全国2010年4月高等教育法理学自考试题

《财务管理》课程期末考试试卷（B 卷）一、名词解释。

（每个3分，共15分）1．复利现值 2．（债券）折价发行 3．普通年金4．资本结构理论二、单项选择题，请将正确答案填在下表中。

（本大题共15小题，每题1分，共15分） 1、财务管理是企业管理中有关（ ）的管理工作。

A 销售管理B 会计处理C 资金D 成本和税务处理 2、下列指标中最适合反映公司理财的目标是（ ）。

A 每股收益B 净利润C 每股市价D 销售收入 3、年利率为8%，每季度复利一次，其实际利率为（ ）。

A 8.24%B 8.26%C 8.28%D 8.3%4、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的内含报酬率为（ ）。

A 13.15%B 12.75%C 12.55%D 12.25%5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）A 经营杠杆B 财务杠杆C 总杠杆D 风险杠杆 6、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（ ） A 筹资风险小 B 限制条款少 C 筹资额度大 D 资本成本低7、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签定（ ） A 浮动利率合同 B 固定利率合同 C 抵押贷款 D 无抵押贷款8、企业向银行取得1年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（）A 6%B 10%C 12%D 18%9、关于股票股利说法正确的有（）A股票股利会导致股东财富的增加B股票股利会引起所有者权利各项结构发生变化C股票股利会导致公司资产的流出D股票股利会引起负债增加10、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（）A剩余股利政策B固定股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策11、某股票当前市场价格为40元,每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为( )A 5%B 5.5%C 10% D10.25%12、某企业按年利率4.5%向银行借款500万元，银行要求保留10%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（）A 4.95%B 5%C 5.5% D9.5%13、某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售收入增长1倍,就会造成每股收益增加( )A 1.2倍B 1.5倍C 0.3倍D 2.7倍14、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（）天。

A 5B 6C 7D 815、预计明年通货膨胀率为10%，公司销售增长率为10%，则销售额的名义增长率为（）。

A 21%B 11% C10% D15.5%三、多项选择题，请将正确答案填在下表中。

（本大题共10小题，每题2分，共20分）1、财务管理的内容有（）。

A投资决策 B财务计划 C股利分配 D财务控制2、财务管理的职能有（）。

A财务决策 B融资决策 C财务控制 D资金管理3、影响实际年利率的因素有( )。

A 本金B 名义年利率C 一年复利次数D 年限4、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有( ).A当前的市场利率B债券的计息方式(单利还是复利)C票面利率D债券的付息方式5、下列认为资本结构与企业价值无关的资本结构理论有（）A 净收益理论B权衡理论C营业收益理论D早期MM理论6、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有（）A降低企业资本成本 B 降低企业财务风险C加大企业财务风险D提高企业经营能力7、股份公司申请股票上市，将会使公司（）A资本大众化，分散风险的同时也会分散公司的控制权B便于筹措新资金C便于确定公司价值D负担较高的信息报道成本8、在短期借款利息计算和偿还方法中，企业负担实际利息率高于名义利率的有（）A利随本清法付息B贴现法C定期等额偿还法D到期一次还本付息法9、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（）A公司股东权益内部结构发生变化B公司股东权益总额发生变化C公司每股盈余下降D公司股份总额发生变化10、公司进行股票分割行为后产生的影响有（）A每股市价下降B发行在外的股数增加C股东权益总额不变D股东权益各项结构不变四、判断题，请将正确答案填在下表中。

（本大题共5小题，每题2分，共10分）1、在运用资本资产定价模型时，某资产的贝塔值小于零，说明该资产的风险小于市场平均风险（ ）。

2、利用内含报酬率方法评价投资项目时，计算出内含报酬率是方案本身的投资报酬率，因此不需再估计投资项目的资金成本或最低报酬率。

（ ）3、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，n/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期内支付货款（ ）。

4、假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小（ ）。

5、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险（ ）。

五、计算题（本大题共3小题，共40分）1、某投资者准备从证券市场上购买A 、B 、C 、D 四种股票组成投资组合。

已知四种股票的贝塔系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。

现行国库券的收益率为8%，市场平均股票必要收益率为15%。

（14分） 要求：（1）采用资本资产定价模型分别计算四种股票的预期收益率；（2）假定投资者准备长期持有A 股票，A 股票去年的每股股利为4元，预计股利增长率为6%，当前每股市价为58元，投资A 股票是否核算？（3）若投资者按5：2：3的比例购买了A 、B 、C 三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；（4）若该投资者按3：2：5比例分别购买了B 、C 、D 三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，应选择哪一投资组合？2某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金7200000元，一次交易成本为225元，有价证券收益率为10%。

（12分）要求：运用现金持有量确定的存货模型计算：（1）最佳现金持有量。

（2）确定交易成本、机会成本。

（3）最佳现金管理相关总成本。

（4）有价证券交易间隔期。

3某公司拟新建设一生产线，需投资固定资产240 000元，需垫支流动资金200 000元，该生产线寿命期为5年，寿终残值为20 000元。

投产后，预计每年销售收入可达240 000元，每年需支付的直接材料、直接人工等变动成本为128 000元，每年的设备维修费为10 000元。

该公司预计的加权平均资本成本为10%（14分）。

要求：（1）计算该投资项目各年净现金流量；（2）分别采用净现值法、现值指数法和内含报酬率法帮助该公司做出是否投资决策；（3）简要阐述上述三种方法在投资决策评价时内在联系。

附：(P/A，10%，5)=3.7908； (P/A，14%，5)=3.4331；(P/A，16%，5)=3.2743； (P/S，10%，5)=0.5674； (P/S，14%，5)=0.4972；(P/S，16%，5)=0.4762。

《财务管理》课程期末考试试卷（B卷）标准（参考）答案及评分标准一、名词解释。

（每个3分，共15分）1．复利现值：指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者是为了取得将来一定本利和现在所需要的本金。

2．（债券）折价发行：当市场利率高于债券票面利率时，债券以低于其面值的价格出售。

3．普通年金：也叫后付年金，即在每期期末等额定期的系列支付。

4．资本结构理论：有关资本结构与企业价值之间关系的理论，或是有关不同融资方式是否影响企业价值的理论。

5．经营杠杆：指销售收入变动导致的息税前利润变动的幅度，是息税前利润变动百分比与销售收入变动百分比之比。

二、单项选择题，请将正确答案填在下表中。

（本大题共10小题，每题1分，共10分）三、多项选择题，请将正确答案填在下表中。

（本大题共10小题，每题2分，共20分）四、判断题，请将正确答案填在下表中。

（本大题共10小题，每题1分，共10分）五、计算题（本大题共3小题，共40分）1、（1）A：8%0.7(15%8%)12.9%+-=（1.5分）B：8% 1.2(15%8%)16.4%+-=（1.5分）C：8% 1.6(15%8%)19.2%+-=（1.5分）D：8% 2.1(15%8%)22.7%+-=（1.5分）（2）A股票的价值=4×（1+6%）/（12.9%-6%）=61.45（元），值得购买；（2分）（3）组合的贝塔系数为1.07，报酬率为15.49%；（2分）（4）组合的贝塔系数为1.73，报酬率为20.11%；（2分）（5）投资者应该选择由A、B、C三只股票构成的投资组合。

（2分）2：(1)最佳现金持有量（元）(2分)(2)交易成本=7200000/180000×225=9000(元) (2分)机会成本=180000/2×10%=9000(元) (2分)(3)最佳现金管理总成本=9000+9000=18000(元) (2分)(4)有价证券交易次数=7200000/180000=40(次) (2分)有价证券交易间隔期=360/40=9(天) (2分)3：(1)(3分)(2)NPV=102 000×(P/A，10%，5)+220 000×（P/S，10%，5）-440 000=71489.6(元) ,由于NPV>0,因此应该投资；(3分)NPVI=511489.6/440000=1.162，由于NPVI>1, 因此应该投资； (3分) 当i=14%时,NPV=19560.2(元)当i=16%时,NPV=-1257.4(元)IRR=16%-[1257.4/(1257.4+19560.2)]×(16%-14%)=15.78%由于IRR>10%,所以应该投资。

（3分）（3）NPV、NPVI和IRR作为投资决策评价的三种方法，其内在联系为：当NPV>0时,则NPVI>1,IRR>必要报酬率。

（2分）。