第三章+财务管理的环境

（二）合伙企业 由两个或两个以上的自然人通过订立合 伙协议，共同出资经营、共负盈亏、共担风 险的企业组织形式 。 无限责任合伙企业：所有的合伙人对合伙企 业的债务承担无限连带责任。 有限责任合伙企业：有限责任合伙企业由一 个或几个普通合伙人和一个或几个责任有限 的合伙人组成，即合伙人中至少有一个人要 对企业的经营活动负无限责任，而其他合伙 人只对其出资额为限对债务承担偿债责任。
第三节 法律环境
一、企业的组织形式 （一）独资企业 指只有一个所有者的企业组织形式。个人 出资经营、归个人所有和控制、由个人承担经 营风险和享有全部经营收益的企业。 优点： 1．企业是自然人企业，不具有法人资格。业 主对企业的债务承担无限责任. 2. 企业的建立与解散程序简单。 3．企业资产所有权、控制权、经营权、收益 权高度统一。经营管理灵活自由。 4．所有权可以自由边转让。
（2）信用工具。这是借贷资本在金 融市场上交易的对象。如各种债券、 股票、票据、可转让存单、借款合 同、抵押契约等，是金融市场上实 现投资、融资活动必须依赖的标的。 （3）信用中介。这是指一些充当资 金供求双方的中介人，起着联系、 媒介和代客买卖作用的机构，如银 行、投资公司、证券交易所、证券 商和经纪人等。
（三）公司治理的模式 1．美英治理模式,也称 股东主导模式 （1）股Байду номын сангаас特征 ①股权高度分散在个人 和投资机构者手中； ②股权流动性极强。
（2）治理特征 ①公司治理结构由股东大会和董事会组成，不设监 事会，在董事会下设多个委员会，实行各委员会分 工负责制，董事会既有业务执行功能，也有监督机 构的职能。 ②外部治理特征 由于股权的高度分散性和流动性，众多的中小股东 对公司经理层的影响力较弱，公司治理机制的发挥 更多地依赖于外部市场的力量。
（二）公司治理的构成 1．内部治理 也称治理结构.是一种联系并规范股东 （所有者）、董事会、高级管理人员权利和 义务分配，以及与此有关的聘选、监督等问 题的制度框架。简单的说，就是如何在公司 内部划分权力。 我国公司治理结构是采用“三权分立” 制度，即决策权、经营管理权、监督权分属 于股东会、董事会或执行董事、监事会。通 过权力的制衡，使三大机关各司其职，又相 互制约，保证公司顺利运行。
4．市场竞争 市场环境通常包括四种:完全垄断市场、 寡头市场、垄断竞争市场、完全竞争市场。 完全垄断市场：完全垄断市场，就是指只 有唯一一个供给者的市场类型。 寡头市场：是指一种商品的生产和销售有 少数几家大厂商所控制的市场结构 垄断竞争市场：是一种既垄断又竞争，既 不是完全垄断和又不是完全竞争的市场。 完全竞争市场：交换和竞争没有任何阻力 和干扰的理想化市场
（三）公司制企业
公司制企业:依法定程序设 立，有独立法人财产，自主经 营，自负盈亏的法人企业。
特征: 1.有限责任
2.公司具有独立的法人主体.
1.股份有限公司 全部注册资本由等额股份构成并通过发行股 票(或股权证)筹集资本,公司以其全部资产对公司 债务承担有限责任的企业法人。 特征： (1)股份有限公司是独立的经济法人； (2)股份有限公司的股东人数不得少于法律规 定的数目,新《公司法》：设立股份有限公司，应 当有二人以上二百人以下为发起人 .
2．日德治理模式,也称为利益相关 者模式 （1）股权特征 ①股权集中，法人持股为主，银行 占主导地位。 ②法人相互持股普遍。 （2）治理特征 ①治理的目标是利益相关者的 利益最大化。 ②严密的股东监控机制 ,直接“用 手发言”
3．家族治理模式 其主要特点是公司的所有权 和经营权不分离或不完全分离， 公司与家族合一，公司的主要 控制权在家族成员中配置。
3．经济政策 货币政策：是中央银行调整货币总需求的方针策略。中央 银行传统的货币政策工具有法定准备金率、利率水平、公 开市场业务等，其政策目标一般是稳定货币供应和金融秩 序，进而实现经济增长、物价稳定、就业充分和国际收支 平衡。 财政政策：财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、 社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则.财政政策的 手段主要包括税收、预算、国债、购买性支出和财政转移 支付等手段。主要种类有；扩张性财政政策（又称积极的 财政政策）、紧缩性财政政策（又称稳健的财政政策）、 中性财政政策。

二、公司治理
（一）公司治理的概念 狭义的公司治理，是指所有者 （主要是股东）对经营者的一种监 督与制衡机制。其主要特点是通过 股东大会、董事会、监事会及管理 层所构成的公司治理结构的内部治 理。

广义的公司治理是通过一套包 括正式或非正式的内部或外部的 制度或机制来协调公司与所有利 益相关者（股东、债权人、供应 者、雇员、政府、社区）之间的 利益关系。 公司治理的核心是在所有权和 经营权分离的条件下，由于所有 者和经营者的利益不一致而产生 的委托—代理关系。
2．外部治理 （1）资本市场。借贷市场迫使企业必须建立良好的信 用，努力经营，使企业的财务状况保持良好。股票市场 使企业保持良好的经营，维持投票的价格。 （2）产品市场。通过生产同类产品企业之间的竞争和 消费者的选择进行，同进也包括新进入者、替代者及供 应商所施加的压力 （3）经理市场。主要通过业绩及潜在对手对经理职位 争夺的威胁，对在职经理提供很强的约束。 （4）劳动力市场。在完全竞争的劳动力市场上，企业 和员工都根据自己选择，签订劳动契约。
股东大会:是股份有限公司的最高权力机构，对公司重 大问题做出决策权, 选举董事会和监事会。 董事会:对股东会负责，召集股东会会议，执行股东会 的决议；决定公司的经营计划和投资方案；决定公司内 部管理机构的设置及公司章程规定的其他职权。 总经理:董事会决定聘任或者解聘, 对董事会负责，主 持公司的生产经营管理工作,组织实施董事会决议. 监事会 :是股东大会领导下的公司的常设监察机构，执 行监督职能。独立地行使对董事会、总经理、高级职员 及整个公司管理的监督权。
第二节 经济环境
1、经济体制 经济体制是指一定经济的（包括生 产、分配、流通）组织形式、权限划 分、管理方式、机构设置等所组成的 整个体系，它决定了社会经济资源的 基本配置方式。 最为典型的经济体制有计划经济体 制和市场经济体制两种，与此相对应， 产生了计划配置和市场配置两种社会 经济资源配置方式。

优点: 1.有限责任 2．永久性 3．所有权的可转让性 4．易于获得外部资金 缺点： 1．股票的流动性强，股东容易用脚投票 2．企业的利润要双重纳税 3．设立与退出程序复杂，周期长
2.有限责任公司： 指由50人以下股东 共同出资， 每个股东 以其所认缴的出资额 对公司承担有限责任， 公司以其全部资产对 其债务承担责任的企 业法人。
缺点； 1．企业的规模有限。独资企业有限的经 营所得、有限的个人财产、有限的工作精 力和管理水平等都制约着企业经营规模的 扩大。 2．企业连续性差。企业所有权和经营权高 度统一的产权结构，虽然使企业拥有充分 的自主权，但这也意味着企业是自然人的 企业，业主的任何个人行为，都可能导致 企业破产。 3．投资者风险巨大。企业业主对企业负无 限责任，带来了业主承担风险过大的问题。
3.有限责任公司和股份有限公司的区别： 1．有限责任公司是属于“人资两合公司”， 股份有限公司完全是“资合公司”. 2．有限责任公司的股东人数有限制，为2人 以上50人以下，而股份有限公司股东人数没 有上限. 3．有限责任公司的股东向股东以外的人转 让出资有限制，需要经过全体股东过半数同 意，而股份有限公司的股东向股东以外的人 转让出资没有限制，可以自由转让。

优点: ①共同所有,共同经营,各取所长,有利于提高决策水平. ②财产共有,资金共筹,有利于扩大规模。 ③无限责任,增强合伙人的责任心. ④只对投资者个人取得的生产经营所得征收个人所得税。 缺点: ① 生命有限。合伙企业比较容易设立和解散。 ②责任无限。合伙组织作为一个整体对债权人承担无限责 任, 经营风险大。 ③相互代理。合伙企业的经营活动，由合伙人共同决定， 合伙人有执行和监督的权利。 管理机制难以适应快速的 环境变化.
4．有限责任公司不能公开募集股份， 不能公开发行股票，而股份有限公 司可以公开发行股票 5．有限责任公司不用向社会公开披 露财务、生产、经营管理的信息， 而股份有限公司的股东人数多，流 动频繁，需要向社会公开其财务状 况。
(四)集团企业
所谓集团企业是由若干企 业通过一定形式联合起来的 经济联合体， 特征 （1）有多个法人组织。 （2） 企业集团具有多层次、 立体型的组织结构。 （3）企业集团内部有多个管 理组织。
公司治理的核心从管理层和股东 之间的利益冲突转变为控股大股 东、经理层和广大中小股东之间 的利益冲突。
公司治理的特征如下： ①企业主要的所有权和经营管理权 由家族成员控制。 ②企业决策家长化。 ③经营者激励约束双重化。
④政府对企业的发展有重大作用。
第四节
金融环境
一、金融市场 金融市场是指资金供应者和资金 需求者双方通过信用工具进行交易而 融通资金的市场，广而言之，是实现 货币借贷和资金融通、办理各种票据 和有价证券交易活动的市场。 基本要素 （1）资金供应者和资金需求者。包 括政府、金融机构、企业事业单位、 居民、外商等等，即能向金融市场提 供资金，也能从金融市场筹措资金。
特征 : 1.有限责任公司是企业法人，公司的股 东以其出资额对公司承担责任，公司以 其全部资产对公司的债务承担责任。 3.人资两合性 。 4.封闭性.股东人数是有严格限制的(我 国《公司法》规定股东人数为2人以上50 人以下)；不能向社会公开募集公司资本， 不能发行股票；不能像股份公司那样上 市交易 。 5.规模可大可小，适应性强;设立程序简 单 (准则登记制 ); 组织设置灵活 .
第三章 财务管理的环境