作业3___套期保值
金融期货套期保值(课外)
通过套期保值，企业可以提前锁 定生产成本或销售价格，避免因 市场价格波动而导致的经营风险 。
提高资金使用效率
套期保值能够使企业更加灵活地 运用资金，提高资金的使用效率 。
生产者也可以通过卖出期货合约的方式，获 得赚取期货合约的权利，从而获得获得获得 获得获得获得获得获得获得获得获得获得获 得获得获得获得获得获得获得获得获得获得 获得获得获得获得获得获得获得获得获得获 得获得获得获得获得的收益。
消费者的套期保值
消费者通过套期保值来锁定购买成本和销售价格， 以减少市场价格波动对消费支出的影响。
价格发现
为生产者、经营者提供回避价格风险的场所 和工具，达到锁定生产成本、稳定收益的目
的。
风险转移
通过公开竞价的方式，形成具有权威性和引 导性的期货价格，反映未来某一特定时间和 地点的现货价格走势。
投机
期货市场为投机者提供了投机的场所，通过 买卖期货合约赚取差价，获取盈利。
期货交易的基本制度
保证金制度
对冲风险
01
套期保值通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，将风险
对冲掉，从而减少或消除风险。
锁定成本
02
套期保值可以锁定未来的成本或收益，帮助企业避免价格波动
带来的损失。
价格发现
03
期货市场具有价格发现功能，通过套期保值操作，企业可以了
解未来现货市场的价格走势。
套期保值的策略
买入套期保值
适用于担心未来价格上涨的企业，通过买入 期货合约锁定未来的采购成本。
消费者可以通过买入期货合约的方式，获得赚取 期货合约的权利，从而获得获得的收益。
套期保值概念及实例分析教案资料
吨
货合约，对冲原先卖出
的大豆期货合约
结果
１９９７年１月初比 １９９６年９月初平均 少卖出600元／吨
期货对冲盈利600元／ 吨
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由此可见，该农垦公司利用期货市场进行卖期保值， 用期货市场上盈利的600元/吨弥补了现货市场价格 下跌而损失的600元/吨，成功地实现了原先 (yuánxiān)制定的3300元/吨的销售计划，即用现 货市场上平均卖出的价格2700元/吨加上期货市场 盈利的600元/吨。
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实例(shílì)分析
市场 时间
１９９６年９ 月初
１９９７年１ 月初
现货市场
期货市场
大豆的价格为3300／ 吨，但此时新豆还未收 获
卖出１９９７年１月份 到期的大豆合约
50000 吨价格为3400元／吨
买进50000吨１９９
卖出收获不久的大豆， ７
平均价格为2700元／ 年１月份到期的大豆期
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一、买入套期保值(bǎo zhí)
买入套期保值（买期保值）： 即买进期货合约， 以防止将来购买现货商品时可能出现的价格 上涨。
具体做法：在最终买进现货商品的同时，通过卖 出与先前所买进期货同等数量(shùliàng)和 相同交割月份的期货合约，将期货部位平仓， 结束保值。也就是当对现货价格上涨有担心 时，就在期货市场买进。
这种方式通常为加工商、制造业者和经营者所采 用。
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买入套期保值(bǎo zhí)实例
广东某一铝型材厂的主要原料是铝锭，某年6月铝锭的 现货价格为13000元／吨，该厂根据市场的供求关系变化， 认为两个(liǎnɡ ɡè)月后铝锭的现货价格将要上涨，为了回 避两个(liǎnɡ ɡè)月后购进600吨铝锭时价格上涨的风险， 该厂决定进行买入套期保值。３月初以13200元／吨的价 格买入600吨8月份到期的铝锭期货合约，到8月初该厂在 现货市场上买铝锭时价格已上涨到15000元／吨，而此时 期货价格亦已涨至15200元／吨。
套期保值的方法
套期保值的方法
套期保值是指企业为了规避外汇风险，采取一系列的金融工具或者交易策略，以锁定未来某一时点的外汇收支，从而达到规避汇率波动风险的目的。
在国际贸易中，汇率波动是一种不可控的风险，而套期保值可以帮助企业规避这种风险，保障企业的利润。
下面将介绍几种常见的套期保值方法。
第一种方法是远期外汇合约。
远期外汇合约是指买卖双方在未来某一特定日期按照事先约定的汇率进行货币兑换的合约。
企业可以通过签订远期外汇合约，锁定未来的汇率，从而规避汇率波动带来的风险。
第二种方法是货币期货交易。
货币期货是一种标准化的金融合约，合约规定了未来某一特定日期按照事先约定的价格买卖一定数量的货币。
企业可以通过进行货币期货交易，锁定未来的汇率，达到套期保值的目的。
第三种方法是货币互换交易。
货币互换是指在未来某一特定日期，两个交易对手按照事先约定的汇率交换一定数量的货币。
通过货币互换交易，企业可以锁定未来的汇率，规避汇率波动风险。
第四种方法是期权交易。
期权是一种金融衍生品，它赋予持有者在未来某一特定日期以特定价格买入或者卖出一定数量的货币的权利。
企业可以通过购买期权来规避汇率波动风险，从而达到套期保值的目的。
除了以上几种方法，企业还可以通过使用外汇掉期、货币篮子等金融工具来进行套期保值。
在选择套期保值方法时，企业需要根据自身的情况和需求来进行综合考虑，选择最适合自己的套期保值方法。
总之，套期保值是企业在面临汇率波动风险时的一种重要工具，通过合理的套期保值方法，企业可以规避汇率波动风险，保障自身的利润。
希望以上介绍的套期保值方法对企业在实际操作中能够有所帮助。
套期保值原理及操作方法
套期保值原理及操作方法套期保值是指企业为了规避外汇风险，利用金融工具或交易方式，在未来一段时间内以特定价格和数量购买或出售外币，以锁定预期交易中的外币兑换率。
其目的是通过对冲来自汇率波动带来的风险，保护企业在国际贸易中的利益和利润。
套期保值操作的方法有以下几种：1. 前向套期保值：企业根据预期所需外币金额和时间，与银行签署未来交割的外汇合同。
合同中规定了特定交割时间和交割价格。
企业既可以长期套期保值，也可以短期套期保值，根据业务和交易的特点而定。
2. 期货套期保值：企业可以通过期货合约来实施套期保值。
期货合约是在交易所进行标准化交易的金融衍生工具，具有预先约定的交割价格和交割时间。
企业可以根据预期的外汇需求，选择适合的期货合约进行套期保值。
3. 期权套期保值：企业在购买或销售订单还未达成时，可以购买或出售期权来实施套期保值。
期权是一种购买或出售标的资产的权利，但并不是义务。
期权可以对冲企业面临的汇率下跌风险，同时确保企业在汇率上升时能够从利率差异中获利。
4. 财务套期保值：企业可以通过财务工具来实施套期保值，例如货币互换、货币掉期等。
这些工具与金融机构签署合约，通过交换本币和外币的利息或本金来实现套期保值的目的。
在进行套期保值操作时，企业需要注意以下几点：1. 分析市场：在决定套期保值策略时，企业需要对市场进行全面、综合的分析，包括经济、政治和货币政策等方面的因素。
这有助于企业做出正确的决策，选择适合的套期保值工具。
2. 制定风险管理策略：企业需要制定套期保值的风险管理策略，包括确定套期保值的时间、金额、交割价格等因素。
这有助于企业根据实际需求进行套期保值，降低汇率波动带来的风险。
3. 选择适合的套期保值工具：根据企业的需求和市场情况，选择适合的套期保值工具。
不同的工具有其优缺点，企业需要根据自身情况选择最适合的方式。
4. 监测和评估：企业需要定期监测和评估套期保值策略的有效性和风险管理的效果。
套期保值的方法
套期保值的方法套期保值是指企业或个人为了规避未来价格波动的风险，通过期货或其他金融工具来锁定未来某一时间点的价格。
在现代市场经济中，套期保值已经成为企业经营管理中不可或缺的一部分。
那么，如何进行套期保值呢？下面我们就来介绍一些套期保值的方法。
首先，最常见的套期保值方法是期货套期保值。
期货套期保值是指企业或个人通过买入或卖出期货合约来锁定未来某一时间点的价格。
例如，如果企业预计未来需要购买大量原材料，而担心价格上涨会增加成本，可以通过买入相应品种的期货合约来锁定价格。
同样，如果企业预计未来需要出售产品，而担心价格下跌会降低收入，可以通过卖出相应品种的期货合约来锁定价格。
期货套期保值可以有效规避价格波动的风险，保障企业的盈利能力。
其次，期权套期保值也是一种常用的套期保值方法。
期权套期保值是指企业或个人通过购买期权合约来锁定未来某一时间点的价格。
与期货套期保值不同的是，期权套期保值具有对冲风险的特点，即在锁定价格的同时，保留了灵活性。
例如，企业可以购买认购期权来锁定未来产品的最低价格，同时保留了在价格上涨时获利的机会；也可以购买认沽期权来锁定未来原材料的最高价格，同时保留了在价格下跌时节省成本的机会。
期权套期保值可以根据实际情况灵活选择，更加符合个性化的风险管理需求。
此外，跨期套期保值也是一种常用的套期保值方法。
跨期套期保值是指企业或个人通过买卖不同到期日的期货合约或期权合约来锁定一段时间内的价格。
例如，企业可以通过组合不同到期日的期货合约，来实现对未来一段时间内的价格波动风险的规避；也可以通过组合不同到期日的期权合约，来实现对一段时间内的价格波动风险的规避。
跨期套期保值可以更加灵活地应对长期或多期的价格波动风险，是企业风险管理的重要手段之一。
综上所述，期货套期保值、期权套期保值和跨期套期保值是常用的套期保值方法。
企业或个人可以根据实际情况选择合适的套期保值方法，来规避价格波动风险，保障经营利润。
当然，套期保值也需要谨慎操作，避免因为错误的决策而带来更大的风险。
套期保值概念及实例分析知识讲稿
某金属冶炼企业既担心原材料价格上涨，也担心产成品价格下跌。为了全面管理价格风险，该企业在期货市场上 同时采取买入和卖出套期保值策略。例如，在采购原材料时，买入相应的原材料期货合约；在销售产成品时，卖 出相应的产成品期货合约。通过这种方式，企业能够有效地规避价格波动的风险。
04
套期保值的风险与防范
实例分析Байду номын сангаас
某黄金生产商担心未来黄金价格波动 ，因此在期货市场上同时买入和卖出 黄金期货合约。无论未来黄金价格上 涨还是下跌，由于买入和卖出的期货 合约相互对冲，生产商的总体收益保 持稳定。
03
套期保值实例分析
买入套期保值实例分析
总结词
通过买入期货合约的方式，规避未来价格上涨的风险。
详细描述
某炼油厂预计未来需要大量原油，但担心原油价格上涨，因此决定在期货市场 上买入相应的原油期货合约。这样，当未来实际采购原油时，炼油厂可以通过 期货市场的盈利来抵消实际采购成本上升的风险。
VS
增强企业的财务稳健性
通过套期保值策略的应用，企业可以降低 财务风险，保障财务状况的稳健发展。
感谢您的观看
THANKS
实例分析
某棉花生产商担心未来棉花价格上涨，因此 在期货市场上买入棉花期货合约。几个月后 ，棉花实际价格上涨，生产商在现货市场上 的采购成本增加，但由于期货市场的盈利， 生产商的总体成本保持稳定。
卖出套期保值策略
1
总结词
通过卖出期货合约的方式，规避未来价 格下跌的风险。
2
详细描述
当生产商或消费者担心未来原材料或产 品价格下跌时，他们可以选择在期货市 场上卖出相应的期货合约，以获得赚取 的权利金。这样，当未来实际价格下跌 时，虽然现货市场上的销售收入会减少 ，但期货市场的盈利可以弥补这部分减 少的收入，达到保值的目的。
套期保值的几种操作方法
套期保值的几种操作方法套期保值是一种金融操作方法，旨在通过建立相互相关的金融交易，为投资者在未来的价格波动中降低风险。
在套期保值操作中，投资者在购买或出售现货商品或金融资产的同时，进行相应的期货合约或期权合约交易，以便在未来对冲潜在的价格波动风险。
以下是几种常见的套期保值操作方法：1. 超额套期保值 (Over-Hedging)：超额套期保值是指投资者通过在期货市场上开立多于实际持有现货的空头头寸，以降低价格下跌引起的风险。
这种操作方法可以保护投资者免受价格的不利波动，但可能会限制其在价格上涨时的收益。
2. 逐渐对冲 (Progressive Hedging)：逐渐对冲是一种分阶段对冲风险的策略。
投资者在持有现货头寸的同时，通过逐渐增加期货合约或期权合约的头寸来对冲风险。
这种方法逐渐降低了投资者的风险敞口，减少了价格波动对其投资组合的影响。
3. 股票期权保值 (Stock Option Hedging)：股票期权保值是指通过购买或出售股票期权合约来对冲股票的价格波动。
投资者可以根据其对股票未来价格变动的预期，购买看涨或看跌期权来对冲风险。
这种方法可以帮助投资者在股票价格上涨或下跌时保护其投资组合的价值。
4. 货币套期保值 (Currency Hedging)：货币套期保值是指通过建立相反的外汇头寸来对冲外汇风险。
投资者可以使用外汇期货合约或外汇衍生品来对冲与特定货币相关的风险。
这种方法适用于跨境交易企业或投资者，可以保护其免受外汇波动的影响。
商品期货保值是指通过建立相反的商品期货头寸来对冲与现货商品价格波动相关的风险。
投资者可以通过购买或出售合适的商品期货合约，以期在未来对冲现货商品价格变动引起的损失。
这种方法适用于从事商品贸易或投资的企业或个人。
总结起来，套期保值有多种操作方法，可以根据投资者的风险偏好和市场预期来选择适合的策略。
超额套期保值、逐渐对冲、股票期权保值、货币套期保值和商品期货保值是其中几种常见的套期保值操作方法。
第3讲期货套期保值
• 2，熊市中钢材需求商的应对策略
• 在熊市中，钢材需求商最担心的是自己 买入钢材后，价格又下跌。而面对成产 加工，又不得不买入钢材。 例如，某 加工厂上半年需要1万吨钢材。
五、套期保值的内部原理
1、同种商品的期货价格走势和现货价格走势一致。 期货和现货虽然是两个市场，但是同种商品在一 个大的经济环境下，会受到相同的经济因素的影响和 制约，因而两个市场的价格变动趋势是相同的。 2、 现货市场与期货市场价格随着合约到期日的临近， 两个市场的价格趋向一致。 期货交易的现货交割制度，保证了现货市场与期 货市场价格随期货合约到期日的临近，两者合二为一。
期货套期保值
什么是套保，套保的分类，套保的原则、作 用、原理，基差与套保，套保的实际应用
一、什么是套期保值
• 套期保值是以回避现货价格风险为目的的期货 交易行为。期货市场的基本经济功能之一就是 价格风险的规避机制，而要达到此目的的手段 就是套期保值交易。
• 传统的套期保值就是生产经营者在现货市场和 期货市场同时做方向相反、数量相等的交易， 以便可以用一个市场的盈利来弥补另一个市场 的亏损，以达到规避价格波动风险的目的。
• 3、月份相通或相近原则。是指在进行套期保 值时，所交易的期货品种的到期月份最好和交 易者在现货市场上实际买进或者卖出现货商品 的时间相同或者相近。 • 4、交易方向相反原则。套期保值者必须同时 或者相近时间内在期货和现货市场采取相反的 买卖行为。即在现货市场是买入的同时在期货 市场上卖出做空。
四、套期保值的作用
• 企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地 把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步 的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期 货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营 决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业 通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增 进企业经济效益方面发挥着重要的作用。 归纳起来，套期保值在企业生产经营中的作用： ①锁定生产成本，实现预期利润。 ②利用期货价格信号，组织安排现货生产。 ③期货市场拓展现货销售和采购渠道。 ④期货市场促使企业关注产品质量问题。
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作业3 套期保值
下列两道题目任选其一，下周四（4月10日）：
题目1：电力行业套期保值方案
中国电力行业是动力煤的消费者，为控制原料成本价格，获得稳定收益，电力行业有很强烈的套保需求，但电力企业规避风险需求的管理者多受制于国企的绩效管理机制，一旦亏损将要为决策的做出付出代价。
请你基于这些现实情况为电力企业做出合理的切实可行的套期保值方案（可以以思路为主）。
题目2：套期保值风险事件分析
任意选择东航、深南电、中航油在套期保值中所出事件中的一个案例，说明该企业套期保值方案应当如何优化？（请注意，选这个题目的同学，自己课下请看期权一章）
作业4：跨期套利
下列两道题目任选其一，下周四（4月10日交纸质版，电子版发到bjgsd2006@）。
题目1：有色金属价差变动规律与跨期套利
请以铜或铝为例，构造主力合约与次主力合约的价格序列，之后，在此基础上，做出主力-次主力合约之间的价差变动规律，并说明大约75%或80%的价差是落在什么范围内，当前的价差处于什么区间，未来价差朝哪个方向运行的可能较大，应当买谁卖谁进行套利。
题目2：农产品价差变动规律与跨期套利
请以棕榈油或豆油为例，构造主力合约与次主力合约的价格序列，之后，在此基础上，做出主力-次主力合约之间的价差变动规律，并说明大约75%或80%的价差是落在什么范围内，当前的价差处于什么区间，未来价差朝哪个方向运行的可能较大，应当买谁卖谁进行套利。