白糖期货研究周报
我国食糖价格波动周期性研究
我国白糖期货价格波动规律研究良茂期货 王海峰我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料种植在农业经济中占有重要地位。
近年来我国食糖产、销量都在1000万吨以上，仅次于巴西、印度，居世界第三位。
我国食糖的市场化程度很高，国家宏观调控主要依靠国家储备，市场在价格形成过程中起主导作用。
我国白糖期货2006年初在郑州商品交易所上市，交易时间不长，因此期货价格数据偏少，不利于进行价格波动研究。
但是我们发现白糖期价与现货价格有着良好的参照性，二者波动方向一致，波动幅度相当（见图1），而现货市场有较长的交易历史，故本文利用白糖现货价格代替期货价格来研究价格波动规律。
图1 白糖期现价格对比2500300035004000450050005500600065002006年1月6日2006年3月6日2006年5月6日2006年7月6日2006年9月6日2006年11月6日2007年1月6日2007年3月6日2007年5月6日2007年7月6日2007年9月6日2007年11月6日2008年1月6日2008年3月6日2008年5月6日2008年7月6日单位：元/吨南宁现货糖价郑糖指数回顾历史，我国白糖市场价格波动频繁，波动幅度较大，多年来在年度间和季节间都表现出较强的周期性特征。
一、年度波动规律总体上看，年度间价格波动周期比较明显且相对稳定，每次涨跌持续大约2～3年（见图2），这与甘蔗生产一年种植、三年收获的特点有一定关系。
每次波动都反映了市场价格与食糖产量之间强烈的相互作用，表现为价格与食糖产量互为反向涨跌，“增产熊市，减产牛市”，价格随着产量增减波动剧烈，价格产量弹性较大。
从上图可以看出2001年至2003年间，白糖产量上升400多万吨，同期白糖价格大幅度下跌；此后2004、2005年的两年间白糖产量有所下降，2005年糖价暴涨至历史高点；2006、2007、2008年白糖产量连续三年大幅度增长，特别是07年和08年增长幅度很大，这导致糖价从2005年5200元/吨的历史高点一路滑落到当前2900元/吨的水平，跌破了糖厂的生产成本。
白糖期货实训报告
一、实训背景随着我国期货市场的不断发展，白糖期货作为一种重要的农产品期货品种，吸引了众多投资者的关注。
为了提高自己的期货交易技能和风险控制能力，我参加了为期一个月的白糖期货实训课程。
本次实训旨在通过模拟交易，使我对白糖期货市场有更深入的了解，并学会如何运用期货工具进行风险管理和资产配置。
二、实训内容1. 白糖期货基础知识学习实训初期，我重点学习了白糖期货的基本知识，包括白糖期货合约、交易规则、交割制度、影响因素等。
通过学习，我对白糖期货市场有了初步的认识。
2. 白糖期货行情分析在实训过程中，我学习了如何分析白糖期货行情。
主要方法包括：（1）基本面分析：关注国内外主产区的生产情况、国内外市场需求、库存状况、政策变化等因素。
（2）技术分析：运用K线图、均线、MACD等指标，分析白糖期货的价格走势。
（3）消息面分析：关注国内外经济形势、政策调整、自然灾害等消息对白糖期货价格的影响。
3. 白糖期货交易策略在实训过程中，我学习了以下白糖期货交易策略：（1）单边策略：根据行情分析，判断白糖期货价格的上涨或下跌趋势，进行买入或卖出操作。
（2）价差策略：利用不同合约或不同市场之间的价差进行套利。
（3）跨市场套利策略：利用国内外市场之间的价差进行套利。
（4）对冲策略：利用白糖期货进行现货市场的风险对冲。
4. 白糖期货风险管理实训过程中，我学习了如何进行白糖期货风险管理，包括：（1）设置止损点：根据行情分析，设定合理的止损点，以控制风险。
（2）资金管理：合理分配资金，避免过度交易。
（3）情绪控制：保持冷静，避免因情绪波动而做出错误决策。
三、实训成果1. 提高了白糖期货交易技能通过实训，我对白糖期货市场有了更深入的了解，掌握了白糖期货交易的基本技巧，提高了自己的交易技能。
2. 增强了风险控制能力实训过程中，我学会了如何进行白糖期货风险管理，提高了自己的风险控制能力。
3. 丰富了投资策略通过学习不同的白糖期货交易策略，我丰富了投资策略，为今后的投资提供了更多选择。
白糖期货分析报告
白糖期货分析报告1. 引言白糖期货是我国期货市场中的一种重要农产品期货，具有较高的交易量和广泛的市场参与者。
本报告旨在对白糖期货的市场状况和价格走势进行分析，以提供参与者在投资决策中的参考。
2. 市场概述2.1 白糖期货交易品种白糖期货合约是我国期货市场中的主要交易品种之一，基本合约代码为SR。
每个合约的交割量为10吨。
2.2 白糖期货交易时间白糖期货交易时间为工作日的上午9:00至11:30，下午1:30至3:00。
2.3 白糖期货市场参与者白糖期货市场的参与者主要包括生产商、贸易商、投资者和期货公司等。
生产商和贸易商主要通过期货市场进行价格对冲和套期保值，投资者则通过白糖期货进行投机和投资。
3. 市场分析3.1 白糖期货的供需状况白糖期货的供需状况是影响价格走势的重要因素之一。
供需状况的变化直接影响着市场上的白糖期货价格。
市场供需紧张时，价格上涨；而供需宽松时，则价格下跌。
3.2 价格走势分析近年来，白糖期货价格呈现出一定波动。
在国内市场供需状况改善、国际市场价格走高的影响下，白糖期货价格逐渐上升。
然而，在全球经济不稳定和国内政策调整的影响下，白糖期货价格也存在一定下跌的风险。
3.3 影响白糖期货价格的因素影响白糖期货价格的因素较多，包括供需关系、政策调整、全球经济形势和大宗商品市场等。
投资者在进行白糖期货交易时，应及时关注这些因素的变化，以做出相应的投资决策。
4. 风险提示4.1 市场风险白糖期货市场存在一定的投资风险，价格波动较大，投资者需谨慎操作，注意风险控制。
4.2 政策风险白糖期货价格受到政策调整的影响较大，投资者应及时关注政策变化，以避免风险。
4.3 其他风险投资者在参与白糖期货交易时，还需关注国际市场价格波动、全球经济形势和市场供需状况等因素，以避免其他相关风险。
5. 结论白糖期货作为重要的农产品期货，具有较高的交易量和广泛的市场参与者。
投资者在参与白糖期货交易前，需了解市场概况、价格走势和影响因素等方面的信息，以制定适合的投资策略。
白糖期货研究周报
白糖期货投资分析报告
白糖期货投资分析报告一、市场背景分析近年来，白糖行业在国内发展迅速，消费需求不断增长，推动了白糖期货市场的活跃度。
白糖期货主要在中国郑州商品交易所进行交易，是中国最重要的农产品期货之一、随着中国经济的不断发展，食品消费水平和居民收入的提高，白糖市场供需关系不断变动，对投资者提供了良好的投资机会。
二、供需分析1.供给方面：中国是世界上最大的白糖生产国之一，白糖生产一直保持在较高水平。
然而，由于种植结构调整、天气因素和政策限制等因素的影响，供给能力可能会有所减弱。
农作物病虫害和天气因素可能导致白糖产量下降，而政策限制可能会影响白糖产区的种植结构。
因此，白糖的供给可能会受到一定程度的压缩。
2.需求方面：随着中国经济的不断发展，居民收入的提高和生活水平的提升，食品消费水平不断攀升。
白糖作为食品加工和调味品的重要原材料之一，其需求也在不断增长。
尤其是在城市化进程加速的背景下，白糖市场的需求将保持稳定增长。
此外，白糖还被广泛应用于饮料、饼干、糕点等领域，这些行业的发展也将推动白糖需求的增长。
三、技术分析根据白糖期货价格的历史走势，可以采用技术分析的方法来预测未来的价格变动。
通过分析白糖期货的价格图表、均线、成交量等指标，可以找出价格的趋势和关键阻力位点。
按照长期趋势来看，白糖期货价格呈现出稳步上涨的趋势。
然而，在价格上升过程中，也会出现一些回调和调整的情况。
这些调整过程往往是投资者买入的好时机。
四、基本面分析白糖期货的价格受到多种因素的影响，其中包括政策因素、生产因素、国内外市场供需关系等。
基于这些基本面因素的分析，可以更好地把握白糖期货的投资机会。
政策因素：政府对于农产品市场的调控政策将直接影响白糖期货的价格。
政府减少种植补贴或出台调控措施可能会导致白糖的供应减少，进而影响价格。
因此，投资者需要密切关注相关政策的动态。
生产因素：天气因素对于白糖期货的价格具有重要影响。
干旱或洪灾等不利天气条件可能导致白糖产量下降，进而推高价格。
白糖期货分析报告
白糖期货分析报告
白糖期货是一种在中国大陆市场中流通的期货合约，也是目前最活跃的农产品期货合约之一。
白糖期货的价格波动受到多种因素的影响，如供求关系、天气条件、政策变化等。
首先，供求关系是白糖期货价格的主要影响因素之一。
白糖作为一种主要的能源替代品，在中国以及其他一些亚洲国家是一种非常重要的商品。
因此，供应和需求的变化会直接影响白糖期货的价格。
例如，如果供应增加或需求减少，白糖期货价格可能下跌；相反，如果供应减少或需求增加，白糖期货价格可能上涨。
其次，天气条件也对白糖期货价格产生重要影响。
糖甘蔗种植需要适宜的气候条件，如阳光充足和适度的降雨量。
如果天气条件不佳，如干旱或暴雨，可能会导致糖甘蔗收成减少，从而影响供应，进而影响白糖期货价格。
最后，政策变化也可能对白糖期货价格产生重要影响。
政府对糖业行业的政策调整、政策对糖业产能、进出口政策等因素的变化都可能对白糖期货价格产生重大影响。
例如，政府可能通过调整进口出口税率、补贴政策等来影响糖业产能和市场供求，从而影响白糖期货价格。
综上所述，白糖期货价格的波动受到供求关系、天气条件和政策变化的多重影响。
投资者在进行白糖期货交易时，应密切关注这些因素的变化，以便做出更准确的投资决策。
白糖期货分析报告
引言概述
本文是关于白糖期货市场的分析报告，旨在对该市场的运行情况进行全面分析和评估。
本报告分为引言概述、正文内容、总结三个部分。
在正文内容部分，将从市场背景、供求关系、价格走势、技术指标以及风险控制等五个大点详细阐述，以便更好地对白糖期货市场进行深入了解。
正文内容
1.市场背景
1.1白糖期货市场的定义和发展历程
1.2相关政策与法规对白糖期货市场的影响
1.3国内外白糖期货市场的比较
2.供求关系
2.1白糖生产与消费的情况分析
2.2供给侧改革对白糖市场的影响
2.3进口与出口对白糖市场供求的影响
3.价格走势
3.1白糖期货价格的历史走势分析
3.2影响白糖期货价格的主要因素
3.3价格波动对投资者的影响
4.技术指标
4.1基本面分析在白糖期货市场中的应用
4.2技术指标的选取与使用
4.3技术指标对市场走势预测的有效性评估
5.风险控制
5.1白糖期货市场的风险主要表现形式
5.2风险控制的方法与策略
5.3多空策略在白糖期货市场中的应用效果
总结
通过对白糖期货市场的分析，可以看出，当前白糖期货市场的发展前景广阔，具有一定的投资价值。
投资者在参与白糖期货交易时应注意市场变化、供求关系、价格走势、技术指标和风险控制等因素，以制定相应的投资策略和风险控制措施，以降低投资风险并取得合理回报。
白糖期货市场作为一个重要的期货市场，具有一定的投资机会和风险。
投资者应当深入了解市场的背景情况、供求关系、价格走势、技术指标和风险控制等方面的内容，从而做出明智的投资决策。
希望这份白糖期货分析报告能够对您的投资决策提供一定的参考。
期货白糖实训报告
一、背景介绍随着我国期货市场的不断发展，白糖期货作为一种重要的农产品期货品种，吸引了越来越多的投资者关注。
为了提高投资者对白糖期货市场的认识，本报告通过对白糖期货市场的基本情况、交易策略及风险控制等方面的实训，为投资者提供参考。
二、白糖期货市场基本情况1. 白糖期货品种：白糖期货主力合约通常为SR2101、SR2105等。
2. 白糖期货交易时间：每周一至周五（法定节假日除外），9:00-11:30，13:30-15:00。
3. 白糖期货合约单位：10吨/手。
4. 白糖期货交易手续费：通常为1元/手。
5. 白糖期货价格波动范围：每日价格波动限制为上一交易日结算价的±4%。
三、白糖期货交易策略1. 单边策略（1）数据空白期间的炒作：在数据公布前，根据市场预期进行做多或做空。
（2）高频数据公布期间的预期兑现：在数据公布后，根据实际数据与预期之间的差异进行操作。
2. 价差策略关注期现或跨期合约之间的供需差异和季节性，进行套利操作。
3. 跨市场套利策略基于内外价差的判断，进行国内外白糖期货品种之间的套利。
4. 基于成本支撑做多为非必胜法则，需考虑加工糖因素。
5. 对冲策略利用白糖的生物能源属性与原油价格的正相关性，进行套保操作。
四、白糖期货风险控制1. 合理控制仓位：投资者应根据自身风险承受能力，合理控制仓位，避免过度交易。
2. 设置止损点：在交易过程中，设置合理的止损点，以规避价格波动带来的风险。
3. 关注市场动态：密切关注白糖期货市场的相关政策、供需变化等，及时调整交易策略。
4. 学习相关知识：不断学习白糖期货市场的相关知识，提高自身交易水平。
五、总结白糖期货实训报告旨在为投资者提供白糖期货市场的交易策略及风险控制方面的参考。
投资者在参与白糖期货交易时，应充分了解市场情况，制定合理的交易策略，并做好风险控制，以实现投资收益最大化。
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图 3：白糖主力合约 1001 日 K 线图 单位：元/吨
郑糖 1001 合约突破盘整 区间，有效性有待观察。
数据来源:
郑商所
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期货分析会上的主张， 主产区食糖价格上涨 150-200 元/吨， 价格上升至 3800 附近， 基本能够使糖厂今年微利。主产区及销区糖价的大幅上涨， 也促进了郑糖市场糖价突破了前期的盘整区间， 但受获利盘 回吐的压力， 周四郑糖略有回落， 其突破的有效性有待观察。 不过， 周四及周五外盘糖的大幅上涨， 有效突破了近半年的 盘整区间， 有效站到 14 美分/磅上方， 将给国内食糖带来鼓 舞。 从技术面上来看， SR1001 周三大幅上涨冲高至 4210， 周四小幅回调， 试探 5 日均线的支撑， 其强势格局仍将维持。 目前关键价位为整数关口 4200 对其的压制，如其有效站到 4200 上方，可能带来加速上涨行情。如果无法有效突破 4200，其中短期将在 4000 至 4200 进行盘整。 以上观点仅供参考，不作为入市依据。
外盘糖大幅上涨 郑糖突破前期盘整区间 本周美国各大股指小幅上涨， 资金风险偏好增加， 美元 指数小幅下跌，大宗商品大幅上涨。 大宗商品龙头原油期货探低回升， NYMEX 原油 7 月合约 最低至 48.01 美元/桶美元，收盘 53.20 美元/桶，上涨 2.18%。 而 NYBOT 原糖 7 月合约本周大部分时间围绕 14 美分/ 磅进行争夺，周四有效突破 14 美分/磅后，周五加速上涨， 最高至 15.12 美分/磅，收盘 15.05 美分/磅，涨幅 6.14%。 本周食糖主产区现货报价大幅上涨， 郑糖大幅冲高， 主 力合约 1001 周涨幅 2.16%，尽管盘中突破了前期的盘整区 间，最高至 4210，但周四回落，其突破的有效性有待观察。 消息面方面： 据国家统计局对规模以上工业企业统计数据显示， 2009 年 3 月， 我国国内所有用糖食品行业产量同比均呈现为 增长态势， 且多数用糖食品行业的产量增速都出现了环 比回升的走势。其中同比增幅较大的行业有：果汁及蔬 菜汁饮料类行业产量同比增长 52.71%； 速冻米面食品行 业 产 量 同 比 增 长 20.99% ； 糖 果 行 业 产 量 同 比 增 长 20.44%。 2009 年 1-3 月， 除饼干和碳酸饮料的产量累计 增幅为负增长外，其他用糖食品行业产量，与去年同期 相比均保持增长态势，其中，果汁及蔬菜汁饮料增速最 高， 同比增长了 33.29%； 排在第二的速冻米面食品和第 三位的冷冻饮品累计增幅分别为 15.92%和 14.84%。 周一受各个批发市场价格上调的影响， 南宁现货报价上 涨至 3680-3700 元/吨，集团报 3680 元/吨，此价位一
分析师：陈安宝
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期货研究周报
直维持到周二， 周三现货报价大幅上涨至 3760-3780 元 /吨，集团报价 3760 元，周四报至 3770-3780 元/吨， 本周现货大幅调高 150 元。总体来看，制糖企业有意拉 高糖价，销量也给与了积极的配合，南宁销量比前期有 所好转，主要购糖的是冷饮和饮料终端用户。周一受相 关市场价格上调的影响， 柳州现货报价上涨至 3700 元/ 吨，集团报 3700-3710 元/吨，此价位维持到周二，周 三受各个批发市场价格再次上涨的影响，现货上涨至 3750 元/吨， 周四报至 3780-3800 元/吨， 本周现货大幅 调高 180 元。本周价格上涨后销区商家积极补库，成交 尚可。 道琼斯堪培拉消息，澳大利亚农业和资源经济局 （Abare）在其本周三发布的报告中认为，受土地资源 转为他用等诸多因素的影响， 估计拟于今年 7 月 1 日开 始的 09-10 制糖年澳大利亚的原糖产量较 08-09 制糖年 将下降 2.1%， 仅能达到 08-09 制糖年的水平， 仅能产糖 456 万吨。 道琼斯伦敦消息，英国 Sucden 贸易公司在其季度报告 中认为，从目前的情况来看，估计 09-10 制糖年全球食 糖供给将出现 200 万吨的缺口， 远小于 08-09 制糖年 900 万吨的水平， 不过最终的缺口量还将取决于 09-10 制糖 年巴西的食糖产量的变化情况，但不管怎么说，这也都 是全球食糖供给连续第二次出现缺口。 道琼斯伦敦消息， 德国统计分析机构 F.O.Licht 本周一 认为，估计 09-10 制糖年欧洲的食糖产量将维持 08-09 制糖年 2,350 万吨的水平（原糖值） 。
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期货研究周报
图 2：郑糖价差走势图 单位：元/吨
08年7月15日至09年4月30日SR1001与SR909价差 600
远月与近月价差维持在 较高水平。
500 400 300 200 100 0
数据来源: 郑商所
海证期货整理
本周远近月的价差趋稳， SR1001 与 SR909 价差 维持在 290 至 300 之间波动，处于近期较高的价差水 平。 后市交易策略
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白糖期货研究周报
Futures Weekly Report
2008 年 05 月 02 日
●本周主要观点：
从 技 术 面 上 来 看 ， SR1001 周三大幅上涨， 冲 高至 4210， 周四小幅回调， 试探 5 日均线的支撑，其 强势格局仍将维持。目前 关键价位为整数关口 4200 对其的压制，如其有效站 到 4200 上方， 可能带来加 速上涨行情。如果无法有 效突破 4200，其中短期将 在 4000 至 4200 进行盘整。
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期货研究周报
糖价格走势
图 1：No11 糖 07 和 No11 糖 10 日 K 线图 单位：美分/磅
外盘糖突破 14 美分/磅， 加速上涨。
数据来源: NYBOT
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本周外盘糖大幅上涨，其中 7 月合约收盘价站到 15 美分/磅上方，创 6 个月新高，大幅上涨 6.14%。 持仓方面， 美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布 截止 4 月 28 日当周 NYBOT11 号原糖期货和期权持 仓报告显示，基金空头持仓 32416 口，占比 4.9%， 较 4 月 21 日持仓减少 7427 口； 基金多头持仓 173174 口，持仓占比 26.3%，较 4 月 21 持仓增加 6817 口。