投资组合计算题

二、买入并持有策略
亿的资产， 例6-1：假定甲基金拥有 亿的资产，在战略资产配置上采取股 ：假定甲基金拥有10亿的资产 票和债券的持有比例为6： ，如在动态资产配置上采用” 票和债券的持有比例为 ：4，如在动态资产配置上采用”买入 并持有“策略，并假定该期间债券价值不变，并不考虑买卖成本， 并持有“策略，并假定该期间债券价值不变，并不考虑买卖成本， 请问： 请问： ⑴当股票价格上升为原来的200%，其资产净值为多少？ 当股票价格上升为原来的 ，其资产净值为多少？ ⑵当股票价格下降为原来的50%，其资产净值为多少？ 当股票价格下降为原来的 ，其资产净值为多少？ ⑶当股票价格先上升为原来的200%，再回到原价格时，资产 当股票价格先上升为原来的 ，再回到原价格时， 净值为多少？ 净值为多少？
四、投资组合保险策略
⑸由⑴得，当股票价格先上升100%，基金资产净值为 亿，由于基 当股票价格先上升 ，基金资产净值为56亿 金采取“恒定比例投资组合保险策略” 故其资产配置变更为： 金采取“恒定比例投资组合保险策略”，故其资产配置变更为：股票 56 债券0亿 亿，债券 亿； 再上升到400%时，其股票价值 再上升到 时 其股票价值=56*2=112（亿） （ 故资产净值=112+0=0(亿) 故资产净值 亿 当股票价格先下降50%，基金资产净值为 亿，由于基金 ⑹由⑴得，当股票价格先下降 ，基金资产净值为26亿 采取“恒定比例投资组合保险策略” 故其资产配置变更为：股票0亿 采取“恒定比例投资组合保险策略”，故其资产配置变更为：股票 亿， 债券26亿 债券 亿； 再回到原价格时，其股票价值=0/2=0（亿） 再回到原价格时，其股票价值 （ 故资产净值=0+26=26(亿) 故资产净值 亿 由于其在股价上升时买入股票，股价下跌时卖出股票， ⑺由于其在股价上升时买入股票，股价下跌时卖出股票，所以其有利的 市场环境是有明显的涨跌趋势时。 市场环境是有明显的涨跌趋势时。
三、恒定组合策略
⑷当股票价格先下降为原来的50%，再回到原价格时， 当股票价格先下降为原来的 ，再回到原价格时， 资产净值为多少？ 资产净值为多少？ ⑸当股票价格先上升为原来的200%，再上升为原来的 当股票价格先上升为原来的 ， 400%时，资产净值为多少？ 时 资产净值为多少？ ⑹当股票价格先下降为原来的50%，再下降为原来的 当股票价格先下降为原来的 ， 25%时，资产净值为多少？ 时 资产净值为多少？ ⑺简单说明“恒定组合策略”的有利市场环境具有哪种特 简单说明“恒定组合策略” 征，为什么？ 为什么？
四、投资组合保险策略
亿的资产， 例6-3：假定甲基金拥有 亿的资产，在战略资产配置上其 ：假定甲基金拥有10亿的资产 股票和债券的持有比例为6： ， 股票和债券的持有比例为 ：4，如在动态资产配置上采用 “恒定比例投资组合保险策略”策略，其保护强度为2，要 恒定比例投资组合保险策略”策略，其保护强度为 ， 求的资产最低价值为7亿，并假定该期间债券价值不变，且 求的资产最低价值为 亿 并假定该期间债券价值不变， 不考虑买卖成本，请问： 不考虑买卖成本，请问： ⑴当股票价格上升为原来的200%，其资产净值为多少？ 当股票价格上升为原来的 ，其资产净值为多少？ ⑵当股票价格下降为原来的50%，其资产净值为多少？ 当股票价格下降为原来的 ，其资产净值为多少？ ⑶当股票价格先上升为原来的200%，再回到原价格时， 当股票价格先上升为原来的 ，再回到原价格时， 资产净值为多少？ 资产净值为多少？
四、投资组合保险策略
⑷当股票价格先下降为原来的50%，再回到原价格时，资 当股票价格先下降为原来的 ，再回到原价格时， 产净值为多少？ 产净值为多少？ ⑸当股票价格先上升为原来的200%，再上升为原来的 当股票价格先上升为原来的 ， 400%时，资产净值为多少？ 时 资产净值为多少？ ⑹当股票价格先下降为原来的50%，再下降为原来的25% 当股票价格先下降为原来的50%，再下降为原来的25% 资产净值为多少？ 时，资产净值为多少？ ⑺简单说明“恒定比例投资组合保险策略”的有利市场环 简单说明“恒定比例投资组合保险策略” 境具有哪种特征，为什么？ 境具有哪种特征，为什么？
三、恒定组合策略
⑷当股票价格先下降为原来的50%，再回到原价格时，资 当股票价格先下降为原来的 ，再回到原价格时， 产净值为多少？ 产净值为多少？ ⑸当股票价格先上升为原来的200%，再上升为原来的 当股票价格先上升为原来的 ， 400%时，资产净值为多少？ 时 资产净值为多少？ ⑹当股票价格先下降为原来的50%，再下降为原来的 当股票价格先下降为原来的 ， 25%时，资产净值为多少？ 时 资产净值为多少？ ⑺简单说明“恒定组合策略”的有利市场环境具有哪种特 简单说明“恒定组合策略” 征，为什么？ 为什么？
四、投资组合保险策略
亿和12亿 解：由题干得，该基金的股票和债券的持有量分别为28亿和 亿； 由题干得，该基金的股票和债券的持有量分别为 亿和 当股票价格上升100%，股票价值 ⑴当股票价格上升 ，股票价值=28*2=56（亿） （ 故其资产净值=56+12=68（亿） 故其资产净值 （ 当股票价格下降50%，股票价值 ⑵当股票价格下降 ，股票价值=28*50%=14（亿） （ 故其资产净值=14+12=26（亿） 故其资产净值 （ 当股票价格先上升100%，基金资产净值为56亿 ⑶由⑴得，当股票价格先上升100%，基金资产净值为56亿，由于基 金采取“恒定比例投资组合保险策略” 故其资产配置变更为： 金采取“恒定比例投资组合保险策略”，故其资产配置变更为：股票 56 债券0亿 亿，债券 亿； 再回到原价格时，其股票价值=56/2=28（亿） 再回到原价格时，其股票价值 （ 故资产净值=28+0=28(亿) 故资产净值 亿 当股票价格先下降50%，基金资产净值为 亿，由于基金 ⑷由⑴得，当股票价格先下降 ，基金资产净值为26亿 采取“恒定比例投资组合保险策略” 故其资产配置变更为：股票0亿 采取“恒定比例投资组合保险策略”，故其资产配置变更为：股票 亿， 债券26亿 债券 亿； 再回到原价格时，其股票价值=0*2=0（亿） 再回到原价格时，其股票价值 （ 故资产净值=0+26，当股票价格先上升100%，基金资产净值为 亿，由于基 当股票价格先上升 ，基金资产净值为32亿 金采取“恒定组合策略” 故其资产配置变更为：股票19.2亿，债券 金采取“恒定组合策略”，故其资产配置变更为：股票 亿 12.8亿； 亿 再上升到400%时，其股票价值 再上升到 时 其股票价值=19.2*2=38.4（亿） （ 故资产净值=38.4+12.8=51.2亿 故资产净值=38.4+12.8=51.2亿) 当股票价格先下降50%，基金资产净值为 亿，由于基金 ⑹由⑴得，当股票价格先下降 ，基金资产净值为14亿 采取“恒定组合策略” 故其资产配置变更为：股票8.4亿，债券 采取“恒定组合策略”，故其资产配置变更为：股票 亿 债券5.6 亿； 再回到原价格时，其股票价值=8.4/2=4.2（亿） 再回到原价格时，其股票价值 （ 故资产净值=4.2+5.6=9.8(亿) 故资产净值 亿 由于其在股价上升时卖出股票，股价下跌时买入股票， ⑺由于其在股价上升时卖出股票，股价下跌时买入股票，所以其有利 的市场环境是没有明显的涨跌趋势时。 的市场环境是没有明显的涨跌趋势时。
三、买入并持有策略
⑷当股票价格先下降为原来的50%，再回到原价格时，资 当股票价格先下降为原来的 ，再回到原价格时， 产净值为多少？ 产净值为多少？ ⑸当股票价格先上升为原来的200%，再上升为原来的 当股票价格先上升为原来的 ， 400%时，资产净值为多少？ 时 资产净值为多少？ ⑹当股票价格先下降为原来的50%，再下降为原来的 当股票价格先下降为原来的 ， 25%时，资产净值为多少？ 时 资产净值为多少？ ⑺简单说明“买入并持有策略”的有利市场环境具有哪种 简单说明“买入并持有策略” 特 征，为什么？ 为什么？
四、投资组合保险策略
作业：假定甲基金拥有 亿的资产 亿的资产， 作业：假定甲基金拥有10亿的资产，在战略资产配置 上采取股票和债券的持有比例为6： ， 上采取股票和债券的持有比例为 ：4，如在动态资产配 置上采用”恒定比例投资组合保险策略“策略， 置上采用”恒定比例投资组合保险策略“策略，其保护强 度为2，最低组合价值7亿 度为 ，最低组合价值 亿，并假定该期间债券价值不 并不考虑买卖成本，请问： 变，并不考虑买卖成本，请问： 当股票价格上升为原来的200%，其资产净值为多少？ ⑴当股票价格上升为原来的 ，其资产净值为多少？ 当股票价格下降为原来的50%，其资产净值为多少？ ⑵当股票价格下降为原来的 ，其资产净值为多少？ 当股票价格先上升为原来的200%，再回到原价格时， ⑶当股票价格先上升为原来的 ，再回到原价格时， 资产净值为多少？ 资产净值为多少？
三、恒定组合策略
亿的资产， 例6-2：假定甲基金拥有 亿的资产，在战略资产配置上 ：假定甲基金拥有20亿的资产 其股票和债券的持有比例为6： ， 其股票和债券的持有比例为 ：4，如在动态资产配置上采 用“恒定组合策略”，并假定该期间债券价值不变，且不 恒定组合策略” 并假定该期间债券价值不变， 考 虑买卖成本，请问： 虑买卖成本，请问： ⑴当股票价格上升为原来的200%，其资产净值为多少？ 当股票价格上升为原来的 ，其资产净值为多少？ ⑵当股票价格下降为原来的50%，其资产净值为多少？ 当股票价格下降为原来的 ，其资产净值为多少？ ⑶当股票价格先上升为原来的200%，再回到原价格时， 当股票价格先上升为原来的 ，再回到原价格时， 资产净值为多少？ 资产净值为多少？
三、恒定组合策略
亿和8亿 解：由题干得，该基金的股票和债券的持有量分别为12亿和 亿; 由题干得，该基金的股票和债券的持有量分别为 亿和 当股票价格上升100%，股票价值 ⑴当股票价格上升 ，股票价值=12*2=24（亿） （ 故其资产净值=24+8=32（亿） 故其资产净值 （ 当股票价格下降50%，股票价值 ⑵当股票价格下降 ，股票价值=12*50%=6（亿） （ 故其资产净值=6+8=14（亿） 故其资产净值 （ 当股票价格先上升100%，基金资产净值为32亿 ⑶由⑴得，当股票价格先上升100%，基金资产净值为32亿，由于基 金采取“恒定组合策略” 故其资产配置变更为：股票19.2亿，债券 金采取“恒定组合策略”，故其资产配置变更为：股票 亿 12.8亿； 亿 再回到原价格时，其股票价值=19.2/2=9.6（亿） 再回到原价格时，其股票价值 （ 故资产净值=9.6+12.8=22.4(亿) 故资产净值 亿 当股票价格先下降50%，基金资产净值为 亿，由于基金 ⑷由⑴得，当股票价格先下降 ，基金资产净值为14亿 采取“恒定组合策略” 故其资产配置变更为：股票8.4亿，债券 采取“恒定组合策略”，故其资产配置变更为：股票 亿 债券5.6 亿 再回到原价格时，其股票价值=8.4*2=16.8（亿） 再回到原价格时，其股票价值 （ 故资产净值=16.8+5.6=22.4(亿) 故资产净值 亿