银行加息对房地产市场的影响
利率调整对房地产市场的影响分析
类需求 。 但对于房地产的投资者和投机者 来说 影Ⅱ 他们需 向
，
求的主要是持有房地产 的预期 收益和 其他资产收益 如果房
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ｆＪ ￣ｉ． 得 不到控制， ｒ： ｇ ｔ １ 或者一直处于上 涨的趋势 中， 房地
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情 况下， 银行 资金更 是支撑房地产业 的重要力量 。ｆ ＿ － ：￣ｆ ４ 种背景下 ， 作为调节资金供求杠杆的利率的不断调整必定会 给整个房地产市场带来一定 的影 响， 包括对需求方 、 供给方 和房价的影Ⅱ 。 Ｉ 句
控 是一种总量控 制，覆盖面较广，针对性较差，因此利率的
２ 利率调整对房 地产 市场供给方 的影 响 房地产开 发行业 属于资金密集型行业 而且 目前 国内房
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地产企业融资渠道 单一 通过上 市直接融资 的还 是少 数，多
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上调对两方面都会有所影响 。
数还是依靠商业银行贷款来 间接融资 资产负债率高 （ 约为
其选择更 加合适的按揭 贷款和还款方式 。而对于 投资需求
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准利率上调ｏ １个百分点， ．８ 其他各档次存贷款基准利率也相
Ｊ 立调整 。 个人住房 公积金贷款利率相应上调 ｏ０ 个百分点 。 ．９
此次的调整是 Ｉ ２０ １ 月 ２ ｔ ０ ４ ｏ ９日起的第六次利率调整。
若其持有房地产的资金是Ｉ有资金， Ｉ 利率的上调则会加大其
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调 整 对 房 地 产 市 场 的
李小芳
分 析
调 整
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加息和降息对经济的影响
加息和降息对经济的影响近年来，世界各国央行几乎都在不断地进行利率调整，其中包括加息和降息，它们对经济产生的影响备受关注。
本文将围绕这一话题展开深入探讨。
1. 加息对经济的影响加息是指央行提高基准利率，以抑制经济过热、控制通货膨胀等。
加息的影响主要体现在以下几个方面：1.1 贷款利率上升当央行加息，商业银行的负债成本也会增加，因此它们会不得不提高贷款利率以维持盈利能力。
这样一来，贷款的成本会增加，借贷成本高的民众和企业可能减少借贷需求，从而导致投资和消费的减少，对经济产生负面影响。
1.2 货币供应量减少加息会使得存款收益率提高，从而刺激人们增加存款储蓄。
相反，贷款利率上升会让人们减少借款，因此会使得货币供应量减少。
货币供应量的减少可能导致通货紧缩，从而对经济造成不利影响。
1.3 汇率走强当国内利率上升，国际上吸引外资的投资机会也随之增加，于是外资可能会流入该国。
随着外汇供给增加，相应的汇率也会上升。
这会使得出口相对更加昂贵，从而减少出口数量。
另外，货币上升可能还用于控制通货膨胀，但对于某些国家而言，由于其在世界市场上的地位较弱，外汇的增加可能会对其出口较为重要的行业造成打击。
2. 降息对经济的影响与加息相反，降息是指央行将基准利率下调，以促进经济增长和就业。
降息的影响主要体现在以下几点：2.1 贷款利率下降当央行降息时，与加息相反，商业银行的负债成本会降低，于是它们不得不降低贷款利率以维持盈利能力。
这会使得企业和个人贷款成本降低，债务负担减轻，有助于刺激消费和投资增长。
2.2 货币供应量增加降息会使得储蓄收益变低，因此人们可能会减少储蓄、增加借贷需求。
商业银行可能也会增加发放贷款的数量，从而使得货币供应量增加。
货币供应量的增加可能会刺激经济增长，但有时也可能导致通货膨胀。
2.3 汇率走弱降息可能使得外汇在该国内部相对更具吸引力，因此外汇供应量可能会减少并导致汇率下降。
汇率下降可能会使得出口相对便宜，从而刺激出口增长。
浅析央行再次加息及其对房市的影响
房地产市场 镱 ■
浅析央行再次加息及其对房市的影响
口 陈 程
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９ ３年下半年 开始 相继 出 年 ４月 ２ ７日央行加息 的 政府从 １ ９
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贷款利率下 限保持 ０９倍不变。利 ．
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持续 的发展 ，２０ 年 ４ ，央行终 率作 为宏观调 控 的重要 手段之 一 ， ０４ 月 于在 ８次下 调利 率 之后 首次 把利 率上调 ０２ ％。但此次的利 率上调 ．５
对 房 产市 场 的 影 响并 不 明显 ，
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数据来源：国家统计局 Ｅ 三
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落 ，到 １ ９ 年底 ，通货膨胀得 到 地 产业 的发展带来 了契机。但 是 ， ６ ９
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款 基准 利 率 。金 融 机构 一 年 期存 地 实现 了 “ 着陆 ” 软 。但 由于反通 押贷 款 利率 ，这使 得 人们 通 过信 款基准利率上调 ０２ 个百分 点 ，由 胀 政 策 的惯性 ，加 之 到来 的 亚洲 ． ７
上矗投资
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花 的场 面。 从 而形 成 我 国房价 畸 存贷 款利率后 ，８月份再次将存贷 ８ 名。其 中 ，房地 产开 发完成 投资 形走 高 的态 势 ，一 路 上涨 的房价 款利率上调 了 ０ ２ ． 百分点。 在 ７个 ７ ９ 亿元 ，增长 ２ ．％ ６５ ４２ 。同时 ，我
加息对就业市场的影响及政策建议
加息对就业市场的影响及政策建议随着经济发展和通货膨胀风险的增加，央行往往会考虑加息来控制通胀。
然而，加息政策对就业市场也会产生一定的影响。
本文将探讨加息对就业市场的影响，并提出一些建议，供政策制定者参考。
一、加息对就业市场的影响1. 借贷成本增加：加息使得贷款成本上升，对企业投资产生抑制作用。
相对较高的借贷成本可能导致企业停止扩张计划，甚至裁员来降低成本，从而影响就业市场的稳定。
2. 消费减少：加息政策会使得贷款利率上升，导致个人负担增加。
消费减少可能导致企业销售下降，进而减少用工需求。
尤其是一些高消费行业，如房地产和汽车产业，其对融资成本的敏感程度较高，更容易受到加息政策的影响。
3. 金融行业变动：加息政策通常对金融行业产生直接影响。
银行和金融机构借贷成本上升，会对金融行业的就业产生不利影响，尤其是那些依靠低成本贷款和融资的机构。
4. 资本回流：随着加息政策的推行，国外投资者可能会将资金回流至本国的高息市场。
这种资本回流可能会导致本地企业的融资渠道变窄，从而对就业市场产生影响。
二、政策建议1. 弹性就业政策：政府应该制定和支持灵活的就业政策，为企业提供更多的招聘自由度。
灵活的劳动力市场能够帮助企业调整人员规模来适应市场需求的变化。
这有助于减少加息政策对就业市场的不利影响。
2. 产业结构升级：鼓励企业进行创新和技术升级，提高劳动生产率。
通过提高企业的竞争力，降低其对贷款的依赖程度，减轻加息政策对就业市场的冲击。
3. 职业培训和转岗补贴：政府可以加大力度推进职业培训和转岗补贴政策，帮助失业人员重新获得就业机会。
通过提供相关技能培训和资金支持，可以减轻因加息政策而导致的就业市场动荡。
4. 预测和预警机制：建立有效的经济预测和预警机制，为政策制定者提供及时的信息。
这样一来，政府可以提前做出相应的政策调整，以应对可能的就业市场变动。
总之，加息政策对就业市场有着一定的影响。
为了减轻这种影响，政府应制定相应的政策和措施来提高就业市场的弹性和适应性。
中国历年来的加息情况
加息的影响一般而言，加息带来的影响包括：1. 股票市场不景气（股市下跌）2. 通货膨胀减缓3. 民众减少消费，增加储蓄4. 工商企业减少投资5. 刺激本国或本地货币的升值6. 减缓本国或本地的经济增长速度然而，加息的整体效果通常不能迅速反映出来，因为涉及到整个经济体系，或者说金融体系的联动机制，需要较长的时间才能反映出结果来。
最新情况央行2011年内首次加息年味未尽，中国央行在春节“黄金周”最后一个晚上急急出手，启动2011年第一次加息，上调金融机构存贷款基准利率25个基点，上调日期更紧随在次日，亦即兔年的第一个交易日。
银根收缩一步紧似一步，专家预计，近期将是年内政策紧缩最严厉的时期。
中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)8日晚间就此接受中新社记者专访时表示，此次加息后，全年政策紧缩框架更加明朗，近期有三大因素促成货币政策进一步收缩：其一，今年1月份信贷增长可能依然较快，加息有助信贷资金更好配置。
尽管信贷调控声紧，但实体经济对信贷的需求旺盛仍是事实，申银万国证券分析师李慧勇曾预计1月份内地信贷投放可能突破1.2万亿元人民币。
其二，1月份物价可能因气候及春节因素等攀上新高。
“稳物价”的迫切性在中国2011年宏观调控中已是“更加突出”，中国央行更将其列于年内金融宏调四大任务之首。
其三，境外商品价格近期持续上涨。
国内春节安乐祥和，国际大宗商品市场仍是风云涌动，以谷物为首都国际农产品市场继续走强；原油等尽管经历了持续上涨有所回落，但预计国际大宗商品价格未来仍将逞强，给国内带来的通胀压力不可小视。
可见，全年货币政策紧缩的框架已基本明朗：中国经济2010年四季度保持了9.8%的强劲增势，中国当局调控利器“投鼠”不必“忌器”，可直指通胀和房地产市场。
巴曙松预计，今年1、2月份，或是全年物价高点，与此对应，房地产政策、货币政策等的调控力度将是“全年最严厉的时期”。
有分析人士称，加息并不会替代存款准备金率的上调，兴业银行资深经济学家鲁政委预计2月份还将上调存款准备金率。
利率变化对房地产价格的影响
浅析利率变化对房地产价格的影响【摘要】近年来房地产市场发展迅猛，使得房地产价格出现了异常的持续猛增，央行短期内数次调整利率来控制房价来维持房地产市场健康稳定发展。
本文以利率上升与房地产价格的关系为出发点，分别从理论和实证两方面分析了利率对房地产价格的影响。
【关键词】利率；房地产价格；一元回归分析1.研究背景自从1998年住房制度商品化改革以来，我国房地产市场得到快速发展，房价不断上升、投资增长迅猛。
我国房地产市场的发展也伴随着各种各样的问题的出现，尤其是短期内房价上涨过快及房地产市场的资金对银行信贷的过度依赖。
针对我国房地产市场的过热现象，我国中央银行积极出台各种货币政策对房地产市场进行调控，其中对利率进行了数次调整。
进入2008年，我国房地产市场出现一些明显变化，交易量下降显著，房价出现下降趋势，楼市低迷全国弥漫。
针对房地产市场的低迷状态，央行自2008年9月16日以来短时间内多次调低存贷款利率。
此后2009—2010年房价又出现新的高涨。
针对国内通货通胀以及过高的房价，央行在2010年10月20日和12月25日短期内连续两次上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率据此相应调整进入到2011年，央行又数次调整利率，从2月9日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。
2011年4月5日，中国人民银行决定，自2011年4月6日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。
利率的调整也使得房地产价格出现了波动，而房地产价格的的变化又促使央行通过利率来调节和控制。
综上利率变化和房地产价格有着怎样的关系，是一个值得研究的问题。
2.利率与房地产价格关系理论研究房地产行业的资金需求较大，因此利率的变动会对其带来较大的影响。
同时房地产业自有资金不足，利率的变化对房地产的融资产生了重大影响。
从理论上说，投资是利率的递减函数，利率的变动对消费、投资产生影响。
利率对房地产价格影响研究
利率对房地产价格影响研究摘要：本文实证分析了利率对房地产价格的影响。
使用利率、国内生产总值同房地产价格、房地产国内贷款额、房地产实际完成投资额等房地产市场基本指标的季度数据建立var模型。
用granger 因果关系检验、脉冲响应函数等方法对模型进行分析后得到利率对房地产市场影响显著，利率的上升会在短期内抑制房地产价格的上涨，减少房地产国内贷款额，并将对国内生产总值造成持续的负面影响。
关键词：利率房地产价格 var模型一、引言2010年10月20日至今，央行已先后五次宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率。
对于开发商来说，增加的利息额会是一个不小的资金压力，特别是对于盲目流入楼市的“过热资金”会有一定抑制性。
另一方面，受加息影响最直接的是那些具备刚性需求、对银行贷款依赖性较大的购房者，贷款成本支出的增加，将会抑制住相当部分购房者入市。
其实，自我国住房制度改革以来，无论是推动房地产市场发展还是抑制房价过快增长，国家都会用到利率手段进行调控。
因此，利率对房地产价格的影响特征需要进一步的研究与分析。
二、实证分析1.变量选取利率和房地产价格是该研究最重要的两个变量，也是研究的重点。
可以直接得到的利率数据一般都是名义利率，即未经过物价指数调整的利率，但在研究中使用较多的是实际利率，实际利率是指名义利率经过物价水平调整之后的利率，本文使用的实际利率计算公式为,其中为实际利率，为名义利率，为居民消费价格指数。
房地产价格可以获得的只有房地产销售价格同比和环比指数，在采用这一变量时一般都以第一期房地产价格为基期100，之后的数据根据同比和环比指数获得。
此外，房地产国内贷款额、房地产实际完成投资额和国内生产总值也构成了利率对房地产价格影响的渠道，故本文在模型建立中加入了这些变量。
本文的分析基于2001年3季度—2011年2季度的季度数据。
对以上变量的季度序列取对数，以将间距很大的数据转换为间距较小的数据，使序列平滑。
经以上处理后的房地产价格、国内生产总值、房地产实际完成投资额、房地产国内贷款额、实际利率分别以lnhp、lngdp、lnin、lnlo、rate表示。
浅议利率上调对房地产的影响
虽 然 我 国经 济 继 续 保 持 平 稳较 快 增 长 ．总体 形 势 良好 ．但 经 房 者 的 影 响也 不 相 同 ：对 于 普 通 消 费 者 加 息 会 增 加 其 购 房 负 担 ． 济 运 行 中 的一 些 问题 还 比较 突 出 ．加 息 是 势 在必 行 的 。具 体 表 现
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财 会 探 祈
浅 议利率上调对 房地产 的影 响
戳韩小琼 张 萌 杨 文 邢台职业技术学院
２ ０ 年 ９月 １ ０ ７ ５日起 ．金 融机 构一 年 期存 贷款 基准 利率 均 上调 加息再次成为人们关注的热点问题。
一
由年 初 未加 息 的 ６ １ ５ ５ ６ ７元增 加到 ７ ０ ８ ６ ５ ．增 加幅 度 为 １ ９元 ６
加 息 ．有 利 于 稳 定 通 胀 预 期
虽然 目前房 地产 企 业平 均 负债 率 在 ６ ％ 左右 的水平 ．但 真 正对 开 ０ 发 商 有影 响 的只 是 ２ ％ 左 右 的企 业开 发 贷款 和 流动 资金 贷款 ．而 Ｏ
其 余 ４ ％ 左 右 的负 债 卖际 上是 开 发商 售 楼 的预 收款 。 这部 分钱 不 Ｏ
平 （ Ｐ） Ｃ Ｉ 同比上 涨 ５ ６ ．创 下 １ ％ 来 的新高 。 随着 Ｃ Ｉ ０年 Ｐ 的明显 上 增 加利 息 支 出 ．但 客观 地 说 ． 以当 前 利率 提 高 的 幅 度看 ．对 房 地
扬 ．居 民通 货 膨 胀 预 期 在逐 步 增 强 。 央 行 二 季度 城 镇 储 户 问卷 调 产 企 业 中一 些规 模较 大 实 力较 强 的 企 业 不 会 有 重 大 影 响 。 因 为 ． 查显 示 ．居 民对 下季 度物 价 预期 不乐 观 ．有超 过 半数 （ ０ ％ ） ５ ２ 的 被调 查 者预 计 物价 趋升 ．与 ５ ８ 的历 史最 高 值仅 相 差 ０ ％ 。 ０ ％ ６
工商管理论文--利率上升对经济发展的影响
利率上升对经济发展的影响绪论2004年以美国开始升息为标志全球进入利率上升周期。
在美国利率上升的影响下，各国纷纷上调利率。
中国人民银行从 10月29日起上调人民币基准利率并放开了存贷款利率的浮动区间。
国内利率可能从下降通道进入上升周期。
此次利率调整引起了社会各界的关注，加息双刃剑将考验中国经济。
作为一种紧缩性货币政策手段，升息无疑会对经济增长产生正负两方面的影响，通过分析利率上升对经济发展的影响可以进一步了解利率这一经济杠杆在宏观调控中的重要性和有效性。
近年来，我国经济出现过热现象，物价连续上涨通货膨胀压力逐渐加大。
政府采取了一系列的宏观调控措施，取得了阶段性的成果，但并没有从根本上解决问题，还有可能出现反弹。
为了巩固已经取得的宏观调控成果，中央银行采取了加息的措施。
这一措施的出台必定会对中国经济的发展现状产生一定影响。
本文首先分析了国内经济发展的现状，而后联系实际情况，重点从利率上升对经济过热的影响和对未来国内价格水平的影响两方面进行分析。
一、我国经济发展现状分析从2003年开始中国经济进入了新一轮上升周期。
这是在经历了长达6年的需求不足之后出现的。
长期被压抑的需求释放出来，出现了部分行业投资增长过猛、信贷投放增长过快、物价上涨通货膨胀压力增大等影响经济稳定发展的问题。
2003年社会固定资产投资总额比上年增长26.7%，受城市基础设施建设的拉动，钢铁、水泥、电解铝、房地产投资分别增长10%到1倍以上。
受投资的拉动，全年国内生产总值比上年增长9.3% 。
2003年中国的投资率高达42.3%，成为改革开放26年来仅次于1993年的第二个高峰年。
投资的过快增长特别是一些高投入、高消耗、高污染行业投资的过快增长，带来了能源、原材料价格的上涨。
从2003年下半年开始，政府采取了一系列宏观调控措施，抑制经济的过快增长。
初步测算，2004年国内生产总值增长9.1%，比上年的9.3%回落0.2个百分点，这主要是受宏观调控政策的影响。
探讨利率对房价的影响
探讨利率对房价的影响摘要：一直以来，房地产的市场状况都同宏观的金融政策有着密不可分的联系和作用，而对利率的调整则直接的影响着房地产行业的企业、发展规模、消费者以及房价的波动。
本文主要对利率调整对房价的影响情况进行分析和探讨，并就如何加强利率调整对房价影响程度的措施提出自己的建议。
关键词：利率房价影响措施目前，国家通国宏观经济调控的方式来稳定社会经济的重要标志之一就是对利率的调整。
通过调高利率，可以使经济的整体发展更加的趋向于平稳，从而抑制投机和过热行为。
近几年来，我国的房地产价格持续上涨，经济偏热的现象已经明显突出，因此，国家必须通过采取必要的利率调整措施来抑制过快增长的经济速度，稳定房地产价格市场，从而确保经济的平稳、良性、健康发展。
一、影响利率调整对房价作用的因素利率调整对房价的影响是成反比例的关系，即利率调高则房价降低。
但有时利率调整对房价的变动影响却不甚明显，就其原因，主要包括以下几个方面的因素：（一）房地产商方面的因素目前，不少房产商为了扩大自身的经济利益，有意的提高房价，从而达到诱引大量有购房需求的消费者入市。
近几年来，随着人们文化素质和法律意识的不断提高，这方面对其造成的影响力已经降低不少，但仍然对人们的购房行为有影响。
再加上新房源的可售数量不多，且大部分是通过房产抵押进行楼盘建设的，没有太大的资金压力，因此，造成了对房价的抬高。
此外，我国的群众对房产的购买习惯大多是买涨不买跌，因此，当房地产市场的价格出现抬头趋势时，就会有许多人进行房产市场的探底，从而带动了我国房地产行业的复苏。
（二）社会购买力方面的因素社会购买力的水平对房地产市场的价格变动有着直接的影响和作用，购买力水平高就有可能带动房价的上扬，反之，则有可能造成房价的下跌。
据不完全统计，2011年，北京城镇居民每年有约2730亿元能够用于支配，而2012年6月北京市房产成交价格是20960元，根据有关的规定可以得出，北京目前的整体社会购买力要略高出房产的整体价格。
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பைடு நூலகம்
行 信 贷 ， 实 际 效 果 都 十 分 有 限 ， 别 是 房 地 产 市 场 仍 然 高 但 特
歌猛 进 。 么这 次 央行 采 取 加 息 的 方式 来 调 整 整 个 国家 经 济 那 过热 ， 调整 房 地 产 市场 投 资 过 热 ， 否能 够起 到 效 果 。这 就 要 是
在 国外 成 熟 的 房 地 产 市 场 ， 利 率 是 资 产 价 格 泡 沫 的重 低
民 币存 贷 款 基 准 利 率开 始 ， 直 到 ２ ０ 一 ０ ７年 １ ２月 ２ １日， 续 连 ６次 加息 。 融 机构 一 年 期 存 款 基准 利 率 上调 到 ４ １ ％； 年 金 ． ４ 一
企 业 的融 资 渠 道 主 要 还 是 银 行 ， 行 的 不 断 加 息 ， 疑 会 不 央 无
断 地 增加 房地 产 企 业 的 资金 成 本 。 从 现 实 的情 况 来 看 ，央行 小 幅度 的加 息 对 一般 的企 业 及 市场 影 响 不会 太 大 ， 央行 连 续 加 息 时 ， 况 就不 一 样 了。 央 但 情 行加 息影 响最 大的 应该 是 国内 房地 产市 场 。 一 是 国 内房 地 产 是 占 Ｇ Ｐ比重 较 大 的 市场 ， 是金 融 。房地 产市 场 发 展 就 在 Ｄ 二 于金 融 对 其支 持 的 力度 。金 融 对房 地 产 市 场 的影 响 不 仅在 于
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２ ０ 年第 ４ ０８ 期
经济研究导刊
ＥＣ ＯＮＯＭＩ Ｓ ＡＲ Ｃ ＲＥ Ｅ ＣＨ ＧＵＩ ＤＥ
Ｎｏ４， ０ ． ２ ０８
总第 ２ ３期
Ｓ ｒ ｌ Ｎｏ２ ｅｉ ．３ ａ
银行加 息对房 地产 市场 的影 响
范 天 红
关键 词 ： 行 ； 息 ； 银 加 房地 产
中 图分 类 号 ：８ ０ 文 献 标 志 码 ： 文 章 编 号 ： ６ ３ ２ １ ２ ０ ） ４ ０ ７ ． ２ Ｆ １ Ａ １ ７ — ９ Ｘ（ ０ ８ ｏ — ０ ４ ０
从 ２０ ０ ７年 ３月 １ 日起 中 国人 民 银 行 上 调 金 融 机 构 人 ８
（ 尔滨 市 国际 工 程 咨 询 中心 ， 尔滨 １ ０ １ ） 哈 哈 ５０ ０
摘
要 ： 国人 民银 行 连 续 加 息 调 整 房地 产投 资过 热 ， 过 加 息 逐 渐 地 改 变政 府 的 宏 观 调 控 政 策 ， 由此 来 改 中 通 并
变企 业 及 个人 预 期 的 行 为 决策 。 次 央 行 的加 息 ， 不在 于加 息 多少 这 个 结果 ， 这 并 而在 于 央行 宏观 调 控 方式 是 否 改 变 。 加 息 对 房地 产 供 给 市 场 的影 响 、对 房 地 产 需 求 市 场 的影 响 和 对 房 地 产 融 资 市 场 的影 响 三 方 面 可 以说 明 银行 加 息 给 房 地 产 市场 带来 的 重要 影 响 。
的 资 金 做 后 盾 。 就 目前 我 国 的房 地 产 融 资 市 场 而 言 ， 地 产 房
期 贷 款 基准 利 率上 调到 ７４ ％；其 他 各 档次 存 贷 款 基 准 利 率 ． ７
也 相 应 调 整 ； 人 住 房 公 积 金 贷 款利 率 保 持 不 变 。加 息 将 会 个
对 房 地 产市 场 产 生 怎样 的影 响 呢 ？ 从 ２０ ０ ６年宏 观调 控 后 情 况 来 看 ，房 地 产 市 场 价 格 快 速 上 涨 并 没 有停 止 。 只要 房 价 快 速 上 涨 ， 地 产 开 发 投 资 就 不 房
会 放 慢 增 长 速 度 ， 内投 资 过 热 就 不 会 改 革 ， 内银 行 信 贷 国 国
扩 张 就不 会 放 缓 。也 就是 说 ， 只要 房 价 增 长 不减 下 来 ， 内房 国 地 产 市场 的投 资 者不 会 放 慢 。 面对 国 内投 资 过 热 、 行 信 贷 快 速 增 长 及 贸 易 顺 差 增 长 银 过 快 ， 行 采 取 一 系 列 的宏 观 调 控 政 策 ， 多 次 提 高 法 定 存 央 如 款 准 备 金 率 、 行 定 向票 据 、 行 公 开 市 场 操 作 等 来 紧 缩 银 发 进
房 地 产 供 给方 ， 且 在 于房 地 产 市场 需 求 方 。 而 因为 利率 水平 不 同决 定 了房 地 产 市 场需 求 者进 入 程 度 。 就是 说 ， 息 尽管 对 也 加 房地 产 企业 的影 响 不会 大 ，但 对依 靠 银 行按 揭 贷 款 购 房 的 消 费者 及 投 资者 则 是 影响 很 大 的事 情 。对 于 以转 按 揭 贷 款购 房 的普 通 消 费者 来 说 ， 息也 会 增 加购 房 成 本 ， 加 目前 的 住 房抵 押 贷 款 实 际上 是 浮 动利 率 ， 因此 ， 息 会增 加 已购 房 者 的 每月 房 加 贷 还 款额 ， 时 ， 会 使 持 币待 购 者 的支 付 能力 下 降 。 同 也
要 刺 激 因 素 之 一 ，而 加 息 往 往 带 来 挤 出 资 产 价 格 泡 沫 的 效 应 。尽 管 中 国的 利 率 尚 未 完 全 市 场化 ， 地 产 市 场 也 尚未 完 房 全 成 熟 ， 央行 加 息 仍 会 给 房 地 产 市 场 带 来 重 要 影 响 。房 地 但 产 业 是 一 个 资 金 密 集 型 产业 ， 的 运 作 和 经 营 都 需要 有 强 大 它
看央 行 进 一步 行 动 了。
在 目前 低 利率 政 策 下 ， 制 下 的 利率 水 平 与企 业 投 资 回 管
报 率 相 比 ， 不 可 比拟 的 。央 行 加 息 的 意义 ， 不 在 于 加 息 的 是 并