中小企业融资困境及对策分析

中小企业融资困境及对策分析 【摘要】毫无疑问，中小企业对我国国民经济的发展起着不容忽视的重要作用，是国民经济增长的主要力量。然而，目前中小企业融难的问题已经成为制约我国经济持续健康发展的瓶颈之一。要搞活中小企业，发展中小企业，就必须依靠金融市场，要培育良好的社会信用体系和执法环境，健全适合中小企业间接融资体系，开辟多种形式的风险投资筹资渠道，完善风险投资体系，建立以中小企业为主体的直接融资市场。

【关键词】中小企业融资 社会信用体系 风险投资体系 创业板市场

一、中小企业的重要性与发展现状 目前中国中小企业取得了长足的发展，经工商行政管理部门注册的中小企业已超过1000万家，占全国企业总数的99%以上，它所提供的工业总产值和实现利税分别占全国总数的60%和40%，并提供了大约75%的城镇就业机会，全国出口总额中的60%来源于中小企业。因此，中小企业是我国国民经济的重要组成部分，是活跃市场的主要力量，对经济发展和社会稳定起着举足轻重的促进作用。但是中小企业规模小，属于市场竞争中的弱势群体，而且近几年来中小企业的发展速度在变慢，效益降低，亏损、破产逐渐增多，为了保护公平竞争，提高整个社会的经济效率，有必要对中小企业的发展问题进行研究。

近几年，我国中小企业的发展主要面临以下困难。 1、政策难以惠及 虽然《中小企业促进法》已经颁布实施多年， 但相关配套政策还未跟上。对小企业关心、关注程度不够， 在政策上难以享受到与大企业相同的待遇，在政策导向上， 难以惠及小型企业。在向上争取政策方面，一般都要求有一定的投资规模、较高的技术含量项目。而小型企业在投资规模、技术含量等方面都达不到要求， 也很难争取到政策、资金支持。

2、贷款难以落实 一是供应不足。没有专门为中小企业贷款的金融机构，加上商业银行体制改革后权利上收， 以中小企业为放贷对象的基层银行有责无权，有心无力。二是保证缺乏。银行只认可土地房产等不动产作抵押，中小企业担保机构少，担保品种单一，寻保难。三是辅导薄弱。中小企业贷款难、寻保难与其资信等级不够有关，同时企业财务管理的不完善和诚信度不高，影响了融资能力。 3、环境难以改善 中小企业发展环境有所改变，相关职能部门不断完善措施，优化服务质量，企业反映较好，但仍有不足之处。个别职能部门以本部门利益为中心，重处罚、轻指导，重管理、轻服务，各部门职能交叉重叠，轮番检查企业，“四乱”现象屡禁不止。

4、政府对中小企业人才队伍建设支持力度不够 近年来，有关部门虽然在中小企业人才培训方面做了大量的工作，但是培训经费投入太少，还没有设立对中小企业人才培养、培训的专项基金，组织各项培训活动还是以向企业收取费用为主，这也影响了企业参与人才培训的积极性。国家“银河培训工程”虽然投入了一部分资金，但杯水车薪，很难满足当前中小企业人才培养、培训的需要，也影响了中小企业人才队伍的建设和发展。

二、中小企业融资难的原因 中小企业目前面临的困境主要体现在融资的制约上。我国大部分中小企业存在融资渠道不畅、管理不科学、技术创新能力弱、产业结构不合理、抗风险能力差等问题，这些因素制约了中小企业的发展。其中，融资困难是制约中小企业发展的主要瓶颈，而管理不规范、产业结构不合理、信誉度不高又是造成融资难的重要因素。在我国，中小企业无论是在直接融资还是间接融资方面均存在渠道不畅的问题。

1、融资门槛较高 我国证券市场由于存在较高的融资门槛和发行体制改革，使管理普遍不规范、经营决策随意性较大、没有完整的业绩纪录、财务报表真实性不确定且不愿意公布财务状况的中小企业难以直接通过资本市场融资。我国的资本市场从产生之日起， 股票发行额度和上市公司选择就受到规模限制，如股份有限公司注册资本最低1000 万元，上市公司股本总额不少于5000 万元， 这是现阶段中小企业达不到的。即使目前新设计的创业板市场对中小企业全面开放，但其设置的门槛仍然很高。因此， 对零散、科技含量低的中小企业而言，参与社会直接融资仍然是条难以逾越的坎，而对企业债券的发行更是望尘莫及。

2、政策导向支持不够 以重点扶持国有大中型企业为导向的银行贷款政策使国有商业银行因中小企业资产规模、经营规模较小、产业层次较低、产品竞争力不强、企业整体信誉 不高等原因将中小企业拒之门外。我国一直缺乏向中小企业融资倾斜的金融政策。随着我国市场经济体制的逐步形成和完善， 以及受国际金融危机的警示和国内金融资产质量不高的现实， 国有商业银行信贷管理日益严格，信贷结构调整步伐加快， 增量贷款普遍要求投向“双A 级”以上企业。中小企业受资产规模、竞争实力等的约束， 一般很难获得银行信贷支持， 外源融资日益困难。

3、信用体系不健全 由于我国缺乏全国统一的信用评估制度和监督机制，中央预算尚未明确担保资金，没有形成完善的全国性担保体系，缺少为中小企业融资提供服务的中介机构，企业信用缺失、社会信用体系不健全。民间互助形式的担保贷款银行尚未形成气候，这从一定程度上影响了中小企业的民间融资。

4、中小企业自身素质局限 如中小企业产品技术含量普遍较低， 市场前景不明朗，由于资金技术等限制，无法获得大企业提供的融资、担保、优先采购和预付款等方面的帮助；许多中小企业在管理方面落后， 管理不规范、账目混乱， 缺乏规范的财务管理程序和制度， 致使贷款的管理成本高、风险大， 给金融机构的贷款带来了较大风险；相当一部分中小企业的管理模式落后， 无法达到商业银行的要求。特别是部分中小企业“家族式”的管理模式， 在企业内部管理上存在较大风险， 过不了贷前调查关。

三、解决中小企业融资难的对策分析 众所周知，金融市场是现代市场经济的核心。要搞活中小企业，要发展中小企业，就必须依靠金融市场。

1、培育良好的社会信用体系和执法环境，改善信用环境和金融服务环境 （1）培育良好的社会信用体系。促进统一、开放、竞争、有序市场体系的形成，促进资本的流动和重组，建立现代产权制度，降低社会交易成本，有效防范包括金融风险在内的各类交易风险。扩大对外开放和信用交易规模，推动经济发展和社会文明进步，增加银行对中小企业融资的信心。

（2）净化执法环境。进一步强化《合同法》、《破产法》、《担保法》等有关法规的执法力度，硬化企业还贷机制，严格保护并落实中小企业转制过程中的债务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除银行与企业间的信用障碍。

（3）进一步完善有关金融法规，加强对中小企业的保护和扶持。完善政策 法规，创造公平环境，为中小企业的发展创造良好的环境。建立健全中小企业融资机构，规定中小企业金融机构的设立及融资措施；规范中小企业银行、基金等金融机构的职责、资金来源、运作方式；规定政府组织管理机构、政府扶持的方式以及政府扶持的经费预算等；确定各类银行对中小企业融资的最低比例和融资方式，地方性商业银行和城市信用社要以中小企业为信贷重点。

（4）强化中小企业自身信用建设。针对目前社会信用淡薄的问题， 应尽快建立健全中小企业信用体系， 加强信用文化建设。应培育企业家的信用意识， 提倡和宣扬信用观念， 在“有借有还”的良好信用环境下改善银企之间的关系。应建立中小企业信用信息平台， 实现中小企业信用管理监督社会化。应加大对企业违约的惩罚力度， 增加违约人的违约成本。

2、健全适合中小企业间接融资体系，完善对中小企业的金融服务职能 （1）根据中小企业的不同特点，确定金融扶持的重点、融资的最低比例和融资方式，灵活运用各种金融工具为中小企业提供结算、汇兑、转账及财务管理、咨询评估、资产核算等项服务。对资信良好、产供销状况稳定的中小企业推广使用商业汇票、信用开证，办理贴现、转贴现和再贴现业务，支持企业扩大票据融资，以满足中小企业全方位、多层次的金融服务要求。

（2）加强中小企业信贷机构和队伍建设，创新中小企业信贷业务发展机制，积极营造有利于中小企业信贷业务发展的内部环境。

（3）分类指导，突出重点，大力拓展优质成长型客户。完善中小企业业务管理体系，建立适合中小企业特点的管理体系和业务运作体系，建立行业授信和区域授信制度，构建中小企业信贷业务快速处理机制，成立中小企业信贷中心，实行专家审批制度。调整贷款审批权限，实行统一授信、分级管理，把效率和效益贯穿于信贷工作始终。

创建中小企业的信用担保机制，应积极筹建信贷担保体系，从制度上为银行规避金融风险，也为中小企业贷款创造必要的条件。当担保放款总额超过担保公司自有资金一定额度时，必须进行再担保，以分散担保风险。同时积极探索建立中小企业贷款保险制度，通过设立贷款保险机制，可分散或适当转移风险，有利于增强商业银行放贷积极性。

3、完善风险投资体系，建立以中小企业为主体的直接融资市场 （1）放宽股票上市条件，应积极鼓励中小企业在股票市场上融资，股票市场应放宽上市主体成分的限制，真正向中小企业打开绿灯，特别是对具有发展潜力和规模优势的中小企业特别是高科技企业。

（2）积极培育和发展企业债券市场，理顺企业债券发行审核体制，逐步放松规模限制，扩大发行额度。政府相关部门要完善债券担保和信用评级制度，积极支持经营效益好、偿还能力强的中小企业通过发行企业债券进行融资。 （3）开辟多种形式的风险投资筹资渠道，鼓励中小企业发展股份合作制，鼓励发展创业投资基金和风险资本。建立风险投资公司，可采取由政府部门、金融机构、大中型企业、科研及高校等多家联合组建的方式，资金来源除自有资金外，可开展如信托存放款、投标、财务担保、债券、租赁、提供各种咨询服务等业务取得。同时要建立健全有利于风险投资的产权交易市场，以利于风险投资基金的退出，促进风险投资事业的健康发展。

（4）探索建立在合法基础上的民间筹资方式，使居民储蓄存款自愿投资支持中小企业发展。

（5）鼓励中小企业海外上市融资。随着对外开放进程的加快，中小企业开辟海外市场到国外上市将成为一种全新的融资方式。政府有关部门应成立相应的中介机构，指导中小企业如何适应海外资本市场的要求和规范，为企业海外上市服务。

（6）加快建立我国的创业板市场和柜台交易市场体系，为不同类型、不同发展阶段的中小企业开辟直接融资渠道，鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资，建立风险投资体系。符合条件的中小企业要积极申请创业板上市，扩大融资渠道。

建立创业板市场可以为中小企业提供融资平台，帮助他们突破资金“瓶颈”。建立与主板市场相分立的、主要为高新技术企业和创业投资服务的创业板市场和场外市场，与主板市场共同构成多层次的资本市场体系。从上升阶梯看，经过场外市场“培育”一段时间后，在有关条件满足创业板市场规定的前提下，企业可以申请转入创业板市场面同要，经过创业板市场“培育”一段时间后，在有关条件满足主板市场规定的前提下，企业可以申请转入主板市场。这样形成了场外市场、创业板市场呈现入市条件逐步严格、企业素质逐步提高的上升走势。从下降阶梯看，已进入主板市场的上市公司，当经营状况或其他条件不能满足主板市场要求时，可退入场外市场；已进入创业板市场的上市公司，当经营状况下降或其他条件不能满足创业板市场要求是，也可退入场外市场，由此改变了上市公司的“终身制”。通过“上升”和“退出”机制，使中小企业获得更多的社会资金，提高市场的竞争力，同时又迫使这些企业努力降低风险、提高运作质量和资产价值。