企业偿债能力分析
第十章企业偿债能力分析
（3）流动比率的分析
一般来说，流动比率越高，说明企业的 流动性越强，流动负债的安全程度越高， 短期债权人到期收回本息的可能性越大。 但从企业的角度看，流动比率并不是越 高越好。流动比率太高，说明企业的流 动资产占用资金太多，而流动资产的盈 利性往往较差，因而太高的流动比率可 能表明企业的盈利能力较低。
第十章 企业偿债能力分析
第一节 偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析
第一节 偿债能力分析的目的与内容
一、偿债能力的内涵 二、偿债能力分析的目的 三、偿债能力分析的内容
一、偿债能力的内涵
偿债能力是指企业偿还本身所欠债
务的能力。企业债务或负债是指企 业所承担的能以货币计量，将以资 产或劳务偿付的债务。负债是企业 资金来源的重要组成部分。
根据经验，通常认为流动比率等于2比较 合理。因此，在财务分析中，往往以2作 为流动比率的比较标准，认为流动比率 在2左右比较合理，偏离2太多则存在一 定问题。但这个经验数据并不是绝对的， 不同的环境、不同的时期、不同的行业， 情况都不尽相同。
例如，商业企业的流动比率往往大大地 高于服务企业的流动比率，因为商业企 业有大量的商品存货等流动资产，而服 务企业的流动资产则相对较少。又如， 一般来说，企业的经营周期越短，流动 比率可能越低。企业的经营周期短，也 就是从采购到销售并收回现金的期间短， 这意味着存货、应收账款等流动资产的 周转速度快，而周转速度越快，存货和 应收账款的存量必然越小，流动比率也 就越低；反之亦然。
在对流动比率进行分析时，除了与经验 数据2进行比较外，还应进行横向和纵向 的比较。通过与同行业平均水平或竞争 对手的比较，可以洞悉企业的流动性和 短期偿债能力在整个行业中是偏高还是 偏低，与竞争对手相比是强还是弱。如 果通过横向比较，发现企业的流动比率 过高或过低，则应进一步找出原因，并 采取措施及时调整。
第7章 企业偿债能力分析
第二节 企业短期偿债能力分析
一、影响企业短期偿债能力的因素
短期偿债能力的主要影响因素是流动资产和流动负债之间的关系 ，包括流动负债的规模与结构、流动资产的规模与结构还有企业经营现 金流量。
因此，在临近期末的时候，企业可以通过推迟正常的赊购，来降低 期末时分子中存货和分母中应付账款，从而提高流动比率；或者企业可 以通过借入一笔临时借款来增加分子中的货币资金和分母中的短期借款 ，从而降低流动比率。
②流动比率<1，如果某项业务使流动资产与流动负债同时增加相等 金额，则流动比率上升，如果某项业务使流动资产与流动负债同 时减少相等金额，则流动比率下降。 例：流动比率为2：3，如果分子分母同时增加1，则流动比 率为3：4，上升；流动比率为2：3，如果分子分母同时减少1， 则流动比率为1：2，下降。
营运资本指标多少为宜并没有固定的标准，对短期 债权人来说，希望营运资本越高越好，对企业来说， 过多持有营运资本虽然可以提高短期偿债能力，降低 财务风险，但有可能降低企业的盈利能力（流动资产 与长期资产相比流动性强，但获利能力差），所以需 要在风险和收益之间进行权衡，采取不同融资策略， 合理安排企业营运资本数额。
如果在下一年初企业存货和应付账款比正常情况增长更快，企 业有操纵的嫌疑，可以考虑在计算流动比率时将下一年初非正常 增加的存货和应付账款加上。如果期末借入的款项到下一期初立 即偿还，企业也可能存在操纵行为，可以考虑在计算流动比率时 将期末借入的款项排除在外。
3、流动比率分析与评价
流动比率指标的意义在于揭示流动资产对流动负债的保障程度，考 察短期债务偿还的安全性。
浅析企业偿债能力分析
三、企业偿债能力分析方法
2、偿债能力指标分析：通过计算一系列偿债能力指标，如资产负债率、流动 比率、速动比率等，可以更直观地了解企业的偿债能力。
三、企业偿债能力分析方法
3、现金流量分析：现金流量分析可以帮助企业了解其现金流入和流出的状况， 评估其短期和长期的偿债能力，并预测未来的资金需求。
四、企业偿债能力分析案例
三、偿债能力分Βιβλιοθήκη 对企业的影响2、影响企业的经营策略。偿债能力分析可以帮助企业了解自身的经营状况和 风险水平，从而更好地制定经营策略和决策。如果企业的偿债能力较强，说明企 业的经营状况良好，可以采取更为积极的经营策略；反之，如果企业的偿债能力 较弱，则说明企业的经营状况存在一定的风险，需要采取更为谨慎的经营策略。
浅析企业偿债能力分析
目录
01 一、企业偿债能力分 析的定义
02
二、影响企业偿债能 力的因素
03
三、企业偿债能力分 析方法
04
四、企业偿债能力分 析案例
05 五、结论
06 参考内容
内容摘要
在当今社会，企业偿债能力分析对企业的发展具有重要意义。通过对企业的 偿债能力进行深入分析，可以帮助企业了解自身的财务状况，制定合理的经营策 略，并降低财务风险。本次演示将对企业偿债能力分析的概念、影响因素、分析 方法以及实际应用进行探讨。
五、结论
五、结论
企业偿债能力分析是企业管理者、投资者和债权人等利益相关者进行决策的 重要依据。通过深入分析企业的偿债能力，可以了解企业的财务状况和发展趋势， 并为制定合理的经营策略提供支持。在实际操作中，企业需要结合自身实际情况 选择适用的分析方法，并对各项指标进行全面、客观地评估。企业还需要市场环 境的变化，及时调整经营策略和资本结构，以降低财务风险并提高企业的竞争力。
企业的偿债能力分析
企业的偿债能力分析企业的偿债能力是指企业在一定时间范围内履行还本付息的能力。
偿债能力的好坏直接关系到企业的经营稳定性和持续发展能力。
本文将从财务比率分析、现金流量分析以及风险评估等方面来分析企业的偿债能力。
一、财务比率分析1.流动比率：流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率，可以反映企业清偿短期债务的能力。
一般来说，流动比率在2左右较为理想，低于1可能意味着企业面临短期偿债风险。
2.速动比率：速动比率指企业速动资产（即减去存货和预付款项后的流动资产）与流动负债之间的比率。
速动比率可以用来评估企业的快速偿债能力，更加关注流动资产中最为流动的部分。
一般来说，速动比率在1左右较为理想。
3.利息保障倍数：利息保障倍数是指企业利息支付能力的指标，即税前利润与利息费用之比。
利息保障倍数越高，说明企业利润可用于支付利息的余地越大，偿债能力越好。
二、现金流量分析现金流量是企业偿债能力的重要指标，通过分析现金流量可以了解企业的运营情况和资金流动情况，进而评估企业的偿债能力。
1.经营活动现金流量比率：经营活动现金流量比率是指企业经营活动现金流量净额与经营收入的比率，反映了企业经营活动现金流量对经营收入的贡献程度。
一般来说，这个比率在20%以上较为理想。
2.投资活动现金流量比率：投资活动现金流量比率是指企业投资活动现金流量净额与折旧摊销费用之比，可以反映企业投资活动对折旧摊销的覆盖程度。
较高的投资活动现金流量比率意味着企业较好的投资回报。
三、风险评估除了财务比率和现金流量分析，风险评估也是评估企业偿债能力的重要依据。
1.债务比率：债务比率是指企业负债总额与所有者权益之比，可以反映企业负债的多少程度。
债务比率过高可能意味着企业负债累积过多，偿债能力较差。
2.资本结构：分析企业的资本结构，包括债务、股权比例，可以了解企业的融资方式和偿债压力。
合理的资本结构可以提高企业的偿债能力。
综上所述，企业的偿债能力分析需要从财务比率分析、现金流量分析和风险评估等多个方面进行综合分析。
企业偿债能力分析 共25页
• 提高公司短期偿债能力的因素主要有：（1） 公司可动用的银行贷款指标；
（2）公司准备很快变现的长期资产；
（3）公司偿债的信誉。
• 降低公司短期偿债能力的因素主要有：（1） 或有负债；
（2）担保责任引起的负债。
• 单纯地分析公司的偿债能力指标不能完全反 映公司实际的偿债能力的，而应该与公司的 获利能力、信用状况结合来分析
有形净值债务率
• 有形净值债务率是负债与净资产减去无形资产的比 率。
有形净值债务 净率 资＝ 产负－债无形资1产 0％ 0净值
• 之所以将无形资产从股东权益中扣除，是因为从保 守的观点看，这些资产不会提供给债权人任何资源。
• 主要说明债权人在企业破产时受保障的程度。 • 主要反映所有者权益对偿债风险的承受能力。
赞成者认为：从长期动态过程看，短期债务具有 长期性，如“ 应付帐款”作为整体，事实上是企业 资金来源的一个“ 永久”的部分。
• 资产负债率指标的分析要点：
（1）不同利益主体的衡量角度不同 债权人的立场：资产负债率越低越好
权益投资人（股东）：由于杠杆作用的存在，双重效应
经营者：风险收益均衡，所以资产负债率应适度
衡量长期偿债能力的财务指标
• 资产负债率 • 利息保障倍数 • 长期资产适合率 • 有形净值债务率 • 长期负债与营运资金的比率
资产负债率
• 资产负债率是指企业一定时期负债总额同资产总额 的比率 ，也称负债比率
资产负债 资 负率 产 债总 总 10额 额 % 0
• 资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹 资的，是评价企业负债水平的综合指标 。
利息倍数比率作为最基本的偿付利息能力指标
《企业偿债能力分析》
.
二、长期偿债能力指标的计算 与分析
• 评价企业的长期偿债能力时，有必要在分 析短期偿债能力的基础上，对资本结构和 企业获利能力都进行分析。
.
• 指企业全部1负、债资与产全部负资债产的率比率，也称
为负债比率或举债经营比率 ； • 反映债权人所提供的资金占企业全部资产
.
一、偿债能力分析的目的
• 企业偿债能力概念 – 指企业到期偿还债务本息的现金保障能 力，包括 • 长期偿债能力 • 短期偿债能力
.
– 投资人：更重视企业的盈利能力 ，同样会 关注企业的偿债能力 ；
– 债权人：保证其资金安全角度分析其偿债 能力
– 企业 ： • 了解企业的财务状况 • 揭示企业所承担的财务风险程度
东权益－非流动负债） ＝（股东权益+非流动负债）－非流动资产 ＝长期资本－长期资产
.
营运资本分析
• 当流动资产大于流动负债时，营运资本为 正数，表明长期资本的数额大于长期资产 ，超出部分被用于流动资产。营运资本的 数额越大，财务状况越稳定。
• 当流动资产小于流动负债时，营运资本为 负数，表明长期资本小于长期资产，有部 分长期资产由流动负债提供资金来源，财 务状况不稳定。
）/流动负债 • 现金资产主要包括货币资金、交易性金融资
产等
.
现金比率的分析
• 现金比率是现金资产与流动负债的比率关系 ，反映企业在最坏情况下的偿付能力，在企 业应收账款和存货变现能力较弱情况下有较 大的意义。
• 该比率在0.2以上，企业的支付能力不会有 太大问题。但如果过高，意味着企业的现金 管理能力较差，相当数目的现金资产未能得 到有效的运用。
初级会计师如何进行企业的偿债能力分析
初级会计师如何进行企业的偿债能力分析企业的偿债能力是指企业通过自有资金或借款偿还到期债务的能力。
对于初级会计师来说，掌握并应用正确的偿债能力分析方法是非常重要的。
本文将介绍初级会计师进行企业偿债能力分析的基本步骤和方法。
一、计算企业的偿债比率偿债比率是衡量企业偿债能力的重要指标。
常用的偿债比率包括流动比率、速动比率和现金比率。
流动比率是指企业流动资产与流动负债的比例，反映了企业短期偿债能力的稳定性。
速动比率是排除存货因素的偿债比率，可以更准确地评估企业的偿债能力。
现金比率则是指企业现金与流动负债的比例，反映了企业在短期偿付能力的保障程度。
二、分析企业的经营规模和盈利能力企业的经营规模和盈利能力对其偿债能力有着重要的影响。
初级会计师应该关注企业的总资产规模和利润水平，并计算利润率和销售利润率等相关指标。
利润率可通过净利润与营业收入的比率进行计算，反映企业获取利润的能力。
销售利润率则是将净利润与销售收入进行比较，可以评估企业的盈利水平。
三、评估企业的负债结构和还款能力负债结构和还款能力对企业的偿债能力有着重要的作用。
初级会计师需要分析企业的长期负债与短期负债之间的比例，评估企业的资产负债率和长期负债率。
资产负债率反映了企业负债占总资产的比例，而长期负债率则重点关注企业的长期偿债风险。
此外，初级会计师也需要评估企业的还款能力，包括利息保障倍数和还本付息能力的稳定性。
四、研究企业的现金流量状况现金流量是企业长期生存的重要指标，对企业的偿债能力也有着直接影响。
初级会计师应该详细研究企业的现金流量表，分析其经营、投资和筹资活动对现金流量的影响。
特别需要关注企业的经营现金流量净额，判断其是否能够满足日常经营和偿债的需要。
此外，初级会计师还可以计算现金流动比率来评估企业的还款能力。
五、综合分析企业的偿债能力在以上步骤的基础上，初级会计师应该对企业的偿债能力进行综合分析。
通过对多个指标的综合评估，得出一个准确的企业偿债能力评价。
偿债能力分析评估企业偿债能力
偿债能力分析评估企业偿债能力企业的偿债能力是评估其还清债务的能力，是债权人和投资者关注的重要指标之一。
通过分析企业的财务状况和经营状况，可以判断企业是否能够按时偿还债务，承担债务风险。
本文将从财务角度探讨如何进行偿债能力分析评估。
一、偿债能力分析指标1. 速动比率速动比率是一项重要的流动性指标，它主要衡量企业能够用快速变现资产偿还债务的能力。
速动比率计算公式为：速动比率 = （流动资产 - 存货）/ 流动负债通常来说，速动比率在1以上被认为是较好的，表示企业有足够的流动资产来偿还债务。
然而，过高的速动比率也可能意味着企业资金没有良好的运作，因此需要结合具体情况进行分析。
2. 利息保障倍数利息保障倍数是评估企业偿付利息能力的指标，也被称为利息覆盖率。
它计算企业可用于支付利息的盈利能力，公式如下：利息保障倍数 = （利润总额 + 利息费用）/ 利息费用利息保障倍数越高，说明企业具备更强的偿付利息能力。
通常来说，利息保障倍数在2以上被认为是较好的。
3. 产权比率产权比率反映了企业资产的自有资本占比，它能够评估企业的财务稳定性和抗风险能力。
产权比率的计算公式如下：产权比率 = 股东权益 / 总资产产权比率越高，表示企业的财务风险相对较低，偿债能力较强。
二、偿债能力分析实战以某公司为例，将运用上述指标进行偿债能力分析实战。
某公司的速动比率为0.8，比较低于行业平均水平，说明该公司的流动资产中较大比例被用于存货，可变现能力较差。
应该关注该公司的存货周转率和库存管理情况，以提高速动比率。
该公司的利息保障倍数为3.5，高于行业平均水平，表明该公司具备较好的偿付利息能力。
然而，应该注意关注公司的利润情况和利息费用的变动情况，以避免利息保障倍数下降。
该公司的产权比率为0.6，低于行业平均水平，意味着企业的自有资本占比较低，财务风险较高。
公司应该关注资产负债表的负债结构，逐渐提高产权比率，以增强偿债能力。
三、风险与建议企业的偿债能力分析不仅仅是对财务指标的简单计算，更要结合行业和经济环境的变化来评估企业的实际情况。
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偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析
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第二节 企业短期偿债能力分析 影响短期偿债能力的因素 短期偿债能力指标的计算与分析
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短期偿债能力对企业的影响 因资金周转困难影响政策的生产经营，降低 企业的盈利能力，严重时出现财务危机； 无法取得购货折扣 不能按期支付货款而使材料供应不能保证； 影响工资正常发放 降低企业信用等级
（6）资产负债率=(18750+26250)/(41250+41250)=54.5% （7） 净资产负债率 =(18750+26250)/37500=1.2 （8）有形净资产负债率=(18750+26250)/37500=1.2 （10）利息赚取倍数=(18800+4500)/4500=5.178
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短期偿债能力的动态分析
现金流量比率 近期支付能力系数 速动资产够用天数 现金到期债务比率 辅助指标（应收账款周转率、应付账款周 转率、存货周转率）
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1、现金流量比率
现金流量比率用于衡量企业的流动负债用 经营活动所产生的现金来支付的程度。 现金流量比率=经营活动现金流量净额/平均 流动负债
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2、强制性现金支付比率
强制性现金支付比率反映企业是否有足够 的现金履行其偿还债务、支付经营费用等 责任的指标。 强制性现金支付比率=现金流入总量/（经营 现金流出量+偿还到期本息付现） 该指标越大，说明企业的长期偿债能力越 强。
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5、反映企业短期偿债能力的辅助指标分析
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
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第三节 长期偿债能力分析 影响长期偿债能力的因素 长期偿债能力指标的计算与分析
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2、股东权益比率
股东权益比率反映企业全部资产中有多少是投 资人投资所形成的。 股东权益比率=股东权益/总资产=1-资产负债率 该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所 形成的资产越多，偿还债务的保证越大。 补充：业主权益乘数=总资产/股东权益
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2、流动比率的计算与分析 流动比率是指流动资产与流动负债之间的 比率，其计算公式为： 流动资产 流动比率＝─────×100% 流动负债 该指标越高，表示企业的偿付能力越强， 企业所面临的短期流动性风险越小，债权 人安全程度越高。
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6、非流动负债营运资金比率
非流动负债营运资金比率=（流动资产-流动 负债）/非流动负债 通常该指标应大于1，说明企业运营资金可 以用于偿还非流动负债。
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盈利能力对长期偿债能力影响的分析
销售利息比率 利息保证倍数 债务本息保证倍数 固定费用保证倍数
答案
（1）流动比率=41250/26250=1.571 （2）速动比率=(41250-18750)/26250=0.875 （3）现金比率=3750/26250=0.143 （4）应收账款周转次数=(90000-10000)/[(2150+18750)/2]=4 （5）存货周转天数=360/{41130/[(1612.5+18750)/2]}=89.11
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资产规模对长期偿债能力影响的分析
资产负债率 股东权益比率 产权比率（净资产负债率） 固定长期适合率 资产非流动负债率 非流动负债营运资金比率
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1、资产负债率
资产负债率反映在企业总资产中，有多少 是通过举债获得的。 资产负债率=负债总额/总资产 该指标越大，说明企业的债务负担越重； 反之，说明企业的债务负担越轻。 补充：有形资产负债率=负债总额/（总资产 -无形资产）
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5、现金净流量全部债务比率
现金净流量全部债务比率反映企业每年现 金净流量用于偿还全部债务的能力。 现金净流量全部债务比率=现金净流量/负债 平均余额 该指标越高，说明偿债能力越大。
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练习
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短期偿债能力的静态分析
营运资本 流动比率 速动比率 现金比率
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1、营运资本的计算与分析 营运资本=流动资产-流动负债 该指标越高，表示企业可用于偿还流动负 债的资金越充足，企业的短期偿付能力越 强，企业所面临的短期流动性风险越小， 债权人安全程度越高。
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2、近期支付能力系数计算与分析 近期支付能力系数是指企业在近期可用于 支付的资金与近期需要支付的资金之间的 比率,其计算公式为：
近期可用于支付资金 近末支付能力系数＝─────────×100% 近期需要支付款项
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3、产权比率（净资产负债率）
产权比率直观表示负债受到股东权益的保 护程度。 产权比率=负债总额/股东权益 补充：有形净值负债率=负债总额/（净资产 -无形资产）
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4、固定长期适合率
固定长期适合率=固定资产净值/（股东权益+ 非流动负债） 一般的标准认为，固定长期适合率必须小于1. 补充：固定资产与非流动资产比率=固定资产 净值/非流动负债 一般认为固定资产与非流动资产比率应大于1.
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财务报表分析
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第10章 企业偿债能力分析
重点及难点：企业短期偿债能 力及长期偿债能力分析
第一节 偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析
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第一节
偿债能力分析的目的与内容
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1、销售利息比率
销售利息比率=利息费用/营业收入 该指标反映企业销售状况对偿付债务的保 证程度。 该指标越小越好，该指标越小说明通过销 售所得现金用于偿付利息的比例越小，企 业的偿债压力越小。
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2、利息保障倍数
3、速动比率的计算与分析 速动比率（酸性试验比率）是指速动资产 与流动负债之间的比率，其计算公式为： 速动资产 速动比率＝─────×100% 流动负债 速动资产（余额法）=流动资产—存货 （及预付账款等预付费用）
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4、现金比率的计算与分析 现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债 之间的比率，其计算公式为： 货币资金 现金比率＝ ───── ×100% 流动负债 现金比率可以准确反映企业的直接偿付能力。 现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务 的现金类资产越多。
利息保障倍数=（营业利润+利息费用）/利 息费用 该指标反映企业偿付债务利息的保证程度 指标，该指标越高，说明企业支付利息的 能力越强，债权人按期取得利息越有保障。
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3、债务本息保证倍数
债务本息保证倍数=息税前正常营业利润/ 【利息费用+年度还本额/（1-所得税率）】 该指标最低标准为1,该指标越高，说明企业 偿债能力越强。
偿债能力分析的目的 偿债能力分析的内容
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偿债能力的内涵
偿债能力主要指企业偿还各种债务的能力。 反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债能力； 反映企业偿付非流动负债能力的是长期偿债能 力。
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企业偿债能力分析的目的 了解企业的财务状况 揭示企业所承担的财务风险程度 预测企业筹资前景 为企业进行理财活动提供重要参考
本章小结
第10章 企业偿债能 力分析
重点、难点
企业短期偿债能 力、长期偿债能 力分析
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到期债务本息偿付比率 强制性现金支付比率 现金债务总额比率 利息现金流量保证倍数 现金净流量全部债务比率
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1、到期债务本息偿付比率
到期债务本息偿付比率衡量企业到期债务本 金及利息可由经营活动创造的现金来支付的 程度。 到期债务本息偿付比率=经营现金流量净额/本 期到期债务本息 该指标越大，说明企业的长期偿债能力越强。
3、速动资产够用天数
速动资产够用天数表示企业速动资产维持 企业正常生产经营开支水平的程度。 速动资产够用天数=速动资产/预计每天营业 所需的现金支出