新巴塞尔协议与商业银行风险管理

新巴塞尔协议与商业银行风险管理 作者：tzyy1

--基于经济资本的风险管理考评体系RAROC模型研究 【摘要】： 随着股份制改革的深入和推进，中国银行业将在市场经济环境中全面迎接银行风险管理的挑战。而另一方面，国际先进银行历经几十年研究和创新发展，已经形成了《新巴塞尔协议》下以RAROC为核心的，用于经济资本分配和绩效评估的风险资本框架。然而，国内学术界在这一领域的研究才刚刚起步，缺乏比较系统的研究。本文正是这样的背景下展开研究的，从风险与经济资本的关系引入介绍经济资本的定义，分析了经济资本的计量，并阐述了经济资本的作用。接着以RAROC模型为基础，对银行经济资本的计量、分配进行了分析和研究。最后基于RAROC模型在我国银行风险管理中的应用前景，结合当前全球金融危机不断深化的新形势，提出了我国商业银行实施全面风险管理及RAROC的建议。 【关键词】：新巴塞尔协议；商业银行风险管理；经济资本的计量； RAROC模型； 【正文】： 一、新巴塞尔协议与商业银行风险管理 在过去的二十多年间，银行管理领域发生的最为显著的变化是，银行的管理重点逐渐从传统的资产负债管理过渡为以风险计量和风险优化为核心的全面风险管理。为了促进国际银行体系的稳健与安全，维护平等竞争的国际环境，巴塞尔银行监督委员会于1988年颁布了《统一资本计量和资本标准的协议》（简称1988年协议）。1988年协议提出了“资本充足率”（注1）的概念，并规定了8％的最低资本充足率要求，形成了以资本充足率为核心的银行信用风险管理体系。随着金融市场金融风险的发展，委员会于1996 年推出了《〈资本协议〉关于市场风险的修订案》，将市场风险也纳入银行风险管理体系。2004年6月，代表国际银行业新的监管趋势和要求的《巴塞尔新资本协议》正式对外公布。 为了应对巴塞尔资本协议对国际银行业的监管要求，增强国内银行业的竞争力，中国银行业监督管理委员会于2004年发布了《商业银行资本充足率管理办法》。办法规定，商业银行资本充足率不得低于百分之八，核心资本充足率不得低于百分之四。可以预见，资本监管将成为中国银行也目前所面临的最大挑战。 资本充足率决定银行资产业务的规模，银行的市场准入和机构设置，从而决定了银行的价值和利润。银监会颁布实施《商业银行资本充足率管理办法》，对国内银行业的资本充足率提出了更高的监管要求。资本充足率的约束，将迫使国内银行必须提高经营管理水平，必须考虑如何高效地分配资本、配置资产，尽可能在有限的银行资本约束下，以一定的风险来获得银行业务的最大展开和银行价值的最大化。 因此，在资本约束条件下，如何用有限的资本支撑起相对多的规模，进而获得最大的经济效益，是摆在我国商业银行管理者面前的重大课题。在此背景下，对银行经济资本计量及分配进行研究，即具有了比较深远的现实意义和应用价值。 二、风险管理与经济资本的关系 银行是经营风险的企业，无论是传统的信贷业务还是包括表外衍生品业务在内的现代银行业务，风险是银行经营过程必须面对和控制的因素，银行必须准确地识别、计量、管理和控制各种可能的风险以及给银行带来的潜在损失。随着现代风险计量和管理实践的发展，VaR（注2）自1993 年被正式提出以来，逐步被应用于市场风险、信用风险和操作风险的计量，并被巴塞尔协议认可和推荐，已经逐渐成为金融风险计量的统一框架。 在准确计量风险之后，银行需要提取或准备相应的资本来缓冲和吸收由于风险实际发生所引起的损失，以确保银行不会因为损失的发生而陷入破产，保证银行稳健经营发展。因此，从银行风险管理逻辑来看，银行风险损失与资本之间存在着紧密的联系。 本节首先介绍了银行风险损失与资本之间的关系，然后对常见的三种银行资本做了概念上的阐述、理解；然后详细讨论了其中最重要的银行资本——经济资本的计量。 （一）风险损失与资本的关系 银行业务发展所带来的风险可以分解为三个层次的风险损失，即预期损失（Expected Loss，EL）、非预期损失（Unexpected Loss，UL）以及超出银行正常承受能力以外的异常损失（Catastrophe Loss）（注3）。 预期损失，是在正常情况下银行在一定时期可预见到的平均损失。这类损失要通过调整业务定价和提取相应的贷款损失准备金来覆盖，从业务的收益中作为成本来扣减掉。预期损失的弥补即是通过银行提取减值准备来覆盖。 非预期损失，一般是指贷款在经济不景气的条件下，发生不能偿付的情况超出了一般正常情况下的损失水平，这些增多的问题贷款就是非预期损失。这部分损失银行必须有充足的资本来覆盖，作为最后的防线，保证银行在不利的情况下也能正常经营而不会破产。经济资本即是这道与银行实际承担的风险直接联系的风险防线，如同防洪的堤坝，要根据一定时期内最大水位超出一般平均水位的情况以及管理者的审慎程度而设置。因此，在数量上，经济资本等于非预期损失。 异常损失，则是指超出银行正常承受能力的损失，通常有发生概率极小但一旦发生损失巨大的特点。这部分损失银行一般无法做出更有效的准备，一旦发生意味着银行面临倒闭的风险；通常通过压力测试和情景模拟等手段予以关注，并制订相应的应急计划谋求生存。 下图2.1表示了预期损失和非预期损失两个概念。

图1 预期损失和非预期损失 预期损失是一条直线，从统计意义上来讲，它是一个常数。非预期损失是一个形状未知的分布曲线，随着时间的推进，非预期损失的实现值是不确定的，它围绕均值和预期损失上下波动。它是一个概率分布区间，而不是一个确定的数值。 银行预期信用风险的度量，取决于三个关键参数的确定，即：违约概率（Probability of default，PD），即特定时间段内借款人违约的可能性；违约损失率（Loss given default，LGD），即违约发生时风险暴露的损失程度；违约风险暴露（Exposure at default，EAD），即对某项贷款承诺而言，发生违约时可能被提取的贷款额。如果考虑的更为复杂些，还可以考虑期限（Maturity，M ），即某一风险暴露的剩余到期日（注4）。 习惯上，上述四个参数称为风险因子，也称为风险要素。风险因子是构成风险计量模型的重要参数，计量风险因子是计量信用风险的基础和前提。从业界实践和理论文献来看，常用的计量方法主要包括经验统计、理论模型（如KMV模型）以及计量模拟法。 根据上述三个关键风险要素，即可得到预期可能遭受的信贷损失，即预期损失。公式表示如下： EL = EAD× PD× LGD （2.1） 非预期损失，也即经济资本公式如下： 经济资本EC ＝非预期损失UL＝k×标准差（2.2） 其中，k 表示资本乘数，也即损失分布的标准差数。资本乘数取决于置信水平c，置信水平越高，资本乘数k 越大，反之亦然。 （二）经济资本的计量 1. 经济资本、监管资本和账面资本的定义 在银行资本概念中，共有三个基本的资本概念：账面资本、监管资本和经济资本。 （1）账面资本 账面资本，也称会计资本，可以直接从资产负债表上观察到，等于资产减去负债。账面资本是一个财务会计概念，反映的是金融机构实际拥有的资本水平，而不是应该拥有的资本水平。 （2）监管资本 监管资本（Regulatory Capital，简称RC），监管当局对银行的资本要求简称为监管资本。监管资本概念的提出，应当归功于巴塞尔委员会及 1988 年巴塞尔资本协议。监管资本是银行满足风险控制的最低要求，是监管者进行早期干预的基础。它是监管者要求的资本水平，是银行的法律责任；通过监管资本及其倍数，监管当局为金融机构的“风险资产”及表外承诺设置了最高限额。 （3）经济资本 经济资本（Economic Capital，简称EC），也称风险资本（Capital at Risk，简称CaR），是指在给定的置信水平下，吸收所有风险产生的潜在损失所要求的资本。 经济资本可以通过下式来确定： 经济资本EC ＝CaR＝非预期损失UL＝k×标准差（2.3） 在实践中，银行资产组合损失的标准差往往无法通过标准差的计算公式直接得到，而需要运用VaR 方法计算资产组合在给定置信水平下的最大可能损失，因此，经济资本可用VaR表示： 经济资本 EC＝CaR＝VaR 2. 经济资本的计量 同证券投资组合理论的原理相似，银行同样希望在一定的风险水平下，获得最大收益；而银行具体能够或者愿意承担多大的风险，取决于银行所愿意承受的风险容忍水平，即银行对收益－风险的平衡，或者是银行对风险的厌恶程度。因此，银行经济资本总额的确定包括两个方面：①准确地计量银行资产组合的风险水平，度量每种组合下的风险——收益；②银行根据自身所拥有的实际资本和风险承受能力（包括再融资能力等）来确定合适的风险水平和经济资本水平，并按照有效边界进行资产组合的投资和业务战略的选择。下面讨论银行风险水平和经济资本的计量。 现代信用风险度量模型仍然是基于VaR概念基础，运用方差－协方差法、历史模拟法和蒙特卡罗模拟法计算信用资产或信用资产组合未来某一时点的价值分布或损益分布，从而得到VaR值。 典型的现代信用风险度量模型主要有穆迪公司的KMV 模型、J.P.摩根的CreditMetrics模型以及瑞士信贷第一波士顿的CreditRisk+ 模型。本文只对最具代表性的 J.P.摩根的CreditMetrics 模型进行详细分析。 CreditMetrics模型是一种盯市模式模型，即假设银行信贷资产质量随着信用评级升降而发生变化，从而其违约概率也随之发生变化。 运用CreditMetrics对资产组合进行风险测度主要集中于如何度量各个债务之间的相关性。基于CreditMetrics模型的分析框架，需要计算债券的联合转移概率。但另一方面，CreditMetrics模型的信用评级转移概率矩阵是基于债券评级的，债券评级之间的相关性无法计算；所以CreditMetrics做了一个巧妙变换，即将信用评级转移和企业资产价值波动性联系起来，通过企业资产价值之间的相关性间接地计算出债券信用评级之间的联合转移概率矩阵。 可以说，对于银行而言，站在不同的角度，对银行风险和资本有不同的要求，其中最重要的是监管资本和经济资本，二者在银行经营中的地位和作用、计量方法等方面都存在不同。如何准确计量经济资本，是建立RAROC风险管理系统的基础。