最新行业视角下的实体经济与虚拟经济关系分析
虚拟经济与实体经济关系模型——对我国当前股市与实体经济关系的一种解释
虚拟经济与实体经济关系模型——对我国当前股市与实体经济关系的一种解释虚拟经济与实体经济关系模型——对我国当前股市与实体经济关系的一种解释近年来，我国经济发展日新月异，在这纷繁复杂的经济体系中，虚拟经济与实体经济相互作用、相互影响成为研究的热点之一。
股市作为虚拟经济的代表之一，其与实体经济的关系备受关注。
本文将就我国当前股市与实体经济关系进行探讨，并提出一种解释模型。
首先，我们需要了解虚拟经济与实体经济的基本概念。
虚拟经济是指通过虚拟网络平台进行的经济活动，如互联网金融、电子商务等，其中包括证券、期货、外汇、股票等金融市场。
而实体经济则是指实际物质生产和实体企业发展活动，如制造业、服务业等。
在虚拟经济与实体经济关系中，股市扮演着重要的角色。
股市作为虚拟经济的一部分，与实体经济之间存在着密切的联系。
股市价格的涨跌不仅仅是投资者情绪的波动，更是实体经济发展的一个反映。
股市的走势通常会受到实体经济的影响，尤其是宏观经济的变动。
例如，国内生产总值（GDP）的增长率、就业水平、通货膨胀率等，都会对股市产生重大影响。
系列因素影响着股市与实体经济的关系。
首先是宏观经济政策的调控。
政府的宏观调控政策通常会对实体经济产生直接影响，当政府出台一系列鼓励实体经济发展的政策时，股市通常会受到积极影响。
例如，政府鼓励发展制造业、降低企业税负等政策，会使实体经济发展，提振投资者信心，股市可能会出现上涨趋势。
相反，政府出台一些限制实体经济发展的政策，可能会使股市走势下跌。
其次是市场需求的变化。
股市的涨跌与市场需求密切相关。
当实体经济发展较好，市场需求旺盛时，企业的盈利能力会增强，股市通常会出现上涨的趋势。
而当实体经济面临下行风险，市场需求不足时，企业的盈利能力减弱，股市可能会出现下跌的趋势。
市场需求的变化对于实体经济和虚拟经济的相互关系十分重要。
此外，国际环境的变化也会对股市与实体经济产生影响。
全球经济的波动、国际投资环境的变化等因素，都会对我国股市和实体经济产生辐射效应。
实体经济与虚拟经济的比较分析
实体经济与虚拟经济的比较分析近年来，随着信息技术的快速发展，虚拟经济得到了广泛的关注和应用，与传统的实体经济形成了鲜明的对比。
本文将从不同的角度比较实体经济和虚拟经济，并对两者的特点进行分析。
一、概念定义实体经济指的是以实物财产为基础的经济活动，主要包括工业生产、农业种植、商业流通等各个领域。
它的特点是依托于真实的物质实体和生产要素，产生实实在在的产品和服务。
虚拟经济则是以信息技术为基础的经济活动，主要包括电子商务、网络服务、数字内容等领域。
它的特点是通过网络虚拟空间进行交换和流通，产生虚拟的产品和服务。
二、交易方式实体经济的交易方式主要是通过实物进行，交易双方需要面对面地进行交流和接触。
比如，在实体经济中，商品的购买和销售需要在实体店铺或市场进行，交易完成后需要通过物流等方式实现货物的运输。
虚拟经济则以电子化为特点，交易方式主要是通过网络进行。
购买者可以在电子商务平台上浏览产品、下订单，并通过快递等方式将产品送到自己手中，实现购物的便利和快捷。
三、信息传递渠道实体经济的信息传递主要是通过实实在在的媒介进行，比如广告、宣传册、电视等。
传播的范围较为有限，信息的传递速度相对较慢。
虚拟经济则通过网络媒体进行信息传递，比如搜索引擎、社交媒体、网站等。
信息传递的速度快，范围广，可以迅速地将信息传递给目标受众。
四、资源利用效率实体经济的资源利用主要靠人工和物质，需要大量的人力、物力和财力进行生产和运营。
然而，在实体经济中，资源的利用效率有时受到一些限制，比如生产过程中的能源浪费、商品的库存积压等问题。
虚拟经济则以信息资源为核心，利用信息技术可以更高效地对资源进行利用。
虚拟经济的产品和服务可以在短时间内被多次复制和传播，消除了时间和空间的限制，提高了资源利用的效率。
五、创新与发展实体经济的发展主要依赖于工艺改进、技术创新和产品研发等方面。
但在实体经济领域，发展通常需要大量的投资和时间来实现。
虚拟经济则以技术创新和商业模式创新为驱动，可以更快地实现创新和发展。
虚拟经济和实体经济的区别
虚拟经济和实体经济的区别随着信息技术的快速发展，虚拟经济逐渐成为当今世界经济的热门话题。
虚拟经济与传统的实体经济有许多显著的区别，本文将从多个角度对其进行比较和分析。
一、定义和特点实体经济是指以实际物质生产、流通和消费作为主要活动的经济形态。
它依靠实体资源，包括人力资源、自然资源和物质资本来推动经济增长和社会发展。
实体经济的特点是可见、可触及，对实际生活有直接的影响。
虚拟经济是指以信息技术、互联网为基础，通过无形的方式进行买卖、交流和合作的经济活动。
虚拟经济主要依赖于数字化技术和网络平台，具有高速、便捷和无时空限制的特点。
虚拟经济的主要形式包括电子商务、在线支付、数字货币等。
二、交易方式实体经济的交易方式主要是面对面的实物交换。
买卖双方可以通过实际接触来进行商品或服务的买卖。
交易过程中，物品和货币会直接流通和交换。
虚拟经济的交易方式主要是通过网络和数字平台进行的。
买卖双方不需要实际见面，可以通过互联网进行订单和支付。
虚拟经济的交易更加便捷，可以随时随地进行。
三、资源类型实体经济以实物资源为基础。
生产实体商品需要大量的原材料和工业设备。
实体经济重视资源的有效利用和环境保护，注重生产效率和可持续发展。
虚拟经济则主要依赖于信息资源。
数字化技术和网络平台使信息能够快速传递和共享，创造了大量的虚拟价值。
虚拟经济的发展对于计算机技术和网络基础设施的支持要求较高。
四、就业形态实体经济创造了大量的实体就业机会。
人们可以在工厂、商店、农田等实体场所工作，从事实物生产、物流运输、销售和服务等职业。
实体经济对于劳动力和技能的需求较高。
虚拟经济则主要创造了虚拟就业形态。
人们可以在网上创业、从事在线教育、网店运营、软件开发等虚拟经济领域工作。
虚拟经济对于信息技术和创新能力的要求较高。
五、风险和安全性实体经济的交易相对稳定和可靠。
物品的实际交换可以避免诸如虚假交易、网络欺诈等问题。
然而，实体经济也面临市场需求不稳定、物价波动等风险。
虚拟经济与实体经济概念关系
虚拟经济与实体经济概念关系“虚拟经济”是近年来才出现的一个新词语。
目前国内对虚拟经济的研究方兴未艾，还处在百家争鸣的阶段。
现在关于‘虚拟经济’的提法比较乱”，大体上来说，可以归纳为4种说法。
第一种理解:成思危的定义成思危的定义是：“虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，简单地说就是直接以钱生钱的活动”。
关于“循环运动”，成思危说：当前，虚拟经济的循环就是在金融市场上，先通过交换，把钱换为借据、股票、债券；然后在适当的时候，再通过交换把借据、股票、债券再变回钱，直接以钱生钱。
这个说法的要点有三个：一是用“虚拟资本”做定义项；二是“直接”以钱生钱的活动；三是“在金融市场上”实现。
这种说法影响最大。
这并不因为成思危是全国人大的副委员长，也不仅因为他是着名的经济学家，而是因为他是目前国内对虚拟经济研究的权威专家、领军人物。
他还是南开大学“虚拟经济与管理研究中心”的名誉主任。
该中心是国内第一家以“虚拟经济”命名的专业研究机构。
理解与此比较相似、接近的，除了南开大学“虚拟经济与管理研究中心”主任刘骏民教授，还有经济学家李晓西、华东师范大学的潘英丽教授、北京师范大学的李羽中教授、中国人民大学国民经济管理系的姜秀谦、南京经济学院的陶文庆等。
第二种理解:涵盖金融业的概念中国社科院金融研究中心王国刚认为，在经济运行中，“虚拟经济”是用于描述以票券方式持有权益并交易权益所形成的经济活动的概念。
在现代经济中，它主要指金融业。
虚拟经济不仅包括证券业、资本市场，也不仅包括货币市场，而且包括银行业、外汇市场等，是一个涵盖金融业的概念。
经济专家李剑阁，用“经济符号”、“符号经济”表述“虚拟经济”，实际上也是这种看法。
成思危则认为，虚拟经济比金融包括的内容要广，而金融中有一些内容又不属于虚拟经济。
风险投资其实质是知识资本和金融资本（权益资本）的结合，知识资本就是一种虚拟资本，但显然不包括在金融的范畴内。
实体经济和虚拟经济
实体经济和虚拟经济随着科技的快速发展，虚拟经济逐渐崭露头角，成为影响社会经济发展的重要因素。
然而，在虚拟经济兴起的同时，实体经济的地位又是否受到冲击，这是一个备受争议的问题。
本文旨在探讨实体经济和虚拟经济之间的关系，以及它们对社会经济发展的影响。
一、实体经济的概念和特征实体经济是指基于物质资源和实物交换的经济形态。
它通常以生产、流通、消费和服务为主要活动，并且依托于实体产业和企业。
实体经济的特征有以下几个方面：首先，实体经济具有物质性和可见性，可以通过物质货币交换来实现价值的转化。
其次，实体经济的发展需要依靠实实在在的产业和企业，就业机会和经济增长主要来自于实体经济的推动。
再次，实体经济涉及到实物的生产和交换，具有较高的风险和成本。
同时，它也需要一定的物流、运输等基础设施来保证其正常运作。
二、虚拟经济的概念和特征虚拟经济是指以信息技术为基础，通过网络和电子媒体传递产品、服务和财富的经济形态。
虚拟经济的特征主要有以下几个方面：首先，虚拟经济强调信息的价值和利用。
通过网络技术，信息产品可以以数字化的方式传输和呈现，无需实体存在。
其次，虚拟经济的运作模式更加灵活和高效。
网络的便利性和全球化的覆盖范围使得交易更加便捷和迅速，降低了交易成本。
再次，虚拟经济具有跨时空性。
通过虚拟经济，人们可以在任何时间和地点进行交易和交流，打破了时间和空间的限制。
三、实体经济和虚拟经济的关系和互补性虽然实体经济和虚拟经济在形态和运作方式上存在差异，但二者并非截然对立的关系，而是相互依存和互为补充的。
实体经济和虚拟经济之间存在着明显的关系：首先，实体经济为虚拟经济提供了物质基础。
虚拟经济的发展依赖于实体经济的资源供应和物流配送等支持。
其次，虚拟经济为实体经济带来了新的发展机遇。
通过虚拟经济，实体企业可以拓展市场、降低交易成本，并创造出新的商业模式和增长点。
再次，实体经济和虚拟经济在某种程度上可以相互转化和整合。
例如，实体企业可以通过线上销售渠道进入虚拟经济；虚拟企业也可以通过线下实体门店提供更全面的服务。
实体经济和虚拟经济的区别和联系是什么
实体经济和虚拟经济的区别和联系是什么实体经济和虚拟经济是现代经济体系中两个重要的组成部分。
它们在经济发展中起着不可忽视的作用。
本文将探讨实体经济和虚拟经济之间的区别和联系。
一、实体经济的定义与特点实体经济是指基于物质生产、流通和消费的经济形态，涉及到实际的产品和服务。
实体经济是实际存在的经济形态，对国民经济的发展起着直接的作用。
实体经济的特点有以下几点：首先，实体经济是有形的，它包括了对实际产品和物品的创造、分配和消费，如农业、制造业和服务业等；其次，实体经济依托于实际的资源和设施，包括了土地、劳动力和资本等；最后，实体经济是基于生产和消费的，它关注的是产品和服务的实实在在的交换。
二、虚拟经济的定义与特点虚拟经济是通过信息技术手段进行的经济活动，主要包括电子商务、网络交易和数字化服务等。
虚拟经济是在物质经济基础上的新兴经济形态。
虚拟经济的特点有以下几点：首先，虚拟经济是无形的，它主要通过网络和信息技术来实现交易和服务的传递；其次，虚拟经济强调的是技术创新和信息流通，它依赖于计算机网络和互联网等现代通信技术；最后，虚拟经济注重信息和知识的价值，强调的是服务、创新和知识的传递。
三、实体经济和虚拟经济的区别实体经济和虚拟经济在以下几个方面存在着明显的区别。
1. 范围不同实体经济主要涉及到实际的产品和服务，包括了农业、制造业和服务业等实物性经济活动。
而虚拟经济则主要通过网络和信息技术进行交易和服务的传递，强调的是服务和知识的传递。
2. 基础不同实体经济的基础是实际的资源和设施，如土地、劳动力和资本等。
虚拟经济则基于现代化的信息技术，通过电子商务和网络交易等手段实现经济活动。
3. 物质性与无形性实体经济的特点是有形的，它直接涉及到物质产品和物品的生产和消费。
而虚拟经济主要是通过信息和知识的传递来实现价值的创造与交换，是一种无形的经济形态。
四、实体经济和虚拟经济的联系实体经济和虚拟经济在经济发展中相互依存，它们之间存在着以下几个联系。
实体经济与虚拟经济的比较分析
实体经济与虚拟经济的比较分析随着信息技术的快速发展，虚拟经济已经成为了当今经济发展的重要领域，而实体经济一直是国家经济发展的基本支柱。
那么，实体经济与虚拟经济到底有什么区别？它们各自的优劣势是什么？如何在它们之间寻求协调发展的路径？在接下来的文章中，我将会对实体经济和虚拟经济的比较分析进行探讨。
一、定义与特征实体经济，又称实物经济，是指以物质生产和交换活动为主要内容的经济形态。
实体经济具有物质性和实体性，包括实体产品和实体服务。
它是一个相对稳定和可观的经济形态，具有长期性和可量化性，非常适合于大规模的投资和长期运营。
虚拟经济，又称数字经济，是指以信息技术、网络技术和数字化技术为基础的经济形态。
虚拟经济主要是指以网络技术为基础的网络经济，包括互联网、移动互联网等。
虚拟经济具有灵活性和速度性，可以瞬间实现信息的传播和交换，不受地域和时间限制，并且可以扩展到全球范围内。
二、优缺点实体经济的优点在于它具有实体性和可观性，可以带来可预见和稳定的收益。
实体经济还可以创造就业岗位，促进社会的稳定和发展。
此外，实体经济相对安全，风险较小，比较适合于长期投资和稳健的经营模式。
不过，实体经济也有其缺点。
例如，实体经济的资本投入较大，成本较高，建立和维护实体经济的成本费用要远高于虚拟经济。
此外，实体经济缺乏灵活性和响应速度，需要时间来调整和适应市场的需求变化。
实体经济资产较为固定，并不便于在短时间内进行变卖。
虚拟经济的优点在于它具有快速性和灵活性，可以迅速跟随市场的需求变化做出调整和创新。
此外，虚拟经济建立和维护成本相对较低，可以快速扩展到全球市场。
虚拟经济还可以实现自动化管理，大幅降低人力成本。
不过，虚拟经济也存在一些问题。
例如虚拟经济缺乏实体性，资产的价值相对不稳定，极容易受到网络攻击，存在不小的安全风险。
此外，虚拟经济的规范与管理存在不小的困难，难以避免黑市交易等非法活动的出现。
虚拟经济的商业模式和盈利方式也大多是先发优势，创新和市场拓展能力相对低下，不稳定性较高。
实体经济与虚拟经济的协调发展
实体经济与虚拟经济的协调发展近年来，随着互联网、人工智能、区块链等新兴技术的崛起，虚拟经济开始崭露头角，呈现出快速发展的趋势。
同时，传统实体经济也在不断壮大，带动着经济的持续发展。
然而，实体经济与虚拟经济之间仍存在着一定的矛盾和不协调之处，如何实现二者的协调发展，成为了当前社会所面临的重要问题。
一、实体经济与虚拟经济的基本概念及特征实体经济是指以生产、交换和消费有形产品和服务为主要活动内容的经济体系，如工业、农业、服务业等。
实体经济的发展水平是衡量一个国家或地区经济实力的重要指标。
虚拟经济是指以信息技术为基础，以数字、网络、虚拟现实等方式为主要手段的经济形态，如电子商务、游戏产业、金融科技等。
虚拟经济的特点在于它并非依托于实体生产过程，而是通过信息技术平台和服务实现经济交流和财富创造。
二、实体经济与虚拟经济之间的矛盾与不协调实体经济与虚拟经济并不是两个完全独立的体系，它们之间存在着一些矛盾和不协调之处。
首先，虚拟经济并不能完全取代实体经济。
虚拟经济的高速发展，导致一些实体产业受到了冲击甚至萎缩，如传统的零售业、娱乐业等。
但是，虚拟经济并不能完全替代这些传统行业的地位和作用。
其次，虚拟经济的发展需要依托于实体经济。
虚拟经济所依赖的硬件设施、物流运输等产业链配套服务，都需要实体经济去支撑。
而实体经济也需要借助虚拟经济的先进技术和优势资源来提升自己的竞争力。
最后，实体经济和虚拟经济的准入门槛不同，也导致了二者存在的不协调。
虚拟经济较为注重创新和知识，对人才的需求较高，而实体经济则注重对资本、土地、劳动等有形资源的掌控能力。
三、实现实体经济与虚拟经济的协调发展实现实体经济与虚拟经济的协调发展，需要各方面的共同努力和政策支持。
首先，政府需要加强产业政策引导，让实体经济和虚拟经济共同发展。
政府可以通过制定优惠政策，吸引和扶持虚拟经济向实体经济转型，推动传统行业与虚拟经济的深度融合，提升整个产业链的竞争力。
其次，企业需要加强技术创新，提高生产力和竞争力。
虚拟经济对于实体经济的影响
虚拟经济对于实体经济的影响虚拟经济是指通过网络、数字技术等手段进行的经济活动，包括电子商务、虚拟货币、在线游戏等。
而实体经济则是指以物质生产和交换为基础的经济活动，包括农业、制造业、服务业等。
虚拟经济对实体经济的影响主要表现在以下几个方面。
一、促进实体经济转型升级。
随着互联网技术的快速发展，虚拟经济的兴起为实体经济提供了新的机遇。
不仅能够为实体经济提供新的营销渠道和销售方式，也能够为实体经济的创新和升级提供新的思路和支持。
比如，通过数字化技术和虚拟经济的手段，可以实现工业4.0等现代化制造模式，促进实体经济的智能化和自动化。
二、增强实体经济的竞争力。
虚拟经济的兴起也加速了经济全球化的趋势，为国内企业开拓海外市场提供了便利。
另外，通过虚拟经济的渠道和技术手段，实体经济能够更加精准地了解消费者需求，提供更加优质的产品和服务，增强企业竞争力。
三、提高实体经济的效率。
虚拟经济的发展，使得企业之间的交易、信息交流更加便捷，使得供应链、生产流程更加紧密和高效。
比如，在某些物流企业中，通过虚拟经济的技术手段，能够实现仓储的智能化、自动化，从而提高了企业的生产效率和运输效率。
四、补充实体经济的不足。
随着经济的发展，实体经济所面临的问题日渐复杂，比如资源短缺、人力成本等问题。
而虚拟经济则能够通过数字化和网络化手段，为实体经济提供更多的解决方案，比如共享经济、云计算、远程办公等。
但是，虚拟经济的不断壮大也对实体经济产生了一些负面影响。
一、虚拟经济的发展使得实体经济的一些领域失去市场份额。
比如，由于虚拟娱乐等产业的兴起，部分传统文化产业、影视制作等产业的市场规模有所下降。
二、虚拟经济的发展也增加了社会的不稳定性。
虚拟经济中存在虚假信息、欺诈行为等问题，这些问题会直接影响到实体经济的发展。
比如，虚拟经济中的网络诈骗、假货销售等都会在一定程度上损害实体经济的信誉度和消费者的信任。
总之，虚拟经济对于实体经济有着重要的影响，而这些影响既有积极的一面，也有消极的一面。
实体经济和虚拟经济
实体经济和虚拟经济现代经济发展中，实体经济和虚拟经济是两个重要的概念。
实体经济是指以实物为主要交易对象的经济活动，包括生产、流通和消费等各个环节。
而虚拟经济则是指以数字化产品、服务和虚拟资产为主要交易对象的经济活动。
实体经济作为经济社会的基础，是国家经济增长和社会发展的重要推动力。
它以实际生产和实物交易为基础，直接参与到现实中的经济活动中。
实体经济包括制造业、农业、建筑业等实际物质生产领域，这些行业中的企业和个体通过生产商品或提供实际的服务来获取经济效益。
实体经济的发展对于创造就业机会、促进经济增长和提高人民生活水平都有着重要作用。
虚拟经济是随着信息技术的发展而兴起的，它主要依赖于计算机网络和先进的通信技术。
虚拟经济的主要特点是以数字化产品、服务和虚拟资产为核心，其中包括电子商务、网络游戏、数字货币等。
虚拟经济的发展使得人们可以通过互联网进行线上交易、线上工作和线上娱乐等，它大大拓展了经济活动的范围和方式。
实体经济和虚拟经济相辅相成，二者之间存在着紧密的联系和互动关系。
实体经济提供了虚拟经济所需的制造、流通和消费等基础，而虚拟经济则为实体经济的发展提供了新的动力和机遇。
比如，虚拟经济的兴起使得传统企业可以利用互联网平台开展线上销售，提高了企业的竞争力和市场份额；同时，实体经济的发展也促进了虚拟经济的创新和壮大，为虚拟经济提供了更多的实物支撑和市场需求。
然而，实体经济和虚拟经济在发展过程中也存在一些问题和挑战。
首先，实体经济面临着资源短缺和环境压力等问题，需要采取可持续发展的方式来推动经济增长。
其次，虚拟经济涉及到网络安全、知识产权保护等方面的风险和隐患，需要建立健全的法律法规和监管体系来保护市场秩序和消费者权益。
综上所述，实体经济和虚拟经济是经济发展中不可或缺的两个方面。
虽然二者在形式、特点和发展模式上存在差异，但它们相互促进和支持，共同推动着经济社会的进步。
在未来的发展中，我们应该更好地结合实体经济和虚拟经济的特点和需求，积极推动数字化、智能化和可持续发展的路径，实现经济高质量发展的目标。
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行业视角下的实体经济与虚拟经济关系分
析
行业视角下的实体经济与虚拟经济关系分析
一、引言 纵观近几年国内学者的研究成果，李多全(2006)、王国平(2007)、郭
东展(2011)、冯琦(2011)等分析了虚拟经济的特点和其对实体经济的辩证关系，
提出了虚拟经济对实体经济的积极和消极的影响，并指出了国内虚拟经济的发展
现状，以及未来规划做了深入的讨论和研究。曹源芳(2008)选择了上证综合指数
和工业增加值，运用协整检验、Granger因果关系检验、脉冲反应和方差分解技
术对我国实体经济与虚拟经济的关系进行了实证分析，指出我国实体经济与虚拟
经济是彼此背离的，虚拟经济与实体经济不存在长期稳定的协整关系，彼此不成
为对方的Granger原因，实体经济并不是虚拟经济发展的基础，虚拟经济也未成
为我国实体经济的 晴雨表 。程广琪(2012)选择了上证综合指数和工业增加值，
通过运用单位根检验、协整检验、Granger因果关系检验，对我国的实体经济与
虚拟经济关系进行了实证分析，得出实体经济与虚拟经济的发 展是不平衡的，
不存在长期稳定的协整关系。
以上这些学者的研究表明，如果仅仅选取实体经济中的诸如GDP之类的反映整
体经济水平的指标与实体经济中的大盘指数来进行研究，这样得出的结果都是实
体经济与虚拟经济之间不存在长期稳定的协整关系。但是从行业的发展角度来看，
是不是也是背离呢?还是基本吻合?本文将从行业角度分析这个问题。
二、实体经济与虚拟经济相互关系的机制分析
实体经济与虚拟经济的相互作用关系体现在：
(一)实体经济对虚拟经济的决定作用
实体经济是虚拟经济存在的依托和利润源泉。第一，实体经济为虚拟经济的发
展提供物质基础。如股票和债券等有价证券依托发行这些证券的经济实体，证券
化资产依托于以实物形式存在的资产等等。虚拟资本虽然比较容易获得利润甚至
是超额利润，但它不能创造价值，它的利润价值最终来源于实体经济，其本质是
对实体经济剩余价值的分割，就总量而言其利润只能是实物资本利润的一个部分。
第二，实体经济对虚拟经济提出了新的要求，主要表现在对有价证券的市场化程
度上和金融市场的国际化程度上。也正是因为对其提出了一系列的新要求，所以
才使得它能够产生、特别是使得它能够发展。否则，虚拟经济就将会成为无根之
本。第三，实体经济是检验虚拟经济发展程度的标志。虚拟经济的出发点和落脚
点都是实体经济，即发展虚拟经济的初衷是为了进一步发展实体经济，而最终的
结果也是为实体经济服务。
(二)虚拟经济对实体经济的反作用
虚拟经济的产生是以货币的出现和信用的发展为前提的，而货币与信用则是商
品生产与交换发展的结果，因此没有实体经济的发展就没有虚拟经济，虚拟经济
是实体经济发展到一定程度的必然产物，实体经济的发展又离不开虚拟经济。实
体经济要运行和发展，首要的条件就是必须有足够的资金。融资渠道不外乎两条
途径：一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款;另一条则是通过发行股票、
债券等各类有价证券筹措资金。从发展的趋势看，相比较而言，通过第二条途径
解决实体经济发展过程中所需资金问题，会更加现实，也会更加方便、快捷。这
样，虚拟经济就为实体经济的发展增加了后劲。虚拟经济中的货币、资金、电子
货币、股票、债券、ABS(资产担保证券)等金融工具，已经渗透到实体经济的各
个环节。总之，虚拟经济促进了资本的流动，有利于社会的优化配置;改善拓宽
融资渠道，降低交易成本，实体经济提供了金融支持;也有助于分散风险。
对于两者的发展，我们要辩证的看待其关系，虽然虚拟经济有其高度的风险性
和高度的投机性，但是我们也要看到它高度的流动性和经济性，辩证的看待两者
之间的关系要求我们要正确的处理两者之间的发展，这就要求我们要对其均衡发
展，不能有所偏颇，要一视同仁。因为一方面，实体经济的发展要借助于虚拟经
济的发展，另一方面，实体经济的发展也有利于推动虚拟经济的发展。我们要统
一规划，相互协调，以此来促进经济的发展。
三、实证分析
(一)数据来源以及预处理
本文采用了浙江省2008-2011统计年鉴中的食品制造业、纺织业、造纸及纸制
品业、石油加工、炼焦及核燃料加工业、医药制造业、金属制品业、交通运输设
备制造业、电气机械及器材制造业共八个行业的月度的利润值，工业增加值增长
速度来作为实体经济的变量。选取上证指数，食品(SP)、纺织(FZ)、造纸(ZZ)、
化工(SY)、医药(YY)、金属(JS)、运输(YS)、机械(JX)共八个行业指数的月度收
盘价来作为虚拟经济的指标。 (二)模型选择分析
本次实证采用Eviews6.0进行面板数据分析。根据对截距项和解释变量系数的
不同限制，可以将面板数据模型分为三种：混合回归模型、变截距模型和变系数
模型，其中常用的是变截距模型。
1.模型理论简介
(1)变截距模型
根据对截面个体影响形式的不同设定，变截距模型分为固定效应变截距模型和
随机效应变截距模型。
1)固定效应变截距模型
固定效应模型的假设模型中不随时间变化的非观测效应与误差项相关，固定效
应模型的表达式：
对整体截距项的偏离。
2)随机效应变截距模型
随机效应模型假设模型中不随时间变化的非观测效应与误差项相关，即随机效
应模型的表达式：
2.模型检验
(1)F检验
固定效应模型分为三种：个体固定效应模型、时刻固定效应模型和个体时刻固
定效应模型。如果我们是对个体固定，则应选择个体固定效用模型。但是，我们
还需作个体固定效应模型和混合估计模型的选择。所以，就要作F值检验。相对
于混合估计模型来说，是否有必要建立个体固定效应模型可以通过F检验来完成。
H0：对于不同横截面模型截距项相同(建立混合估计模型)
H1：对于不同横截面模型的截距项不同(建立时刻固定效应模型) 其中，S1，S2
分别表示约束模型(混合估计模型的)和非约束模型(个体固定效应模型的)的残
差平方和(Sumsquaredreside)。非约束模型比约束模型多了T 1个被估参数。需
要指出的是：当模型中含有k个解释变量时，F统计量的分母自由度是NT-T-k。
通过对F统计量我们将可选择准确、最佳的估计模型。
检验准则：当F F (T-1，NT-T-k)， =0.01，0.05或0.1时，拒绝原假设，则
结论是应该建立个体固定效应模型，反之，接受原假设，则不能建立个体固定效
应模型。
对于数据处理后得到如下F检验结果：
(2)模型设定形式的检验 Hausman检验
Hausman检验是对同一参数的两个估计量差异的显著性检验，其原假设是随机
效应模型的系数与固定效应模型的系数没有差别，如果接受原假设，表明应该选
择随机效应模型，否则就应该选择固定效应模型。 从表2可以看出，解释变量
X1、X2、X3在两种模型中的系数估计值非常接近。例如，对于解释变量X1来说，
其在固定效应和随机效应中的系数估计值分别为1.060285和1.057537。概率值
P等于0.2837。因此可以认为，对于解释变量X1而言。利用固定效应模型和随
机效应模型进行估计所得到的系数估计值没有差异。对于变量X2、X3也可以进
行类似的分析得到同样的结果。
最后我们考察随机效应的Hausman检验结果，其原假设是：固定效应和随机效
应没有实质差异的，其检验统计量渐进地服从自由度为3的分布。从第一部分可
以看到，检验统计量等于6.643069，其概率值P等于0.0842，因此不能拒绝原
假设，即我们可以认为固定效应和随机效应没有实质差异的，所以应当建立随机
效应模型。
(三)面板实证分析
以下给出了是随机效应的变截距模型的参数估计结果：
表3随机效应模型结果 对于此部分我们可以看出X1、X2、X3之间的差异所在，
X1、X2非常显著，但是X3却不显著，这和之前学者们的研究也是有共同点的，
之前学者们也有采用工业增加值增长速度指标，他们也得到该指标与大盘指数的
关系比较显著，但是大多数学者却得到实体经济中的工业增加值增长速度与虚拟