中小企业和创业板
新三板挂牌与主板、中小板和创业板上条件差异分析
新三板挂牌与主板、中小板和创业板上市条件差异分析^p新三板挂牌与主板、中小板和创业板上市条件差异分析^p一、盈利指标新三板对于挂牌企业的盈利指标无详细规定，主板/中小板和创业板分别对拟上市企业有不同盈利指标要求。
新三板挂牌条件：股份申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合以下条件：依法设立且存续满两年。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算业务明确，具有持续经营才能公司治理机制健全，合法标准经营股权明晰，股票发行和转让行为合法合规主办券商推荐并持续督导全国股份转让系统要求的其他条件主板/中小板发行人应当符合的条件：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算根据;最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;发行前股本总额不少于人民币 3000 万元;最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于 20%;最近一期末不存在未弥补亏损。
创业板的审核制度目前未有重大变化：根据2023年1月1日施行的《关于修改〈首次公开发行股票并在创业板上市管理方法〉的决定》。
该方法第二章第十一条规定：发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份;最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元;或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。
净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算根据;最近一期末净资产不少于二千万元，且不存在未弥补亏损;发行后股本总额不少于三千万元。
二、主经营业务创业板上市要求拟上市企业主要经营一种业务，而股转系统仅仅要求拟挂牌企业业务明确且具有持续经营才能。
如此，有些符合新三板业务资质要求的挂牌要求并不见得会符合创业板业务资质要求。
创业板与江苏科技型中小企业发展
家发 展 到 ３ ５ ５家 ， ２ ０ １ ０年 ６月 １日编 制 并 发布 的创
段， 数量少且投资方式单一 ， 还无 法有效解决科技 型中小企业的融资 问题。最后要说明的是 ， 由于科
业板指数发展 至今 ， 涨 幅为 ２ ７ ． ９ ６ ％。《 证券 日报》 基金 新 闻部 根 据 ＷＩ Ｎ Ｄ资讯整 理数据 显示 ， 截 至
根据 目前 的状况 ， 我们也 可以得 出， 创 业板扩 容速 度 明显 快 于 中小 板 。虽 说 我 国 中 小 板 的推 出
３ ． ６ ６个百 分点 。
１ ０ ０万 元 以下 。
根 据 江苏 省 中小 企 业 局 科 技 创 新 处 的统 计 资 料可知 ， 江苏 省 有 超 过 ５ ０ ０家符 合 条 件 的 企 业 被评 为省科 技 型 中小 企 业 ， 其 中 苏南 地 区优 势 较 为 明 显 （ 见图 １ ） 。省科 技 型 中小 企业 是指 科技 管理 体 系健
作者简介 ： 陈鑫， 苏州大学商学 院博士研究生 ， 研究方向 ： 金融市场与贸易投资 ； 王 长江 ， 经济学博士 ， 南 京大学商学 院教授 ， 研究 方向 ： 金
融投资等。 ６１
第２ ７卷
总第 １ ５ ＂ Ｉ期
￡ ｕＩ 平 月 身 ；Ｉ 朋
２ ０ １ ３年三季度末 ， 共有 ４ ６ ９只基金将 １ ５ ５只创业板 股票列入前 十大重仓名单 ， 较二季度末再 增加 １ ３ 只， 重仓持有股票数量 占同期 Ａ股市场全部创业板 股票 总数 的 ４ ３ ． ６ ６ ％， 较 二 季 度 的 覆 盖 范 围扩 大 了
创业板市场对中小企业融资结构的影响
金融 、 担保等机构的借款 。 这些机构放贷 门槛高 ， 条件苛刻 ； 究其原
因， 一方面是 由于缺乏国家政策的支持 ， 处于发展和创业 中的中小 企业通常在资信评级ห้องสมุดไป่ตู้中获得 的评价较低 ， 银行 为了防范金融风险 ，
投资者 的信任 ， 必须兢兢业业 ， 为股东创在 财富 ， 为企 业创 造利润
务。 二 、 国 中 小 企 业 融 资结 构 现 状 我
一
是给一般企业上市 的标准 ， 普通生” 即“ 标准 ， 这套标准主要衡 量
公司的盈 利能力 ，即最近 ２个会计年度净利润均 为正数且累计 不 低于人民币 １ ０ ０ ０万元 ；最近一期末净资产不少于人民币 ２ ０ 万 Ｏ０ 元； 发行 后股 本总额不少 于人 民币 ３ ０ ０ ０万元 ； 最近一期末无形 资 产 占净资产的 比例不高于 ３ ％。二是“ ０ 特长生” 准 ， 标 这套标准 主
最大化。 自然 而然 ， 自身财富积 累犹如滚雪球一样 ， 越积越多 ， 越积
越大 ， 企业壮大积累大量资金。 为
往往放弃对中小企业贷款 的支持 ；另一方面是 由于中小企业 中普 遍存在财务核算不 真实 的问题 ，以企业财务报表真实性 为前提 的 道德信用 尚未建立 ， 不具备信用 贷款的基础 ；３ 股权融资也 占到 （）
般都能蓬勃发展 ， 但是 ， 到了一定 阶段 ， 由于缺乏深厚的根基 ， 再
加上管理上的混乱 ， 很容易走向衰退。如果把企业放在公开市场，
有资金积累能力越 来越差 ， 于是不得不举债经营 ， 最终陷于借新债
换 旧债的一种恶性循 环的经 营模式 中；２ 一部分来 自银行或其他 （）
主板、中小板、创业板、新三板对比表(精华版)汇编
《中华人民共和国证券法》
《首次公开发行股票并上市管理办法》
《上海证券交易所股票上市规则》
主体资格
非上市股份公司
依法设立且合法存续的股份有限公司
依法设立且合法存续的股份有限公司
经营年限
存续满 2年
持续经营时间在 3年以上
持续经营时间在 3年以上
财务指标
盈利要求
业务明确，具有持续经营能力
(6） 其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形
交易模式
协议成交,不搓合
连续竞价
连续竞价
交易单位
1000股
100股
100股
交易时间
相同
相同
相同
涨跌幅
±30%
±10％
±10％
结算方式
T+1交收，双边净额结算，货银对付，无担保交收
T+1交收，多边净额结算，货银对付,担保交收
T+1交收，多边净额结算，货银对付，担保交收
暂时无法在主板上市的创业型企业，中小企业和高新技术企业
新三板
(场外交易市场)
2013
全国中小企业股份转让系统
挂牌430/830
两网退市400
优先股820
新三板挂牌公司、两网（已关闭的STAQ，NET系统）及退市公司、优先股交易
年报、半年报、临时报告
协议成交、不撮合
挂牌条件比较
要求事项
主板、中小板
创业板
业务明确，是指公司能够明确、具体地阐述其经营的业务、产品或服务、用途及其商业模式等信息；
公司可同时经营一种或多种业务，每种业务应具有相应的关键资源要素，该要素组成应具有投入、处理和产出能力，能够与商业合同、收入或成本费用等相匹配。
我国创业板市场与中小企业互动关系实证研究
我 国 创 业 板 市 场 与 中 小 企 业 互 动 关 系 实 证 研 究
郭 红 ，刘 懿
（ 天津财经大学 经济学 院 ，天津 ３０ ２ ） ０ ２２
摘
要： 自２ ０ ０９年 ｌ ０月我 国创 业板 市场 开板 以来 ，其功 能和作 用就备 受争议 ，一度被认为是投
收益 ” 渠 道 ，即 金 融 发展 通 过 作 用 于 实 物 投 资
发展 。刘绮涛认为 ，高新技术企业上市之后 ， ］ 应该完善制度设计 ， 使创业板与企业高成长性形 成 良性互动的促进机制 ，充分发挥创业板对高新 技术产业化的巨大资本推动作用 。 通 过上 述文 献 回顾可 知 ，目前 理论 界对 创业 板市场与中小企业互相促进、共同发展的关系已 经 初步 达 成 共 识 ，但 上 述 结 论 仍 停 留 于 定 性 描
我国政府在 《 国家 中长期科学 与技术 发展 规划纲 要 （０６ －００年 ） 中，明确 提 出 了 ２０ －２２ 》 “ 积极推进创业板市场建设 ，建立加速科技产业 化 的多层 次 资 本 市 场体 系 ” 的 目标 要求 ，将 我 国资本市场建设提升到一个新的高度。然而，深 圳 创 业 板 市 场 自 ２０ ０ ９年 １ Ｏ月 ３ 日开 板 以来 ， ０
与 中小企业发展之 间确 实存在 着一定的短期 良性 互动 关系。 关键 词 ：创 业板 市场；中小企业 ；金融功 能观 ；Ｖ Ｒ模 型 Ａ
中图分类号 ：Ｆ３ ． １ ８０ ９ 文献标 识码 ：Ａ 文章编 号：１０ － ６ ２ １ ）７０６ － ００ １ Ｘ（ ０２ ０ －０ ６０ ７ ６
我 国创 业板 市场 与 中小 企 业 互 动 关 系 实证研 究
６ ７
中小企业如何应对创业板市场
是当今企业发展所必须依赖的生存因素，没有科学技术．
就没有企业生存发 展的空间 ， 企业发展必须注重利 学十 ． 芝
的应用与开发， 关键是需要掌握一定科学技术的人才 科 技人才的价值并不是简单的掌握应用某一种科技能力， 而
、
企业发展需要各方面的人才
最为重要的则是他能发挥科技能力参与指导生产的同时，
一
个企业 ， 不管它生产什么产品， 所要面对的是广大
从实践中汲取更多新的东西， 不断地创新科技含量 ， 使企 业产品更新换代， 给企业发展带来更广阔的科技前景。
２ 、企业发展需要管理人才。由于科学技术的飞速发
消费者， 都要通过市场来被消费者所接受。消费者的接受 程度， 决定着产品的生命。这就需要每一个企业都要根据 市场的需要 ， 不断开发研制新产品， 适应消费者的需求。 而 有了新的产品， 必须有合理的组织生产 ， 以最低成本把产 品推向市场。使企业能够生存、 发展， 而这些的关键所在， 就取决于对人力资源的开发和利用 ，集合众智，无往不 “ 利” 。所以说人是企业当中最重要的因素。 ｌ企业发展需要科技人才。科学技术是第一生产力， 、
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中 小企 业如何应 对创 业
企业要想在创业板市场上市，
长性企业发展迅猛 ，充满
近 、 我 新 企 业 营和型 几 ，高术 年企 中成 来 业 技 民国小
的内部管理结钩
首先必须改组为股份有限公司。 中小
活力， 已构成我国经济的重要组成部
分。面对这种情况 ， 为促进我国中小
展， 对管理人员水平的要求越来越高， 原来不大懂企业经 营管理的人， 正在被一批高水平的管理人才所取代。实践 证明， 现代企业中， 资金、 设备、 厂房并不能表示真的兴旺， 而人员的管理水平，已成为现代企业中最重要的资源， 直 接关系到企业的生存。企业要发展， 就必须有适应能力的 管理人才， 得才者昌， 失才者亡， 已成为企业成功发展的重 要秘诀。如今， 企业经营管理水平与企业发展的成败息息
中小企业创业板上市之准备
上市的公司具有一定 规 ｌ ， 管理办法》 险 《 要求发
存 在资被控股股 东、实际控制人及其控 制 的其他 企业 以借款 、 代偿债 务、 代垫款项
规模 ， 具体规定发行前 ｉ ， 元 发行后股本不少于
『 于主板 的发行前股本总 条件降低了， 但也不是 松达到的。
发 行 人 应 具 有 一 定 的 本要 求 发 行 人 应 当是 依
明确规定 申请文件 受理后 至发行人发行 申
请经 中国证监会 核准 、依法刊登招股 说明 书前 ，发行人及其 与本次发行有 关的当事 人不得 以广告 、说 明会 等方式 为公开发 行 股票进 行宣传 。
国
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重庆 市居 民个人理财现状及发展对策研 究
。
有限的资源主要经营一
家产业政策和环境保 募集资金只能用于发展 Ｊ 、 企业应集中精力重点
，
专项意见； 在持续督导方面 ， 要求保荐人督促
企业合规运作 ， 真实、 准确 、 完整、 及时地披露
ｌ
信息 ， 督导发行人持续履行各项承诺 ， 并要求 － 保荐人对发行人发布的定期公告撰 写跟踪报 告。 这些虽然是对保荐人的要求， 但反过来可 以促使 中小企业健康的发展 自己。 三、 信息 披露方面 （ ） 一 中小企 业要 增加透 明度 ， 实行 网 站 为主的信息披露方式 ＿
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板 上 市之 准 备
哩学 院 马 德 芳
奈 件 、 行 程序 等 方 面 为 中 小企 业 在 创 业 板 上 市 提 出建议 。 发
Ｉ 勺 客户存在重大依赖 ； ５
务、 机构独立 ， 有完整的业务体 系和直 接 具
主要来 自合并财务报表
值 。在 这里 需要 明确 的一 个 概念 是 ： 理 “ 财 ≠赚 大钱” 理财的首要 目的是保障收入 ， 的增加和资产 的保值， 也就是 为了使个人及 家庭财 富不 因为经济波 动而遭 受损失 ， 次 要 目的才是获得财富收益。因此 。 普通老百 姓更需要通过个人理财来建立 保障个人及 家庭安心 富足的健康生 活体系。同时 ， 从一 个国家的经济总体发展来看 。个人理 财有 益 于市场经济的运行效率 ，促进社会经济 福 利 。 有重 要 的宏 观 经 济 意 义 。 具
从创业板上市看我国中小企业融资
从创业板上市看我国中小企业融资摘要：2009年10月30日，首批28家创业板公司在深交所集中挂牌上市，酝酿十年之久的创业板终于开启，为我国中小企业融资开辟了新的发展渠道。
创业板会解决一些中小企业尤其是高科技企业的融资难问题，但显然真正能到创业板上市的企业还是少数，本文拟通过剖析中小企业融资的问题及原因，从而对中小企业加强自身建设，达到创业板上市要求等问题提供参考性的建议。
关键词：创业板上市；中小企业；现状；融资；改善一、我国中小企业发展现状中小企业在我国国民经济中的地位是非常重要的，它已经成为活跃我国市场的基本主体，不仅是大企业发展的依托，还是推动中国经济、社会发展的重要力量。
可是据统计，约有80%的中小企业存在贷款难和融资难的问题。
这种资源配置的不平等，将会严重制约中小企业的发展。
详细来说，我国中小企业在融资方面存在着以下困难：1.在内源融资方面，自有资金不足从世界范围来看中小企业在创业阶段基本是靠内源融资逐步发展壮大起来的。
这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品不成熟，且市场风险较大，因此外援融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业只能通过企业自筹和向关系人借贷两种形式筹到款项。
根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，企业通过内源融资方式在绝大部分中小企业中处于首位。
从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象，而这种现象常常导致中小企业陷入非常困难的境地，如果不能转向外源融资，不要说进行企业扩张，可能连维持基本生产都有问题。
2.在外源融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高目前，我国的资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金。
从股权融资来看，作为企业发行股票上市的市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业可以问津。
2004年5月，深交所推出了向创业板过渡的中小企业版，但是中小企业版的门槛较高、上市条件较严格，基本接近于现在的主板市场，对解决我国中小企业融资问题作用不大。
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中小企业和创业板（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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美国的纳斯达克是创业板的典型，素有“高科技企业摇篮”之称，培育了美国的一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、思科等等，对美国以电脑信息为代表的高科技产业的发展起到了十分重要的作用。
在纳斯达克巨大的示范作用下，世界各大资本市场也开始设立自己的创业板市场。
1995年6月，伦敦交易所设立了创业板市场Aim;1996年2月14日，法国设立了创业板市场创业板市场Le Nouveau March;1999年11月，香港创业板正式成立。
在我国，创业板特指深圳创业板，(（1)首批28家创业板公司于20XX年12月30日集中在深交所挂牌上市，正式开市交易。
(二)创业板的基本特点创业板主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业，有着不同于主板和中小板的独有特点。
具体表现在以下几点：1、上市门槛低创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
主要表现在与主板和中小板比较而言，创业板的上市要求较低，为处于起步阶段还没有大量盈利但有良好发展前景的中小企业提供了更多的融资机会。
2、更严格的监管制度由于创业板上市门槛低的特性，因此在信息披露方面的监管也比主板更为严格，分为初始披露和持续披露两种，另外创业板也设立了与主板不同的监管制度，比如独立董事制度和保荐人制度等等。
3、较高的成长性在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间短规模小，业绩也不突出，但是却拥有很大的成长空间。
4、较高的市场风险创业板市场是高风险的市场，由于创业板市场的上市公司规模相对较小，多处于创业及成长期，发展相对不成熟，和主板比较看来风险相对较高，但较高的风险往往带来的也是较高的收益。
(三)创业板的设立目的在我国，创业板设立的主要目的是扶持中小企业，尤其是高成长性企业;为风险投资和创投企业建立正常的退出机制;为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦;通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。
二、创业板与主板市场的比较(一)主板市场概述主板市场也称为一板市场，是指传统意义上的证券市场(通常指股票市场)，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。
在我国大陆主板市场包括上交所和深交所两个市场，是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。
主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最近市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。
(二)创业板与主板市场的比较1、上市条件不同在我国，创业板公司首次公开发行的股票申请在深交所上市应当符合下列条件：(（1)股票已公开发行;(2）公司股本总额不少于3000万元;(3）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上;（4)公司股东人数不少于200人;（5)公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记录; （6)深交所要求的其他条件。
2、股票发行程序、股票流通及交易程序不同(（1)股票发行核准程序在我国，主板企业股票发行程序是：①证监会受理申请文件;②证监会受理申请文件后，对发行人申请文件的合规性进行初审;③发行审核委·员会审核;④核准发行;⑤核准发行;⑥复议。
而创业板的发行程序是：①深交所审阅发行人申请文件草稿;②深交所受理申请文件;③创业企业股票发行审核委·员会审核;④征求省级人·民政府或国务院有关部门的意见;⑤核准发行;⑥复议。
可见，主板与创业板发行核准程序最大不同之处是对发行企业申请文件的受理与初审权利由证监会下放到深交所，从而进一步加强了深交所、企业和中介机构的责任，反映出一种更加市场化的运作模式，提高了证监会作为“裁判员”的监督能力。
(2）股票流通情况目前我国国内的主板市场，国家股、法人股禁止在二级市场流通，只有社会公众股才允许在二级市场流通，而创业板则是股份全额流通。
这一点与主板市场相比是本质上的区别，而且更反映出创业板的一种市场化行为。
创业板的这种全额流通也并不是说股票在发行上市之初就立即全额流通，因为创业板仍然禁止上市公司董事、监事、高层管理人员在任职期间出售所持股份，而上市公司公开发行前的其他股东(除上述管理人员外)所持股份可以在股票上市一年后出售。
这样就可以从一定程度上，限制管理人员和大股东的一些短期行为。
(3）价格涨幅跌限制主板市场股票涨跌幅限制为10%，ST股票涨跌幅限制为5%，PT 股票的涨幅限制是5%跌幅无限制。
而创业板股票的涨跌幅限制是20%，幅度较主板市场扩大一倍，其振幅一天将达到40%。
另外，深交所认为在必要的时候，可以调整创业板全部、某类或者某只证券的涨跌幅限制比例。
这种交易规则决定了创业板的股票价格波动更具有弹性及波动空间。
3、监管程序不同(（1)信息披露创业板上市条件宽松和公司规模较小，决定其市场风险较之主板更大，因此在信息披露方面的监管比主板更为严格。
创业板市场信息披露的种类主要有初始披露(公开招股书和上市公告书等)和持续披露(上市后定期报告和临时报告)。
信息披露的重点主要有以下几点：（1)定期报告出年报、中报外还需披露季报;（2）招股书中须披露活跃业务、业务发展规划和融资规划，全面详细的分项说明公司募集资金用途;（3）披露有关技术项目情况;（4)在信息披露中应有特别的风险提示;（5)对高层管理人员的非财务信息(包括高层管理人员获得的成果、专利、获奖情况和违法违纪行为等)需要定期披露;（6)对高层管理人员持股的处置情况需要定期披露。
(2）独立董事制度创业板与主板在监管制度方面最大的一个不同点就是创业板必须设立至少两名独立董事，并且独立董事具有相应的任职能力和独立性。
独立董事由公司股东大会选举产生，不得由董事会指定，从而强化了公司的法人治理结构，在独立董事的人选上，主要是一些知名学者专家、行业的知名人士等。
独立董事的设立在主板里没有特别的硬性要求，只是提出建议，希望在主板上市的企业能够聘请独立董事。
因为独立董事能站到更客观，更实际的角度上对企业经营管理层的行为进行监督，以及对企业的战略发展提出建议。
(3）保荐人制度当企业在主板市场上市时，只有证券公司担任主承销商和上市推荐人，并没有涉及到保荐人这一概念。
而创业板详细规定了由证券公司担任保荐人的资格及责任，其主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，辅导和督促公司履行股票上市协议规定的义务，并对申请人适合上市、上市文件的准确完整以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任。
建立保荐人制度主要是为了防范和化解创业板市场的风险，保证投资者的合法权益，维护市场的稳定。
4、市场风险不同首先，主板市场存在的上市公司经营风险、上市公司诚信风险、上市公司盲目投资风险等等，创业板都会存在，其次是来自创业板自身的风险，由于创业板市场上市公司规模较小，多处于创业及成长期，发展相对不成熟，起较主板的风险较高。
具体如下：(（1)退市风险(经营风险)这是由于创业企业经营稳定性整体上低于主板上市公司，一些上市公司可能大起大落甚至经营失败，因此上市公司的退市风险也就较大。
上市公司如果被强制退市，其股票的流动性和价值都将急剧降低甚至归零，这一风险应当引起投资者的高度重视。
(2）诚信风险创业板公司多为民营企业，可能存在更加突出的信息不对称问题，完善公司治理，加强市场诚信建设的任务更加艰巨。
如果大面积出现上市公司诚信问题，不仅会使投资面临巨大风险，也会使整个创业板发展遇到诚信危机。
(3）股价大幅度波动风险创业板上市公司规模较小，市场估值难，估值结果稳定性差，而且较大数量的股票买卖行为就有可能诱发股价出现大幅度波动，股价操作也更为容易。
（4)技术风险将高科技转化为现实的产品或劳务具有明显的不确定性，必然会受到许多可变因素以及事先难以估测的不确定因素的作用和影响，存在出现技术失败而造成损失的风险。
（5)中介机构服务水平不高带来的风险目前，包括保荐机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等社会中介机构，整体服务水平不高，勤勉尽责意识不够，由于创业企业本身的特点，如果中介机构不能充分发挥市场筛选和监督作用，可能导致所推荐的公司质量不高。