人民币对内贬值对外升值及其对策讨论对策

人民币对外升值对内贬值的分析

在学习国际金融的这段时间里，对金融方面有了初步了解。我国在对外开放，又加入WTO,中国经济在世界经济发展中，也起到关键影响。在最近几年，发生了很多经济问题，2008年全世界的经济危机，在最近各国国内又出现了不同程度的通货膨胀。稳健的货币政策对各国经济稳步增长有积极作用。人民币对外升值对内贬值越来越明显。

自2005年7月21日我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币兑美元中间价屡创新高，升值幅度逐渐加快。2005年人民币对美元升值2.56%，2006年升值3.35%，2007年升值6.9%。2008年人民币兑美元汇率中间价已经突破7.1的关口，到今年4月份人民币兑美元汇率中间价已经突破6.4910。可见人民币对外升值越来越明显。

一、人民币对外升值的原因.

第一:人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。

第二:90年代以来，一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。

第三:按照国际经济学的理论，外汇结余过多本身就表明外币定价过高，本币定价过低，本币有升值压力。

第四:从2001年以来，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币的汇率一直没有调整，即人民币实际上也

随便跟美元对其他货币大幅度贬值。且不说90年代人民币是不是过度贬值或定价过低，单说近年来其他国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率没有动，仅此一条，就可以判断人民币对美元的价值有可能低估。

第:国际收支。“国际收支决定论”认为，一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一，当一国有较大的国际收支逆差时，对外汇的需求大于外汇的供给本币贬值，而对于中国最近几年来，我国的贸易一直是顺差，贸易顺差使得我国今年来的外汇储备节节上升，已经超过了满足正常支付所需的储备水平，所以，根据国际收支状况，人民币也会产生升值趋势。

第六:购买力评价，“购买力评价”理论是一种重要的汇率决定理论。购买力评价说是:本国人民之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力。因此，货币的价格取决于它对商品的购买力，两国货币购买力之比决定了汇率的高低，两国货币购买力之比决定了汇率的变化。而购买力的变化又取决于两国的价格变化，因此，汇率的变化最终是由两国物价水平比率的变动决定的。联合国开发计划署（UNDP)发布的《人类发展报告》显示，2005年中国人均GDP按名义汇率计算为1352美元，但若按购买力评价方法折算则为5791美元，即名义汇率比按购买力评价计算的人民币汇率低估4.06倍。一般来说，购买力评价的计算仅涉及到可贸易商品，并且没有考虑产品和服务质量的差异，因而容易高估发展中国家的币值。但是，人民币币值即使没有UNDP估算的

那样高，也不至于像现行汇率那样低估。在这几年人民币的购买力逐步提高，所以，人民币也逐步对外升值。

第七：人民币汇率问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。一些西方国家频频呼吁人民币升值，背后还另有原因。他们简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图强迫人民币升值。其原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率恢复在1美元兑4.2元人民币左右的历史水平。二是中国外汇储备过高，中国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。人民币汇率之争的根本目的，就是美国希望通过人民币升值，阻碍中国商品大规模进入美国。

第八：从国内经济分析来看，人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力。内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。人民币升值与国家缓解目前“经济过热”的顾虑相一致的。因为在固定汇率下，升值压力会被转化为通涨压力，即外汇占款导致货币供给量上升，带来通涨压力。扩大人民币浮动范围会缓解升值压力向通涨压力的转换，即人民币升值会对国内价格形成向下的压力。总之，人民币升值的最主要的原因有三：（一)：化解各国以及各种资金对人民币升值的期望和压力；

（二）：逐渐摆脱盯住美元的模式，为人民币成为硬通货做准备；

（三）：借此机会，缩小港币和人民币的汇率差，争取达到1：1，然后，在适当时机下，人民币、港币和澳元将融合，形成单一货币。

二、人民币升值的益处：

1.增强我国的购买力，假设升值以前，美元对人民币的中间汇率是1美元=10元，人民币升值后，1美元=5元。以前同样数量的人民币现在能多兑换美元。以前你100元人民币能兑换10美元，现在能兑换20美元，在美国商品价格不变的前提下，人民手中的人民币购买力增强。同样道理我国对外国进行投资或购买外国资产都会比以前便宜、便利。

2.人民币的一次升值会引发经济界人士认为人民币还会升值，导致大量的资金进入中国，这足以抵消因投资成本加大而减少的投资额，而且还会大大的超出。

3.由于劳动力成本低的优势被人民币升值所抵消，人民币升值还可以促使中国的产业结构从劳动密集型向高附加值为主的方向转化。

4.人民币的升值可以为人民币走向世界打下基础，升值后的人民币会给世界人民带来信心，之后人民币成为国际流通货币将是水到渠成的事。

5.社会福利直接提高，因为人民币购买力提高，各方面的物价会相应的降低

6. 从短期效应来看是有利的。毕竟在相同的货币价值下，老百姓能买的东西多了。但从长远看，不利于我国的经济发展。最明显的就体现在如上所说的进出口贸易方面。

三、人民币升值的弊端：

1.国家的外汇储备随着人民币升值，国家外汇储备就会缩水。

2.国家的出口产品会因为人民币升值受到一定的影响，就是出口因为人民币升值，相对于外国进口商来讲是成本增加，出口的数量有所减少。可因为中国商品的劳动力成本很低，20----30%的人民币升值，不会

很大的影响中国商品的竞争力。可以说因升值而减少的出口额（还不一定）会由因升值而回收的外汇额填补，我国的外贸情况不会有很大的改变。3.会一定程度的影响我国的劳务输出，很小程度的影响外国投资（同样的投资会因为人民币升值而增加投资成本）。 4.因人民币升值，增强了人民币的购买力，会导致进口增加，缩小我国的贸易逆差额。（这正是我们需要的） 5。银行坏账上升，带来失业问题，FDI(外国直接投资)下降，农村地区发生通货紧缩，人民币的对外作用削弱，中国对WTO的承诺难以实现，进而带来东南亚地区的金融不稳定，以及亚洲经济的放缓。 6 人民币升值会抑制我国出口。而我国的主要出口对象是美国。而近几年美国属于贸易逆差。升值会减缓这种情况。相对而言，我国货币价值上升会刺激国外对我国的进口。

四、人民币对内升值的原因：

第一：中国在最近几年，在对外贸易中，一直处于贸易顺差，这使得我国外汇储备逐渐增长。外汇储备的增长使人民币升值，但是中国政府为了促进中国经济的发展，采取了相应的货币政策。用人民币兑换外汇，这使得外汇储备在减少，稳定了人民币的汇率，但同时人民币发行过多，造成了流通中的货币太多，这样造成同伙膨胀，国内物价水平增长过快。

第二：在2008年全球经济危机，各国的经济发展十分缓慢，为了摆脱经济危机的影响，各国采取积极的货币政策，发行货币促进国内经济增长，我国发行了4万亿人民币促进经济的复苏，中国经济得到复苏，发行这么多人民币也造成了通货膨胀的隐患，在2010到2011中

国通货膨胀越来越严重，物价水平居高不下，人民的消费指数（CPI)不断升高。

第三：储蓄与投资关系的不协调。从国家层面来看，无论是外汇还是人民币发行量，都比较充裕，却不能得到有效利用，一方面社会上有很多钱，另一方面又有很多项目缺乏正常渠道融资。现在基本是通过银行体系来配置信贷资源；而银行的风险评估有其局限性，无法做到以不同层次的金融市场来满足不同层次的投资和融资需要，影响了投资的有效转化。

第四：社会公众对物价上涨的预期对通货膨胀的影响。虽然通货膨胀受到很多因素的影响，但是通货膨胀的持续发展很大程度是由于人们对未来通货膨胀预期所导致的。我国正处于经济体制的转型时期，各国经济体制约束机制不健全，再加上各种经济活动的过热，人们对未来经济发展没有一个充分的预期。通货膨胀预期是加速通货膨胀形成的一个非常重要的因素。参与市场经济活动中的社会公众都是“经纪人”，他们通过掌握大量的信息形成一种“理性预期”后，政府的政策效应将被理性预期所抵消，此时适度的通货膨胀将在理性预期的作用下而升级。某个领域物价的持续上涨本身将会导致一种市场秩序的混乱。在涨价过程中，事实上一些原材料并没有涨价，即某种商品的生产成本并没有增加，但在一种整体涨价预期的情形下，就会产生搭便车行为，从而形成整体上所有物品涨价的事实。

经过以上分析，人民币对外升值对内贬值都是相互联系的，都有自己的利弊，中国在稳定币值同时也造成了通货膨胀。人民币对外升

值和对内贬值是我国经济发展中可能长期面临的一个问题，从根本上看是我国经济对内和对外失衡的表现，需要有步骤地采取措施加以纠正。这一问题如果得到妥善处理，将有利于提升我国的经济地位，拓展我国经济上升的空间，反之，则可能打断或者延缓我国经济崛起的步伐。

在面临这种情况下，中国政府采取紧缩的货币政策。紧缩的货币政策是指当经济活跃，投资和消费过度，物价上涨，产生通货膨胀缺口时，为了减轻或消除经济过热而采取的减少货币供给，提高利率（存贷款利率和准备金率），从而抑制总需求的货币政策。如下图，随着货币供给量的减少，LM向左移动，由LM0移动到LM1，这时利率升高，国民收入减少，由Y0减少到Y1，从而达到紧缩政策的目的。在对外贸易中，应多进口，实现贸易逆差，减少中国的外汇储备。建立健全的金融体制使资金能够得到有效流转。