中国特色自由贸易港金融体制机制研究
关于海南自由贸易港风险防控问题的思考
03
海南自由贸易港风险防控 的挑战与机遇
பைடு நூலகம்
海南自由贸易港风险防控的挑战
法律法规制度
海南自由贸易港的法律法规制度需 要不断完善以适应快速发展的经济 环境。
金融风险
在开放资本项目的过程中，海南自 由贸易港面临较大的金融风险，如 资本外流、货币贬值等问题。
社会稳定风险
随着大量企业和人员的涌入，海南 自由贸易港面临社会稳定风险，如 房价上涨、就业压力等问题。
面覆盖和有效实施。
加强联合监管
加强海关、税务、金融、边检等 部门的合作，形成联合监管合力 ，实现对海南自由贸易港的风险 全面监控。
提高监管技术水平
积极引入先进的监管技术和手段， 提高监管效率和准确性，防止风险 漏洞和隐患。
加强海南自由贸易港风险防控的信息公开与共享
建立信息公开制度
建立海南自由贸易港风险防控信息公开制度，明确信息公开的内 容、方式和时间，保障公众的知情权和监督权。
产业发展机遇
海南自由贸易港可以借机发展具有 比较优势的产业，提高经济竞争力 。
金融创新机遇
在防控金融风险的同时，海南自由 贸易港可以积极推进金融创新，为 经济发展提供更多的金融支持。
04
加强海南自由贸易港风险 防控的政策建议
加强海南自由贸易港风险防控的法律法规建设
完善风险防控法律法规
建立健全海南自由贸易港风险防控法律法规体系，明确 风险防控的范围、责任、程序和处罚措施，确保风险防 控工作的有效性和可操作性。
02
这些风险的防控需要政府、市 场和社会各方面的共同努力， 形成协同防控的局面。
03
海南自由贸易港的风险防控体 系需要从政策、法律、金融、 社会和文化等多个方面进行全 面规划和建设。
中国自贸区政策研究分析报告
中国自贸区政策研究分析报告展开全文中国自贸区政策研究报告目录1、自贸区的概念介绍 42、我国自贸区的发展历程 42.1 自贸区发展背景 52.2 自贸区发展路径 53、我国各自贸区比较分析64、我国自贸区的战略定位及简析 94.1 首批自贸区 94.1.1 中国（上海）自由贸易试验区 9 4.2 第二批自贸区 104.2.1 中国（广东）自由贸易试验区 10 4.2.2 中国（天津）自由贸易试验区 10 4.2.3 中国（福建）自由贸易试验区 11 4.3 第三批自贸区 124.3.1 中国（辽宁）自由贸易试验区 12 4.3.2 中国（浙江）自由贸易试验区 13 4.3.3 中国（河南）自由贸易试验区 14 4.3.4 中国（湖北）自由贸易试验区 154.3.5 中国（重庆）自由贸易试验区 164.3.6 中国（四川）自由贸易试验区 174.3.7 中国（陕西）自由贸易试验区 184.4 第四批自贸区 194.4.1 中国（海南）自由贸易试验区 194.5 主要政策内容汇总 195、自贸区出台政策相关分析 225.1 中央自贸区政策 225.2 地方自贸区政策 235.2.1 《中国（浙江）自由贸易试验区条例》出台 235.2.2 河南自贸区洛阳片区开通国际贸易“单一窗口” 245.2.3 商务部将在湖南省推动自贸区试验改革试点 245.2.4 《关于加强中国(重庆)自由贸易试验区知识产权工作的意见》发布255.2.5 《中国（陕西）自由贸易试验区管理办法》公布 255.3 地方自贸区经验借鉴 265.3.1 上海自贸区濒危物种进出口管理机构取得可复制推广经验265.3.2 武汉海关推出通关便利新“红利” 265.3.3 上海自贸区动植检改革结硕果 275.4 自贸区产业动态追踪 275.4.1 360公司武汉研发中心落户武汉自贸区 275.4.2 大湾区国际分拨中心落户南沙自由贸易港275.4.3 上海自贸区国际生物医药科创中心落户 285.4.4 越秀金融控股集团落户南沙自贸区 285.4.5 海南：自贸区百日大招商启动 296、海南自贸区的比较优势总结 296.1 比较优势助力产业发展 296.1.1 独特优势聚焦高端服务业、旅游业 296.1.2 离岛免税购物政策激发消费需求 296.1.3 发展海南特色农业小镇和共享农庄 306.2 人才引进铸就发展基础316.3 限制地产防止泡沫再起316.4 高度开放引领发展模式317、自贸区经验互相借鉴发展 327.1 自由贸易试验区：打基础，补短板 327.2 代表性自由贸易港—香港的经验借鉴 348、海南省十大重点产业的相关政策 349、中国自贸区发展情况分析 379.1 中国自由贸易试验区肩负历史重任 379.2 我国自贸试验区银行发展存在三大问题399.2.1 自贸试验区银行业同质化程度较高 399.2.2 自贸试验区商业银行风险管理压力较大 409.2.3 金融创新的步伐有待加快409.3 互联网金融和金融科技的兴起对自贸试验区证券业是双刃剑 409.4融资租赁优惠政策体系执行情况不乐观 419.5 区域发展带动：加强区域吸引能力，释放岛屿经济潜力42。
自贸港知识点总结
自贸港知识点总结一、自贸港的概念和特点1. 自贸港的定义自贸港是指在特定区域内，依法实行更开放的贸易和投资管理制度，自由贸易港只允许特定区域内的国际贸易自由进行，而不对周边区域造成贸易影响。
2. 自贸港的特点（1）更加开放的贸易和投资体制。
（2）更加自由的贸易流通。
（3）更加便利的贸易服务。
（4）更加完善的投资环境。
（5）更加创新的贸易发展。
二、中国自贸港的发展历程与政策体系1. 自贸港建设的背景中国自贸港建设是习近平总书记在2018年4月进博会演讲中提出的，是中国国家发展的战略布局。
2. 自贸港发展的历程自贸港试点建设始于2013年，2018年11月，中国国家主席习近平在海南全面深化改革和扩大开放总结大会上，提出了建设自由贸易港海南自由贸易港全岛开放的重大决策。
3. 自贸港的总体构想中国政府在自贸港的建设上，提出了一系列的政策体系，包括外贸自由化、投资自由化、金融自由化等方面。
三、中国自贸港的主要发展模式1. 海南自贸港的发展模式海南自贸港是中国自贸港试点的第一个试点地区，因地处中国南海经济带和海上丝绸之路的战略节点而备受关注。
2.厦门、深圳、天津在中国自贸港建设中的发展模式中国的自贸港试点建设包括海南、厦门、深圳和天津等地，各自采用不同的开放政策和模式。
四、中国自贸港发展中的重点产业1. 服务业包括旅游业、现代物流、现代金融服务、科技研发与创新服务等。
2. 特色农产品包括热带水果、特色水产品等。
3. 高科技产业包括新能源、新材料、生物医药等。
五、中国自贸港的建设成效1. 扩大对外开放自贸港建设成效显著，吸引了众多国际企业登陆。
2. 推动经济发展自贸港建设推动了当地经济的快速发展，带动了相关产业链的发展。
3. 增进对外友好关系自贸港建设有利于增进中国与其他国家的友好关系，促进经济合作。
六、中国自贸港的未来发展1. 优化营商环境中国将进一步加大改革力度和开放度，营造更加国际化、法治化的营商环境。
助推自贸区港高水平建设与发展——中国国际贸易学会成立自贸区港专业委员会
自贸区港专委会： 为自贸区港高质量发展贡献智慧和力量
边振瑚在致辞中表示，自贸区港建设是我国经 济高水平开放、高质量发展的重要内容，自贸区港 专业委员会将紧扣商务工作和对外开放的主题，围 绕我国自贸区港发展的要求，认真组织专家学者深 入研究国际国内这一新课题，为商务部及有关方面 提供有价值的信息专报，为自贸区港建议提供决策 咨询服务，为企业服务，为我国自贸区港发展做出 新贡献。
地发展，就要对标国际高标准贸易投资规则，把一 一路”沿线国家已经取得了较好的发展，这对自贸
切有利于自贸试验区发展的成功经验复制过来，与 区建设也是一个很好的发展经验和借鉴。在自贸区
我国自贸试验区建设的具体实践相结合，形成既具 港建设中，要注重金融风险把控，不出现监管空白
有中国特色，又有自贸试验区特点的对外开放新模 地带。在当前形势下，自贸区只要把企业培育好，
REE TRADE ZONE 自贸区
助推自贸区港高水平建设与发展
——中国国际贸易学会成立自贸区港专业委员会
■ 本刊记者 / 舒朝普 刘娇
成立自贸区港专委会，是中国国际贸易学会在当前新形势下，聚焦党中央国务院对 自贸试验区港建设的要求，做好自贸区港工作的理论研究和政策探索，为我国自贸 试验区港建设服务的重要举措。
实施高水平投资贸易自由化便利化措施，不断加大
测试力度，在投资贸易自由化便利化、金融服务实 专家委员献计高水平自贸区港建设
体经济、政府职能转变等领域进行了大胆探索，取
随后，在与会领导和嘉宾的见证下，中国国际
得了显著成效。率先探索了外商投资准入前国民待 贸易学会副会长边振瑚代表金旭会长为在场的自贸
Jan.2021 Foreign lnvestment in China 59
位和影响力。
中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》
中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》文章属性•【制定机关】中国共产党中央委员会,国务院•【公布日期】2020.06.01•【文号】•【施行日期】2020.06.01•【效力等级】党内规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】自由贸易试验区正文中共中央国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》（2020年6月1日）海南是我国最大的经济特区，具有实施全面深化改革和试验最高水平开放政策的独特优势。
支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设，分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系，是习近平总书记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的改革开放重大举措，是党中央着眼国内国际两个大局，深入研究、统筹考虑、科学谋划作出的战略决策。
当今世界正在经历新一轮大发展大变革大调整，保护主义、单边主义抬头，经济全球化遭遇更大的逆风和回头浪。
在海南建设自由贸易港，是推进高水平开放，建立开放型经济新体制的根本要求；是深化市场化改革，打造法治化、国际化、便利化营商环境的迫切需要；是贯彻新发展理念，推动高质量发展，建设现代化经济体系的战略选择；是支持经济全球化，构建人类命运共同体的实际行动。
为深入贯彻习近平总书记在庆祝海南建省办经济特区30周年大会上的重要讲话精神，落实《中共中央、国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》要求，加快建设高水平的中国特色自由贸易港，制定本方案。
一、总体要求（一）指导思想。
以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，坚持党的全面领导，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持高质量发展，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，对标国际高水平经贸规则，解放思想、大胆创新，聚焦贸易投资自由化便利化，建立与高水平自由贸易港相适应的政策制度体系，建设具有国际竞争力和影响力的海关监管特殊区域，将海南自由贸易港打造成为引领我国新时代对外开放的鲜明旗帜和重要开放门户。
中国自由贸易港发展离岸贸易的必要性及可行性分析
中国自由贸易港发展离岸贸易的必要性及可行性分析近年来，中国自由贸易港的建设成为国家发展的重要战略之一。
自由贸易港作为开放经济的重要平台，不仅为中国经济发展注入新的活力，也为国际贸易做出积极贡献。
而离岸贸易作为自由贸易港的重要组成部分，其发展的必要性和可行性备受关注。
本文将从离岸贸易的概念理解，分析中国发展离岸贸易的必要性和可行性，并提出相关建议。
一、离岸贸易的概念理解离岸贸易是指在国内以外的特定地区（如自由贸易港）进行的国际贸易活动。
离岸贸易港通常设立在国家的特殊经济区内，享有较为宽松的贸易政策和税收政策，为进出口企业提供便利的贸易环境。
离岸贸易通常包括货物贸易、服务贸易、物流贸易等多种形式，是国际贸易活动中的重要组成部分。
在全球化的今天，离岸贸易已经成为国际贸易的主要方式之一，对促进全球经济发展和贸易自由化起到了积极作用。
二、发展离岸贸易的必要性1. 促进国际贸易自由化。
随着全球化的深入发展，各国之间的经济联系日益紧密，国际贸易自由化已成为经济全球化的重要趋势。
离岸贸易港作为国际贸易的重要平台，可以为企业提供更为便利的贸易环境，促进国际贸易的自由化和便利化。
2. 促进自由贸易区建设。
自由贸易港通常是国家自由贸易区建设的重要载体之一。
发展离岸贸易可以进一步促进自由贸易区的建设，为国家经济发展创造更为开放的经济环境和更为便利的贸易条件。
3. 促进货物和服务贸易发展。
离岸贸易港除了开展货物贸易外，还可以开展服务贸易和物流贸易等多种形式的贸易活动。
这将有助于促进国家货物和服务贸易的发展，提升国家的国际贸易地位和竞争力。
4. 推动区域经济一体化。
离岸贸易港的建设有利于推动区域经济一体化进程，促进跨境贸易和投资活动，增强地区间的经济合作和交流，推动区域经济的协调发展。
1. 有效利用自由贸易港政策优势。
自由贸易港通常享有较为宽松的贸易政策和税收政策，为企业提供便利的贸易环境。
发展离岸贸易需要充分利用自由贸易港政策优势，吸引企业参与离岸贸易活动。
中国自由贸易港发展离岸贸易的必要性及可行性分析
中国自由贸易港发展离岸贸易的必要性及可行性分析【摘要】中国自由贸易港是近年来中国推动开放经济的重要举措，发展离岸贸易成为其重要战略。
离岸贸易指的是在离岸地区进行跨境贸易活动，具有节税、便捷等优势。
中国自由贸易港发展离岸贸易有着必要性，可以推动贸易自由化，提升国际竞争力。
中国具备发展离岸贸易的条件和潜力，例如中国海关、金融体系、法律环境等都相对完善。
政府的支持和政策也是推动离岸贸易发展的重要保障。
未来，随着自由贸易港的建设深入，离岸贸易有望取得更大发展。
中国自由贸易港发展离岸贸易是符合大势所趋的，有望为中国经济带来新的增长点。
【关键词】中国自由贸易港、离岸贸易、必要性分析、可行性分析、政府支持、政策、未来展望、总结1. 引言1.1 背景介绍中国自由贸易港发展离岸贸易的背景介绍：随着全球经济一体化的深入发展，自由贸易港逐渐成为国际贸易的重要平台。
中国作为全球第二大经济体，也将自由贸易港发展作为促进经济转型升级、拓展对外开放的重要举措。
自由贸易港是指在一定区域内放宽贸易自由化程度，为跨境贸易提供便利条件的特殊贸易区域。
中国自由贸易港发展的历史可以追溯到上世纪80年代初，但是在近年来中国政府提出了进一步深化改革开放、加快自由贸易港建设的战略部署后，自由贸易港建设迎来了快速发展的机遇。
在全球贸易保护主义抬头的背景下，中国作为世界工厂和制造业大国，面临着国际贸易摩擦的挑战。
发展自由贸易港，特别是发展离岸贸易，可以有效降低企业成本，提升商品货物的国际竞争力，增强企业的抗风险能力。
随着数字化经济的兴起，离岸贸易已经成为未来贸易的新趋势。
发展中国自由贸易港的离岸贸易，将有助于提升中国在全球数字经济中的地位，促进数字贸易的快速增长，推动贸易方式的创新和升级。
中国自由贸易港发展离岸贸易具有极其重要的战略意义和发展前景。
1.2 问题提出在当前全球自由贸易环境下，中国正积极推动自由贸易港建设，以吸引更多国际投资和促进贸易自由化。
“放开一线，管住二线”——上海自由贸易区解析
7月3日，国务院常务会议原则通过《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，上海自贸区的改革即将进入实施阶段，这也标志着上海国际贸易中心建设迈上了新的台阶。
国务院总理李克强指出，设立上海自贸区将是本届政府拓展经济增长新空间，打造中国经济“升级版”的重要举措，使上海自贸区成为推进改革和提高开放型经济水准的“试验田”。
自由贸易试验区建设不单单是上海加快转型发展的重大举措，更是一项事关改革开放全局的国家战略。
上海自贸区建设获批，给上海的发展带来了新的契机，必将有力地促进上海“四大中心”的建设。
上海自由贸易试验区的建立也是更加积极主动对外开放的重大举措，将成为撬动中国新一轮改革开放的支点。
释放改革开放红利——上海自贸区的标志意义2013年1月，上海市研究规划建立中国大陆首个自由贸易区——上海浦东自由贸易园区可行性方案， 2013年3月新任中华人民共和国国务院总理李克强在上海等地调研，并表示：鼓励支持上海积极探索，在现有综合保税区基础上，研究如何试点先行在28平方千米内建立一个自由贸易区试验区，进一步扩大开放，推动完善开放型经济体制机制。
而这28平方千米是当时上海市综合保税区之统管范围。
2013年6月份，上海正式将建立上海自由贸易区的构想及规划方案上报国务院。
2013年7月3日中华人民共和国国务院常务会议原则通过《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，在上海外高桥保税区等4个海关特殊监管区域内，建设中国（上海）自由贸易试验区，并称此举是顺应全球经贸发展新趋势，更加积极主动对外开放的重大举措。
据媒体报道，在该项目的推进过程中，国务院总理李克强起了很大的推动作用。
李克强在中共十八大结束后，即在相关会议上多次发表谈话强调改革是发展的红利，并强调要用开放促改革，倒逼改革。
上海自由贸易区项目在立项过程中也曾遭到有关部委不少的反对和修正意见，但在新一届中央领导的坚定支持下，方案最终获得批准。
“一线放开，二线管住”——上海自贸区的最大特点上海自贸区试点范围是上海综合保税区，其中包括：上海外高桥保税区（含外高桥保税物流园区）、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区，总体规划面积28.78平方公里。
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2019年第5期总第366期MonthlyHAINANFINANCE
中国特色自由贸易港金融体制机制研究中国人民银行海口中心支行课题组（中国人民银行海口中心支行，海南海口570105）
收稿日期：2019-04-19作者简介：课题组组长：曹协和课题组成员：张华强，肖毅，李兴发，何志强，陈国权，吴宗书
一、引言党的十九大报告提出，赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港。汪洋同志在《推动形成全面开放新格局》中指出：“自由港是设在一国（地区）境内关外、货物资金人员进出自由、绝大多数商品免征关税的特定区域，是目前全球开放水平最高的特殊经济功能区。”自由贸易港的主要特点就是涵盖货物、资金、人员和信息流通的高度开放、高度自由和高度便利，实现资源高效率、高效益的优化配置，而中国特色自由贸易港是新时期我国主动扩大对外开放的重大国家战略。在当前全球贸易竞争、贸易摩擦加剧的背景下，欧美发达国家试图通过TPP、TTIP和PSA来形成新一轮的全球贸易规则。中国特色自由贸易港是对接国际最高标准的新时期我国对外开放的政策创新高地，是中国探索国际贸易新规则、积极融入并推动经济全球化的重大战略。建设自由贸易港需要进行大胆自主的体制机制创新，创建开放型经济，实现贸易投资自由化和
摘要：探索建设中国特色自由贸易港，金融的作用不可或缺。构建与中国特色自贸港制度相适应的金融体系，需要深入研究自贸港金融体制机制问题。本文着眼于国际自贸港的金融制度建设经验与中国特色自贸港的基本特性，提出在减少对内地金融体系的冲击的前提下，构建自贸港离岸金融区；协调金融开放和金融自由化、支持实体经济与优先发展金融，以及金融开放与金融风险防范的关系，推进自贸港金融体制机制创新。关键词：自由贸易港；金融开放；金融自由化；跨境资金流动DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2019.05.003
中图分类号：F812.42文献标识码：A文章编号：员园园猿原怨园猿员（2019）05原园园23原08
改革探索
232019年第5期总第366期Monthly
HAINANFINANCE
便利化。从金融层面看，一是金融业的改革开放要与中国特色自由贸易港制度建设相适应，创建自由、开放、高效的金融服务。二是作为金融改革开放的试验田、压力测试区，金融体制机制建设要对标WTO、TPP等国际贸易规则中对金融服务业的要求，先行先试改革开放政策，为金融业的对外开放提供经验借鉴。三是服务人民币国际化，利用自贸港“境内关外”的法律地位，建设离岸人民币金融中心，为协调人民币回流机制与体外循环机制提供金融服务平台。自贸港基于“境内关外”的定位，与境内的金融体系呈离岸与在岸的关系，实行在岸离岸分离模式，与境外金融自由往来，与境内的往来实行跨境管理。但中国特色自由贸易港的离岸金融属性主要体现在金融开放双轨制特征：一是自贸港与境内金融体系将保持紧密的联系，实行同一法定货币、相对统一的央行管理制度和金融监管制度；二是对标国际规则扩大对外开放，探索利率和汇率市场化、资本项目可兑换、金融混业经营、金融综合监管和属地监管、资金跨境流动宏观审慎管理等。二、中国特色自贸港金融改革开放的逻辑自贸港改革开放既是对现有体制弊端的革除，也是对市场主体各方面政策诉求的破解。（一）拓展金融开放改革的宽度和深度1.金融制度不完善制约金融业发展。当前，国内金融制度导致资源配置上存在许多扭曲，如商业银行、投资银行等把金融资源投放到效率相对较低的行业或企业，而效率较高的经济主体反而难以获得资金支持。2.金融发展不足制约金融开放效率。在资本账户开放进程中，跨境资本流动规模依赖于国内金融发展水平，跨境资本流动效应与之存在明显的非线性关系。当国内金融发展水平较低时，由于国内信贷市场受到约束，社会生产资源配置是低效率的，使得国内的利率水平高于世界利率水平，资本账户开放将导致国内投资者转向海外借贷并由此引发跨境资本流入。3.资本结构不合理也会影响金融开放的风险。一般来说，发展中国家融资结构中债权比例往往偏高，而债权融资中又以短期债比例较高。这两个结构特征都会增加金融风险，进而对实体经济产生负面影响。4.企业非理性行为加大金融风险跨境传染。企业的国际资本市场融资行为具有外部性。单个企业的融资额相对于社会最优融资额来说，可能占用太多。当金融完全开放时，个别企业、居民去国际资本市场上融资的行为可能会超出社会最优程度。国际资本市场，参与主体的投资意愿往往会有波动。由于“国际资本情绪波动”，发展中国家金融开放也会引致更多的金融风险。5.跨境资本流动干扰货币政策。在经济全球化背景下，跨境资金流动具有高度的不稳定性和顺周期性，可能引发货币政策失效、汇率大幅波动、资本市场动荡、国际清偿力不足、国际收支失衡等。我国虽然中长期跨境资本流动已经基本放开，但短期资本流动仍然保持一定的管制，如果自贸港利率、汇率、资本账户开放，则在港内外双轨制状态下，风险很可能会凸显出来。如何在开放和风险之间寻求平衡，将成为自贸港建设中所面临的最大挑战。金融开放需要很多配套性改革，放宽或取消对银行存贷款利率的限制；减少或取消对银
改革探索242019年第5期总第366期MonthlyHAINANFINANCE
行贷款规模的直接控制；放宽对各类金融机构经营范围的限制；允许更多新金融工具的使用和新金融市场的设立；放宽外国金融机构经营活动的限制及对本国金融机构进入国际市场的限制；减少外汇管制，实现本币在资本项目下的可兑换性；在汇率制度安排中增加汇率弹性等。（二）自贸港金融政策诉求1.提高金融服务国际化程度。（1）放宽机构市场准入与业务准入。对金融机构市场准入、业务经营等全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，逐步缩小负面清单范围。（2）发展国际化的金融业态。借鉴上海经验，将自由贸易账户（FT账户）覆盖海南全岛，满足自由吸收和使用离岸存款的需求，银行按市场化原则为非居民的离岸存款制定存款利率，以吸引境外投资资金流入，同时给予利息收入税收优惠。（3）提供国际化的金融产品，允许银行引进境外套期保值产品。2.提升投融资汇兑便利。（1）扩大跨境人民币业务范围。出台金融机构对境外企业发放跨境人民币贷款政策；放宽外币双向现金池企业准入门槛、归集资金范畴、资金用途、流入流出限额等；推出QDLP、QDIE、QFLP试点。（2）拓展自由贸易账户功能，推动实现人民币资本项目可兑换。试行自由汇兑制度，逐步取消外汇管制，企业可以自由收付汇。允许在境内银行开立外币交易结算专用账户，归集境外交易商交易资金。（3）对国内贸易项下资产业务，允许转卖至境外，扩大资金贷款规模及融资渠道。（4）推动包括证券投资，股权投资等资本项目项下的限额可兑换。（5）支持证券、保险、财务公司等非银行金融机构参与到银行间外汇市场，开展人民币对外汇即期业务和衍生品交易。3.发展金融要素市场。（1）实行更为开放的外汇政策。允许银行在办理套期保值业务时可实行履约审核政策，到期交割时再提供相关业务材料。（2）利用地理优势，在自贸港建立原油商品储存设施，支持设立大宗商品交易场所。（3）支持REITs等不动产证券化市场发展。（4）鼓励企业发行绿色债券，加快出台有关绿色债券统一标准细则，建立和完善环境信息披露制度，引导政府背景的机构投资者积极参与绿色债券投资。4.改善金融发展环境。（1）自由贸易港先行区域试行更加开放的财税制度。将企业所得税税率由25%降低至10-15%，境外至自由贸易港以及自由贸易港内货物交易免征增值税。（2）通过政府的协调，汇集社会资本组建“自贸港投资基金”。（3）建立“中国数字货币试验区”。推动数字货币及其相关金融科技的应用，建设数字旅游和新型跨境支付结算系统。（4）扩大征信信息采集范围，提高征信更新频率，扩大征信查询渠道和权限。5.提高金融监管效率。（1）构建自由贸易港金融管理体系。完善金融监管协调机制，形成监管合力。（2）支持自贸港开展保险监管创新。支持设立各类法人保险公司，取消人身险公司外资股东持股比例限制，简化分支机构设立和高管任职资格管理。推行保险条款及费率市场化，保险公司自主制定保险条款及费率。支持在自贸港设立保险资产管理公司及子公司、保险资金运用中心，向境外发行人民币计价的资管产品。探索建立保险产品创新保护机制，鼓励保险机构研发特色保险产品。（3）完善国际贸易服务功能。加快国际贸易单一窗口建设，完善海关监管、检验检疫、退税、跨境支付、物流等支撑系统，建立资金流、信息流、商流、物流整合为一
改革探索252019年第5期总第366期Monthly
HAINANFINANCE
体的信息平台，与银行信息平台对接，实现无纸化快速通关。三、国际自由贸易港的金融开放经验借鉴本文从汇兑制度、金融制度体系、税费制度三个方面分析中国香港、新加坡等主要自由贸易港金融业发展的经验。作为离岸金融区，借鉴国际自贸港的金融开放与自由化经验，具有重要的参考意义。（一）高度自由的汇兑制度1.汇率制度（1）新加坡实行有管理的浮动汇率制。1981年以来，新加坡实行参照一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制。新元汇率参照主要贸易伙伴和竞争者的货币进行管理，篮子货币权重不对外公布。新加坡定期对汇率区间进行评估和调整，使汇率能够爬行变动，防止出现对均衡汇率的较大偏离。新元汇率管理是新加坡货币政策操作的核心，新元的名义有效汇率就是货币政策的中介目标。通常情况下，汇率主要参考篮子货币进行调整。但一定时期内，为了实现物价稳定，货币当局加大了汇率调控的力度。（2）中国香港实行联系汇率制度。香港的联系汇率制度属于货币发行局制度，在这个制度下，货币基础的流量和存量必须有充足的外汇储备支持，透过严谨和稳健的货币发行局制度得以实施。香港并没有真正意义上的货币发行局，纸币大部分由3家发钞银行发行。法例规定发钞银行发钞时，需按7.80港元兑1美元的汇率向金管局提交等值美元，并记入外汇基金的账户，以购买负债证明书，作为所发钞纸币的支持。相反，回收港元纸币时，金管局会赎回负债证明书，银行则从外汇基金收回等值美元。2.对资本流动的管理（1）新加坡跨境资金流动较为自由。在1997年之前，新加坡是典型的内外分离型的金融市场。商业银行和其他各类金融机构可以兼营离岸业务，但必须单独设立账户，分开管理。1997年东南亚金融危机后，新加坡的离岸金融市场也从分离型市场逐步转变为一体化市场，放开了对资金进出的管制，资金可自由流动。（2）香港取消外汇管制实现资本跨境流动自由。20世纪60年代香港成为亚太地区重要的转口贸易中心，通过香港进行的国际交易规模不断扩大，后逐渐成为离岸金融中心。香港政府变消极不干预为积极不干预，鼓励外来投资。逐步采取了取消外汇管制，实行港币汇率自由浮动，放宽对外资来港设立机构的限制，取消对外币存款收利息预扣税，有力地推动了香港金融市场境外业务的发展。