新三板政策红利

新三板政策红利
2015-03-24
新三板目前很热，并且持续升温，新事件不断，大体反映在如下几个方面：•交易额方面，过年后交易额迅速提高。

3月1日成交2.6亿，3月2日股票成
交3.6亿，3月4日成交5.5亿，3月5日成交突破7亿，3月6日成交突破10 亿，3月9日成交13亿。

虽然之后有所回落，但是交易额进入3月以来的快速增长无疑是非常吸引眼球的现象。

要知道，在过年前的很长一段时间里面，新三板的日交易额就稳定在2亿多。

从日交易额2亿到突破10亿，只用了一周时间。

•3月18日新三板指数推出，受到市场热捧。

从指数来看，“三板成指”从2015年1月12日的1032，到3月18日的1439,3个月上涨39.44%。

也就是说，新三本2015年不到3个月的时间，整体上涨了近40%。

•截止3月13日，新三板已披露2014年年报的103年公司，平均净利润同比增长65%，平均营业收入增长19%，其中93家挂牌公司实现盈利，盈利面90%。

可以看出，新三板公司的增长质量及盈利能力，从已披露的年报信息看，是远远优于A股上市公司的。

•新三板上市公司“仁会生物”，公司尚未实现产品销售收入，2013年和2014年上半年营业收入不到20万元。

而公司挂牌新三板后的半年多里面四次定向增发，总融资额超过4亿元。

所有这一切都皆源于“公司新药谊生泰预计在2015年底能取得上市批文”。

可见，新三板的融资功能，不再单独看利润，更看好未来，也更像美国纳斯达克市场了。

•数据显示，2014年发行的部分新三板资管产品截止目前已有近80%的收益。

•私募股权投资机构，基金子公司，证券公司，公墓基金公司，都在瞬间对新三板充满了热情，发行新三板基金此起彼伏，市场更是报以足够的热情，各类新三板基金基本都在3-5天被销售一空。

甚至出现了想买新三板基金还要排队等下一次，走关系才能买到机构发行的新三板基金的情况。

新三板基金成为了炙手可热的产品。

新闻更是标以“新三板资管产品遭秒杀，中国股市又一次暴富机会来了”的标题。

•上海、北京陆续出现了代理开新三板账户的机构。

因为个人投资新三板需要个人账户在开户前一天有500万金融资产，因此资金方就借给个人500万一天，拿到一个存款证明就可以开户。

而这样用500万一天开一个户的价格1万元左右。

还要还要排队才能排到！
•更多的企业不仅仅满足简单的新三板挂牌。

而是选择了“新三板挂牌同时定向增发”的模式，据统计，过往两周有近100家企业选择此种挂牌方式。

包括中科招商挂牌同时定向募集90亿的巨额融资。

•更多的新三板挂牌企业很迫切的希望从目前的“协议交易”转入“做市交易”，因为2100家新三板企业中，200家做市交易的企业的交易量基本占到了市场总交易额的70%，很明显，只有选择“做市交易”，交易才能活跃，才能卖个好价格。

•市场更多的传闻，说“投资者500万门槛即将降低”，“竞价交易即将推出”，“分层制度即将推出”，“转板制度”即将推出等等，不一而足。

几个基本概念：
1）企业挂牌新三板后，一般首先是协议成交，即只能通过向市场报价，看市场有无买家的方式完成，该种交易模式不成熟，交易量有限；
2）企业可以在已经协议交易的基础上，选择做市交易。

但一旦选择了做市交易，就不允许协议交易。

3)做市交易是指：一个企业必须至少有两家以上做市商（目前只有券商有资格成为做市商）。

做市交易的做市商必须对市场连续双向报价，因此做市商的引入会刺激市场交易的活跃度；同时做市商由于要自己掏钱，因此有动力选择优秀的企业去做市。

目前的新三板，可以预见的政策红利如下：
•政策红利之一：竞价交易的推出
根据新三板交易制度，其中明确提到了竞价交易方式。

但是截止目前尚未推出。

所谓竞价交易，就是买卖双方报价，系统撮合成交，是目前A股主流的交易模式。

而竞价交易的股票必然只会从目前的200支做市交易的股票中选择，因为只有做市交易的股票股东人数才最多，流动性才最好，最符合竞价交易的基础。

因此多买几支目前做市交易的股票，就有可能买中未来进入竞价交易的股票中大奖。

即使没有买入，随着竞价交易的推出，也必然带来做市交易的普遍上涨。

据啃哥了解，本来竞价交易已经在基金公司和新三板公司之间开始测试系统，计划6月份推出，但是由于目前市场交易太火爆，会被退迟。

但是无论如何，这在2015年是必然推出的一项重大举措。

因此早布局不然不会差。

•政策红利之二：转板制度的推出
两会期间证监会主席肖刚已明确提出，2015年年内将进行新三板转班试点。

也就是说在新三板挂牌一定时间后，可以转入主板，或者中小板，创业板。

一旦转板制度推出，必然引起新三板的新一轮上涨。

因为谁都知道A股一天4000亿的成交额，与新三板一天十几亿的成交额相比空间有多大。

到了A股意味着价值的二轮增值产生。

其实，大家也明白，一旦新三板交易非常活跃，转不转板其实都没啥意义了。

转板是因为目前A股比新三板估值更高，交易更活跃，而随着新三板的红火，笔者觉得转板制度倒不那么迫切了。

•政策红利之三：降低投资者门槛
新三板个人投资者开户需要满足开户前一天有500万金融资产，否则没有资格开户。

因此截止2014年12月31日只有4.8万个散户存在。

新三板公司也无数次说过，新三板将降低投资者门槛，或者200万，或者50万。

这项政策笔者觉得，随着新三板赚钱效应逐渐放大，是必然的。

任何市场，都不会排斥新鲜血液，而散户，无疑是最大的新鲜血液。

一旦降低投资者门槛的消息落地，将带来新一轮的新三板股票普涨。

尤其是交易最活跃的做市交易股票。

•政策红利之四：分层制度推出
新三板说过无数次，要做中国的纳斯达克。

先不说纳斯达克成立于1971年，经过30多年才成为全球最大的交易市场。

而新三板新生没2年，就敢如此夸下海口，勇气确实可嘉。

但是，纳斯达克最大的特点是分层制度，分为三层，即不同活跃度，不同盈利能力的企业分成了三个层。

新三板公司也说过无数次，将要推出分层制度。

层如何分，尚无定论。

而分层制度的推出，必然带来新三板市场的新一轮上涨。

•政策红利之五：更多主体成为做市商
根据证监会《关于证券经营机构参与全国股份转让系统相关业务有关问题的通知》，实缴注册资本1亿元以上，财务状况稳健，且具有与开展做事业务相适应的人员、制度和信息系统的基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私募基金管理机构等机构经证监会备案后，也将可以在全国股份转让系统开展做市业务。

虽然上述规定是这样，但是目前，只审批同意券商作为做市商，而在2015年很快，很多金融机构都会成为做市商。

那么意味着更多的做市商出现，去做市，必然加剧市场交易的活跃度，从而进一步促进股价的上涨。

•政策红利之综述
既然有上述1-5的政策红利存在，那么任何一个政策红利的释放，必然带来新三板股票的普遍上涨，尤其是交易最活跃，最优质的做市交易股票。