复旦大学金融市场学题库

目录

第一课投资基础

第一节投资过程

第二节投资环境

第三节一级和二级市场

第一课金融市场概论

第一节金融市场的概念与功能

1.什么是金融市场，其含义可包括几个层次？

答：金融市场学是指以金融资产为对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供给者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。

4.理解金融市场的经济功能,其聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能各表现在哪些方面?

答1)聚敛功能:金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金聚敛成为可以投入社会再生的资金集合功能.金融市场之所以具有资金的聚敛功能,一是由于金融市场创造了金融资产的流动性,

2)配置功能:金融市场的配置功能表现在3个方面:一是资源的配置,二是财富的再分配,三是风险的再分配.

3)调节功能:是指金融市场对宏观经济的调节作用,金融市场一边连着储蓄者,另一边连着投资者,金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用.首先,金融市场具有直接调节功能;其次,金融市场的存在及发展为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件.

4)反映功能:金融市场历来被称为国民经济的”晴雨表”和”气象台”,是公认的国民经济信号系统,这实际上就是金融市场反映功能的写照.

2.如何从金融市场在储蓄—投资转化机制中的重要作用这一角度理解“金融是现代经济的核心”？

答：经济的发展依赖于资源的合理配置，而资源的合理配置主要靠市场机制的运行来实现。金融市场作为货币资金交易的渠道，以其特有的运作机制使千百万居民、企业和政府部门的储蓄汇成巨大的资金流，润滑和推动着商品经济这个巨大的经济机器持续地运转。

第二节金融市场的类型

3.金融市场有哪些分类，

答：金融市场可以按照不同的类型进行分类，

按照标的物划分：有货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场

按照中介特征来分：有直接金融市场和间接金融市场

按照金融资本的发行和流通特征来分：有初级市场、二级市场、第三市场和第四市场

按照成交和定价的方式划分：有公开市场和议价市场

按照有无固定场所划分：有有形市场和无形市场

按照地域划分：有国内金融市场和国际金融市场

第三节金融市场的主体

金融市场有哪些主体？

主体：政府部门、工商企业、居民个人、存款性金融机构、非存款性金融机构和中央银行。第四节金融市场的趋势

5.结合实际经济生活把握金融市场的四大发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。

答：第四节

第二课货币市场（与投资分析）

1、货币市场的界定标准是什么？它包括了哪些子市场？

答：货币市场是一年期的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。货币市场的活动主要是为了保持资金的流动性，以便随时可以获得现实的货币。它包括了同业拆借市场，银行承兑汇票市场，商业票据市场，大额可转让定期存单市场，回购市场，短期政府债券市场，以及货币市场共同基金市场等若干个子市场。

第一节同业拆借市场

2、试述同业拆借市场的主要参与者，交易对象及利率形成机制？

答：同业拆借市场的主要参与者首推商业银行。此外，证券商，互助储蓄银行，储蓄贷款协会等非银行金融机构和外国银行的代理机构和分支机构也是同业拆借市场的主要参与者。交易对象有商业银行的准备金，还包括商业银行相互间的存款以及证券交易商和政府拥有的活期存款。

第二节回购市场

回购市场的交易原理及其与同业拆借市场的区别是什么？

答：回购协议的期限是从一日到数日不等。当回购协议签定后，资金获得者同意向资金供应者出售政府债券和政府代理机构债券以及其他债券以换取即使可用的资金。出售一方允许在约定的日期，以原来买卖的价格再加若干利息，购回该证券。而逆回购协议中，买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入证券。从资金供应者的角度看，逆回购协议是回购协议的逆进行。同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款帐户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市场。其拆借期限通常以1-2天为限，短至隔夜，多则1-2周，一般不超过1个月。回购行为是一种买卖行为，而同业拆借行为是一种借贷行为

第三节商业票据市场

第四节银行承兑票据市场

4、商业票据市场和银行承兑票据市场的有哪些联系和区别？

答：商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。美国的商业票据属本票性质，英国的商业票据则属汇票性质。由于商业票据没有担保，仅以信用作保证，因此能够发行商业票据的一般都是规模巨大、信誉卓著的大公司。商业票据市场就是这些信誉卓著的大公司所发行的商业票据交易的市场。经银行承兑的汇票即为银行承

兑汇票，以银行承兑票据作为交易对象的市场即为银行承兑票据市场。其相同点在于都是融通资金的市场。其区别在于能在商业票据市场上发行商业票据的都是规模大、信誉好的企业。但是许多中小型企业没有足够的规模和信誉以竞争性的利率发行商业票据筹资。这部分企业就可以凭借银行承兑票据来解决资金上的困难。即使是少数能发行商业票据的企业，其发行费用和手续费用加上商业票据利息成本，总筹资成本也高于银行承兑票据的成本。其次，银行承兑汇票的承兑银行对汇票持有者负不可撤销的第一手责任，汇票的背书人活出票人承担第二责任，即如果银行到期拒绝付款，汇票持有人还可向汇票的背书人或出票人所款。因此，投资于银行承兑汇票的安全性非常高。

第五节大额可转让定期存单市场

5、大额存单市场是如何产生的，有哪些特征？答：CDs是20世纪60年代以来金融环境变革的产物。由于20世纪60年代市场利率上升而美国的商业银行受Q条例的存款利率上限的限制，不能支付较高的市场利率，大公司的财务主管为了增加临时闲置资金的利息收益，纷纷将资金投资与安全性较好，有具有收益的货币市场工具，如国库券，商业票据等。这样，以企业为主要客户的银行存款急剧下降。为了阻止存款外流，银行设计了大额可转让定期存单这种短期的有收益票据来吸引企业的短期资金。

CD市场特征：（1）利率与期限：20世纪60年代，可转让存单主要以固定利率的方式发行，存单上注明特定的利率，并在指定的到期日支付。20世纪60年代后期开始，金融市场利率发生变化，利率波动加剧，并趋于上升。这个时期的存单的期限为三个月左右，1974年后缩短为2个月左右。（2）风险与收益：对投资者来说，可转让存单的风险有两种：一是信用风险，二是市场风险。而存单的收益取决与三个因素：发行银行的信用评级、存单的期限及存单的供求量。另外，收益和风险的高低也紧密相连。

第六节短期政府债券市场

6、为什么国库券市场具有明显的投资特征？

答：因为国库券具有四个投资特征。

1、违约风险小：由于国库券是国家的债务，因而它被认为是没有违约风险。

2、流动性强：这使得国库券能在交易成本较低及价格风险较低的情况下迅速变现。

3、面额小：对许多小投资者来说，国库券通常是他们能直接从货币市场购买的唯一有

价证券。

4、收入免税：这主要免除州及地方所得税

第七节货币市场共同基金市场

7、了解货币市场共同基金的操作及其特征。

答：货币市场共同基金一般属于开放型基金，即其基金份额可以随时购买和赎回。当符合条件的基金经理人设立基金的申请经有关部门许可后，它就可着手基金份额的募集，投资者认购基金份额与否一般依据基金的招募说明书来加以判断。基金的发行方式有公募和私募两种。具体来说，基金的发行可采取发行人直接想社会公众招募，有投资银行或证券公司承销或通过银行及保险公司等金融机构进行分销等办法。

基金的处次认购按面额进行，一般不收或收取很少的手续费。由于开放型基金的份额总数是随时变动的。因此，货币市场共同基金的交易实际上是基金购买者增加持有或退出基金的选