第10章_国际金融市场
国际金融市场和国际金融机构(完整版)
―空壳‖ 分行
Hale Waihona Puke 空壳分行只需要一个邮箱 实际业务由总行完成 其目的是允许美国银行进行国际竞争而不需要 支出设立“真正”营业机构的费用
11-20
国际银行设施
国际银行设施 是与总行账户相隔离，单独出来
的一套账户 国际银行设施是不是独立的自然人或法人的身 份 任何美国银行都可以设立一个 国际银行设施已经拥有了许多先前离岸银行中 心处理的欧洲美元业务
11-17
离岸银行中心
离岸银行中心 是一个国家允许本地经济活动的
正常范围以外的外部帐户存在的银行系统 东道国政府的银行法规通常给予此完全的自由
11-18
离岸银行中心
国际货币基金组织承认
巴哈马 巴林 开曼群岛 香港 荷属安的列斯群岛 巴拿马 新加坡
为主要的离岸银行中心
当两家银行互相持有对方的存款则存在代理行
关系
代理银行允许银行的跨国企业客户通过所在地 银行或代理行进行全球业务
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办事处
办事处是一个由总行员工组成的小型服务
设施，旨在协助总行的跨国公司客户与代 理行进行业务 办事处也协助总行收集当地商业习惯的信 息，以及对跨国企业当地客户的信用评价
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国际货币市场
欧洲货币是在位于货币发行国以外国家的国际 银行里的定期存款
例如，欧洲美元是位于国外的银行里以美元计价的 定期存款 欧洲日元是位于日本以外地区银行里以日元计价的 定期存款 外国银行未必都位于欧洲
国际金融重点笔记6-10 章
第六章国际信贷[选择]国际商业银行贷款区别于其他国际信贷形式的特征是贷款用途不加限制。
[选择]由多家银行联合提供的中长期贷款叫辛迪加贷款。
[选择]银行同业拆借产生于存款准备金制度。
[选择]在整个短期信贷市场中占据主导地位的是银行同业拆借。
[选择]LIBOR是指伦敦银行同业拆放利率。
[选择]国际银行同业拆借的期限最长不超过6个月。
[选择]欧洲银行同业拆借的利率通常是固定利率。
[选择]国际商业贷款的主体是国际商业银行。
[选择]银团贷款产生的最根本原因是分散风险。
[选择]管理费是在银团贷款中借款人支付给牵头行。
[选择]贷款人只用款但不还本的期限是指宽限期。
[选择]对于借款人来讲，在贷款中借款一般首先选择软货币。
[选择]最简单、最普遍的国际租赁业务是全额清偿的跨国直接融资租赁。
[选择]国际租赁的租期中出租人对选择该设备的承租人所规定的用以计算租金的原始的、不可撤销的租赁期限是基本租期。
[选择]融资租赁的承租人是企业。
[选择]银行同业拆借市场的参与者包括银行、货币经纪人、中央银行、大公司、货币管理机构。
[选择]在借款人向贷款人提供的物的担保中，根据对担保物的处理权的不同，可以分为抵押、质押、留置。
[选择] -项国际租赁交易必须涉及到承租人、出租人、供货商、国际贸易合同、国际租赁合同。
[选择]从国际商业银行借款应考虑的原则借取的货币要与使用方向相衔接、借款货币应与其购买设备后所生产的产品的主要销售市场相连接、借取的货币最好选择软币，但利率较高、借款最好选择流动性较强的货币、借款货币应与产品的主要销售市场相衔接。
[选择]确定租期长短应考虑的因素包括融资租赁的目的、租赁设备的特性、出租人的融资能力、承租人的还租能丑。
[选择]租金的构成要素包括设备购置成本、融资成本、管理费、出租人期待的利润。
[判断]典型的银行间信贷以100万美元作为一个交易单位。
[判断]中长期贷款是指一年期以上的贷款。
[判断]贷款期限是指借款人提供的贷款期限。
国际金融习题1-10
第一章国际收支一、填空1、是指一国在一定日期对外债权债务的综合情况。
2、按照国际货币基金组织的定义，是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。
3、国际收支平衡表是按照的原理编制的。
4、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。
5、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
6、国际收支平衡表按交易性质分为、、和三大类。
7、经常项目可细分为、和三个项目8、资本项目可分为和两大类。
9、平衡或结算项目包括和两个项目。
10一国的官方储备主要包括四个组成部分，即、、和。
11、将所有国际经济交易划分成和，可作为判断国际收支在性质上是否平衡。
12、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径：、、和。
13、国际收支不平衡的主要原因、、和。
14、国际收支不平衡的对策、、和。
15、调节国际收支的政策措施从作用途径来看，可分为和两大类。
二、选择一）单选1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、国际收支是一个。
A、存量B、流量C、不一定D、都不是3、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、平衡项目4、股息、红利等投资收益属于。
A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目5、在国际收支平衡表中，出国留学的奖学金应计入项目。
A、资本项目B、贸易收支C、转移收支D、劳务收支6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8、通过减少国民收入，使用于进口的支出下降，这一对策是。
A、国际收支的自动调节作用B、国际收支的调节手段C、国际收支的融资手段D、支出减少政策9、支出减少政策的核心是。
《国际金融市场》PPT课件
五、欧洲货币市场的特点
1、欧洲货币市场经营非常自由，不受所在地政府当 局金融政策、法令的管辖以及外汇管制的约束；
2、欧洲货币市场的经营以银行间交易为主，银行同 业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总额的很大 比重，它也是一个“批发市场”，因为大部分借 款人和存款人 都是一些大客户；
二、国际金融市场的类型
1、传统的国际金融市场
所谓传统的国际金融市场，是指从事市场所在国货币的国际借 贷并受市场所在国政府的经济政策与法律制度管辖的金融市场。
2、新型的国际金融市场
新型的国际金融市场是指第二次世界大战后形成的欧洲货币市 场。一般具有三个方面的特点： （1）新型的国际金融市场所经营的对象已不限于市场所在国的货币，
第二阶段，欧洲美元市场的建立与扩展；
第三阶段，欧洲货币市场的建立与扩展；
第四阶段，发展中国家金融市场的建立并逐步成为 国际性的金融市场。
五、国际金融市场的作用
1、国际金融市场为各国经济发展提供了资金； 2、调节各国国际收支； 3、加速生产和资本国际化； 4、促进银行业务国际化。
六、国际货币市场
1、国际货币市场的含义
第10章 国际金融市场
本章重点：
1、国际金融市场的类型 2、国际金融市场的形成条件 3、欧洲货币市场特点及资金来源和运用 4、国际货币市场、资本市场的构成 5、国际债券的类型 6、国际债券发行的前期准备及程序 7、国际黄金市场价格变动的影响因素 8、金融期货交易市场的构成 9 、金融市场全球一体化
本章难点：
• 最后，尽管欧洲货币市场是一个以短期资金借贷为主的市 场，但其业务经营范围并不仅限于货币市场业务，还经营 中长期信贷业务和中长期债券业务。因此，欧洲货币市场 作为经营欧洲货币业务的市场，又称境外金融市场或离岸 金融市场。
第10章_国际金融理论简介
（1）海勒(H. R. Heller)模型 海勒是最早运用成本收益法分析国际储备
需求的西方经济学家，1966年，海勒在《适度国 际储备》一文中构建了储备需求模型。
海勒模型评述： （1）优点：海勒将成本收益法引入国际储备
的研究，标志着这一项研究工作的重大进步。 （2）缺陷：模型没有把发展中国家与发达国
3． 乘数论（Multiplier Approach）
乘数论分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变
动在国际收支调整中的作用。由开放经济条件下凯恩斯
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主义的国民收入决定模型，我们可以得到乘数论的基本
表达式：
B
X
M0
m 1c
m
(C0
I
G
X
M0)
上式表明，一国可以通过需求管理政策来调整国际
收支政策，而出口除了对收入增加具有乘数作用外还可
第十章 国际金融理论简介
学习要求
通过本章的学习，能大致理解和掌握一些最 新的金融理论和发展动态，包括国际收支调节理 论、汇率决定理论、汇率制度理论、国际资本流 动理论、国际货币危机理论和国际货币体系与发 展理论等。
第一节 国际收支调节理论 第二节 汇率决定理论 第三节 汇率制度理论 第四节 国际资本流动理论 第五节 国际金融危机理论 第六节 国际货币体系改革理论
这是一种汇率可以经常地、小幅度调整的汇 率体系，政府有义务维持钉住水平或平价，钉住 水平的变化是缓慢的。实行蠕动钉住汇率的国家 可以采用有规则的汇率变化，中和过度的国内通 货膨胀导致的外部影响，隔绝输入型通货膨胀对 本国的影响，促进支付调整。
在这种体系下，汇率按频繁而又确切的时间 间隔，如按月，以预先声明的数量或百分比作小 的变动，直到达到均衡为止。应用蠕动钉住汇率 的国家必须决定汇率变更的频率和数量以及准许 浮动的范围，这种汇率制度最适合于面临现实冲 击和不同通货膨胀率的发展中国家。
国际金融 第十章 国际间接投融资
第十章国际间接投融资知识框架图学习目标•理解国际间接投资•理解国际间接融资•了解国际银团贷款的程序•掌握国际保理业务•认识国际证券投资主体一一机构投资者•了解国际证券组合投资的内涵•（三）国际证券组合投资渠道-1.在外国市场直接购买外国证券2.购买本国市场上的外国证券3.投资共同基金•本章小结-1.国际间接投资是指以资本增值为目的、以取得利息或股息等为形式、以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场上购买中长期债券，或者在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
-2.国际间接融资是指通过金融中介（如银行、保险、基金、信托等）进行的国际间资金融通。
-3.独家银行贷款又称双边中期贷款，每笔贷款金额为几干万美元，最多达到一亿美元，贷款期限为3~5年。
-4.银团贷款又称辛迪加贷款，是指多家商业银行组成一个集团，由一家或几家商业银行牵头向借款人共同提供巨额资金的一种贷款方式。
・5.国际保理业务是一项集贸易融资、结算、代办会计处理、资信调查、账务管理和风险担保等于一体的综合性金融服务业务。
-6.出口信贷是一种国际信贷方式，是一国为了支持和鼓励本国大型机械设备、工程项目的出口，加强国际竞争力，以向本国出口商或国外进口商提供利息补贴和信贷担保的优惠贷款方式，鼓励本国的银行对本国出口商或国外的进口商提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或者满足国外进口商对本国出付货款需要的一种融资方式。
-7.买方信贷是出口国政府支持出口方银行直接向进口商或进口方银行提供信贷支持，以供进口商购买技术和设备，并且支付有关费用。
-8.混合信贷是出口方银行在发放卖方信贷或买方信贷的同时，从政府预算中提出一笔资金，将其作为政府贷款或给予部分赠款，连同卖方信贷或买方信贷一并发放。
-9.机构投资者是指用自有资金或从分散的公众手中筹集资金专门进行投资活动的金融机构，包括商业银行、保险公司、投资公司、证券公司、基金等。
-10.投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资项目融资等业务的非银行金融机构，它是资本市场上的主要金融中介。
第9、10章-《金融市场的分类、功能》详解课件分享
第9、10章 金融市场
本章提要： 金融市场是金融学的重要组成部分， 本章主要内容是金融市场的概念与特征、 金融市场的分类、金融市场的功能、金 融市场工具、金融市场的有效性等问题。
重点与难点
▲ 金融市场的分类、功能 ▲ 金融市场的工具 ★ 金融市场的有效性
金融市场的基本要素
金融市场价格
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（三）按金融工具交易的阶段来划分，金融市场 可分为发行市场和流通市场。 （四）按成交后是否立即交割划分，金融市场可 分为现货市场和期货市场。 （五）金融市场可分为场内交易市场和场外交易 市场。
金融市场的分类：
国内金融市场、国际金融市场
地理范围
经营场所
金融工具的期限 交割期限 中介特征
有形市场、无形市场
（二）金融市场的特征 与普通商品市场相比，金融市场有其自身 的特征。 1. 交易商品的特殊性。 2. 交易价格的一致性。 3. 交易活动的集中性。 4. 交易主体角色的可变性。
第十章国际金融市场
10.3 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的含义 ★欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体 ★欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-
shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的 各种货币的总称。 ★欧洲银行：是指经营所在国货币以外的一种或另几种货币 存款业务的银行。
（二）国际债券的发行与流通
1、发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销 商、法律顾问等。
2、国际债券资信评级：目前美国主要的评级公司是标准普尔 公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、 达夫公司(D&P)和麦卡锡公司(M&M)。
3、国际债券的流通方式：场外交易为主要方式。 两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS) 和塞得尔(Cedel)
（Agent Bank）和参加行（Participant Bank）组成。 ★担保人：一般是借款人所在国的政府机构
（四）国际银行中长期贷款的信贷条件
1、利息及费用负担（即直接成本） 2、利息期——起息日与利率适用的期限 3、贷款期限——贷款期、宽限期和偿付期 4、贷款的偿还 5、贷款货币的选择
1、贷款成本
管制——创新——再管制——再创新 ★前苏联——1950年
★英国——1957年，财政发债——资金供求——管制：本
国金融机构不得向非居民提供英镑贷款——结果？。
国际金融中心
西欧区
亚洲区
中美洲 和加勒 比海区
北美洲区
中东区
黄金 市 场
伦 敦
以 现 货 交 易 为 主
最 早 、 交 易 量 最 大
苏 黎 世
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交易对手双方均为非居民的国际金融市场， 即非居民资金需求方和非居民资金供给方 之间的资金融通行为。
离岸金融市场的交易主体均为市场所在国的非居民， 其次，离岸金融市场的交易客体是以境外货币表示的货币资金。 再次，离岸金融市场的交易中介是从事离岸金融业务活动的国际性金融机构
国际金融市场的作用
为全球范围的金融资源配置提供了机制 为全球范围的金融风险管理提供了机制
促进世界经济的发展奠定了基础 为经济全球化发展提供了必要条件
离岸金融市场 特点
金融监管较少 市场范围广阔 市场交易具有批发性 银行间市场地位突出
类 伦敦型
内外一体型或内外混合型离岸金融市场，
申请审批松； 经营范围广；
即在伦敦型离岸金融市场上，各种金融 对外与离岸可同时；
业务融为一体，非居民之间的交易和居 币种市场所在国的境
亚洲本地的金融机构 政府 在亚洲地区设立分支企业的跨国公司。
习题-单选
1、下列离岸金融市场中，发展模式为内外一体型 的是（ ）
A．伦敦离岸金融市场 B．纽约离岸金融市场 C．东京离岸金融市场 D．新加坡离岸金融市场 2.内外分离型离岸金融市场也被称为 A.伦敦型离岸金融市场 B.纽约型离岸金融市场 C.新加坡型离岸金融市场D.避税港型离岸金融市场
离岸金融中心
所谓离岸金融中心，是指在离岸金融市场 发展过程中形成的离岸金融业务比较集中 的经营中心。具体而言，世界离岸金融中 心有纽约、伦敦、新加坡、东京、香港以 及巴哈马、开曼、百慕大和巴拿马等。
货币发行国境外存放和借贷的该国货币 市场所在国存放和借贷的外国货币，即境外货币
欧洲货币市场
非居民与非居民之间以欧洲货币为载体的货币资金进行 借贷所形成的市场，因此也称之为境外货币市场。
金融市场学
第十章 国际金融市场
国际金融市场
指在居民和非居民之间或非居民和非居民之间，运用各 种技术手段与通信工具，按照市场机制进行的货币资金 融通以及各种金融工具或金融资产交易及其机制的总和。
客体 分
国际外汇市场 国际货币市场 国际资本市场 国际黄金市场 国际衍生品市场
类
传统国际金融市场
主体
离岸金融市场
亚洲货币可以类似的定义为亚洲国家存放和
交易的境外货币；而亚洲货币市场则是指亚 洲国家非居民和非居民之间以亚洲货币为载 体的货币资金进行借贷所形成的市场。
构成 资金
亚洲货币短期信贷市场
亚洲货币资本市场
供给 需求
外国中央银行的储备资产或财政盈余； 跨国公司的闲置资金； 东南亚国家各大公司外流的资金； 外国侨民、进出口商等非银行客户的外币存款。
民与非居民之间的交易没有严格的界限。 外货币
型 纽约型
避税港型
对居民的存放业务与对非居 民的存放业务分开 –分离型离岸金融市场 （所在国境外业务，境外与境内分账）
资金不限制，免税 来源于民，流向于民 记账与转账
离岸金 融市场
风险 监管
期限错配引发的流动性风险 货币错配引发的汇率风险 信贷扩张催生的资产泡沫风险 离岸金融市场所在国的监管 离岸货币发行国的监管 离岸金融机构母国的监管
习题单选
3、存放在美国A.离岸美元
B.境外美元
C.亚洲美元
D.欧洲美元
①一些国家和地区的政府通过在欧洲货币市场举债来弥补国际收支逆差， 维持本币币值稳定；
②发展中国家在欧洲货币市场筹措资金，用于进口本国所需的关键设备 和服务；
③各国跨国公司和大型工商企业在欧洲货币市场筹措中长期资金，用于 在世界各地扩大生产和投资；④进出口商利用欧洲货币市场融通短期资 金等。
亚洲货 币市场
欧洲货币市场的构成
（一）欧洲货币短期信贷市场 欧洲货币短期信贷市场是办理 1年及
1年以下短期境外存贷业务的市场，是欧洲 货币市场的重要组成部分。
（二）欧洲货币资本市场 欧洲货币资本市场是由欧洲中长期信
贷市场和欧洲债券市场共同构成的。
欧洲货币市场的资金供给与需求
供给 需求
①国际清算银行等国际性、区域性组织将外汇资金存于欧洲货币市场； ②各国政府和中央银行在进行国际储备管理的过程中，将一部分外汇 储备投资于欧洲货币市场以获取利息； ③美国投资者和商业银行在欧洲商业银行或美国商业银行欧洲分支机 构的美元存款； ④石油输出国组织成员国等国际收支顺差国将大量国际收支盈余投放 于欧洲货币市场进行投资； ⑤国际性金融机构或工商企业将闲置资金投放于欧洲货币市场获取短期收益； ⑥各国富豪、高级官员出于逃税或洗钱等目的将聚敛的财富投入欧洲货币市 场逃避税收和法律制裁等。