信托受益权

信托受益权

信托受益权是信托合同中规定的关系人享受信托财产经过管理或处理后的收益权利。也包括信托合同结束时，合同中规定的关系人可享受信托财产本身利益的权利。

主要特征

信托关系中的当事人有三个，即委托人、受托人、受益人。其中受托人是以自己的名义管理、处分财产；受托人因承诺信托而取得的财产是信托财产，信托中的财产权的含义包括：对财产的实际使用权；获取财产收益的受益权；实施对财产管理的权力；对财产处分的权利。信托财产应与委托人未设立信托的其他财产相区别；信托财产应与属于受托人所有的固有财产相区别，不得归入受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分。

信托受益权是指受益人请求受托人支付信托利益的权利，广义的信托受益权中的受益人除有请求支付信托利益的权利外，还有保证信托利益得以实现的其他权利，如《信托法》规定的知情权、调整信托财产管理方法权、撤销受托人违反信托的处分权、受托人的解任权。信托受益权具有以下特征：

信托关系中的当事人有三个，即委托人、受托人、受益人。其中受托人是以自己的名义管理、处分财产；受托人因承诺信托而取得的财产是信托财产，信托中的财产权的含义包括：对财产的实际使用权；获取财产收益的受益权；实施对财产管理的权力；对财产处分的权利。信托财产应与委托人未设立信托的其他财产相区别；信托财产应与属于受托人所有的固有财产相区别，不得归入受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分。

信托受益权是指受益人请求受托人支付信托利益的权利，广义的信托受益权中的受益人除有请求支付信托利益的权利外，还有保证信托利益得以实现的其他权利，如《信托法》规定的知情权、调整信托财产管理方法权、撤销受托人违反信托的处分权、受托人的解任权。信托受益权具有以下特征：

其一，信托受益权属于兼具物权和债权性质的财产权。信托受益权是受益人对信托享有的权利和利益，因此该权利首先必须是财产权。《信托法》规定，信托受益权可以放弃、偿还债务、依法转让或继承，因此，从本质上讲，信托受益权属于财产权。信托受益权权利的行使只有通过向受托人请求给付的方式实现，因而更多体现了债权性质。《信托法》在规定受益人撤销权的同时，还赋予了受益人恢复信托财产原状和赔偿损失的请求权，恢复财产原状是典型的物权请求权，而赔偿损失又属于债权的请求权。因此，作为财产权的一种，信托受益权既有债权性质，又有物权性质。

其二，信托受益权属于可转让的财产权利。信托受益权的权利是通过转让质物实现的，因此能够质押的权利应当满足可转让的条件。德国民法典规定，不得转让的权利，不得设定权利质押。中国《信托法》规定，受益人不能清偿到期债务的，其信托受益权可以用于清偿债务。同时还规定，受益人的信托受益权可以依法转让和继承。由此可见，作为私权的信托受益权，从本质上讲属于可转让的权利。受益人是取得信托利益的人，是信托关系的当事人，《信托法》规定，采取信托合同形式设立信托的，信托合同签订时，信托成立。采取其他书面形式设立信托的，受托人承诺信托时，信托成立。这从法律上也明确了受益人享有信托受益权的时限性。

信托受益权作为信托合同中的伴生权力，在财务管理工作中实际应用并不多见，信托受益权常见的财务运用主要有：利用信托受益权转移税负、利用信托受益权融资、利用信托受益权清偿债务、利用信托受益权规避关联交易等。

重要意义

（一）从受益人角度看

信托受益权流通可以使交易双方各自满足自己的需要，并存在为交易者获取差价的可能。可以说，持有信托受益权不在仅仅是为了获取信托利益，而是一种可以从多种渠道获得收益的投资行为。

（二）从委托人角度看

1、信托受益权流通可以为受托人带来收入信托受益权交易时需要到受托人的营业场所办理过户登记手续，受托人可以为此收取一定的手续费。

2、信托受益权流通可以促进信托业务的发展，投资和投机是一对密不可分的孪生兄弟。为什么尽管股市风险比较大而股票的上市发行却比较顺利，人们争先恐后地购买？难道是因为持有股票可以分红吗？不，在当代社会绝不是这样的。不言而喻，现在购买股票是为了赚取差价。基金作为一种信托产品能够顺利发行与股票具有异曲同工之妙。那么，假如信托受益权也可以流通，也可以成为人们赚取差价的工具，会怎么样呢？我想，答案不言自明。至少，会对信托的发行起到一定的推动作用。

流通条件

（一）物质条件

信托受益权从简单的转让到大规模的流通，不仅发生了经济性质上的变化，其所需要的物质条件也会发生变化，正如股票从个别转让到柜台交易，再到上网交易所发生的变化一样，每向前走一步，交易的手段、交易的组织体系都完全不同。

1、在自办信托受益权流通市场的条件下：

适应信托业务的发展，积极推进信托受益权流通，需要创造交易的物质条件。其中交易场所和设备是主要条件。柜台转让是一种原始的方式，尽管信托投资公司还没有充分运用这种方式，但它显然已经落后了。由于现在世界已经进入电子化、信息化时代，信托受益权的流通如果再走一条从个别转让到柜台交易，再到电子计算机实时处理的道路，是没有必要的。完全可以一步到位，实现现代化，达到方便、快捷、安全、稳妥、简单的目的。

具体方式可以借鉴证券交易所的证券交易系统。要建立受益人资金帐户和信托受益权帐户，将信托受益权存入受益帐户；要设置交易的自动报价和实时撮合电子系统、清算系统等等。如果条件具备，可以利用证券交易所的证券交易系统开展信托受益权的交易。另外，象证券公司那样与银行进行有效合作，可以使信托受益权的交易者在结算时更为方便、安全，必然促进信托受益权的流通。

2、在利用其他交易市场的条件下：

由于中国的信托投资公司都有搞证券的经历，与证券公司有着千丝万缕的联系，所以，将信托受益权流通放到证券公司来搞，可能会有很多方便条件。这对于证券公司来讲，是一项增值服务，而对于信托投资公司来讲，不仅可以省掉很多麻烦，还有可能实现与证券公司共享客户资源的目的。

（二）信托文件方面的条件

信托文件设计应围绕信托受益权流通来进行

1、在信托计划、信托合同中，要明确信托受益权可以分割转让。

2、要明确信托受益权流通的方法。

3、在信托收益分配条款上，国家规定不准承诺最低收益，但没有规定限制最高收益。为了使信托受益权的价值给人们留下一个想象的空间，在设计时不要做成封顶的方式，比如，现在某些信托品种，将预计收益率限制在一定水平，高于限制部分都被信托投资公司作为管理费收取，这就无形中给信托受益权的转让价格定了一个最高标准，不利于吸引交易者。

4、在信托文件中对委托人的权利进行合法地限制，防止委托人凭借其对信托

的权利而变更信托受益权，影响其流通。5、除此之外，信托文件的其他一切条款都应以方便信托受益权流通为条件。

（三）交易规则

正如所有游戏都需要有规则一样，信托受益权的流通也必须有完善的规则，否则，会发生秩序混乱、交易不公平等现象。1、一般性的交易规则可以借鉴证券交易的规则。2、针对信托业务的特定，可以制定信托受益权交易的特定规则。

（四）交易管理和服务人员

高素质的管理和服务人员是做好一切工作的必要条件，无疑也是做好信托受益权流通工作的必要条件。

信托受益权流通过程中还会涉及许多问题，需要在探索中解决。

信托收益权的转让

信托受益权转让的可转让性

根据我国《信托法》第46条的规定：“受益人可以放弃信托受益权。”但是，全体受益人弃信托受益权的，信托终止。同时，第47条规定：“受益人不能清偿到期债务的，其信托益权可以用于清偿债务，但法律、行政法规以及信托文件有限制性规定的除外。”尤其重的是，第48条规定：“受益人的信托受益权可以依法转让和继承，但信托文件有限制性规的除外。”由此可见，我国的信托受益权是可以放弃、偿还债务、依法转让或继承的。基信托受益权的可转让性，受益人可以委托信托投资公司转让信托受益权。目前，国内通行模式是由信托投资公司代理受益人（即自益信托中的委托人）向投资者转让信托受益权，以特定财产（包括财产权）设立信托后产生的受益权再进行转让，具体是由财产（权）信和集合资金信托进行组合，二者之间由信托投资公司（受托人兼代理人）进行运作。首先信托投资公司担任财产（权）信托的受托人；其[2]次，信托投资公司担任集合资金信托的受人；再次，信托投资公司担任财产（权）信托中受益人（委托人）的代理人；最后，由信投资公司运用集合资金与财产（权）信托的受益权进行交易。必须强调的是，财产（权）托是自益信托，委托人是唯一受益人。

信托受益权转让的程序

I. 信托受益权依法可以转让，办理信托受益权转让时，应由原委托人、原受益人和新受益人持有效证件，个人为有效身份证件原件和复印件，前往代理网点办理。

II. 在代理网点审核有关证件后，委托人、原受益人和新受益人填写《资金信托受益权转让协议书》，代理网点审核无误后，委托人、原受益人和新受益人在协议书上签字。

III. 办理受益权转让时，代理网点会收取受益权转让金额0.1%作为转让手续费，付款方式为现金付款。

IV. 信托受益权转让后的新受益人持有效身份证件或证明，于办理转让之日后20日后到代理网点领取中信信托盖章后的《资金信托受益权转让协议书》。