国际上五种重要投资环境评价法的评价指标评述

国际上五种重要投资环境评价法的评价指标评述一、五种重要投资环境评价法的评价指标

投资环境这一概念是第二次世界大战后随着国际资本流动的剧增而出现的。目前,国际上有投资指南、世界商业环境调查、商业环境和企业绩效、做生意和全球竞争力报告等五个重要的投资环境评价法。

(一)投资指南

联合国贸易与发展会议的投资环境评价法———投资指南关注一国对外国直接投资 (FDI)的吸引力的评价法之一。它通过分析一国那些被认为会影响投资环境的关键宏观经济指标,提供了一个 FDI的标准检查工具。投资指南致力于依据投资者关心的六个主要方面,评价投资环境质量。 (1)资源评价。不仅包括原材料的获得性,而且包括人力资本的质量和当地市场的规模。(2)基础设施。基础设施包括传统基础设施的质量和互联网、移动通讯和固定电话的获得性。(3)运营成本。分为劳动成本和其他成本。(4)经济绩效和治理。(5)征税。财政体制的衡量取决于两个方面,即对企业的直接税收水平和对选定产品和服务的间接征税。(6)规制框架。针对 FDI的规制框架有三个方面:进入限制、经营限制和投资保护及退出

限制。

(二)世界商业环境调查

世界银行的投资环境评价法———世界商业环境调查侧重于企业与政府之间的交互作用,尤其是规制活动和政策对企业的影响。它关注投资环境的以下七个主要方面: (1)公共服务; (2)公共政策,政策与规则的可预见性、透明性和连贯性是公共政策应该具有的特征; (3)司法体制; (4)腐败;(5)规制; (6)竞争;

(7)金融服务。

(三)商业环境和企业绩效调查

商业环境和企业绩效调查 (BEEPS)是世界银行和欧洲复兴与开发银行的合作项目。它的方法与世界银行的WBES接近。为了加强两个调查结果的可比性,两个调查的问卷设计变得比较相似。BEEPS主要关注对商业环境起重要作用的八个领域: (1)商业规则; (2)竞争和集中; (3)腐败和国家掠夺; (4)影响力和游说;

(5)基础设施; (6)劳动力市场; (7)法治; (8)金融体系。

(四)做生意

世界银行的投资环境评价法———做生意评价法

数据库通过考察那些加强或约束商业环境、劳动生产率和增长的详细规则,提供了一个做生意的成本评价。做生意评价法的目的是提供客观的、定量的商业规制及其环境的衡量。包括五个方面的指标: (1)开业; (2)雇佣和解雇工人; (3)获得信贷的途径; (4)实施合同; (5)歇业。

(五)全球竞争力报告

瑞士达沃斯世界经济论坛的投资环境评价法———全球竞争力报告的核心目的就是对大量样本国家的竞争力进行排序。全球竞争力报告包括两个相互补充的方法,一是增长竞争力指数;一是商业竞争力指数。

增长竞争力指数 (GCI)的中心目标是分析一个经济体在中长期获得持续经济增长的潜力,极大地关注技术和技术进步。GCI的核心理念是经济增长的过程可以归于三个广义要素:宏观经济环境、公共机构的质量和技术。基于“确凿数据”和调查回应,增长竞争力指数 (GCI)构建这三个指数用以显示一个国家在这三个方面的业绩。 (1)宏观经济环境。宏观经济稳定性指标包括政府财政赤字、国民储蓄率、通货膨胀率、实际汇率和利率差额等。(2)公共机构。它是

涵盖法律与合同的执行和企业对腐败的感知两个次要指数的非加权平均数。(3)技术。

商业竞争力指数(BCI)的主要目的是建立基于对竞争力有影响的微观经济基础的国家排序。BCI反映了两个相互联系的领域,这两个领域构成劳动生产率的基础,即在一个国家里,国内公司或外国子公司竞争的混合;微观商业环境的质量。总之, BCI由两个指数构成,一是公司经营和战略的混合;一是商业环境质量衡量。

二、五种重要投资环境评价法的差异性

投资指南、世界商业环境调查、商业环境和企业绩效、做生意、全球竞争力报告等五个国际上重要的投资环境评价法之间存在着重要的方法论上的区别。主要的划分线在基于数量化衡量的指标与基于企业和其他观察者主观判断的指标之间。大多数早期的投资环境评价法属于后者,而最近的趋势却倾向于数量化衡量指标 (如 UNCTAD的投资指南评价法,以及世界银行的做生意评价法 )。世界银行的投资环境评价法一个重要的最新进展就是开始把取自大量主观评价的信息与数量衡量方法结合起来。

在各种数量衡量法之间又存在着依赖宏观经济数

据 (原材料的获得性,税收水平 ),还是微观数据(许可证要求,创业成本)之分。基于企业和其他观察者主观判断的评价法同样分为两个阵营:一是基于已经在被调查国经营的企业的判断;一是基于外部分析者的判断。前者存在有偏见的风险(因为这类评价法没有包括那些选择离开该国的企业 ) ,但是,后者又包含了强烈主观判断的因素。

三、五种重要投资环境评价法指标的共同性

以上五种国际上重要的投资环境评价法揭示出一个新兴的共识:决定一国投资环境状况包括以下五个主要因素。

1. 市场规模和增长前景。市场规模、市场增长前景、发展程度和东道国人均收入水平是跨国公司(MNEs)作投资地点决策的重要决定性因素。

2.自然资源和人力资源的禀赋。包括劳动力成本和生产率。要素成本优势和自然资源、人力资源的获得性是 FD的驱动力。跨国公司的注意力已经由资源和劳动力禀赋转移到资源的后天获得禀赋(acquired endowments of resources) ,如中间产品和技术熟练劳动力的可获得性。

3.物资基础设施、金融基础设施和技术基础设施。

基础设施的差异性,如交通运输,影响着 FDI的地点决策。除高速公路、铁路、港口和机场外,随着过去几十年的信息和电讯产业发展,通讯服务的水平的重要性越来越强。地区高水平的技术能力是吸引从事高附加值生产活动的 FDI的一个重要因素。

4.对国际贸易和国际市场的开放性。经济改革、开放政策和其他促进贸易的努力,如缔结双边贸易协议,采取单边行动 (如降低关税壁垒) ,可以吸引出口导向的 FDI。有吸引力、战略性的地理位置、紧邻潜在的进口国家、接近地区性和世界市场同样也是吸引FDI的重要因素。

5.管理和政策框架以及政策的实施。一般经济、政治和社会的稳定构成一个东道国 FDI政策的框架。投资者最终受到预期风险调整回报 (expected risk - adjusted returns)的激发,因此,一个透明的,发挥良好作用的法律框架和商业环境处于影响 FDI投资的主要因素中第一重要的位置,因为它能降低 FDI投资者在一个陌生环境中从事经济活动的政治风险。其中关于外国企业进入和经营的规则、外国企业处理标准尤其重要。良好的公司治理、反腐败等公平的商业惯例,同样重要。