公司理财概述
公司理财复习重点
1、公司理财是在一定整体目标下,组织企业财务活动,协调财务关系的一项经济管理工作;2、公司理财目标又称财务管理的目标,是公司理财活动所希望实现的结果,是评价公司理财活动是否合理的基本标准;基本特点：多元性、层次性、相对稳定性以产值最大化为目标主要缺点：只讲产值,不讲效益、只求数量,不求质量、只抓生产,不抓销售、只重投入,不重挖潜以利润最大化为目标主要缺点：没有考虑资金的时间价值、没能有效地考虑风险问题、没有考虑投入资本的问题、容易导致短期行为以股东财富最大化为目标主要优点反映了时间价值、考虑了风险因素、反映了资本与收益之间的关系主要缺点：股票价格受多种因素的影响,并非都是公司所能控制的;以企业价值最大化为目标也即相关者利益最大化,除了股东外,还要考虑债权人、员工、供应商等利益;3、筹资管理的目标：在满足生产经营需要的情况下,不断降低资金成本和财务风险;投资管理的目标：认真进行投资项目的可行性研究,力求提高投资报酬,降低投资风险;营运资金管理的目标：合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金的利用效果;利润分配管理的目标：采取各种措施,努力提高企业利润水平,合理分配企业利润4、财务管理的环境又称理财环境,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和;5、资金时间价值：是指在购买力不变及没有风险的情况下,随着时间推移资金发生的增值;6、复利就是不仅本金要计算利息,本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息,即通常所说的“利滚利”;复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值,又称本利和;复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值;由终值求现值叫作贴现;7、报表使用者：政府管理部门、企业投资者、企业债权人、企业管理人员、审计师财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件;8、流动负债是指企业可以在一年或者超过一年的一个经营周期偿还的债务,包括短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资、应付福利费等项目 ;非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年的一个经营周期以上的债务,包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他长期负债等项目;10、企业筹资指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要,经济有效地筹措和集中资金的活动;筹资渠道指企业筹集资金的源泉;政府资金、银行资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、个人资金、企业内部资金、国外和港澳台资金筹资方式指企业筹集资金所采取的具体形式和工具;吸收投入资本、发行股票、长期借款、发行债券、融资租赁、留存收益①吸收投入资本的种类：按筹资来源划分：吸收国家直接投资；吸收其他企业、事业单位等法人的直接投资；吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资；吸收外国投资者和我国港澳台投资者的直接投资按投资者的出资形式划分：吸收现金投资；吸收非现金投资优点：提高企业的资信和借款能力；财务风险较低；能尽快地形成生产经营能力;缺点：资金成本较高；产权关系有时不够明晰,不便于产权交易;②发行普通股分类：1.按股东享有的权利分类：普通股投票权、收益权、剩余财产分配权、股份转让权、优先认股权优先股优先分派剩余财产 2.按投资主体分类：国家股、法人股、个人股、外资股股票的发行方式：公募发行、私募发行股票的销售方式：自销、承销包销和代销股票的发行价格：等价、时价、中间价优点：企业永久性资本、没有固定的股利负担、筹资风险小、增强公司的信誉、普通股比债券更容易卖出缺点：发行费用较高、容易分散控制权、降低普通股的收益、向社会披露信息,接受证券监管部门的监管③长期借款种类1、按提供贷款的机构划分：政策性银行贷款、商业银行贷款、非银行金融机构贷款2、按担保条件划分：信用贷款、担保贷款、抵押贷款3、按贷款用途划分：基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款优点筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好; 缺点财务风险大；借款限制条款多；筹资数额有限;短期借款的优缺点优点：筹资效率高、筹资弹性大缺点：资金成本比商业信用高、限制较多补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比一般为10%至20%计算的最低存款余额;④债券是指公司依照法律程序发行,承诺按约定的日期支付利息和本金的一种书面债务凭证; 分类1、按债券上有无记名划分,可分为记名债券和无记名债券2、按有无抵押品划分,可分为信用债券和抵押债券3、按利率是否固定划分,可分为固定利率债券和浮动利率债券4、按是否上市划分,可分为上市债券和非上市债券优点债券成本较低、可利用财务杠杆、保障股东控制权缺点财务风险较高、限制条件较多、筹资数额有限11、资本成本是企业筹集和使用资金而承付的代价;包括用资费用和筹资费用;既包括货币的时间价值,又包括投资的风险价值,是投资者要求的必要报酬率;用资费用指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资金而承付的费用,属于变动性的资金成本;筹资费用指企业在筹集资金活动中为获得资金而付出的费用,属于固定性的资金成本,视作对筹资额的一项扣除;资本成本用途1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据;2.资本成本是评价投资项目、进行投资决策的标准;3.资本成本可以作为衡量企业经营业绩的基准;综合资本成本是指企业全部长期资本的总成本,通常是以各种资本占全部资本的比重为权数,对个别资本成本进行加权平均确定的,亦称加权平均资本成本边际资金成本如果企业追加筹资通过多种筹资方式的组合实现,则边际资金成本就是新筹措的各种资金的加权平均资金成本; 当企业追加筹资的数额未定时,需要测算不同筹资范围内的边际资金成本;称之为边际资金成本规划;12、经营杠杆又叫营业杠杆或营运杠杆,是指由于固定经营成本的存在,息税前利润的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象;经营杠杆利益：当企业的营业收入增加的时候,单位营业收入所分摊的固定经营成本降低,从而使企业的息税前利润以更大的比例增加;经营杠杆风险：当企业的营业收入减少的时候,单位营业收入所分摊的固定经营成本上升,从而使企业的息税前利润以更大的比例减少;影响经营杠杆系数的因素产品销售数量、销售单价；单位变动成本、固定成本财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆,是指由于固定债务利息的存在,使得每股利润的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象;财务杠杆利益：当息税前利润增多时,每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利降低,从而使每股利润以更大的比例增长;财务杠杆风险：当息税前利润下降时,每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利上升,从而使每股利润以更大的比例下降;影响财务杠杆的因素息税前利润、长期资金规模、债务资金比例、债务利率、优先股股利、所得税税率综合杠杆又叫联合杠杆、复合杠杆或总杠杆,是经营杠杆和财务杠杆的综合;它指由于固定经营成本、固定债务利息和固定优先股股利的存在,使得每股利润的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象;综合杠杆反应销售量与每股收益之间的关系,用于衡量销售量变动对普通股每股收益变动的影响程度;综合杠杆利益：当企业的营业收入增加时,每股利润以更高的比例增长;综合杠杆风险：当企业的营业收入减少时,每股利润以更大的比例降低;最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构;资本结构的调整存量调整、增量调整、减量调整13、直接投资是指把资金投放于生产经营性资产,以便获取利润的投资间接投资是指把资金投放于证券等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资对内投资是指把资金投向企业内部、购置各种生产经营用资产的投资对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券的方式向其他单位的投资净现金流量NCF企业投资中的现金流量是指与投资决策相关的现金流入和流出的数量;一定时期内现金流入与现金流出之差初始现金流量1.固定资产投资2.营运资金垫支3.其他费用4.原有固定资产变价收入营业现金流量1.根据定义直接计算营业现金流量＝营业收入-付现成本-所得税2.根据税后净利倒推营业现金流量＝税后净利＋折旧3.根据所得税的影响计算营业现金流量＝营业收入×1-税率-付现成本×1-税率+折旧×税率终结现金流量1.固定资产残值收入或变价收入2.收回垫支的营运资金→非贴现现金流量指标1.投资回收期=初始投资额/每年NCF越低越好优点：概念易于理解,计算比较简便;缺点：没有考虑资金时间价值,没有考虑初始投资回收后的情况;2.平均报酬率=平均现金流量/初始投资额越高越好优点：概念易于理解,计算比较简便;缺点：没有考虑资金的时间价值;→贴现现金流量指标1.净现值从投资开始到项目寿命终结,所有现金流量现金流入量为正,现金流出量为负的现值之和;为正采纳,越大越好;优点：考虑了资金时间价值,能反映各方案的净收益;缺点：不能揭示实际报酬率;2.获利指数又称现值指数,是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比; 大于1采纳,越大越好;优点：考虑了资金时间价值,能反映相对盈亏程度;缺点：概念不易理解;3.内部报酬率又称内含报酬率,是使投资方案的净现值为零的贴现率; 大于资金成本率,越多越好;优点：考虑了资金时间价值,反映了真实报酬率;缺点：计算复杂;14、股票投资的优点：1投资收益高 2能较好地抵御通货膨胀的影响 3能作为资本运作的一种手段缺点1投资风险大主要表现在：资本利得不稳定、股利收入不稳定、求偿权居后;2不易操作到期收益率指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获取的收益率;即债券投资的内含报酬率;债券风险①违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险;国库券无违约风险;避免违约风险的方法是不买质量差的债券;②债券的利率风险由于利率变动而使投资者遭受损失的风险;对利率风险,可采取的防范措施是分散债券的期限,长短期配合;如果利率上升,短期投资可以迅速找到高收益投资机会,如若利率下降,则长期债券就能保持高收益;③购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险;④变现力风险是指无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险;⑤再投资风险购买短期债券,而没有购买长期债券,会有再投资风险;债券优点：我国债券发行有较为严格的发行条件,信用等级较高,大部分债券都上市交易,因此投资债券的风险较小,安全性高;主要表现为：1本金安全性高2利息收入稳定3变现性强缺点：1利率风险大;债券的利率大部分为固定利率,当后期市场利率上升时,早先发行的债券价格会下跌,甚至跌破面值;2购买力风险较大;在通货膨胀率较高时,债券因其固定的利息收入,必然会产生购买力的损失;3没有经营管理权;投资债券是一种债权投资行为,无以对债券发行企业给予影响和控制;15、营运资金在数量上等于企业流动资产减去流动负债的差额;从本质上包括流动资产和流动负债的各个项目;营运资金=流动资产-流动负债流动资产指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产,流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点;主要包括：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付费用和存货;流动负债指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务;流动负债又称短期融资,具有成本低、偿还期短的特点,必须认真进行管理,否则,将使企业承受较大的风险;流动负债主要包括：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及应付利润等;现金浮游量从企业开出支票,收票人收到支票并存入银行,至银行将款项划出企业账户,中间需要一段时间;现金在这段时间的占用称为现金浮游量;零余额账户把各个活期户头余额转入某一集中账户,所有付账都从集中户头中支付,其他户头余额自动保持为零;推迟应付款的支付：推迟应付款的支付期,充分利用供货方提供的信用优惠;应收账款是企业因对外销售产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项;机会成本、坏账成本、管理成本信用政策是企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范;包括信用标准信用条件和收账政策;信用标准客户获得商业信用所应具备的最低条件,通常以预期坏账损失率来表示;信用条件企业接受客户信用订单时在对客户等级进行评价的基础上所提出的付款要求,主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣;收账政策客户违反信用条件、拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施;存货管理的目的确保及时供应公司经营中所需要的存货尽量降低公司的订货和存货成本;存货管理流程：应收账款是在销售额确定之后才确定的,但是存货却与之相反,必须在公司的销售额实现之前进行预算并且准备到位;一：预测未来的销售额；二：测算出需要储备的存货量；三：权衡持有成本、订货成本和缺货成本等因素,并运用存货管理模型和技术降低存货成本;增加存货的优点：防止停工待料；适应市场变化；获得采购经济性存货的成本：订货成本：包括各种与进货相关的费用,如发出订单前的准备工作、收到存货以及检验存货的费用;购置成本：即存货本身的价值;储存成本：指为了保持存货而发生的成本,包括存货所占用资金所应计的利息、仓储费用、保险费用等;缺货成本：由于存货供应中断所造成的损失,包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失;存货决策涉及四项内容：决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间、决定进货批量;决定进货项目和选择供应单位是销售部门、采购部门和生产部门的职责;财务部门要做的是决定进货时间和决定进货批量存货日常控制存货的归口分级控制1、在企业管理层领导下,财务部门对存货资金实行统一管理;2、实行资金的归口管理：每项资金由哪个部门使用,就归哪个部门管理3、实行资金的分级管理：各归口的管理部门要根据具体情况将资金计划指标进行分解,分配给所属单位或个人,层层落实,实行分级管理;ABC分类管理：按照一定的标准,根据重要性程度将企业存货划分为A、B、C三类,分别实行按品种重点管理、按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法;存货质量控制存货质量指存货的流动性和收益性,亦称存货的适销状况;按存货的适销状况及盘存记录可以分为畅销、平销和有问题三类;存货质量控制的主要措施、权衡利弊,灵活进行削价处理、建立存货减值准备制度、完善责任控制措施适时制JIT 管理只有在使用之前才要求供应商送货,从而将存货数量减少到最小企业的物资供应、生产和销售应形成连续的同步运动过程消除企业内部存在的所有浪费不间断地提高产品质量和生产效率商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系;其表现形式有应付账款、应付票据和预收货款;其中,应付账款是典型的商业信用的表现形式;优点容易取得、成本低、对企业的限制性很少缺点期限通常比较短、放弃现金折扣成本比较高、企业对商业信用的融资主动性比较小16、利润分配原则：依法分配、利润激励、权益对等、分配与积累并重股利指公司按发行的股份分配给股东的利润;包括股息、红利;支付方式1.现金股利2.股票股利股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策;类型：剩余股利政策、固定股利或稳定增长股利政策、固定股利支付率股利政策、低正常股利加额外股利政策剩余股利政策在保证企业最佳资本结构的前提下,税后净利润首先用来满足企业投资的需求,然后若有剩余才用于股利分配的股利政策;是一种投资优先的股利政策; 适用条件：企业有良好的投资机会优点:可适当降低资本成本前提:企业必须有良好的投资机会缺点:股利支付额受盈利水平和投资机会的制约、各期股利不稳定, 希望有稳定股利收入的投资者不欢迎固定股利或稳定增长股利政策每年发放的股利额固定在某一特定水平上,然后在一段时间内维持不变,只有当企业未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时,企业才会提高每股股利的发放额;优点:传递积极信息——表明企业经营状况稳定；满足希望获得固定收入投资者的要求缺点:给公司造成较大的财务压力固定股利支付率股利政策每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利;是一种变动的股利政策;优点:股利与经营业绩成正比,不会给公司造成较大财务负担;缺点:传递消极信息,使股价产生较大波动;低正常股利加额外股利政策每期支付较低的正常股利,当盈利较多时据实情增发股利;特点:股利政策的灵活性与稳定性相结合;适用企业：季节性经营企业或受经济周期影响较大的企业;股票分割将面额较高的股票分割为面额较低的股票的行为;股票回购企业出资回购本身所发行的流通在外的股票;报表使用者：政府管理部门、企业投资者、企业债权人、企业管理人员、审计师边际资金成本如果企业追加筹资通过多种筹资方式的组合实现,则边际资金成本就是新筹措的各种资金的加权平均资金成本;当企业追加筹资的数额未定时,需要测算不同筹资范围内的边际资金成本;称之为边际资金成本规划;变现力风险是指无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险;补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比一般为10%至20%计算的最低存款余额;财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件;财务杠杆风险：当息税前利润下降时,每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利上升,从而使每股利润以更大的比例下降;财务杠杆利益：当息税前利润增多时,每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利降低,从而使每股利润以更大的比例增长;财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆,是指由于固定债务利息的存在,使得每股利润的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象;财务管理的环境又称理财环境,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和;筹资方式指企业筹集资金所采取的具体形式和工具;吸收投入资本、发行股票、长期借款、发行债券、融资租赁、留存收益筹资费用指企业在筹集资金活动中为获得资金而付出的费用,属于固定性的资金成本,视作对筹资额的一项扣除;筹资渠道指企业筹集资金的源泉;政府资金、银行资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、个人资金、企业内部资金、国外和港澳台资金到期收益率指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获取的收益率;即债券投资的内含报酬率;低正常股利加额外股利政策每期支付较低的正常股利,当盈利较多时据实情增发股利;对内投资是指把资金投向企业内部、购置各种生产经营用资产的投资对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券的方式向其他单位的投资非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年的一个经营周期以上的债务,包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他长期负债等项目;复利就是不仅本金要计算利息,本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息,即通常所说的“利滚利”;复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值;由终值求现值叫作贴现;复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值,又称本利和;公司理财目标又称财务管理的目标,是公司理财活动所希望实现的结果,是评价公司理财活动是否合理的基本标准;公司理财是在一定整体目标下,组织企业财务活动,协调财务关系的一项经济管理工作;购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险;股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策;股利指公司按发行的股份分配给股东的利润;包括股息、红利;股票分割将面额较高的股票分割为面额较低的股票的行为;股票回购企业出资回购本身所发行的流通在外的股票;固定股利或稳定增长股利政策每年发放的股利额固定在某一特定水平上,然后在一段时间内维持不变,只有当企业未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时,企业才会提高每股股利的发放额;固定股利支付率股利政策每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利;是一种变动的股利政策;获利指数又称现值指数,是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比;间接投资是指把资金投放于证券等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资。
论述公司理财与财务分析的关系
论述公司理财与财务分析的关系一．概述公司理财是对公司财务活动所进行的管理。
它主要是根据资金的运动规律，对公司生产经营活动中资金的筹集、使用和分配，进行预测、决策、计划、控制、核算和分析，提高资金运用效果，实现资本保值增值的管理工作。
随着我国经济体制改革及经济的发展,公司理财目标转变为追求企业价值最大化。
企业应该应时而变,改进财务管理体系,完善企业管理体制。
财务分析是以财务报表和其他资料为依据，依靠财务分析人员的经验，采用一定的统计分析方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务分析状况和现金流动情况，对企业的有关经济活动做出评价和预测，以便于经营者正确决策的一种内部管理行为。
随着市场经济体制的确立和现代企业制度的完善，财务分析更加成为企业一项重要的管理活动。
随着经济的快速发展，企业组织形式和外部环境的不断变化,公司理财活动已经从简单地强调筹资管理的最初形式发展为利用各种工具和手段直接为公司的重大决策提供信息支持或者直接进行决策的企业综合管理。
由于受到了新的理财变化趋势的冲击和挑战，公司理财正经历着理财观念、理财环境、理财内容、理财目标、理财方式、理财组织等诸多内容的变革。
如何认识和顺应这一趋势, 从而形成能够支撑公司战略决策的财务体系以实现理财目标, 是每一个理财主体面临的重要问题。
二．公司理财与财务分析的关系（一）公司理财的变革对财务分析的要求现代的市场经济是以金融市场为主导的，金融市场体系的开放性决定了企业财务行为的开放性。
公司理财是以资金运动为对象，围绕资金运动而展开的。
此外，随着资本市场的逐渐成熟与完善,衡量一个公司理财能力的好坏不再是利润指标,投资人对公司经营业绩的评价更趋向于公司的收益预期,即未来价值。
资金运动作为企业生产经营主要过程和主要方面的综合表现，具有最大的综合性。
因此掌握了资金运动，就像牵住了企业生产经营的“牛鼻子”，这就要求财务分析要时刻关注资金的运动。
随着经济的快速发展,公司理财要素不仅注重实物资产带来的利润,更注重无形资产所创造的利润。
公司理财(罗斯)第1章
二、财务经理
假想的企业组织结构图
董事会Board of Directors
董事会主席Chairman of the Board 首席执行官Chief Executive Officer (CEO) 总裁President 经营总监 Chief Operating Officer (COO) 副总裁Vice President 财务总监Chief Financial Officer (CFO)
第一章
公司理财导论
Introduction to Corporate Finance
苹果电脑最初是一家位于车库里的两人合 伙企业。它成长迅速，到1985年，已变 成6000万股份、总市值超10亿$的大型 公开交易公司。企业创始人之一，30岁的 斯蒂芬.乔布斯拥有其中的700万股，价值 约1.2 亿$ 。 尽管乔布斯在公司股份众多，而且在其创 建和成功中居功至伟，但1985年公司财 务业绩变糟时，被迫交出经营职权，还辞 去所有职务。
（三）公司制企业
公司具有以下三个主要优点： (1)永久存续性。公司不会因股东死亡或退出而影响 到公司的存在； (2)股份容易转让。公司股东权益具有比独资和合伙 企业更高的流动性； (3)有限责任。债权人对公司的求偿权仅限于股东的 投资额，所以股东承担的风险仅以出资额为限。 以上三个优点使公司比独资和合伙企业更容易在资 本市场上筹集资金。
公司理财
Corporate Finance
授课内容
§1 课程简介与安排
§2 第一章：公司理财导论
课程简介：公司理财
1、公司理财学的名称 规范名称： Corporate Finance 现有各种名称： 公司金融、财务管理、公司理财、理 财学、企业理财学、……
【公司管理】公司理财
【公司管理】公司理财第一章公司理财概述一、名词解释1、公司理财2、财务活动二、单项选择1、公司理财在筹资理财阶段的重点内容是（）。
A、有效运用资金B、如何设法筹集到所需资金C、研究投资组合D、国际融资2、内部控制理财阶段公司理财的重点内容是（）。
A、有效运用资金B、如何设法筹集到所需资金C、研究投资组合D、国际融资3、现代公司理财的目标是（）。
A、获利能力最大化B、偿债能力最大化C、追求财富最大化D、追求利润最大化4、当（）达到最高时，意味着股东财富达到最大化。
A、每股溢价B、每股股利C、每股收益D、股票价格5、资金运动的起点和终点都是（）。
A、货币资金B、商品资金C、生产资金D、结算资金6、由于生产经营活动地进行而引起资金不断地循环叫做（）。
A、资金运动B、财务活动C、资金周转D、资金耗费7、资金的运用、耗费和收回又称为（）。
A、分配B、投资C、支出D、决策8、股东财富由其所拥有的股票数量和（）两个因素所决定的。
A、持股比例B、股权结构C、股票市场价格D、股票市场规范程度三、多项选择1、以利润最大化作为公司理财目标存在的缺陷有（）。
A、不能准确反映所获利润额与投入资本额的关系B、没有考虑利润发生的时间C、没有考虑货币的时间价值D、没有考虑到经营风险问题，会导致公司管理当局不顾风险大小盲目追求利润最大化E、会导致公司理财决策者的短期行为2、公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的（）。
A、发展能力B、增值能力C、获利能力D、偿债能力E、支付能力3、股东财富最大化理财目标具有的优点有（）。
A、考虑了货币的时间价值B、考虑了风险价值 C 、体现了对公司资产保值增值的要求 D、克服公司经营上的短期行为 E、促使公司理财当局从长远战略进行财务决策4、公司理财的内容包括（）。
A、筹资决策B、投资决策C、股利分配决策D、价格决策E、成本决策5、公司财务活动的内容包括（）。
A、资金的筹集B、资金的运用C、资金的耗费D、资金的收回E、资金的分配6、公司从投资者那里筹集到的资金可以是（）。
公司理财课程内容
公司理财课程内容一、理财的基本概念和重要性理财是指通过对资金的有效配置和管理，使其获得最大化的增值和利用。
公司理财尤为重要，因为它关乎着公司的长期发展和盈利能力。
理财能够帮助公司合理运用资金，降低财务风险，提升资产的收益率，并为公司未来的发展提供支持。
二、理财的目标和原则1. 短期目标：确保公司的正常运营，满足日常经营所需；2. 中长期目标：提高资金的使用效率，增加公司的盈利能力；3. 理财原则：安全性、流动性、收益性和可持续性。
公司在进行理财活动时，应根据自身的风险承受能力和资金需求，制定相应的理财策略。
三、公司理财的主要工具和方法1. 存款：是一种低风险、流动性较高的理财方式，可以保值增值并满足日常运营所需；2. 债券投资：公司可以购买政府债券、公司债券等固定收益类金融工具，获得固定的利息收入；3. 股票投资：公司可以购买股票，分享上市公司的利润和增值收益；4. 基金投资：公司可以购买货币基金、债券基金、股票基金等，通过分散投资降低风险并获得更高的收益；5. 衍生品投资：公司可以利用期货、期权、互换等衍生品进行投资，以对冲风险或获取利润；6. 资产配置：根据公司的风险偏好和投资目标，合理配置不同资产类别的比例，以实现风险与收益的平衡。
四、风险管理与控制1. 风险评估：公司应对投资项目进行风险评估和分析，评估项目的可行性和收益风险，以便做出明智的投资决策；2. 多元化投资：公司应通过投资不同的资产类别和行业，实现风险的分散，降低单一投资的风险；3. 资金管理：公司应合理规划资金使用的时间和规模，避免出现资金短缺或闲置的情况；4. 风险对冲：公司可以利用期货、期权等工具进行风险对冲，以降低投资风险；5. 定期监测和调整：公司应定期对投资组合进行监测和调整，及时应对市场变化和投资风险。
五、公司理财的绩效评估1. 管理层应根据公司理财的目标和策略，制定相应的绩效评估指标；2. 绩效评估指标可以包括投资收益率、投资组合的波动性、现金流量等；3. 管理层应定期对公司理财的绩效进行评估，并根据评估结果进行调整和优化。
公司理财 罗斯
公司理财罗斯1. 引言在现代商业环境中，公司理财是确保企业长期稳定发展的重要一环。
公司理财的目标是通过合理的资金管理和投资决策，最大化股东权益和企业价值。
本文将介绍一种常见的公司理财方法——罗斯（Return on Sales）指标，以及该指标的计算和应用。
2. 罗斯指标介绍罗斯指标是一种衡量公司盈利能力的指标，也被称为利润率。
它用于评估公司销售收入所产生的净利润的能力。
罗斯指标可以帮助企业管理层了解公司的利润情况，并作出相应的战略决策。
通常，罗斯指标是以百分比形式表示的，计算公式如下：罗斯 = 净利润 / 销售收入 * 100%3. 罗斯指标的计算要计算公司的罗斯指标，首先需要确定公司的净利润和销售收入。
净利润是指企业在扣除各种费用和税后，所获得的利润。
销售收入是指企业在一定时期内通过销售产品或提供服务而实现的收入。
下面是一个简单的示例来说明如何计算罗斯指标：项目金额（单位：万元）销售收入100营业成本60营业税金及附加5销售费用10管理费用10财务费用5净利润10根据上表中的数据，我们可以计算出罗斯指标：罗斯 = 10 / 100 * 100% = 10%这意味着该公司实现的销售收入中，有10%转化为净利润。
4. 罗斯指标的应用罗斯指标的应用范围广泛，可以用于评估公司的盈利水平和盈利能力。
通过比较不同时间段内的罗斯指标，可以判断企业的经营状况是否有所改善或恶化。
此外，与其他公司进行罗斯指标的比较也是一种常见的应用。
同行业内的公司之间的比较可以帮助企业了解自己的竞争力和市场地位。
在实际运营中，管理层可以借助罗斯指标来制定公司的财务目标和经营策略。
比如，如果罗斯指标较低，可能意味着成本控制不当或销售策略有问题，管理层可以采取相应的措施来提高罗斯指标。
此外，罗斯指标还可以作为公司与投资者和潜在合作伙伴进行沟通的工具。
公司可以通过展示其良好的罗斯指标来吸引潜在投资者的关注，进而获得更多的融资机会。
5. 结论罗斯指标是一种重要的公司理财工具，通过衡量公司销售收入所产生的净利润能力，提供了一个评估和比较企业盈利能力的指标。
公司理财 教学大纲
公司理财本课程为工商管理、会计、金融等专业的基础必修课。
主要内容包括公司财务管理概述、财务理论、公司价值的确定、收益与风险分析、资本成本、现金流量分析、资本预算决策标准、资本预算中风险分析、最佳资本预算、资本结构以及营运资本管理等。
通过讲授公司理财的基础理论知识和基本技能，训练和培养学生感悟实体经济如何利用金融市场的机会、分析思辨公司理财中融资、投资和股利政策方面的能力，为融、投资项目策划、分析能力的培养，打造扎实的基础。
同时，通过选取一些紧贴生活和工作的实际案例，培养学生的学习兴趣和学习积极性。
并且，通过实验指导，使学生学以致用，将所学知识直接用于自己的工作实践。
章节目录模块1：公司理财的竞争环境第01讲公司理财概述一、什么是财务？1.财务职能2.谁是财务经理二、企业目标1.利润最大化2.股东财富最大化3.社会责任第02讲公司理财的环境一、代理问题1.股东与经理的利益冲突2.债权人与股东的利益冲突3.消费者与企业的利益冲突4.代理成本二、财务管理基础的十个公理三、金融体系1.金融资产2.金融市场第03讲解读财务报表的内容一、财务报表分类1.资产负债表2.利润表3.现金流量表二、读懂字里行间的内容1.财务比率分析2.比率分析存在的问题第04讲货币的时间价值一、单利和复利1.单利终值和现值2.复利终值和现值二、年金1.普通年金终值和现值2.期初年金终值和现值3.延期年金现值4.永久（永续）年金第05讲金融证券的价值确定1.债券价值的确定2.优先股价值的确定3.普通股价值的确定模块2：财务相关理论第01讲市场效率及不对称信息理论一、效率市场假说1.什么是信息2.效率市场假说二、不对称信息理论第02讲风险和收益分析一、什么是风险和收益？二、概率分布三、投资组合四、资本资产定价模型（CAPM）第03讲杠杆理论一、经营杠杆分析1.盈亏临界点分析（本-量-利分析）2.经营杠杆与经营风险二、财务杠杆分析1.财务杠杆与财务风险三、综合杠杆模块3：长期投资决策第01讲资本成本1.资本成本2.各资本要素成本的确定3.加权平均资本成本第02讲现金流量分析1.估计现金流量的基本原则2.期末营运资本、残值的回收第03讲资本预算决策标准（1）1.回收期法2.会计收益率法3.净现值法4.内含报酬率法5.现值指数法第04讲资本预算决策标准（2）1.主要资本预算标准的比较2.不同期限项目的决策第05讲风险条件下的资本预算的基本方法1.风险调整贴现率2.敏感性分析3.情境分析第06讲最佳资本预算1.投资机会表（线）2.边际资本成本表（线）3.最佳资本预算模块4：财务战略框架第01讲资本结构一、资本结构决策1.传统资本结构理论2.现代资本结构理论（MM定理）二、资本结构理论的发展1.权衡理论2.融资优序理论第02讲股利政策一、股利政策理论1.股利无关论（MM定理）2.股利相关论（“在手之鸟”理论，税差理论）二、股利政策在实践中的运用1.股利政策的确定因素2.现金股利3.股票股利和股票分割4.股票回购模块5：长期融资决策第01讲其他长期融资一、租赁融资1.租赁融资的类型1）经营性租赁（服务性租赁）2）融资租赁或资本租赁3）售后租回4）举债租赁2.融资租赁的税收及会计处理二、与期权有关的融资工具1.期权的基本概念2．优先认股权证分析3.附有认股权证的债券4.可转换债券模块6：营运资本管理第01讲营运资本管理政策第02讲营运资本管理1.现金/有价证券管理与现金预算2.应收账款3.存货管理章节具体教学目标和内容模块1：公司理财的竞争环境第一讲公司理财概述一、教学目标：使学生了解有关财务管理的基本知识，掌握财务管理研究的主要内容、财务管理与会计的区别、企业的目标。
《公司理财》教学大纲
《公司理财》教学大纲一、课程定位与性质《公司理财》课程是我院金融、贸易等专业的选修课，适合于非企业财务人员，经济、管理类学生以及企业财务信息的需求者掌握企业财务管理的基本理论、基本方法和基本技能，也可为高层次的财务学习打下坚实的基础。
《公司理财》课程主要阐明以公司制企业为代表的现代企业财务管理的理论与方法。
其内容和体系的安排有以下特点：以企业资金运动为管理的对象，以理财目标为管理的导向；以资金时间价值、投资风险价值为管理的基本价值观念；以筹资决策、投资决策、资金营运决策、收入和利润分配决策为管理的基本内容；以财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析为管理的基本环节和方法。
二、课程的培养目标和要求本课程在教学过程中，要注重课堂传道解惑与学生课前课后自学的有机结合，理论与实际相结合。
注意启发学生独立思考，提高学生解决企业财务问题的能力，并结合当前该学科发展的前沿，及时更新授课内容，开展启发式教学和案例教学。
通过本课程的学习，学生可以掌握公司理财的基本理念、基本内容及基本技能。
在实践中能学以致用。
通过本课程的学习，使学生明确公司理财的含义、目标和特点，认识做好公司理财工作对于促进生产经营、提高经济效益的重要意义；使学生理解公司理财的基本内容，懂得各种财务活动的联系以及财务活动同其他各种经济活动的联系；使学生掌握公司理财的各种业务方法，学会运用相关的知识和技能为经营战略和经营决策服务。
通过本课程的教学，要求帮助学生掌握现代化财务管理的基本理论，具有从事经济管理工作所必需的财务管理业务知识和工作能力，达到经济师所应具备的财务管理业务水平。
三、课程的重点、难点本课程的重点包括：财务管理的价值观念、长期筹资概论、长期筹资方式、长期筹资决策、长期投资概论、财务分析。
本课程的难点包括：内部长期投资、对外长期投资、营运资金概论、流动资产、流动负债和利润分配。
四、教学内容第一章总论第一节财务管理的概念第二节财务管理目标第三节财务管理原则与环境第四节财务管理方法第二章财务管理的价值观念第一节资金时间价值第二节风险报酬第三节利息率第三章财务分析第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析第六节企业财务状况的综合分析第四章长期筹资概论第一节企业筹资的动机与要求第二节企业筹资的类型第三节企业筹资环境第四节筹资数量的预测第五章长期筹资方式第一节投入资本筹资第二节发行普通股筹资第三节发行债券筹资第四节长期借款筹资第五节租赁筹资第六节混合性筹资第六章长期筹资决策第一节资本成本（资金成本）第二节杠杆利益与风险第三节资本结构理论第四节资本结构决策第七章长期投资概论第一节企业投资概述第二节投资环境分析第三节投资额的预测第八章内部长期投资第一节固定资产投资概述第二节投资决策指标第三节投资决策指标的应用第四节有风险情况下的投资决策第五节无形资产投资第九章对外长期投资第一节对外长期投资的特点与原则第二节对外直接投资第三节对外证券投资第四节证券投资组合第十章营运资金管理概论第一节营运资金的概念与特点第二节企业筹资组合第三节企业资产组合第十一章流动资产第一节现金管理第二节应收账款管理第三节存货管理第十二章流动负债第一节银行短期借款第二节商业信用第三节短期融资券第十三章收益管理第一节营业收入第二节营业税金第三节所得税第四节利润预测与计划第十五章企业设立、变更和终止第一节企业设立第二节企业变更第三节企业终止五、具体教学安排五、教学方式本课程主要采用课堂讲授、随堂讨论、作业及练习等多种方式授课。
公司理财 (《公司理财》PPT课件
第2节 利润表分析
一、认识利润表 利润表也称作损益表，它是反映公司经
营成果的报表，与资产负债表不同的是， 它反映的不同一个时点，而是一定时期 的数据，所以人们把它归结为动态报表。
收入
收入，是指公司在日常活动中形成的、 会导致所有者权益增加的、与所有者投 入资本无关的经济利益的总流入。收入 具体包括销售商品收入、提供劳务收入 和让渡资产使用权收入。
（三）政府
国家的中央政府和地方政府为了弥补财政收支 上的赤字。或是为了国家或地方的某项公共工 程建设，可以通过发行各种债券筹集资金，所 以政府是金融市场的资金需求者。政府有时也 会出于对经济活动的干预和调节而向金融市场 提供资金。中央政府和地方政府都是金融市场 的参与者。
（四）个人
个人是金融市场重要的资金供应者。在 我国，个人或是直接参与金融市场的交 易活动，或是成为金融市场间接融资的 资金供应者。当然，个人也可以成为金 融市场上的资金需求者。
资产
资产是指公司过去的交易或者事项形成 的、由公司拥有或者控制的、预期会给 公司带来经济利益的资源。
在同时满足以下条件时，确认为资产: (1)与该资源有关的经济利益很可能流入
公司； (2)该资源的成本或者价值能够可靠地计
量。
负债
负债是指公司过去的交易或者事项形成 的、预期会导致经济利益流出公司的现 时义务。
该指标反映公司应收账款的流动程度。计算公 式为：
赊销收入净额
应收账款周转率＝—————————
平均应收账款余额
式中：
赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退 回、折让、折扣
平均应收账款余额＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷２
（二）存货周转率
该指标衡量公司销售能力和存货是否过 量。计算公式为：
公司理财财务管理
公司理财（财务管理）第一章、公司理财概述《财务与成本管理》教材一书共十五章、632页、44万字。
其中前十章是讲财务管理，后四章是讲成本管理。
财务管理与成本管理本是两门学科，没有内在的必然联系，实际上它是两门完全独立的学科。
《财务管理》的特点是公式很多，有的公式需要死背硬记，有的在理解后就能记住。
第一章是总论，这章的内容是财务管理内容的总纲，是理解各章内容的一个起点，对掌握各章之间的联系有重要意义。
因此，学习这一章重点是掌握财务管理知识的体系，理解每一个财务指标、公式、名词的概念，掌握它，对以后各章在整个知识体系中的地位和作用有很大帮助。
第一节财务管理的目标一、企业的财务目标有四个问题：企业目标决定了财务管理目标；财务管理目标的三种主张及其理由和问题；讨论财务目标的重要意义；为什么要以利润大小作为财务目标。
这四个问题是财务管理中的基本问题，是组织财务管理工作的出发点。
公司理财是指公司在市场经济条件下，如何低成本筹措所需要的资金并进行各种筹资方式的组合；如何高效率地投资，并进行资源的有效配置；如何制定利润分配政策，并合理地进行利润分配。
公司理财就是要研究筹资决策、投资决策及利润分配决策。
1、企业管理的目标包括三个方面内容：一是生存，企业只有生存，才可能获利，企业生存的能力，减少破产的风险，使企业长期稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求；二是发展，企业是在发展中求得生存的。
筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求；三是获利，企业必须获利，才有存在的价值。
通过合理有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。
总之，企业的目标（企业管理的目标）就是生存、发展和获利。
2、公司理财的目标三种观点①、利润最大化缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和所投资本额的关系，没有考虑获取利润与所承担风险的大小。
②、每股盈余最大化缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险。
这是公司理财的目标。