欧洲货币体系的主要内容
第八章国际货币体系
• 3、重构现存多边国际金融组织的构想
• 阿明（埃及）
• 4、关于货币联盟的设想
• 蒙代尔，1961 麦金农，1963，------
• 埃默生、格罗斯，1999
阿莱（法，诺
（五）IMF改革
第八章 国际货币体系
学习目的：理解国际货币体系的概念、作用与类型； 明确国际金本位、布雷顿、牙买加以及欧洲货币体 系的主要内容及特点。
主要内容： 1. 国际金本位体系
2. 布雷顿森林体系
3. 牙买加货币体系
4. 欧洲货币体系
第一节 国际货币体系概述
1. 概念 2. 内容 3. 作用 4. 类型
一、国际货币体系的概念
（一）国际货币体系的内在不 稳定性与不对称性
• 1、纯粹信用本位制度导致金融经济的过度膨胀
• 主要储备货币国持续的扩张性货币政策
• 电子交易、结算系统的引入
• 浮动汇率制 • 养老基金、共同基金的崛起
• 期权定价理论
• 金融寡头与发达国家制定游戏规则
• 目前金融经济规模大约为真实经济规模的30-50倍。（ Joel Kurtzman<the death of money>,内蒙古出版社， 1997）
5、欧元启动的影响
• 对欧盟经济的影响 • 对国际货币体系的影响 • 对国际金融市场的影响 • 对世界政治产生的影响
欧元对欧盟经济的影响
• 有利成员国贸易的扩大； • 有利于抵制国际游资的冲击，增强平衡
市场震荡的能力； • 抗击美元，稳定汇率； • 增强欧洲意识，提高欧盟的地位。
欧元启动对国际货币体系的影响
JJ08 国际货币体系
1. 欧盟各国相互之间的贸易、投资将增加。 2. 单一货币有利于抑制通货膨胀，稳定物 价。
3. 大大降低成员国之间的经济交易成本。 4. 降低中央银行干预汇市的成本，可减 少外汇储备。
5. 可提高欧洲在国际事务中的影响力， 在国际事务中发挥更大的作用。 6. 促进欧洲的改革，加快其经济社会的 发展。
（3）出口波动补偿贷款的份额由50%增至75%。
5.黄金非货币化
废除黄金条款，黄金与货币彻底脱钩， 不再规定货币的含金量，即黄金成为一种单 纯的商品。
（三）牙买加体系的作用
1. 实行浮动汇率，打破了布雷顿森林体系 僵化的汇率制度。
2. 实行了国际储备多元化。 3. 用综合机制共同调节国际收支。
（四）牙买加体系的弊端
（三）国际金本位制的崩溃
1929—1933年间，金本位制彻底瓦 解了。维持金本位的三个必要条件不 存在了：1. 金币自由铸造、自由流通。
2. 自由兑换黄金。 3. 黄金自由输出入。
黄
货币供给
价格水平
出口减少
国
金
上升
上升
进口增加
际
内
收
流
汇率接近黄
预期本币
抛售本币
支
金输入点
汇率下跌
购买黄金
逆
差
国
际 收
国际收支困难。 (3)为建立欧洲中央银行作准备。
3.第三阶段（1999至今）欧洲单一 货币
自20世纪80年代下半期开始，欧洲经济 一体化的步伐加快。
有三个关键的协议：
（1）《单一欧洲法案》
1985年12月，欧洲理事会卢森堡会议 通过。该法案规定于1992年实现欧共体 内部统一大市场。
国际货币体系
第二章 国际货币体系【字体：大 中 小】【打印】学习要点:国际货币体系的概念和内容；国际货币体系的作用；国际金本位制的含义、形式及其作用和演变过程；国际金本位制的缺陷；布雷顿森林体系的情况；欧元的相关情况。
第一节 国际货币体系概述一、国际货币体系的概念国际货币体系是指各国政府在货币发挥世界货币职能的过程中，即在国际储备资产（货币）的选择、本币与储备资产（货币）比价的确定、外汇管制、货币可兑换性、国际结算的安排和国际收支的调节等方面，所确定的原则、所签订的协议与规章制度、所形成的各种国际惯例、所采取的措施和所建立的组织机构的总称。
二、国际货币体系的基本内容1.国际储备资产的选择与确定国际储备是指一国货币当局所持有的、能够用于弥补国际收支逆差和稳定该国货币汇率的各种形式资产的总称。
国际储备资产的选择与确定的核心问题是采用什么作为国际收支的手段。
可供选择的手段主要有三种类型：黄金、白银或某一国家的信用货币。
2.汇率制度的安排与本国货币是否可兑换在作为中心储备货币的国际支付手段确定之后，就必然产生了本国货币与这一储备资产之间的关系问题。
这一关系包括以下两个方面：第一，金平价或汇率问题。
当储备资产是黄金、白银等金属货币时，一国政府必然要规定单位本币的含金量，亦即金平价问题。
当储备资产是某一国的货币时，自然产生了汇率问题。
第二，对本币与储备资产兑换的管制及本国货币的可兑换性问题。
3.国际结算的安排4.国际收支及其调节机制5.国际间金融事务的协调与管理三、国际货币体系的作用从总体上讲，国际货币体系的建立与完善，主要是在推动国际贸易与国际投资等国际经济活动方面，起到了不可或缺的作用。
1.储备资产的确定与创造，为国际经济的发展提供了足够的清偿力2.相对稳定的汇率机制，为建立公平的世界经济秩序提供了良好的外部环境3.通过多种形式的国际金融合作，促进了国际经济与金融秩序的稳定第二节 世界经济的发展与国际货币体系的演变一、世界经济的发展与国际货币体系演变的相关性国际货币体系是以商品经济为主要特征的世界经济发展的内在要求的产物。
浅谈欧洲联盟的一体化进程
浅谈欧洲联盟的一体化进程【内容提要】欧洲联合思想久已有之，他是一种理想主义思潮。
第二次世界大战后，由于欧洲国际地位的衰落及所面临的复杂的国际形势，这种思潮再度兴盛并开始了史无前例的实践进程。
迄今，欧洲联合进程已取得了令人瞩目的成就，产生了重大的国际影响。
它的发展顺应了人类历史发展的客观规律，是一项创新性的伟大事业。
【关键词】：欧洲联盟一体化欧元欧洲联合是战后世界政治经济发展的产物，同时又具有浓郁的地域色彩。
欧洲联合的最主要成就是欧盟一体化的进程。
这一进展体现为一体化的逐步深化和参与一体化进程的国家的不断增多。
欧盟一体化以经济为切入点，而后向政治领域渗透，范围上由西欧扩展至东欧，有着明显的循序渐进的特征。
以欧盟一体化为代表的欧洲联合所取得的成就使欧洲摆脱了战后初期的软弱地位，成为世界经济与政治格局的一支重要力量。
同时欧盟的性质也决定了以欧盟为核心的欧洲在当今世界格局中的行动能力和国际影响力的有限性。
一、欧洲联盟的建立及其促进因素欧洲联盟的前身为欧共体，欧共体的建立始于1950年的舒曼计划。
舒曼计划的提出启动了战后欧洲的联合进程。
根据舒曼计划，1951年4月，法国、联邦德国、意大利、比利时、荷兰、卢森堡6国签订了《欧洲煤钢共同体条约》即《巴黎条约》，决定建立煤钢共同体，从而为欧洲联合的实践提供了最初的范式。
1958年1月，6国经过反复磋商、谈判后签署的《罗马条约》生效。
条约宣布把经济一体化措施从煤钢领域扩展到所有经济部门，6国将建立工业品关税同盟和实施共同农业政策，逐步协调成员国间的经济和社会政策，以形成6国内部共同市场。
条约还为共同体设置了一套拥有相当独立地位的立法、行政、监督和仲裁机构，使得一体化进程在体制上也有了相应的保障机制。
但条约没有对共同体的一体化进程做出时间上的规定，也没有对成员国退出共同体的程序做出规定，这意味着从法律上讲，共同体是后退无门，从而保证了欧洲联合进程的不可逆转性。
《罗马条约》是欧洲联合历程中一个重要的。
欧洲货币联盟与欧元1
与人民币的汇兑
截至2013年1月15日，1欧元可兑8.2903元人民币，较2012年6月升值6%。从 2014年5月起，欧元对人民币持续处于下行通道，未来市场预期欧元还将持续走 低。记者梳理发现，以欧元对人民币中间价为例，自去年5月7日攀升至8.5756元 的近期高位后，欧元一路向下持续走贬，截至昨日已跌至6.9795元，这意味着8 个多月来的跌幅近19%。
欧洲货币市场的特点
· 摆脱了任何国家或地区政府法令的管理约束 · 突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制 · 建立了独特的利率体系 · 完全由非居民交易形成的借贷关系 · 拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模 · 具有信贷创造机制
欧洲货币联盟讨论
欧洲单一货币的可行性
《马约》的欧洲货币联盟计划
货币联盟内部的经济增长
欧元重启跌势 跌破1.05关口或只是时间问题
• 2015年04月12日 14:04 • 摘要：欧元又开启了单边下行趋势，本周欧元每天都在下跌，而且现 在已经接近12年低位。目前投资者正密切关注美国的经济数据，因为 如果经济数据较好将导致欧元跌势加剧。
• 中金网04月12日讯，欧元又开启了单边下行趋势，本周欧元每天 都在下跌，而且现在已经接近12年低位。目前投资者正密切关注美国 的经济数据，因为如果经济数据较好将导致欧元跌势加剧。 这完全要看市场对美联储下一步举措的预期。多数市场参与者认 为，美联储今年将升息。这将有助于美元上涨，而损及欧元，因为这 意味着持有美元获得的回报要高于欧元，进而增加了投资者对美元的 需求。
欧元启动对中国的影响
欧元启动对中国经济开放既有机遇，也有挑战。欧元启动后欧洲内部汇率 风险消除，交易费用下降，欧洲内部的商品、劳务、资本流动更加自由，有利 于欧洲资源配置和分工。中国出口企业有可能丧失以往的竞争优势，如劳动密 集产品将会遭遇南欧国家更大的竞争。我国有巨大的外汇储备并且位居全球贸 易十强的地位，所以，欧盟期望与中国加强金融合作，以实力支持欧元；欧元 启动后，简化了贸易手续、方便了贸易结算，为出口提供了便利条件。 其次，欧元对促进欧洲企业向中国投资创造了一定条件。欧元启动推动了 区内资本市场迈向一体化，使欧洲企业扩大境外投资，寻求市场。从长远看， 欧元区将减轻美元动荡对国际金融的冲击，有利于欧元区的稳定和均衡发展，
欧洲货币联盟货币政策的框架结构
欧洲货币联盟货币政策的框架结构EW振林国际金融分析家认为，德国是执行货币政策最成功的国际典范，欧洲货币联盟正是参照德国及其他成员国制订其货币政策的。
因此，对它的研究对我国稳定物价、抑制通货膨胀、保持国民经济长期稳定的增长具有特别重要的意义。
(一欧洲经济与货币联盟的货币政策必须指出，马斯特里赫特条约为经济与货币联盟货币统一提供了指南。
但货币统一要求货币政策由单一货币机构来实施，而且必需解决许多实际操作问题。
马斯特里赫特条约建立的欧盟要求成员国在加入经济与货币联盟之前要满足下列条件：(1要实现物价高度稳定；(2国内财政形势要具有可持续性；(3汇率波动幅度要保持正常水平，该汇率须由欧洲货币体系(EMS提供,至少要在两年内不会贬值；(4要实现能表现长期一体化特性的长期利率，以便加入EMS经济与货币联盟预计在1999年启动，届时参加方的货币必然被锁定，并在一定时期内被欧元这种单一货币所取代。
单一货币必须由单一的货币机构来管理。
欧洲中央银行体系就是欧洲货币体系的管理机构包括欧洲中央银行和经济与货币联盟成员国家中央银行。
为了给欧洲中央银行铺平道路，1994年建立了欧洲货币学会。
欧洲货币学会的职能是：(1为货币与汇率政策、欧洲中央银行体系的运作规则与程序、统计数据库开发框架结构等，作好基础性准备工作；(2为发行货币联盟钞票作好基础性准备工作；(3为推进支付体系发展，保证支付高效地越界进行。
一旦决定向经济与货币联盟转变，欧洲货币学会就会被欧洲中央银行所取代。
欧洲中央银行体系的主要目标是保持物价稳定。
马斯特里赫特条约在原则上对欧洲中央银行体系的运作方式作了明确规定，这些规定是：(1要建立允许自由竞争的开放市场体系；(2欧洲中央银行体系不能为公共赤字融资，也不能在初级市场上购买政府债券；(3业务运营实行分散化，要使对国家中央银行的追索权达到据信是可能的和适当的程度欧洲货币学会对货币政策战略、程序和工具给予高度重视。
而实施货币政策需要欧洲货币联盟采取一致态度，即在经济与货币联盟银行之间市场利率水平要相同。
欧洲货币体系的理论
欧洲货币体系的理论MIT经济学教授，IMF前首席经济学家Olivier Blanchard教授在其所著《宏观经济学》的最后一章“宏观经济学的故事”中对宏观经济学的发展有所介绍，体现了在宏观经济学学习中捋清发展阶段的重要性。
这里尝试一种划分方式，将发展阶段划分为古典主义占据主导（以货币中性和市场完备为理论核心）-凯恩斯主义应运而生（以流动性偏好理论、有效需求理论和凯恩斯的继承人们发展的IS-LM理论为代表）-新古典的复兴（长期货币中性的复归和理性预期的加入，乃至后世的RBC 理论等）-凯恩斯主义与新古典走向融合（坚持市场不完备因素，在理性预期的框架下再次推导出IS-LM曲线，用新古典经济学的内核讲凯恩斯主义的故事）-08年金融危机再次冲击主流范式（对于金融体系描述的缺失，对金融周期和非银机构行为的忽视等等）。
应当注意的是，理论的发展不是单向、线性的，一些研究者可能相当有前瞻性地已经提出过足以解释日后发生事件的理论框架，理论与现实广泛地在时间空间上交织，远比经典教科书描述地更为复杂。
1.凯恩斯前占据统治地位的学说——古典经济学研究范式：其认为经济中信用货币呈中性，并不影响实体经济。
这一理论有其特定的时代背景：从18世纪直到20世纪初，主要工业化国家的金融体系存在两个特征：其一，金融发展依然处于初级的货币化阶段；其二，商业银行一直占据着统治地位。
因此，古典经济学只关注货币，忽视了信用及其他金融变量。
古典经济学的两个假设：第一，萨伊定律，供给创造需求；第二，货币流通速度不变。
根据古典货币数量论：MV=PY，货币中性。
不过古典经济学理论也不尽如此，在银行主导金融体系进程起步颇早的德国，已经有了LCD理论（个人著：国内最早可以追溯到人大侯梦蟾教授等人的研究，现任人行货币政策司司长孙国峰则为国内这一理论的集大成者，最为经典的相关文献是其2001年发表在《经济研究》上的《信用货币制度下的货币创造和银行运行》；事实上，这一与经典教科书介绍的过程有所不同的理论已经广受学术界和市场机构的承认）的影子：信用创造学说，德国学者阿尔伯特·韩在1920年发表的《银行信用之国民经济的理论》一书中将之称作“信用创造银行”：这种银行发放贷款，然后由此创造了存款，因而授信先于受信。
第四节 牙买加体系
第四节牙买加体系一、牙买加体系的主要内容：承认固定汇率制与浮动汇率制并存取消黄金条款，实现黄金非货币化扩大特别提款权的作用扩大对发展中国家的资金融通扩大基金组织的份额二、牙买加体系运行特征1、国际储备货币多元化美元仍是主导货币、最主要的国际支付手段、最主要的国际价值贮藏手段。
关键货币:美元、马克、日元、英镑、法郎等欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争对手SDR的作用不断增强黄金的国际储备地位逐渐下降，但仍是主要的储备资产2、汇率制度多样化固定汇率制度：转嫁负担也受他国转嫁负担影响浮动汇率制度：相对独立但容易进入“螺旋恶化”管理浮动汇率制度：有弹性，灵活3、国际收支调节方式与手段多样化总需求调节：用国内经济政策消除国际收支失衡收入机制、价格机制利用汇率机制消除BOP失衡通过融资来平衡加强国际协调直接干预、管制等4、黄金非货币化积极作用：浮动汇率制度改变了以往汇率制度僵化局面多元化国际储备解决了特里芬难题拓宽了国际收支调节渠道缺陷：存在极大的不稳定性多元国际货币缺乏统一的稳定的货币标准，这本身便是一种不稳定的因素主要工业国家全都采用浮动汇率制，汇率波动频繁而剧烈；国际收支调节机制不健全第五节欧洲货币体系一、欧洲货币体系的主要内容＞创建欧洲货币单位•欧洲货币单位(European Currency Unit，ECU)是欧洲货币体系的核心。
它是按"一篮子”原则由共同市场12个成员国货币混合构成的货币单位。
» 建立双重的中心汇率制——共同体成员国对内实行固定汇率，对外实行联合浮动。
•平价网体系•货币篮子体系＞建立欧洲货币基金•目的是稳定成员国货币汇率，提供政府间的清偿手段，对国际收支困难的成员国提供信贷支持。
二、欧洲货币体系的评价缺陷＞中心汇率难以维持＞汇率机制存在局限性中心汇率很难界定•财政货币政策的不同影响汇率机制的作用•汇率预警系统缺乏政策保证积极作用＞稳定成员国之间汇率＞增强成员国平衡国际收支能力＞抑制成员国通货膨胀率＞提高欧共体国际金融领域地位。
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欧洲货币体系的主要内容
欧洲货币体系是一种多国共同使用的货币体系。
它在1998年建立，是由19个国家签订《欧洲货币协定》而形成的。
这19个国家分别是
奥地利、比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、希腊、冰岛、爱尔兰、
意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、西班牙、瑞典、英国和挪威。
此外，欧元区还涉及不同程度的货币合作关系，包括目前正在以各种形式参
加货币体系的保加利亚、塞浦路斯、克罗地亚和斯洛文尼亚等国家。
欧洲货币体系所形成的欧元区经济体系，政治体系和货币体系有
三大要素，分别由欧洲中央银行(ECB)、欧洲联盟理事会(EC Council)
和欧盟央行间合作委员会(EMFCCC)组成。
欧洲中央银行（ECB）负责欧元区的货币政策和货币制度的制定、
实施和监督，以确保欧元区的经济稳定。
ECB采取的主要措施包括计划
性货币宽松、分析货币市场动态、通过国家金融程序支持金融稳定并
调整货币政策，以及采取市场措施以促进货币稳定。
欧洲联盟理事会(EC Council)负责欧洲货币体系的政治管理和有
关的决策。
该机构的由来可以追溯到1992年的欧洲财政协定，它被赋
予以下职能：建立支持欧洲货币体系的制度框架，实施欧元的政策并
考虑欧元区的经济状况；监督各国政府违反了公共收支规则，促进妥
善实施政策、维护货币稳定和维护欧元区统一；建立具有促进经济稳
定和改善经济活力的政策、标准和货币管理系统；以及管理欧元区内
部财政机构和财政程序。
最后，欧洲央行间合作委员会（EMFCCC）负责欧元区内技术性的
货币合作，以及欧元区与非欧元区之间的货币合作。
其职能是建立一
个统一的欧元区货币服务系统，管理实施和监督欧洲货币体系的全部
细节，并确保欧元区内部市场的完整。
此外，EMFCCC还将对欧元区外
的参与者实施监督，确保各国的货币政策符合欧洲货币体系的规定。