浅谈各级政府、央企、地方国企和母基金如何选择GP(1)
女怕嫁错郎？--浅谈各级政府、央企、地方国企和母基金如何选择GP（1）
对于私募基金管理人i（下称“GP”）而言，募投管退四个阶段中无疑最难的就是募集。募集是整个投资链条的第一环，也是整个投资产业的最上游。随着中国经济的转型，越来越多的各级政府、央企、地方国企、民企以及富裕个人（下称“LP”）在尝试参与私募基金行业，然而由于经验的匮乏，LP对于如何选择 GP 并没有成熟的评估机制。
这其实是世界性的普遍问题，相对于GP而言，LP的主业通常不是投资。对于私募基金的运作、复杂的架构安排、利益分配、监管以及透明度等诸多问题，LP或者是尚未意识到重要性，或者是意识到而不知道如何去面对。
在中国，最主要的LP是各级政府、央企、地方国企和母基金。相比外国的LP，中国的LP的经验更加匮乏。一些LP草草的走过几个程序然后就把上亿的资金交给GP，之后就只能无助的期待当时选择的GP是业务和道德的楷模。值得注意的是，2016年8月2日国务院发布了《国务院办公厅关于建立国有企业违规经营投资责任追究制度的意见》（下称“63号文”）。根据63号文，对违反规定、未履行或未正确履行职责造成国有资产损失以及其他严重不良后果的国有企业经营管理有关人员，严格界定违规经营投资责任，严肃追究问责，实行重大决策终身责任追究制度。如果没有对基金行业的充分了解，对于选择GP没有充分评估，没有站在国资保护角度与GP谈判，决策未充分考虑重大风险因素，未制定风险防范预案，将很难避免63号文下的追责。
在欧洲和北美，经过多年LP与GP的斗智斗勇，LP们意识到单凭自己的人力和经验是很难选择合适的GP，痛定思痛，LP们组成了各个组织，并在组织内部分享自己与GP合作的经验，尤其是如何评估选择GP、如何与GP谈判、如何在法律的框架内主张自己的权利以及如何要求GP进行披露。就此，我们组织了在基金行业有丰富经验的律师，在总结自己从业经验的基础上进一步借鉴了欧洲和北美相关的LP组织的研究成果ii，制定了如下的LP对GP评估的问卷（下称“问卷”）。
问卷涵盖了如下几个方面，包括：
GP基本信息GP基本信息
1. GP基本信息
2. 基金基本信息
3. 投资策略
4. 团队
5. 权益分配
6. 市场环境
7. 基金条款
8. 监管
9. 风险/合规/ESG
10. 历史记录
11. 会计/评估/报告
12. 法律/行政
要点总结
GP的基本信息
?管理人全称（中文）：
?管理人全称（英文）：
?基金业协会登记编号：
?组织机构代码：
?基金业协会登记日期：
?管理人成立日期：
?注册地址：
?办公地址：
?注册资本
?实缴资本
?目前在管理的基金A的名称：
?目前在管理的基金B的名称：
?目前在管理的基金C的名称：
?目前在管理的基金D的名称：
拟设立基金情况
?GP名称：
?投决会名单：
?基金规模（币种）: 目标:
最低:
最高:
?期限（年）: 投资期:
退出期:
延长期:
?首次交割数额：
?目前交割次数:
?管理费（币种）: 投资期: % of
退出期： % of
延长期： % of
?收益分配：优先回报： %
Carried interest: %
Catch up: 如有
?重点策略:
?重点区域:
?重点行业:
?首次交割日:
LP对GP的评估问卷
1管理人基本信息
1.1提供一份管理人的简要概览，包括成立、后续历史信息及母公司的信
息。
1.2阐明负责人（如附件B定义）在管理人中权益情况，包括权益比例、
权益归属时间表，以及过去5年管理人权益的变化。
1.3提供一份管理人的管理/组织结构的概览（包括图表）。
1.4提供一份管理人实施的所有投资、顾问或其业务活动的概览。列明所
有以前以及正在由管理人管理的投资工具，包括基金、非基金的投资
工具以及公司管理的独立账户。说明管理人未来5年的募资计划。
1.5提供有关管理人流动性和资本化的信息。管理人目前是否有任何超过
100万元人民币的债务，如有，是否有任何个人担保？如果是，由谁担
保？
1.6描述管理人、其负责人申请破产或未能支付任何有担保或无担保债务
的情形。
1.7描述管理人或其负责人预计可能在基金投资期间占用大量时间（约≥
20%）的任何额外的外部活动（非营利的、学术的等）。
1.8描述近期可能对公司产生负面影响的、目前正在进行的活动。解释过
去发生的负面影响及采取的措施。管理人是否存在与基金投资策略无
关的业务种类？
1.9管理人是否曾申请破产？
1.10公司或其负责人是否将在基金投资期间开展外部业务或投资管理活
动？
1.11管理人是否是上市公司或者新三板挂牌公司？
2基金: 基本信息
2.1基金的拟设立地点是？提供基金的税收结构（包括图表）。如适用，
提供一份由外部顾问准备的、描述基金税收结构的税收结构备忘录。
描述任何显著特点。
2.2具体列明募资进度，包括各实际或预期交割日期。如附件C所示，阐
明至今接收的所有承诺，以及名称、联系方式和各投资者承诺的金额
（区分“软”承诺和“硬”承诺），如适用。
2.3如附件A所示，列出以前基金中将不参与本期基金的投资者，并提供
他们不参与的原因。列出两个以前基金中有限合伙人权益的二次销售
情况。
2.4如适用，提供基金投资的具体日期。若至今无投资，基金预计何时开
始投资？基金预计何时开始收取管理费？
2.5阐明基金有关于其他基金、其他附属机构和/或有限合伙人共同投资的
政策。如何分配这些共同投资机会？如适用，提供过去共同投资的示
例。
2.6说明基金有限合伙咨询会议的预期组成。提供一份已经同意参加会议
的有限合伙人的列表（包括联系方式）。说明基金存续期间LP咨询会
议/年度大会的预计时间和形式。
2.7提供基金年度预算，详细列明基金存续期间开展业务所需的费用。为
比较目的，提供以前两个基金存续期间的类似预算。
2.8除普通合伙人外，与公司有关联的非有限合伙人是否被禁止在基金投
资中投资或持有权属利益？
2.9基金募集的代理是否具备基金销售业务资格并且成为中国证券投资基
金业协会会员的机构协助基金进行募集？
3投资策略
3.1概述基金的投资策略和交易类型。包括预期交易规模的细节（包括最
低/最高），投资进度，持有期间，重点区域、行业/部门，投资阶段
及其他相关特性。
3.2说明管理人管理投资基金目标规模的能力。说明基金规模与以前基金
相比的重大改变。
3.3提供基金有关投资数量、地域集中和部门分配等不同策略细节。
3.4说明与以前基金相比，基金的投资策略。未来管理人/基金投资策略是
否预期发生改变？
3.5描述管理人的竞争优势，说明管理人如何复制之前基金中的回报。
3.6描述基金预期投资结构。基金将使用何种典型股权结构？说明在投资
组合公司层次上的杠杆使用，阐明一项典型投资的目标杠杆率（%）。
说明杠杆不适用时基金预期策略的有效性。
3.7描述管理人成为控制、少数、共同或单独投资者的偏好。从历史沿革
详细介绍这种偏好。公司开展投资时寻求何种控制和权利？若主要是控制投资者，在什么情况下公司会考虑非控制地位（反之亦然）？
3.8描述不会考虑的投资。是否存在自动终止潜在交易的因素？如果是，
请说明。
3.9说明基金投资策略的风险因素（如政治风险、经济、财务、技术、商
业周期等）以及减少这些风险的措施。
3.10说明管理人与投资组合公司现有的或新的管理团队共同工作的方式。
描述（引用示例）激励投资组合公司管理团队的策略。
3.11说明管理人为期投资组合公司创造价值的方法（重组，战略重新定位，
杠杆化，运营改进等）。说明管理人创造投资价值的能力如何影响其投资标的获取能力。提供阐明公司价值创造能力的案例研究。
3.12目标投资的回报门槛是什么（总的内部收益率、货币乘数等）？预期
持有期间？
如您对上述内容有兴趣或者任何问题，请联系王伟律师。
王伟律师是中伦文德律师事务所高级合伙人。王伟律师的执业领域包括基金设立、基金投资、公司收购与重组、外商投资以及境外投资等。
手机：1391 079 2757
邮箱：wangwei@https://www.360docs.net/doc/ad10046868.html,
限于篇幅，关于问卷中的团队、权益分配、市场环境、基金条款、监管、风险/合规/ESG、历史记录、会计/评估/报告以及法律/行政问题等内容将在随后的newsletter里面发出。
i尽管基金有公司、有限合伙以及契约三种类型，但是为了方便，本文中仅说明有限合伙架构。
ii本文借鉴了ILPA的ILPA Due Diligence Questionnaire并在中国法律和实践的角度进行的修订。
私募基金管理人登记法律意见书必须包含的项内容
私募基金管理人登记法律意见书必须包含的14项内容 根据《私募基金管理人登记法律意见书指引》指引，法律意见书应当对下列十四项内容逐项发表法律意见。 一、关于申请机构是否依法成立的主体 1.应核查的材料 1.1申请机构的全套工商登记档案，并加盖工商部门公章。 1.2申请人的企业法人营业执照、组织机构代码证、税务登记证（或三证合一的提供社会信用代码营业执照），批准证书，外汇登记证，银行开户许可证，社保登记证，公积金开户证明，国有资产产权登记证（如有）等。 1.3申请机构成立至今获得的主要荣誉和奖励。 2.核查要点 2.1经营期限。对于已超出经营期限及即将到期的，特别提示，同时建议申请机构修改公司章程延长经营期限。 2.2登记状态。对于非显示存续（在营、开业、在册）的，包括注销、吊销等，均应出否认意见。 2.3是否属于境内机构。对于境外机构应出否认意见。 3.核查手段 3.1律师根据申请机构提交的材料，到工商登记部门调取登记资料。 3.2律师根据申请机构提交的材料，核对原件，进行书面核查。 二、关于申请机构的经营范围 1.应核查的材料 申请人的企业法人营业执照或三证合一的营业执照。 2.核查要点 2.1登记的经营范围。应含基金管理、投资管理、资产管理、股权投资、创业投资等。不含的应特别提示，同时建议申请机构变更经营范围。 2.2登记的其他业务。登记的其他业务是否与私募投资基金业务存在冲突。比如：民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等业务的。对于可能存在冲突的，应特别提示。 3.核查手段 3.1律师根据申请机构提交的材料，到工商登记部门调取登记资料。 3.2律师根据申请机构提交的材料，核对原件，进行书面核查。 三、关于申请机构是否符合专业化经营原则 1.应核查材料 1.最近一年及一期经审计的财务报告和财务报表。 2.公司近12个月重大经营合同。
私募基金管理人要求有哪些
遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>> https://www.360docs.net/doc/ad10046868.html, 私募基金管理人要求有哪些 任何新兴事物的发展总会遇到各种各样的问题和阻碍，私募基金也不例外。近年以来，私募基金行业发展迅速，私募基金的规模竟然超过了公募基金。在大家对于私募基金前景看好的时候，也不能忽视私募基金行业存在的问题。尤其是私募基金管理人要求方面的问题。接下来，赢了网栏目的小编将针对私募基金管理人要求为大家作出介绍。 一、什么是私募基金 人股权投资（又称私募股权投资或私募基金，Private Fund），是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。私人股权投资可以分为以下种类：杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理，而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。 2017年12月31日，在保险业界，伴随2017年脚步声到来的是保险
资金运用一个紧接着一个的细化方案的“落地”。元旦前夕，保监会批准保险资金设立私募基金，专项支持中小微企业发展。 2017年12月23日消息，17家商业银行的私募基金管理人资格将被撤回。财新网报道称，多家商业银行收到银监会窗口通知，监管部门将依法撤回在中国证券投资基金业协会的备案资格。 二、私募基金的设立条件 1、名称应符合《名称登记管理规定》,允许达到规模的投资企业名称使用“投资基金”字样。 2、名称中的行业用语可以使用“风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、投资基金”等字样。“北京”作为行政区划分允许在商号与行业用语之间使用。 3、基金型:投资基金公司“注册资本(出资数额)不低于5亿元,全部为货币形式出资,设立时实收资本(实际缴付的出资额)不低于1亿元;5年内注册资本按照公司章程(合伙协议书)承诺全部到位。” 4、单个投资者的投资额不低于1000万元(有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内)。
第四章节 基金管理人-基金管理公司内部控制要求新
2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资基金 第四章 基金管理人 知识点：基金管理公司内部控制要求 ● 定义： 基金管理公司内部控制应当遵循的原则、制定内部控制应当遵循的原则、内部控制的要求和内容要求 ● 详细描述： 1.基金公司内部控制应当遵循原则： （1）健全性原则； （2）有效性原则； （3）独立性原则： （4）相互制约原则： （5）成本效益原则 2.基金公司制定内控制度应当遵循原则： （1）合法、合规性原则； （2）全面性原则 （3）审慎性原则； （4）适时性原则 3.内部控制的基本要求 （1）部门设置要体现职责明确、相互制约的原则； （2）严格授权控制； （3）强化内部监察稽核控制； （4）建立完善的岗位责任制度和科学、严格的岗位分离制度； （5）严格控制基金资产的财务风险； （6）建立完善的信息披露制度； （7）严格制定信息技术系统的管理制度； （8）建立科学严密的风险管理系统。 4.内部控制的主要内容
（1）投资管理业务控制；包括研究、决策和交易业务控制。 （2）信息披露控制； （3）信息技术系统控制； （4）会计系统控制； （5）风险管理控制； （6）监察稽核控制。 例题： 1.基金管理公司制定内部控制应当遵循的原则不包括（）. A.全面性原则 B.有效性原则 C.审慎性原则 D.适时性原则 正确答案：B 解析： 基金管理公司制定内部控制应当遵循的原则：合法、合规原则；全面性原则；审慎性原则；适时性原则。 2.下列基金管理公司内部控制的基本要求的表述中，正确的有（）。 A.部门设置要体现职责明确、相互制约的原则 B.严格授权控制 C.强化内部监察稽核控制 D.建立完善的岗位责任制度和科学严格的岗位分离制度 正确答案：A,B,C,D 解析： 基金管理公司内部控制的基本要求有：部门设置要体现职责明确、相互制约的原则；严格授权控制；强化内部监察稽核控制；建立完善的岗位责任制度和科学严格的岗位分离制度；严格控制基金资产的财务风险；建立完善的信息披露制度；严格制定信息技术系统的管理制度；建立科学严密的风险管理系统。 3.关于基金管理公司信息技术系统控制的陈述，正确的有（）。 A.数据库和操作系统的密码口令应当分别由不同人员保管 B.建立电子信息数据的即时保存和备份制度，重要数据应当就地备份并且长
华夏基金营销策略分析
本课题通过阐述基金的运作原理、基金营销的意义以及分析目前基金企业营销策略现状，结合对华夏基金营销现状分析，从而对华夏开展基金营销提出可行方针，为华夏基金的营销策略提出建议。 关键词：基金营销；发展战略；华夏基金；大成基金；基金经理；基金广告 目录 摘要..................................................................................................................... 目录 ......................................................................................................................... 前言 ......................................................................................................................... 1、研究的背景................................................................................................. 2、研究的目的............................................................................................. III 1.基金..................................................................................................................... 1.1基金的定义................................................................................................ 1.2基金的分类................................................................................................ 1.3我国基金运作............................................................................................ 1.2基金营销的意义........................................................................................ 2.目前基金企业营销的现状............................................................................... 2.1目前基金企业的市场细分.............................................................................. 2.2基金营销的策略.............................................................................................. 2.2.1基金经理.......................................................................................... 2.2.2广告................................................................ 错误!未定义书签。 2.2.3网络营销.......................................................................................... 3.华夏基金营销现状分析................................................................................... 参考文献.................................................................................................................
国有企业设立私募股权基金可行性报告
私募股权投资基金政策梳理 一、我司设立私募股权投资基金的必要性 目前，参与直接股权投资的主要方式包括：1.直接购买投资标的公司股份； 2.成立产业基金； 3.成立私募股权投资基金（PE）； 4.成立创业投资基金（VC）或并购基金； 5.购买直接股权投资类基金产品份额； 6.参与股权众筹。 （一）各类投资方式对比分析： 1.直接购买标的公司股份。 直接购买标的公司股份是最直接的参与方式，可以与标的公司进行深入沟通，对标的公司可以有较为清晰完整的了解，同时对我司投资管理队伍的积累企业分析经验、了解市场动态有较大帮助。 但根据我司《股权投资管理办法》，股权投资拟投对象原则上以公司优质 在保或拟保客户中存在资本市场融资可能性并能够有效实现退出的企业为主，且单笔投资金额不得超过1000万元，从长远发展来看存在较大限制。 2.产业基金。 产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。 产业基金只能投资于未上市企业,其中投资于基金名称所体现的投资领域的比例不低于基金资产总值的60%,因此投资的领域和行业有较大限制，如行业发展、市场环境、政策环境等出现较大变动，则产业基金的投资环境可能会出现恶化。因此产业基金由政府出资主导的、以扶持某一行业为目的设立。 3.私募股权投资基金。 广义的私募股权投资基金包含了狭义的私募股权投资基金、创业投资基金、并购基金、过桥基金等，这里说的私募股权投资基金指狭义的私募股权投资基
金。成立私募股权基金，可以在组成形式、标的企业投向、资金来源、运作方式上更为灵活。 如我司出资作为有限合伙人（LP），其以其认缴的出资额为限对合伙企业 债务承担责任，风险隔离较好，但对于整个基金决策的参与度不足，对项目没有选择权和否决权，对项目标的的分析深入程度会有所欠缺。 如我司作为有限合伙人的同时也作为一般合伙人（GP）管理基金，项目管理的责任较大，但可以在基金的投向上有较大的自主选择权，在出资相对隔离的情况下，实现更深入的企业分析、更高的收益预期和更好的团队培养的目标。 4.创业投资基金。 创业投资是以支持新创事业，并为未上市企业提供股权资本的投资活动。但创业投资基本投资于初创的企业，对企业情况和未来的发展难以掌控，标的企业的管理层能力、产品研发进程、市场适应程度等方面都有待市场检验，讲求的是广泛覆盖，通过成功企业的高收益来弥补极低的成功率，风险相对较大。 5.购买直接股权投资类基金份额。 产品形式与权益类理财产品类似，可以在有效隔离风险的同时，利用专业化团队的投研优势，节省项目筛选、资料收集、投资研判的时间，从而取得相对更为稳健的投资收益。 但购买基金份额主要是通过基金管理人对项目进行间接了解，项目情况把握较弱，对培养投研队伍，积累股权投资经验和长期发展股权投资业务不利。 6.参与股权众筹。 股权众筹的模式刚刚兴起，项目控制措施、资金安全性、政策合规性等都难以保障，不适合作为我司的股权投资方式。 （二）可行性方案综述 综合上述方案的优劣，在我司股权投资业务发展初期，可以采取直接参与 股权购买或者购买股权投资基金份额的形式进行股权投资的尝试，深入了解股
私募基金管理人登记尽调清单
关于XX股权投资基金管理有限公司 私募基金管理人登记的法律尽职调查清单 敬启者： 作为XX股权投资基金管理有限公司（以下简称“贵公司”或“公司”）本次私募基金管理人登记的特聘专项法律顾问，本所现根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》等相关法律、法规和中国证券投资基金业协会的自律规则的规定对公司相关事项进行法律尽职调查，敬请公司予以协助和配合。 ［声明］ 1、公司向本所提供的文件、资料或材料，或者对有关问题做出的说明、确认，均将被 本所依赖，并构成本所出具尽职调查报告、法律意见书等法律文件的依据。公司应当保证所提供的文件、资料或材料，或者对有关问题做出的说明、确认，均是真实的、准确的、完整的，并对此承担法律责任。 2、公司向本所提供的贵公司所属的企业以及其他相关单位、关联单位的一切材料视为 经过相应单位的同意。 3、本所律师将格守职业道德和保密约定，对接收的商业信息予以保密。 ［说明］ 1、请公司以XX股权投资基金管理有限公司作为填写主体并代表贵公司的附属公司以
及其他相关单位1、关联单位提供相关材料和作出相关说明。 2、为规范文件的整理，敬请公司统一使用A4纸复印本清单中所列明的相关材料，并 在复印件上加盖公司公章，以备本所存档。 3、清单中列示的材料请按照各部分的先后顺序分别单独整理提供，如有重复，请提供 一份即可，并对其余部分作出相应的援引说明；在复印资料过程中，字迹必须清晰可辨；除非特别明示，应提供的复印资料包括该资料的全部内容，即包括自首页至末页的全部内容，不要少印、漏印。 4、在提供材料时，敬请公司依据文件提供情况在本清单“提供情况”一栏标注：已提 供：√ ；待后续提供：O；无法提供或不适用： X ；需要特别说明的：请直接在清单上“备注”栏备注或以反馈稿附件的形式说明。 5、公司在阶段性提供材料并完成本清单后，请在加注的清单上加盖公司公章，并将加 盖公章和所附的清单发回本所。 6、如本次调查的公司项下有多家公司，请按本清单的要求，分别提供相关文件和信息。 7、尽职调查是一个持续的过程。随着尽职调查的不断深入，我们可能会根据需要要求 公司提供进一步的文件和信息。 在准备文件资料过程中，如有任何问题，请随时联系我们，谢谢！ 事务所1相关单位包括但不限于及贵公司有股权、业务合作、高管兼职等关系的其他单位。
华夏基金多策略投资方案
华夏基金多策略投资方案
一、设计背景 （一）打新新政 仍具优势 2015 年 12 月 31 日中国证监会发布了“完善新股发行制度的相关规则”，具 体落实新股发行制度的改革措施，同时提出了相应修订《证券发行与承销管理 办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》及《首次公开发行股票并在创 业板上市管理办法》规章的决定，公布于 2016 年 1 月 1 日起施行。 2016 年相比 2015 年的打新规则发生了一些变化。核心是取消预缴款制度， 中签后才缴款，对组合现金的要求很低，中签率预计会进一步下降。 申购时预先缴款的规则改为确定配售数量后再进行缴款，为资金高效运作 提供了更大的空间，由于不再需要预缴款，具有专业投研优势的公募基金可以 根据市场情况灵活腾挪仓位，在新股发行间隙中进行债券或者股票投资，在有 效提高资金利用率的同时亦增强了收益。同时， IPO 新规后，纯打新部分对基 金的贡献收益有限，只能是作为一个增强策略，而债券投资将会贡献较大比重， 因此如何将债券这部分的收益做好，对提高打新基金收益率非常重要，有债基 背景的打新基金会更具优势。 （二）债券市场 温和牛市 2016 年初以来保增长对债券市场带来一定正面调整，但全国范围内的房地 产去杠杆压力使得整体上房地产投资难有明显起色。由于基数上升以及加杠杆 空间下降使得基建投资难以持续高速增长，外需不振，短期内经济增长动力仍 然缺乏。去产能和美国加息预期缓和，导致的大宗商品恢复性上涨，但因总需 求扩张空间有限，因而持续性不强，通胀压力不大。 债券供应有望上升，但地方债务置换由于将高息债务置换为利率更低的地 方政府债，将继续拉低社会整体利率水平。 综合判断，近期市场调整后，债券市场仍将迎来较好的投资机会，可择机 适度提高组合久期。 由于债券到期收益率整体水平偏低，预计今年债券市场总体应当是一个相 对温和的牛市。 （三）量化对冲 急需突破 随着居民可投资资产逐年增加，资产保值增值需求迫切，低风险的理财需 求持续增长。2015 年，股市历经暴涨暴跌，资金急需稳定的投资方式。量化对 冲产品凭借收益稳定性和资产配置价值逐渐走入投资者视野。
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_发展投资基金与国企改革的几点认识和思考
发展投资基金与国企改革的几点认识和思考 中国科学技术大学商学院合肥#$%%#& 张伟 ’摘要(在我国进行产业结构调整、建立现代企业制度、推动经济发展的今天，引入和发展产业投资基金是势在必行的。本文中对我国发展产业投资基金参与国企改革的可行性及如何具体操作进行了分析并给出了相应的政策建议。 ’关键词(投资基金；基金管理公司；国企改革 目前，国有企业的股份制改造取得了阶段性的成果。 投资基金作为一种新型的产权形式和集合投资制度，有利于企业股份制的建立与完善。本文探讨了通过投资基金的参与来推动国有企业改革的可行性和具体操作模式。 !运用产业投资基金推动企业改革的可行性解决国有企业股份制改造中的治理问题的可能突破口在于引入产业投资基金，重点发展企业重组基金，建立“股东—基金—公司”型产权结构，进行公司治理机制创新。 !)!理论上的可行性分析所谓产业投资基金，系指直接投资于产业，即主要对未上市企业提供资本支持的集合投资制度。 发展产业投资基金是现代企业制度的需要。 其次发展产业投资基金是促进国家股和法人股流通转化的有力手段。 同时充分利用基金的资金优势和管理优势，加强对未上市公司的培育和辅导，从而为股市输送高素质企业，改善上市公司的结构。综上所述，国企改革的发展需要投资基金的参与。!)"发展产业投资基金的现实可能性我国巨额的储蓄存量可以分流一部门资金转入产业投资基金。分析一下我国的国内储蓄结构可以看出：政府储蓄占*+，企业占#*+，居民占,%+。这一储蓄结构表明政府储蓄已不能向众多的企业注资。相反，我国居民储蓄一直处于高增长态势。针对上述状况，应抓住时机积极促进储蓄向投资的适度转化至关重要。 而且，尽管我国现在法律对养老基金和保险基金用途规定比较严。但从长远看这些基金也会进入产业投资领域。同时，国务院已经批准颁布《境外产业投资基金管理办法》，吸引境外产业投资指日可待。 目前波兰、捷克等国家利用投资基金对国有企业的重组作了具有借鉴意义的尝试，并取得了积极的效果。我国原有的,%多家基金中很多也进行了实业投资，如人总行-..#年--月批准成立的淄博乡镇企业投资基金经过几年的摸索实践已取得了不少成功经验。 "我国发展产业投资基金的具体操作 ")!产业投资基金的设立从公司治理机构创新的角度，我们认为组建参与公司治理的投资基金的基本思路应包括以下方面： ")!)!募集方式从我国实际国情出发，现阶段产业投资基金采取公募方式较为适宜。 ")!)"组织形式建立投资基金以开放型为主，封闭型为辅。 ")!)#资本规模投资基金的规模要大。从国内外的经验看，产业投资基金设立时其资本规模应不少于-%亿人民币。")"产业投资基金的运作产业投资基金的运作是一个相对完备的系统。在不考虑其他交易环节时，其基本系统机构运作过程可列表，表略。 通过发行受益凭证或基金股权吸收社会资金，其中，主要是居民储蓄，基金运用这些资金可以采取直接向企业注资的办法，也可以用协议转让，股权置换等方式获得企业的股权，在此基础上，基金就可以以战略投资者的身份对企业进行重组。 经过投资基金的注入和重组，一方面用购得的债权转成股权，改善企业的资产负债结构，增加基金对企业的持股份额。另一方面一部分公有股通过协议转让进入投资基金，通过投资基金的运作，把公有股的流通带动起来。企业在获得新的资本的同时，企业的产权结构也得到了调整，形成了国家，投资基金以及其他投资者的多元产权主体。有助于明晰产权，建立企业法人治理结构，解决企业所有者缺位问题。与传统的“股东—公司”型产权结构相比，投资基金的介入虽然增加了委托代理层次和代理成本，但是这种产权结构健全和强化了公司治理机制，后者产生的收益足以抵补前者的成本支付，公司的总体运作效率由此而得到提高。 ")#基金管理公司参与下的企业治理方式按照国际惯例，投资基金不允许对企业控股和参与治理。而在我国，投资基金是作为公众投资者的代表，作为社会资本的战略投资者去经营和管理企业，应允许投资基金对企业控股并参与治理。投资基金只有拥有企业的控股权，并允许其参与治理，才有动力和能力进行企业治理。 基金管理公司对主导企业和非主导企业的公司治理采取不同的方式。对于主导企业，首先，基金管理公司向这些企业派出监事会主席和监事组成监事会/监事会即董事会0，掌握企业的重大战略决策。基金管理公司凭借监事会了解企业的经营班子及经营状况，并对经营不好的经营班子进行调整；其次，帮助企业制定战略改组规划，根据企业的不同状况采取不同的方式进行重组，改善经营，为投资者增加收益；并负责为企业解决融资问题。对于非主导企业，基金管理公司只是一般的监督，要求企业送报表，检查其经营状况。对于非主导企业的股份，基金管理公司采取协议价格交换、股权置换等方式在基金之间流动。#发展投资基金政策建议 当前，我国急需发展产业投资基金，其中重点发展企业重组基金来推动企业的改组改造。但由于我国还处在经济的转轨时期，各经济主体的市场行为尚未规范和完善，因此发展产业投资基金可能面临各种问题：对投资基金的风险认识不足，投资观念陈旧，配套法规不完善，以及基金管理公司的人才素质有待提高等。 针对上述问题，我们要着重做好以下方面的工作：首先完善投资基金的法律和法规加强监管，构建包括政府、行业、托管人、投资人的四层监管体系。其次要更好地认识投资基金的风险问题。尽管投资基金风险相对于其他的投资工具来说可能会小一点，但其客观存在的系统性风险和非系统性风险使我们在利用时仍需慎重，尤其是对国企的改造，风险一旦出现关系到改革的全局，因此必须严格防范。 组建高素质的基金管理公司，是通过投资基金重组企业取得成功的关键。一方面应加快高素质的基金管理人才培养；另一方面可以考虑组建中外合资基金管理公司，以学习国外基金管理经济。 〔参考文献〕 ’-(12345637898:;<4=23>?@91A7B3?C6D C7E C7F G3H C B37>F>I3〔J〕;K23J C A7>F5C6L4>F>I38-..,/&0; ’#(欧阳卫民;《产业投资基金》; ’$(刘李胜主编：《共同基金的管理与运作》;企业管理出版社，-..*年版; 技术经济与管理研究#%%-年第$期 K3I2>C3I C>C M4I=N O F>F P3M3>G:3=3F7I2Q R;$#%%- ?!"?
私募基金管理人员工含高管问题全解附法条规定
私募基金管理人员工含高管问题全解附法条规 定 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】
问题汇总目录 1、私募基金管理人高管能不能兼职 2、副总经理、监事、财务总监等算高管吗 3、私募基金管理人需要几名高管 4、高管是否都需要具有基金从业资格 5、私募基金管理人高管可以计入员工人数吗 6、员工需要几人 7、法律意见书要怎么写 8、参考法规（高管员工问题相关法规全汇编）解析
1、私募基金管理人高管能不能兼职 可以在存在关联关系的私募基金管理人中兼职，不能在不存在关联关系的私募机构中兼职。另经检索，近期通过登记的案例中存在高管在私募基金管理人的关联公司中兼任董事乃至具体职位的情况。但笔者认为，根据基金业协会的监管精神，私募基金管理人应尽快配备专人担任高管，加强监管，以提高投资管理质量，更好地对投资者负责。 《私募基金登记备案相关问题解答（十二）》有如下内容： 问：在私募基金管理人登记及相关高管人员提出变更申请时，对私募基金管理人的法定代表人、合规/风控负责人及其他高级管理人员有哪些要求 答：为维护投资者利益，严格履行“受人之托、代人理财”义务，防范利益输送及道德风险，私募基金管理人的高级管理人员应当勤勉尽责、恪尽职守，合理分配工作精力，在私募基金管理人登记及相关高管人员提出变更申请时，应当遵守以下要求： （一）不得在非关联的私募机构兼职。 （二）在关联私募机构兼职的，协会可以要求其说明在关联机构兼职的合理性、胜任能力、如何公平对待服务对象等，协会将重点关注在多家关联机构兼职的高级管理人员履职情况。
C18063S 证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法 证券从业人员远程培训答案90分
C18063S 证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法90 单选题（共3题，每题10分） 1 . 以下（）不属于证券基金经营机构高级管理人员应承担的合规管理职责。B ? A.落实合规管理目标，对合规运营承担责任 ? B.对发生重大合规风险负有主要责任或者领导责任的董事、高级管理人员提出罢免的建议 ? C.建立健全合规管理组织架构，遵守合规管理程序，配备充足、适当的合规管理人员，并为其履行职责提供充分的人力、物力、财力、技术支持和保障 ? D.发现违法违规行为及时报告、整改，落实责任追究 我的答案：D 2 . 合规负责人任期届满前，证券基金经营机构解聘的，应当有正当理由，并在有关董事会会议召开（）个工作日前将解聘理由书面报告中国证监会相关派出机构。 ? A.3 ? B.15 ? C.5 ? D.10 我的答案：D 3 . 证券基金经营机构对兼职合规管理人员进行考核时，合规负责人所占权重应当超过（）。 ? A.20% ? B.30% ? C.50% ? D.80% 我的答案：C 多选题（共3题，每题10分） 1 . 《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》的修订主要遵循了以下（）原则。 ? A.统一两类机构的合规管理要求 ? B.坚持实践中行之有效的做法 ? C.明确普遍适用的合规基本原则 ? D.提高规定的可操作性 ? E.强化合规管理全覆盖 我的答案：ABCDE 2 . 下列选项中属于证券基金经营机构董事会的合规管理职责的有（）。 ? A.审议批准合规管理的基本制度 ? B.审议批准年度合规报告 ? C.决定解聘对发生重大合规风险负有主要责任或者领导责任的高级管理人员 ? D.对董事、高级管理人员履行合规管理职责的情况进行监督 我的答案：ABC
《国资委国企改革工作措施》
精品文档 国资委国企改革工作措施 一、县国企改革总体思路 县国企改革的总体思路，第一步是经过两轮企业改制，关闭破产一批，兼并重组一批，这个任务预计在20xx年上半年以前完成，目的是解决 历史 遗留问题，妥善安置企业职工，实现国企轻装上阵；第二步是在企业改制工作完成以后，将改制剥离出来的国有资产、其他单位移交的国有资产进行整合，将国有资产做大做优，并加强规范国有资产的 管理 和使用，这个任务从20xx年开始落实。 二、县国企改革具体措施 （一）关闭停产多年的国有企业 将停产多年、长期处于亏损没有 市场 竞争力的企业予以直接
申报 注销或关闭处理。对企业的员工及资产作如下处理: 1.职工安置：按时足额发给职工年限 经济 补偿金、缴交社会 保险 费以及独生子女奖励、住院医疗、丧葬、抚恤、生活补助等其他费用。 2.企业存续：针对不同情况对改制企业予以保留营业、关闭停业但不注销、登记注销；办理工商、税务变更、注销登记等手续，完成劳动关系、社会保险关系、党团组织关系、文件档案的移交。 3.职工身份：企业改制后，企业与职工解除劳动合同，职工不再是国有企业职工身份；为职工办理失业登记，落实国家规定的有关优惠政策；职工归由所辖居委会管理，实行社会化管理。 4.职工住房：现仍居住公房的职工，在未解决新的住房以前，可继续居住，并按规定向县国资委交纳房租、物业管理等
费用；没有住房或住房困难的职工可向县政府申请廉租房或经济适用房，廉租房和经济适用房由县政府筹建。 5.档案关系：企业改制后，原企业的合同工、寄户、除名职工的个人档案移交档案局；党团组织档案移交所属辖区居委会。企业的 财务 报表、改制文件等档案移交县档案局；职工个人档案移交县就业管理局；将企业公章、空白合同统一收归县国资委。 6.企业债务：与债权人协商偿还债务 方案 ；对疑难、沉重的债务问题予以搁置处理，待改制完毕后再予以解决。 7.企业资产：对企业改制清理出来的土地、房屋等资产，依法办理过户、核销等手续，并统一移交县国资委管理；对有关人员利用改制之机转移、侵占、侵吞国有资产的，隐匿资产、提供虚假 会计 资料造成国有资产流失的，严重违规操作，损害国家和职工利益的，将严肃查处，触犯国家
私募基金管理人登记之尽调清单
关于申请私募基金管理人登记的尽职调查事项 应提供的文件清单 致: 就贵司申请私募基金管理人登记之相关事项，根据相关规定，本所律师认为贵司须 提供以下资料，以供本所律师履行对该申请登记项目进行尽职调查工作，从而出具相关 《法律意见书》。 一、公司基本情况 公司、分公司、子公司（持股5%以上的金融企业、上市公司及持股20%以上的其他企业，下同）和其他关联方（受同一控股股东/实际控制人控制的金融企业、资产管理机 构或相关服务机构，下同）设立至今全套工商档案，包括但不限于设立、历次变更、年 度报告、良好及警示信息（自工商部门调取，需加盖工商局档案查询骑缝章）。注：中工商资料由律师自己调取，贵司不用提供。 公司、分公司、子公司和其他关联方是否存在股权激励、信托持股、委托持股、职 工持股会或类似安排，以及是否存在未进行工商登记的股权变更？如有，请提供相关协 议、资料。 公司、分公司、子公司和其他关联方现行有效的营业执照、组织机构代码证、税务 登记证（若已领取三证合一的新版营业执照，则不再提供组织机构代码证和税务登记证）、批准证书、外汇登记证、银行开户许可证、国有资产产权登记证（如有）等。 公司成立至今获得的主要荣誉和奖励，并请提供相关文件。 公司、子公司、分支机构和其他关联方是否已登记为私募基金管理人，若已登记， 请提供相关登记文件。 二、公司股东 公司目前股权结构图，结构图应披露至各个股东的最终权益持有人（实际控制人），即披露至自然人或国有资产管理机构（采用竖状结构图）。 请提供各股东现行有效的主体资格证明文件（企业法人营业执照或身份证复印件），法人股东请一并提供该股东的公司章程及章程修正案。自然人股东请提供身份证复印件、调查表（包括但不限于姓名、性别、国籍、出生年月日、最高学历院校名称、文化程度、 职称、基金从业资格、工作经历、对外投资情况）。 公司中若含有境外投资股东的，除提供外商投资企业批准证书外请一并提供境外投
证券基金经营机构合规管理办法
证券基金经营机构合规管理办法 （草案） 第一章总则 第一条为了促进证券公司和证券投资基金管理公司（以下统称“证券基金经营机构”或“公司”）加强内部合规管理，增强自我约束能力，实现持续规范发展，根据《证券法》、《证券投资基金法》和《证券公司监督管理条例》，制定本办法。 第二条在中华人民共和国境内设立的证券基金经营机构应当按照本规定实施合规管理。 本办法所称合规管理，是指证券基金经营机构制定和执行合规管理制度，建立合规管理机制，培育合规文化，防范合规风险的行为。 本办法所称合规，是指证券基金经营机构及其工作人员的经营管理和执业行为符合法律、法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章制度，以及行业公认并普遍遵守的职业道德和行为准则（以下统称“法律、法规和准则”）。 本办法所称合规风险，是指因证券基金经营机构或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规和准则而
使证券基金经营机构受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。 第三条证券基金经营机构的合规管理应当覆盖所有业务、各个部门、分支机构、子公司和全体工作人员，贯穿决策、执行、监督、反馈等各个环节。 第四条证券基金经营机构应当树立合规经营、全员合规、合规从高层做起的理念，倡导和推进合规文化建设，培育全体工作人员的合规意识。 第五条中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）依法对证券基金经营机构合规管理行为实施监督管理。 中国证券业协会、中国证券投资基金业协会等自律组织依法制定实施细则，对证券基金经营机构合规管理行为实施自律管理。 第二章合规管理职责 第六条证券基金经营机构的全体工作人员都应当熟知与其执业行为有关的法律、法规和准则，主动识别、控制 其执业行为的合规风险，并对其执业行为的合规性承担责任。 第七条证券基金经营机构应当合规经营，遵守下列基本原则：
华夏基金系四大明星的私募成绩单
华夏基金系四大明星的私募成绩单 年末了，都在盘点投资界业绩，骂王亚伟水平平庸的人还有不少。但是，莎士比亚说，没有比较，就显不出长处。不妨拿华夏基金系明星私募业绩比比。除了千合资本的明星基金经理王亚伟，出身华夏基金公司的明星私募基金经理还有这几位：远策投资的掌门人张益驰、鸿道投资总经理孙建冬和尚雅投资老大石波。王亚伟：最优秀的投资人，别黑他！必须还是先说王亚伟。很多人都在帮王亚伟计算，说他今年产品又亏钱了。呵呵~~~不管有多少质疑声，作为报道基金业十多年、跟踪观察王亚伟十多年的基金记者，小雅还是愿意相信王亚伟的高智商和高情商。现年45岁的王亚伟曾经是中国最牛基金经理，在2007年大牛市、2008年大熊市和2009年反弹市场中，连续排名冠亚军或前列，创造了公募基金不可复制的神话。2012年5月，王亚伟离职公募公司华夏基金，创办私募公司千合资本，并于当年12月份成立第一个阳光私募产品昀沣证券基金。关于王亚伟到私募之后不行了的声音，一直不断。来看看王亚伟今年的成绩单。王亚伟可查的15个产品今年都是红色的，最好的两个产品今年的业绩超过16%。这肯定不算拔尖，但是，真的很不错了，那些业绩好到奇葩的私募，过些时间“聪明投资者”来说说它们的夸张。嗯，这些产品的业绩时间大多落在今年11月18
日，这不是“聪明投资者”故意放水，少了最近一个月的统计，实在只能查到截至上个月18号的数据。以年化收益来看，王亚伟转战私募之后，2012年12月27成立的第一个产品昀沣证券，成立以来的收益率为150.06%，年化收益率26.52%，远高于期间多头私募平均年化15.02%的水平。具体就不仔细分析了。“聪明投资者”在10月20日有过相对比较详细的分析，因为时间间隔不长，差异不大，有兴趣的朋友不妨看下原文。（明星基金经理王亚伟今年收益逾10%，减持三聚环保）总之一句话，如果王亚伟的产品门槛不是那么高，购买渠道够通畅，小雅变身富人，王亚伟一定是小雅最愿意选择的优秀投资管理人之一。孙建冬：有些不适应，业绩有些悲伤孙建冬被称为华夏基金公司中知名度仅次于 王亚伟的二号投资人物。他在2004年7月加入华夏基金公司，之前在银河证券资产管理总部、华鑫证券、嘉实基金公司和华夏证券呆过。2005年6月，孙建冬担任华夏红利基金经理，2008年1月兼任华夏复兴基金经理。在他的任期内，华夏红利总回报超过500%。华夏复兴基金基金经理的净值增长率是29.87%，同期大盘下跌了30.676%。截至2009年12月31日，这两只基金合计规模是318.41亿元。作为两只巨无霸基金的掌管着，大资金管理的复杂程度和难度都很大，孙建冬的业绩让基金业惊叹。2010年2月，孙建冬离开华夏基金公司，并于同年3月成立北京鸿道投资公司，
关于利用投资基金推动国资国企改革的思考
关于利用投资基金推动国资国企改革的思考 基金是混合所有制经济的典型实现形式，近年来，各地相继成立国企改革发展基金，按照“政府引导、企业参与、市场运作”原则，以国有资本为引导，撬动社会资本参与国企改革，为国有企业规范治理、产业并购、股权融资、债务处理等提供支持。在此背景下，研究分析各地国企改革发展基金的成立、运行情况具有重要的现实意义。 一、各地国企改革发展基金的成立及运行 （一）中国国有企业结构调整基金 中国国有企业结构调整基金于2016年9月在北京成立，首期募集资金1310万元。其中，中国诚通控股集团有限公司作为主发起人出资300亿元，中国邮政储蓄银行股份有限公司等出资1010亿元。该基金重点投资央企转型升级重大项目、有利于国家利益的重大战略性项目、央企产业并购项目，以及协助企业退出无互补性和低协同性的业务。区别于以往政府主导、央企直接投资的投融资模式，中国国有企业结构调整基金实施的是更加市场化和公司化治理的新型投 融资模式。中国国有企业结构调整基金先后参与了中国国际航空股份有限公司、中国电力建设股份有限公司、中国中冶股份有限公司等央企的增发项目，有效服务了央企及国有骨
干企业的产业升级、管理优化和资产对接。 （二）深圳国调招商并购股权投资基金 深圳国调招商并购股权投资基金成立于2017年4月，由深圳市政府投资引导基金、中国国有企业结构调整基金、盐田区国有资本投资管理有限公司等共同出资设立。基金首期规模352.57亿，重点围绕国企混合所有制改革、并购重组、成长型企业等方向进行投资。作为深圳市政府出资设立并按市场化方式运作的政策性基金，深圳国调招商并购股权投资基金将以资本为纽带，重点关注央企、国企的混合所有制改革投资机会，通过产业并购和价值再塑服务于深圳市属国有企业改革，吸引人才、技术、管理方式等资源落地深圳，促进产业转型升级。 （三）山东国惠改革发展基金和山东聚赢产业基金 山东国惠改革发展基金于2016年1月成立，基金总规模200亿，采用母子基金架构。母基金由山东省国资委、山东省鲁信投资控股集团有限公司等共同出资，已募集60亿元，以设立各类子基金的形式，预计到2017年年底可形成千亿规模。山东国惠改革发展基金是山东省专门为推动国有企业混合所有制改革进程成立的基金，按照“股权多元化、运作市场化、管理专业化”的原则，通过参股解决国企改革所需资金，推动国有企业实现股权多元化，完善公司法人治理结构，加速国资国企改革进程。
私募基金管理人登记信息披露制度
信息披露制度 第一章总则 第一条为规范公司的信息披露行为，提高信息披露管理水平和信息披露质量，正确履行信息披露义务，切实保护公司、股东、债权人及其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等法律法规的规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条本制度所称“信息”是指根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》及中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）私募基金备案系统要求披露的信息；所称“披露”是指在规定的时间内、在基金业协会指定的私募基金备案系统、以规定的披露方式向社会公众公布前述的信息。 第三条信息披露是公司的持续性责任，公司应当根据基金业协会的相关规定，持续履行信息披露义务。 第二章信息披露的基本原则 第四条公司信息披露要体现公开、公平、公正的原则，应真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第五条公司除按照强制性规定披露信息外，还应主动、及时地披露所有可能对股东和其它利益相关者决策产生实质性影响的信息。第六条在内幕信息依法披露前，任何知情人不得公开或者泄露该信息，不得利用该信息进行内幕交易。 第三章信息披露的内容 第七条定期披露的信息 1、基金名称、类型、组织形式、管理类型、投资类型、币种； 2、基金成立日期、到期日； 3、基金注册地、主体资格证明文件；
4、基金招募说明书、风险揭示书、投资者承诺函； 5、基金募集规模、主要投资方向； 6、基金合同、委托管理协议； 7、基金xx、托管协议； 8、投资情况、投资标的、投资金额、投资者信息。 第八条基金定期更新的信息披露 1、年末基金实际规模； 2、相关费用，包括管理费、托管费、运营服务费等； 3、已投出规模、年初和年末基金资产净值、年末基金资产总值、利润、分红、预期内部收益率； 4、预定基金存续期限、财务杠杆倍数、负债规模； 5、投资标的、投资金额、投资者信息。 第九条基金重大事项的信息披露 1、基金合同及其相关信息变更； 2、基金管理人变更； 3、托管及账户信息变更； 4、挂牌情况变更； 5、外包业务变更； 7、基金清算。 第四章信息披露的时间和形式 第十条信息披露的时间
私募基金管理人登记操作指引(附协会反馈汇总)
私募基金管理人登记操作指引（附协会反馈汇总） 作者 | 广东华商律师事务所 郑天河、石荣英 律师 微信公众号 | 金融法律正电荷 【注：转载请注明作者信息及来源】 根据本律师团队积累的众多项目经验并结合中国证券投资基金业协会（简称“基金业协会”）等部门单位的相关要求，申请私募基金管理人登记的一般操作进行归纳、整理，并出具本操作指引，以为拟申请登记的私募基金管理人提供参考。 1.确定机构类型 根据基金业协会要求专业化经营的原则，投资人（或合伙人，下同）只能在“私募证券投资基金管理人”、“私募股权、创业投资基金管理人”、“其他私募投资基金管理人”三者之中选其一，不能多选。因此，投资人首先应确定业务方向，即需明确将来是做私募证券投资，私募股权、创业投资，还是做其他类型投资。具体投资类型参照基金业协会《有关私募投资基金“业务类型/基金类型”和“产品类型”的说明》。 根据基金业协会的“资产管理业务综合报送平台”要求，“机构类型”初次选定、提交办理、办理通过后，均不能再修改。“退回补正”时若需要修改“机构类型”，点击系统右上角的“放弃登记”，重新填写登记申请信息。“办理通过”后，若需要修改“机构类型”，点击“注销登记”，在注销私募基金管理人登记后重新申请。因此，投资人在系统注册及填录信息时即应明确机构类型，以免增加
工作量及时间成本。 2.委托专业律师提供全程法律服务 委托专业律师提前介入登记工作，能够帮助申请机构在全程准备及登记工作中均能获得专业指导，包括工商变更环节得到一次性完善、协助文件资料搜集整理、提前协助整改、指导系统信息填录等，提高效率。 3.确定或收购申请私募基金管理人登记的公司或合伙企业（以下简称“申请机构”） 鉴于目前私募基金管理公司/合伙企业工商注册的政策尚未完全放开，如果投资人先前未注册设立该类企业，一般通过收购未登记的私募基金管理公司/合伙企业，或者在已经放开注册的区域进行工商注册。 4.完善工商环节 不管是通过注册还是通过收购方式获得的私募基金管理公司/合伙企业，在工商环节均应符合基金业协会的相关要求，需注意的事项包括但不限于： （1）法定代表人需具备基金从业资格。申请机构需确保现任或拟任法定代表人具备基金从业资格，如不具备的，应积极参加基金从业资格考试或资格认定方式取得基金从业资格或者更换法定代表人。法定代表人由董事长、执行董事或总经理担任。 还需注意的是，证券类的私募基金管理人要求所有高管（包括法定代表人、董事长或执行董事、总经理、副总经理、合规风控负责人等）需具备基金从业资