2019年中国养老行业深度分析报告

２０１９年中国养老行业深度分析报告目录一、传统家庭赡养面临压力，社会养老将成必然趋势......................................... - 5 -1.1我国老龄化程度将不断加剧 ...................................................................... - 5 -1.2独生子女群体赡养压力凸显 ...................................................................... - 7 -1.3空巢老人养老问题愈加严重 ...................................................................... - 8 -1.4首批中产退休在即，中高端养老需求将发力........................................... - 9 -二、全球老龄化严峻—其他国家治理的借鉴....................................................... - 12 -2.1日本：全方位养老产业融入社会各个细节............................................. - 14 -日本养老法律和政策制度十分完备............................................... - 14 -养老保险实现全民覆盖、满足多样化需求................................... - 15 -居家养老与机构养老阶段性衔接................................................... - 16 -适老设施帮助更多老人自主生活................................................... - 17 -2.2美国：发达的REITS体系帮助实现市场化养老 ................................... - 17 -REITs为美国养老机构的主要运作方式 ....................................... - 18 -REITs获取资金成本较低，适宜资助养老机构运作.................... - 18 -三、国内养老产业：挑战与机遇并存 .................................................................. - 19 -3.1养老产业面临挑战——市场供给缺口巨大，中国模式仍待探索......... - 19 -3.1.1 国内养老产业挑战之一：养老资源总量不足、结构错配......... - 19 -3.1.2 国内养老产业挑战之二：市场化及专业化水平有待提升......... - 21 -3.2养老产业核心诉求——老有所依 ............................................................ - 22 -3.2.1核心诉求之一：居家养老——养老产业的主战场...................... - 22 -智能化居家设备为老人远程养老................................................... - 23 -适老居家改造助老人自主生活 ...................................................... - 24 -得人才者得市场，居家养老护理将是新蓝海............................... - 26 -3.2.2核心诉求之二：社区养老——高品质多元化服务至上.............. - 26 -3.2.3 核心诉求之三：养老机构——差异化运营匹配不同需求......... - 31 -医养结合保障老年人基本医疗 ...................................................... - 31 -高净值客户将快速涌现 .................................................................. - 33 -差异化盈利模式，老年人多样化选择........................................... - 34 -3.3. 养老产业新兴业态——老有所乐 .......................................................... - 34 -3.3.1 新兴业态之一：旅居养老 ............................................................ - 35 -3.3.2 新兴业态之二：老年文娱 ............................................................ - 37 -四、养老产业投资重点标的 .................................................................................. - 38 -4.1双箭股份（002381）- 养老服务增大布局，大健康领域蓄势待发 ............. - 38 -4.2新华锦（600735）- 复制日本模式，搭建轻资产养老管理平台 ................. - 39 -4.3凤凰股份（600716）- 养老地产积极推进，医养结合社区落地 ................. - 40 -4.4宜华健康（000150）- 剥离非医疗产业，完善医疗健康产业布局 ............. - 41 -4.5悦心健康（002162）- 大健康领域助转型 ..................................................... - 43 -4.6鱼跃医疗（002223）- 家用医养设备龙头养老产品逐一覆盖 ................... - 44 -4.7山屿海（833036）- 候鸟式养老新概念 ......................................................... - 45 -图目录图1：我国65岁以上人口增速超过总人口增长速度............................................ - 6 -图2：预计我国老年人口数量在2055年前后趋向最高峰.................................... - 6 -图3：预计我国青壮年人口呈现快速下滑态势...................................................... - 7 -图4：第一代生育高峰人群养老遇上第一代独生子女赡养.................................. - 7 -图5：老年人口抚养比呈较快上升趋势 ................................................................. - 8 -图6：城乡老龄人口问题将出现严重倒置（单位：%） ...................................... - 9 -图7：我国首批中产阶级（50-65岁）人群即将步入退休阶段（单位：亿人）- 10 -图8：各国政府介入养老计划程度 ....................................................................... - 14 -图9：适老家居中扶手安装位置 ........................................................................... - 17 -图10：养老行业四大板块 ..................................................................................... - 19 -图11：每千名老人养老床位数增长较快.............................................................. - 20 -图12：养老机构床位利用率呈整体下降趋势...................................................... - 21 -图13：Natali紧急呼叫和远程医疗毛利最高....................................................... - 24 -图14：过道扶手示例 ............................................................................................. - 24 -图15：淋雨房内加装防滑装置 ............................................................................. - 24 -图16：浴室防滑胶地面 ......................................................................................... - 25 -图17：落差处加装斜坡 ......................................................................................... - 25 -图18：安装侧向移门、拓宽过道空间 ................................................................. - 25 -图19：改造台盆，方便轮椅时使用 ..................................................................... - 25 -图20：马桶上安装升降装置 ................................................................................. - 26 -图21：便于老人起身的床 ..................................................................................... - 26 -图22：瑞曼公司基本利润与股利增长图（NZD） ............................................ - 27 -图23：瑞曼公司运作示意图 ................................................................................ - 28 -图24：瑞曼公司现金流量来源 ............................................................................ - 28 -图25：瑞曼公司的优质服务组成 ........................................................................ - 29 -图26：瑞曼公司核心竞争力解析 ........................................................................ - 30 -图27：医养结合养老服务模式 ............................................................................ - 32 -图28：2018年我国人口结构 ................................................................................ - 34 -图29：预计2028年我国人口结构 ....................................................................... - 34 -图30：中老年人旅游消费意愿调查 .................................................................... - 35 -图31：老年人旅居最关注的的因素 ..................................................................... - 35 -图32：同程百旅会参与者以51-60岁老年人居多 .............................................. - 36 -图33：老年人兴趣爱好将带动养老消费 ............................................................. - 37 -图34：老年人使用互联网并不逊于年轻人.......................................................... - 38 -图35：和济颐养院大厅 ......................................................................................... - 39 -图36:和济颐养院房间内景 .................................................................................... - 39 -图37：新华锦国际颐养中心内景 ......................................................................... - 40 -图38：颐养中心医疗团队 ..................................................................................... - 40 -图39：宜兴凤凰颐然居部分景观 ......................................................................... - 41 -图40：宜兴凤凰颐然居鸟瞰图 ............................................................................. - 41 -图41：宜华健康旗下平台 ..................................................................................... - 42 -图42：上海亲和源鸟瞰图 ..................................................................................... - 43 -图43：上海亲和源项目房间内景 ......................................................................... - 43 -图44：悦心健康集团架构 ..................................................................................... - 44 -图45：苏州鱼跃医疗生产线（一） ..................................................................... - 45 -图46：苏州鱼跃医疗生产线（二） ..................................................................... - 45 -图47：鱼跃医疗产品展示（南京） ..................................................................... - 45 -图48：鱼跃医疗康复护理产品 ............................................................................. - 45 -图49：山屿海康养安吉学休院外景 ..................................................................... - 46 -图50：山屿海康养安吉学休院房间内景 ............................................................. - 46 -表目录表1：2006至2018年重要养老行业政策一览..................................................... - 11 -表2：全球范围进入老龄化，发达国家领衔老龄人口比例................................ - 13 -表3：全球前十大老龄化国家，日本为唯一非欧洲国家.................................... - 13 -表4：日本养老产业重要法律、政策一览............................................................ - 15 -表5：介护保险的7个护理等级 ........................................................................... - 16 -表6：各层次养老院特点 ....................................................................................... - 31 -报告正文一、传统家庭赡养面临压力，社会养老将成必然趋势导言：我国人口年龄结构近年来呈现出老龄化加剧的特征，老人总量变多的同时青壮年数量亦出现快速下滑态势。