财务管理-课件第8章 利润分配管理.ppt
合集下载
财务管理学第8章课件
财务管理学第8章
2、固定股利或稳定增长的股利政策
• （1）分配方案的确定：每年发放的股利固定在一定的水平 上，并在一定时期内保持不变，除非公司预期未来盈余的 增加足以维持到一个更高的水平时，公司才会提高每股股 利的发放额。
• （2）优点： • 固定的股利有利于公司树立良好的形象，有利于股票价格
的稳定，从而增强投资者对公司的信心。 • 稳定的股利有利于投资者安排收入与支出，特别是对那些
• 例如：假定公司某年净利润600万元，第二年的投资计划 所需资金800万元，公司的目标资本结构为权益资本占60 ％、债务资本占40％，那么，按照目标资本结构的要求， 公司投资方案所需的权益资本数额为： 800×60％＝480万 公司当年可用于分配的股利的盈余为600万元，满足投资 方案所需的权益资本数额后00万股，那么每股股利即为： 1. 2元
• 一、利润分配的原则 • 依法分配原则 • 兼顾各方利益原则 • 资本保全原则 • 分配和积累并重的原则 • 投资与收益对等的原则
财务管理学第8章
• 二、税后利润分配的程序 按照有关规定企业实现的税后利润应按以下顺序进行分
配： • 1、弥补以前年度亏损； • 2、提取法定盈余公积金；按净利润扣除弥补以前年度亏损
每股收益下降，每股市价下降。 不影响的项目：股票面值不变；资产、负债、所有
者权益总额不变；股东持股比例和市值总额不变。
财务管理学第8章
三、股利政策的制定
• 股利政策是指公司管理当局对与股利有关的事项所采取的方针策 略。 涉及股利发放的比例、方式、时间。其中最主要的是股利分 配比例的确定。
财务管理学第8章
第8章
利润分配管理
财务管理学第8章
本章内容和学习要求
• 本章主要介绍股份公司股利分配的有关问题。 • 学习本章，要求理解利润分配的原则，掌握利润分配的程序，重
2、固定股利或稳定增长的股利政策
• （1）分配方案的确定：每年发放的股利固定在一定的水平 上，并在一定时期内保持不变，除非公司预期未来盈余的 增加足以维持到一个更高的水平时，公司才会提高每股股 利的发放额。
• （2）优点： • 固定的股利有利于公司树立良好的形象，有利于股票价格
的稳定，从而增强投资者对公司的信心。 • 稳定的股利有利于投资者安排收入与支出，特别是对那些
• 例如：假定公司某年净利润600万元，第二年的投资计划 所需资金800万元，公司的目标资本结构为权益资本占60 ％、债务资本占40％，那么，按照目标资本结构的要求， 公司投资方案所需的权益资本数额为： 800×60％＝480万 公司当年可用于分配的股利的盈余为600万元，满足投资 方案所需的权益资本数额后00万股，那么每股股利即为： 1. 2元
• 一、利润分配的原则 • 依法分配原则 • 兼顾各方利益原则 • 资本保全原则 • 分配和积累并重的原则 • 投资与收益对等的原则
财务管理学第8章
• 二、税后利润分配的程序 按照有关规定企业实现的税后利润应按以下顺序进行分
配： • 1、弥补以前年度亏损； • 2、提取法定盈余公积金；按净利润扣除弥补以前年度亏损
每股收益下降，每股市价下降。 不影响的项目：股票面值不变；资产、负债、所有
者权益总额不变；股东持股比例和市值总额不变。
财务管理学第8章
三、股利政策的制定
• 股利政策是指公司管理当局对与股利有关的事项所采取的方针策 略。 涉及股利发放的比例、方式、时间。其中最主要的是股利分 配比例的确定。
财务管理学第8章
第8章
利润分配管理
财务管理学第8章
本章内容和学习要求
• 本章主要介绍股份公司股利分配的有关问题。 • 学习本章，要求理解利润分配的原则，掌握利润分配的程序，重
利润分配管理概述(PPT 76张)
所以有了产值利润率指标，只要再预计出未来一定期间的 产品总产值，即可测算出计划期产品利润额。
18
大连理工大学出版社
８.1
企业目标利润的管理
4．销售额增长比率法 此方法假定销售利润率不变，利润额与销售额同步增长。计
算公式如下：
目标利润=基期销售利润×（1+销售额预计增长率） 5．资金利润率法 此法根据企业计划期内的资金占用量及企业预期的资金利
所有者保值增值目的,而忽略了其他相关者的期望,势必损害其 他利益相关者的权益。
14
大连理工大学出版社
８.1
8.1.4
企业目标利润的管理
目标利润的规划方法
1．本量利分析法
此法是在成本性态分析的基础上根据与利润有关的因素之间
的关系来确定计划期间目标利润总额的一种方法。此种方法因企 业生产的产品品种的数量多少而分为单一品种条件下的本量利分 析法和多品种条件下的本量利分析法。
站在企业角度,资本保值增值目标源于出资人约束,属于企
业经营理财的内在目标。然而,在市场环境下,这一内在目标最 终能否实现,首先取决于企业在市场中的竞争优势。因此,立足 市场竞争,要求企业必须确立以市场开拓为龙头的营销战略,明 确企业的目标市场和具有竞争力与增长潜力的产品定位,通过不
间断地市场渗透、市场开发、 产品开发与多元化经营,实现与
大连理工大学出版社
８.２
8.2.2
利润分配的管理
利润分配的程序
利润分配的程序是指特定企业根据适用的法律、法规或规 定，对本企业一定期间实现的利润进行分配所必须经过的先后 步骤。由于不同形式企业适用的法律、法规或规定不同，利润 分配的程序也存在一定差异。下面主要讨论股份有限公司的利 润分配程序。
财务管理第8章利润分配
2022/1/5
12
§8.1 利润分配概述
一、利润分配的基本原则 二、确定利润分配政策时应考虑的因素
★三、股利理论
2022/1/5
13
三、股利理论 （一）股利无关论 （二）股利相关论
2022/1/5
14
（一）股利无关论 （又称MM理论）
含义：公司价值只取决于其盈利能力和经营风险， 而与其股利分配政策无关。
2022/1/5
34
结论
• 个人所得税率高于企业所得税率，则降低股利支付 率对股东有利，这时，股东希望支付较少的股利， 以便能够降低纳税额和减少交易费用，并通过资本 利得的实现来取得远期的投资收益；
• 个人所得税率低于企业所得税率，则高股利支付率 有利于股东，这时，他们一般不会注重资本利得所 带来的好处，并且大都持有偏好股利增长的态度， 以期更多地获取即期的投资收益。
2022/1/5
21
方案二：若2004年末发放股利150万元，则： 04年末的股利收益＝150×1%＝1.5（万元） 05年末由于筹集资金50万元需支付利息，则： 年末企业可用于分配普通股股利的利润（本息属于债权人） ＝（100－50）×（1－10%）＝45（万元） 甲企业2005年末的股利收益的现值 ＝45×1%×（1＋10%）-1＝0.409（万元）
西方有关规范: ➢净利润支付优先股股利； ➢在普通股和企业之间分配。 ➢美国税法规定：没有合理理由说明需要资金外，累计留存 利润超过25万美元，将被课以重税
2022/1/5
8
（二）股东因素
1.控制权考虑（再融资） 2.避税考虑（现金股利所得税率10%） 3.稳定收入考虑 4.规避风险考虑
2022/1/5
条件下，无论用剩余现金流量支付的股利是多少，都 不会影响股东的财富。
利润分配管理ppt课件
影响公司股票 价格，进而影 响公司价值
3
第一节 利润的形成与分配
一 利润的构成 二 利润分配的基本原则 三 利润分配项目 四 税后利润分配的顺序
4
一、利润的构成
（销售收入－总成本）×所得税税率
净利润 ＝ 利润总额
－
所得税
营业利润+营业外收支净额
＝ 营业收入－营业成本－ 营业税金及附加-期间费用-资产减值损 失-公允价值变动收益+投资收益
将面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行 为。
从会计的角度看，股票分割对公司的财务结构不会 产生任何影响，一般只会使发行在外的股数增加、每股 面值降低，并由此使每股市价下跌，而资产负债表中股 东权益各账户的余额都保持不变，股东权益合计数也维 持不变。
16
公司管理当局实行股票分割的主要目的和动机 ◆ 降低股票市价 ◆ 为新股发行做准备 ◆ 有助于公司兼并、合并政策的实施
20
第三节 股利理论
一 股利政策无关论 二 “一鸟在手”理论 三 差别税收理论
5
二、利润分配的基本原则
1、依法分配原则 2、资本保全原则 3、充分保护债权人利益原则 4、利益兼顾原则
6
三、 利润分配项目
按《公司法》规定，公司利润分配的项目包括：
1. 盈余公积金 从税后净利润中提取的，用于弥补公司亏损、 扩
大公司生产经营或转增公司资本资金。
法定盈余公积金 盈余公积金
任意盈余公积金
13
（一）股票股利与股票分割
★ 股票股利
公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放。
从会计的角度看，股票股利使资本在股东权益账 户之间的转移，即将资本从留存收益（或资本公积） 账户转移到其他股东权益账户。