国际金融资本投向“新兴市场”
什么是新兴市场国家
所谓新兴市场，是泛指一些正在发展中的国家和地区，如韩国、印度、中国、巴西、南非、俄罗斯及土耳其等。
这些国家和地区通常劳动力成本低，天然资源丰富，而发达国家和地区一般都会将生产线移至新兴市场，凭借低廉的劳工成本增强竞争力。
另一方面，发达国家和地区也会向天然资源丰富的国家和地区买入廉价的原材料。
发展中国家和地区可借此获得先进的生产技术，改善收入，提高消费能力，并带动经济发展。
==什么是新兴市场?什么是成熟市场?两者有什么区别?新兴市场(EmergedMarkets)指的是发展中国家的股票市场。
按照国际金融公司的权威定义，只要一个国家或地区的人均国民生产总值(GNP)没有达到世界银行划定的高收入国家水平(1995年的标准是人均9386美元)，那么这个国家或地区的股市就是新兴市场。
有的国家，例如韩国，尽管经济发展水平和人均GNP水平已进入高收入国家的行列，但由于其股市发展滞后，市场机制不成熟，仍被认为是新兴市场。
1996年，国际金融公司认定的新兴市场有158个，主要集中在亚洲、非洲、拉丁美洲和前苏联东欧地区。
我国内地股市和台湾股市都属于新兴市场。
成熟市场(DevelopedMarkets)是与新兴市场相对而言的高收入国家或地区(即发达国家或地区)的股市。
1996年，国际金融公司认定的成熟市场有51个，主要包括西欧、北美、日本、澳大利亚和新西兰的股市。
我国的香港股市也属于成熟市场。
从整体上看，新兴市场与成熟市场有以下几个方面的区别：(1)新兴市场规模小，但发展迅速。
1995年，新兴市场所在的国家和地区的人口占全世界人口的84％，国民生产总值占19％，股市市值却只占11％。
然而，新兴市场的规模扩张迅速。
本世纪70年代以来，发展中国家在经济自由化浪潮的冲击下，纷纷调整了原有的发展战略，更加重视证券融资，而发达国家则在经济全球化的背景下，通过证券方式大量向新兴市场投资，促使新兴市场得以迅速发展。
1987年，新兴市场的市值仅占世界股市总市值的4％，以后逐年增长，1994年超过了12％，1995、1996年稳定在11％的水平。
新兴市场热钱滚滚,货币政策面临考验
新兴经济体纷纷 管制国际游资流入
其他亚 洲国家也在纷纷寻求阻截 国际热钱 涌入的 良策。 韩国央行于１月份提 高 ２
了外币借款储备金率，以增加韩国金融机构借入外币的难度．
而 中国仍在对流 向股市的境外游资实行管制 ，藉 此来压低人 民币汇率．不过， 这 一举措削弱 了其他亚洲国家 的竞争力 。 多经济学者认 为人 民币升值无 助于美国 许 巨额贸易赤字的减 少， 但确 实可 以缓解 其他 亚洲国家 的出 口 力 ， 压 并有助于抑制全
基金也在这 里分上 一份 。
资本管制是经济学家们所称的 “ 三元悖论” ｉｐ ｓｉｌ ｒｎ ｔ ） （ ｍｏ ｓｂｅ ｔｉｉｙ 的一方 。 ｃ ｃ 三元悖论”是指 一个国家不可能同时实现货 币政策独立、汇率稳定及 资本帐户开 放 的三位 一体 ，即三者只能取其二。如果 （ 注意，是如果 ） 些国家可 以采取 一套 这 缜密、 明的政策来抑制短期游资的流入， 能够 作为一种切 实可行 的折 中办法来 透 就 抑制资本流入及 货币供 应过快增长 ，同时缓解货 币升值压力 ．
的担忧。
有些经济学者认为泰国只需采取降息措施就足以遏制资本的流入， 使外资对债
市 的热情降温。 但持这 种观 点的人 士未 能领 悟到这一问题的本质 。 新加坡 星展银行
（Ｂ ） ＤＳ 的经济学家大卫 ・ 科本 （ ａ ｉ ａｂｎ 指出，泰铢走强不是问题的关键所 ＤｖｄＣｒｏ ） 在，因为泰国出口一直保持着强劲的增长势头。 相反， 泰国央行更担心的是国内流 动性泛滥问题。降息势必会刺激信贷增长、引发通胀抬头、 导致资产价格上扬，这 只会使问题变得更加棘手。 同样， 如果泰国央行通过购买美元的干预措施打压泰铢
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国际 大 势
国际金融体系演变
国际金融体系演变随着全球化的不断发展和国际贸易的蓬勃增长，国际金融体系也在不断演变。
本文将从历史的角度出发，详细介绍国际金融体系的演变，并分析其对全球经济的影响。
一、金本位制度时代在近代国际金融体系的起始阶段，金本位制度是主要的货币制度。
这一制度形成于19世纪后期，以黄金作为货币的基准。
各国的货币与黄金挂钩，可自由兑换，从而使国际贸易更加便利。
然而，这一制度也存在一些弊端，比如金的供给受限，导致货币发行难以灵活调控。
二、布雷顿森林体系时代第二次世界大战后，为了恢复世界经济的稳定，1944年成立了布雷顿森林体系。
根据这一体系，美元成为了国际储备货币，其与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。
而布雷顿森林体系的主要机构国际货币基金组织（IMF）的成立，进一步加强了国际金融合作。
然而，布雷顿森林体系在20世纪70年代面临着巨大的压力。
由于美国经济的不稳定和国际支付差额的增加，美国不得不与黄金的兑换脱钩，导致布雷顿森林体系的解体。
这一事件对国际金融体系产生了深远的影响。
三、自由浮动汇率制度时代随着布雷顿森林体系的解体，自由浮动汇率制度逐渐成为国际金融体系的主导模式。
在这一制度下，货币的汇率不再受到固定的金本位制度或固定汇率制度的限制，而是由市场供求关系决定。
这使得国际资本流动更加自由，促进了全球经济的发展。
然而，自由浮动汇率制度也存在一定的风险和挑战。
货币的大幅波动可能导致国际金融市场的剧烈波动，增加了金融市场的不确定性和风险。
四、新兴金融体系的崛起近年来，新兴金融体系逐渐崛起，对国际金融体系产生了重要影响。
例如，中国的崛起使得人民币国际化成为可能，人民币逐渐成为一种重要的国际储备货币。
同时，金砖国家通过建立新开发银行和应急储备安排等机构，增强了新兴市场国家的金融合作和话语权。
然而，新兴金融体系也面临着诸多挑战。
全球经济的不确定性、贸易保护主义的抬头以及金融风险的积聚，都对新兴金融体系提出了严峻的考验。
五、对全球经济的影响国际金融体系的演变对全球经济产生了深远的影响。
金融全球化对世界经济的影响
金融全球化对世界经济的影响金融全球化对世界经济的影响- -Tag：金融全球化经济影响从十六七世纪文艺复兴的资本主义萌芽到21世纪初的几百年间,此间历经尼德兰革命、英国工业革命、美国南北战争等,资本借助科技的力量及社会的变革与发展,其扩张的空间范围越来越广,国际化程度也愈高3>.在这漫长的过程中,资本的国际化从整体上促进了社会生产力的发展,另一方面资本的扩张形式也不断发生变化,资本控制;世界市场;的手段也日益更新. 但是资本流动的全球化不是一帆风顺的。
本世纪初，资本流动一度达到很高的全球化程度，1929—1933年金融危机引发的全球性大萧条和世界范围的战争与动荡使这个进程嘎然而止，第二次世界大战结束后，资本流动重新走上了全球化道路，经历了欧洲资本时期、石油资本时期、债务危机时期等阶段，最终进入资本的全球化流动时期，全球资本流动规模持续扩张，资本跨国流动的影响范围不断扩大。
在这一个世纪以来,世界金融市场发生了历史性巨变。
金融市场由一个单一的简单系统演变为一个涉及众多因素的复杂系统，金融市场的经济功能已不再简单地是过去那种资金运动的;信用中介;，而成为兼具投资——储蓄转化、资源配置、资产重组、宏观调控、风险分散与转移的多功能体。
过去比较单一的金融商品和金融工具，伴随着金融创新而日益多样化、复杂化，金融市场也越来越超越国界，成为一种真正意义上的全球性要素市场。
金融资本全球化是国际资本流动发展的重要阶段，是资本跨越国界的大规模活动，表现为多向及多边的资本流动，是资本实现全球范围重新配置的过程。
金融资本全球化过程表现为货币资本的国际转移及实物形态的生产资金的国际转移两种形式。
世界生产力的发展和国际分工的深化促使资本流动由生产资本和商品资本形式为主转向货币资本的国际化过程，并导致全球金融市场的一体化及无边缘化。
因此金融全球化的理想状态是指各国金融活动跨国界在全球范围内进行，在全球范围形成统一的金融体系和统一的国际金融市场，资本资金都能按国际通行规则在全球迅速流转。
浅析全球金融危机背景下中国的对外直接投资
摘
要 ： 年 来 ， 企 业 对 外直 接 投 资 的规 模 和 数 量 逐 渐增 大 ， 受 到 了 国 际资 本 大 量 流入 的影 响 。 大力 发 展 近 国我 并
对外直接投 资， 方面可以在一定程度上解决我 国经济发展 中的一些问题 ， 一 另一方 面可 以解决存在着的投资规模偏 小、 资产业结构不舍理 、 资区域过 于集中等 问题 ， 投 投 故应在全球金融危机 背景下寻求我 国企业对 外直接投 资的对
全世界经济 的最大贡献。
一
、
金 融危机 下我 国对 外直接 投资 的现状
随着改革开放走 过了 ３ 年 的历程 ， 国对外 开放进入 了全面深 Ｏ 我
４０ ０ ３０ ０ ２０ ０ ｌ ００
０
图 １ ９ ０－２ ０ １ ９ － ０ ８年 中 国 对 外直 接 投 资 流 量 情 况
美元 ， 同比增长 ７ １ 占 ２． ４％， ５ ％。② １
①《 中国经济周刊》 ２ ０ ，０ ９年 ０ １月 ０ ５日报道《 全球金融危机 ： 中国沉 着应 对 彰显大 国风范》 金融界 ， ， 网址 ：ｔ ：ｂｎ ．ｊ ｈｔ ／ ａ ｋ ｒ ｐ／ ｊ．
ｔ ｍ．ｎ ２ ｏ ， １０ Ｏ ２ ３ ３ ０ ３ ｓ ｔ ｏ ｃ ／ ０ ９ ｏ ， ５ Ｏ ７ ２ ３ ０ ． ｍｌ ｈ
６ Ｏ０ ５ ００
１
的金融风暴， 让全球瞩目于经济面依然向好的中国， 各国面向中国企 业招商引资的热情也空前高涨， 这是中国树立国际地位、 中国企业走 出去的难得机遇。 冷静分析中国目 前对外直接投资的现状， 是做出正 确抉择的前提和保障， 而中国自身经济的持续较快稳定发展， 才是对
直接投资快速增长。据商务部 、 国家统计局联合发布的２０－２０ ０４ ０５ 年度《 对外直接投资统计公报》 中国 显示： ０ 年我国 ２４ ０ 对外直接投资
国际资本流动的新趋势和新特点
一
、
国际资本 流动 出现 的新趋 势
速膨胀 ． 成为各国吸收外资的主要争夺对象， 西方一 些 大 的 商业银 行 和各 种 基金 机构 ，通 过组织 企 业 兼
并与 收购 、 产管 理等 方 式 ． 资 加强 了对 一 些新 兴 市场 的渗 透 ，并在 当地 的外 国直 接投 资 活动 中起 着越 来
资 的年 平均 增 长 速度 为 １．％ ８ ９ ，远 远 超 过 同期 全 球 全 球跨 国并购 的 主要 力量 ，许 多重 大 的跨 国并 购 都 ＧＰ和 国际贸 易 的增长 水平 。２０ 全球 外 国直 接 是 发生 在跨 国公 司之 间 。 目前 ， Ｄ ００年 世界 上有跨 国公 司 ６ 投资 达 到创 纪 录 的 １ ０ ３ ００亿美 元 。 去年 下 半 年 以 万家 ， 拥有海外子公司总计 ５ Ｏ万家 ， 产值 占全球 公 ５ 来． 世界经济出现调整 ， 美国经济放缓 ． 国际 资本流 司总产值 的近 ２ ％。 动 的 增长态 势 开 始趋 于平 稳 。英 国 《 经济 学家 》估 （ ） 四 国际资本流动 的 区域 不平衡有 所加 剧 计 ，０ １ ， 国直 接投 资 将进 入调 整 期 ， 从 ２ ０ ２０ 年 外 并 ０２ 全 球 资本 流动 的 区域 结构 ，表 现 为发达 国 家和 地 区 在 全 球 资本 流 动 中 的 地位 和 作 用 再 度 显 著 上 年开 始继续 增长 。
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、
国际资本流动的新趋势和新特点
对 外 贸 易经 济 合 作 部政 策研 究 室
、
Ｓ， ｊ
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９５ 是官方 资本 ， 到 １９ 但 ９９年 ， 人 资本 占新 兴 私 国际资本流动的新趋势表现为总量规模继续稳 有 ４ ．％ 市场 资本 流 入的 ８ ．％ Ｏ６。 定扩 张 、 动 性 不 断提 高 、 动 方 式 更 加 多样 、 域 流 流 区 结构 失衡加 剧 。这 种格 局 对我 国 利用 外 资既带 来 机 在 私 人资 本 中， 以投 资机 构 、 险公 司和养 老 基 保 遇， 也带来挑战， 并对我国利用外资政策提 出了新的 金为 主要 构成 的机 构 投 资者数 量 不 断增 加 ．资产 快
国际资本流动态势分析国际与中国
国际资本流动态势分析：国际与中国杨海珍 李嫦娥 杨晓光一、20世纪90年代以来全球资本流动态势全球资本流动自20世纪90年代以来，一直保持稳定增长。
在90年代初期增长较为缓慢，1998年之后至2000年增长加速。
2001年出现突然的回落，原因在于当时全球几乎所有地区都发生了近20年来最严重的经济同步下滑现象。
美国经济从2001年3月份起进入衰退；受美国经济影响，欧盟15国经济增速大幅放缓；本来就疲软的日本经济更加低迷；正在从金融危机中复苏的亚洲经济增长放慢；拉美地区经济遇到严重困难，2001年末阿根廷的经济危机引发了政局动荡。
“9·11”事件不仅打击了美国经济，也给世界其他地区的经济造成严重影响。
2001年全球资本流动规模下降，2002年略有恢复，2003、2004年均呈现快速增长，2004年全球资本流动规模高达9600亿美元。
从全球资本流动方向来看，发达国家整体在20世纪90年代初表现为资本净输入，1993年到1998年之间总体说来是资本净输出，而1999年开始又开始呈现高额的经常项目逆差，转为资本净输入地区，直至2004年。
新兴市场与发展中国家在整个20世纪90年代一直处于资本净输入状态，2000年以后转为资本净输出。
在发达国家与地区中，除1991年表现出少量的资本净输出以外，美国始终是最大的资本净输入国，美国资本净输入占全球资本净输出的比重保持在70%左右。
欧盟国家90年代初处于资本净输出地位，自1994年开始成为资本净输出地区，1999年至2001年又转为资本净输入地区，最近几年又有少量的资本净输出。
日本一直保持了较高的资本净输出，1993年占全球资本净输出的比重高达43.69%，之后虽有所回落，但始终提供了世界资金需求的20%以上。
新兴市场与发展中国家在90年代表现为资本净输入，2000年开始转为资本净输出地区，并呈现出稳定上升的趋势。
其中，发展中亚洲地区是主要的资本输出来源，而中国在发展中亚洲地区的资本输出中又占据了绝大部分。
国际游资名词解释金融学
国际游资名词解释金融学
国际游资是指跨国界进行投资和交易的资金，通常在金融市场上运作。
其主要特点是跨越国家边界，追求高收益和资本流动。
国际游资可以包括外国投资者、外资金融机构、外国公司和个人等。
国际游资作为金融市场的参与者，会带来以下影响：
1.流动性增加：国际游资的流入会增加市场的流动性，提供更多可用于投资和贷款的资金，促进经济发展。
2.资本市场发展：国际游资可以促进国家的资本市场发展，提高市场的交易量和参与者数量，增加市场的活跃性。
3.投资机会：国际游资的流入通常意味着资本市场有投资机会和潜在收益。
投资者可以通过参与国际游资活动，获取高收益和多样化的投资机会。
4.汇率影响：大量的国际游资流入或流出会对国家的汇率产生影响。
大量游资流入会导致本国货币升值，而大量流出则会导致本国货币贬值。
5.风险和不稳定性：国际游资的流动可能导致市场的波动性增加，增加投资风险和市场不稳定性。
同时，国际游资的流入和流出也可能
导致金融危机和货币危机等风险。
需要注意的是，国际游资对于不同国家和经济体的影响可能有所
不同。
尤其是在发展中国家和新兴市场国家，国际游资的流动性和波
动性可能对金融市场和经济产生更大的影响。
因此，国家和相关金融
机构需要采取相应的监管措施，以平衡国际资本流动的利益和风险。
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技术经济信息月刊1949(6总第124期
)
韩国将
减少钢
材
出
口
据韩国《每日经济新闻》报道,韩国钢铁协会预计,包括出口112万吨在内,今年韩国的钢材需求
量为3861万吨,万韩国的粗钢生产能力为时o万吨。因此,韩国将进口半成品以弥补不足,或者减少出
口
。
韩国商工资源部认为,今年韩国钢材供不应求的主要原因是建筑、汽车、造船、性烤’伟行业景气
迅速恢复,对钢材的需求量将增加10/以上,而国内的生产量却只能增长6%
。
国际金融资木投向“新兴
市场
”
最近,美国国际金融协鉴黯国际货币基金组织和世界银行一封信,表达了该协会成员在“新兴
市
场”国家投只的强乏源望。这是一个值得找国金融界、工商业界注意的动向。这表明,随着
国际金融
业的全球化、自由丁幽渡加快,技术手段日益提高,金融工具与金融产品的创新,国际金融资本已
越来
越多的把投资目光投向经济持续、稳定发展的“新兴市场”国
家
。
余融业的全球化、自由化已成为国际金融业发展的趋势。这
种发展使各国资本转移的限制放松
,
资本输出输入更加自由,国际金融市场规模扩大,这将为全球经济一体化,生产、贸易国际化,跨国公司
发展提供了充足的资金保证。据美国一家专业杂志分析,由于国际金融业的这种发展趋势,未来的年
代,国际问的投资将越来越多的依靠私人资本
。
毋庸置言,每一个投资者都希望为自己投人的资金获取最大的利润。国际金融投资必定对接受国
提出较高的环境要求,这包括政治稳定,经济发展,市场潜力,设备等等。投资者只有感到自己有获利的
可能,才会玫资于斯。目前在我国的外资金融机构近百家,这一数字也可看出国际金融界看好中国
的
投资环境
。
自八十年代我国对外开放以来,引资以工业资本为主即兴办各种“三资”企业。引进的金融资本
则以贷款为主,其它多种金融工具,如证券、夕随、保险,并未完全展开。不可否认,“三资”企业对我
国经济发展,出口创汇,引进先进技术设备,学习先进企业管理经验,都有非常好的作用。但是,金融资
本的投资,尤其是国际大金融机构的投资,由于它是在一个较高层次的资金运作,因此在促使我国相关
法律与规章制度的不断完善,金融体制的改革与国际金融体制接轨,企业转换奎会营机制并从整体上提高
其素质方面,将会产生“三资”企业这种形式无法比拟的作用,从而为我国经济环境和运行质量提高到
较高水平创造条件
。
技术经洲言息月刊194(6总第142期
)
美国国际金融协会给国际货币组织和世界银行的信,就象序幕前的一声铃响。我们也应该行动起
来了。美国列出的全球10个“新兴市场,国家,中国排第一,这就是机遇。机不可失,时不我待。国内
一些机构已有行动,如上海证交所正在酝酿向海外投资者开放国债市场,外资银布该嗜夕陇业
务等等
。
可以预计,随着我国经济的持续发展,经济体制改革深人进行,一个以
国际金融资本投资为特征的新局
面将会逐步展开
。
亚洲经
济步
入有才增长时代
过去曾依赖美国、欧洲等发达国家的投资和贸易的亚洲经济,现在靠本地区国家间的合作与交流
就能充分地实现了经济增长。“亚洲经济已经迎来了能够靠自身的力量实现自力增长的时代”。这是
韩国新闻媒介在最近分析亚洲经济状况后得出的结论
。
亚洲经济能够实现“自力增长,的首要原因是,在世界经济长期停滞不前的情况下,亚
洲经济仍然
保持高速度的增长。据联合国亚太经济社会委员会的预测,今年韩国、香港、台湾和新加坡等亚洲
“
四小龙”的平均经济增长率将谜Jd63%,中国的经济增长率将继续保持二位数,达到10%,而东盟国
家(除新加坡和文莱)的平均增长率将达到8%。印度、巴基斯坦、孟加拉国斯里兰卡等南亚国家的
经济增长率也将达到66%。亚洲经济目前已经改变了过去受发达国家经济制约的局面,随着经济结
构改革进程的加快和国民收人水平的提高,亚洲国家的国内需求上升为主导地位,对亚洲经济发展产生
良好的影响
。
亚洲地区内贸易、投资的互相依存关系进一步加深,也是促进亚洲自力增长的一个重要因
素。在
贸易方面,亚洲国家对美国出口的依存度1986年为341%,而192年已经下降到239%。与此相
反
,
亚洲国家汉水本地区内出口的依存度192年上升到451%,其中对中国的出口依存度明显增加。去年日
本对亚洲国家的贸易顺差达到536亿美元,比前一年增加了287%,超过了对美贸易顺差(601亿美元
)。这也从一个便腼表明亚洲区
域内的贸易在急速增加
。
在投资方面,亚洲区域内的相互依存度同样在加深。中国、越南、缅甸等国已经形成主轴,而犯酥寸
美国、欧洲的投资甩在了后面。由日本邓3家公司参与的风险资本公司以及「l本亚洲投资公司对亚洲
地区的投资项目就达n妈i,投资额为6的亿日元
。
亚洲地区内相互投资增加不仅是因为企业经营万允玫显著,而且也因为股价猛涨使企业
筹措资金的
能力大幅提高。亚洲开发银行191年底创设的新兴资本市场龙债券市场,从去年下半年起,随着欧美
的
国际金融机构和民间企业的不断参与而实力大增,资本已超过30亿美元,许多亚洲国家企业通过这一
债
务市场筹措资金在区域内投资。亚洲开发银行的增资计划得到亚洲较发达国家和地区的积极支持
,
也
表现出亚洲经济自力增长的一个侧面
。