高级财务管理简答题
高级财务管理考试试题及答案
高级财务管理考试试题及答案The document was prepared on January 2, 2021高级财务管理一一、判断对错共10分,共10小题,每小题1分1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题.√2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言,现金支使其即时形成纳税义务.√3.降低交易费用是企业并购的动因之一.√4.企业集团的财务管理更加突出战略性.√5.核心企业对非紧密层企业出售产品时,若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格.×6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,这时便有两家独立的最初的、股份比例相同的公司存在,而在此之前只有一家公司.×7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用.√.8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程.×9.企业集团最基本的联结纽带是资本.√10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数.√二、单项选择题：共30分,共15小题,每小题2分1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购.A. 横向并购B.纵向并购C.混合并购D. 控股合并2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销,重新注册成立一家新的企业.这种并购形式属于.A. 控股合并B.吸收合并C.新设合并D. 混合并购3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻A. 资产重估B.股份回购C. 帕克曼防御策略D. 出售“皇冠上的珍珠”4.一个企业购买另一个企业10%的股份,另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份,一旦其中一个企业成为收购目标,另一个企业就会伸出援助之手,从而起到反收购的目的,这种反收购手段属于.A. 收购收购者B.交叉持股计划C. 股份回购D. 寻找“白衣骑士”5.下列不属于并购风险的是.A. 市场风险B.利率风险C.经营风险D. 投资风险6. _______是一种上市公司发出的证明文件,赋予它的持有人一种权利,即持有人有权在指定的时间内,用指定的价格认购由该公司发行的一定数量按换股比率的新股.A. 可转换债券B.认股权证C.看涨期权D. 看跌期权7.下列说法不正确的是.A.企业整体能够具有价值,在于它可以为投资人带来现金流量.B.企业的整体价值来源于各部分之间的联系.C.企业的整体功能,只有在运行中才能得以体现.D.价值评估的一般对象是企业整体的价值.8. 企业集团财务管理的基础是 .A.计划B.组织C.协调D. 控制9. ______是公司所有权利要求者,包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流量总和A. 股利自由现金流量B.股权自由现金流量C.公司自由现金流量D. 债权自由现金流量10. 完全内部价格法中的内部价格直接以为基础指定.A. 实际成本B.标准成本C.市场价格D. 目标成本11.企业集团采取集权管理的缺点在于 .A. 管理者距离生产和经营最前沿较远,容易作出武断的决策.B.上下级沟通慢,信息分散化和不对称的现象较常见.C. 虽然一般事项决策较快,但重大事项的决策速度被减缓了.D. 下属单位容易各自为政,忽视整体利益.12.下列哪一项属于企业集团财务控制中的事后控制A.组织结构控制B.预算执行控制C.内部结算中心控制D. 内部审计控制13.平衡计分卡中衡量企业财务绩效的典型指标是 .A.顾客满意程度B.新产品上市时间C.新顾客的获得D. 经济附加值14. 国际企业投资管理中区分直接投资和间接投资的标志是 .A．投资者是否能控制作为投资对象的外国企业.B．投资者是否在国外兴办合资企业.C．投资者是否在国外进行证券投资.D．投资者是否是大型的企业集团.15. 国际合作投资的优点是：A.所需时间比较短,审批手续简单.B.可以通过内部转移价格合理避税.C.外国投资者可以获得东道国对本国企业的优惠政策.D.资金筹集、运用和分配上拥有自主权,不会受到其他干涉.三、简答题共30分,共5小题,每小题6分1. 简述企业并购中在进行目标公司选择时发现目标公司的渠道有哪些答：1利用公司自身的力量.即用公司内部人员通过私人接触或自身管理经验发现目标公司,或者通过证券市场、过报刊杂志、专业网站、产权交易所系统等发现某些具有收购价值的企业如某些ST公司或市价被严重低估的企业；2借助公司外部力量.即利用投资银行、会计师事务所、资产评估公司、管理咨询公司等专业金融机构为并购公司选择目标出谋划策.2. 什么是事业部制的组织结构答：事业部制结构M型结构是在集团母公司下面设立若干个自主营运的业务部门——事业部.这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序来划分,每一事业部包含了相关的若干个子公司或其他集团成员.事业部制结构的基本关系是公司的决策分两个层次：战略决策层和运作决策层3.简述企业集团财务公司的主要作用.答：1对内起到集中集团自身财力、发展重点项目或工程的作用.2对外可以通过金融手段为企业集团投资项目筹集到资金.3财务公司通过买方信贷、卖方信贷和消费信贷等多种形式促进销售、合理利用浮游现金、加快资金周转率.4. 简述经济增加值的基本原理答：经济增加值EVA是从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的所有资金成本后的真实经济利润.EVA指标背后的逻辑是,企业所运用的每一分钱,无论是募股资金还是债务资金——也就是说无论来自股权投资还是债权投资者——都有其成本.只有企业创造的利润超出这些成本后有余额,才是真正为投资者创造了财富.5.简述企业集团预算编制的过程.答：预算的编制是整个预算管理体系的基础和起点.整个过程为：①先由高层管理者提出企业总目标和部门分目标；②各级责任单位和个人根据一级管理的原则据以制定本单位的预算方案,呈报分部门；③分部门再根据各下属单位的预算方案,制定本部门的预算草案,呈报预算委员会；④预算委员会审查各分部预算草案,进行沟通和综合平衡,拟定整个组织的预算方案；⑤预算方案再反馈回各部门征求意见.经过自上而下、自下而上的多次反复,形成最终预算,经企业最高审批后,称为正式预算,逐级下达各部门执行.四、论述题共10分,共1小题,每小题10分什么是内部转移价格论述内部转移价格的形式及每种形式的优缺点.答：1内部转移价格指企业集团各成员企业之间相互提供产品或劳务时由于结算的需要而选定的价格标准.2内部转移价格主要有下面三种形式：1以实际成本为基础确定内部价格：按内部产品的实际生产成本,也可以以此为基础加上一定的利润比例,来确定内部价格.优点：资料容易取得、客观缺点：会把产品提供方在成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方,不便于业绩考评、也不利于促进集团成员对生产成本的控制.2以标准成本为基础确定内部价格：按以标准价格为基础确定内部价格,也可以加上一定的利润比例.优点：避免了下游子公司的采购成本随上游子公司生产效率变动的不科学性,消除了成绩相互共享或不足相互转嫁的可能性,而且具有稳定、使用方便的特点.缺点：对标准成本制定的科学性要求很高.3以市场价格为基础确定内部价格：按以市场价格为基础确定内部价格优点：考虑产品市场本身的波动,确定的内部价格比较公允,可以促使供方积极加强成本管理,参与市场竞争,以提高生产效率.缺点：市场价格容易波动准确性与可靠性受影响,甚至有些产品无市场价格作为参考,市场价格作为内部转移价格有很大的限制.五、计算分析题共20分,共1小题,每小题20分远洋公司2000年的息税前净收益为亿元,资本性支出为亿元,折旧为亿元,销售收入为亿元,营运资本占销售收入的20% ,所得税率为40%,国库券利率为% .预期该公司在今后5年内将以8%的速度高速增长,β为,税前债务成本为%,负债比率为50%.5年后公司进入稳定增长期,预期增长率为5%,β为1,税前债务成本为%,负债比率为25%,资本性支出可以由折旧来补偿.市场平均风险报酬率为5%.已知：P/F, %,1=, P/F, %,2=, P/F, %,3=, P/F, %,4=, P/F,%,5=要求：估计该公司的整体价值.答：1估计公司高速成长期现金流量FCF=息税前利润×1-税率+折旧–资本性支出-营运资本净增加额2估计公司高速成长期的资本加权平均成本WACC.高速成长阶段的股权资本成本=%+×5%=%高速成长阶段的WACC=%×50%+%×1-40%×50%=%3计算公司高速成长期的股权自由现金流的现值.4估计第6年的公司自由现金流量5计算公司稳定增长期的WACC稳定成长阶段的股权资本成本=%+1×5%=%稳定成长阶段的WACC=%×75%+%×1-40%×25%=% 6计算稳定增长期的公司自由现金流量的现值7计算公司自由现金流量的现值总和.。
财务管理简答题(题目+部分答案)
1、怎样理解财务管理得目标?含义:就是指利用财务报表及其她有关资料,运用科学方法对企业财务状况与经营成果进行比较、评价,以利于企业经营管理者、投资者、债权人及国家财税机关掌握企业财务活动情况与进行经营决策得一项管理工作。
目得:评价过去得经营业绩,衡量现在得财务状况,预测未来得发展趋势、意义:(１)开展财务分析有利于企业经营管理者进行经营决策与改善经营管理、(2)开展财务分析有利于投资者作出投资决策与债权人制定信用政策。
(3)开展财务分析有利于国际财税机关等政府部门加强税收征管工作与正确进行宏观调控。
2、经营者与股东之间得利益矛盾与冲突产生得根源就是什么?有哪些表现？如何协调?股东与经营者间得冲突经营者得目标就是增加报酬,休闲时间,避免风险.但往往其目标与股东不完全一致,经营者可能为了自身得目标而背离股东得利益.(1)道德风险,经营者会为了自己得目标,避免提高股价得风险,不努力实现企业财务管理得目标、(２)逆向选择,经营者为了自己得目标,挥霍股东得财富。
股东与经营者之间得协调(1)监督,股东与经营者由于分散或远距离,往往存在信息不对称,股东可以通过注册会计师对财务报表进行审计,监督经营者得行为.(2)激励,股东可以通过让经营者分享企业增加得财富来鼓励她们采取符合股东最大利益得行动.通常,股东会同时采取这两种方式来协调自己与经营者得目标.监督成本,激励成本与偏离股东目标得损失之间此消彼长,互相制约.股东要权衡轻重,力求找出能使三项之与最小得解决方法,它就就是最佳得解决办法.３、债权人与股东之间得利益矛盾与冲突产生得根源就是什么?有哪些表现？如何协调？股东与债权人得冲突债权把资金借给企业目得就是到期时收回本金与约定得利息收入,公司借款得目得就是用它扩大经营,投入有风险得生产经营项目,两者得目标并不一致、股东得到资金后可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人得利益,常用方法:第一,股东不经债权人得同意,投资于比债权人预期风险更高得新项目、如果计划失败,对债权人来说,超额利润肯定拿不到,发生损失却有可能要分担。
高级财务管理简答
EV A的概念:经济增加值，是指经过调整的税后经营利润减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额。
提高企业经济增加值的四种途径：1.提高以有资产的收益，即在不增加资产的条件下，通过降低成本，降低纳税，提高资产的使用率。
2.在收益高于资本成本的条件下，增加投资，扩大企业规模。
3.减少收益低于资本成本的资产占用。
4.调整公司的资本结构，实现资本成本最小化。
调整目的:消除会计稳健主义的影响防止盈余管理的发生消除过去会计误差的影响2、调整的原则:重要性原则、可获得性原则、易理解性原则、权变原则、连续性原则3、调整要素分类:一类是对经营利润NOPAT要素的调整，一类是对投入资本要素的调整。
EV A激励机制主要包括两部分：EV A红利银行和EV A股票期权计划四个M:评价指标：EVA是衡量业绩最准确的尺度，对无论处于何种时间段的企业业绩，都可以作出最准确恰当的评价。
管理体系:EV A是衡量企业所有决策的单一指标。
企业可以把EV A作为全面财务管理体系的基础。
激励制度：EVA使经理人员为企业所有者着想，使他们站在股东角度长远地看待问题，并得到像企业所有者一样的报酬。
理念体系：在EV A制度下，所有财务运营功能都能从同一基础出发，为企业各部门员工提供了一条相互交流的渠道。
EV A适用范围的局限性EV A不适用于金融机构、周期性公司、新成立公司、资源开发公司以及正积极进行战略扩张的企业。
EV A应用效果的局限性:(1)EV A的计算是基于会计指标的，EV A对企业的真实回报率难以作出真实说明。
(2）EV A无法体现公司隐含的未来盈利机会。
(3）EV A无法衡量一家公司在行业中的相对地位。
我国企业目前应用EV A指标的问题:(1）资本市场不完善(2）企业财务数据透明度不高(3）企业高层接受并实施EvA需要一个过程实施EV A的关键因素:1.正确理解EV A管理模式的内涵高层管理者不能把EV A当作一项财务指标来简单对待，EV A的真正实质是能建立完善管理体系和激励机制的基石。
《高级财务管理》习题与答案
《高级财务管理》习题与答案（解答仅供参考）一、名词解释：1. 资本结构：资本结构是指企业各项长期资金筹集来源的构成及其比例关系，主要包括股权资本和债权资本。
它直接影响企业的财务风险、资本成本及市场价值。
2. 财务杠杆：财务杠杆是指企业在运用固定成本资本（如债务融资）时，由于息税前利润变动对普通股每股收益产生放大的效应。
其体现了企业的负债对所有者权益收益波动的影响程度。
3. 经济附加值（EVA）：经济附加值是指公司扣除资本成本后的经营利润，即企业净利润减去全部资本成本后的余额，是衡量企业真实盈利能力与股东价值创造能力的重要指标。
4. 现金流量贴现模型(DCF)：现金流量贴现模型是一种基于未来预期现金流入现值总和来评估投资项目或企业价值的方法，反映了货币时间价值的概念。
5. 资产证券化：资产证券化是指将缺乏流动性的但具有稳定现金流收入的资产，通过一定的结构安排，转变为可以在金融市场上流通的证券的过程。
二、填空题：1. 企业财务管理的目标通常概括为____最大化和____最大化。
答案：企业价值；股东财富。
2. 在财务管理中，____分析是对企业偿债能力进行评价的重要方法之一。
答案：财务比率。
3. 根据____理论，公司在确定最佳资本结构时应使得加权平均资本成本最低。
答案：MM资本结构。
4. 财务管理中，____原则是指每一项投资决策都应当以其预计产生的未来净现金流为基础进行评价。
答案：净现值原则。
5. 企业通过调整____政策、____政策和____政策，实现财务管理的主要目标。
答案：投资、筹资、股利。
三、单项选择题：1. 下列哪一项不是影响资本结构的因素？(A)A. 行业特征B. 股东要求的回报率C. 企业生命周期阶段D. 国家宏观经济政策2. 当企业面临破产清算时，下列哪类投资者拥有优先清偿权？(C)A. 普通股股东B. 优先股股东C. 债权人D. 管理层3. 下列哪种情况会降低公司的财务杠杆系数？(B)A. 发行普通股股票以增加资本B. 提高息税前利润C. 增加长期借款D. 减少留存收益4. 关于财务预算编制，以下哪种说法不正确？(D)A. 财务预算是对未来一定时期内企业财务活动所作的具体规划B. 财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容C. 财务预算有助于企业控制成本、提高经济效益D. 财务预算仅适用于大型企业，中小企业无需编制5. 在企业进行投资项目决策时，如果两个互斥项目的初始投资额相同，应该选择哪个项目？(B)A. 投资回收期短的项目B. 净现值大的项目C. 内部收益率高的项目D. 年金成本低的项目四、多项选择题：1. 下列哪些因素会影响企业的资本结构决策？(ABCD)A. 财务风险偏好B. 利率波动预期C. 企业成长阶段与生命周期D. 税收政策及税率E. 市场对股权和债权的需求2. 在进行财务报表分析时，以下哪些是常用的财务比率？(ABCE)A. 流动比率B. 速动比率C. 权益乘数D. 销售净利率E. 资产负债率F. 总资产周转率3. 关于股利政策，以下说法正确的有？(ABD)A. 股利支付率体现了公司分配给股东利润的比例B. 剩余股利政策主张公司在满足投资需求后，将剩余收益分配给股东C. 固定股利政策可以保证股利的稳定性，不受公司盈利变动的影响D. 股利增长模型可用于估计股票价值，并帮助确定合理的股利发放水平E. 股票回购不能作为股利分配的一种替代方式4. 下列哪些属于财务管理中的长期筹资方式？(ABCD)A. 发行普通股B. 发行优先股C. 长期借款D. 发行企业债券E. 商业信用5. 企业在进行投资项目评价时可能使用的指标包括？(ABCE)A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均会计回报率E. 获利指数（PI）五、判断题：1. 财务杠杆效应说明了增加债务融资会同时放大公司的盈利能力与破产风险。
高级财务管理简答
简答：1、CAPM的主要内容（一）基本含义：含义：资本资产定价模型（CAPM）：是一种描述风险与预期收益之间关系的模型，该模型主要分析了资本资产的预期收益与市场风险之间的关系，并用来解释证券资产价格、风险与报酬在资本市场中的确定问题。
资本资产定价模型表达的是：投资者对单项资产所要求的收益率应等于市场对无风险投资所要求的收益率加上该资产的风险溢价。
风险溢价取决于两个因素：（1）市场的风险溢价（R M—R f）（2）贝塔系数βjE(Rj)=R f+βj(R M—R f)有效的证券投资组合的预期收益率与风险之间是一种线性关系，投资组合的预期收益会高于无风险资产的预期收益，高出部分是风险投资组合的贝塔值的一定比例。
意义：该模型不仅适合于组合证券，而且还适合于单个股票；既包含了金融投资，也包含了实物投资，对于计算投资收益、控制投资成本等，具有重要的现实意义。
（二）基本假设：（1）投资者力求风险规避；（2）市场上确实存在无风险资产；（3）投资者（人数众多）都是市场价格的接受者，并对资产报酬有同质预期；（4）资产数量给定，资产可销售、可分散；（5）资本市场是有效率的，意味着：①信息是真实、完备的；②不存在信息不对称；③价格能对信息作出真实、及时地反映2、财务杠杆的作用：财务杠杆作用：是指负债和优先股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用。
由于负债的利息与优先股的股利是固定不变的，这就使具有负债或优先股的企业其所有者收益的增长幅度大于息税前利润的增长幅度，从而产生财务杠杆的作用。
财务杠杆作用有正也有负：（1）当息税前利润率高于负债和优先股权税前的加权平均资本成本时，将会产生财务杠杆的正作用，采用负债和优先股筹资是有利的；（2）当息税前利润率低于负债和优先股权税前的加权平均资本成本时，将会产生财务杠杆的负作用，采用负债和优先股筹资是不利的；（3）当息税前利润率等于负债和优先股权税前的加权平均资本成本时，采用负债和优先股筹资对普通股利润的增加没有帮助。
高级财务管理 期末复习资料 名词解释 简答题 论述题
高级财务管理期末复习资料名词解释简答题论述题股东价值:是企业价值的重要组成部分市场价值:是企业流通在外的普通股的市场价格与企业债务市场价值的总和账面价值:是根据历史成本记录，是特定是特定时点会计核算反映的价值票面价值:是指印在有价证券票面上的价值公允价值:是指在公平交易中自愿进行资产交换或债务清偿的金额价值创造是现代企业在竞争激烈的市场中生存与发展的关键，是企业追求的最终目标财务治理:是以财务关系为逻辑线索，通过财权的合理配置，形成有效的财务激励和约束机制，协调股东、债权人和经营者之间的财务冲突和矛盾，建立合理的利益制衡机制，提高治理效率的一系列财务制度安排。
资本存量经营：使企业资本经营的重要组成部分是指在不增加资本投入的情况下对企业现存资本的经营潜在经济效益:是指在一定技术水平和资源投入情况下的实际经济效益水平与最大可能经济效益水平之间的差异资产重组：指企业在改制、改组和改造过程中将原企业的存量资产，经过剥离、分立和合并等方式，对企业的资产和组织重新组合及设置，确定合理资产结构的行为。
负债重组:是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。
产权重组：指在对企业产权重新界定的基础上，对股权规模和结构的重新设置，经过股权调整与转让流通等方式，确定合理的股权规模与结构的重组行为。
财务治理：1.财务治理是进行公司财务权力配置的一系列制度安排 2.财务治理是规范各权利主体之间财务关系的行为规范财务经济学与财务管理学的关系：①从经济学与管理学关系看二者的关系。
财务经济学作为经济学的一个分支，强调资本资源的使用效率；财务管理学作为管理学的一个分支，强调如何发挥管理职能以有效获取、分配和利用资源。
②从二者在财务学中的地位看二者的关系。
财务经济学处于财务学的理论基础地位，对财务学科发展起着推动作用；财务管理学处于财务学中的应用导向地位，对财务学科发展起着引领作用。
③从财务学科发展看二者的关系。
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企业管理，人事管理，岗位职责。
a
1. 常见的并购形式有哪几种？它们之间的区别是什么？
并购包括控股合并、吸收合并、新设合并三种形式。
（1） 控股合并。收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其
独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资。
（2） 吸收合并。收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法
人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
（3） 新设合并。参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
2. 试举例说明不同价值评估方法的适用条件。
（1） 贴现现金流量法。持续经营是贴现现金流量法的基本假设前提。在持续经营的前提下，企
业有获利能力并不断扩大经营。贴现现金流量法（DCF）认为企业的价值是与其未来能产生的现金
流量密切相关的。
（2） 成本法。使用成本法是基于这样的假设，即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成
本之和减去负债。
（3） 换股估价法。股票的市场价格反映了企业目前和未来的盈利能力、时间价值和风险报酬等
方面的因素及其变化，因此，股票市场价格最大化在一定条件下成为企业追求的目标。股票并购也
要服从这个目标，只有并购后的股票价格高于并购前并购方和目标公司的股票价格，并购方和目标
公司的股东才能接受。
3. 现金支付的主要特点是什么？有哪些优缺点？
现金支付是由主并企业向目标企业支付一定数量的现金，从而取得目标企业的所有权，一旦目标企业的
股东收到了对其所拥有的股权的现金支付，就失去了任何选举权或所有权。现金支付对目标企业的股东来说，
其不足之处是即时形成的纳税义务。现金支付最大的好处是现有的股权结构不会受到影响，现有股东控制权
不会被稀释，现金支付可以使主并企业迅速完成并购，但是，现金支付会给主并企业造成一项沉重的现金负
担。
4. 什么是杠杆并购？成功的杠杆并购需具备哪些条件？
杠杆并购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收
购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。
杠杆并购成功的条件：（1）具有稳定连续的现金流量；（2）有用人员稳定、责任感强的管理者；（3）
企业管理，人事管理，岗位职责。
a
被收购前的资产负债率较低；（4）拥有易于出售的非核心资产。
5. 什么是管理层收购？主要有哪些方式？
管理层收购是指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结
构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。
管理层收购的方式：（1）收购上市公司；（2）收购集团的子公司或分支机构；（3）公营部门的私
有化。
6. 并购整合的4种类型及其适应对象
（1） 完全整合。并购双方在战略上互相依赖，但目标企业的组织独立性需求较低。
（2） 共存型整合。并购双方战略依赖性较强，组织独立性需求也较强。
（3） 保护型整合。并购双方的战略依赖性不强，目标企业组织独立性需求较高。
（4） 控制型整合。并购双方的战略依赖性不强，目标企业的组织独立性需求较低。
7. 集权与分权控制孰优孰劣？在企业集团中如何掌握好集权与分权的关系？
集权管理就是把经营权限（包括财务权）特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务
决策权限和具体的执行权。集团领导层控制严格，下属企业基本上按集团的决定从事生产经营活动。
分权管理就是把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层只集中少数关系全局利益和发展的
重大问题决策权。因而在分权体制下集团领导层对下属的控制较为松散，下级单位有较充分的权利。
集权是为了形成规模和整体效益，避免资源重复配置和浪费；分权是为了靠近市场、降低沟通成本、提
高反应速度、提高专业化水平。企业的集权和分权不是绝对的，典型的集权和分权都是不存在的，不同的类
型、不同的时期、不同的领域和不同的人力资源条件，要求企业集团对集权和分权各有侧重。
8. 从U型结构到M型结构的变革是基于什么产生的？
采用事业部这一组织形式，将集权与分权相结合，有助于促使可能管理幅度和有效管理幅度趋向一致，
以及解决企业联合为集团后管理成本（内部交易成本）加大的问题。M型结构拥有掌握权力的最高领导与一
批摆脱了日常经营活动束缚的参谋，这样的最高领导层可以专业化地致力于制定整体战略计划、有效分配资
源与监督激励的工作。M型结构改善决策水平，从而拉长规模经济存在的时间跨度。事业部制的建立主要是
为了解决直线职能型结构不能解决的集团经营分散化和多样化问题。因此，从U型结构到M型结构的变革是
基于此产生的。
9. 企业集团利用资本经营成长和规模扩张要考虑哪些因素？
企业管理，人事管理，岗位职责。
a
（1） 企业集团资本经营必须与生产经营相结合
（2） 企业集团资本经营要充分考虑剩余资源
（3） 企业集团资本经营要充分考虑企业联合的特点
（4） 企业集团的资本扩张要考虑核心企业的承受能力
（5） 企业集团资本经营应当注意资本控制的层次限制
10. 什么是多元化经营？如何按照多元化程度的差异划分多元化经营的企业？企业集团哪些内外部因
素影响其多元化经营的动机？
投资多元化，也称多元化经营，是指一个企业在两个或更多的行业从事经营活动，主要是同时向不同
的行业市场提供产品或服务。可以把实行多元化经营的企业分为四种类型：（1）单项业务型；（2）主导产品
型；（3）相关联多元化型；（4）无关联多元化型。
外部环境的影响：（1）市场需求饱和；（2）成本提高或销售价格降低到难以承受的程度；（3）政府的
反垄断措施；（4）社会需求的多样化。
内部条件的影响：（1）企业潜在的剩余资源需要发挥；（2）管理者力图分散企业的经营风险；（3）企
业业绩与原先的战略目标有较大的差距；（4）企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用。
11. 财务与非财务指标的区别
财务指标 非财务指标
短期性 长期性
反映经营结果 反映经营过程
内部数据 外部数据
数据来源单一 数据来源多方面
容易操纵 不易操纵
目的 手段
12. 如何评价不同的责任中心？
（1） 成本中心。标准成本中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下的标准成本。通常使
用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩。
（2） 利润中心。在评价利润中心业绩时，至少有四种选择：贡献毛益、可控贡献毛益、部门贡
献毛益和税前部门利润。
企业管理，人事管理，岗位职责。
a
（3） 投资中心。评价投资中心业绩的指标通常有四种：投资报酬率、剩余收益、现金回收率、
剩余现金流量。
13. 平衡计分卡包括哪几个方面的内容？
平衡计分卡能从四个方面观察企业，为四个基本问题提供答案。第一，财务角度；第二，顾客角度；第
三，内部业务角度；第四，学习和创新角度。
14. 直接投资和间接投资的划分标准是什么？
国际直接投资是投资者在其所投资的企业中拥有足够的所有权或足够程度的控制权的投资。国际间接投资是投资
者不直接掌握投资对象的动产或不动产的所有权，或在投资对象中没有足够的控制权的投资。区分直接投资和间
接投资的标志是投资者是否能控制作为投资对象的外国企业。 鞠躬尽瘁，死而后已。——诸葛亮