胶粘剂行业研究报告

胶粘剂行业研究报告

一、行业概况

1、行业监管体制、主要法律法规及政策。

（1）行业监管体制

胶粘剂行业，原隶属化工部直属管理，国家机构改革后，由中华人民共和国工业和信息化部以及国家发改委承担对包括精细化工行业在内的整个化学工业进行直接行政性管理的模式。行业引导和服务职能由中国石油和化学工业协会承担，主要负责产业与市场研究、对会员企业的公共服务、行业自律管理以及代表会员企业向政府提出产业发展建议和意见等。本行业内政府职能部门按照产业政策进行宏观调控，各企业面向市场自主经营。

中国石油和化学工业协会下属的中国胶粘剂工业协会为本行业自律管理团体，1987 年7月经国家民政部批准成立。中国胶粘剂工业协会由从事胶粘剂和密封剂的科研、生产和经营单位组成，下设压敏胶粘剂（带）、聚合物乳液胶粘剂、橡胶型胶粘剂、聚氨酯胶粘剂、热熔胶粘剂和工程胶粘剂等六个专业委员会。

协会的宗旨主要包括：开展本行业的调查研究，参与制定行业发展规划；负责收集本行业的生产、经营、科技创新和进出口等各方面的信息，并进行统计、分析和总结，按时在全行业内外发布；规范企业行为，开展行业自律，维护市场秩序和公平竞争；组织国（境）内外的技术信息交流和合作，举办国（境）内外技术信息交流会、展览会和相关的各种会议；参与制定和修改产品质量标准，推进本行业产品质量和档次的提高；组织科技创新和产品创优等活动，参与科技成果鉴定和推广应用，组织申报和推荐本行业的“名牌产品”等活动。

（2）行业主要法规与政策

胶粘剂材料作为重点高新技术产品，得到了国家众多产业政策的扶持，具体情况如下：

2、行业发展现状及趋势

改革开放以来，我国胶粘剂行业随着社会经济的发展呈现持续、快速、稳定发展的态势，胶粘剂的产量和销售额持续高速增长。目前，国内胶粘剂产品主要以中低档胶粘剂为主，部分胶粘剂产品（如通用型产品）的产能已超过市场需求，市场竞争十分激烈；而随着新能源、电子电器、机械、汽车、航天航空等行业的发展，高性能、高品质胶粘剂产品的市场需求仍在不断扩大，国际知名化工企业纷纷将相关生产装置与技术战略性地转移到中国大陆，并占据了国内高端胶粘剂市场的较大份额。

（数据来源：国家统计局）

（1）行业所处的生命周期

多年以来，国内胶粘剂及密封剂生产需要的部分主要原材料紧缺，需要大量进口，并且价格不断上涨。这已经成为制约国内胶粘剂行业发展的主要因素。原料的紧缺不仅挤压了胶粘剂企业的利润空间，也限制了企业扩大生产规模，提高科技水平。

同时，一些高附加值的新型胶粘剂生产所需原料不足，更严重影响了全行业的产品升级换代和结构调整，供应商的讨价还价能力还较强，虽然有减弱的趋势，但在近年内的整体趋势还不会出现逆转；由于胶粘剂的需求旺盛，中国已成为国外公司争相投资建厂的理想基地和潜力巨大的市场。

因此，从产业发展周期来看，目前我国胶黏剂行业处于成长期阶段。

（2）行业发展现状

经过几十年奋斗，我国新材料产业从无到有，不断发展壮大，在体系建设、产业规模、技术进步等方面取得明显成就，为国民经济和国防建设做出了重大贡献，具备了良好发展基础。

新材料产业体系初步形成。我国新材料研发和应用发端于国防科技工业领域，经过多年发展，新材料在国民经济各领域的应用不断扩大，初步形成了包括研发、

设计、生产和应用，品种门类较为齐全的产业体系。

新材料产业规模不断壮大。进入新世纪以来，我国新材料产业发展迅速，2010 年我国新材料产业规模超过6,500 亿元，与2005 年相比年均增长约20%。其中，稀土功能材料、先进储能材料、光伏材料、有机硅、超硬材料、特种不锈钢、玻璃纤维及其复合材料等产能居世界前列。

部分关键技术取得重大突破。我国自主开发的钽铌铍合金、非晶合金、高磁感取向硅钢、二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）、超硬材料、间位芳纶和超导材料等生产技术已达到或接近国际水平。新材料品种不断增加，高端金属结构材料、新型无机非金属材料和高性能复合材料保障能力明显增强，先进高分子材料和特种金属功能材料自给水平逐步提高。

但是，我国新材料产业总体发展水平仍与发达国家有较大差距，产业发展面临一些亟待解决的问题，主要表现在：新材料自主开发能力薄弱，大型材料企业创新动力不强，关键新材料保障能力不足；产学研用相互脱节，产业链条短，新材料推广应用困难，产业发展模式不完善；新材料产业缺乏统筹规划和政策引导，研发投入少且分散，基础管理工作比较薄弱。

2011-2014年中国胶黏剂（其他专用化学产品制造）行业总体经济指标如下：

（来源：国家统计局）

2011-2014年中国胶黏剂所属（其他专用化学产品制造）行业盈利能力分析如下：

（来源：国家统计局）

2011-2014年中国胶黏剂所属（其他专用化学产品制造）行业偿债能力分析

如下：

（数据来源：国家统计局）

（3）行业发展趋势

当今世界，科技革命迅猛发展，新材料产品日新月异，产业升级、材料换代步伐加快。新材料技术与纳米技术、生物技术、信息技术相互融合，结构功能一体化、功能材料智能化趋势明显，材料的低碳、绿色、可再生循环等环境友好特性倍受关注。发达国家高度重视新材料产业的培育和发展，具有完善的技术开发和风险投资机制，大型跨国公司以其技术研发、资金、人才和专利等优势，在高技术含量、高附加值新材料产品中占据主导地位，对我国新材料产业发展构成较大压力。

从国内看，“十二五”是全面建设小康社会的关键时期，是加快转变经济发展方式的攻坚时期，经济结构战略性调整为新材料产业提供了重要发展机遇。一方面，加快培育和发展节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源和新能源汽车等战略性新兴产业，实施国民经济和国防建设重大工程，需要新材料产业提供支撑和保障，为新材料产业发展提供了广阔市场空间。另一方面，我国原材料工业规模巨大，部分行业产能过剩，资源、能源、环境等约束日益强化，迫切需要大力发展新材料产业，加快推进材料工业转型升级，培育新的增长点。

（4）行业与行业上下游的关系

胶黏剂行业产业链基本构成情况如下：

胶粘剂行业的上游行业为化工材料制造行业，主要原材料为有机原料、合成树脂、丙烯酸及丙烯酸酯、MDI、TDI 等。改革开放以来，该行业发展迅速，部分胶粘剂原材料需要依赖进口的局面得到较大程度的改善；近年来，化工材料生产企业纷纷在华新建、扩建，原材料供给不足的局面得到明显改善；加之人民币汇率持续走高也使得胶粘剂生产进口原材料价格相对稳定。总体而言，胶粘剂行业主要上游行业发展迅速，总体处于供求平衡的状况。

胶粘剂是人造板、木制品、家具等工业的配套产品，其产品性能必须满足国民经济各行业的需求，满足全社会的环保需求，几乎国民经济绝大部分重要行业都与胶粘剂业相关，胶粘剂是各工业类型的辅助体。近几年经过技术改造、产品开发以及引进新技术、新装置，中国胶粘剂工业有很大的发展，产品应用范围也扩大到建筑、汽车、木制品、包装产品、制鞋等领域。

（5）行业壁垒

①技术壁垒

胶粘剂产品的生产配方及成熟生产工艺决定了胶粘剂产品特别是热熔胶粘剂产品的性能可靠性、质量稳定性、环保性，是胶粘剂企业生存和发展的基础，也是新进入企业面临的最大壁垒。

热熔胶粘剂等中高端胶粘剂产品的生产配方及生产工艺的研发、定型需要大

量的资金、技术和时间投入，并通过产品使用者的反馈不断改进既有产品，还需根据市场细化需求不断扩展同类产品型号，新进入企业难以在短期内形成自己的产品配方和成熟的生产工艺，更难以形成能够快速适应市场细分需求的产品研发和生产能力。

此外，中高端产品存在明显的先发优势，技术领先者将获得较大的市场份额。因此，只有少数具有技术优势和技术创新能力的企业才可能参与中高端产品市场的竞争，保持持续的盈利能力。

②客户壁垒

目前，胶粘剂生产并无国家强制性的资质认证要求，但汽车、光伏、高档服装衬布、电子电器制造业等对产品质量具有较高要求的特定行业客户，出于产品质量及安全性等方面考虑，会要求相应的胶粘剂产品通过国内外第三方权威机构的认证，或者通过客户自有的认证体系。如汽车用热熔胶粘剂通常需经过长期（一般1-2 年）测试和验证后，客户才进行大规模采购；一般大型光伏组件企业对太阳能电池封装用EV A 胶膜均采用自主检测，经过较长时间（测试认证周期至少

6 个月）的测试并通过认证后才会试用，进而批量采购。虽然胶粘剂在终端产品中的价值占比很低，但往往对终端产品的质量、性能起到至关重要的作用，因此，客户关系一旦建立，将保持长期稳定性，新的竞争对手较难进入，从而形成有效的竞争壁垒；公司产品已通过丰田汽车配套厂商的认证，形成了一定的先发优势。

③人才壁垒

热熔胶粘剂等中高端胶粘剂产品的研发、生产需要富有经验的高水平研发团队和生产管理团队，以保证技术的先进性和产品的可靠性。由于属于细分行业，目前我国胶粘剂行业的人才主要靠相关生产企业自行培养，高素质的技术研发人员，特别是具有国际行业经验的高水平研发人员和管理人才较为短缺。新进入企业难以在短期内招聘或培养能够满足企业研发、生产所需的研发团队和生产管理团队，在人才上较成熟企业处于劣势。

④资金壁垒

热熔胶粘剂等中高端胶粘剂产品的研发、生产需要较大规模的固定资产投入。同时，热熔胶粘剂等中高端胶粘剂产品从研发到定型的周期较长，在该期间，企业需持续投入资金而不会同时产生相应收益，后续产品升级和开发也需企业持续

投入，对企业资金流动性提出了较高的要求。此外，下游部分大客户特别是光伏行业客户往往要求较长的货款信用期，导致企业生产经营周转需要占用大量的流动资金。因此，新进入企业必须具备较强的资金实力，中小投资者进入本行业存在一定的资金壁垒。

（6）影响行业发展的有利与不利因素

①有利因素

●产业政策支持

《可再生能源产业发展指导目录》、《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》、《国家“十二五”科学和技术发展规划》、《产业结构调整指导目录（2014年本）》等产业政策均明确将新型材料、环保材料作为未来科技与产业发展的方向，鼓励投资者进入高性能环保胶粘剂行业，为本行业的快速发展指明了发展方向、提供了有利的政策环境。

●下游行业支撑

热熔胶粘剂的传统应用领域包括包装、纺织、制鞋、木材加工、印刷装订等领域，该等传统领域将随我国经济发展而持续发展，该等领域对热熔胶粘剂的需求仍将持续扩大，为热熔胶粘剂行业的发展提供了坚实的基础。

随着国内产业结构不断调整，国家和终端消费者对产品环保要求的不断提高，溶剂型胶粘剂等低端、非环保产品的市场将逐步萎缩，该等产品的使用者也将逐步转向性能更为优异、更为环保的热熔胶粘剂等产品，热熔胶粘剂产品在传统领域的应用广度和深度还将不断扩大。

除上述传统应用领域外，热熔胶粘剂作为高性能、新型环保胶粘材料，其应用领域也在不断扩展，建筑、汽车、电子电器、太阳能电池封装、机械加工、医疗等领域对热熔胶粘剂的需求也在不断扩大，为热熔胶粘剂行业的发展提供了广阔的市场空间。

●技术进步

国内胶粘剂生产企业经过多年发展，通过自主创新及引进国外先进的生产设备和生产技术，行业技术水平有了很大的提高，已掌握了在部分细分领域的国内外先进技术并形成了自主知识产权，其产品开始逐步替代部分进口产品。国内胶

粘剂企业技术水平和产品生产能力的提高为推动行业发展、缩小与国际知名化工企业的差距提供了必要的技术支持。

②不利因素

●国内企业进入下游行业配套体系难度较大

由于国内热熔胶粘剂行业起步较晚，国内企业与国际知名化工企业相比，在技术水平和产品层次方面仍处于劣势，汽车、光伏、高档服装衬布、电子电器制造业等对产品质量具有较高要求的特定下游行业的配套体系仍被国际知名化工企业所占据，国内企业进入该等领域配套体系的难度较大。如汽车制造厂商对汽车座椅等零部件配套厂商所使用的胶粘剂等原辅料有着严格的限制性要求甚至直接指定原辅料的生产厂家，一定程度上限制了其他相关企业进入该等配套体系。

●技术开发投入和研发能力仍不足

国内胶粘剂行业企业多、规模小、技术水平低、产品档次低的特点同样适用于热熔胶粘剂行业，多数中小规模企业只注重产品销售而不注重技术开发和产品升级，对技术开发投入不足或较少，同时缺乏高素质的科研创新人才，导致行业整体研发、创新能力较弱。除以上海天洋为代表的部分规模较大的热熔胶粘剂行业生产企业凭借技术开发投入和研发能力参与市场竞争外，多数中小规模企业仍处于使用通用技术、模仿他人产品并以价格换取市场的阶段。

●与国际知名化工企业的本土化竞争

随着我国社会经济的发展，社会各领域对高性能胶粘剂产品需求的不断扩大，国际知名化工企业纷纷将相关生产装置与技术战略性地转移到中国大陆，建立合资企业或生产基地，加快产品研发和生产的本土化，以进一步降低成本，在继续保持规模、资金、技术和产品优势的同时，进一步缩小与国内企业在生产成本上的差距，对国内企业带来了很大的竞争压力。预计在短期内国际知名化工企业在国内市场份额还将有上升趋势，并继续保持对国内企业的竞争优势。未来随着国内企业规模的逐渐扩张，优秀企业在资金和技术实力上得到大幅提高后将逐步改变行业竞争格局。

●原材料价格波动较大

产品的原材料主要为石化产品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响，原材料价格的大幅波动将加大行业生产企业成本控制和库存控制的难度。

二、市场规模

1、我国胶黏剂行业市场规模

中国胶粘剂行业的发展起步相对较早，随着经济的发展和行业自身的不断开拓创新，中国胶粘剂行业的增长速度逐渐加快。从事胶粘剂生产和研究的企事业单位日益增加，应用范围扩大到建筑业、汽车、电子、家用电器、木工、住房设备、纸制品及包装、制鞋、交通运输、航空航天和医疗卫生等领域，由于中国胶粘制品市场的不断扩展，许多外国公司和港台厂商看好我国大陆的巨大市场，纷纷来华投资，建立独资和合资企业。

中国已跨入世界胶粘剂与密封剂生产和消费大国。中国胶粘剂与密封剂生产正在向规模化、集约化方向发展。

2、我国胶黏剂行业未来市场容量

世界发达国家的合成胶粘剂工业已进入了高度发达阶段，鉴于胶粘和密封材料在汽车、航空工业以及交通运输等领域具有广泛的用途，胶粘材料市场前景看好。未来，全球合成胶粘剂的市场主要由低污染的水基胶和热熔胶占领。为了提高产品质量，简化操作工艺，提高施工效率，发达国家已经研制开发出一系列专用设备，这不仅给合成胶粘剂用户提供了更好的施工手段，更为胶粘剂工业的持续发展创造了重要条件。

我国胶粘剂产业发展的一个重要特点是：销售额增长继续高于产量增长，随着国内胶粘剂生产规模的扩大、产品档次和质量的提高，中国胶粘剂产品逐渐打入国际市场，出口量和创汇金额均大幅增长。胶粘剂应用领域不断拓宽，已从主要用于木材加工、建筑和包装等行业，扩展到服装、轻工、机械制造、航天航空、电子电器、交通运输、医疗卫生、邮电、仓贮等众多领域。

特别是近年来我国商标、标签和广告贴等广泛使用，加快了相应胶粘剂品种的发展，汽车业、电子电器业、制鞋业、建筑业、食品包装业的用胶量增长快速。我国胶粘剂及密封剂消耗量最大的是建筑建材及装修业，其次是包装行业，增长最快的是交通运输业和装配业。

2015-2020 年中国胶粘剂所属（其他专用化学产品制造）行业工业总产值分析如下图：

（数据来源：国家统计局）

在政治和法律环境方面，受全球环保运动的影响和国内环保的压力，我国不断推行胶粘制品行业的环保标准，整体环境对于非环保型胶粘制品具有负面的影响，但是对于环保型的胶粘制品却是一个利好的消息，有利于整个行业向着环保的方向发展；在经济环境方面，受美国次贷危机的影响，全球经济都呈现发展低迷的情况，从防止经济运行偏快转向过热和防范资产价格泡沫等金融风险的角度出发，2008 年货币政策明确适度从紧的政策取向在货币政策执行上。国家综合运用公开市场操作、存款准备金率等方式，加大对冲流动性力度；合理发挥利率杠杆调节作用；完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性。

这一系列的国家经济政策，将会给胶粘制品产业带来负面的影响；在技术环境方面，目前，欧盟、美国、日本等发达国家已拥有全球最领先的生产技术及强大的开发创新能力，其合成胶粘剂工业已达到高度发展阶段，集中表现在：

1、生产技术水平高，产品档次高、性能优异、品种齐全。

2、科研开发和创新能力强，高新技术产品不断涌现。

3、环保安全型产品备受青睐并迅速发展；实现了专门化、规模化和集约化生产，我国目前胶粘剂工业普遍存在和亟待解决的重要问题是生产技术落后、产品档次低、技术创新和科研开发能力差，与胶粘剂配套使用的一些助剂只能从国外部分或全部进口，不仅价格昂贵，而且供应难以保障，严重影响了我国胶粘剂工业的发展，因此，采用先进、高精度的质检设备，积极吸收、消化国际先进标准，规范行业内标准，充分发挥现有设备的作用是应对入世挑战的重中之重。

4、在社会文化和自然环境方面，在环境意识和健康意识日益提高的今天，对胶粘剂的环保问题的要求将愈加严格，我国目前关于胶粘剂的标准，都是有关产品性能方面的，而对胶粘剂产品在使用过程中产生的污染问题还考虑得较少。

5、环境标准中多是涉及大环境的，如环境空气质量标准等，对象家居生活、公共场所等小环境，在标准的监测或执行过程等方面还存在一些难度和问题，对有些与胶粘剂产品有关的污染物没做具体要求或指标偏低。

6、胶粘剂相关产品的产品标准中，多数没有对因胶粘剂产生的污染进行要求或要求较低，目前该方面的问题在有些行业已经比较明显地反映出来，这样的消费模式，会造成非环保型制品的生存越来越艰难。

迄今已有许多世界驰名的大公司在中国设有生产基地，整个中国的投资环境和投资报酬率对于国外大的胶粘制品生产的跨国公司都具有很强的吸引力，潜在进入者的兴趣还较为强大；胶粘制品的需求大户一般为生产企业，作为生产产品的辅料而产生消费，个人需求量很少。随着国民环保意识的增强和一些行业标准的颁布，以及出口型产品的检验标准越来越严，迫使生产企业趋向选择环保型的产品，作为环保型胶粘制品的生产企业这将会促进其的发展，而对于非环保型胶粘制品的生产企业这将会是严重的打击，如果不能及时地转换产品线的方向，对其生存而言将会是毁灭性的打击，购买者面对行业大的产量，具有较强的讨价还价实力；胶粘制品的替代品目前还较少，这方面的压力近年还不会出现；行业内目前的竞争状况较为激烈，面对国外跨国公司的强劲竞争，民营企业生存状况艰难。

三、风险特征

1、市场竞争风险

多年以来，国内胶粘剂及密封剂生产需要的部分主要原材料紧缺，需要大量进口，并且价格不断上涨。这已经成为制约国内胶粘剂行业发展的主要因素。原料的紧缺不仅挤压了胶粘剂企业的利润空间，也限制了企业扩大生产规模，提高科技水平。

同时，一些高附加值的新型胶粘剂生产所需原料不足，更严重影响了全行业的产品升级换代和结构调整，供应商的讨价还价能力还较强，虽然有减弱的趋势，但在近年内的整体趋势还不会出现逆转；由于胶粘剂的需求旺盛，中国已成为国外公司争相投资建厂的理想基地和潜力巨大的市场。

结构胶粘剂的国际知名企业如德国汉高、陶氏化学等已在国内投资建厂从事胶粘剂的生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来很大的竞争压力。少数国

内领先企业虽然在某些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，但是国内结构胶粘剂企业的整体竞争力仍然相对较弱。

2、胶粘剂行业关联产品风险

关联产品价格的波动对结构胶粘剂企业的盈利水平带来较大的影响。目前，普通胶粘剂产品市场竞争激烈，产品价格已经接近成本，关联产品价格波动对其利润水平影响很大。但是，高性能结构胶粘剂产品与普通胶粘剂产品相比具有较高的利润率，关联产品价格的波动对高性能结构胶粘剂生产企业的盈利能力影响相对较小。

3、胶粘剂行业其他风险

在经济环境方面，受全球经济影响也比较大。国家综合运用公开市场操作、存款准备金率等方式，加大对冲流动性力度；合理发挥利率杠杆调节作用；完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性。