期货基础知识培训.pptx

当日无负债结算制度
当日交易结束以后，交易所按照结算价结算所 有合约的盈亏、交易保证金等。对应收应付款项 实行净额一次划转。
例：2010年1月8日入金18万元，以3500点的价格卖出1手IF1002 约
期初保证金：3500*300*15%=15.75万元
当天结算价：3400点
浮动盈亏：（3500-3400）*300=3万元
投资者适当性制度
• 申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50 万元。法人的净资产应当不低于人民币100万元。
• 具备股指期货基础知识，通过相关测试（80分以上） 。一般法人投资者的指定下单人、结算单确认人、资 金调拨人等应当参加测试，不得由他人替代。
• 具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易 成交记录，或者最近三年内具有10笔以上商品期货交 易成交记录
• 获批套期保值额度可以在多个月份合约使用。 • 在某一合约最后10个交易日内获批的新增套期保值
额度不得在该合约上使用。 • 获批套期保值额度的会员或者客户在套期保值额度
内频繁进行开平仓交易的，交易所有权对其采取谈 话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度 、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。
一般结算价：期货最后1小时的加权平均价
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套期保值管理制度
• 客户申请套期保值额度的，应当向其开户的会员申报，会员对申报材 料进行审核后向交易所办理申请手续。会员申请套期保值额度的，直 接向交易所办理申请手续。
• 申请套期保值应提供的资料： （一）自然人客户应当提交本人身份证复印件，会员或者法人客户应当
期货交割制度
商品——实物交割
（1）一次性交割 （2）滚动交割
股指——现金交割：
交割时卖方无需交付股票组合，买方也无需交付合约总价 值，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过增加 盈利方和减少亏损方保证金账户资金的方式来了结交易。 （交割手续费万分之一）
到期日现货指数HS300最后2小时的算术平均价
期货基础知识
2010年12月
源自文库
2020/11/17
目录
1、期货交易特点 2、期货市场的各种制度 3、期货品种和合约要素 4、期货价格的分析
5、期货投资策略
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什么是期货
• 期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约 束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特 定商品的合约。
• 期货市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保 值、规避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞 争形成公正的价格。
客户总权益:18+3=21万元
当2日020结/11/算17 保证金: 3400*300*15%=15.3万元
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强行平仓制度
强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不 足并且未在规定时间内补足，或者当会员或客户的 持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规 时，交易所为防止风险进一步扩大，实行强行平仓 制度。
股指期货会员制度与结算制度
(分类监管达B类) 注册资本：5000万
(分类监管达A类) 注册资本：1亿
(分类监管达C类)
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目录
1、期货交易特点 2、期货市场的各种制度 3、期货品种和合约要素 4、期货价格的分析
5、期货投资策略
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可投资的期货品种
大连
大豆、豆粕、豆油、玉 米、棕榈油、LLDPE
同上例，假设价格在投资者卖空以后向不利方向变动，如 价格大幅上涨，当天结算价为3600点。
客户总权益:18-3=15万元 当日结算保证金: 3600*300*15%=16.2万元 15万<16.2万，需要追加保证金或者自行平仓，否则面临期 货公司强行平仓的风险
期货市场的各种制度
➢ 投资者适当性制度 ➢ 保证金制度 ➢ 当日无负债结算制度 ➢ 强行平仓制度 ➢ 持仓限额制度 ➢ 大户持仓报告制度 ➢ 涨跌停板制度 ➢ 强制减仓制度 ➢ 交割制度 ➢ 套期保值管理制度 ➢ 交易所会员制度
交易规则 资金运用
股票现货
股指期货
个别公司股票
股票价格指数
只能做多，推出融资融券后部 买卖双向，做多做空皆
分权重股可做空
可
T+1
T+0，日内可多次交易
全额资金，如采用融资交易， 较低比例的保证金，杠
杠杆倍数一般约为2倍
杆倍数较大，约6到8倍
交易时限 除非退市，否则可长期持有 有时间限制
交易成本 高，融资需另付手续费和利息 低，且不需缴纳印花税
• 不存在严重不良诚信记录
• 自然人综合评估得分在70分以上，包括了基本情况(1 5分)、相关投资经历（占20分，两项取最大）、财务 状况（占50分，两项取最大）、诚信状况（15分）
保证金制度
• 保证金制度是指买卖交易需中无需支付全额资 金的一种交易制度。
• 保值金制度为期货交易带来了杠杆。 • 通常，波动越大的品种其保证金比率越高。
、PVC
上海
铜、铝、锌、黄金、 天胶、燃料油、钢材
郑州
白糖、棉花、强麦 菜籽油、PTA、早籼稻
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大豆、豆粕、豆油、玉米、 白糖、小麦、菜油、棉花、 棕榈油、早籼稻
提交营业执照副本复印件、组织机构代码证复印件以及近2年经审计 的财务报告； （二）近6个月的现货交易情况； （三）申请人的套期保值交易方案； （四）申请人历史套期保值交易情况说明； （五）会员对申请人材料真实性的核实声明； （六）交易所规定的其他材料。
套期保值管理制度
• 套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内 可以重复使用。
交易方式 价差投机
投机、套保、套利
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目录
1、期货交易特点 2、期货市场的各种制度 3、期货品种和合约要素 4、期货价格的分析
5、期货投资策略
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期货市场的各种制度
➢ 投资者适当性制度 ➢ 保证金制度 ➢ 当日无负债结算制度 ➢ 强行平仓制度 ➢ 持仓限额制度 ➢ 大户持仓报告制度 ➢ 涨跌停板制度 ➢ 强制减仓制度 ➢ 交割制度 ➢ 套期保值管理制度 ➢ 交易所会员制度
期货交易特点
1 . 保证金交易 （杠杆交易） 2 . 双向操作 3 . T+0制度 4 . 到期交割
保证金交易的影响
• “双向交易”下的“保证金杠杆”——放大效应
保证金
成也萧何， 败也萧何！
交易方向价 格方向相悖
交易方向价 格方向一致
放大 收益
放大 损失
股票与股指期货交易比较
交易标的 交易方向