格力电器偿债能力参考资料

格力电器偿债能力指标

偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。

企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能

力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或

保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资

产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。

企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。

格力电器 2011-2013年度偿债能力指标表

表1-1偿债能力指标2011年度2012年度2013年度营运资本（亿元）75.63 62.57 72.42

流动比率 1.12 1.08 1.08

速动比率0.85 0.86 0.94

现金比率（%）24.99 36.72 39.94

资产负债率（%）78.43 74.36 73.47

产权比率 3.63 2.89 2.76

利息费用保障倍数<注1>12.98 17.99 92.89

<注1>：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径格力电器披露数。

图

1-1

格力电器偿债能力指标同行业比较

一、2011年度偿债能力比较

格力电器及同行业2011年度偿债能力指标比较表

表2-1 偿债能力指标格力电器排名行业均值行业最高行业最低营运资本（亿元）75.63 5 40.4219 164.7980 -24.6571 流动比率 1.12 1 2.0776 8.1516 0.6577 速动比率0.85 4 1.6154 6.1575 0.5890 现金比率24.99 3 66.7172 209.6217 15.3657 资产负债率78.43 11 50.9515 78.4335 10.5619 产权比率 3.63 14 27.1522 363.36 0.2799 利息费用保障倍数12.98 1 -106.7183 438.3935 -1297.9356

二、2012年度偿债能力比较

格力电器及同行业2012年度偿债能力指标比较表

表2-2 偿债能力指标格力电器排名行业均值行业最高行业最低营运资本（亿元）62.57 14 42.8533 179.4360 -21.7646 流动比率 1.08 2 1.5828 3.0463 0.7471

速动比率0.86 5 1.1770 2.2027 0.3267

现金比率36.72 10 42.0039 96.6636 13.2029 资产负债率74.36 1 55.0096 74.3600 31.6447

产权比率 2.98 5 24.7850 289.3917 0.4359 利息费用保障倍数17.99 14 -146.5431 224.9459 -1799.3725

三、2013年度偿债能力比较

格力电器及同行业2013年度偿债能力指标比较表

表2-3 偿债能力指标格力电器排名行业均值行业最高行业最低营运资本（亿元）72.42 14 -7.3813 209.1800 -963.8747 流动比率 1.08 2 1.6160 4.0773 0.6552 速动比率0.94 8 1.2155 2.9085 0.3839 现金比率39.94 11 37.7103 76.0460 9.6264 资产负债率73.47 3 55.2521 77.5561 32.1083 产权比率 2.76 7 24.8885 275.9395 0.4484 利息费用保障倍数92.89 16 -496.2635 199.1385 -9289.0127

格力电器偿债能力指标分析

一、营运资金分析

表3-1

项目2011年度2012年度2013年度

格力电器75.63 62.57 72.42

排名14 14 14

行业均值40.4219 42.8533 -7.3813

行业最高164.798 179.4360 209.1800

行业最低-24.6517 -21.7646 -963.9847

图3-1

●营运资金：是指流动资产总额减流动负债总额后的余额，也称净流动资产。从会计的角

度看是指流动资产与流动负债的净额。为可用来偿还支付义务的流动资产，减去支付

义务的流动负债的差额。

●营运资金公式：营运资金= 流动资产-流动负债

●个人分析：

营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫”,该指标相对看高。企业能否偿还短期债务，要

看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的流动资产。当流动资产大于流动负债时，营运资

金为正，说明资金出现溢余，反之，说明资金出现短缺。从上图表中可以看出，该企业营运资本2011年末值为75.63亿元，在所选的20家同行业企业中排名第14名。2012年末值为62.57亿元，在所选的20家同行业企业中排名第14名，比2011年减少13.06亿元，降低17.27%，2013年末值为72.42亿元，在所选的20家同行业企业中排名第14名，比2012年增长9.85亿元，增值较2012年增长15.74%。以上数据显示，格力电器虽然2012年比2011年营运资金有所降低，但2013年马上有所回升,且连续三年营运资金在所选的20家同行业企业中都排名14，说明该企业的的资金运作状况良好，短期偿债能力较强，短期偿债的风险较小。

二、流动比率分析

表3-2

项目2011年度2012年度2013年度

格力电器 1.12 1.08 1.08

排名 1 2 2 行业均值 2.0776 1.5828 1.616

行业最高8.1516 3.0463 4.0773

行业最低0.6577 0.7471 0.6552

●流动比率：是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业短期偿债能力的核心比率。

流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般情况下，流动比率指标值越高，说明企业的短期偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也越高；反之，流动比率越低，说明企业短期偿债能力越弱。

●流动比率公式：流动比率=流动资产/流动负债

●个人分析：

流动比率是衡量企业短期偿债能力的核心比率。该指标在制造业中适当看高，标准是2。一般来说，流动比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强。流动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。从图表中能看出格力电器在2011-2013三年间流动比率分别为1.12、1.08、1.08，呈现稳定趋势。这主要是因为格力电器公司的流动资产占总资产比重的79.10%，流动负债占总权益比重的73.28%所导致，格力公司流动比率如此之高，说明偿付能力不够强，面临的短期流动性风险较大，企业对营运资金的需求量非常大。虽该企业三年流动比率在选取的同行业对比20家企业中排名都很靠前，已明显高于行业水平，但格力电器的流动比率较差，短期偿债能力较弱。

三、速动比率分析

表3-3