中国的利率市场化改革

《货币银行学》课程论文论中国利率市场化改革

指导老师：郑畋老师

班级：国教122291班

学生：12229138张晨

二0一五年十月二十八日

论中国的利率市场化改革

摘要：2013年7月20日起我国全面放开金融机构贷款利率管；2015年5月11日起金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整1.5倍；2015年8月26日起，放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，标志着我国利率市场化改革又向前迈出了重要一步。在我国加速的利率市场化改革过程中，已取得巨大的进步，但与此同时，也面临着一些阻碍。本文将从我国实际国情出发，结合现阶段我国金融制度等特征，分析我国利率市场化改革的进程，并进一步分析我国利率市场化风险，与防范措施。

关键词：利率市场化、改革、利率市场化的风险与措施、金融监管

Abstract: Since 2013.July.20th,China has Fully liberalised financial institutions lending rates.And in 2015,May 11th,Financial institutions deposit interest rate floating range by the 1.3 times into i.5 times;Since 2015,August 26th,Open more than one-year (excluding the one-year deposit interest rate floating ceiling,Mark that the market-oriented interest rate reform in our country and an important step forward. Accelerate process of market-oriented interest rate reform in our country, have made great progress,But at the same time, also faces some obstacle.This article embarks from the actual situation in our country, combined with the feature of the financial system in China at the present stage, analyze the

process of market-oriented interest rate reform in our country, and further analysis of the risk of interest rate marketization in our country, and the preventive measures.

Keywords:Market-oriented interest rate reform, the risk of interest rate marketization, financial regulation and measures

随着我国加入WTO，这意味着我们承诺按国际通行规则管理经济，虽然对中国金融市场我们仍然可以实行一定的利率管制，但外资金融机构大量涌入中国金融市场，由此带来大量新的经营方式和新的货币市场、资本市场工具，大大增加了我国货币和金融监管当局的监管难度。很有可能我们会在与其的市场博弈中非常被动地接受变相的市场利率化，即接受市场利率实际上某种程度已经自由化的现实。如果出现这种情况，如果我们对境内中资金融机构的利率仍然管制过于严格，中资金融机构过于缺乏在利率市场化环境中进行竞争的经验，其结果可能会使他们在未来激烈的竞争中处于某种劣势，这显然是非常不利的。在我国随着市场经济的不断发展、金融体制改革的不断深入以及与国际市场的逐步接轨,原有利率管制的弊端开始显现:造成了经济的低效和失衡,经济的低效和失衡反过

来又制约了经济进一步发展。利率管制逐步成为我国经济和金融改革中的“瓶颈”。从长远来讲,利率市场化改革是一个必然的发展目标,对推进建立现代企业制度及改革其他相关制度、优化资金配置、调整国民经济结构有着极其重要的作用。

一．我国利率市场化改革的进程

早在1993年，党的十四届三中全会提出了建立社会主义市场经济体制，1995年，《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》，初步提出了我国利率市场化改革的基本思路。2000年党的十五届五中全会、2001年九届人大四次会议提出要“稳步推进利率市场化改革”。2002年党的十六大报告进一步提出“稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”。2003年党的十六届三中全会，通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，进一步明确要“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。

通过十余年的努力，我国利率市场化改革稳步推进，特别是货币市场利率放开的进度比较快，利率市场化改革取得了阶段性成果。一是逐步实现货币市场利率品种的市场化，包括银行同业拆借利率、债券回购利率、票据市场转贴现利率、国债与政策性金融债的发行利率和二级市场利率等。二是不断简化存贷款利率管理。过去管理的利率品种很多，近年来，通过放开或取消管制，提高了商业银行管理利率的自主性。三是先后三次扩大对中小企业贷款的利率浮动幅度，增强了银行贷款的风险管理能力，缓解了中小企业贷款难问题。四是放开了对外币利率

的管理。目前，人民银行管理的外币利率品种已经很少了。五是中资银行法人对中资保险公司法人试行大额定期存款业务，利率由双方协商确定。总之，从制度方面看，我国利率市场化改革的近中期目标已经基本实现。

二．中国利率市场化的潜在风险

利率市场化改革是一把双刃剑，利率市场化可以给我国带来发展机遇，同时也蕴含多方面潜在系统风险。

1.利率水平升高风险。我国是资金短缺国，利率市场化结果往往是利率水平升高，这就蕴含着两个方面的风险：一个方面是企业筹资成本的增加会降低企业投资的积极性，从而缩减其投资规模；同时，政府发行国债的成本也会增加，这将增加政府的财政负担，使政府投资规模减少。另一方面是利率的升高会吸引外资的过度流入，引起国内的通货膨胀，造成宏观经济的不稳定。

2.利率市场化加大银行风险。1.信用风险，最主要的信用风险是信贷风险，尤其在利率升高后可能出现盲目贷款，银行之间恶性竞争引发信用危机。2，利率风险，是未来商业银行面临的主要风险。由于我国长期实行利率管制，利率风险主要表现为一种体质风险。随着利率市场化改革的推进，市场利率波动范围的扩大与市场定价领域的拓宽，必然对我国的经济环境和经营管理产生重大影响。

3.流动性风险，虽然这是我国商业银行面临的基本风险，但在利率市场化改革后，资本流动速动大大加快，给金融监管和银行总体经营方面带来不可预测的风险。

3.利率市场化引起的企业的风险。一方面，利率上升，会使企业的贷款负担加重，