原油期货介绍

广发期货发展研究中心张卉瑶

2014年10月

原油基础知识

国际原油供需格局

原油定价体系

主要原油期货市场

原油价格影响因素

石油简介

原油/石油：

习惯上称直接从油井中开采出来未经提炼或加工的石油

为原油，亦即天然石油。

它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或

半固态的可燃物质，略轻于水。可溶于多种有机溶剂，

不溶于水，但可与水形成乳状液。

石油包括原油、人造石油和各种石油产品。

石油的成因：

目前学术界普遍认同石油是一种化石燃料，它是古代海

洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成的混合物；因此

石油同样也是不可再生能源的一种。

不过近年来对于石油成因的说法存有争议。目前主流观

点仍旧认为石油是“生物起源”，但亦有较多观点认同

“无机起源”和“宇宙起源”。石油起源论关系到石油

是否可以再生。

资料来源：美国能源部

石油—工业的血液4

能源是现代社会源动力，亦为所有工商业的根

本。而目前能源主要还是以化石燃料为主。

在煤炭、石油和天然气固液气三态的能源产品

之中，只有液体的石油易储存、易使用、热量

高。因此石油是当之无愧工业的血液。

谁掌握了石油，谁就控制了所有国家；谁掌握了粮食，

谁就控制了人类；谁掌握了货币，谁就控制了所有政

府。

——基辛格

资料来源：美国能源部

能源分区域消费

原油分类

美国和中国以API度作为原油分类的基准，是美国石油

学会(API)制订的用以表示石油及石油产品密度的一种量

度。它表示石油产品15.6℃时的相对密度（与水比）。

国际上把API度作为决定原油价格的主要标准之一。它的数值愈大

，表示原油愈轻，

价格愈高。

是的，每周二晚间的API能源库存

报告就是它发布的。

国际主要原油

品种地区API含硫量分类吨桶比倾点

WTI北美390.34%轻油7.64-5

Brent欧洲38.10.39%轻油7.42

Dubai中东44.60.03%轻油7.84821

Bonny北非31 1.70%酸油7.239-12.2

Tapis亚太38.20.15%轻油7.50643

大庆中国330.10%轻油7.32826.7

Cinta印尼32.50.10%轻油7.105105

Minas马来西亚340.09%轻油7.373100注：1美式桶=42美制加仑≈159升

原油产业链

石油开采

炼油行业

成品油销售由于原油供给、运输和精炼等过程的天然限制，原油

产业链一般都高度集中。而在下游成品油的销售中，

由于石油产品相对较少，集中度也较高。

一般而言，化工和能源产业链重合度并不高。

资料来源：美国能源部

石油化工

化工产业链

虽然石脑油只是原油精

炼品中极小

的一个品

种，却是几

乎所有化工

品的源头。

国际原油需求

国际原油消费自80年代中

期之后，维持稳定增长。自90年代起，仅08～09年

原油需求量出现下降。

资料来源：美国能源部世界银行Bloomberg

国际原油日消费量

原油消费与经济增长有着

高度的相关性,从近50年数

据来看，相关性达85%。

国际原油需求

发达国家原油消费仍占据全球主导，随

着油价的高企，美国近两年原油消费略

有缩减，但粗放式消费观念并未有明显

改变，因此，在可预见的将来，美国原

油消费仍将占据全球1/4的水平。

欧盟近十年来努力通过在节能减排方面树立国际影响力，原油消费量持续缩减。

其它主要工业国经济增长乏力，原油消

费基本保持稳定。

新兴经济体是目前国际原油消费的主要

动力。

资料来源：美国能源部

原油需求驱动

资料来源：美国能源部

中国原油需求量

百万桶/天

百万桶/天百万桶/天自上世纪90年代起，中国原油年需

求增量维持在7%以上。中国需求从

不足3%快速增长10.5%。

国际原油需求量在08～09年出现显

著回落，但新兴国家需求持续增

长，其中中国需求的增长成为国际

原油需求的主要推动力量。

原油供给

13自上世纪80年代第二次石油

危机以来，全球能源供给就

基本维持紧平衡状态。

自2003年以来，全球原油供

给就维持在8000万桶/天的

水平，难以提高。

资料来源：BP

目前OPEC仍是全球主要原油供给方。但

近年来北美、俄罗斯、巴西产能的快速

增长成为主要的新增供给。

原油探明储量

原油探明储量是指经过一定地质勘

测之后了解和掌握的矿产储量，包

含开采出来、设计出来和远景储

量。

全球原油探明储量自上世纪90年代

之后便一直增速缓慢，近30年平均

增速仅约1%。可供开采年份一直维

持在40年左右。近两年原油探明储量增速较快，但

多为深海、沙漠等难以开采的油

田，且多为重油，开采和提炼难度都非常大。全球易开采油田已经濒

临枯竭。

资料来源：BP

10亿桶年

峰值来临？

“石油峰值”理论由美国石油地质学家Hubbert在

1949年提出，认为石油产量在达到峰值后将不可避

免的下降。

2002年，爱尔兰地质学家坎贝尔指出，全球原油供

给峰值将在2010年到来，2003年美国政府能源政策

顾问西蒙斯指出，石油峰值逼近，人类无法应对。

目前，主要产油国和

地区，包括中东、俄

罗斯、美国等均已达

到原油产量峰值。

低油价结束

近两年，原油成因引发的争论致使该理论受到广泛质疑，被认为是

石油巨头推高油价的噱头。不过无论如何，目前易开采油田已经越来越少，原油的开采和提炼成本不断提升已经是事实。

炼油毛利率

采油成本资料来源：BP CERA 美国能源部

非常规能源

与华而不实的清洁能源相比，化石燃料

仍将占据主流地位。在可预见的将来，

原油的重要地位不会有任何改变。

在目前易开采油田逐步枯竭的前提之

下，页岩、油砂和深海原油未来将是石

油的主要来源。

目前制约非常规能源的主要瓶颈是技术和环保。不过在能源价格不断攀升的前提之下，这些都不是问题。美国自2000年起开始加大页岩气的开

采，目前已经有显著成效，也为石油供

给提供了一个方向。

可预见的未来，全球原油供给中心将向

西移动。

英美天然气价格美国天然气构成

资料来源：美国能源部Bloomberg

石油消费比例下降18

由于石油价格近年来的快速上涨，石油在一次性能源消费中比例逐年下降，2011年仅为33%，为上世纪70年代以来最低水平。

全球储量

资料来源：美国能源部BP

需求格局

关于中国开展原油期货的分析与展望

关于中国开展原油期货的分析与展望【摘要】随着我国经济的快速增长，原油需求与日俱增。目前，我国正处于发展原油期货的战略机遇期。但是我国原油期货上市却面临诸多难题，如石油上游市场主体相对单一、非国营原油进口数量受限、石油流通市场寡头垄断、成品油价格国家控制、人民币自由兑换市场尚未开放等。现阶段完善原油期货市场，需要解决国内原油市场的行政管制、法律法规以及涉外监管方面存在的问题。【关键词】原油期货市场准入面临问题展望原油不仅是我国进口数量最大的石油品种，也是其他石油产品的定价基础。原油期货是最基础的石油期货，保值功能也最大。目前世界上重要的原油期货合约主要有纽约商业交易所的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约和高硫原油期货合约、伦敦国际石油交易所的布伦特原油期货合约，它们在全球石油市场格局和价格体系中发挥着主导作用。中国期货市场在八年前迎来燃料期货后，并没有改版中国石油消费居全球第二，但在国际定价体系中却连0.1%的权重都没有的局面。2014年12月12日，中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易，这意味着原油期货上市工作步入实质性推进阶段。中国重推出原油期货，是经济发展的必然结果，对保障中国能源的稳定和安全起着至关重要的作用。国际成熟市场发展经验表明，期货市场的每一次重大的改革创新都有益于实体经济的发展。研究如何利用期货市场，促进中国经济平稳较快发展是非常重要的。一、重推原油期货具有重大战略意义第一，提高我国影响力和国际石油市场的话语权。近些年来随着中国经济的快速发展，2014年中国原油进口量已经达到3.08亿吨，对外依存度依然达到59%。并且根据 BP2030年的世界能源展望，中国将在2017年取代美国成为世界最大的石油进口国。但中国在原油定价上并没有相应的话语权，同样的一桶油中国只能面对比国外高昂的进口成本。面对原油期货市场已经缺失多年的中国，急需建立自己的原油期货市场，在争夺定价话语权的同时，降低相应的能源风险。我国建立自己的原油期货市场，可以将国内原油需求因素融入到国际原油市场价格波动中并通过国内外市场的套利机制以影响国际原油价格。在有效控制市场投机因素的前提下，我国原油期货市场可以集中反映国内能源需求，并与新加坡、日本原油期货市场形成集团效应挤去国际原油价格中的投机泡沫，使原油价格更加理性。第二，为国内石油石化企业提供保值避险手段。随着我国石油企业国际化业务的深入，对石油价格管理风险需求日益迫切，但是受相关政策和政府管制等因素限制，除中石油、中石化等几家企业外，国内大部分石油石化企业不能参与国际原油期货进行套期保值和避险，在竞争中处于非常不利的被动地位[1]。发展我国原油期货市场可以发挥其价格发现功能，国内更多的石油石化企业还可进行套期保值运作，一方面更好的反映国内市场需求，另一方面能够避免过多的投机性风险，提升国内石油企业应对石油价格大幅频繁波动风险的能力，为国内市场提供稳定的原油供应。第三，有利于形成完善的成品油定价机制。目前世界大多数国家的成品油定价都与国际市场价格接轨，其定价机制既反映国际市场石油价格变化，又考虑其国内市场供求、生产成本和社会各方面承受能力等因素。当前我国成品油定价实行由政府制定指导价，该机制已被

新形势下我国石油期货市场的价格发现功能研究

新形势下我国石油期货市场的价格发现功能研究发表时间：2018-12-27T09:40:23.773Z 来源：《中国经济社会论坛》学术版2018年第3期作者：邹修远[导读] 当前，我国的技术得到了快速和健康的发展，在这种环境下，我国石油期货市场面临着极大的机遇和挑战，我国石油期货市场的发展模式也应该随之进行创新和发展。邹修远身份证号：4523311983****1211 上海 201111 摘要：当前，我国的技术得到了快速和健康的发展，在这种环境下，我国石油期货市场面临着极大的机遇和挑战，我国石油期货市场的发展模式也应该随之进行创新和发展。而目前来看，将石油期货市场与我国石油期货市场的发展结合起来，已经成为我国当前社会的迫切发展需要。因此，我国的我国石油期货市场应该在新形势下当中牢牢把握住发展的机遇，同时要源源不断的进行自我改革与创新，在时代背景下，通过改进发展策略来提升我国石油期货市场自身的竞争能力。本篇论文针对当前我国新形势下，分析和探究了我国石油期货市场当前的发展模式，明确了我国石油期货市场的价格发现功能应当作何改变才能更好的实现成功发展，以此来适应当前多变和激烈的市场竞争。关键词：新形势下，我国石油期货市场，价格发现功能，研究一、石油期货市场概述石油期货市场，是指把传统意义上的石油期货市场行业与技术发展相结合的新一代价格发现功能。综合来看，石油期货市场和传统意义上的石油期货市场有着很多的不同。例如，在石油期货市场业务的实施和拓展上来说，以上二者所采用的媒介不同。此外，在发展的大时代背景下，当前的石油期货市场参与者都深刻认识到“开放、平等、协作、分享”的发展核心。传统意义上的石油期货市场，可以通过现在得到快速发展的、移动等工具，让石油期货市场业务开展期间有更强的透明度、更高的参与度、更好的协调能力。除此之外，石油期货市场的发展成本也更低、操作上更便捷。这些都是石油期货市场的发展优势所在。因此可以看到，石油期货市场对我国传统意义上的石油期货市场行业产生了深刻影响和极大的改变，这些影响和改变使得在石油期货市场行业处于发展主体地位的我国石油期货市场也面临着极大的机遇和挑战。尤其是当今社会，发展模式在很大程度上决定了行业自身发展的前景，因此石油期货市场也会对我国的传统我国石油期货市场的发展模式产生很大的影响。二、新形势下我国石油期货市场的发展现状 2.1新形势下我国石油期货市场的相关发展业务拓展不足新形势下的发展使得各个国家都开始正视发展业务开展的问题，石油期货市场发展模式这一新兴的石油期货市场活动应运而生，并且迅速在我国石油期货市场落地生根。然而由于新形势下的发展时间较短，我国的我国石油期货市场对于石油期货市场的认识有限，对于其广阔的发展前景也未能进行有效的调研。因此，在目前我国的我国石油期货市场业务中，涉及到石油期货市场发展模式这一板块的业务还非常少，较少的发展经验和长远的发展规划限制了石油期货市场发展在我国石油期货市场的普及，导致现有的石油期货市场发展业务拓展不足，业务拓展模式单一。 2.2.专业的机构和人才严重不足石油期货市场发展由于自身的发展时间较短，需要更加专业的机构和人才对其业务加以宣传和拓展，以更好的完成相关产品的研发及相关项目的开展和进行。然而在我国目前的我国石油期货市场能够全面了解并从事与石油期货市场发展业务的专业机构严重不足。同时由于石油期货市场发展不仅涉及到石油期货市场方面的知识，还涉及到发展、法律甚至外语等等多个方面的知识，因此对于相关从业人员的要求也较高，我国的我国石油期货市场目前也严重缺乏能够从事石油期货市场发展的业务人员。这在很大程度上导致石油期货市场发展在我国石油期货市场中发展迟缓。 2.3石油期货市场发展面临诸多风险石油期货市场在我国的我国石油期货市场中发展时间较短，还面临着诸多风险。首先是技术风险，全球石油期货市场的各种变化使得石油期货市场产品研发成为各个国家的首要研究课题。但是这一技术在目前国际上还处于萌芽阶段，各个国家对于这一技术的掌握尚未成熟。并且目前的石油期货市场发展是否能够给全球石油期货市场变化带来积极的改善作用也并未完全显现出来。以上这些技术风险会直接影响石油期货市场发展在我国石油期货市场中的发展。另外还存在法律和政策风险。石油期货市场在目前的我国石油期货市场中不仅涉及到石油期货市场业务，也涉及到法律和政策业务。而我国石油期货市场为了更好地进一步拓展石油期货市场发展业务就必须与社会上各大机构和组织做好联系工作，因此就会和这些机构及组织产生相对密切的法律关系。一旦处理不好这些法律关系，则会影响我国石油期货市场在社会上的信誉，降低其影响力。因此我国石油期货市场必须要降低这些法律风险。此外，我国石油期货市场的石油期货市场发展业务还面临着一定的政策风险，因为我国的相关部门并未针对石油期货市场出台相应的较完善的石油期货市场政策。现行的有关政策还不够完善和具体，并不能达到开展石油期货市场发展业务的要求。因此，我国石油期货市场必须要加快法律和政策建设来降低现有的法律和政策风险。三、新形势下我国石油期货市场石油期货市场创新发展模式的具体方法和对策 3.1全面构建石油期货市场交易平台由于目前的我国石油期货市场中石油期货市场交易业务并未形成正式的交易平台，各项管理制度和法律政策并未得到有效改善。因此我国石油期货市场应该集中力量，借助于政府有关部门的力量，加强市场监管，全面构建一个健康合理科学的石油期货市场交易平台。从而全面又彻底地创建一个合法公平的石油期货市场交易国际化平台，为石油期货市场的进一步发展提供动力。 3.2大力研发石油期货市场相关产品由于石油期货市场在我国石油期货市场中发展时间较短，因此石油期货市场发展的相关石油期货市场产品较少，在一定程度上阻碍了石油期货市场的发展。因此必须要加快研发石油期货市场相关产品，拓展石油期货市场发展业务。另外，我国石油期货市场也要大力研发符合要求的石油期货市场衍生品，在一定程度上拓宽石油期货市场发展模式的发展渠道。

纽约商业交易所原油期货合约浅析

纽约商业交易所原油期货合约浅析摘要：以美国纽约商业交易所（NYMEX）的低硫轻质原油期货合约为例，介绍了国际原油期货合约的基本交易规则，并结合我国期货贸易的开展情况，提出了建立和发展我国原油期货贸易的建议。关键词：原油期货合约 1 纽约商品交易所基本情况纽约商业交易所（“NYMEX”—New York Mercantile Exchange）是世界上最大的有形商品期货交易所。通过其场内交易并借助于其电子交易系统进行的交易，为能源、贵重金属、铜、铝等形成全球性基准价格。由于纽约商业交易所于1994年与商品交易所（“COMEX”—Commodity Exchange）合并，因此所有的交易实际上是通过两个分部进行的：NYMEX分部和COMEX分部。其中NYMEX分部提供的交易品种包括：轻质低硫原油、取暖油、纽约港汽油、天然气、电及铂等商品的期货和期权合约；丙烷、中东原油及钯等商品的期货合约。此外还为取暖油－原油价差和汽油－原油价差提供了期权合约，即所谓的“裂化价差”。因此石油及相关产品的期货交易均在NYMEX分部进行（以下直接称NYMEX）。 NYMEX的每个交易日包括四个交易市：常规交易市：是指在交易所场内进行的公开竞价交易； NYMEX ACCESS?交易市：能源和金属市场的风险不会随着每日场内公开竞价交易的收市而消失、并推迟至次日公开竞价交易的开市才重现。实际上，市场参与者每时每刻都暴露在市场风险之下。NYMEX ACCESS?是一种以INTERNET为平台的电子交易系统，交易者几乎可以在世界地方通过计算机登录该系统进行交易。NYMEX ACCESS?交易每星期一至星期四下午3：15开始；结束时间因不同合约而不同，最迟至次日上午9：30。借此NYMEX 实质上实现了昼夜连续开市，从而使投资者有效地规避风险； GLOBEX?交易市：是指在芝加哥商业交易所GLOBEX?系统上市交易的产品所进行的交易。目前交易所交易活跃的原油和天然气期货合约向投资者提供了微缩版本：合约规模为标准合约规模的40%，通过GLOBEX?系统电子交易平台进行昼夜连续交易，并通过NYMEX结算所进行财务结算；可选择的电子交易系统（“AEST”）交易市，是指除NYMEX ACCESS?以外的任何一个为NYMEX分部和COMEX分部交易产品提供交易平台的电子交易系统，但不包括GLOBEX?系统。 2 NYMEX低硫轻质原油期货合约浅析商品期货市场上的交易对象为各种商品的期货合约。在现货市场或远期市场上，当买方和卖方对交易意向达成一致后通过签订合同（或合约）来约束双方的权利义务关系，买卖双方的名称是合同的要件。而期货合约则与之有着根本的不同，其只对标的物进行标准化（包括数量、质量标准等），而本身并不直接涉及买方和卖方。在合约到期前市场投资者不断地进行合约的买入卖出，直到合约到期后进入交割程序，由交易所的结算机构对未平仓而是需要交付和接收实物商品的卖方和买方进行匹配后，才真正形成了特定数量期货合约所载商品的买卖双方。目前NYMEX市场上最具有市场代表性的原油期货品种是轻质低硫原油（Light, Sweet Crude Oil）期货合约；由于在该合约下的主要交割品种为西德克萨斯中质油（WTI），亦被称为WTI期货合约。轻质低硫原油期货合约始于1983年3月30日，自其开始交易以来，最高成交价格曾高达56.42美元/桶（2004年10月22日），最低成交价格为9.75美元/桶（1986年4月1日），日交易量的最高水平曾达到329 441张合约。低硫原油期货合约的主要交易规则：交易单位：1 000桶（42 000加仑）；报价方式：（美元＋美分）/桶；

原油ETF简介

原油ETF简介原油ETF是什么? 作为全球最为重要的能源之一，原油在国际大宗商品市场占据重要位置。境外市场主要通过商品互换、商品基金及相关ETF(交易型开放式基金)和相应的股票、债券等途径和方式投资商品或原油市场。原油期货因其价格连续、交易便捷、代表性强，成为国际原油价格最主要的指标。纽约商品交易所的WTI原油期货和洲际交易所(ICE)的Brent原油期货是目前世界上最重要的两个原油价格基准。相比原油期货，原油ETF的发展历史相对较短。原油ETF，是指一种以原油为基础资产,追踪现货原油价格波动的金融衍生产品。由大型原油生产商向基金公司寄售实物原油，随后由基金公司以此实物原油为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。原油ETF在证券交易所上市，原油投资者可像买卖股票一样方便地交易原油ETF。交易费用低廉是原油ETF的一大优势。投资者购买原油ETF可免去原油的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳通常约为0.3%至0.4%的管理费用，相较于其他原油投资渠道平均节约2%至3%的费用，优势十分突出。诞生时间及活跃度全球第一只原油期货ETF诞生于2005年，当时世界经济强劲复苏，全球原油需求增长明显，农产品等初级产品价格加快上涨，国际原油价格首次突破60美元/桶。之后，原油价格步入一个全新的快速上升通道，全球经济始终处在高油价压力下。投资者希望能有一种便捷、成本低廉的方式投资原油资产。就是在这样的背景下，世界上第一只原油ETF应运而生。成立于2006年4月10日的USO(United States Oil)原油期货ETF，虽然成立时间较第一只原油期货ETF晚了近一年时间，但当时全球经济继续保持快速增长，国际原油价格仍处于高位，大批投机者纷纷转入石油等大宗商品市场。由于之前已有多只原油期货ETF推出，原油期货ETF的投资方式已逐渐被市场认同。在这样的背景下，USO逐渐发展成全球规模最大的原油ETF。从交易活跃程度上看，国际原油期货交易十分活跃，而原油期货ETF不如原油期货合约。比如2013年，WTI原油期货活跃合约日均成交58.8万手，Brent 原油期货活跃合约日均成交63.4万手，作为原油期货的伴生品，原油期货ETF 规模偏小，数量有限。其主要原因在于，全球大宗商品市场一般都有发达的相关期货市场与之配套，投资者往往偏向于选择更为熟悉的原油期货作为投资工具，同时由于原油期货ETF与原油现货价格存在误差，从而降低了原油期货ETF的吸引力。

INE原油期货解读

INE原油期货解读自2014年12月12日证监会批准国内原油期货上市以来，上海国际能源交易中心（INE）已经为原油期货的正式上线筹备了相当长的一段时间。经过INE 近几年的大力推广，原油期货也成为国内外期货投资者最为关心的交易品种之一。原油期货的上市最大的意义莫过于这将是我国的首个国际化期货品种，国内外的投资者都可以参与进来，也真正助推着我国期货行业向国际市场大踏步前进。在年内原油期货应该会正式上线，那么作为投资者最需要了解的就是INE原油期货这个新品种的特点和其特殊意义。一、INE原油期货合约的总体框架 INE原油期货将是一个国际化品种，国内外的资金都可以直接参与交易，因为这一特殊性也将原油期货与其他的期货品种区别开来。这也使得原油期货交易细节与其他期货品种略有不同。目前INE原油期货合约的总体架构方案主要考虑到五个方面。

首先，计价货币的确立。传统的期货品种只针对国内参与者，自然也只用我国的人民币计价。这一次INE的原油期货需要考虑到全球的参与者，在计价方式上是需要斟酌的。最终原油期货还是选定用人民币计价应该是从两个方面考虑吧。其一是原油期货是我国的期货品种，参与的主体也必然是以国内的期货交易者为主，用人民币计价必然是首选。其二，原油期货是国际期货市场乃至现货商品市场中一个极其重要的品种，用人民币而非外币计价有利于提高我国在国际石油市场定价的影响力的同时也有利于我国在定价上占据主动权。其次，价格的含义。国内的油制品市场因为垄断及管控并没有自由的市场流通，一般油制品的定价都是包含了各种税费的成品价格。国际上的原油期货品种则是净价交易的方式，因此为了与国际油价和期货市场接轨，国内的原油期货也将是净价交易，即报价不包含关税和增值税。没有了税费的捆绑，原油期货交易将更加单纯也能更好的吸引国外的投资者参与。采用国际通用的报价方式，也真

原油期货介绍

原油期货介绍广发期货发展研究中心张卉瑶 2014年10月

目录原油基础知识国际原油供需格局原油定价体系主要原油期货市场原油价格影响因素

石油简介原油/石油：习惯上称直接从油井中开采出来未经提炼或加工的石油为原油，亦即天然石油。它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或半固态的可燃物质，略轻于水。可溶于多种有机溶剂，不溶于水，但可与水形成乳状液。石油包括原油、人造石油和各种石油产品。石油的成因：目前学术界普遍认同石油是一种化石燃料，它是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成的混合物；因此石油同样也是不可再生能源的一种。不过近年来对于石油成因的说法存有争议。目前主流观点仍旧认为石油是“生物起源”，但亦有较多观点认同 “无机起源”和“宇宙起源”。石油起源论关系到石油是否可以再生。资料来源：美国能源部

石油—工业的血液4 能源是现代社会源动力，亦为所有工商业的根本。而目前能源主要还是以化石燃料为主。在煤炭、石油和天然气固液气三态的能源产品之中，只有液体的石油易储存、易使用、热量高。因此石油是当之无愧工业的血液。谁掌握了石油，谁就控制了所有国家；谁掌握了粮食，谁就控制了人类；谁掌握了货币，谁就控制了所有政府。 ——基辛格资料来源：美国能源部

能源分区域消费 5

原油分类 6 美国和中国以API度作为原油分类的基准，是美国石油学会(API)制订的用以表示石油及石油产品密度的一种量度。它表示石油产品15.6℃时的相对密度（与水比）。国际上把API度作为决定原油价格的主要标准之一。它的数值愈大，表示原油愈轻，价格愈高。是的，每周二晚间的API能源库存报告就是它发布的。

加快建设我国原油期货市场

附件上海国际能源交易中心原油（期货）检验细则（试行）第一章总则第一条本细则由上海国际能源交易中心股份有限公司（以下简称上期能源）原油期货指定检验机构联合制定。第二条为保证上期能源原油期货交割检验业务的正常进行，规范原油实物交割检验行为，根据国家商品检验和上期能源有关规定，制定本细则。第三条上期能源原油期货交割检验业务按本细则执行。上期能源、指定检验机构、指定交割仓库、检验委托人等相关机构应当遵守本细则。第二章检验流程第一节检验标准和方法第四条下列文件中的标准和方法为本细则的检验标准和方法。不注日期的引用文件，其最新版本适用于本细则： GB/T 4756 石油液体手工取样法 GB/T 8927 石油和液体石油产品温度测量手工法

JJG 168 立式金属罐容量检定规程 GB/T 13236 石油和液体石油产品储罐液位手工测量设备 GB/T 13894 石油和液体石油产品液位测量法（手工法） GB/T 1885 石油计量表 API MPMS 17.6 船岸之间管线充盈度确定准则 GB/T 19779 石油和液体石油产品油量计算静态计量 ASTM D473 萃取法测定原油和燃料油中沉积物的试验方法 ASTM D1298 用比重计法测定原油和液态石油产品密度、相对密度或API重度的试验方法 ASTM D4006 蒸馏法测定原油中水的试验方法 ASTM D4294 用能量分散X-射线荧光分光法对石油产品中硫含量的试验方法第二节入库检验第五条指定检验机构接受委托检验原油检验的委托人（以下简称委托人）应当在原油入库前24小时，书面委托指定检验机构进行检验，并将与指定交割仓库协商一致的入库计划向指定检验机构备案。如果船舶与岸罐之间管线存油需要置换的，应同时提交管线置换方案，并明确管线置换体积。办理委托时，应当提供下列相关文件：（一）对进境保税原油，且船舶直接靠泊卸货进行入库交割的，委托人应当提供装运港原油商检证书、提单、原产地证书、上期能源原油期货入库申报/审批通知单等相关文件。

2019年中国原油期货行业分析报告

２０１９年中国原油期货行业分析报告

原油是全球最重要的大宗商品，２０１７年中国成为全球最大的石油进口国，但由于国内市场缺乏原油定价权，我国企业被迫承受着亚洲溢价带来的成本负担三经过多年筹备，我国原油期货于２０１８年３月２６日在上海国际能源交易中心上市，标志着我国首个国际化期货品种上市三此举为增加中国在国际石油市场的话语权提供了良好的平台，为我国石油企业积极参与原油市场二套期保值提供了工具，并通过实物库存与期货储备相结合丰富了石油储备体系三此外，境外投资者以人民币计价和结算原油期货，也有助于推动人民币国际化三中国原油期货上市近一年来总体运行如何？中国原油期货的运行究竟有何意义？中国原油期货在制度设计上应如何进一步完善？本文将基于国际经验和国内现状的分析，提出相关政策建议，以期不断完善我国原油期货市场交易制度，促进交易者多样化二国际化和提升其活跃度，建立有效的风险监测二预警机制，从而推动中国原油期货市场和石油产业健康发展三一　中国原油期货主要制度设计与运行情况目前国际上共有１２家交易所推出原油期货三纽约商业交易所（ＮＹＭＥＸ）和伦敦洲际交易所（ＩＣＥ）为影响力最大的世界两大原油期货交易中心，其对应的ＷＴＩ二布伦特（Ｂｒｅｎｔ）原油期货分别承担着美国和欧洲基准原油合约的角色三此外，在迪拜商品交易所（ＤＭＥ）上市的阿曼原油期货也是重要的原油期货基准合约三 1 推出中国原油期货的必要性中国迫切需要发展原油期货，主要有以下几点原因三第一，中国原油需求量庞大二炼油产业发达，未来需求增长潜力较大，原油价格的波动势必对石油石化产业造成影响三我国经济将继续增长，炼油

2018年原油期货专题市场投资分析报告

原油期货的背景和细则 (4) 一、原油基本面 (4) 二、为什么要推出中国版原油期货？ (6) 三、原油期货的合约细则有哪些？ (6) 四、什么机构可以参与原油期货？参与方式有哪些？ (8) 五、原油期货的交割结算机制是怎样的？ (10) 六、原油期货的风险管理制度有哪些？ (13) 原油期货为何值得债券投资者关注？ (14) 一、原油与债市联动性紧密 (14) 二、境外机构可以“借道”对境内债券进行套保 (15) 三、原油期货影响深远 (16) 利用原油期货可以进行什么交易策略？ (18) 一、套保 (18) 二、套利 (19) 三、套保套利交易管理办法 (22) 图表1: 世界各洲原油储备量 (4) 图表2: 世界各洲原油产量 (4) 图表3: 世界各洲原油销量 (4) 图表4: 世界各国原油储备量 (5) 图表5: 各国产销对比（左）；供需格局空间错配（右） (5) 图表6: 油价走势 (6) 图表7: 原油期货合约细则（上）；与其他交易所原油期货合约对比（下） (7) 图表8: 原油期货交易者适当性制度 (8) 图表9: 境外投资者参与原油期货模式图 (9) 图表10: 境外投资者参与原油期货开户（上）与结算（下）流程 (9) 图表11: 保税交割流程 (11) 图表12: 上期能源最新公布的升贴水标准 (11) 图表13: 指定交割仓库汇总 (12) 图表14: 原油期货其他交割细节 (12) 图表15: 持仓限额制度 (13) 图表16: WTI与美债收益率价格走势相似度高 (14) 图表17: 原油价格与CPI，PPI走势图 (14) 图表18: 原油价格对我国CPI和PPI的传导效果（纯理论测算） (15) 图表19: 境外机构持债规模 (16) 图表20: 境外机构在银行进市场可投资品种范围 (16) 图表21: 利用原油期货套保交易过程中的损益：卖期套保（上）、买入套保（下） (18) 图表22: 债券收益率与原油期货价格走势一致 (19) 图表23: 跨期套利组合分析 (20) 图表24: Brent原油期货与Oman原油期货价差走势 (21) 图表25: Brent原油期货与沥青期货价格走势 (21) 图表26: Brent原油期货与国债期货价格走势 (22)

2018中国上海原油期货ine套利逻与策略

2018中国上海原油期货INE的套利与策略一、中国上海原油基本介绍二、境内原油上市后参与主体会有哪些？对境内境外投资者有什么不同的要求？三、原油期货上市后有什么新的交易策略和机会？四、其他套利介绍一、中国上海原油基本介绍大家都知道原油是商品之王，原油本身跟国际原油贸易的情况也是非常复杂的，在进入这个品种之前我还是想有一个基本的介绍。实际上原油现代化的对原油的利用时间也是非常短的，大家都知道现在美国的页岩油是非常火的，我可以告诉大家现代化的原油开采也是从美国开始的，之后转到中东，现在实际证明了一个观点，技术还是最强的生产力，一切都会回到效率上。原油的分类主要是两个方面，一个是他的密度，还有一个是他的含硫量，密度很容易理解，咱们中国推出的实际上是一个中质的原油，应该说叫做中质含硫油，WTI过去是一个轻质的，另外一个意思是甜的，如果含硫量高的话应该是酸性的。这是一个硫性变化的情况，密度比较轻，低流的，这块是最容易利用的，可以供他的一些航空器和船舶领域。差一点的是mara原油等等，石油和原油这两个词，一个是物质的定义，另外一个是工业化的定义。这个是当前国际原油市场上比较有代表性的一些原油产业区的原油，跟中国相关关联程度比较高的，第一个是中东这边的阿曼原油、伊朗原油，伊拉克。另外一个是

西非的，西非跟我们国家比较多的是这块部分，他定价是参考两个基准，有一部分往远东地区销售的是布伦特体系，往北美销售的他用的是WTI的体系，另外这块比较清晰了，以北美或者是以美国为基准的，有两个物流方向，一个是从加拿大到美国地区，还有一个是从南美，这是过去一个主流的方向。这块是东南亚的原油，东南亚的原油产量，他的传统产量已经在下降，他的一些新的方面，海上原油现在是在提高的。现在澳大利亚也有一些产量，而且也有一些现在是在往中国出口，俄罗斯这边主要是现在也是一个新兴的，也是构成中国原油期货的一个可交割的品种，有一部分是从他的远东这里生产的。二、INE原油期货主要参与主体？国家队：中联化、中联油、中海油、珠海振戎、中化、延长石油。国家队特点：丰富的现货与外盘期货交易经验，专业性强；在国内生产加工，仓储物流，信息，团队等处于产业链优势地位；原油进口不存在进口权，配额等政策限制或限制较小，但会受到集团、国资委等方面的监管；套保与套利，多空均可，但预计以卖出套保为主。产业机构外国队：跨国石油公司（BP、壳牌、菲利普66、道达尔等），石油贸易商（嘉能可、托克、贡沃、维多、摩科瑞等）。

原油期货交易规则

原油期货交易规则在石油期货合约之中，原油期货是交易量最大的品种。目前世界上交易量最大，影响最广泛的原油期货合约共有3种：纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即WTI(西德克萨斯中质原油)期货合约，伦敦国际石油交易所(IPE)的BRENT(北海布伦特原油)期货合约，以及新加坡国际金融交易所(SIMEX)的DUBAI(迪拜原油)期货合约。其他成品油期货品种还有馏分油、无铅汽油、瓦斯油、取暖油、燃料油、轻柴油等。国际原油实货交易主要采取基准价+/-贴水的计价方式，WTI、BRENT、DUBAI等期货交易价格经常被用作基准价。举CME的WTI期货合约为例，其规格为每手1000桶，报价单位为美元/桶，价格波动最小单位为1美分。西半球出产的原油主要挂靠WTI计价，包括美国的ANS(阿拉斯加北坡原油)、墨西哥的MAYA(玛雅原油)、厄瓜多尔的ORIENTE(奥瑞特原油)、委内瑞拉的SANTA BARBARA(圣芭芭拉原油)和阿根廷的ESCALANTE(埃斯克兰特原油)。挂靠BRENT的主要是西欧、地中海和西非地区出产的原油，比如俄罗斯的URALS(乌拉尔原油)、利比亚的SARIR(萨里尔原油)和尼日利亚的BONNY LT(博尼轻质原油)。挂靠DUBAI的主要是中东地区出产的原油。而远东地区出产的原油交易主要挂靠MINAS、CINTA、DURI等地区性的基准油种。布伦特原油期货的交易规则具体如下：一、人工喊价交易时间： 10：02-19：30;电子交易时间： 2：00-22：00(周一到周四)，2：00-20：30(周五)。二、合约单位：1000桶(42000加仑)。三、合约月份：12个连续月份，一季度后扩展至最长24个月，半年后至最长36个月。四、报价方式：美元及美分每桶。五、最小价格波动：0.01美元每桶。六、合约最小变动档：每张合约10美元。七、每日价格限制：无价格限幅。八、持仓限额：无限制九、最后交易日：如果交割月第一天的前第15天为伦敦的银行日，交易应于当天收盘时停止。如果当日是伦敦的非银行日(包括星期六)，交易将于当天前一个工作日停止，该日期由交易所公布。十、交割日期：IPE布伦特原油期货合约是可交割合同(通过期货转现货)，也可以选择按最后交易日之后一天的布伦特指数价格进行现金结算。如果需要现金交割，那么必须在交易停止后的一个小时之内通知交易所(与清算所程序相同)，在交易停止后的两个工作日内通

2017年原油期货行业市场分析报告

目录第一节行业背景 (4) 一、亚太区石油消费赶超美欧 (4) 二、原油上市总体方案：国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割 (6) 第二节原油期货合约 (9) 第三节保税交割 (15) 第四节原油期货上市展望 (23)

图表目录图表1：1990年各地区石油消费份额 (4) 图表2：2000年各地区石油消费份额 (4) 图表3：2015各地区石油消费份额 (4) 图表4：亚太区需要权威的原油贸易定价基准 (5) 图表5：2015年石油生产量排名（单位：千桶/日） (5) 图表6：年石油消费量排名（单位：千桶/日） (6) 图表7：国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割 (7) 图表8：境外参与者准入及监管方式 (7) 图表9：合约标的中质含硫原油 (9) 图表10：2015年全球原油产量按品质分布情况 (10) 图表11：合约交易单位 (10) 图表12：交易时间 (12) 图表13：以1709合约为例 (13) 图表14：保税交割 (15) 图表15：原油期货指定交割仓库 (15) 图表16：原油期货潜在参与者 (16) 图表17：客户开户适当性制度 (16) 图表18：平仓与交割 (17) 图表19：交割方式 (17) 图表20：实物交割方式 (18) 图表21：原油期货交割方式 (18) 图表22：交割规则体系 (19) 图表23：交割基本流程 (19) 图表24：标准交割流程（五日交割） (20) 图表25：期转现交割流程 (20) 表格目录表格1：原油期货标准合约 (9) 表格2：合约最小变动价位 (11) 表格3：涨跌停板设置 (11) 表格4：保证金设置 (12) 表格5：挂牌合约情况 (12) 表格6：最后交易日 (13) 表格7：交易保证金 (21)

未来一年原油期货的价格走势分析

未来一年原油期货的价格走势分析摘要：本文在2014年国际原油期货价格在1月到6月上涨然后6月下旬以来开始不断下跌基础上，结合世界上原油的产出与消费还有地缘政治的博弈来对2015年原油期货的价格走势做出预测。我认为原油期货在2015年会逐渐抬升，预计会突破80美元/桶，最高在90美元/桶左右。一、研究背景 2014年6月下旬以来，地缘政治的博弈促使国际原油价格深跌，还有美国的页岩油的大量生产也成了压垮原油价格的另一重要因素。纽约原油期货价格从6月下旬最高的104.32美元/桶一路下跌至目前的75美元/桶左右。国内PTA期货价格则从8月开始跟随原油价格深幅下跌，主力1501合约价格最低跌至5316元/吨，较8月的最高价7156元/吨下跌1840元，跌幅25.7%。在原油期货价格持续下跌的背景下，我是如何作出原油期货价格在下一年会抬升的判断以及预测价格区间的呢？二、研究框架首先，对于导致石油暴跌的元凶，海内外研究机构将其归结为三大原因：供应面宽松、美元汇率走强及其他政治因素。现在我将以对这三个原因在2015年的变化分析为一个框架并由此作出结论。三、具体分析第一，供应面宽松方面。根据我查阅的资料显示：美国页岩油产量屡创新高，世界范围内石油需求增长乏力。据美国能源署披露，9月份美国原油日产量870万桶，为1986年7月份以来的最高月度产量。预计2014年美国原油日产量854万桶，2015年将达到950万桶，达到1970年以来的最高水平。其主要原因即是美国页岩气革命的成功，其原油产量出现爆发式增长，原油供应出现过剩。但美国的页岩油是否是真实的如此繁荣并将保持这样的态势到2015年呢？恐怕未必。来自外媒的消息称，美国能源信息署（EIA）近日将页岩油重地——加利福尼亚蒙特利的可采储量预测值猛砍96%。而在此之前，蒙特利的页岩油储量被认为占到了美国的2/3。如此一来美国的原油供应并非如以前那么充足，而且现在作为原油的主要出口国，大幅的原油价格下跌并不是一件合算的事，除非美国有充足的新能源否则它也不能忍受原油的在如此低的价位时还那么乐意地大量出口。所以，就这一因素而言，原油价格不会持续保持颓势。第二，美元汇率方面。美元作为国际原油价格的计价货币，美元对原油价格的影响远远高于其他货币，如欧元、日元等。货币汇率的变化原则也会影响原油价格走势。理论上，当美元指数走弱时，以美元计价的原油价格从欧元或日元角度来看，就显得便宜，需求量就会

原油期货开户流程介绍

原油期货开户流程的介绍原油指的也就是石油，近年来，原油期货交易受到了大多数投资者的追捧。想要进行原油期货交易，首先需要进行原油期货开户。如果对于原油期货从来没了解过的人群，可能并不知道该如何进行原油期货开户，所以下面来具体介绍一下原油期货开户流程。不过在介绍期货开户流程之前，还是先了解一些开户的条件，以及所需要准备的材料和相关知识，这样更加有利于开户成功。第一，开户条件。进行原油期货开户，具有一定开户条件的，只有在满足这些条件的情况下，才能够进行开户，一是期货开户的资金不能够低于20万，二是开户者最好有期货交易经历，对于期货有一定的了解，能够正确的认识期货交易的风险。三是投资者要没有不良的诚信记录，在开户的时候会进行审核，确保没有不良诚信记录，才会允许开户。第二，开户材料。进行原油期货开户，需要准备好相应的一些开户材料，比如说开户者的个人身份证，以及银行卡，还有开户者的个人头部正面照，个人开户者的手写签名照片等等，这些资料都一定要准备好。第三，开户所需费用。关于原油期货开户所需的费用，开户其实是免费办理的，只不过在进行交易的时候，需要收取一定的手续费用。了解好以上这些相关的知识以后，再来一起看看原油期货开户流程：第一，选择合适的开户方式。如果是去期货公司开户的话，需要携带好上面准备好的相关资料去期货公司的营业场地。如果是选择网上开户的话，需要将所有的证件准备好，然后上传资料。不管是去期货公司开户还是网上开户，整体来说都会比较方便，在网上开户，要求电脑具有摄像头有语音设备有麦克风。第二，签署协议。进行开户，需要人们签署相应的协议，签署协议才能够表示，人们已经阅读好相关的风险警示。第三，身份验证。原油期货开户必须要本人才能够开户，如果是他人代理开户的话，需要提供代理书，进行身份验证，主要就是为了看是不是本人开户。

国内原油期货哪个平台比较正规安全

国内原油期货哪个平台比较正规安全国际市场石油交易大多以各主要地区的基准油为定价参考，在各种报价系统中，由于石油种类和品质繁多以及原油期货集散地不同，各国根据自身原油期货贸易流向，通常选定几种原油期货作为该体系的标准油品，其他品种的石油根据这些标准定出高低不等的行情。目前世界上影响范围最大的三种油品分别是WTI轻质低硫原油期货、Brent 原油期货以及阿曼原油期货。上说三种原油期货均为现货原油期货，其相对应的最活跃期货合约的上市地点均位于产地附近，分别是CME、ICE、DME。

CME上市的能源期货包括CL轻质低硫原油期货、二号柴油、RB汽油和期权等。CME（NYMEX）能源期货和期权交易量占到所有能源交易总量的一半以上，其中交割地位于库欣的西得克萨斯中质原油期货（WTI）是全球交易量最大的商品期货，活跃合约成交量保持在每日25万手左右，约合25000万桶。世界原油期货贸易中约有65%的原油期货以布伦特原油期货现货行情为基准油作价。而布伦特原油期货的期货合约则在ICE交易所上市。作为世界最大产油地区的中东所对应的交易所为迪拜交易所，DME交易所上市的期货合约是阿曼原油期货（OQD），它与亚洲原油期货对冲有很高的关联，因为中东供应的原油期货能满足大多亚洲的原油期货要求。除以上三个交易量最大的原油期货期货品种外，经国内证监会批准，由上海期货交易所出资设立的上期能源（INE）料将14年将上市运行国内自己的原油期货期货合约，虽然所有细节都有待进一步确认，但是由于国内能源消费第二大国、第四产油国的身份，市场料将国内的原油期货期货将会有非常大的发展空间。

市场有风险！投资需谨慎！市场有风险！投资需谨慎！

原油期货话术

你好我这边是海证期货公司运营中心的XX 看到你通过我们的推广网站了解国内期货原油，你现在是已经做了还是了解阶段？ A：没做了解一下 B: 纵观全球，中东局势不稳，一言不合就开打，中美贸易战持续升级，特朗普贸易保护政策已波及欧洲的情况下，全球都在争夺市场份额，咱们国内的石油期货交易所也应势上线抢占话语权，为人民币国际化奠定了基础，咱们投资者也迎来了又一个新的投资机遇，你怎么看？ A：在做，做的不好 B:您做的是国际期货还是咱们刚上线的国内石油期货，受到国家监管局的影响目前很多的平台资金影响都很大，你们这边有影响吗？ A：不清楚，没感觉有什么影响， B：我们海证期货作为国内首家石油期货交易所运营中心，资金托管至第三方专业银行，提供全方位的服务，以与投资者共赢为目标，我这边简单给你做个介绍了解一下：客户说：我不了解。我们说：不了解没有关系的，我先简单介绍一下（国内盘的优势：全天多时段交易，随时买卖，买涨买跌都能赚钱）我这边有相应的资料你可以先看看。问题一不感兴趣当然，我完全理解，对一种新投资理财产品您都不了解，又怎么会对它产生兴趣了。我们并不是让您现在来投资，只是对这项业务进行一下推广，因为目前有很多人对这项投资理财产品并不了解。当您了解之后我想您一定会产生兴趣。问题二忙，没时间嗯，我理解，生意当然是越忙越好啊。但是，您有没有想过，您忙的目的就不也是为了积累财富吗？而我们的投资理财产品也会给您带来利润而且不需要您这么累，还不耽误您的生意。所以，只需要耽误您几分钟的时间给您介绍一下新的投资理财产品，我认为对您来说是非常值得的，而且您也不会有什么损失，您说是吧？问题三暂时不需要没钱没实力我们并不是让您现在就进行投资，而是对投资产品做一个推广，当您有一天想进

2020年C原油期货价格表

C1原油期货价格表甲醇价格快报甲醇CFR 中国主港价格为185-195美元/吨，相比上一个交易日收盘价格185-190美元/吨，调整 02-09 了0/5美元/吨。甲醇福建出罐价格为1700-1800元/吨。与上一个交易日价格持平。02-09 甲醇华南国产送到价格为1690-1730元/吨，相比上一个交易日收盘价格1630-1670元/吨，上涨 02-09 了60/60元/吨。甲醇华南出罐价格为1640-1680元/吨，相比上一个交易日收盘价格1580-1620元/吨，上涨了 02-09 60/60元/吨。甲醇华南价格为1650-1680元/吨，相比上一个交易日收盘价格1580-1620元/吨，上涨了70/60 02-09 元/吨。甲醇华南价格为1650-1680元/吨，相比上一个交易日收盘价格1580-1620元/吨，上涨了70/60 02-09 元/吨。中国市场评估价格易贸甲醇评估方法中国市场易贸甲醇日度评估价格

中国市场易贸甲醇周度评估价格

国际市场评估价格国际市场甲醇周度评估价格外商报价 2009-2-10 甲醇外商合同货报价（单位：美元/吨）企业报价 2009-2-10 甲醇企业报价（单位：元/吨）

价格备注易贸声明： 1）“企业价格”为易贸采集的该企业对外公布的主观价格

2）易贸提供的“企业价格”仅供参考。易贸不对读者因以任何方式使用该价格所造成的损失负责，亦不负任何法律责任。挂牌价/结算价甲醇挂牌价/结算价（单位：元/吨）醋酸价格快报冰醋酸浙江价格为2650-2750元/吨。与上一个交易日价格持平。02-09 冰醋酸山东价格为2600-2700元/吨。与上一个交易日价格持平。02-09 冰醋酸江苏价格为2500-2650元/吨。与上一个交易日价格持平。02-09 冰醋酸华南价格为2650-2750元/吨。与上一个交易日价格持平。02-09 冰醋酸华东价格为2500-2750元/吨。与上一个交易日价格持平。02-09 冰醋酸华北价格为2600-2700元/吨。与上一个交易日价格持平。02-09 >>更多中国市场评估价格易贸冰醋酸评估方法中国市场易贸冰醋酸日度评估价格

原油期货上市对中国能源市场的影响研究

龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/3410417683.html, 原油期货上市对中国能源市场的影响研究作者：张海峰来源：《中国化工贸易·中旬刊》2018年第11期摘要：上个世界下半叶至今，国际上石油的供给和需求极不平衡，油价始终处于波动的状态，给了全球经济很大的打击，我国是世界上原油第二大的消费国，经济的发展和油价关系密切。基于此，本文将对原油期货上市对中国能源市场产生的影响进行分析与探究，希望为相关企业提供一些帮助和建议。关键词：原油期货；能源市场；上市在石油市场中，原油处于核心地位，不但是中国進口最多的石油种类，也是很多石油产品进行定价的基础。最近，原油期货在我国上海开始了上线交易，使上海国际金融中心走出了重要的一步，有利于中国能源市场的平稳发展，具有划时代意义。 1 促进中国能源市场发展从宏观上看主要有两方面，一方面能使能源市场加快市场化步伐，另一方面能使人民币的国际化步伐加快。将原油进口的配额放开、加快原油期货的上市，这些都体现出中国能源市场加快市场化进程以及鉴定的市场化决心。以后伴随中国原油期货不断成熟，将更有信心将能源进行市场化。若市场化进程中，中国可以接连推出电力期货、天然气期货、下游成品油的期货等，则中国将会不断健全期货市场的能源产业链，能够提供给企业充足对冲供给，保证企业平稳经营。因此，中国原油期货是把能源市场进行市场化的有效推动力。 1.1 促进行业的发展高度的市场化与多元的对冲工具能够促进行业快速发展，例如，国内在最近出现了气荒的现象，由于对冲工具的不足，虽然气荒发生前找到了天然气供应的缺口，但是担心价格暴跌于是没有进行囤货，使得贸易商在囤货时看到价格下跌就急忙甩货，使下跌速度加快[1]。在这一过程中，波动的价格突出了供需之间的矛盾，一段时间出现阶段性紧张，一段时间出现阶段性过剩。若期货的品种相对成熟，则价格快速跌落时企业便无需急于甩货，或是价格快速上涨时企业无需一拥而上去抢货，平衡了供需的关系，这样气荒的情况便不会发生。以这样的角度看，期货市场的成熟能够有效保障民生。 1.2 推动人民币的国际化伴随中国经济不断增长，加大了对外投资力度，人民币的国际化趋势明显。目前，我国在和沙特、俄罗斯等国进行原油的境外采购时，都曾提到过用人民币进行结算，不过中国缺少自身原油的基准价使其难以实现。中国的原油期货主要用人民币来计价。目前，中国是世界原油的第一大的进口国和第二大的消费国，伴随中国原油期货的市场快速发展，进行原油定价时，