资本结构分析实验报告

报实学生践告

管课程名称：理财务组长姓名：

组长学号：

组员姓名：

组员学号：

专业班级：

蒋任课教师：平

完成时间：

实验项目名称资本结构综合实验同组学生姓名

实践日期

实践成绩

批改教师

批改时间

指导教师评阅

一、实验目的

在本实验中，我们将通过具体上市公司相关数据的分析，解决以下问题：怎样通过结构分析来了解一家企业的资本结构特征；怎样分析同行业多个上市公司的资本结构差异；从数量上如何分析企业资本结构与企业价值的关系。

二、实验内容

1．选择某行业的三家公司的2013年的资产负债表、利润表，分析三家公司的资本结构差异，预测其行业变化。注意：同行业中的三家企业规模要具有可比性。 2．选择一家公司，预计该公司不同债务水平的债务利率和β系数，分析该公司的资本结构特征，说明企业资本结构和企业价值的关系。

3．假设当前的无风险报酬率3%，股票的平均报酬率为8%。

三、实验要求

1.学生分组。按4--6人为一组划分学习小组，以小组为单位进行讨论、实训和学习，选定组长负责组内工作。

2.组内成员要分工协作，以上两个内容任选其一，各组所选资料，原则上不重复。将所选资料及写成的财务分析报告打印一份，一组上交一份报告。

实验报告

样本分析2013年底三大石油企业资本结构情况（单位：百万）中石油中石化中海油

621473.00 1382916.00 2342110.00 资产总额341620.00 1132735.00 568803.00 股东权益131852.00 814113.00 12098375.00 负债总额45% 51.6% 58.87% 资产负债率55% 48.4% 41.13% 股东权益比率13.2%

12.9%

10.53%

长期负债比率

资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。它反映了企业的总资产中债权人所提供的资金的比重，同时也可以看出债权人的债权受保障的程度。资产负债率越高。说明企业的资金大部分是通过借款筹集来的，所有者提供的资金只占较小的比例，债权人承担的风险也就越大。但是在经济运行良好、经济处于上升发展期的时候，如果企业的经营状况良好，可以通过提高负债在资本结构中的比例运用税盾作用来提高股东的收益，增加企业价值，并且向市场发出企业运转良好的积极信号，来增加潜在投资者的信心和意愿。但是这是一把双刃剑，在经济状况恶化、经济处于下行甚至衰退时，市场开始出现不景气现象。．

此时，如果企业一直以来资产负债率过高的话，企业偿债的压力将会急速加大。同时，这会使潜在投资者因担心自己的投资无法收回而放弃投资企业的机会，使得企业难以获得再融资的机会，如果企业这时经营出现困难、资金周转不灵，无疑会使企业雪上加霜。

资产负债率过高，企业的财务风险将过大，企业要面对较高的财务困境成本。但如果负债率过低，则企业丧失了利用财务杠杆来增大企业价值的机会。通过计算数据，我们可以看到，这三家石油企业都将资产负债率维持在40%-50%之间，这是行业内通常认为的合理资产负债率水平。

与行业平均水平相比，中石化的资产负债比在这三家公司里是最高的,因此财务风险也是最高的, 中石化主要依靠负债来扩大经营规模，特别是利用流动负债取购买长期资产，财务风险很大；而中石油跟中海油有大量的自有资本，相对结构更稳定，对债权人来说风险小，并有坚强的后盾作为今后扩大规模的基石. 中石油和中石化是石油行业的垄断企业，不论是资产规模还是经营状况都是行业的前列，同时受行业整体的影响

2013年底三大石油企业负债结构分析

中石油中石化中海油

53.4% 70.24% 46%

流动负债比率25% 17.88% 29.3%

长期负债比

企业的债务资本包括流动负债和长期负债，两者各有利弊。长期负债是企业稳定

的资金来源，在短期内不会面临流动性不足的风险，资金使用期较长，通常较难取得且资本成本较流动负债更高；流动负债需要频繁安排债务清偿而使企业形成财务压力，一旦遇到短期资金周转困难，就会发生违约现象，进而出现财务危机。这三家石化企业的负债结构中，长期负债只占极小比重，负债类型主要以

短期负债为主,尤其是中石化更为明显。

实验总结

这次的财务管理实验以现实中的上市公司为实验对象，让学生自己去搜寻企业及行业各项财务数据，运用所学到的财务管理对数据进行分析，较好的实现了理论与实践的有机结合，使我们的理论与实践知识都有所提高，能更好的完成本学科学习任务。

在本次实验中，我们再次复习了财务管理关于上市公司财务评价的分析方法，对偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、资本结构分析等有了进一步的了解。我们认为这样的实验对自己将来的工作实践有很大的帮助。

通过这次实验，我们得出如下心得:

1.要从国家及证券网站上下载数据，并进行核算；

2.不要轻易相信网上的分析数据或财务分析报告；

3.充分利用课本知识，学好学透再加以利用；

4.学校图书馆网站有丰富的数据信息，平时利用太少，不能较为熟练的运用专业数据库分析数据；

5.在独立进行财务分析后，应该和其他同学们交流讨论，进行比较和改进；

6.和小组同学进行讨论，把财务数据从单个行业上升到整个行业，对整个行业有了一个较为清晰的认知，加深了对现实社会经济状况的了解。

此类实践与理论充分结合的实验比单纯的财务题目更有趣味和实际意义，对我们今后更好的学习财务管理专业的学科知识起到引导的作用。

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