财务分析常用指标及评价
财务报表分析指标及含义
财务报表分析指标汇总一、变现能力比率1、流动比率=流动资产÷流动负债2、速动比率=(流动资产—存货)÷流动负债3、营运资本=流动资产－流动负债二、资产管理比率１、存货周转率(次数)=主营业务成本÷平均存货2、应收账款周转率＝主营业务收入÷平均应收账款3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数三、负债比率ﻫ1、产权比率=负债总额÷股东权益２、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIＴ／I四、盈利能力比率1、净资产收益率=净利润÷平均净资产五、杜邦财务分析体系所用指标1、权益净利率=资产净利率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数2、权益乘数=资产总额/股东权益总额=1+(负债总额/股东权益总额)=1／(1－资产负债率)六、上市公司财务报告分析所用指标1、每股收益(EＰS)=(EBIT－Ｉ)(1－Ｔ)/普通股总股数=每股净资产×净资产收益率(当年股数没有发生增减变动时,后者也适用)2、市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益３、每股股利=股利总额/年末普通股股份总数4、股利支付率=股利总额/净利润总额=市盈率×股票获利率(当年股数没有发生增减变动时,后者也适用)5、股票获利率＝普通股每股股利/普通股每股市价(又叫:当期收益率、本期收益率)6、股利保障倍数=每股收益/每股股利７、每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数8、市净率＝每股市价/每股净资产9、净资产收益率=净利润／年末净资产七、现金流量分析指标(一)现金流量的结构分析1、经营活动流量=经营活动流入－经营活动流出(二)流动性分析(反映偿债能力)1、现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期债务２、现金流动负债比(重点)=经营现金流量净额/流动负债(反映短期偿债能力)3、现金债务总额比(重点)＝经营现金流量净额/债务总额(三)获取现金能力分析1、销售现金比率=经营现金流量净额／销售额2、每股营业现金流量(重点)=经营现金流量净额/普通股股数3、全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产×1００%(四)财务弹性分析1、现金满足投资比率２、现金股利保险倍数(重点)=每股经营现金流量净额／每股现金股利(五)收益质量分析2、现金营运指数=经营现金的净流量/经营现金毛流量几个重要的财务指标的关系(1月9日刘正兵课堂小记)四个常用比率的关系:资产负债率=负债/资产……① =1-② = 1—1／④资产权益率＝所有者权益/ 资产…… ②= 1—① =1／④产权比率= 负债 / 所有者权益…… ③ = ④ － 1= ①×④权益乘数= 资产 / 所有者权益…… ④ = 1／② =1+③ =1／(１－①)三个指标:1、息税前利润= EＢIＴ2、息前税后利润＝ EBIT(1－T)3、息税后利润= 净利润1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力,它取决于能够在近期转变为现金的流动资产的多少、（1）流动比率公式:流动比率=流动资产合计／流动负债合计企业设置的标准值:2意义:体现企业的偿还短期债务的能力、流动资产越多,短期债务越少,则流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。
会计分析常用指标
1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
（1）流动比率公式：流动比率=流动资产合计/ 流动负债合计企业设置的标准值：2意义：体现企业的偿还短期债务的能力。
流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。
分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。
一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
（2）速动比率公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债企业设置的标准值：1意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。
因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。
分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。
影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。
变现能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。
（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。
2、资产管理比率（1）存货周转率公式：存货周转率=产品销售成本/ [（期初存货+期末存货）/2]企业设置的标准值：3意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。
提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。
分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。
它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。
（2）存货周转天数公式：存货周转天数=360/存货周转率=[360*（期初存货+期末存货）/2]/ 产品销售成本企业设置的标准值：120意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。
常用财务指标计算公式 分析和解释
常用财务指标计算公式、分析和解释一、偿债能力指标分析（一）短期偿债能力分析企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。
1.流动比率流动比率=流动资产/流动负债意义：体现企业的偿还短期债务的能力。
流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。
国际上通常认为，流动比率的下限为100%，流动比率等于200%时较为适当。
分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。
一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
2.速动比率速动比率=速动资产/流动负债意义：速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。
通常认为，速动比率等于100%时较为适当。
分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。
影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。
3.现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债意义：该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。
短期偿债能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。
（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。
（二）长期偿债能力分析企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。
1.资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。
该指标也被称为举债经营比率。
资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。
分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。
如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。
资产负债率在55％—65％，比较合理、稳健；达到80％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。
财务指标分析(杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法).xls
一、偿债能力指标㈠短期偿债能力指标1.流动比率表1-1#REF!2.速动比率表1-2#REF!3.现金流动负债比率表1-3#REF!公式：现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100%其中：年经营现金净流量指一定时期内，企业经营活动所产生的现金及现金等价物流入量与流出量的差额 本公司本年度的现金流动负债比率比上年度有所提高，表明本公司的短期债能力有所增强。
公式：动比率=速动资产÷流动负债×100%其中：速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产分析表明本公司期末的速动比率比期初有所降低，虽然本公司流动比率超过一般公认标准，但由于流动资产现金流动负债比率计算表 公式：流动比率=流动资产÷流动负债×100%本公司期初和期末的流动比率均超过一般公认标准，反映本公司具有较强的短期偿债能力。
速动比率计算表财 务 指 标 分 析流动比率计算表㈡长期偿债能力指标1.资产负债率表1-4#REF!2.产权比率表1-5#REF!3.或有负债比率表1-6#REF!本公司期初和期末的产权比率都不高，同资产负债率的计算结果可相互印证，表明公司的长期偿债能力较强，债权人的保障程度较高。
本公司期初和期末的资产负债率均不高，说明本公司长期偿债能力在增强，这样有助于增强债权人对本公司出借资金的信心。
公式：或有负债比率=或有负债余额÷所有者权益总额×100%其中：或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额+其他或有负债金额或有负债比率计算表产权比率计算表 公式：产权比率=负债总额÷所有者权益总额×100%资产负债率计算表 公式：资产负债率（又称负债比率）=负债总额÷资产总额×100%4.已获利息倍数表1-7#REF!5.带息负债比率表1-8#REF!二、运营能力指标㈠人力资源运营能力指标1.劳动效率表2-1#REF!公式：带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）÷负债总额×100%劳动效率计算表 本公司期末的带息负债比率比期初有所降低，但带息负债占负债总额的比重仍然较大，表明公司承担了较大的偿还债务及其利息的压力。
财务分析常用指标参考标准
财务分析常用指标1、变现能力比率?变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
（1）流动比率公式：流动比率=流动资产合计?/?流动负债合计标准值：2意义：体现企业的偿还短期债务的能力。
流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。
分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。
一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
（2）速动比率公式?：速动比率=（流动资产合计-存货）/??流动负债企业设置的标准值：1意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。
因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。
分析提示：低于1?的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。
影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。
变现能力分析：（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。
（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。
2、资产管理比率（1）存货周转率公式：?存货周转率=产品销售成本?/?[（期初存货+期末存货）/2]标准值：3意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。
提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。
分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。
它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。
（2）存货周转天数公式：?存货周转天数=360/存货周转率?=[360*（期初存货+期末存货）/2]/?产品销售成本企业设置的标准值：120意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。
提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。
财务部年度绩效目标及绩效评价指标
财务部年度绩效目标及绩效评价指标在现代企业管理中，绩效评价作为一种管理工具，对于提高组织绩效、优化资源配置、激励员工等方面发挥着重要作用。
财务部作为企业核心职能部门之一，其绩效目标和评价指标的制定对于企业财务管理和业绩提升具有重大意义。
本文将重点讨论财务部年度绩效目标的制定以及相应的绩效评价指标。
一、财务部年度绩效目标的制定财务部年度绩效目标的制定需要考虑企业整体战略方向和发展目标，确保与企业目标的协调一致。
在此基础上，可以从以下几个方面制定财务部的年度绩效目标：1. 资金管理目标：财务部应根据企业的资金需求和资金来源，制定科学合理的资金管理目标，确保企业资金的流动性和安全性。
例如，控制应收账款周转天数，提高现金流量的管理效率。
2. 成本控制目标：财务部在企业运营中承担着成本控制的重要职责。
制定成本控制目标时，应结合企业行业特点和成本结构，制定适当的成本控制策略，并通过指标监控和费用分析等手段实现成本降低。
3. 利润增长目标：财务部需要制定具体的利润增长目标，包括净利润和盈利能力的提升等。
通过分析财务指标，确定盈利水平，并制定相应的行动计划，以促进企业利润的增长。
4. 资产管理目标：财务部要合理调配企业资源，提高资产利用效率。
在制定资产管理目标时，可以考虑资本回报率、固定资产周转率等指标，以实现资产的最优化配置。
二、绩效评价指标的确定为了确保对财务部绩效进行科学评价，应根据财务部年度绩效目标制定相应的评价指标。
以下是常用的财务部绩效评价指标：1. 资金运营效率指标：包括资金周转速度、应收账款周转天数、存货周转率等指标，用于评价财务部对于资金的运营效率。
2. 成本控制指标：包括单位成本、人均成本、费用比率等指标，用于评价财务部的成本控制能力。
3. 利润增长指标：包括净利润增长率、毛利率、税后净利润等指标，用于评价财务部的盈利能力和利润水平。
4. 资产管理指标：包括资本回报率、固定资产周转率、存货周转天数等指标，用于评价财务部对企业资产的管理效果。
财 务 评 价 指 标
中级财务管理公式－汇总1、单利：I=P*I*N2、单利终值：F=P（1+I*N）3、单利现值：P=F/（1+I*N）4、复利终值：F=P（1+I）^N 或：P（F/P，I，N）5、复利现值：P=F/（1+I）^N 或：F（P/F，I，N）6、普通年金终值：F=A{（1+I）^N-1>/I 或：A（F/A，I，N）7、年偿债基金：A=F*I/[（1+I）^N-1> 或：F（A/F，I，N）8、普通年金现值：P=A{[1-(1+I)^-N>/I} 或：A（P/A，I，N）9、年资本回收额：A=P{I/[1-(1+I)^-N>} 或：P（A/P，I，N）10、即付年金的终值：F=A{（1+I）^（N+1）-1>/I 或：A[（F/A，I，N+1）-1>11、即付年金的现值：P=A{[1-(1+I)^-（N+1）>/I+1} 或：A[（P/A，I，N-1）+1>12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-(1+I)^-N>/I-[1-(1+I)^-S>/I}或：A[（P/A，I，N）-（P/A，I，S）>第二种方法：P=A{[1-(1+I)^-(N-S)>/I*[（1+I）^-S>}或：A[（P/A，I，N-S）*（P/F，I，S）>13、永续年金现值：P=A/I14、折现率：I=[(F/P)^1/N>-1 （一次收付款项）I=A/P（永续年金）普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求I，不能直接求得的通过内插法计算。
15、名义利率与实际利率的换算：I=(1+R/M)^M-1式中：R为名义利率；M为年复利次数16、期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率17、期望值：（P43）18、方差：（P44）19、标准方差：（P44）20、标准离差率：（P45）21、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比X销售的变动额-变动负债占基期销售额百分比X销售的变动额-销售净利率X收益留存比率X预测期销售额22、外界资金的需求量的资金习性分析法：（P55）23、债券发行价格=票面金额X（P/F，I1，N）+票面金额X I2（P/A，I1，N）式中：I1为市场利率；I2为票面利率；N为债券期限如果是不计复利，到期一次还本付息的债券：债券发行价格=票面金额X（1+ I2 X N ）X （P/F，I1，N）24、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）X 360/N X 100%式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差25、债券成本：KB=I(1-T)/B0(1-F)=B*I*(1-T)/B0(1-F)式中：KB为债券成本；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；I为债券票面利率；B0为债券筹资额，按发行价格确定；F为债券筹资费率26、银行借款成本：KI=I(1-T)/L(1-F)=I*L*(1-T)/L(1-F)或：KI=I(1-T) （当F忽略不计时）式中：KI为银行借款成本；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T为所得税税率；I为银行借款利息率；F为银行借款筹资费率27、优先股成本：KP=D/P0(1-T)式中：KP为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额28、普通股成本：KS=[D1/V0(1-F)>+G式中：KS为普通股成本；D1为第1年股的股利；V0为普通股发行价；G为年增长率29、留存收益成本：KE=D1/V0+G30、加权平均资金成本：KW=ΣWJ*KJ式中：KW为加权平均资金成本；WJ为第J种资金占总资金的比重；KJ为第J种资金的成本31、筹资总额分界点：BPI=TFI/WI式中：BPI为筹资总额分界点；TFI为第I种筹资方式的成本分界点；WI为目标资金结构中第I种筹资方式所占比例32、边际贡献：M=（P-B）X=M*X式中：M为边际贡献；P为销售单价；B为单位变动成本；M为单位边际贡献；X为产销量33、息税前利润：EBIT=（P-B）X-A=M-A34、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/（M-A）35、财务杠杆：DFL=EBIT/（EBIT-I）36、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-D/（1-T）>37：每股利润无差异点分析公式：[（EBIT-I1）(1-T)-D1>/N1=[（EBIT-I2）(1-T)-D2>/N2当EBIT大于每股利润无差异点时，利用负债集资较为有利；当EBIT小于每股利润无差异点时，利用发行普通股集资较为有利38、经营期现金流量的计算：经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额39、非折现评价指标：投资利润率=年平均利润额/投资总额X100%不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产若干年每年相等的现金净流量包括建设期的投资回收期=不包括建设期的投资回收期+建设期40、折现评价指标：净现值（NPV）=-原始投资额+投产后每年相等的净现金流量X年金现值系数净现值率（NPVR）=投资项目净现值/原始投资现值X100%获利指数（PI）=1+净现值率内部收益率=IRR（P/A，IRR，N）=I/NCF 式中：I为原始投资额41、短期证券收益率：K=（S1-S0+P）/S0*100%式中：K为短期证券收益率；S1为证券出售价格；S0为证券购买价格；P为证券投资报酬（股利或利息）42、长期债券收益率：V=I*（P/A，I，N）+F*（P/F，I，N）式中：V为债券的购买价格43、股票投资收益率：V=Σ（J=1~N）DI/（1+I）^J+F/(1+I)^N44、长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型：V=D/K式中：V为股票内在价值；D为每年固定股利；K为投资人要求的收益率45、长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型：V=D0（1+G）/（K-G）=D1/（K-G）式中：D0为上年股利；D1为第一年股利46、证券投资组合的风险收益：RP=ΒP*（KM- RF）式中：RP为证券组合的风险收益率；ΒP为证券组合的Β系数；KM为所有股票的平均收益率，即市场收益率；RF为无风险收益率47、机会成本=现金持有量X有价证券利率（或报酬率）48、现金管理相关总成本+持有机会成本+固定性转换成本49、最佳现金持有量：Q=（2TF/K）^1/2式中：Q为最佳现金持有量；T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；K为有价证券利息率（固定成本）50、最低现金管理相关总成本：（TC）=（2TFK）^1/251、应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金X资金成本率52、应收账款平均余额=年赊销额/360X平均收账天数53、维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额X变动成本/销售收入54、应收账款收现保证率=（当期必要现金支出总额-当期其它稳定可靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额55、存货相关总成本=相关进货费用+相关存储成本=存货全年计划进货总量/每次进货批量X每次进货费用+每次进货批量/2X 单位存货年存储成本56、经济进货批量：Q=（2AB/C）^1/2式中：Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；B为平均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本57、经济进货批量的存货相关总成本：（TC）=（2ABC）^1/258、经济进货批量平均占用资金：W=PQ/2=P（AB/2C）^1/259、年度最佳进货批次：N=A/Q=（AC/2B）^1/260、允许缺货时的经济进货批量：Q=[（2AB/C）（C+R）/R>^1/2式中：S为缺货量；R为单位缺货成本61、缺货量：S=QC/（C+R）62、存货本量利的平衡关系：利润=毛利-固定存储费-销售税金及附加-每日变动存储费X储存天数63、每日变动存储费=购进批量X购进单价X日变动储存费率或：每日变动存储费=购进批量X购进单价X每日利率+每日保管费用64、保本储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加）/每日变动存储费65、目标利润=投资额X投资利润率66、保利储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加-目标利润）/每日变动存储费67、批进批出该商品实际获利额=每日变动储存费X（保本天数-实际储存天数）68、实际储存天数=保本储存天数-该批存货获利额/每日变动存储费69、批进零售经销某批存货预计可获利或亏损额=该批存货的每日变动存储费X[平均保本储存天数-（实际零售完天数+1）/2>=购进批量X购进单价X变动储存费率X[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2>=购进批量X单位存货的变动存储费X[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2>70、利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心可控成本总额（或：变动成本总额）71、利润中心负责人可控成本总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本72、利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额-该利润中心负责人不可控固定成本73、公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和-公司不可分摊的各种管理费用、财务费用等74、定基动态比率=分析期数值/固定基期数值75、环比动态比率=分析期数值/前期数值76、流动比率=流动资产/流动负债77、速动比率=速动资产/流动负债78、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债*100%79、资产负债率=负债总额/资产总额80、产权比率=负债总额/所有者权益81、已获利息倍数=息税前利润/利息支出82、长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）83、劳动效率=主营业务收入或净产值/平均职工人数84、周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额85、周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额X计算期天数/周转额86、应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/平均应收账款余额其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让平均应收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）/2应收账款周转天数=（平均应收账款X360）/主营业务收入净额87、存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2存货周转天数=（平均存货X360）/主营业务成本88、流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额其中：流动资产周转期（天数）=（平均流动资产周转总额X360）/主营业务收入总额89、固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值90、总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额91、主营业务利润率=利润/主营业务收入净额92、成本费用利润率=利润/成本费用93、总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额94、净资产收益率=净利润/平均净资产X100%95、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益96、社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额上交的财政收入包括企业依法向财政交缴的各项税款。
项目可行性分析财务评价指标及运用
项目可行性分析中主要经济指标的理论与应用本文主要包括两部份,第一部分是对项目投资可行性分析用到的主要指标进行解释,第二部分是结合实例,讲解评价项目可行性时如何运用经济指标.第一部份理论篇一、主要指标财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV、投资回收期pt﹝一﹞、指标解释1.投资利润率：是指在正常年份内所获得的年利润总额或年总额与项目全部的比率.2.财务内部收益率FIRR:是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率,也就是使项目的财务等于零时的折现率.是反映项目实际的一个动态指标,一般情况下,财务内部收益率大于等于编制项目时设定为银行贷款利率时,项目可行.财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程,只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解.说得通俗点,内部收益率越高,说明你投入的相对地少,但获得的却相对地多.比如A、 B两项投资,成本都是10万,经营期都是5年,A每年可获3万,B可获4万,通过计算,可以得出A的内部收益率约等于15%,B的约等于28%,这些,其实通过年金现值系数表就可以看得出来的.3.财务净现值FNPV是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率,将内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和,它是开发中的一个重要.主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标.净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为折现之后与原始投资额现值的差额.净现值大于零则方案可行,且净现值越大,方案越优,投资效益越好.计算公式FNPV = 项目在起始时间点上的财务净现值i = 项目的基准收益率或目标收益率〔CI-CO〕ˇt〔1+ i 〕ˉt 表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值.其计算公式为： FNPVR=FNPV/PVI16—40 式中 FNPVR——财务净现值率；FNPV——项目财务净现值；PVI——总投资现值.﹝二﹞净现值法和内部报酬率法的比较1.净现值法和内部报酬率法都是对投资方案未来现金流量计算现值的方法.2.运用净现值法进行时,其决策准则是：NPV为正数,投资的高于或最低的投资报酬率方案可行；NPV为负数,投资的实际报酬率低于资本成本或最低的方案不可行；如果是相同投资的多方案比较,则NPV越大,越好.的优点是考虑了投资方案的最低报酬水平和的分析；缺点是NPV为,不能考虑投资获利的.所以,净现值法不能用于不同的方案的比较.3.运用内部报酬率法进行时,其决策准则是：大于公司所要求的最低投资报酬率或,方案可行；IRR小于公司所要求的最低投资报酬率,方案不可行；如果是多个的比较选择,内部报酬率越高,越好.内部报酬率法的优点是考虑了投资方案的真实报酬率水平和资金时间价值；缺点是计算过程比较复杂、繁琐.4.在一般情况下,对同一个投资方案或彼此独立的投资方案而言,使用两种方法得出的结论是相同的.但在不同而且互斥的投资方案时,使用这两种方法可能会得出相互矛盾的结论.造成不一致的最基本的原因是对投资方案每年的再投资的报酬率的假设不同.净现值法是假设每年的以资本成本为标准再投资；内部报酬率法是假设现金流入以其计算所得的内部报酬率为标准再投资.5.资本成本是更现实的,因此,在无的情况下,净现值法优于内部报酬率法.﹝三﹞、静态投资回收期pt和动态投资回收期1.静态投资回收期简称回收期是指投资项目收回原始总投资所需要的时间,即以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间.它有"包括建设期的投资回收期PP"和"不包括建设期的投资回收期PP′"两种形式.1公式法如果某一项目的投资均集中发生在建设期内,投产后各年经营净现金流量相等,可按以下简化公式直接计算不包括建设期的投资回收期：不包括建设期的回收期PP′=原始总投资/投产后若干年相等的净现金流量包括建设期的回收期=不包括建设期的回收期+建设期2列表法是指通过列表计算"累计净现金流量"的方式,来确定包括建设期的投资回收期,进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法.因为不论在什么情况下,都可以通过这种方法来确定静态投资回收期,因此,此法又称为一般方法.这表明在财务现金流量表的"累计净现金流量"一栏中,包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限.如果无法在"累计净现金流量"栏上找到零,必须按下式计算包括建设期的投资回收期PP：包括建设期的投资回收期PP=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量或：包括建设期的投资回收期PP=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1＋该年初尚未回收的投资÷该年净现金流量2、静态投资回收期的优、缺点优点是能够直观地反映原始总投资的返本期限,便于理解,计算简单；可以直接利用回收期之前的净现金流量信息.缺点是没有考虑资金时间价值和回收期满后发生的现金流量；不能正确反映投资方式不同对项目的影响.只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性.而动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺点,使其更符合实际情况.动态投资回收期是项目从投资开始起,到累计折现现金流量等于0时所需的时间.第二部份实操篇项目申报材料目录1、企业简介2.企业营业执照、税务登记证、组织机构代码证及法人身份证复印件；3.项目核准备案文件；4、申报文件及可研报告；5、免税备案文件；6、环评批复；7、审计报告；8、银行借款合同、借据、企业信用报告；9、建档立卡扶贫协议书；10、承诺书；11、项目相关单据；项目文本目录1.工程咨询单位资格证书；第一章总论项目背景可行性项目编制的原则与依据可行性研究综述项目建设指导思想及总体目标项目建设实施进度计划第二章项目建设必要性项目建设背景和必要性、可行性项目建设背景项目建设的必要性和可行性项目建设经济意义第三章市场分析市场需求、竞争、目标分析企业竞争策略分析第四章项目选址厂址厂址建设条件项目所在地经济状况第五章工艺技术方案产品方案工艺技术方案设备选型动力供应第六章建设工程方案总平面布置依据及原则总图布置建筑设计道路运输公用设施第七章环境保护设计依据和采用的标准建设地区的环境现状及影响项目建设过程中对环境的影响及治理措施环保监测实施方案第八章职业安全卫生职业安全概述劳动安全职业卫生安全第九章项目消防编制依据及采用的规范消防措施和设施第十章节能措施节能编制依据节能综合能耗及计算节能措施综述第十一章项目组织管理项目法人责任制管理制度实施方案项目建成后运行管理第十二章项目招投标招标依据招标范围招标组织形式与方式投标、开标、评标有中标的程序项目招标事项表第十三章项目建设进度计划项目建设进度说明项目实施进度表第十四章投资估算与资金筹措投资估算资金筹措第十五章经济效益分析评价说明产品销售收入和成本估算财务评价第十六章风险分析项目主要风险因素防范和降低风险措施第十七章结论及建议结论建议第一章总论可行性研究综述1.3.1工艺技术方案评价项目采用先进生产技术及节能设备,污染少,能耗低,而且产品质量达到国际先进水平,可以满足下游市场对产品的质量要求.1.3.2投资估算和资金筹措项目总投资为万元,其中建筑工程费用万元,设备购置及安装工程费万元,土地费600万元,其它费用万元,建设期利息万元,铺底流动资金万元.项目建设投资额为万元,由以下渠道筹措：⑴企业自筹万元,占投资额%；⑵申请商业银行贷款1000万元,占投资额%.1.3.3项目经济效益项目正常年销售收入1880万元,成本万元,销售税金及附加万元,利润总额万元,所得税万元,税后利润万元以上数据见利润表,投资利润率%.税后财务内部收益率%,财务净现值8609万元,投资回收期年.资本利润率%.1.3.4项目建设的总体目标⑴项目建成后,正常年份冷藏5000吨大蒜,小葱和水果及其他.⑵正常年份销售收入1880万元,缴纳税金及附加万元,营业税万元；利润总额万元,税后利润万元,静态投资回收期：年.⑶增加产品市场竞争力,进一步加大产品在国内市场的份额,力争取得企业对外出口经营权.⑷项目建成后将进一步提升企业的生产能力,优化质量控制体系,为企业进一步发展打下基础.实业财务评价第十四章投资估算与资金筹措投资估算项目规模投资=建设投资+建设利息+铺底流动资金1.1.1建设投资根据投资项目可行性研究指南相关内容,项目建设投资估算内容主要是：⑴生产厂房、生产设备购置、消防设施、供配电线路建设以及厂区道路、场地平整、绿化等.⑵工程项目其他费用建设单位管理费、勘察设计费、建设工程监理费、环境影响评价报告书编制费等.建设投资=建筑工程费+设备费+水电工程费+其他费用+预备费包括基本预备费和价差预备费+建设期利息.按以上公式计算结果为：项目建设投资万元含建设期利息万元.详见：表1建设投资估算1.1.2铺底流动资金估算流动资金的估算采用扩大指标法,铺底流动资金按流动资金的30%计算,即为200万元.项目规模投资=++=万元投资估算的依据和方法⑴建筑工程费根据云南省建筑安装消耗量定额并结合现同类建筑的实际造价读取.⑵新增设备价格均为厂家的报价和询价新增设备基础费、新增设备安装费、新增设备机器具费按项目性质类别计取,在本项目中设备安装费按设备价格的10%计取,设备运费按厂家询价的费用一次包干.⑶其它费用设计费及可行性报告研究费：按计价格〔2002〕10号文件计算,建设单位管理：按财建〔2002〕394号文件计算；工程监理费：按国家物价局价费字479号文件计算；施工图纸审查费：按国家环保总局建设项目环境影响咨询收费标准计算；预备费：本项目基本预备费按建筑安装工程的3%,涨价预备费按直接工程费的%计算.建设期银行贷款利息本项目固定资产投资贷款1000万元.建设期二年,贷款利率按现公布的银行贷款利率3年含3年为%,建设期利息为万元.资金筹措本项目工程资金筹集如下：⑴建设投资：公司自筹万元,占建设投资的%.申请银行贷款1000万元,占建设投资的%.⑵流动资金：铺底流动资金万元由企业自筹,其余所需流动资金可向银行申请贷款,短期贷款或融资解决.流动资金贷款按银行贷款利率%计算.项目分两期完成,第一期投资1000万元,第二期投资万元.详见：表2项目总投资使用计划及资金筹措.第十五章经济效益分析、评价说明项目计算期拟定为10年,建设期为2年,投产期为10年,第一年负荷50%,第二年正式达产,负荷100%.2.1.1、产品销售收入和成本估算2.1.1.1产品销售收入和销售税金⑴根据项目产品销售均价计算,本项目正常生产年销售收入为1880万元含税大蒜、小葱和水果及其他数量、价格按照评价谨慎性原则,大蒜、小葱和水果及其他的价格比现行市场价格有所降低.营业税：根据税收相关政策,按销售收入的6%计算.城市建设维护税为增值税5%,教育费附加为增值税的3%,地方教育费附加为2%.项目税金及附加共计为万元其中增值税万元产品销售收入和销售税金及附加说见：表3销售收入估算表2.1.2经营成本估算本项目总成本费用估算,见表4总成本费用估算表产品成本中各项费用计算的说明：经营成本费：参照类似冷库的实际成本,结合本项目实际情况估算.燃料动力费：按照当地元/度,结合本项目综合电力电耗估算,水费按照当地2元/吨,结合综合水耗估算.工资及福利费：该项费用按职工总数乘以年工资及福利费指标计算.项目所需人员为17人,其中工人10人,管理人员5人,技术人员2人,年工资福利总额为万元.基本折旧及待摊费用固定资产采用平均工作年限法估算折旧,即年折旧率按下式计算：年折旧率=1-预计净残值率/折旧年限×100%房屋建筑、生产设备折旧年限按10年计,折旧年限10年,净残值率按规定采用3%,预计项目建成后每年折旧费为万元.固定资产折旧费估算,见表5固定资产折旧估算表.建设单位管理费,勘察设计费、工程监理费、环境影响评价报告编制费等其他资产,按财务制度规定,在项目建成后分10年摊入成本.修理费,按现行财务制度规定,修理费用列入制造费用和管理费用中.预计达产年每年修理费为万元.财务费用：按财务制度规定,将生产经营期发生的长期贷款利息、流动资金融资费用均以财务费用的形式计入总成本费用.其他费用：将制造费用、管理费用和销售费用等作适当归并,列入其他费用中.土地费：根据项目区现有同类土地的价格,本项目土地成本费600万元,作为无形资产或其他资产进行摊销,按10年进行摊销,年摊销费为60万元.无形资产及递延资产摊销,见表6无形资产及递延资产摊销估算表.财务评价2.1.1、项目盈利分析根据企业所得税暂行条例的有关规定,项目产品所得税税率为25%,税后利润提取5%的法定公积金和5%的公益金.本项目年利润总额为万元,按25%缴纳所得税为万元,税后利润为万元,在可供分配的利润中按规定提取法定公积金.提取任意盈余公积金、法定盈余公积金15%为万元.利润及分配,见表7利润及利润分配；达产年投资利润率：%达产年投资净利润率：%2.1.2、项目偿债能力分析项目拟向银行贷款1000万元,贷款利息按国家基准利率上浮30%计算,贷款利率为%.贷款偿还期年,每年还款分别为万元,万元.万元.详见表8借款还本付息计划.2.1.3、财务现金流量和资金来源运用分析全部投资现金流量表是以假设本项目建设所需的全部资金均为投资者投入作为计算基础,计算项目本身的盈利能力.本项目基准收益率按同类型行业专家调查结果的基准收益率按10%来确定.全部投资财务现金流量分析详见下表.全部投资财务现金流量分析结果表由以上指标可以看出,本项目所获得的内部收益率高于基准财务收益率.全部投资所得税后财务内部收益为所得税后%,超过基准收益率ic=10%.本项目在财务上可以接受,项目能较快收回投资.详见表9全部资金流量.表10资金来源和运用表11资产负债表表12流动资金表通过计算可以看出,项目计算期各年能收支平衡,并有盈余.通过以上分析,说明企业具有较强的清偿能力.由以上各项财务指标可以看出,项目的经济效益合理.2.1.4、敏感分析在项目计算期内可能发生变化的主要因素有产品价格、经营成本、产品产量等.各类变化幅度为+10%和-10%时,对财务内部收益率和投资回收期限的影响程度见表13敏感性分析.2.1.5、不确定性分析盈亏平衡分析BEP=固定总成本÷销售收入-可变总成本-销售税金及附加×100%=%以上说明,正常年份当年生产能力达到设计生产能力的%,企业即可保本,不亏不盈,项目抗风险能力较强.第十六章风险分析项目主要风险因素本项目的风险因素主要来自以下几个方面：⑴投入资金不足小葱、大蒜等农副产品的冷藏是订单经营,营运需要大量的资金,尤其在流动资金投入上更是如此.同时在生产的技术配备上,如生产设备、技术引进、运输设施及辅助设施等,都需要大量的资金.有时一旦资金衔接不上,资金链断裂对企业的经营将是致命的打击.⑵本行业的特点,决定该项目具有一定的风险因为冷库经营属于劳动密集型产业,产品附加值不高,其中原材料占产值比重70%以上,在经营过程中,对资金需求量大.另一方面农副产品市场准入门槛较低,参与竞争的企业因机制、规模、实力的差异,使得竟争十分激烈.各竟争企业手段偏重于价格,有的企业为进入市场取得业绩,采取低价中标的策略.同时处于上游的客户对产品质量要求越来越高,这些造成了企业运行成本增加.防范和降低风险措施⑴加强货款催收项目生产主要是流动资金占用量,企业应千方百计加强对货款催收,提高资金周转率,降低企业资金占用风险,降低财务费用.⑵加强企业管理过程的流程管理企业经营均为订单式经营,因此对企业经营全过程控制尤其重要,在订单生产过程中应加强对合同的管理,对于合同的前期评审工作作为企业的风险控制第一道屏障.因此企业在管理过程中应加强流程控制,强化合同评审.⑶采用新设备来更新技术,实现现代化生产来提高加工企业的生产能力,降低生产中的浪费.⑷加强内部宣传,提高企业内部管理水平,通过苦练内功提高产品质量,充分利用企业的优势,降低劳动风险.总之,目前冷库业存在的主要问题也是其存在的风险所在,有的因素则是互相关联的,如资金不足问题引起的订单减少而导致的生存风险,还引起生产设备的缺乏和落后,从而进一步产生技术人员的缺乏、开采技术落后、开采环境差等现象,以上问题应引起高度重视.附件：表1：建设投资估算表2：项目总投资使用计划及资金筹措表3：销售收入估算表表4：总成本费用估算表表5：固定资产折旧估算表表6：无形及递延资产摊销费估算表表7：利润与利润分配表表8：借款还本付息计划表及建设期利息估算表表9：项目现金流量表表10：资金来源和运用表表11：资产负债表表12：流动资金估算表表13：敏感性分析表.。
财务报表分析常用指标
利润表分析：1、销售收入及利润变化分析用图表的形式，反映出年度变化，分析其行业竞争结构及行业利润情况2、盈利能力分析资产收益率、销售利润率对比历年比率变化原因并预计出未来一段时间的盈利状态3、运营能力分析应收账款周转率及流动资产周转率等分析企业面临的运营风险4、成长性分析销售增长率与利润增长率5、偿债能力分析资产负债率及流动资产比率6、成本费用分析销售成本率、管理费用比率等7、经营状况综合分析环形图表分析各比率的变化以上各项分析都用图表形式(柱形、曲线等)列示，下面加以文字分析效果会比较好。
财务分析常用指标1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
（1）流动比率公式：流动比率=流动资产合计/ 流动负债合计企业设置的标准值：2意义：体现企业的偿还短期债务的能力。
流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。
分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。
一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
（2）速动比率公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债企业设置的标准值：1意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。
因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。
分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。
影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。
变现能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。
（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。
2、资产管理比率（1）存货周转率公式：存货周转率=产品销售成本/ [（期初存货+期末存货）/2]企业设置的标准值：3意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。
财务评价标准及财务分析注意事项汇总
财务评价标准要评价企业的财务状况，必须将企业的财务指标或比率与一定的标准进行对比。
常用的财务评价标准包括：一、经验标准经验标准是企业界经过大量、长期的实践所形成的适当的财务比率数值。
比如，通常认为：➢流动比率的适宜数值是2:1；➢速动比率的适宜数值是1:1；➢当流动负债与有形净资产的比率超过80%时，企业就会出现经营困难；➢存货对净营运资本的比率不应超过80%；➢资产负债率应该控制在30%～70%之间。
要注意的是，这些经验标准主要是依据制造业的平均水平得出的，而且随着时间的推移会有所变化，所以并非放之四海而皆准，企业在参考这些标准时应考虑所在领域和具体情况。
比如，某公司的流动比率为1.5:1（不足2:1），不能因此评判说该公司流动性不好，而应再分析期应收账款、存货、现金管理等方面，如果这些方面都非常好，那么就说明该公司的流动性好。
反之，若某公司的流动比率达到2:1，但存在大量被长期拖欠的应收账款、积压的存货，显然该公司的流动性并不好。
二、历史标准历史标准是指本企业过去某一时期（如上年或上年同期）该指标的实际值。
它对于企业评价自身经营状况、财务状况是否得到改善，找出经济活动发展趋势，是非常有用的。
具体来说，可以选择企业上年实际业绩、企业正常经营条件下的业绩水平、企业历史最好水平或过去连续多年的平均水平作为历史标准。
三、行业标准行业标准是指行业平均水平，或者同行业中较先进企业的水平。
将企业的财务状况与行业标准进行对比，可以衡量出企业在行业中所处的地位和水平（竞争分析），也可以判断出企业的发展趋势。
比如，在一个经济萧条时期，某企业的利润率从12%下降为10%，而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为7，,那么,就可以认为该企业的盈利状况很好。
四、预算（或计划）标准预算（或计划）标准是指企业前期制定的预算指标（或计划指标）。
将企业的实际财务状况与前期制定的预算（或计划）标准进行比较分析，可以衡量企业的财务目标完成情况，有助于企业分析差距原因，更好地实施战略或目标管理。
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财务分析 是利用财务报表的数据，并结合其他有关的补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进 行综合比较与评价的一种工作。
财务分析的意 义 评价企业财务状况和经营成果； 预测企业未来的风险和报酬， 为投资人、债权人和经营者的决策提供帮助； 检查企业预算完成情况， 考核经营管理人员的业绩， 为完善合理的激励机 制提供帮助。 2.财务分析的目的与内容
不同财务分析 主体的目的
债权人：关心企业资产能否及时变现以及偿债能力。 投资人：关心企业的偿债能力、资产管理及使用情况、企业的获利能力， 还要考虑企业的长期发展趋势。 企业经营管理人员：对企业财务状况及经营成果作出准确的判断， 提高企 业的经营管理水平。 国家宏观调控和监管部门： 一方面作为国有企业的所有人的角度要了解企 业的生产经营情况； 另一方面，作为国家宏观管理机构， 要了解国民经济 的发展方向；考察企业是否合法经营；企业是否依法纳税。
财务分析的内 容 分析偿债能力 评价营运能力 评价盈利能力 评价资金实力 一、反映偿债能力的比率 （一）反映短期偿债能力的比率 1.流动比率
指标计 算 流动比率-流动资产/流动负债
流动 比率 指标评
价
一般来说，流动比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强； 流动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。 过高的流动比率，可能是存货超储积压、存在大量应收账款的结果；也可 能反映企业拥有过分充裕的现金，说明企业资金利用不充分，有可能降低 企业的获利能力。 另外，企业所处行业经营性质不冋，对资产的流动性要求也不冋；企业经 营和财务管理方式也会影响流动比率。
【提示】从反映偿债能力的角度看，流动比率越高越好，但从企业盈利能力角度来看，则不宜 过高。即不能认为流动比率不是越高越好。
2.速动比率
速动比 率
指标计 算
速动比率-速动资产/流动负债 速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去存货、一年 内到期的非流动资产及其他流动资产后的金额，包括货币资金、交易性 金融资产和应收款项等。
指标评 价
一般来说，速动比率越高，说明资产的流动性越强， 短期偿债能力越强； 速动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。 各企业的速动比率应该根据行业特征和其他因素加以评价， 同时还应注 意对应收账款变现能力这一因素的分析。 3.现金比率
现金比率 指标计
算 现金比率-现金/流动负债
这里所说的现金，是指现金及现金等价物。
指标评 价
一般来说，现金比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越 强，但同时表明企业持有大量不能产生收益的现金，可能会降低企业 的获利能力；现金比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力 越弱。
（二）反映长期偿债能力的比率 1.资产负债率
资产负债 率 指标计 算 资产负债率一负债总额/资产总额X 100%
指标评 价
该指标用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力， 反映 债权人发放贷款的安全程度。 一般来说，负债比率越高，说明企业利用债权人提供资金进行经营活 动的能力越强，而债权人发放贷款的安全程度越低， 企业偿还长期债 务的能力越弱；反之则相反。 在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下， 企业负债经营会 因代价较小使所有者的收益增加。
2. 有形资产负债率
有形资产负债 率 指标计 算 有形资产负债率-负债总额 / （资产总额-无形资产-开发支出
—商誉）X 100%
指标评 价
该指标是资产负债率的延伸，能够更加客观地评价企业偿债能 力。 一般来说，有形资产负债率越高， 说明债权人发放贷款的安全程 度越低，企业偿还长期债务的能力越弱，有形资产负债率越低， 说明债权人发放贷款的安全程度越高， 企业偿还长期债务的能力 越强。
3.产权比率：产权比率与资产负债率是同方向变化的。
产权比 率
指标计 算 产权比率—负债总额/所有者权益总额X 100%
指标评 价
该指标表明由债权人提供的资金和由投资者提供的资金来源的相对关 系，反映企业基本财务结构是否稳定。 一般来说，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比 率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。 4、权益乘数
权益乘 数 指标计 算 权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额
指标评 价
表示企业的 负债程度，反映了公司利用 财务杠杆 进行经营活动的程 度。资产负债率 高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司 会有较多的杠杆利益，但 风险也咼；反之，资产负债率低，权益乘 数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相 应所承担的风险也低。
5.已获利息倍数
已获利息倍 数 指标计算 已获利息倍数=息税前利润 /利息费用 公式中的利息费用是支付给债权人的全部利息，包括财务费用中 的利息和计入固定资产等的利息。已获利息倍数反映企业用经营 所得支付债务利息的能力。
指标评价 一般来说，已获利息倍数至少应等于 1。该项指标越大，说明支 付债务利息的能力越强；这项指标越小，说明支付债务利息的能 力越弱。
、反映营运能力的比率 （周转速度快慢指标） 1.应收账款周转率
应收账 款周转 率
应收账 款 周转次 数
指标计算 应收账款周转次数=销售收入净额 /应收账款平均余额 其中，销售收入净额=销售收入—销售退回、折让、折扣 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款） 12
指标评价 应收账款周转次数越多，说明应收账款的变现能力越强，企 业应收账款的管理水平越高；应收账款周转次数越少，说明 应收账款的变现能力越弱，企业应收账款的管理水平越低。
应收账 款 周转天 数
指标计算 应收账款周转天数 =360/应收账款周转次数 =应收账款平均余额X 360/销售收入净额
指标评价 应收账款周转天数越少，周转次数越多，说明应收账款的变 现能力越强，企业应收账款的管理水平越高；应收账款周转 天数越多，周转次数越少，说明应收账款的变现能力越弱， 企业应收账款的管理水平越低。 【注意】平均应收账款是指未扣除坏帐准备的应收账款金额。它是资产负债表中的“期初 应收账款”、“期末应收账款”分别加上期初、期末坏帐准备的平均数。
2.存货周转率
货转
存周率
存货 周转 次数
指 标 计 算
存货周转次数=销货成本/平均存货 其中，平均存货=（期初存货+期末存货） /2
指 标 存货周转次数越多，说明存货周转快，企业实现的利润会相应增加，企 业的存货管理
水平越高；存货周转次数越少，说明企业占用在存货上的 评 价 资金越多，存货管理水平越低。 存货 周转 天数
指 标 计 算
存货周转天数 =360/存货周转次数 —平均存货X 360/销货成本
指 标 评 价
存货周转天数越少，存货周转次数越多，说明存货周转快，企业实现的 利润会相应增加，企业的存货管理水平越高；存货周转天数越多，存货 周转次数越少，说明企业占用在存货上的资金越多，存货管理水平越低。
三、反映获利能力的比率 （赚钱能力） （一）通用指标 包括销售净利润率、资产净利润率、实收资本利润率、净资产利润率（净资产收益率）和基本 获利率（资产息税前利润率）。 1. 销售净利润率=净利润/销售收入净额X 100%
2.资产净利润率 净利润 /资产平均总额X 100% /2 资产平均总额-（期初资产总额+期末资产总额） 3.实收资本利润率—净利润/实收资本X 100% （注意该指标分母未用平均值）
4.净资产利润率-净利润/所有者权益平均余额
X
100%
5.基本获利率 息税前利润/总资产平均余额
）特殊指标（上市企业市场价值分析） 1.每股收益
（1）计算过程 基本每股收益=属于普通股股东的当期净利润 /发行在外普通股加权平均数 其中：发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数X已发 行时间/报告期时间一当期回购普通股股数X已回购时间 /报告期时间
(2) 指标评价