财务管理第一章知识点梳理总结
中级会计财务管理第一章知识点
中级会计财务管理第一章知识点一、财务管理的基本概念及其意义1.财务管理的定义：财务管理是指企业在市场经济条件下，通过科学的财务计划、决策和控制，合理配置财务资源，实现财务目标的管理活动。
2.财务管理的意义：提高企业经营效益、增加企业财富、促进企业可持续发展。
二、财务管理的目标和职能1.财务管理的目标：实现企业经济效益最大化、财务风险最小化、财务稳定性最强化。
2.财务管理的职能：包括财务计划、投资决策、筹资决策、资产负债管理、利润分配管理和财务绩效评价等。
三、财务管理的基本内容1.财务计划：通过对企业未来一段时间的经营活动进行预测和规划，确定经营目标和财务指标。
2.投资决策：筛选和选择具有投资价值的项目，合理配置资金，实现收益最大化。
3.筹资决策：确定企业资金筹集的方式和数量，平衡企业的负债和权益的结构，降低融资成本，提高融资效率。
4.资产负债管理：通过合理配置资产和负债，确保企业的偿债能力和流动性风险得到有效控制。
5.利润分配管理：确定利润的分配方式，保障股东利益，增强企业的可持续发展能力。
6.财务绩效评价：对企业的财务状况和经营业绩进行定量和定性分析，评价企业的财务绩效。
四、财务管理中涉及的主要环境因素1.宏观经济环境：包括国内和国际宏观经济形势、经济政策、金融环境等，对企业的经营影响较大。
2.法律法规环境：包括财务会计准则、税收政策、证券法规等，对企业的财务管理活动有明确的规范和限制。
3.产业环境：包括市场竞争状况、供需关系、行业变化等，对企业的经营决策和竞争策略有直接影响。
4.技术环境：包括信息技术的应用和发展、生产技术的创新等，对提高财务管理效率和准确性具有重要意义。
5.社会环境：包括社会道德、企业社会责任、消费者需求等，对企业的形象和可持续发展能力有影响。
总结起来，中级会计财务管理第一章主要介绍了财务管理的基本概念及其意义、财务管理的目标和职能、财务管理的基本内容以及财务管理中涉及的主要环境因素。
财务管理学第一章总结
财务管理学第一章总结财务管理学第一章主要介绍了财务管理的基本概念和职能，并对财务管理的发展历史和组织结构进行了概述。
本章还介绍了财务管理的目标与责任、财务决策原则以及财务管理的重要性和内外部约束因素。
首先，财务管理是一门研究如何有效地获取、使用和管理资金的学科。
它涉及财务规划、资金管理、投资决策和财务运营等方面。
财务管理的职能包括资金筹集、资金使用、风险管理和绩效评估等。
其次，财务管理学的发展历史可以追溯到古代的财务管理实践，但它真正成为一门学科是在工业革命之后。
随着市场经济的发展和全球化的加速，财务管理的重要性日益凸显。
在财务管理的组织结构方面，大多数企业都设立了财务管理部门，以负责公司的财务管理工作。
财务管理部门通常由财务经理、财务分析师和会计师等人员组成。
财务管理的目标是追求经济利益最大化。
为了实现这一目标，财务管理需要充分利用资金，合理配置资源，提高资产回报率，并降低财务风险。
在财务决策原则方面，财务管理应遵循盈利能力、安全性、流动性和效益的原则。
盈利能力指的是企业获取利润的能力，安全性是指尽量减少风险，流动性是指企业能够及时偿还债务，效益是指在保证盈利能力的前提下提高资产的使用效率。
财务管理的重要性体现在多个层面。
首先，财务管理为企业提供了决策依据，通过财务分析和预测，企业可以更好地制定经营战略和规划。
其次，财务管理可以帮助企业优化资源配置，提高财务效率和绩效。
此外，财务管理还可以提供对外融资的依据，吸引投资者和合作伙伴。
然而，财务管理受到许多内外部约束因素的影响。
内部约束因素包括企业的治理结构、组织文化和内部控制体系等；外部约束因素包括法律法规、市场竞争和投资者期望等。
财务管理需要综合考虑这些因素，制定合理的财务决策。
综上所述，财务管理学第一章介绍了财务管理的基本概念和职能，探讨了财务管理的发展历史和组织结构，阐述了财务管理的目标与责任、财务决策原则以及财务管理的重要性和内外部约束因素。
财务管理(期末+考研)知识点考点整理(全)
财务管理期末知识点考点整理（全）第一章总论1.财务管理的概念●企业财务活动*:筹资、投资、经营、分配●企业财务关系:企业所有者、债权人、债务人、被投资企业、企业内部各单位、税务机关●企业财务管理的特点✧综合性管理工作✧与企业各个方面有着广泛联系✧能迅速反映企业生产经营状况2.财务管理的目标●利润最大化缺点✧✧✧✧没有考虑利润实现的时间没有考虑风险没有考虑利润和投入资本的关系不反映企业未来盈利能力，带有短期行为倾向●股东财富最大化优点*✧一定约束后达成最佳目标:利益相关者受益、没有社会成本✧反映资本与报酬之间的关系✧一定程度克服追求利润的短期行为✧考虑现金流量的时间价值和风险因素3.财务管理的环境●经济环境*（p16-p18）✧经济周期:复苏、繁荣、衰退、萧条✧经济发展水平✧通货膨胀情况●资金占用量增加●企业利润虚增●利率上升，增加企业的资本成本●有价债券价格下降●资金供应紧张，筹资难度增加✧经济政策●法律环境:企业组织法规、财务会计法规、税法●金融市场环境✧金融市场与公司理财●为公司提供筹资和投资场所●让公司实现长短期资金的互相转化●为公司理财提供相关信息✧金融市场的构成●主体：金融机构●客体：交易对象（股票、债券）●参加人：客体的供应者和需求者✧金融工具●货币市场证券（短期债务）●资本市场证券（长期债务）✧利息及其测算*（p21）●利息率（衡量资金增值量）是进行财务决策的基本依据●组成●纯利率：没有风险和通货膨胀情况下的均衡利率，影响因素为资金供应量和需求量，不是一层不变，随资金的供求变化而变化●通货膨胀补偿●风险报酬●违约风险报酬●流动性风险报酬●期限风险报酬●社会文化环境第二章财务管理的价值观念1.货币的时间价值**（p24-p37）●概念●复利终值和复利现值●年金终值和现值（后付）●先付年金终值和现值●延期年金现值的计算●永续年金现值的计算●时间价值计算中的几个特殊问题✧不等额现金流量现值的计算✧年金和不等额现金流量混合情况下的现值✧折现率的计算✧计息期短于一年的时间价值的计算2.风险与报酬●概念:确定性、不确定性、风险性●风险与报酬的关系*:类正比●计算*✧✧✧✧计算期望报酬率计算标准差利用历史数据度量风险计算离散系数（p43）●证券组合✧主要资产定价模型*（APM模型）（p55）●公式:Rm（期望报酬率）=Rf（无风险报酬率）＋Rp（风险溢价）●证券市场线3.证券估值（p60）●债券的特征及估值✧债券主要特征:票面价值、票面利率、到期日✧估值方法:类年金✧债券投资的优缺点*●优点:本金安全性高、收入比较稳定、有较好的流动性以便于出售●缺点:购买力风险高（通货膨胀）、没有经营管理权、需要承受利率风险（市场利率）●股票的特征及估值✧构成要素:股票价值（价格收入+股利）、股票价格、股利✧类别●普通股：所有者，参与选举；最后偿付；发行股利不是公司义务●优先股：无决策权；优先于普通股偿付；优先于普通股发行股利；不能请求公司破产✧优先股的估值*（类债券）✧普通股的估值*●股利稳定不变:V=D/R（V价值，D股利,R必要报酬率）●股利固定增长:V=D1/（R－g），g为增速，D1为第一期股利✧股票投资优缺点*●优:获得较高的报酬、适当降低购买力风险、拥有一定控制权●缺:求偿权居后、价格受多种因素影响而易波动、普通股的收入不稳定第三章财务分析1.财务分析概述●财务分析的内容:偿债、营运、盈利、发展、财务趋势、财务综合●财务分析的方法✧比率分析法●构成比率:组成部分和总体的关系●效率比率:投入与产出的关系●相关比率:两个或两个以上相关项目的财务比率✧比较分析法:横向、纵向2.财务能力分析**●偿债能力分析*（p78-p84）✧短期偿债能力:流动比率、速动比率、现金比率✧长期偿债能力:资产负债率、股东权益比率与权益乘数、产权比率与有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数与现金利息保障倍数✧影响偿债能力的其他因素:或有负债、担保责任、租赁活动、可用的银行授信额度●营运能力分析*:应收账款、存货、流动资产、固定资产、总资产周转率●盈利能力分析*:资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率销售净利率、成本费用净利率、每股利润与每股现金流量、每股股利与股利支付率、每股净资产、市盈率与市净率●发展能力:销售、资产、股权资本、利润增长率3.财务趋势分析:比较财务报表、比较百分比财务报表、比较财务比率、图解法4.财务综合分析:财务比率综合评分法、杜邦分析法第四章财务战略与预算1.财务战略●含义及特征:全局性、长期性、导向性●分类:投资、筹资、营运、股利战略●综合类型*✧扩张型:迅速扩张，保留大部分利润,大量筹措外部资本✧稳健型:稳定增长，保留部分利润，内部留利与外部筹资相结合✧防御型:保持投资规模和收益水平,保持资产负债率和资本结构水平，维持现行股利政策✧收缩型:维持或缩小现有投资规模。
财务管理知识点总结整理
财务管理知识点总结整理第一章财务管理总论1、资金运动的经济内容：①资金筹集。
筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前②资金投放。
投资是资金运动的中心环节。
③资金耗费。
资金的耗费过程又是资金的积累过程。
④资金收回。
资金收入是资金运动的关键环节。
⑤资金分配。
资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。
2、财务关系：①企业与所有者之间的财务关系。
②企业与债权人之间的财务关系。
③企业与税务机关之间的财务关系。
④企业内部的财务关系。
⑤企业与往来客户之间的财务关系。
3、企业财务管理的主要内容包括：①筹资管理。
②投资管理。
③营运资金管理④成本费用管理。
⑤收益分配管理。
4、特点（1）资金的管理（2）综合性强5、财务管理职能（1）筹资职能（2）投资职能（3）分配职能（4）监控职能6、财务管理的总体目标：①每股收益最大化。
②利润最大化。
④股东财富最大化或普通股每股价格最大化。
⑤企业价值最大化。
7、财务管理原则：（1）竞争环境原则（2）创造价值与经济效率原则（3）财务交易原则（风险-报酬权衡原则、货币时间价值原则）【①资金合理配置原则。
②收支积极平衡原则。
③成本效益原则。
④收益风险均衡原则。
⑤分级分口管理原则。
⑥利益关系协调原则】8、中国企业财务管理原则：（1）资本结构优化原则（2）现金流转平衡原则（3）风险收益匹配原则（4）利益关系协调原则9、财务管理的环境：（1）法律环境（2）金融市场的组成（3）经济环境（4）技术环境10、财务管理的方法;（一）基础性方法（二）循环性方法（1）财务预测方法（2）财务决策方法（3）财务预算方法（4）财务控制方法（5）财务分析方法第二章1、货币时间价值，指资金经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值；精髓在于，①不同时点上的等量货币具有不同的含金量，不能直接比较和简单汇总②不同时点上的货币只有借助于货币时间价值换算为同意时点上的价值，才能汇总、比较、分析2、年金的含义：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。
财务管理第一章和第二章相关知识点总结1
财务管理第一章1, 资产负债表资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。
它以“资产=负债+全部者权益”会计等式为依据, 依据肯定的分类标准和次序反映企业在某一时点上全部资产, 负债和全部者权益的基本状况。
它表明企业在某一特定日期所拥有或限制的经济资源, 担当的负债义务以及全部者对净资产的索偿权。
揭示了企业某一特定时点有关资产, 负债, 全部者权益及其结构或相互关系的信息, 既反映企业经营活动的物质基础, 又反映了企业的规模和发展潜力。
因此, 利用该表的资料可以分析企业资产的分布状态, 负债水平, 负债结构和全部者权益的构成状况, 据以评价企业的资产, 资本结构是否合理；可以分析企业资产的流淌性, 长, 短期债务金额及偿债实力, 评价企业的财务弹性以及承受风险的实力。
2, 利润表肯定时期内生产经营成果的财务报表。
它是依据企业肯定会计期间发生的各项收入与各项费用的配比计算得出的净收益编制而成的, 并通过其附表“利润安排表”来反映对净利润的安排状况。
利润表能够说明企业某一特定时期的净收益状况及其形成过程。
在财务分析中, 利润表供应了评价企业的经营管理效率, 推断资本保全程度和预料将来利润变化趋势的主要信息来源。
第一层次计算营业利润。
营业利润由营业收入减去营业成本, 营业税金及附加, 销售费用, 管理费用和财务费用, 资产减值损失, 再加上公允价值变动收益, 投资收益构成。
第二层次计算利润总额。
利润总额由营业利润加上营业外收入, 减去营业外支出构成。
第三层次计算净利润。
净利润是由利润总额减去所得税费用构成。
第四层次计算每股收益。
每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益两部分。
通过利润表分析可以考核企业利润执行状况, 评价经营活动的业绩, 分析企业的盈利实力以及利润增减变化的缘由, 预料企业利润的发展趋势。
将利润表项目与资产负债表项目结合起来分析, 可以计算企业所得与所占用资产之间的比例关系, 分析企业的盈利实力, 评价企业收益水平。
大学《财务管理》第1章总论期末复习重点
第1 章总论一、名词解释1. 财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个组成部份，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务管理活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
2. 企业财务活动：企业财务活动是指以实现现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
3. 财务管理的目标：财务管理目标是企业理财活动所希翼实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
4. 股东财富最大化：股东财富最大化是指其通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。
在股分公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。
在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，股东财富也最大。
所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。
5. 财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产业影响的企业外部条件的总和。
6. 企业财务关系：企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
主要包括企业同其所有者、债权人、被投资单位、债务人、内部各单位、职工、税务机关之间的财务关系。
7. 利息率：简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，即资金的增值同投入资金的价值之比。
8. 纯利率：纯利率是指没有风险没有通货膨胀情况下的均衡点利率。
二、简答题1 .简述企业的财务活动。
答： ( 1 ) 企业的财务活动是以现金为主的企业资金收支活动的总称。
(2) 财务活动的四个方面：筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、经营引起的财务活动、分配引起的财务活动。
( 3 ) 上述财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、互相依存的。
正是上述互相联系而又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动，这四个方面也正是财务管理的基本内容：企业筹资管理、营运资本管理、利润以及其分配的管理。
2. 简述企业的财务关系。
答：( 1)企业的财务关系是指企业在组织活动的过程中与各有关方面发生的经济关系。
(2)财务关系的几个方面：企业同其所有者之间的财务关系、企业同其债权人之间的财务关系、企业同其被投资单位之间的财务关系、企业同其债务人之间的财务关系、企业内部各单位之间的财务关系、企业同职工之间的财务关系、企业同税务机关之间的财务关系。
中级财务管理第一章第一节知识点
中级财务管理第一章总论第一节企业与企业财务管理知识点中级财务管理第一章总论的第一节，主要围绕“企业与企业财务管理”这一核心主题展开，涵盖了企业的定义、功能、组织形式以及企业财务管理的内容和目标等关键知识点。
以下是对这些知识点的详细阐述：一、企业及其组织形式1. 企业的定义及功能定义：企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素（如土地、劳动力、资本和技术等），向市场提供商品或服务，实现自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。
功能：企业的主要功能是创造财富（或价值），并在创造财富的过程中承担相应的社会责任。
企业在国民经济中扮演着重要角色，是推动社会经济发展的基本单位。
2. 企业的组织形式企业的组织形式多种多样，但典型的主要有三种：个人独资企业、合伙企业和公司制企业。
个人独资企业：由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。
其优点包括创立容易、经营管理灵活自由、不需要交纳企业所得税等；但缺点也显而易见，如业主需承担无限责任、难以从外部获得大量资金用于经营、企业生命有限等。
合伙企业：由两个或两个以上的自然人（有时也包括法人或其他组织）合伙经营的企业。
根据合伙人承担的责任不同，合伙企业可分为普通合伙企业和有限合伙企业。
普通合伙企业的合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，而有限合伙企业的有限合伙人则以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
公司制企业：由两个或两个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建，具有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业。
公司制企业包括有限责任公司和股份有限公司两种形式。
其优点在于容易转让所有权、有限债务责任、可以无限存续以及融资渠道较多等；但缺点也包括组建成本高、存在代理问题以及双重课税等。
二、企业财务管理的内容和目标1. 财务管理的内容企业财务管理的内容广泛而复杂，主要包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理和收入与分配管理等五个部分。
财务管理第一章知识点讲解
(二)其他利益相关者的利益要求与协调知识点】：金融市场的功能1．企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。
(2012年)A.提高利润留存比率B.降低财务杠杆比率C.发行公司债券D.非公开增发新股【答案】C【解析】债权人的目标是到时收回本金，并获得约定的利息收入，发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。
2．下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是( )。
A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C.企业只要依法经营就是履行了社会责任D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展【答案】D【解析】社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度之外的，属于道德范畴的责任，选项A不正确;劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任，劳动合同之外规定的职工福利才是社会责任，选项B不正确;社会责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，选项C不正确。
3．下列行为中属于自利行为原则应用的是( )。
A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法B.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础C.在分析企业的盈利状况时,不仅要分析其利润表的有关项目,还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢【答案】A【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论。
一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。
企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系,这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，选项A正确。
选项B是引导原则的运用，选项C是信号传递原则的运用;选项D是双方交易原则的运用。
中级财务管理第一章第五节知识点
中级财务管理第一章总论第五节财务管理体系知识点在中级财务管理的第一章总论中，第五节关于财务管理体系的知识点主要涵盖了企业财务管理体制的含义、类型、优缺点、设计原则以及影响集权与分权选择的因素等内容。
以下是对这些知识点的详细归纳：一、财务管理体制的含义财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。
它决定了企业财务管理的运行机制和实施模式，对于企业的财务管理活动具有重要影响。
二、财务管理体制的类型1. 集权型财务管理体制特点：主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。
优势：有利于在整个企业内部优化配置资源，实行内部调拨价格，采取避税措施及防范汇率风险等。
劣势：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。
2. 分权型财务管理体制特点：管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。
优势：有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务，也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长。
劣势：可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序等问题。
3. 集权与分权相结合型财务管理体制特点：企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。
优势：吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。
劣势：可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，同时需要企业具备较高的管理水平和信息化程度。
三、财务管理体制的设计原则1. 与现代企业制度的要求相适应的原则：财务管理体制应与现代企业制度的产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学等要求相适应。
2. 明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则：确保权力的合理分配和有效制衡，防止权力滥用和腐败现象的发生。
财务管理教材重点知识整理
第一章总论1.1财务管理的概念一、企业财务活动：企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
二、企业财务活动可分为以下四个方面：①企业筹资引起的财务活动②企业投资引起的财务活动③企业经营引起的财务活动④企业分配引起的财务活动三、企业财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
四、企业的财务关系可概括为以下几个方面：①企业同其所有者之间的财务关系：这主要指企业的所有者向企业投入资金。
反映着经营权和所有权的关系。
②企业同其债权人之间的财务关系：体现的是债务与债权关系③企业同其被投资单位的财务关系：体现的是所有权性质的投资和受资的关系④企业同其债权人的财务关系：体现的是债权与债务关系⑤企业内部各单位的财务关系：体现了企业内部各单位之间的利益关系。
⑥企业与职工之间的财务关系：体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系。
⑦企业与税务机关之间的财务关系：反映的是依法纳税和依法征税的权利义务关系。
五、企业价值最大化，在将股东财富最大化进行一定约束后，股东财富最大化成为财务管理的最佳目标。
这些约束条件是：①利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥②没有社会成本第二章财务管理的价值观念六、货币的时间价值：是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值2.1.4年金终值和现值七、年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
年金按付款方式，可分为后付年金、普通年金、先付年金（即付年金）、延期年金和永续年金八、永续年金现值的计算八、计息期短于一年的时间价值的计算，当计息期短于1年，而利率又是年利率时，计息期数和计息利数均应按下式进行换算：r=i/mt=m*n式中，r表示期利率，i表示年利率；m表示每年的复利计息频数；n表示年数；t表示换算后的计息期数。
九、收益率=（投资所得-初始投资）/初始投资十、单项资产的风险与收益十一、当股票收益完全负相关（ρ=-1.0）时，所有的风险都能被分散掉；而当股票收益完全正相关（ρ=+1.0）时，则风险无法分散。
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第一章第一节货币时间价值一、含义（一）概念：在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
（二）核心：1、等额资金在不同时间段的价值量的差额。
2、是资金在运动中的增值。
3、质的规定：是社会财富的一部份，是劳动创造的一部分，实质是剩余价值的转化形式。
4、量的规定：其表现形式为利息（绝对量）利率（相对量）资金时间价值的表示形式有两种：一种是绝对数形式即资金时间价值额，是指资金在生产经营中带来的真实增值额；另一种是相对数形式即资金时间价值率；理论上：资金的时间价值相当于在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
实际：在通货膨胀率很低的情况下以政府债券利率表示资金时间价值，即国债的利率。
二、应用1、现值观念：不同时期货币的价值不相等，所以不同时间的货币收入，支出不能直接比较。
通常决策时站在目前的立场上，所以需要将未来的货币折算为现值进行决策，作为决策的依据、基础。
2、早收晚付观念：对于不带利息的货币收支行为，与其早付不如晚付，与其晚收不如早收，货币拿在手中可以用于消费或进行投资使其增值，或可以用于意想不到的支出，总之经济效益较大。
三、计算0 1 2 3 4 5 6 7●现值（本金）PV Present Value未来某一时点上的一定量的资金折合到现在的价值。
●终值（本利和，将来值）FV Future Value现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
● 利息 I 利率 i interest● 期数 n 一般情况下用年表示，但也可用月或季等，但要和利率一致。
● 年金 A Annuity 年金终值FV A 年金现值PV A● 一定时期内每期相等金额的系列收付款项。
（一）单利（simple interest ）1、含义：只对本金计算利息，不对利息计息2、特点：计息基础是本金，每期利息相同。
3、公式：单利的计算包括计算单利利息、单利终值和单利现值。
①I=P ×i ×n ②F=P+I=P+P ×i ×n=P ×(1+i ×n)③P=F/(1+i ×n)单利终值系数与单利现值系数互为倒数关系。
（二）复利（compound interest ）1、含义：本金和利息均计算利息2、特点：计息基础是前期的本利和，每期利息不相等。
3公式：FVn=PV ×(1+i)n其中(1+i)n 为复利终值系数（F/P ，i ，n ）或FVIFi ，n （〉1，通过查表可得）复利的现值PV=FV n ×1/（1+i ）n = FV n ×（1+i ）-n其中（1+i ）-n 为复利现值系数（P/F ，i ，n ）或PVIFi ，n （〈1，通过查表可得） I=FVn-PV复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系(三)年金含义： 年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项。
三个要点：等额性、定期性、系列性。
种类：普通年金、预付年金、递延年金、永续年金。
1、普通年金，又称后付年金，是指发生在每期期末的等额收付款项。
（1）普通年金终值：普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。
FV An= A×ii n 1)1(-+ ii n 1)1(-+普通年金终值系数，用符号（F/A ，i ，n ）或FVIFAi ，n 表示，可查“年金终值系数表”得知其数值。
（2）年偿债基金：为使年金终值达到既定金额每年应准备的年金数额。
A=FV An ×1)1(-+n i i = FV An ×1/（F/A ，i ，n ）， 1)1(-+n i i 称为偿债基金系数（A/F ，i ，n ），即年金终值系数的倒数。
☆偿债基金系数（A/F ，i ，n ）与年金终值系数（F/A ，i ，n ）是互为倒数关系☆（3）普通年金现值：普通年金现值是指每期期末等额系列收付款项的现值之和。
PV A= A ×ii n-+-)1(1 ii n-+-)1(1称为普通年金现值系数用（p/A ，i ，n ）或PVIFA i ，n 表示，可通过“普通年金现值系数表”查得其数值。
（4）资本回收额：指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠的债务额。
A=PV A×n i i -+-)1(1= PV A×1/（P / A ，i ，n ） 其中ni i -+-)1(1表示为资本回收系数（A/P ，i ，n ） ☆资本回收系数（A/P ，i ，n ）与年金现值系数（P/A ，i ，n ）是互为倒数关系☆2、预付现金（即付年金、先付年金）预付年金又称先付年金或即付年金，是指发生在每期期初的等额收付款项。
（1）预付年金终值 ：公式一：FV An 即= FV An 普×(1+i)= A ×(F/A ，i ，n) ×(1+i)公式二：FV An 即=A ×(F/A,i,n+1)-A= A ×[(F/A,i,n+1)-1]• 预付年金终值系数，是普通年金终值系数的（1+i ）倍。
• 预付年金终值系数，与普通年金终值系数相比：期数加1，系数减1；（2）预付年金现值 ：公式一： PV A 即= PV An 普×(1+i)=A ×(P/A ，i ，n) ×(1+i)公式二：PV A 即= A ×(P/A,i,n -1)+A=A ×[(P/A,i,n-1)+1]• 预付年金现值系数，是普通年金现值系数的（1+i ）倍。
•预付年金现值系数，与普通年金现值系数相比：期数减1，系数加1；3．递延年金递延年金是等额系列收付款项发生在第一期以后的年金，即最初若干期没有收付款项。
没有收付款项的若干期称为递延期。
（1）递延年金终值：递延年金终值的计算与递延期无关，故递延年金终值的计算不考虑递延期。
FV Am+n=A （F/A,i,n)（2）递延年金现值公式一：再贴现法（乘法）PV A= A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）公式二：扣除法（减法）PV A=A×[(P/A,i,m+n)- (P/A,i,m)]公式三：先求终值再求现值PV A=A×(F/A,i,n) ×(P/F,i, m+n)4．永续年金无限期定额支付的年金永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。
P=A÷I（四）混合现金流：各年收付不相等的现金流。
分段计算，能用年金的部分用年金公式计算，不能用年金的用复利公式计算，然后将它们加总总结：解决时间价值问题所要遵循的步骤1.完全地了解问题。
2. 画一条时间轴，标示出代表时间的箭头，并标出现金流，列出已知与未知要素。
3. 决定问题的类型。
单利、复利、终值、现值、年金问题、混合现金流4. 解决问题。
四、时间价值计量中的特殊问题1．计息期短于1年时时间价值的计量（1）实际利率与名义利率的换算：i=（1+r/m）m–1其中：i为实际利率：每年复利一次的利率；r为名义利率：每年复利超过一次的利率m为年内计息次数。
（2）时间价值的计算：①：将名义利率调整为实际利率，然后按实际利率计算时间价值。
②：不计算实际利率，而是相应调整有关指标，即将年利率调整为期利率r/m，将年数调整为期数mn。
2．通货膨胀情况下的实际利率1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-13．求利率、求期限内插法：假设i 或n 与相关系数在较小的范围内呈线性关系，因此所求的i 或n可根据两组临界系数和临界的利率计算出来。
第二节 风险报酬一、资产收益与收益率（一）资产收益的含义与计算1、资产收益：资产的价值在一定时期的增值。
2、资产收益的表示形式：金额表示：收益额 现金净收入期末资产价值的增值百分比表示：收益率 利息（股息）的收益率资本利得收益率（二）资产收益率的类型实际收益率预期收益率必要收益率二、资产的风险及其衡量（一）风险的基本概念1、按风险的程度，企业财务决策的类型。
（1）确定性决策（2）风险性决策（3）不确定性决策2、概念：风险是预期结果的不确定性（二）风险的种类1、从个别理财主体角度分：市场风险（系统、不可分散风险） 公司特有风险（非系统、可分散风险）2、从公司本身来看，可以将公司特有风险分为：经营风险（商业风险）财务风险（筹资风险）（三）风险衡量1、确定概率分布概率分布必须满足以下两个条件：（1）所有的概率都在0与1之间，即0≤Pi ≤1；（2）所有概率之和应等于1，即∑Pi=1。
2、确定期望报酬率期望报酬率是各种可能的报酬率按其概率进行加权平均所得到的报酬率. 它是反映集中趋势的一种量度。
∑==ni XiPi E 13、确定衡量风险大小的指标（1）计算标准差 它是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异,是反映离散程度的一种量度。
在期望值相同的情况下：标准差越大，表明离散程度越大，风险也就越大。
相反，标准差越小，风险越小。
（2）确定标准离差率标准离差率是标准差与期望报酬的比值，是反映不同概率下报酬或报酬率与期望报酬离散程度的一个相对指标，可用来比较期望报酬不同的各投资项目的风险。
一般情况下，标准离差率越大，风险越大；相反，标准离差率越小，风险越小。
%100⨯=EV σ如果期望收益相同，则采用标准差和标准离差率所做的风险决策相同，如果期望收益不同，则必须采用标准离差率来衡量风险大小 。
（3）决策原则：单一方案：标准离差（或标准离差率）低于预定最高限。
多方案：①选择低风险高收益的方案；②对于高风险高收益方案,要权衡收益与风险,要视决策者对待风险的态度而定。
4、计算风险报酬率风险价值系数（风险报酬斜率）是指某项投资的风险收益率相对于其标准离差率的比率。
确定方法①可以根据以往的同类项目加以确定。
②有企业领导或企业组织有关专家确定。
③由国家有关部门组织专家确定。
R R =b·V 式中：R R 为风险收益率；b 为风险价值系数；V 为标准离差率。
5、投资报酬率的计量投资报酬率由无风险报酬率和风险报酬率组成，其中无风险报酬率是加上通货膨胀补偿率的资金时间价值。
R=R F ＋R R =R F +b·V（四）风险管理原则融合性原则全面性原则重要性原则平衡性原则（五）风险对策规避风险减少风险转移风险接受风险三、证券资产组合的风险与收益（一）证券资产组合的预期收益率两个或两个以上的资产构成的集合，称之为资产组合。
证券组合的预期收益率是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数。
Kp=∑KiWi（二）证券组合的风险衡量1、证券组合的风险（1）可分散风险：某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。