2月18日圆融研究中心国内期货周报
金融工程学离线作业
浙江大学远程教育学院《金融工程学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：—————————————————————————————第1章第二节结束时布置教材24页习题7 、9、10、11、127.试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
答：该说法是正确的。
从课本图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。
9. 如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？答：()5%4.82 1000012725.21e⨯⨯=元10.每季度计一次复利年利率为14%，请计算与之等价的连续复利年利率。
答：每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。
11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
答：连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。
12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？答：12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。
第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、61、2011年9月2日，中国某公司签订了一份跨国订单，预计半年后将支付1000000美元。
为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期。
当天的远期外汇牌价如案例2.1所示。
半年后，中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为6.2921和6.2930.请问该公司在远期合约上的盈亏如何？答：该公司在远期合约上的盈亏为1000000*（6.2930-6.2921）=900元2、设投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一手2007年12月到期的S＆P500指数期货。
26128419_机构荐股
本周个股推荐：荣信股份（002123）海通证券最大收益率：12.66%从日线级别看，上证指数按预期进入了下行通道。
从能量上看，指数未出新高必出新低，本周收中阴线，结合前面的长阴线为阴包阳K 线组合，预示下周会继续向年线寻底。
趋势下行格局下，维持上周的研判，股指下行的第一个目标位置是2950点，此处为年线和筹码密集区的交集。
从60分钟级别看，均线聚集走平，股指跌穿走平的均线，第一目标位置是前期的次低点2950，届时伴随着指标的超卖会迎来一波反弹行情，下周建议多看少动，底部形态还没有走出来。
汉钟精机(002158)公司在制冷压缩机领域国内市场份额约35%,排名第一,同时成功地拓展了节能减排新领域,产品链的完善和拓展是公司高增长的主要驱动因素,预计公司未来三年的复合增长率为38.14%，可持续高增长,必将得到市场的充分溢价。
股价本周创近期新高后，回落整理，后市可以持续关注。
ights Reserved.总股本流通A 收益净资产净收益率分配预案206205809140.22 6.12 3.66不分配该公司作为造纸行业的龙头企业和估值洼地，是纸业板块中较好的投资标的。
公司的林木资源储备能力已经遥遥领先于国内造纸同行，在通胀预期背景下，尚未被市场挖掘的资源就是巨大的投资潜力和想象空间。
本周该公司股价在大盘趋弱的背景下走势偏强，放量上行，有大资金进驻迹象，说明纸价提高的预期逐渐得到市场挖掘。
北京群丰林隆鹏总股本流通A 收益净资产净收益率分配预案1177724000.457.33 4.72不分配公司主要产品高温合金是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，也是大型发电设备，如工业燃气轮机、氦气轮机、烟气轮机、火力发电机组等动力装置的核心材料。
2009年年报披露，报告期内，公司实现营业收入同比增长3.30%，实现净利润同比增长21.68%。
二级市场上，该股近期逐渐摆脱低迷，在创业板整体启动中发力，后市关注。
西南证券罗粟总股本流通A 收益净资产净收益率分配预案2175015338-0.16 3.47-4.47不分配09年收入指标总体下降，第2季度毛利率转正，2010年收入有望反弹至金融危机前，甚至超预期。
2009全国邮发报刊目录报纸目录
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出版日期 每日 123456 123456 40 每日 135 123456 2 每日 每日 2345 3 每日 每日 每日 1 245 每日 12345 4 12345 4 3 每日 246 1 245 123456 12345 246 6 12345 3 25 14 每日 123456 135 每日 123456 12345 25 123456 1 1 12345235 246 23460
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(季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (月价) (月价) (月价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (月价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (月价) (季价) (季价) (月价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价) (季价)
期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第29套_背题模式
***************************************************************************************试题说明本套试题共包括1套试卷每题均显示答案和解析期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第29套(99题)***************************************************************************************期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第29套1.[单选题]Gamma是衡量Delta相对标的物价变动的敏感性指标。
数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的（）导数。
A)一阶B)二阶C)三阶D)四阶答案:B解析:期权的Gamma是衡量Delta对标的资产的敏感度，定义为期权Delta的变化与标的资产价格变化的比率，是期权价格对标的资产价格的二阶导致。
2.[单选题]ISM采购经理人指数是在每月第( )个工作日定期发布的一项经济指标。
A)1B)2C)8D)15答案:A解析:ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会(ISM)在每月第l个工作日定期发布的一项经济领先指标。
3.[单选题]K线理论起源于( )。
A)美国B)口本C)印度D)英国解析:K线圈源于日本，也被称为蜡烛图，为古时口本米市的商^用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到期货市场及股票市场。
4.[单选题]V形是一种典型的价格形态，( )。
A)便丁普通投资者掌握B)一般没有明显的征兆C)与其他反转形态相似D)它的顶和底出现两次答案:B解析:V形反转是最难把握的一种形态，与其他逐渐变化的反转形态不同，v形代表着剧烈的市场反转，趋势往往出乎意料的突然转向。
5.[单选题]White检验方法主要用于检验（ ）。
A)异方差性B)自相关性C)协整D)多重共线性答案:A解析:检验异方差的方法很多，常用的方法有帕克（Park）检验与戈里瑟（Gleiser）检验，戈德菲尔德一匡特检验（G-Q检验）、怀特（White）检验、ARCH检验等。
WXYXZ三重调整浪
WXYXZ三重调整浪13:39⼤家好，我是盛中华。
13:42今天讲讲⼤盘。
2850点破了，怎么理解？后续怎么办？应该空仓回避吗？还是继续等待⽜市？相信这是⼤家⼼⾥的问题。
13:52⼀句话讲不清楚的回答，不是好的回答。
对⼤盘的分析，本⼈只有⼀句话：⾃5178点的三重三浪联合调整浪，即将结束或已经结束，结束点位在2800点到2850点之间。
13:582014年2000点附近的底部三⾓形，已经是颠覆认知的形态。
2015年上演三重三浪调整，这对于投资者来说，是⼀个杯具形态。
是⽐较罕见的形态。
假设此形态结束于1⽉18号，则运⾏总时间为147天。
这147天，对很多⼈来说是噩梦。
14:04早在2013年本⼈的讲座《看穿未来，布局财富》中，在第⼆课技术分析中，曾经提到过，三锯齿形态，是⼀个少见⽽⼜杯具的形态。
这⼀次5178点下来的结构，虽说没有三锯齿那么剧烈，但是三重三浪的联合调整，也是⼗分罕见。
其中三次主跌浪，每⼀次都⾜以让⼈铭记。
14:09本⼈可以说，这是⼀个未来20年再也见不着的形态，因为太罕见了。
三重调整浪WXYXZ，本⼈早期曾经在讲座中给过粗略讲解，但因为形态罕见，这次的四浪调整，本⼈就没考虑过这个结构。
现在⾛出来了，啥也不需多说。
只能说，对股市来讲，本⼈还是图样图森破，图拿⾐服。
14:12@涛声依旧：不是四浪C。
⽽是四浪WXYXZ结构的Z浪，并且⾯临完结，结束点位2800点到2850点之间。
14:21对⼤家来说，应该怎么办？本⼈已经强调了⼏个⽉的“资⾦避险”，从对⼩王⼦的配置上，⼤家也能看的出来，本⼈选择了⼀个避险品种。
这⼀点可以保证资⾦相对安全。
再进⼀步，是期待第五浪的⾏情。
在波浪分析中，第五浪俗称“疯狗浪”。
第五浪是资⾦全⾯的出货，很多股票会疯狂的拉⾼。
个别股票会创出本轮⾃2000点⾏情的最⾼价格，突破400元甚⾄500元。
当然，是啥品种，可遇不可求，需要⼤家下来⾃⼰耐⼼琢磨。
14:252007年3563点到6124点的拉⾼，就是典型的“疯狗浪”⾏为。
有色行业周观点报告：金价上涨动力仍存 重视铜铝及锂钴
万联证券证券研究报告|有色金属金价上涨动力仍存 重视铜铝及锂钴同步大市（维持）——有色行业周观点报告日期：2020年09月28日[Table_Summary] 投资要点：⚫ 行情回顾：上周有色指数下跌7.05%，跑输沪深300指数3.53pct ，各子板块均跌超5%，个股仅只有6只上涨，其中西藏矿业、万邦德涨超5%，威华股份、三祥新材跌超20%。
⚫ 金属追踪：价格方面，上周基本金属和贵金属伦沪两市均下降，其中铜跌3%-4%，铝跌3%-5%,黄金跌约4%-5%，白银大跌约15%；库存方面，基本金属整体去库，其中伦市除锌、镍小幅累库外均在去库，沪市基本金属去库环比幅度均超4%，铜环比-11.8%、铝环比-7.6%。
其他金属价格，上周钴整体下跌，正极材料及锂整体平稳，六氟磷酸锂（锂电电解液用核心电解质）价格环比+3.3%继续上涨，小金属多数平稳，稀土整体下跌。
⚫ 宏观经济：最近宏观数据显示欧美经济向好。
上周公布的德国制造业PMI 、欧元区制造业PMI 以及德国IFO 景气指数环比上涨，其中德国制造业PMI 、欧元区制造业PMI 超预期；美国季调初次申请失业金人数环比略涨、整体自4月高点继续回落，新房销售持平、4月以来整体仍呈涨势。
国内经济持续复苏。
8月累计用电量同比增0.5%，年内首次转正；二季度经常账户差额1,102亿美元，创5年以来新高。
周核心观点及投资建议：⚫ 受金属价格下降影响，上周有色板块跌幅较大。
1、金价调整主要受疫情影响和中美关系不确定性边际减弱，美货币政策边际收紧，美元指数上升影响；但考虑到美国有动力维持名义利率低位，降低政府利息负担，而疫情后生产生活恢复，通胀预期向上，实际利率或将进一步走低，金价中期仍有上涨动力，建议重点关注矿产金具备持续高质量增产能力的龙头企业。
2、工业金属铜铝近期价格调整与金价波动及矿企生产恢复有关，但疫情影响渐消，国内外数据均显示经济持续向好，工业金属铜铝全球去库明显，价格支撑强，建议关注矿产铜具备持续高质量增产能力的龙头企业及盈利能力高位维持的电解铝企业。
2023年期货从业资格之期货投资分析能力提升试卷A卷附答案
2023年期货从业资格之期货投资分析能力提升试卷A卷附答案单选题（共30题）1、投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）。
A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.备兑开仓【答案】 B2、某铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。
A.342B.340C.400D.402【答案】 A3、 3月大豆到岸完税价为（）元／吨。
A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】 D4、假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑欧元汇率为0.8USD/AUD，美国无风险利率为5%，澳大利亚无风险利率为2%，根据持有成本模型，该外汇期货合约理论价格为（）。
（参考公式：F=Se^（Rd-Rf）T）A.0.808B.0.782C.0.824D.0.792【答案】 A5、某可转换债券面值1000元，转换比例为40，实施转换时标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为（）。
A.960元B.1000元C.600元D.1666元【答案】 A6、波浪理论的基础是( )A.周期B.价格C.成交量D.趋势【答案】 A7、某年11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。
考虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢，余下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。
当日螺纹钢现货价格为4120元／吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元／吨。
银行6个月内贷款利率为5．1%，现货仓储费用按20元／吨月计算，期货交易手续费A.150B.165C.19.5D.145.5【答案】 D8、根据下面资料，回答85-88题A.买入执行价格较高的看涨期权，卖出等量执行价格较低的看跌期权B.卖出执行价格较低的看跌期权，买人等量执行价格较高的看跌期权C.买入执行价格和数量同等的看涨和看跌期权D.卖出执行价格较高的看跌期权，买入等量执行价格较低的看跌期权【答案】 D9、下列关于各种交易方法说法正确的是（）。
第九届中国棉花(纱)期货论坛会议纪要
第九届中国棉花（纱）期货论坛会议纪要成文日期：2018/4/28 摘要：随着我国供给侧结构性改革不断深化，国储棉去库存扎实稳步推进已进入全面决胜阶段，国内外棉花市场即将开启新的发展进程。
敏锐预见方向、及早统筹布局、强化风险管理，是产业各类企业必须面临的课题。
为此，中国储备棉管理有限公司与郑州商品交易所于2018年4月28日在江苏昆山市举办第九届中国棉花（纱）期货论坛，针对以上课题进行深度探讨。
下面我们将各位专家的发言进行整理，供投资者使用。
徽商期货研究所工业品部李红霞 工业品分析师投资咨询证号：Z0011794一、中美贸易摩擦中美贸易摩擦在目前仍未结束，在会议上各位专家纷纷发表自己的看法。
首先，4月4日，中国商务部公布对美国加征关税商品清单，对于涉棉企业主要有三个影响：一是序号5的商品名称是未梳的棉花，业内也称作皮棉，一般意义上说的棉花就是指皮棉。
二是序号37号的进口浆粕，在棉纺领域粘胶短纤是棉花替代品之一。
三是纺织机械。
在中国开出贸易单之后，美棉出现了较大幅度的跌幅，但后期美棉收复跌幅。
根据最近三年的贸易数据，美棉占中国棉花进口总量的39%，美棉对中国出口量占美棉出口总量的16%；美国从中国进口的服装占美国服装进口总额的33%，中国对美服装出口占中国服装出口总额的20%。
故此，中美贸易摩擦或将导致中美棉花和纺织服装贸易格局产生深刻变化。
在目前时间点上，中美贸易摩擦仍有一定的不确定性。
利好的消息是5月4日美国财长姆努钦将来中国谈判，就经贸问题进行磋商，市场期待此次谈判能有较好的结果。
否则，按照前期美国的政策，在5月底美国将明确对中国是否制裁，中国也就确认是否跟着制裁。
但若是中美贸易摩擦没有一个好的结果，对于棉花供需市场，由于目前棉花市场仍有进口配额，就市场用棉情况看，今年或将正常。
有专家预测未来中国配额或现放松，对我们进口棉有重大的影响。
有专家表示，最大的担忧在于中国对美国的出口量比较大，贸易摩擦带来连锁反应将比较大。
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目录 行情回顾 .......................................................................................................... 2 宏观信息 .......................................................................................................... 2 沪铜★ .............................................................................................................. 3 沪锌★ .............................................................................................................. 5 胶★ .................................................................................................................. 6 螺纹★★ .......................................................................................................... 8 油脂★★ ........................................................................................................ 10 化工★★ ........................................................................................................ 13 郑糖★★ ........................................................................................................ 16 棉花★ ............................................................................................................ 18 圆融基金走势图 .............................................................................................. 21 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 2
行情回顾 本周盘面在基本面不确定的情况下继续震荡，周初希腊国会通过了撙节法案以确保获得国际援助，但随即穆迪调整9个欧洲国家的主权评级或评级展望，盘面应声下跌，随即在美国数据的影响与希腊债局方面传来一些利好消息，令市场对希腊达成第二轮救助协议的预期升温，盘面少有涨幅，下一周欧元区财长对希腊第二轮救助计划的决定是目前外汇市场的最大风险事件，须重点关注
宏观信息 1因希腊国会通过了撙节法案以确保获得国际援助，令市场对希腊获得第二轮救助的预期升温 2穆迪将意大利评级自A2降至A3，展望为负面；将马耳他评级自A2降至A3，展望为负面；将葡萄牙评级自Ba2降至Ba3，展望为负面；将斯洛伐克评级自A1降至A2，展望为负面；将斯洛文尼亚评级自A1降至A2，展望为负面；将西班牙评级自A1下调至A3，展为负面。。 3日本央行在2月政策会议上决定将基准利率维持在在0-0.1%区间，符合此前市场普遍预期。但央行同时宣布通过扩大资产购买规模来放宽货币政策，并设定通胀目标 4美联储(FED)周三(2月15日)公布了1月公开市场委员会(FOMC)会议纪要，纪要显示，一些委员认为，为了给步履艰辛的美国经济复苏提供更多支持，短中期内采取更多宽松政策将是有必要的。其他部分委员则认为，如果美国经济恶化，则可能需要购买更多资产 5腊债局方面传来一些利好消息，令市场对希腊达成第二轮救助协议的预期升温 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 3
沪铜★ 圆融视点：★轻度关注 圆融基金持有铜多单，本周铜持仓略减，震荡下行，下方受30日线支撑，后期很有可能围绕60000一线展开震荡，操作上，铜1205合约关注58500一线，上方可逢低买入，若下破此线，择机建立空单。 持仓分析:
持仓略减 外盘分析： 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 4
上行通道，上方年线压制 国内铜分析：
30日线支撑 基本面信息： 希腊有望着于下周一达成救助协议及美国经济 房屋和就业数据好于预期给市场以支持。基本面上，由于换月关系，国内铜现货贴水扩大到300-400元，消费买盘较为一般，随着 天气转暖，消费旺季将会到来，虽然旺季有可能出现不旺的现象，但短期仍会有支持。LME库存继续减少，注销 仓单仍有8.6万吨。从周边来看，短期价格有调整到位之势，LME将于高位震荡。 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 5
沪锌★ 圆融视点：轻度关注★ 圆融基金空单持有，沪锌本周跟随其它品种展开回调，但在大宗商品中仍为较弱品种，周五由于希腊债务问题的好转而引发的反弹并未能给沪锌带来较大的支持，短期内仍以逢高建空为主要思路。下周主力合约1205可围绕15900一线展开操作，逢反弹背靠此线介入空单，并以此线为止损，若此线被有效突破，反手建多。 持仓分析：
沪锌持仓本周略有增加，较上周增加3万手。 外盘分析：
伦锌本周展开回调，并已经跌破60日均线支撑。 内盘分析： 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 6
沪锌走势也较弱，仍处于前期形成的上升通道中。 基本面分析： 1月份锌冶炼企业开工率有所下降，主要是受到春节因素的影响。此外，广西地区受到镉污染影响，有色行业已基本停产；云南地区逐渐进入枯水期，两地2月份的锌产量将受到影响。国际铅锌小组表示2011年全球锌市场过剩35.3万吨，高于2010年的25.8万吨。消费量增幅不及产量增幅。
胶★
圆融视点：轻度关注★ 圆融基金持有多单。橡胶高位回落，目前受到30日均线的支撑，日胶较强，高位平台式整理，后期关注方向上的选择。国内胶关注30日均线的有效支撑。操作上1205合约可关注站稳28000之后的做多。做空则关注27500。 持仓分析： 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 7
橡胶持仓明显减少 外盘分析：
日胶高位震荡 内盘分析： 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 8
沪胶在30日均线处受到支撑 基本面分析： 天胶基本面疲弱，早前泰国要收储橡胶的传闻一拖再拖，目前有传闻要拖至3月份，实际上以泰国去年的财政表现看，收储资金并不容易拿出，而且在09年的时候泰国收储的天胶一直没有放储，此次收储拖到3月份，可能是为了预防开割后天胶重挫的有一个障眼法。因此泰国收储一事对市场已经失去的指导意义。目前天胶价格在开割之前或将继续在基本面的疲弱拖累下和宏观预期的支撑下宽幅震荡。
螺纹★★
圆融视点：★★中度关注 圆融基金持有空单，螺纹本周增仓下行，大周期小周期形态皆突破，走势良好，操作上建议1205合约关注回调建空机会，并注意螺纹的移仓动作 持仓分析： 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 9
本周持仓低位大幅增加 图表分析：
楔形整理 基本面信息： 央行表示2012年M2增长目标为14%，比2011年年末略有放松；芜湖房地产新政被叫停，市场对房地产政策转向的预期落空，同时温总理表示要促使房价回归合理水平，并促进房地产市场长期稳定健康发展，预计房地产调控政策短期内不会放松。行业方面：受铁路建设项目停工和资金紧张的影响，1月铁路基建同比下降76%，为四年来最低，对钢材的需求也随之减少；沙钢下调螺纹钢出厂价，导致市场悲观情绪浓厚，现货价格连续小幅阴跌，但北方 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 10
地区在下跌的过程中库存压力得到了一定程度的缓解，价格有反弹的迹象，而上海地区依旧弱势不改；同时由于钢材价格依旧疲软，且钢厂库存较大，资金也偏紧，需求的疲弱继续打压着市场的信心，导致铁矿石价格连续阴跌。
油脂★★ 圆融视点：中度关注★★ 圆融基金多单持有。豆油本周先跌后涨，周末收盘在相对高位，本周在国内品种中属强势品种，但目前亦处于压力区且美豆油又濒临54一线的主要阻力区，能否突破需紧密关注。操豆油1209合约关注区间9200—9400，突破区间顺势入场。 持仓分析：
豆油本周持仓减仓明显 圆融投资更专业！更专注！更专心！ 11 棕榈本周持仓有所减少 外盘分析：
美豆油在54附近遇阻 内盘分析：