国际金融第一章 开放经济下的国民收入账户与国际收支账户
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第一章国民收入账户及国际收支平衡表
国投资——贷； 本国居民偿还非居民债务——借，非居民偿还本国居民债务—
—贷；
2020/4/21
例1-1 六笔交易构成的国际收支账户（单位：万美元）
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合 计 2020/4/21
借方 1000+50
3． CA与国际投资头寸（international investment position，IIP） CA=NIIP-NIIP*
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
2020/4/21
第二节 开放经济下的国际收支账 户
• 国际收支的概念（balance of payments） 一国居民在一定时期内与其他国居民之间的各
2020/4/21
第一节 开放经济下的国民
• 国民收入
收入账户
• 封闭经济下的国民收入等式
C + I + G = Y = C + SP + T I=S
（1.1）
• 开放经济下的国民收入等式（考虑商品的跨国界 流动）
Y=C+I+G+X–M
（1.2）
TB= X-M（贸易账户余额）
X/Y和X+M/Y是衡量一国经济开放程度的重要指标
2020/4/21
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ际投资头寸表
国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世 界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。国际 投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变 化和其他调整引起的。国际投资头寸表在计价、记账单位 和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致，并与 国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户 体系。 国际投资头寸表主要指标
—贷；
2020/4/21
例1-1 六笔交易构成的国际收支账户（单位：万美元）
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合 计 2020/4/21
借方 1000+50
3． CA与国际投资头寸（international investment position，IIP） CA=NIIP-NIIP*
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
2020/4/21
第二节 开放经济下的国际收支账 户
• 国际收支的概念（balance of payments） 一国居民在一定时期内与其他国居民之间的各
2020/4/21
第一节 开放经济下的国民
• 国民收入
收入账户
• 封闭经济下的国民收入等式
C + I + G = Y = C + SP + T I=S
（1.1）
• 开放经济下的国民收入等式（考虑商品的跨国界 流动）
Y=C+I+G+X–M
（1.2）
TB= X-M（贸易账户余额）
X/Y和X+M/Y是衡量一国经济开放程度的重要指标
2020/4/21
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ际投资头寸表
国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世 界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。国际 投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变 化和其他调整引起的。国际投资头寸表在计价、记账单位 和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致，并与 国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户 体系。 国际投资头寸表主要指标
国际金融(国民收入与国际收支)
浮动汇 率制下 的开放 经济平 衡
国际收支逆差
2、开放经济的自动平衡机制 在浮动汇率制下，这一自动平衡主要体现在货币--价格机制。当一国国际收支处于逆差时，由于货 币供给不发生变动，因此本国LM曲线不发生变化， 但在外汇市场上，外汇需求大于供给导致本国货 币名义汇率的贬值，即e贬值。根据实际汇率的定 义，在价格水平不发生变化时，同样带来实际汇 率的贬值。在满足马歇尔—勒纳条件情况下，实 际汇率的贬值会带来贸易余额的改善，从而使CA 曲线与IS曲线右移最终达到平衡。
外汇供小于求
名义汇率贬值
经常账户改善
实际汇率贬值
物价水平下降
浮动汇率制下经济自动调整的货币---价格机制
CA(e0) CA(e1)
i
LM A B IS (e1) IS (e0) Y0 Y0’ Y
i0’
i0
这一调整在固定汇率制下是通过价格水平的变动实现的，在浮动汇率制下 则是通过名义汇率水平的变动实现的。
3、经常账户与外债
经常项目还度量了国际借贷的规模和方向。 当一国进口大于出口，即出现外贸入超时，则必须 为消除经常项目赤字而筹措资金，只有当该国从国 外借入资金时，才能满足全部进口支付需要。 因此，一国经常项目出现多少赤字，就会增加多少 净外债。 同样，当一国出口大于进口，即出现外贸出超时， 该国出现经常账户盈余，可以为有经常项目赤字的 贸易伙伴提供了资金。 因此，一国的经常项目余额等于它的净国外财富的 变动。
NFP=0
2、经常账户与国内吸收
Y=C+I+G+X-M（ NFP=0 ）
A=C+I+G------称为国内吸收 则CA=Y-A 因此，经常账户余额变动就与一国产出和就业的变动联系 起来。说明在开放条件下，一国的国民收入与国内支出 可以不必相等。 当支出超过产出的产品与服务时，通过进口国外产品与服 务来满足。 ----CA顺差说明国民收入超出国内支出 ----CA逆差说明国民收入小于国内支出 -----CA经常账户余额反映国民收入与国内吸收之间的关系
国民收入账户与国际收支账户
Y = C + I + G + EX – IM
(12-1)
– 封闭经济条件下, EX = IM = 0.
11
开放经济中的国民收入帐户
▪ 一个虚拟的开放经济
– 模型假设: • 一个虚拟的封闭经济，叫做农业国，该国的唯一产出是小麦 • 农业国的每一个公民都是小麦的消费者，同时也是小麦的生产者
• 该国政府收购一部分收获的小麦用于维持军队 • 它从外国进口牛奶，作为交换，农业国出口小麦 – 牛奶的价格是每加仑0.5蒲式耳的小麦，并且知道在这个价格上农业国
3
前言
▪ 为了全面了解各国在开放的宏观经济方面的联系，我们必须掌握衡量 ▪ 开放经济的两个基本工具： 第一，国民收入帐户 第二，国际收支帐户
– 有助于了解和追踪一国对外负债，出口及进口竞争产业的状况及变动．
4
国民收入帐户
▪ 国民生产总值 (GNP)
– 它是一个国家的生产要素在一定时期内所生产并在市场上卖出的最终商品 和服务的价值总量
– 是研究一国产出时的基本度量手段
5
国民收入帐户
▪ GNP由花费在最终产品上的支出的市场价值量加总得出:
– 消费 • 国内居民私人消费的数额
– 投资 • 私人企业为进行再生产而留下用于购买厂房设备的数额
– 政府购买 • 政府使用的金额
– 经常项目余额 • 对外净出口的商品和服务的数额
6
国民收入帐户
• 反之.
• 经常项目余额是对国内财政的超额供给.
15
开放经济中的国民收入帐户
▪ 经常项目与储蓄、投资
– 国民储蓄 (S) • 国民收入(Y)中没有用于家庭消费（C）或政府购买（ G）的部分．
• 封闭经济中，国民储蓄总是等于投资 – 封闭经济中，只能通过积累资本存量来增加储蓄(S = I). – 开放经济既可以通过积累资本存量，也可以通过获得外国财富来进行储
国民收入账户及国际收支平衡表
第一章 开放经济下的国民
收入账户与国际收支账户
• 开放经济：
商品、资本及劳动力等生产要素跨越国界流 动的经济。各国间经济高度的相互依存性，导致 了内外均衡的相互矛盾的产生。
描述开放经济中一国产出水平和国际经济交 易的变量——国民收入账户（一组会计恒等式， 描述开放经济中各经济变量间的关系）和国际收 支账户（统计报表，系统记载在一特定时期内一 个经济实体与世界其他地方的各项经济交易）是 对开放经济进行描述的两个基本会计工具。
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
第二节 开放经济下的国际收支 账户
• 国际收支的概念（balance of payments） 一国居民在一定时期内与其他国居民之
间的各种经济交易收入与支出的总和。 （1）国际收支是一个流量的概念 （2）居民与非居民 （3）经济交易：一项经济流量，反映经济价值的产生、
3. 一对中国夫妇到新马泰旅游，花了他们1 万美元的存款。
4. 美国华人为中国的希望工程捐款10万美元。
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
借方
1（3）
100（1） 101
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合计
总计
100（2）+10（4）
110 211
贷方 100（2）
转化、交换或消失，并涉及货物和/或金融资产所有 权的变更，服务的提供或劳务及资本的提供。
国际收支账户的基本原理
将国际收支根据一定原则用会计方法（复 式记账法）编制出来的报表。一笔贸易流量对 应一笔金融流量，使同一行为在不同账户被记 录两次。借方表示该经济体资产（资源）持有 量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减 少。
贷方 100+60
收入账户与国际收支账户
• 开放经济：
商品、资本及劳动力等生产要素跨越国界流 动的经济。各国间经济高度的相互依存性，导致 了内外均衡的相互矛盾的产生。
描述开放经济中一国产出水平和国际经济交 易的变量——国民收入账户（一组会计恒等式， 描述开放经济中各经济变量间的关系）和国际收 支账户（统计报表，系统记载在一特定时期内一 个经济实体与世界其他地方的各项经济交易）是 对开放经济进行描述的两个基本会计工具。
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
第二节 开放经济下的国际收支 账户
• 国际收支的概念（balance of payments） 一国居民在一定时期内与其他国居民之
间的各种经济交易收入与支出的总和。 （1）国际收支是一个流量的概念 （2）居民与非居民 （3）经济交易：一项经济流量，反映经济价值的产生、
3. 一对中国夫妇到新马泰旅游，花了他们1 万美元的存款。
4. 美国华人为中国的希望工程捐款10万美元。
项目 商品贸易 服务贸易
收入 经常转移 经常账户合计
借方
1（3）
100（1） 101
直接投资 证券投资 其他投资 官方储备 资本与金融账户合计
总计
100（2）+10（4）
110 211
贷方 100（2）
转化、交换或消失，并涉及货物和/或金融资产所有 权的变更，服务的提供或劳务及资本的提供。
国际收支账户的基本原理
将国际收支根据一定原则用会计方法（复 式记账法）编制出来的报表。一笔贸易流量对 应一笔金融流量，使同一行为在不同账户被记 录两次。借方表示该经济体资产（资源）持有 量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减 少。
贷方 100+60
国际金融习题第一章
第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户1，国际借贷所产生的利息，应计入国际收支平衡表的（）项目A．直接投资B．证券投资C．短期资本D．经常答案：D2，按IMF 的统计口径，国际收支平衡表中的进出口贸易额是按（）进行统计的。
A．CIFB．CFRC．FOBD．进口额按CIF，出口额按FOB答案：C3,国际收支平衡表中的资本项目转移包括一国的（）A．对外借款B．对外贷款C．对外投资D．获得非居民固定资产所有权答案：D4，国际收支平衡表中金融账户包括一国的（）A．投资捐赠B．专利购买C．专利出卖D．货币资本借贷答案:D5,下面哪项交易应记入本国国际收支平衡表（）A．本国某企业到国外设立分公司B．本国某银行购买外国国库券后因货币贬值而发生损失C．某国国外居民来本国长期工作获得的工资收入D．本国在外国投资建厂，该厂产品在当地市场的销售收入答案：A6.国际收支是一个（）的概念。
A．流量B．变量C．存量D．等量答案：A7．下面哪些自然人不属于本国居民（）A．改过驻外外交使节B．该国在他国留学生C．该国出国就医者D．该国在他国长期工作者答案：D8．资本转移包括在（）中A．经常项目B．经常转移C．资本项目D．金融项目答案：C9.不应作为国际收支平衡表借方的是（）A．本国对外支付运费B．本国收入旅游外汇C．本国官方储备增加D．政府对外的紧急援助答案：B10．当国际收支平衡表的贷方数字大于借方数字时，差额则列入( )以使国际收支平衡表人为地达到平衡。
A、“错误和遗漏”项目的借方B、“错误和遗漏”项目的贷方C、“官方结算项目”的借方D、“官方结算项目”的贷方答案：A11．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国：A．减少了100亿美元的储备B．增加了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明什么问题D.以上都不正确答案：B12. 按照国际收支平衡表的编制原理，凡引起资产增加的项目应记入（）。
第一章 国民收入账户与国际收支账户
•
ＣＡ＝(Ｓp－I)＋(T－G)
• 例如，美国经常帐户赤字与预算赤字都很突 出，预算赤字导致经常账户赤字是主要因素， 即政府财政政策与经常帐户的关系。
• 注意： • 第一，上述分析中所利用的都是会计等式，
只能说明这些变量之间存在的联系，而不能从 这些关系式本身推出各种经济变量之间必然的 因果关系。
• 第二，上述分析中的不同的会计等式是相互 联系而不是相互对立的。
此形成的收入的一个数量指标。
•
Y = C + I + G = C + S p + T政府储蓄
I=Sp+(T-G)
• 在封闭经济中，国民储蓄S与投资I必然相等，即
•
I=S
• 在开放条件下，一国国民收入等式构成、国民收入 的含义以及宏观经济变量之间的关系都发生了深刻的 变化，我们对此逐项进行分析。
一、 开放经济条件下的国民收入账户
为直接的是进出口的情况，也就是：
•
ＣＡ＝Ｘ－M， 当ＮＦＰ＝0时，下同。
• 常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳动 生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。
• 2.经常账户与国内吸收
• 私人消费、私人投资、政府支出构成国内 居民的总支出，我们常称之为“国内吸 收”(domestic absorption)，以A表示，即：
3.广东商学院·国际金融精品课程
/
绪论
• 一、国际金融学的形成与发展
• 国际金融学是在国际贸易理论的基础上逐步形 成和发展起来的，作为国际贸易学的一部分而处 于从属地位；
• 20世纪60－80年代，由于生产和资本国际化的 迅速发展，国际经济学应运而生，国际金融研究 又从属于国际经济学；
国内生产总值(gross domestic products，用 GDP表示)与国民生产总值(gross national products用GNP表示)。
国际收支账户与国民收入账户之间的关系
3
§ 如果一国私人投资支出太多超过了私人储蓄， 或者政府支出太多超过了政府税收，则该国 很有可能会出现经常账户赤字。
4
Y= C+I+G+X-M+NFP+NT（1.4）
）
n 经常账户顺差会使得一国国民收入增加，而
逆差会减少一国国民收入。
2
n 根据（1.2）式，在两边同时减去税收（T）： Y-T= C+I+G+X-M-T
§ 令可支配收入Yd=Y-T： Yd= C+I+G+X-M-T
§ 再令Yd-C= S，整理可得： X-M =（S-I）+（T-G） <0 <0 or <0
知识点6：国际收支账户与国民收入 账户之间的关系
§ 国民收入（National Income）：一国在 一定时期内（通常为一年）所生产的最终 产品和服务的市场价值的总和。
1
§ 封闭经济：Y=C+I+G
（1.1）
§ 开放经济：
初级开放经济：Y=C+I+G+X-M
（1.2）
高级开放经济：Y= C+I+G+X-M+NFP （1.3）
§ 如果一国私人投资支出太多超过了私人储蓄， 或者政府支出太多超过了政府税收，则该国 很有可能会出现经常账户赤字。
4
Y= C+I+G+X-M+NFP+NT（1.4）
）
n 经常账户顺差会使得一国国民收入增加，而
逆差会减少一国国民收入。
2
n 根据（1.2）式，在两边同时减去税收（T）： Y-T= C+I+G+X-M-T
§ 令可支配收入Yd=Y-T： Yd= C+I+G+X-M-T
§ 再令Yd-C= S，整理可得： X-M =（S-I）+（T-G） <0 <0 or <0
知识点6：国际收支账户与国民收入 账户之间的关系
§ 国民收入（National Income）：一国在 一定时期内（通常为一年）所生产的最终 产品和服务的市场价值的总和。
1
§ 封闭经济：Y=C+I+G
（1.1）
§ 开放经济：
初级开放经济：Y=C+I+G+X-M
（1.2）
高级开放经济：Y= C+I+G+X-M+NFP （1.3）
国际金融第1章 国际收支账户
（5）私人侨汇、捐赠、退休金等。
资本和金融账户
资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记记录因 资产买卖活动发生的外汇收支。
（1）资本帐户(Capital Account)：主要反映资产所有权在居 民与非居民之间的转移。具体包括以下两个子项目：
资本转移：包括债务减免和投资捐赠。 资本转移与经常转移的区别主要在于：经常转移经常发生， 但规模较小；资本转移不经常发生，但规模较大。
第二节 国际收支平衡表
国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是 一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特 性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户，按复式 簿记的原理进行系统记录的报表。
IMF出版了《国际收支手册》，制订了国际收支平衡 表的标准格式，并规定各会员国必须定期报送其国际 收支平衡表，汇总后定期发表在《国际金融统计》上。
官方结算差额（Official Settlements Balance）：可以在短 期起缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力的作用，因此 能体现一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额的意愿。
综合差额（Overall Balance）：衡量一国官方通过变动官 方储备来弥补的国际收支不平衡的能力。
综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；而动用 官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇率稳定的措施又会 影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。 IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况 下，国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额。
IMF作了如下规定： 自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个
人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的 非居民；
法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非 盈利团体和企业。跨国公司的母公司和子公司分别是所 在国居民。
资本和金融账户
资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记记录因 资产买卖活动发生的外汇收支。
（1）资本帐户(Capital Account)：主要反映资产所有权在居 民与非居民之间的转移。具体包括以下两个子项目：
资本转移：包括债务减免和投资捐赠。 资本转移与经常转移的区别主要在于：经常转移经常发生， 但规模较小；资本转移不经常发生，但规模较大。
第二节 国际收支平衡表
国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是 一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特 性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户，按复式 簿记的原理进行系统记录的报表。
IMF出版了《国际收支手册》，制订了国际收支平衡 表的标准格式，并规定各会员国必须定期报送其国际 收支平衡表，汇总后定期发表在《国际金融统计》上。
官方结算差额（Official Settlements Balance）：可以在短 期起缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力的作用，因此 能体现一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额的意愿。
综合差额（Overall Balance）：衡量一国官方通过变动官 方储备来弥补的国际收支不平衡的能力。
综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；而动用 官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇率稳定的措施又会 影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。 IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况 下，国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额。
IMF作了如下规定： 自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个
人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的 非居民；
法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非 盈利团体和企业。跨国公司的母公司和子公司分别是所 在国居民。
国际金融第1章国际收支账户
04
国际收支账户的调节政策
汇率政策
调整汇率
01
通过调整本国货币的汇率，影响出口商品的价格和进口商品的
成本，从而调节国际收支。
货币贬值
02
通过使本国货币贬值，降低出口商品在国际市场上的价格，增
加出口竞争力，从而改善国际收支。
货币升值
03
通过使本国货币升值，提高出口商品在国际市场上的价格，降
低出口竞争力，从而调节国际收支。
02
03
资本账户记录了资本流动，包括 直接投资、证券投资和其他投资 。
04
国际收支账户的重要性
1
国际收支账户是衡量一个国家经济健康状况的重 要指标之一，它反映了该国的对外经济关系和国 际竞争力。
2
通过国际收支账户，可以分析一个国家的贸易状 况、外汇储备情况以及资本流动状况，从而为政 策制定者提供决策依据。
它包括该国居民与非居民之间的所有 经济交易，如商品和服务的进出口、 投资收益、侨汇等。
国际收支账户的分类
经常账户主要反映商品和服务的 进出口、收入和经常转移等交易 。
金融账户则涵盖了与对外资产和 负债相关的所有交易，如外汇储 备的变化等。
01
按照交易性质，国际收支账户可 以分为经常账户、资本账户和金 融账户。
国际金融第1章国际收支账 户
目录
• 国际收支账户概述 • 国际收支账户的组成部分 • 国际收支账户的影响因素 • 国际收支账户的调节政策 • 国际收支账户的案例分析
01
国际收支账户概述
国际收支账户的定义
国际收支账户是一国对其经济往来活 动进行系统记录和核算的账户，反映 了该国与世界其他国家和地区之间经 济往来的资金流入和流出情况。
国民收入账户与国际收支账户综述
如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项 大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。
2．记账规则：
国际收支账户运用的是复式记账法，即每笔 相反的账目表示。
根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源 体资产(资源)持有量的增加，贷方表示资产
记入借方的账目包括：
(1)反映进口实际资源的经常项目； (2)反映资产增加或负债减少的金融项目。
项经济交易的货币价值总和。
国际收支概念可以从以下几个方面理解：
1.国际收支是一个流量概念。
国际收支是对一定时期内(一般是一年) 的交易的总计。
2.国际收支反映的内容是以货币记录的交 易。
国际收支不是以收支为基础，而是以 交易为基础，有些交易可能不涉及货币支 付，但这些未涉及货币收支的交易须折算 成货币加以记录。
如果把本国居民在外国取得的收入扣除 外国居民在本国取得的收入定义为本国 从外国取得的净要素收入，用NFP代表， 则有：
GNP=GDP+NFP
具体来看，净要素收入包括付给工人的 净报酬、净投资收入(包括直接投资与间 接投资)及单方面转移。
当考虑要素的国际流动时，国民收入中因为 贸易账户余额与从外国取得的净要素收入两 （current account balance,简称CA）。则
反映一国某一时点上对世界其他地方的资 产与负债的概念就是国际投资头寸 (international investment position 简称IIP)。
而一国对外资产与负债相抵后所得的净值 就是净国际投资头寸（net international investment position，简称NIIP）。
假定其他条件不变，资本可以在各国间自由 的最主要因素；同时，假定分析对象是一小 平，那么资本与金融账户为经常账户赤字进
2．记账规则：
国际收支账户运用的是复式记账法，即每笔 相反的账目表示。
根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源 体资产(资源)持有量的增加，贷方表示资产
记入借方的账目包括：
(1)反映进口实际资源的经常项目； (2)反映资产增加或负债减少的金融项目。
项经济交易的货币价值总和。
国际收支概念可以从以下几个方面理解：
1.国际收支是一个流量概念。
国际收支是对一定时期内(一般是一年) 的交易的总计。
2.国际收支反映的内容是以货币记录的交 易。
国际收支不是以收支为基础，而是以 交易为基础，有些交易可能不涉及货币支 付，但这些未涉及货币收支的交易须折算 成货币加以记录。
如果把本国居民在外国取得的收入扣除 外国居民在本国取得的收入定义为本国 从外国取得的净要素收入，用NFP代表， 则有：
GNP=GDP+NFP
具体来看，净要素收入包括付给工人的 净报酬、净投资收入(包括直接投资与间 接投资)及单方面转移。
当考虑要素的国际流动时，国民收入中因为 贸易账户余额与从外国取得的净要素收入两 （current account balance,简称CA）。则
反映一国某一时点上对世界其他地方的资 产与负债的概念就是国际投资头寸 (international investment position 简称IIP)。
而一国对外资产与负债相抵后所得的净值 就是净国际投资头寸（net international investment position，简称NIIP）。
假定其他条件不变，资本可以在各国间自由 的最主要因素；同时，假定分析对象是一小 平，那么资本与金融账户为经常账户赤字进