中国利用外资的负面效应及战略调整

中国利用外资的负面效应及战略调整

内容摘要：改革开放以来，中国利用外资数额不断增长，外资在推动中国经济发展方面发挥了重要作用，但随着我国经济环境的变化，大量的外资进入也带来诸多负面效应。本文在分析外资大量流入对民间投资、国际收支平衡、行业垄断与民族产业发展、资源环境等多方面不利影响的基础上，提出利用外资战略的重新定位问题，以充分发挥外资在经济发展中的正效应，促进我国经济健康发展。

关键词：外商投资负面效应战略调整

中国是处于高速发展期的发展中大国，自从实行改革开放以来，每年都吸引大量的外资。吸收外商投资是中国对外开放和加快市场经济建设的重要组成部分，也是中国顺应经济全球化趋势，主动参与国际分工的重要举措。随着改革开放的不断深化，中国的投资环境和市场运行环境日益改善，吸引了越来越多的外商来华投资，使中国成为目前世界上吸收外商直接投资最多的国家之一。

中国利用外资的现状

（一）中国利用外资的数量逐年增加

近年来，尤其是加入WTO以来，我国利用外资迅速增长。当前，我国利用外资进入了一个崭新的发展阶段，由表1我们可以看出外商直接投资额从2001年的468.8亿美元增长到2010年的1057.4亿美元，增长了2.25倍，年均增长10.27%。2010年中国吸收外商直接投资平稳较快回升，首次突破1000亿美元，达到1057.4亿美元，同比增长17.4%，创历史最高水平，同时扭转了2009年下降2.6%的局面。据联合国贸易和发展组织公布的数据，2010年中国吸收外资仅次于美国，位居世界第二、发展中国家第一，这是中国连续18年吸收外资居全球发展中国家首位。

（二）中国利用外资的质量不高

据中国统计年鉴资料显示，从1979年到2007年，中国合同利用外商直接投资额为14794.1亿美元，而实际利用外商直接投资额为7602.19亿美元。2010年1-12月，全国新批设立外商投资企业27406家，合同外资金额1935.1亿美元，实际利用外资1057.4亿美元。这说明中国利用外商直接投资的质量并不高，还需要进一步采取有效措施来提高利用外资的质量。

（三）中国利用外资的方式以外商直接投资为主

当前，中国利用外资的方式主要有三种：外商直接投资、对外借款和外商其他投资。外商对华直接投资的方式主要有中外合资经营企业、外商独资经营企业、

中外合作经营企业、合作开发和BOT投资方式等，具体投资概况如表2所示。对外借款主要是对外国政府、金融机构和国际金融组织的借款。其他投资方式包括补偿贸易、加工装配和国际租赁。外商直接投资相对于对外借款来说，具有不用偿还本金和利息的优点，同时还能带来先进的技术和管理经验，是发展中国家利用外资最好的一种方式。1979-2007年中国利用外资总额达到9545.66亿美元，其中外商直接投资为7602.19亿美元，占79.6%，对外借款为1471.57亿美元，占15.4%，外商其他投资为471.90亿美元，占5.0%。

（四）中国利用外资的来源区域主要是港澳台地区

截至2010年，中国利用外商直接投资来源最多的地区是中国香港，无论是项目数、合同外资金额还是实际利用金额都是最多的，达到460.76亿美元，占到实际利用外资的51.2%。其次是美国、日本和中国台湾。港澳台地区一直是中国利用外资的主要来源，截至2010年，港澳台地区对华直接投资实际利用额总计487.7亿美元，占到总实际利用额的54.17%，主要原因是港澳台地区与大陆地域相近，文化相近。

中国利用外资的负面效应

通过对外资的利用，填补了过去国内存在的巨大资金缺口，有力地推动了中国经济的高速增长，创造了大量的就业机会，加快了市场化和国际化的进程，并在一定程度上促进了产业升级和技术创新。但同时也应该看到，随着中国经济的迅速发展和资本的积累，国内资金短缺状况已得到缓解，目前出现了庞大的银行存贷差额，闲置资金不断增加，外汇储备逐年攀升，过去资本与外汇的双缺口已被双剩余所取代，此时外资作为资金补充的功能越来越小。在这种情况下，早期以填补资金缺口为导向实施的各种优惠政策越来越暴露出诸多弊端，致使外商投资没有限制地大规模进入，对中国经济运行产生了一系列负面影响，也带来一定的负面效应。

（一）对民间投资的挤出效应

在国内资金短缺的情况下，外资进入可以填补资金缺口。然而，在国内资金充足、没有得到充分利用的情况下，外资的进入将会对民间资本产生挤出效应，尤其是当政府对外资实行比内资更优惠的政策时，这种挤出效应将更加明显。这实际上是政府在帮助外资“挤出”内资，加剧国内资金的过剩情况。

导致这种挤出效应的产生，主要有以下几方面原因：首先，外商投资将导致对国内资本和其他生产要素的占用及对国内市场的垄断，进而阻碍国内投资的可持续增加，这是外商投资产生挤出效应的根本原因。其次，流入外资的投向、来源与技术特征等是外商投资产生挤出效应的直接原因。从外商投资的实际情况来看，在结构上，内外资存在很大的相似性；在技术上，外资主要投向技术密集程度不高的一般加工业；在来源上，来自港澳台的中小企业投资占有较高比例。目前，进入中国的FDI中大约有60％分布在产品过剩、生产能力闲置突出的消费品工业，投向重工业的外资只占40％。而且，内外资投资方向大体相同，在产

业构成上具有很大的相似性，其相关系数高达0.94。因此，两者之间没有形成互补，甚至出现争夺同一投资领域的现象，这就加剧了外资的挤出效应。在总量上，外资对国内资本的挤出效应并不明显，但从产业结构上看，相对挤出效应却是存在的，而且外资也倾向于在相对挤出效应较大的行业投资。最后，内外资的不平等竞争地位导致的挤出效应可能使整体效率下降。外资进入的行业主要是那些竞争性行业或市场化程度较高的产业，在这些产业中，外资企业因享受优惠政策，从而更加剧了外商直接投资的挤出效应。

（二）影响国际收支平衡并加剧通货膨胀

随着外资的大量涌入，中国保持国际收支平衡的压力骤然加大，并使经济过热，导致中国发生通货膨胀的压力加大。从国际收支的角度来看，中国长期保持经常项目和资本项目的“双顺差”。2010年，中国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。其中，经常项目顺差3054亿美元，较上年增长17%，资本和金融项目顺差2260亿美元，增长25%，显然，这种“双顺差”大量来自于外资的流入，这也使得国家外汇储备进一步增加。到2006年10月，中国外汇储备余额已经突破1万亿美元的大关，截至2010年底，中国外汇储备总额达到2.85万亿美元，雄踞世界第一。由于对资本项目进行管制，央行为了买入外汇需要投入大量的本币，构成了外汇占款。随着外汇占款的增加，基础货币投放必然增多，使广义货币M2随之扩张。这必然会给中国造成较大的通货膨胀压力，使中国国内经济的稳定运行受到影响。另外，外资的大量涌入和高额的外汇储备使得人民币面临前所未有的升值压力。只要中国依然保持较高的引资力度，这种外汇储备急剧增加的局面就不可能得到缓解，在中长期内人民币必然升值。这会对出口企业造成较大损失，并有可能使中国的经济增长速度放缓。

（三）不平等竞争问题凸显

自入世以来，中国对外资的各项准入限制已基本取消。外资现在不但已享有与内资企业同样的国民待遇，而且还享有内资企业所没有的税收优惠。例如，在税率方面，虽然按税法规定，内外资企业所得税名义税率都是33％，但实际上，对外资的税率优惠，如“两免三减半”以及各级地方政府的优惠，远远超过对内资企业的税率优惠。研究表明，外资企业在中国的平均税负率只有11％。相比之下，中国一般内资企业的平均税负率要高出一倍，国有大中型企业的税负率更高达30％。外资企业不仅税负轻微，还有土地、贷款、用汇等优惠与便利。这些都保证了外资企业的赢利，而沉重的税负大大限制了中国内资企业的生存发展，使其无力开发自己的核心技术，在与具有技术优势的外企竞争中处于非常不利的地位。从表面上看，用“两免三减半”的所得税让步换取了外商的直接投资，但实际上，各级财政付出了非常大的代价。

（四）造成行业垄断且影响民族产业发展

外资企业的进入一方面促进了市场竞争，能促进国内企业改善管理、提高技术，产生一定的技术溢出效应；但另一方面，外资企业也依靠技术、管理方面的

优势及品牌等无形资产，在国内市场获得较强的垄断势力。

外资企业的垄断势力对民族产业的发展产生诸多不利影响。首先，这种垄断势力将会制约国内企业生产效率的提高，甚至使之下降。外资企业的进入将导致国内企业市场份额下降，平均固定成本上升，并有可能导致国内企业生产效率下降。其次，由于在分工中处于劣势地位，国内企业往往主要从事加工环节，技术含量与附加价值都较低。从实际情况来看，外资企业的进入并没有完全改变中国工业品出口低水平扩张的局面，在部分行业，随着外资企业出口的增加，甚至导致内资企业出口竞争力的弱化。

外资企业垄断势力对民族产业发展产生较大的制约作用，另一个重要表现就是国内传统品牌受到排挤，其中一些甚至逐渐消亡。另外，在中外合资经营过程中，中方品牌和商标权虽作价出资，但在实际生产经营中，这些品牌和商标往往被搁置、弃用。市场竞争就是品牌的竞争，民族品牌的消亡使外资企业可以获得更大的垄断势力，也使国内企业在面对国际竞争、走向国际市场的过程中失去了支撑，因而只能永远停留在加工工厂的位置，获取微薄的加工费用，在全球价值链中居于末端。

（五）引进外资技术水平低带来诸多环境问题

在对外开放和走向世界的过程中，尽管一些代表先进生产力发展方向的产业转移到了我国，但不可否认的是一些发达国家同时也将一些资源型、耗能型、污染型加工制造业向我国进行了转移。当前中国经济发展中的环境约束问题越来越严重。在中国“优越”的投资环境下，外资企业由于不必把生产过程中对环境的损害纳入到自己的经营过程中，从而使中国的“以市场换技术”的引资战略成为发达国家和跨国公司转移污染的一个渠道。事实上，中国引进的外资企业有许多是一些传统过时的工业科技，如制革、印染、电镀、杀虫剂、造纸、橡胶、塑料等产业。这些产业对稀缺性和污染性资源的消耗过大，既激化了他国与中国在能源和原材料等问题上的冲突，也加剧了中国经济发展中资源与环境问题的严重性。更重要的是，由于环保标准的缺失或较低，使发达国家有可能将不符合本国环境保护要求的产业与生产技术转移到中国。中国没有为外资企业设立单独的环保标准，虽然《中外合资经营企业法实施条例》明确规定造成环境污染的项目不予审批，《外资企业法实施细则》也做了类似的规定，但仍有不少外资企业利用中国环境管理、引资可行性分析与审批中的漏洞，向中国转移具有较高污染的产业、生产技术和设备等，造成环境污染，严重损害了社会公共利益。

（六）导致国民财富流失和财政收入减少

在利用外资的过程中，过多的政策优惠以及管理和制度上的缺陷，导致国民财富流失和财政收入减少现象十分严重。据世界银行驻中国代表处估计，如果按15%的所得税税率计算，1995年中国因税收优惠政策而减少的财政收入约有660亿元人民币。考虑到外资企业实际税率只有11%左右甚至更低，实际财政收入损失将更高。随着外资企业在中国经济中所占比重的上升，税收优惠政策对国家财政收入的影响将越来越大。同时，相当一部分外资企业采取的转移定价手段也加

剧了国家财政收入的流失。这些企业往往提高进口设备与配件价格，降低出口产品价格，结果出现“明亏实赢”的情况，在连年亏损的情况下，还不断追加投资。目前，这种“假亏损”已成为众多外资企业“合理避税”的重要手段。

中国利用外资的战略调整

（一）合理实施外资优惠政策，避免不公平竞争

从中短期看，各地政府应结合地方实情，理性地选择外资政策优惠水平，要在中央政府优惠政策基础上适当调低外资优惠水平。中西部地区可适当维持外资政策的优惠力度以吸引外资。从长期看，应逐步降低外资政策的总体优惠程度，直至施行国民待遇。要加强优惠政策的结构性调整，以产业政策逐步取代优惠政策。现有的FDI政策针对性和引导性不强，要改变过去不分产业“一刀切”的外资优惠政策，加强实施差别化的外资政策，将全方位吸引外资的目标转移到以贯彻产业政策为主的目标上。各地政府应权衡本地区产业发展的优劣势，有目的、有重点地实施优惠政策。要加强基础设施建设，改善本地区投资环境。在实现地方政府引资效益最大化的过程中，投资环境与优惠政策具有一定的替代作用。在投资收益一定的条件下，投资环境好，优惠力度可降低；反之，要适当提高优惠力度。但提高优惠力度意味着增大引资成本，而改善投资环境无论对于内资还是外资，乃至整个地区经济的可持续发展，都大有裨补。过度的优惠只能吸引更多的低质量投资者。所以，各地政府应把改善本地区投资环境作为工作重点以长期吸引外资。

（二）有选择地引进外资，提高利用外资的质量

各地方政府应走出盲目扩大外资规模的误区，利用外资规模并非越大越好，而要看其总体收益。外资规模超过一定阈值时，利用外资的边际收益将下降，边际成本却上升，而唯有边际收益等于边际成本时，利用外资的收益才能达到最大化。因此，利用外资存在一个适度规模的问题。各地政府在引资工作中应注重提高外资的质量与收益。

（三）优化投资环境，高质量利用外资

投资环境是吸引外资的一个关键因素，决定外资的去留问题。因此在硬件方面，我们要努力加速交通、通讯、供电、供水基础设施和产业的建设，创造一个良好的“硬环境”，以适应利用外资形势需要，为提高引资水平打下基础。在软环境方面，政治、法制、政府效率与服务质量方面的改善或完善迫在眉睫。我国政府办事效率低下，环节繁琐，协调性差，缺乏透明度等陋习定要撤除，并且要根据WTO和我国法律法规的要求，搞好外商投资企业法律法规的“废、改、立”，逐步对外商投资企业实行国民待遇，取消对外商投资企业经营范围、外汇平衡、当地分成及产品外销比例的限制。对不符合WTO 规则及与国家法律法规不一致的，应废止，为外商提供有效的法律保障。开放一切可以开放的领域，在不对民族工业造成伤害的前提下，提供一些优惠政策，采取开办专门投资园区等措施吸引外商直接投资。

（四）实行差别化的引资政策，促进地区经济协调发展

从国际经验看，市场经济国家对外资的区域性优惠大都集中在各种问题区域，如落后地区、萧条地区等。自改革开放以来，中国对外资实行的区域性优惠政策恰好相反，过去主要集中在相对发达、增长迅速的东部地区。自20世纪90年代以来，这种向东部倾斜的区域性优惠政策虽有较大改变，但目前东部地区在对外开放和利用外资方面实际获得的诸多优惠仍要远高于中西部地区。其结果是国家的外资政策在较大程度上加剧了地区差距的扩大。为促进地区经济协调发展，当前必须对过去向东部倾斜的区域性差别引资政策进行调整，采取多方面综合措施，积极引导外资投向中西部和东北地区。

结论

总之，改革开放以来，尤其是加入WTO以来，我国利用外资取得了巨大成绩。尤其是利用外资的数量迅速增长，增长速度达到10%以上，位居世界前列。引进与利用外资，有效解决了我国经济发展资金短缺的瓶颈问题，创造了大量的就业机会，带动了相关产业发展（包括基础设施的进一步完善），推动了我国经济的迅速发展。不仅如此，还加快了我国市场化和国际化的进程，并在一定程度上促进了产业升级和技术进步。但利用外资也给我国经济、社会带来了一系列负面效应：对我国民间资本产生了挤出效应，国内资金没有得到充分利用；使我国保持国际收支平衡的压力加大，经济过热，导致我国发生通货膨胀的压力加大；外资享有很多优惠政策，造成与国内企业的不公平竞争局面，也加大了各级政府的财政支出；外资企业依靠技术、管理等方面的优势及品牌等无形资产，在国内市场获得较强的垄断势力，制约了民族产业发展；一些发达国家同时将一些资源型、耗能型、污染型加工制造业向我国进行转移，加剧了我国环境的污染；此外过多的政策优惠以及管理和制度上的缺陷，导致国民财富流失和财政收入减少。

在充分肯定我国利用外资所取得的成绩的同时，我们应当对下一步利用外资与转变经济发展方式，制订出相应的政策。特别是进入21世纪以来，国际国内环境的变化给我国的引资带来了新的机遇和挑战。在“引进来，走出去”的战略方针指导下，为了适应新形势的要求，积极有效地利用外资，我国利用外资的战略应作出适时的调整：要在中央政府优惠政策基础上适当调低或取消外资优惠水平，各地政府应把改善本地区投资环境作为工作重点以长期吸引外资；加强外商直接投资的产业导向，有选择地引进外资，提高外资的质量；引导外商投资更多地流向一些薄弱的第三产业部门；优化外商直接投资地区结构，积极引导外资投向中西部和东北地区，实现地区间的均衡发展；重视利用外资与鼓励国内资本并重，实现利用外资的可持续发展。

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