高盛集团发展模式及对我国投资银行发展的思考
高盛公司的经营策略
高盛公司的经营策略一、公司简介高盛（Goldman Sachs）是全球著名的投资银行和金融服务公司，成立于1869年，总部位于纽约市曼哈顿区。
该公司的主要业务包括投资银行、证券、资产管理、股票、衍生品等金融服务领域。
是继摩根士丹利、美林证券、JP摩根等之后美国的第四大投资银行。
二、经营策略1. 非常清晰的业务定位高盛公司的定位非常清晰，主营业务是投资银行，尤其是在企业融资、资本市场和投资架构方面处于领先地位。
根据投资者日报对高盛的调查数据显示，高盛系企业中，46%的可提现资产来自企业金融部门，占总可提现资产的79.22%。
因此，高盛在企业金融领域的发展策略非常明确，将主要精力投入到投资银行业务领域，以提高推广和调整业务结构，提升企业的市场竞争力。
2. 突出核心优势高盛在全球投资银行业内占有很重要的地位，其最大的优势是拥有全球最庞大的债券和股票交易团队。
同时，高盛的大型客户也是其独一无二的优势之一，其以跨国公司、对冲基金和超级富豪为主要服务对象。
高盛将大量精力投入在为超级富豪和千亿资产的客户提供优质的金融服务，可以提供私人财富管理、风险管理、家族办公室等高端财富管理服务，在这方面领先于竞争对手们。
3. 主动作为，根据市场情况不断进行调整作为一家创业公司，高盛公司对不同的市场情况进行了及时的反应和调整，这也是其成功的重要原因之一。
在2008年金融大危机的时期，高盛保持了公司的健康发展，并将自己的经验分享给其他企业，同时在市场下降时及时调整业务结构以及规模，扩大了风险管理和服务范围，进一步提升了其市场竞争力。
而在2018年，高盛又宣布变革公司的行政管理架构，包括推出在线财富管理和商业贷款业务等，以适应不断变化的市场环境。
4. 重视公益慈善事业高盛公司除了积极经营主营业务外，还注重回馈社会，并且花费大量的资源进行慈善事业，高盛的公益慈善项目广泛涉及环境保护、文化教育、医药卫生、困难群体以及灾害救助等领域。
对我国商业银行开展投资银行业务的思考
对我国商业银行开展投资银行业务的思考美国次贷危机引发了全球金融危机和经济衰退，也引起了全球对金融业发展模式、发展方向的深刻反思，金融业的发展将在相当长的时期内回归“理性”，使处于严格的监管框架下的综合经营渐居主导地位。
美国的次贷危机是商业银行、投资银行在各自利益驱动下,突破《格拉斯—斯蒂格尔法案》进入金融监管的“真空带”，以及格氏的金融自由主义和为刺激经济增加流动性共同叠加的结果.次贷危机引发的金融危机颠覆全球投资银行业的经营模式,纯粹的投资银行由于现金流规模与所从事高风险业务不匹配，总体抗风险能力低,在全球化的金融危机面前，首当其冲倍受打击,独立的投资银行业务模式的消失，表面看是金融危机的产物，而实质上是金融业发展与分业经营制度矛盾激化的结果，由此引发了对未来投资银行业发展方向的思考.一、发展投资银行业务已是国内商业银行的必由之路混业经营是未来金融行业发展的必然趋势。
来自外资银行、国内同业、券商之间的激烈竞争给国内商业银行的综合化经营带来巨大的挑战。
国内商业银行应认清形势，制定投资银行业发展战略，把握机遇,迎接挑战.随着国内银行业竞争日益激烈，传统业务同质化现象日趋严重，商业银行陷入规模扩张和同质化竞争的泥潭。
随着市场环境和客户金融意识的逐步成熟，越来越多的客户已经不再满足于银行的传统服务,而要求提供包括资产重组并购、企业理财、金融规划等更多投资银行业务领域的综合金融服务.尽快适应客户需求变化，依托原有传统业务，加速发展知识密集、高附加值的投资银行业务，健全企业服务功能，已成为商业银行尽快摆脱粗放型外延式竞争、提升内涵式竞争、提高核心竞争力的必然选择.金融市场不断成熟，脱媒化趋势不可逆转。
在我国的融资体系从间接融资向直接融资的转化过程中，商业银行的传统业务空间必然受到极度压缩。
目前，我国银行间接融资占融资额的80％，随着直接融资市场尤其是债券市场的迅速发展，短期融资券和中期票据市场急剧扩大,企业债和公司债逐渐放松管制，国内企业债券市场的融资规模将迅速扩大，“替代效应”明显。
中国投资银行的发展现状、趋势与对策
中国投资银行的发展现状、趋势与对策一、发展现状中国的投资银行业起步较晚，但发展迅速。
自上世纪90年代以来，随着市场经济的确立和资本市场的发展，投资银行业务逐渐形成并发展起来。
特别是近年来，随着经济全球化和金融创新的加速，中国投资银行业务规模不断扩大，业务范围逐渐拓宽。
目前，中国的投资银行业务主要包括证券承销、企业融资、并购重组、财务顾问等。
其中，证券承销是投资银行最传统的业务之一，也是其核心业务之一。
随着中国资本市场的不断发展和完善，证券承销业务量逐年增加，投行的市场地位和影响力也得到了提升。
此外，随着中国企业国际化进程的加速，企业融资需求不断增加，投行也积极拓展企业融资业务。
并购重组是投资银行的重要业务之一，随着中国经济的快速发展和产业结构的调整，并购重组市场逐渐活跃，投行在其中扮演了重要的角色。
二、发展趋势未来，中国投资银行业的发展将呈现出以下趋势：1. 专业化发展：随着市场竞争的加剧和技术的发展，投资银行将更加注重专业化发展，将资源集中在自身擅长的领域，提升服务质量和效率。
2. 国际化进程加快：随着中国经济的国际化程度不断提高，投资银行也将加快国际化进程，加强与国际市场的联系和合作，提升自身的国际竞争力。
3. 金融科技创新：随着金融科技的不断发展，投资银行将加强金融科技创新，运用大数据、人工智能等技术提高服务效率和质量。
4. 监管环境的变化：随着监管环境的变化，投资银行将加强自身的合规管理，注重风险控制和可持续发展。
三、对策建议为了应对未来的发展趋势和挑战，中国投资银行需要采取以下对策建议：1. 加强人才培养：投资银行业务需要高素质的人才支撑，因此投行需要加强人才培养和引进，提升自身的核心竞争力。
2. 加强风险管理：随着业务复杂性的增加和监管环境的变化，投资银行需要加强风险管理，建立健全的风险管理制度和控制体系。
高盛2024年投资报告
高盛（Goldman Sachs）是一家全球领先的投资银行和证券公司，总部位于美国纽约。
以下是关于高盛2024年投资报告的1200字以上的简要介绍。
2024年对全球经济来说是一个充满挑战的一年。
自2024年全球金融危机以来，世界各国经济增长放缓，金融市场充满不确定性。
在这样的背景下，高盛发布了一份投资报告，为投资者提供了对当年市场走势和机会的深入分析和建议。
首先，高盛在报告中指出，全球经济正面临多方面的压力，包括欧洲主权债务危机、全球通胀压力以及能源和农产品价格上涨等。
这些压力给投资者带来了许多不确定性，因此在投资时需要更加谨慎。
报告进一步分析了不同地区的经济前景。
高盛预测，发达经济体的增长将放缓，而新兴市场经济体将继续保持较高的增长速度。
其中，中国被认为是全球经济增长的引擎，因为该国拥有强大的内需和出口能力。
然而，报告也提醒投资者，新兴市场经济体在经济增长的同时面临着一些风险，如通货膨胀、资本流动以及政治和社会的不稳定因素。
在投资建议方面，高盛建议投资者注重分散资产配置，即将资金投入不同的资产类别和地区，以降低风险。
此外，报告还提出了一些细分领域的投资机会，如消费品、能源、科技和医疗保健等。
在消费品领域，高盛认为亚洲地区的中产阶级消费将继续增长，这将带动相关行业的发展。
而在能源领域，高盛预测油价将继续上涨，并推荐投资相关的能源公司和基金。
此外，高盛还指出科技行业将继续受益于数字化和互联网的发展，而医疗保健行业在人口老龄化的趋势下也将有良好的增长前景。
最后，报告提出了一些建议，帮助投资者在不确定的市场环境中应对风险。
其中包括加强风险管理、关注市场流动性和利用新的交易工具等。
总的来说，高盛2024年投资报告对全球经济的分析和对投资机会的建议给投资者提供了有价值的指导。
尽管当年的经济环境充满挑战，但在投资中注意分散风险、抓住细分领域的机会以及加强风险管理等方面的建议，有助于投资者更好地应对市场波动并取得长期回报。
浅谈我国投资银行发展
浅谈我国投资银行发展随着中国经济的快速发展，我国的投资银行业务也得到了长足的发展。
投资银行是指提供资本市场的各类金融服务的金融机构，主要涉及股票发行、债券发行、并购重组、资产证券化等业务。
本文将从投资银行的起源和发展、我国投资银行的发展历程以及未来发展的趋势三个方面进行探讨。
首先，投资银行的起源可以追溯到十九世纪的美国。
当时，美国政府面临资本不足的问题，而投资银行则是筹措资金的重要渠道之一、随着时间的推移，投资银行逐渐从股票承销业务扩展到了债券承销、并购重组、资产证券化等多个领域，成为了金融市场的中流砥柱。
我国的投资银行发展可以追溯到1979年国务院批准设立的中国国际金融公司（CIC），该公司是我国最早的投资银行之一，主要从事国际金融业务。
1990年代，我国开始鼓励发展股票市场，并相继成立了全国股份转让系统（后改为上海证券交易所板块）和深圳证券交易所，进一步推动了我国投资银行业务的发展。
随着我国经济的不断发展，投资银行的业务也在不断拓展，许多大型商业银行相继成立了投资银行部门，如中国银行的投资银行部、工商银行的投资银行部等。
然而，我国投资银行的发展也面临着一些挑战。
首先，投资银行的专业人才培养仍然存在一定的不足。
与国外相比，我国的金融领域专业人才数量和质量仍然有较大差距。
其次，我国的资本市场发展相对滞后，市场化程度不高，缺乏流动性及有活跃度的交易市场。
此外，监管体系还需要进一步完善和规范，以确保市场的公平、公正、透明。
未来，我国投资银行业务的发展将面临着机遇和挑战。
一方面，我国经济的持续发展将为投资银行提供广阔的市场机会。
特别是随着“一带一路”倡议的深入推进，我国投资银行在国际化业务上有望获得更多发展的机会。
另一方面，投资银行必须适应金融科技的快速发展，加强数字化转型，提高服务效率和质量。
同时，投资银行还需要注重风险管理，确保业务的稳健发展。
综上所述，我国投资银行业务的发展经历了长足的进展，但也面临一些挑战。
投资银行的发展现状与未来趋势分析
投资银行的发展现状与未来趋势分析投资银行作为金融行业中的重要组成部分，在当今经济全球化的背景下，扮演着不可或缺的角色。
它们为企业提供融资服务，为投资者提供投资机会，推动着经济的发展和全球金融市场的繁荣。
本文将对当前投资银行的发展现状进行分析，并对未来趋势进行展望。
一、发展现状1. 市场竞争加剧随着全球经济的不断发展，投资银行业务的竞争也越来越激烈。
传统的大型投资银行如高盛、摩根大通等仍然占据市场主导地位，但许多次新银行通过创新的经营模式和技术手段逐渐崭露头角。
同时，大型科技公司如苹果、腾讯等也在进军金融领域，打破了传统金融机构的垄断地位，加剧了市场的竞争。
2. 服务多元化投资银行在过去以提供融资服务为主，但现如今正逐渐向服务多元化发展。
除了传统的并购、IPO等融资业务，投资银行开始关注新兴领域如绿色能源、人工智能等，积极参与到项目的策划和投资中，为创业公司提供包括投资咨询、风险控制等全方位的服务。
二、未来趋势展望1.科技驱动发展科技的快速发展对投资银行产生了巨大的影响，并将在未来继续引领其发展方向。
人工智能、区块链等新兴技术正在在投资银行的运营中发挥着越来越重要的作用。
通过数据分析和智能算法，投资银行可以更加精准地判断市场趋势，提供更优质的投资机会和服务。
2.风险管理的重要性在全球金融危机的阴影下，风险管理成为投资银行发展的关键。
加强风险控制、建立健全的风控体系将成为投资银行不可回避的责任。
未来，投资银行需要加强对金融市场、宏观经济和政策变化的敏感性，提高风控能力，以保障投资者的利益和市场的稳定运行。
3.可持续发展的关注在全球环境问题日益突出的背景下，投资银行也将更多地关注可持续发展和社会责任。
推动绿色金融发展，为环保、可再生能源等领域提供资金支持，成为投资银行的新使命。
同时，社会责任投资将成为投资银行业务的重要组成部分，为社会做出贡献的同时，实现可持续经营。
4.多元化的运营模式随着全球金融市场的日益复杂和多元化，投资银行的运营模式将进一步多元化。
高盛美林投资银行学案例
高盛公司是1869年成立的，现在是华尔街最著名的投资银行，在2000年世界500强的排名中，名列第112名。
高盛公司成立于1869年，在19世纪90年代到第一次世界大战期间，投资银行业务开始形成，但与商业银行没有区分。
高盛公司在此阶段最初从事商业票据交易，创业时只有一个办公人员和一个兼职记账员。
后来高盛增加贷款、外汇兑换及新兴的股票包销业务，规模虽小，却是已具雏形。
而股票包销业务使高盛变成了真正的投资银行。
70年代，高盛抓住一个大商机，从而在投资银行界异军突起。
当时资本市场上兴起“恶意收购”，恶意收购的出现使投资行业彻底打破了传统的格局，催发了新的行业秩序。
高盛率先打出“反收购顾问”的旗帜，帮助那些遭受恶意收购的公司请来友好竞价者参与竞价、抬高收购价格或采取反托拉斯诉讼，用以狙击恶意收购者。
高盛一下子成了遭受恶意收购者的天使。
1981年，高盛公司收购J?阿朗公司，进入外汇交易、咖啡交易、贵金属交易的新领域，标志着高盛多元化开始，超越传统的投资银行代理、顾问范围，有了固定收入。
90年代，高盛高层意识到只靠做代理人和咨询顾问，公司不会持久繁荣。
于是他们又开设资本投资业务，成立GS资本合作投资基金，依靠股权包销、债券包销或公司自身基金，进行5年至7年的长期投资，然后出售获利。
投资银行业与其他产业一样，一项业务创新并敢冒风险，能使一家公司一夜成名，一夜暴富。
高盛公司尝到推陈出新的甜头后，把“先起一步”与“率先模仿”作为自己的重要发展战略。
可以说高盛的发展史实际就是美国投资银行业务或者说国际银行投资银行业务的发展史，从高盛公司经过的各个时期，经历的挫败、起伏、转折中，给中国投资银行提供非常多的启发。
请结合高盛的例子，论述如何发展我国投资银行业。
案例分析思路：联系以上案例中的内容，再结合我国证券银行业的实际情况，从多个角度分别论述。
案例答案：一、加强投资银行自身建设。
根据我国目前许多金融机构已在事实上经营部分投资银行业务的现状，要使投资银行朝着比较规范的方向发展，首先必须使这些占绝大部分经营投资银行业务的金融机构转型，组建成为有限责任公司或股份有限公司，有条件的可以发展为上市公司，实行企业管理。
高盛对中国银行业评级
高盛对中国银行业评级
摘要：
1.高盛对中国银行业的评级
2.评级的背景和意义
3.我国银行业的现状和挑战
4.高盛评级的影响和启示
正文：
高盛对中国银行业的评级一直以来都是备受关注的。
近期，高盛再次对中国银行业进行了评级，引发了业界的广泛讨论。
这次评级的背景和意义在于，随着中国经济的快速发展，银行业作为经济的重要支柱，其发展状况和风险问题备受关注。
尤其是在当前全球经济不确定性增加的情况下，银行业的稳定和发展对于我国经济的平稳运行具有重要意义。
我国银行业的现状和挑战主要表现在以下几个方面：首先，随着金融科技的发展，银行业面临着数字化转型的压力和挑战。
其次，经济结构的调整和转型升级，对银行业的服务模式和风险管理提出了新的要求。
再次，国际经济形势的变化，尤其是贸易摩擦的加剧，对我国银行业的外部环境带来了一定的影响。
在这个背景下，高盛对中国银行业的评级具有一定的参考价值。
高盛的评级结果显示，我国银行业的整体状况良好，但同时也存在一些风险和挑战。
这为我国银行业的发展提供了一些启示：一方面，银行业需要进一步加强风险管
理，防范潜在的风险。
另一方面，银行业也需要积极拥抱科技，加快数字化转型，提升服务效率和质量。
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高盛集团发展模式及对我国投资银行发展的思考作者：姚远,张金清来源：《财经问题研究》2010年第11期摘要:自2007年开始爆发的美国次贷危机对华尔街投资银行业造成了沉重的打击。
在这场重大的金融风暴中,高盛集团成功地幸免于难,2007年实现了净利润增长22%的良好业绩,并于2008年转为银行控股公司,均体现了高盛集团惊人的实力。
本文从发展概况、发展战略、公司治理结构和财务状况等方面对高盛集团进行分析,对高盛集目的发展现状以及未来发展趋势进行研究、判断,总结高盛集团的发展经验,为我国发展投资银行业务提供有益参考。
关键词:高盛集团;投资银行;财务分析中图分类号:F830.33文献标识码:A文章编号:1000-176X(2010)11-0056-052007年,美国的次贷危机引发了美国投资银行业的崩溃,华尔街的五大投资银行将近75年的金融神话也在一夜之间崩溃。
贝尔斯登、美林证券相继被收购,雷曼兄弟宣布破产,2008年9月21日,高盛宣布将成为美国第四大银行控股公司并接受美联储的监管,同时宣布成为银行控股公司的还有摩根士丹利。
华尔街前五大独立投资银行至此无一幸免于此次金融危机,独立投资银行模式最终覆灭。
尽管五大投资银行在这场金融风暴中均遭受了重大的打击,但损失程度却不尽相同,其中高盛集团无疑是业界翘楚。
在各大投资银行危机初现的2007年,高盛集团每股盈利增长25.6%,在次贷危机进一步加剧的2008年,高盛集团每股收益连续3季度增长,2008财年前9个月普通股股东权益回报率达到14.2%。
高盛集团在金融危机的冲击下可以独善其身,对我国发展投资银行业务值得借鉴。
一、高盛集团发展概述1869年,高盛集团由一位从事企业商业票据生意的德国裔犹太移民Marcus Goldman成立,1896年,高盛集团被邀请加入纽约证券交易所时,Samuel Sachs以合伙人身份加入公司,并将公司的名字组合成为现在的Goldman Sachs。
在以合伙人制度经营了130年之后,于1999年5月在纽约证券交易所挂牌上市,总部设在纽约,在伦敦、法兰克福、东京、香港和其它主要世界金融中心均设有分支机构,向全球多行业客户提供广泛的投资、咨询和金融服务。
2008年,高盛集团由独立投资银行模式转型为接受美联储监管的银行控股公司,目前仍是世界领先的投资银行、证券及投资管理公司,面向世界各地向重要、多样化的客户提供全系列的服务,客户包括企业、金融机构、政府和高净值个人。
高盛集团自创立至今已经上百年,由当初家族式、合伙人制的小企业成为现在世界上最著名的投资银行之一,其核心是高盛集团的团队合作精神、客户至上原则、以人为本的公司文化价值观。
1高盛集团发展战略分析高盛集团企业文化中的14款商业原则是贯穿高盛集团整个发展历程的一个长期战略。
高盛集团以14款商业原则为根本,在此基础上进行整体规划,实施竞争战略。
高盛集团注重对客户需要的最大程度的满足,为了实现该目标,通过各种渠道招聘、挽留优秀人才,充分发挥他们的积极性和创造性,注重团队沟通、交流与合作,不仅吸引了大量客户,而且提高了公司的声誉。
因而,高盛集团的企业文化紧密联系且良性循环,将其贯穿于业务准则中则使得企业文化能够深入人心,有效实施。
这样的企业文化既为高盛集团的成功奠定了坚实的基础,同时也为高盛集团领导力的具体实施和拓展提供了独特的平台。
高盛集团的整体战略目标是在全球范围寻找高增长地区,并在这些地区经济发展的同时搭建有力的客户网络,其重点是金砖四国。
高盛集团把创新和产品差异化作为其竞争战略的一个重要方面,提供别人不能提供的,做别人不能够做的,敢为天下先,最大程度满足客户需求。
高盛集团在为客户提供金融工具和服务产品方面的创新服务的同时,巩固了已有的客户网络。
在金融市场竞争日趋激烈的今天,创新性使高盛集团拥有了异质性,在与其他银行竞争时增加了更重的砝码。
2高盛集团公司治理与公司结构分析高盛集团采用一元董事会制的治理结构,即不存在监事会对董事会行使监督权。
大多数委员会由独立董事组成。
全体股东下设董事会,制定企业的发展战略,及行使其它各项职责。
董事会由审计委员会(Audit Committee)、公司治理和任命委员会(Corporate Governance andNominating Committee)、薪酬委员会(Compensation Committee)3个委员会组成,每个委员会需要定期向董事会汇报委员会的行动,以及相关重大问题由委员会审议的情况。
董事会下设管理委员会,由董事会成员和高级管理层成员组成。
管理层下设顾问经理、高级经理和国际顾问委员会。
3高盛集团业务结构高盛集团业务板块的划分标准主要包括服务类型的相似性、服务提供方式、服务的客户类别和收到的监管环境等,主要分为投资银行、交易和直接投资、资产管理与证券服务集团3个板块。
业务板块的划分与公司业务部门的组织结构设置并不完全一致,每个板块可能包括多条业务线、多个部门的贡献。
具体来说,高盛集团采用事业部和地方总部相结合的矩阵式管理结构,管理委员会是最高管理机构,业务线的作用相对较强。
高盛集团的三大业务板块下设顾问服务部、融资部、投资部、证券部和研究部5个业务部门,另设有人力资源部、总裁办公室、法律、合规和管理部以及运营、技术和财务部等支持部门。
4高盛集团风险管理水平高盛集团全面的风险控制体系包括对经营风险、市场风险、信贷风险、法律和监管风险以及流动性风险等一系列风险的综合控制,而高盛集团将这些风险广泛地分散在各个不同的委员会中。
主要委员会包括管理委员会、全球合规和控制委员会、资产委员会、承诺委员会、信贷政策委员会、操作风险委员会、公司风险委员会、新产品委员会、结构性产品委员会和财务委员会等。
高盛集团通过这些单独且具有互补性的委员会对风险的检测和控制进行分工,各委员会在整个风险控制链条中分工协作,各委员会成员来自于各部门的高级管理人员,包括主要盈利部门和独立的非盈利管理部门。
各个委员会之间具有利益隔离制度,其中独立于盈利部门的管理部门负责对盈利部门有关利益输送的监督。
二、高盛集团财务状况分析1资产状况分析高盛集团2000-2007年年报显示,总资产和各类资产都高速增长。
高盛集团的总资产2000年2 844亿美元,2007年扩张到接近11 200亿美元,增长了近7 000亿美元,几乎增长了2.5倍。
当然,与总资产一起增长的是各种类型资产的增长,其中增长比重最大的是盈利性资产,从2000年的2 363亿美元增长到2007年的 9 357亿美元,净增长额为6 993亿美元,占总资产增长额的97%。
2008年,高盛集团的总资产自2000年以来首次出现了下滑,由2007年的约11198亿美元下降至8 845亿美元。
从2000-2008年高盛集团的资产负债表上看,随着总资产的增加,股东权益高速增长,即使是2008年总资产有所下滑,股东权益仍然在增长,从2000年的165亿美元增加到2008年的643亿美元,增长率为289%。
2000-2007年高盛集团负债也不断地增加,从2000年的2 679亿美元增加到2007年的10 697亿美元,增长率为299%。
尤其是2006-2007年负债增加了近2 721亿美元。
2008年,高盛的负债下降为8 202亿美元,比2006年的水平高出不多。
高盛集团的资产总额和人均资产持有量在2002-2007年均呈现逐年上升的趋势。
虽然高盛集团的雇员人数同时也有所增长,但是仍然实现了人均资产持有量的稳步增长。
所以说,公司的资产管理效率一直保持在一个稳定的较高水平。
2008年,由于高盛集团总资产下降,人均资产持有量同时出现了下滑的现象。
2盈利水平分析高盛集团的每股收率从2001年持续下降,至2003年开始迅速增加,从2005年的11.20美元增加到2006年的19.96美元,到了2007年增加到了24.70美元。
这是由于2003年以来美国经济摆脱了自2001年衰退后较长时期的低迷复苏阶段,走上了强劲的复苏之路,2003-2004年经济增长都保持在3%以上,企业利润、居民收入增长等重要指标回复或接近繁荣期平均水平。
经济的复苏推动了美国股市的发展,股指连续上升,高盛集团通过将自有资金投向股票、债券、金融衍生产品和外汇交易等领域而在自营业务上赚取了大量利润,因此每股收益也大大增加。
2008年,高盛集团的每股收益仅为4.47美元,较之2007年下降幅度很大,这仍然与美国的大环境有很大的关系。
2007年,美国经历了金融危机,其影响在2007年还不够明显,但在2008年就十分清晰了。
整个行业都不景气,高盛集团自然也不能置身事外。
3业务收入结构分析2001-2002年高盛集团税前收益和业务收入均有所下降,从2003年起逐年增加,业务收入从263亿美元增加到2007年的880亿美元,税前利润从33亿美元增加到2007年的176亿美元。
这期间高盛集团从2005-2006年增长率较为可观,两者分别增加了260亿美元和63亿美元。
2008年总收入和税前利润出现了下降,其中又以税前利润降幅为大,为23.36亿美元,较2007年下降了86.7%。
高盛集团年报中把业务收入主要分为投资银行收入、交易和直接投资(佣金收入和交易性损益)、资产管理和证券服务利息收入4类。
由于2008年的各项指标与历年差别较大,为说明问题,本文主要看2000-2007年的数据。
2000-2007年各类业务收入对总业务收入增加的贡献依次是交易和直接投资、资产管理和证券服务、净利息收入、投资银行业务。
高盛集团在发展中,注重金融产品的创新,所以在交易和直接投资业务中收入增长较快。
从高盛集团业务收入比重上看,平均来讲交易和直接投资收入在2001-2008年都占50%以上,投资银行业务的收入比重排第二,资产管理和证券服务以及净利息收入比例较小,并在2003年以来呈逐年下降的趋势。
2008年的情况与前7年明显不同,除了交易和直接投资的比重降至50%以下,投资银行、资产管理和证券服务、净利息收入的比重都在增加。
通过以上对高盛集团资产状况、盈利状况和业务收入结构的分析,我们可以看到,2008年高盛集团的大部分指标较2007年都有不同程度的下降,尤其是交易和直接投资业务净收入,降幅高达71%。
这样的结果与非常艰难的运营环境密切相关。
尽管如此,2008年高盛集团仍然实现了盈利,而且集团的资产负债率实现了2000年以来的最低,同时资产管理和证券服务业务方面的净收入都创造了历史新高,再一次反映了集团雄厚的实力。
三、高盛集团发展模式的启示2007年8月美国次贷危机爆发以后,大多数金融机构由于持有过多的次级债而面临了巨额亏损甚至是破产的风险。
高盛集团能在这样艰难的困境中独占鳌头,是由于高盛集团在业务多元化的同时,重视投资银行业务和融资、风险管理融合互动的运营模式,加强客户服务与业务创新支持,加强研究开发力量,在良好的团队合作精神和优秀的管理下稳步发展。