资产价格与通货膨胀关系研究
黄金与通货膨胀的关系
黄金与通货膨胀的关系黄金一直以来都被视为一种重要的财富储备和避险资产，而通货膨胀则是经济发展不可避免的现象。
本文将探讨黄金与通货膨胀之间的紧密关系，并探讨为什么黄金可以作为通胀时期的有效投资工具。
一、黄金的通胀对冲属性1. 黄金作为实物资产，其可供应量有限。
相对于纸币而言，黄金远不容易被无限度地增发，因此在通货膨胀压力增加时，黄金可以充当通胀对冲工具。
它的价值可以相对稳定，不会随着货币贬值而大幅度下降。
2. 在通胀高企的时期，投资者常常会转向黄金这种抗通胀的资产。
这是因为黄金作为一种稀有的资源，在供应不变或者增长缓慢的情况下，其相对珍贵性会增加，从而维持或提高其价格。
3. 由于黄金的不可再生性和稀缺性，它往往能够在通胀时期保值，甚至能够给投资者带来一定的实质收益。
这种保值和增值的特性使黄金成为许多投资者在通胀预期上升时的首选资产。
二、黄金与通胀预期的关系1. 除了实际通胀水平之外，通胀预期也对金融市场产生重要影响。
当公众普遍预期通胀率上升时，他们倾向于购买黄金等能够抵御通胀的资产，以维护自身财富的稳定。
2. 黄金的价格受到市场情绪的影响较大，当投资者普遍预期通胀上升时，黄金价格通常会受到推动。
这是因为投资者希望通过购买黄金来保护自己的财富免受通胀侵蚀。
3. 黄金作为一种全球性的避险资产，其价格往往受到宏观经济及政治形势的影响。
例如，当全球经济面临不确定性，或者地缘政治紧张局势升级时，投资者会倾向于将资金转移到相对安全的黄金市场，以避险保值。
三、黄金与通货膨胀的关联性变化1. 尽管黄金在长期通胀对冲上具有良好的表现，但其与通货膨胀之间的关联性可能会发生变化。
例如，在某些特定时期，由于市场情绪、供求因素等影响，黄金价格可能会与通胀背离。
2. 当经济增长放缓或金融市场出现大规模动荡时，投资者通常会选择保守型投资，如购买国债等。
这可能导致黄金需求下降，从而对黄金与通货膨胀的关联性产生暂时性的调整。
3. 需要注意的是，黄金与通货膨胀的关系并不是绝对的，也受到其他因素的影响，如利率、市场供求、政策调控等。
中国通货膨胀现状、原因、处理措施
中国的通货膨胀以及应对措施通货膨胀是宏观经济学的永恒主题之一。
通货膨胀不仅关系到我国经济能否持续稳定快速增长,还关系到我国居民的生活水平以及社会的稳定,因此研究起来具有重要的现实意义。
本文在简略介绍通货膨胀同时、还将进一步分析通货膨胀的原因、发展趋势以及对经济的影响。
此外，本文将对抑制通货膨胀，提高就业水平的对策提出建议。
Inflation is one of the eternal themes of macroeconomics. As a monetary policy of our government, Inflation is not only related to China's economic growth sustainable stability, but also relates to the household living standard and social stability, so the rise has the important practical significance .Based on the brief introduction about the inflation also, will also further analysis of the causes of inflation and development trend and the impact on the economy. In addition, the paper will be to curb inflation, improve employment levels of countermeasures are proposed.关键词：经济；通货膨胀；影响；解决economic; inflation; influence; solve通货膨胀是当今世界各国经济发展中普遍存在的问题，也是货币银行学理论的重要组成部分。
货币政策与资产价格波动性的关系研究
货币政策与资产价格波动性的关系研究货币政策是指央行通过调整货币供应量、利率以及信贷政策等手段达到调控经济运行、维持通货稳定的目标。
资产价格波动性是指资产价格在一定时间内的波动程度，主要表现为价格的涨跌动态。
货币政策和资产价格波动性之间相互影响，是当前经济领域的热点问题之一。
一、货币政策的影响因素货币政策的影响因素主要有两个方面：一是货币供应量，二是利率。
货币供应量是指央行印发的货币总量，如果货币供应量增加，则货币的流通速度会加快，导致货币购买力降低，从而对资产价格产生影响。
利率则对借贷、投资行为产生影响，高利率会导致借款成本增加，从而减少金融市场的投资需求，进而对资产价格产生影响。
二、资产价格波动性的表现形式资产价格波动性主要体现在股票、债券、房地产等市场中，主要表现为市场行情变化、价格波动幅度、投资回报率等。
比如，当债券市场投资者普遍看空未来经济前景时，债券价格就会下跌；当股票市场投资者普遍看好未来市场前景时，股票价格就会上涨。
三、货币政策与资产价格波动性的关系货币政策的实施对资产价格波动性产生了重要影响。
在货币政策宽松时，货币供应量增加，利率下降，资产价格上涨，投资回报率增高。
反之，在货币政策收紧时，货币供应量减少，利率上升，资产价格下跌，投资回报率减低。
四、货币政策对资产价格波动性的影响机制货币政策对资产价格波动性具体的实现机制有以下几个方面：1.通货膨胀预期货币政策的宽松会导致货币供应量增加、利率下降等影响，进而导致市场上出现通货膨胀预期，进而推高资产价格。
并且，通货膨胀会被扩散到市场价格中，产生进一步的波动性。
2.金融市场投资需求变化货币政策的宽松可增加金融市场投资需求，推高资产价格；而货币政策的收紧会抑制金融市场投资需求，导致资产价格下跌。
3.外部环境变化货币政策的变化还会受到外部环境的影响。
比如，国际局势不稳定、宏观经济环境不良等情况下，会导致市场上出现大规模投资回避，带来资产价格的波动性。
物价水平与通货膨胀率的关系分析
物价水平与通货膨胀率的关系分析近年来，随着经济全球化的发展，物价水平和通货膨胀率成为了经济领域中备受关注的问题。
物价水平指的是一定时期内商品和服务的平均价格水平，通货膨胀率则表示在一定时间内物价水平的上涨速度。
本文将分析物价水平与通货膨胀率之间的关系，并探讨其对经济的影响。
首先，物价水平与通货膨胀率之间存在着紧密的关系。
通常情况下，物价水平的上涨会导致通货膨胀率的上升。
当经济处于繁荣期，市场需求旺盛，供应链紧张，企业会逐渐提高产品和服务的价格。
这种逐渐上涨的价格往往与消费者的购买力不相匹配，引发通货膨胀。
相反，当经济处于萧条期，需求不足，企业为了促销产品会降低价格，导致物价水平下降，通货膨胀率相应下降。
其次，物价水平的提高对经济有诸多影响。
首先，高物价水平会降低消费者的购买力，导致消费减少，进而对企业的销售额和利润产生负面影响。
其次，高物价水平会增加企业的生产成本，尤其是原材料和劳动力成本的上升，进一步削弱了企业的竞争力。
此外，物价上涨还会对固定收入群体产生不利影响，因为其收入难以跟上物价的上涨速度，导致实际购买力下降。
通货膨胀率对经济的影响也不可忽视。
高通货膨胀率意味着物价上涨速度加快，给企业和消费者带来较大的不确定性。
企业在面临物价上涨的情况下，难以进行长远规划和投资，因为无法准确预测未来的成本和需求情况。
消费者则可能采取囤货行为，导致市场需求下降。
高通货膨胀还会导致货币贬值，影响国家的国际竞争力。
然而，物价水平和通货膨胀率并非绝对负相关的关系。
在一些情况下，物价水平上涨可能会增加企业和个人的收益。
例如，在某些投资市场中，物价水平上涨会推动资产价格上涨，从而使投资者获得更高的回报。
此外，适度的通货膨胀也可以刺激经济增长，促进消费和投资。
综上所述，物价水平和通货膨胀率之间存在着紧密的关系。
物价水平的上涨会导致通货膨胀率的增加，而通货膨胀又会对经济产生影响。
高物价水平可能降低消费者购买力和企业利润，而高通货膨胀率会增加经济的不确定性。
2022中国通货膨胀率
2022中国通货膨胀率我国经济运行的特征分析表明，我国已步入需求拉动型的通货膨胀通道。
为了让广大CFO们更深刻地理解这次通货膨胀的来龙去脉，进而对通胀趋势下的资产配置进行合理的调整，我们特别摘发了本组研究性文章。
当下通胀的基本事实与特征基于GDP的观察：实际总需求大于潜在产出水平，存在较大的需求拉动型的通货膨胀压力为从总体上观察中国经济波动情况，我们采用根据实际GDP数据计算产出缺口的方法来观察经济波动。
从中可以看到，1998年到2003年，中国一直处于实际总需求小于潜在产出水平的状态，与此相伴的是经济增长持续走低与通货紧缩。
从2004年开始，国民经济则又开始进入正的产出缺口阶段，实际总需求大于潜在产出水平，表现出较大的需求拉动型的通货膨胀压力。
基于货币供需的观察：货币供给被动扩张，通胀预期明显从货币供应和需求总量的角度来看，出现了微观主体风险偏好上升，投机交易性货币需求旺盛，大量货币追逐有限非货币资产的现象。
首先，我国货币供给已连续多年表现为超额供给格局，价格水平上涨预期会使人们希望持有更多的名义货币余额。
2007年6月M1和M2的超额货币变化率（该变化率＝货币供给增长率－经济增长率－物价上涨率）分别为5.02%、1.16%。
值得注意的是，自2006年11月以来，M1增速已连续10个月超过M2增速，反映出我国企事业单位投资冲动和意愿进一步增强，对活期存款的需求迅速增加。
除货币超额供给的格局外，近年来我国银行存贷差也是持续加大,金融机构存款呈现活期化趋势。
1998年亚洲金融危机以来，我国银行业已近10年连续出现存差加大的现象。
到2007年7月底金融机构存贷差高达11.79万亿元。
需要关注是的，我国企事业单位和居民一般存款活期化趋势明显。
截止到2007年7月末，金融机构居民户人民币存款余额17.3万亿元，同比增长9.4%。
其中，居民户活期存款404亿元，定期存款同比少增6343亿元；企业活期存款同比多增3264亿元。
我国经济增长和通货膨胀的关联性分析
我国经济增长和通货膨胀的关联性分析内容摘要：随着改革开放的深入进行，我国经济获得了惊人的发展，取得了令世人瞩目的成绩。
但是，在高速经济增长的同时也出现了严重的通货膨胀，那么，通货膨胀与经济增长的关系是怎样的？本文以我国1978-2012年的经济数据为依据，结合相关宏观经济理论，借助计量分析的方法建立了一个非线性三次回归模型，对我国的经济增长和通货膨胀之间的关系进行了研究。
最终，说明在我国历年的发展过程中，经济增长与通货膨胀之间存在较显著的相关性，并据此提出一些较为可行的建议或方法。
关键词：经济增长通货膨胀相关性计量经济分析前言在宏观经济理论中，宏观经济政策主要目标有充分就业，物价稳定和经济持续均衡的增长。
物价稳定是指价格总水平的稳定，一般用价格指数来衡量。
物价稳定成为宏观经济政策的目标，是由于通货膨胀对经济有不良影响，它会使货币贬值，价格信号失真，造成国民经济的非正常发展。
而经济增长目标是指在一个特定时期内经济社会所生产的产量和收入的持续增长，通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。
一国理想的经济状态是在经济增长的同时保持较低的通货膨胀率，但是，经济持续增长与通货膨胀两者之间的关系是宏观经济学中的悖论，即宏观理论中也认为物价稳定和经济增长这两个目标在短期内同时实现是有矛盾的。
在探讨通货膨胀成因时，往往认为经济增长是以总需求扩张为前提的，总需求的扩张会引起总体物价水平的上涨，进而引起通货膨胀，即所谓需求拉动的通货膨胀。
由此可见，经济增长目标和物价稳定目标往往是冲突的，经济增长在某种意义上可以看作是通货膨胀的原因之一。
近年来，美国经济增长速度一旦达到或超过一定水平（如2.5%），政府就提高利率，这主要就是出于对经济过热而引起通货膨胀的担心。
这种反应其实隐含着经济增长是导致通货膨胀的原因的观念。
然而，西方经济学也承认，经济增长并非一定会伴随着通货膨胀。
通货膨胀的原因除了总需求的拉动，也可以由成本推动等因素所引起。
萨缪尔森《宏观经济学》(第19版)笔记(第16章 通货膨胀)
萨缪尔森《宏观经济学》（第19版）第16章 通货膨胀复习笔记跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、通货膨胀的定义及影响1．通货膨胀的定义通货膨胀意味着一般价格水平的上涨。
通货膨胀的严重程度可以用通货膨胀率来衡量。
人们一般采用价格指数来计算通货膨胀率，常用价格指数有：消费价格指数和GDP 紧缩指数。
通货膨胀率即价格水平变动的百分比，用公式可以表示为：()()()1=100%1t t t t --⨯-年的价格水平年的价格水平通货膨胀年年的价格水平2．通货膨胀的类型（1）按照严重程度不同，通货膨胀可以分为三类：低通货膨胀、急剧通货膨胀和恶性的通货膨胀。
①低通货膨胀是指年通货膨胀率为一位数的通货膨胀。
其特点是价格上涨缓慢且可以预测，人们对货币比较信任，愿意签订以货币形式表示的长期合同。
②急剧通货膨胀是指总价格水平以每年20%、100%，甚至200%的二位数或三位数的速率上涨时的通货膨胀。
这种急剧的通货膨胀局面一旦形成并稳固下来，便会产生严重的经济扭曲。
其特点为：一般地说，大多数经济合同都会实行指数化；货币贬值非常迅速，人们仅在手中保留最低限度的货币以应付日常交易所需；金融市场逐渐消亡，资本逃向国外；人们囤积商品，购置房产，而且绝对不会按照很低的名义利率出借货币。
③恶性通货膨胀是指各种价格以每年百分之一百万，甚至百分之万亿的惊人速率持续上涨的通货膨胀。
（2）按是否可预期，通货膨胀又可以分为两类：可预期的通货膨胀和不可预期的通货膨胀。
①可预期的通货膨胀是指通货膨胀过程被经济主体预期到了，以及由于这种预期而采取各种补偿性行动引发的物价上升运动。
货币超发与通货膨胀
货币超发与通货膨胀货币超发与通货膨胀是当今世界经济面临的重要问题之一。
货币超发指的是国家或地区过度增加货币供应量，而通货膨胀则是指货币供应量过大，导致物价普遍上涨的现象。
本文将探讨货币超发与通货膨胀之间的关系，并分析其对经济的影响。
一、货币超发的原因货币超发通常是由于政府或央行采取过度宽松的货币政策引起的。
政府可能出于促进经济发展、刺激就业等目的，大量增加货币供应量，以期通过提高消费、投资和出口等来拉动经济增长。
此外，央行可能也会借助货币超发来缓解债务压力、推动资产价格上涨等。
二、通货膨胀的表现和影响货币超发导致通货膨胀的主要表现是物价上涨。
当市场上的货币供应量超过实际需求时，人们持有的货币购买力下降，商品和服务价格随之上涨。
通货膨胀还可能导致工资上涨、资产价格泡沫等问题，扰乱经济秩序，影响社会稳定。
三、货币超发与通货膨胀的关系货币超发是通货膨胀的主要原因之一。
当货币供应量过大，购买力下降，商品需求过旺，供应不足时，通货膨胀就会发生。
因此，控制货币超发是防止通货膨胀的重要措施。
四、货币超发与通货膨胀对经济的影响1. 通货膨胀会导致物价不断上涨，进而降低人们的购买能力和生活品质。
人们需要支付更高的价格才能购买到相同数量的商品和服务，给民众带来经济负担。
2. 高通货膨胀率还会导致商品供应不足。
商家预期价格会上涨，倾向于提高生产成本和储备，抑制了经济发展。
3. 通货膨胀对固定收入者影响更大。
例如，退休金、养老金等固定的社会保障金将购买力逐步削弱，给固定收入群体带来不利影响。
4. 通货膨胀还可能引发投机行为和资产价格泡沫，给金融市场带来不稳定因素，增加了经济风险。
五、应对货币超发和通货膨胀的措施为了解决货币超发和通货膨胀问题，政府和央行可以采取以下措施：1. 加强财政政策的调整，控制公共支出，避免过度印制货币。
2. 央行加强货币政策的调控和监管，控制货币供应速度。
3. 通过提高金融监管力度，防止金融市场出现泡沫，制定有效的宏观调控政策。
论通货膨胀预期及其对策
论通货膨胀预期及其对策内容摘要:本文通过结合当前我国经济发展对通货膨胀预期这一问题进行分析,阐述了通货膨胀预期的定义指标以及产生原因，从本国国情出发，提出了一些管理建议, 希望运用数量型工具，理顺相关价格工具，注重总量调控．增强货币政策针对性，加强结构调控，以加强对其的管理。
关键词: 通货膨胀预期通货膨胀预期的定义通货膨胀预期指公众对后一段时期内可能发生的通货膨胀及其幅度大小的事前估计。
预期行为本身具有主观性,但人们进行预期所依据的却是客观事实。
影响或决定人们预期的因素有:过去一段时期中物价总水平变动的情况和发展趋势;整个经济发展变动的趋势;政府所宣布的将要执行的各种经济政策,主要是物价和货币政策;政府遵守诺言、贯彻政策的可信程度等。
在通货膨胀预期中充分考虑政府政策的作用是现代预期理论的一个重要特征。
通货膨胀预期的指标通货膨胀预期是经济中消费者对未来不确定的通货膨胀的判断，即对未来可能实现的实际通货膨胀的估计。
虽然通货膨胀预期仅仅是一个抽象的心理概念，但是其却能通过自我加强影响消费者的行为，最终将预期转化为现实。
因此，合理估计并管理通货膨胀预期是央行的重要目标之一。
由于通货膨胀预期是一个尚未实现并且不一定会准确实现的抽象概念，选择何种指标对其进行衡量便成为一个重要的问题。
在建立通货膨胀预期，实际通货膨胀和产出之间的关系方面，菲利普斯曲线作出了重要贡献。
根据通货膨胀预期是否会调整，菲利普斯曲线分为短期形式和长期形式。
短期菲利普斯曲线假设通货膨胀预期固定，通货膨胀率与产出缺口之间呈现同向变化。
而在长期菲利普斯曲线中，通货膨胀预期会根据经济形势进行调整，因此产出缺口和通货膨胀率的绝对值之间没有关系，而和通货膨胀率的变化率之间存在因果关系。
因此，通过考察产出缺口与实际通货膨胀率及其变化率之间的关系，可以间接得出通货膨胀预期的变化情况。
根据粮食价格的超调假说，也有学者认为存在通货膨胀预期时，粮食价格会先于工业品价格上涨，因此粮价波动可以看作是对通货膨胀预期的衡量。
货币与物价关系的实证分析
货币与物价关系的实证分析货币是一种流通中的资产，具有购买力和价值。
物价则是市场上商品和服务的价格水平。
货币与物价之间的关系一直是经济学家们关注的焦点。
本文将对货币与物价关系进行实证分析。
一、背景货币总量增加可能会导致通胀，而货币减少则可能导致紧缩。
然而，货币与物价之间的关系不仅仅是这些简单的对立面。
实际上，货币与物价的关系非常复杂，与许多其他因素互动影响。
为了更好地理解货币与物价之间的关系，我们需要从多个角度对其进行研究和分析。
二、货币总量与物价水平的变化货币总量增加可能会导致通货膨胀，但这并非绝对。
货币总量可能会增加，但物价水平却没有发生明显的变化。
一方面，货币总量增加可能会刺激经济活动和投资，促进就业增长和生产力提升，从而避免通货膨胀。
另一方面，物价水平的变化还受到一系列其他因素的影响，例如供求关系、通胀预期、生产成本等。
三、通货膨胀与物价水平的关系通货膨胀是指货币价值相对缩水，导致物价水平不断上涨。
通货膨胀往往会导致人们的购买力下降，进而影响经济增长和社会稳定。
在过去的几十年里，全球许多地区都曾经历过高通货膨胀的时期，其原因大多是政策上的失误、不稳定的宏观经济环境和外部冲击等。
然而，通货膨胀也有一系列低估风险和利益因素，例如政府部门的财政政策、劳动力市场和资金市场的运作等。
四、货币政策与通货膨胀控制货币政策是指政府和央行制定的货币供应和利率政策，旨在控制通货膨胀和维护经济稳定。
货币政策的实施对货币总量和流通速度有着直接的影响。
当央行采取紧缩货币政策时，将减少货币供应和加息，从而保持通货膨胀率在合理水平以下。
反之，央行采取宽松货币政策时，会增加货币供应和降息，促进经济增长，但也可能会导致通货膨胀风险增加。
五、结论货币与物价之间的关系是多方面的，需要综合考虑经济基本面和政策因素。
货币总量增加不一定导致通货膨胀，而通货膨胀也不是完全危险的。
货币政策的实施对通货膨胀控制至关重要，但也需要注意政策的灵活性和适时性。
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格 对 通 货 膨 胀 的 具 体 影 响 状 况 。研 究 显 示 ， 我 国资 产 价 格 尤 其 是 房 地 产 价 格 是 同 向 影 响 通 货 膨 胀 的 一 个 重 要 因
素， 房地产价格 的不断上 涨会在很 大程度上 带动我 国通 货膨胀率 的上升 ， 而股票价格 对我 国通 货膨胀 率的影响则
第３ ３ 卷第 ３ 期
２ ０ １ ７ 年６ 月
吉 林 工 商 学 院 学 报
Ｊ ０ＵＲ ＮＡＬ ＯＦ Ｊ Ｉ ＬＩ Ｎ Ｂ ＵＳ Ｉ ＮＥＳ Ｓ ＡＮＤ Ｔ ＥＣＨＮ０Ｌ０ＧＹ ＣＯＬＬ ＥＧＥ
、， ０ｌ － ３ ３． ＮＯ． 与通货膨胀关系研究
处 于波 动 中小 幅上涨 的趋 势 ， ２ ０ １ ５ 年初 又 爆 发 式上 涨 到将 近 ５ ５ ０ ０ 点， 但 又 在 短 时 间里 下 降 到 了 ３ ０ ０ ０ 点 以 下， 可 以说 我 国 的股票 市场 是在 不 断波 动 中上 升 的 。而 我 国城镇 商 品房 价格 也 是在 政 府 出 台政 策干预 之 前
【 基金项 目】 安徽 省教 育厅人 文社科 重点项 目（ 项 目编号 ： Ｓ Ｋ ２ ０ １ ６ Ａ０ ４ ４ ３ ） ； ２ ０ １ ６ 年安徽 新华 学院校 级质量 工程资助
项 目（ 项 目编 号 ： ２ ０ １ ６ ｉ ｙ ０ ２ １ ）
【 作者简介】 陈燕 （ １ ９ ８ ５ ． ） ， 女， 安徽 安庆人 ， 安徽 新华学 院财金 学院讲 师 ， 硕士， 研 究方向 ： 资产评 估 ； 吴剑锋 （ １ ９ ８ ７ 一 ） ， 男， 安徽 安庆人 ， 三峡新 能源桐城发 电有 限公 司经济师 ， 研 究方向： 项 目融资。
基本不存在。
【 关键词】 资产价格 ； 通货膨胀 ； 房 地产价格 ； 股 票价格 【 中图分 类号】 Ｆ ８ ２ ２ ． ５ 【 收稿 日期】 ２ ０ １ ７ — ０ ５ — ０ ７ 【 文献标识码】 Ａ 【 文章 编号】 １ ６ ７ ４ — ３ ２ ８ ８ （ ２ ０ １ ７ ） ０ ３ — ０ ０ ６ ０ — ０ ６
一
、
引 言
进入 ２ ０ 世 纪 以后 我 国的 经济 可 以说 是 飞速 发 展 ， 国家经 济 面貌 也 是 日新 月 异 ， 但 与此 同时 我 国 国内 的
物价也是一路走高 ， 通货膨胀速度也在快速上升， 尤其是 ２ ０ ０ ７ 年 以后国内物价上涨的压力不断增大 ， ２ ０ ０ ７ 年
一
路小跑 ， ２ ０ １ ６ 年全 国绝 大多数 大 中型城 市 的房 价又 一次 实现 了翻倍 上涨 的历 史 罕见 现象 。
房 地产 和 股票 作为 固定 资 产 和虚 拟资 产 的代 表是 目前我 国居 民两个 最 主要 的投 资方 式 ， 居 民家庭 资产 总量也 主要 以这两种资产为主， 其影响力已经渗入到居民消费以及国民经济 的各个环节 ， 对物价水平 的稳 定 以及 国家 货 币 政策 效 果 也有 着 深刻 影 响 ， 尤其是 ２ ０ １ ５ 年 上 半 年 我 国股 市新 一 轮 牛 市 以及 ２ ０ １ ６ 年 我 国房 地 产 价格 的又 一 轮大 幅度 上涨 滞 后我 国通 货 膨胀 压力 进 一 步加 大 ， 再一 次 掀起 了关 于资产 价 格 与通 货膨 胀 之 间微 妙关 系 的研究 热潮 ， 这对 我 国货 币政 策 的制定 以及 货 币政 策整 体实施 效 果 的评价 有 着重要 的意 义 。
陈 燕 ， 吴剑锋
（ １ ． 安徽新 华学院 财金 学院 ， 安徽 合 肥 ２ ３ ０ ０ ０ ０ ； ２ ． 三峡新 能源桐城发 电有 限公 司 ， 安徽 安庆 ２ ４ ６ ０ ０ ０ ）
［ 摘要】 在理 论分析的基础上 ， 结合 实证 分析 了我 国资产价格 与通货膨胀之 间的关 系。首先 定性探 讨 了我 国资产价 格 与通货膨胀之 间的关 系以及相 互影响机制 ， 而后 运用协整检验 、 格 兰杰检验 、 回归分析等方法 实证检验 了资产价
７ 月 的我 国 Ｃ Ｐ Ｉ 环 比增 长率 达 到 了 ５ ． ６ ％的历 史新 高 ， 之 后相 当长一 段 时 间里 一直保 持 较 高 的增 长速 度 ， 其 中
到２ ０ ０ ８ 年１ 月达到了７ ． １ ％的高水平 ， ２ ０ ０ ８ 年２ 月更是达到了８ ． ７ ％的历史新高 ， 之后此指标有所 回落 ， 但依然 维持在相对较高 的水平上 ， 直到 ２ ０ １ ６ 年年底 ， 月度环 比Ｃ Ｐ Ｉ 也还处于正值状态 ， 同比在 ２ ％以上 ， 但相对于之 前其上涨速度温和得多了。整体物价水平在频繁波动中快速上涨的同时， 我国整体资产价格尤其是以股票和 商 品房为代 表 的资产 价格 的状 态也 一直 表现 为短期 小 幅波 动而长 期快 速上 涨 。２ ０ ０ ７ 年 以后 我 国股票 市场 一 路走 高 ， 股 指也是一 度在 短短几个 月 之 内飙 升至 ６ １ ２ ４ 点， 而之 后 又过 山车式地 一路下 滑至 １ ７ ２ ８ 点， 之后一 直
二、 资产 价格与通货膨 胀关 系的理论分析
关 于资 产 价格 与通 货 膨 胀之 间关 系 的研 究 一直 以来都 比较 多 ， 尤 其 是在 我 国金 融市 场 不 断发 展 、 物 价
・
６ ０ ・
水平不断上升的背景下 ， 国内关于二者关系的探讨从未停息过 ， 至于二者相互之 间的关系具体如何 ， 学者们 各 执一 词 。根据 米 什金 资产 价 格理 论 ， 资产 价 格会 从 托宾 效应 、 资 产 负债 表效 应 以及 财 富效应 等 几个 渠道