期货基础知识培训资料

为什么是谷物？ 2:谷物季产年销， 仓储不便，短期 之内产销矛盾突 出；
期货发展历程
谷物收获季 节，短期集 中上市
供给严重 超过市场 需求
价格一路下 跌，农场主 收成增加收 入不增
来年春天青 黄不接，粮 食短缺
价格 飞涨
粮食商因此承担很大的 价格风险。一旦来年粮 价下跌，利润就会减少， 甚至亏本
解决方式
最后交易日：指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都 有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖， 准备进行实物交割。
一手/一张/一口:是同一个概念，都是期货单位的称呼，合约是一张一 张的，但以前是场内交易，是用手势做和嘴巴喊的，所以也可以称 一 手或一口。
大户报告制度：是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防 止大户操纵中场行为的制度。期货交易所建立限仓制度后。当会员或 客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓 限量80%以上（含本数）时，必须向交易所申报。
期货制度
保证金制度 每日无负债结算制度
强制平仓制度 涨跌停板制度 大户报告制度
限仓制度
棉花期货保证金制度
棉花期货限仓制度
期货合约的限仓数量按照该期货合约上市交易的“一般月 份”、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个期间的 不同，分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户适用 不同的限仓标准，
期货交易的基本特征4:杠杆机制
➢
5-10% 保证金交易 — 杠杆效应
保证金交易的杠杆效应
价格20000元/吨， 一手合约保证金： 20000×5×10％＝10000元
跌幅：100000×2％ ＝2000
损失： 2000/10000＝20 ％
一手合约价 值：100000
元
一手合约价 值：100000
类别 交易品种 涨跌幅度
标的物 时间
影响因素
交易目的
保证金
信息披露
交易方式
股票
期货
1000多家上市公司
上市40多个品种（铜、天然橡胶）
10%
4%-7%
有价证券
合约所对应的是固定的商品
无限延续。可以长期持有但是有 有固定期限。到期必须平仓或者
公司亏损而停牌
实物交割
宏观经济环境和个股企业的生产、供求关系、经济波动周期、政府
开仓:打开仓库代表你要做生意了，就是你要 开始进行买或卖的交易；
平仓:对应开仓，就是结束你的交易； 暴仓：就是你账户的钱都亏完了；
期货交易的基本特征
➢ 合约标准化 ➢ 交易集中化 ➢ 双向交易和对冲机制 ➢ 杠杆机制 ➢ 每日无负债结算制度
期货交易基本特征3：双向交易
卖出平仓 买入开仓
卖出开仓 买入平仓
阻力点：价格难于超越的某一价格水平。
支持点： 由于对合约之吸购，使得价格难以跌过某一特定价格水平。
持仓量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履
行期权合约的某种商品期货或期权合约。 结算价：经加权后的成交价。 开仓量：每一笔成交量中新开仓的数量。 平仓量：每一笔成交量中平仓的数量。 加权量：交易所计算结算价时所涉及非期货公司会员
客户
一般月份
单边持仓量≥30万 单边持仓量<30万
交割月前一个 月
上旬 中旬 下旬
15％ 45000 27000 18000 9000
10％ 30000 15000 7500 3800
5％ 15000 6000 4500 2000
T+0制度：
期货投资者当天的买入成交后立刻就可以卖出兑现 自己的投资，反之亦然。期货投资者的同一笔资金当 天可以进出市场无数次，这称做“T+0”制度。
涨停板额：某商品当日可输入的最高限价(等于昨结算价+最大变动 幅度)。
跌停板额：某商品当日可输入的最低限价(等于昨结算价一最大变幅)。
空盘量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割 或履行期权合约的某种商品期货或期权合约总数量。
交易量：在某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量。交易量通 常指每一交易日成交的合约数量。
竞价
一、公开喊价 二、一价制 三、计算机撮合成交 1、开盘结合竞价 2、价格优先、时间优先 3、当买入价大于等于卖出价时，成交价为
买入价、卖出价和前一成交价中居中的一 个价格
结算
1、交易所对会员的结算 2、期货经纪公司对客户的结算 3、结算单：资金状况、成交记录、
持仓状况 4、概念定义：今日结存、浮动盈亏、
买价：某商品当前最高申报买入价。
卖价：某商品当前最低申报卖出价。
价差：两个相关联市场或商品间的价格差异。
波动： 用于衡量在一定期间内的价格变动的计算方法。通常以百分 点表示，而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。
涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。
停板额： 由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度(范围)。
2、价格发现功能
期货市场采用“公开、公平、公正”的集中竞价交易，产生能 反映未来市场供求状况的期货价格。在成熟的期货市场作用下， 现货企业往往采用期货价格作为现货交易的报价。
期货交易的功能（二） －－发现价格的功能
原因： 1.参与着众多 2、透明度高－－公开、公平
特点： 1、连续性 2、公开性 3、权威性 4.预期性
第五部分、期货交易流程
开户
签署风险揭示书 签署合同 缴纳保证金
下单
一、国内交易指令 1、限价指令 2、撤单指令 二、其他交易指令（国际市场） 1、市价指令 2、止损指令 3、限时指令 4、套利指令 三、下单方式 1、自助下单 2、电话下单 3、网上下单 4、书面下单
T+1交易，先买后卖
T+0交易，可以单纯买卖交易,买 卖不分先后
目录
1
期货市场的产生和发展
2
期货合约与期货交易
3
期货交易与股票交易的对比
4 期货市场的功能和作用
5
期货交易流程
第四部分、期货市场的功能和作用
1、规避风险功能——套期保值
利用期货市场和现货市场价格走势相同的原理，同时在两 个市场上交易，用一个市场上产生的收益弥补另一市场的 亏损，从而锁定生产利润和生产成本，这就是企业利用期 货市场进行套期保值。
客户权益、持仓保证金、可用资金
交割
实物交割与现金交割 集中交割与滚动交割 交割结算价---仅与增值税有关 仓单的生成与流转 违约 期转现：节约交割成本
每日无负债结算制度
目录
1
期货市场的产生和发展
2
期货合约与期货交易
3 期货交易与股票交易的对比
4
期货市场的功能和作用
5
期货交易流程
第三部分、期货交易与股票交易的对比
期货交易与股票交易的对比:
类别 含义 相同点 不同点
股票
期货
是有价证券的一种主要形式， 是指股份有限公司签发的证明 投资者的股东身份和权益并据 此获得股息和红利的凭证
期货合约的基本内容（二）
9.交割日期 10.交割等级 11.交割地点 12.交易保证金 13.交易手续费 14.交割方式 15.交易代码
期货合约(以棉花为例)
期货的基本概念
期货:对 应的是现货，现货一手交钱，一手交货，而期货是一份合约， 约定未来某一时间到期交货的数量和品质等，所以，期货是有寿命期， 不能像股票一样一直拿在手里；
粮食商开始在交通要道旁边设 立仓库，收获季节从农场主手 中收购粮食，来年发往外地， 缓解了粮食供求的季节性矛盾
新的矛盾 长期合同
合约 标准化
期货
期货合约的发展阶段
第一阶段 仓储
目的: 为了解决谷物供销
的季节性矛盾
方式: 收获季节收购粮食，仓 储保管，来年销售
新矛盾:价格波动风险
第二阶段 远期合约
第三阶段 期货合约
期货基础知识
目录
1 期货市场的产生和发展
2
期货合约与期货交易
3
期货交易与股票交易的对比
4
期货市场的功能和作用
5
期货交易流程
第一部分、期货市场的产生和发展
现代期货合约诞生于芝加哥
1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加 哥期货交易所.(CBOT)（现代意义上）
1851年,芝加哥期货期货交易所引进了远期合 同.
每日价格最大波动限制:实质就是涨跌停板。期货是保证金交易，涨跌 停幅度小于股票的10%,百分之五就相当于50%,幅度相当大;
强行平仓制度：如果你账户里的钱不足以支付保证金了，那么期货公 司有权给你强行平仓，同时，个人投资者无法进入交割，所以也会面 临强行平仓。
期货交易的基本概念
期货交易:交 易对像是未来的合约，可以买也 可以卖，我们常说股票是一个方向就是买入， 而期货可以买也可以卖；
经营情况
政策、季节性因素等
一是在于获利,二是股票升值,当 股东分红
一是在于赚取价差,二是许多投资 者在于保值,锁定生产经营的 利润
全额保证金
10%保证金交易，10%做100% 交易
最主要的是财务报表，而上市公 司作假的可能性大。
信息主要是关于产量，消费量， 主产地的天气等报告，专业报 纸都有报告，透明度很高
通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上的价格波动 风险转移给寻求风险利润的投机者。
套期保值 －－规避现货价格风险的功能
1、拥有商品并准备出售者，面临价格下跌的风险
2、需要购进商品者，因价格上升而面临损失
3、可以通过期货市场的套期保值来回避现货价格波动的 风险
4、投机者参与是套期保值实现的条件
目的:规避价格风险
方式:购入谷物后，事先 确定销售价格，进而确 保利润
•远期合约标准化 标准化的内容: