论美元指数与A股走势辩证关系及其运用(纲要篇)
美元指数对经济的影响及其应对策略研究
美元指数对经济的影响及其应对策略研究随着国际贸易的不断发展，本国货币对外汇的汇率也日益关注。
在国际货币体系中，美元作为储备货币和重要的交易结算货币，美元指数的变化对各个国家的经济产生了重要的影响。
本文将从美元指数的定义、美元指数对经济的影响以及应对策略三个方面进行探讨。
一、美元指数的定义美元指数，简称"DXY"，是测量美元汇率变化的重要指标。
它是一种交易货币指数，由美国商品期货交易委员会（CFTC）规定，以美元对六种主要货币的加权平均值计算得出。
具体包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎。
每种货币对应的权重不同，其中欧元、日元、英镑权重较高，瑞士法郎、加拿大元、瑞典克朗权重较低。
因此，美元指数的变动是由于美元相对于其他货币的涨跌情况。
二、美元指数对经济的影响美元指数的变动会对全球经济产生重要影响，特别是对美国经济和其他货币发行国的经济。
以下是美元指数对经济的影响：1. 对美国经济的影响美元指数的走势对美国贸易、投资和资本流动等方面产生重要影响。
如果美元指数上涨，美元汇率会上涨，导致出口减少，进口增加。
这将导致美国国内的经济活动放缓，并对就业和GDP产生影响。
2. 对资本流动的影响投资者往往会抛售低息货币，购买高息货币。
因此，当美元汇率上涨时，外国投资者将更倾向于投资美国经济，导致本国资本外流。
而当美元汇率下跌时，外国投资者将更倾向于保持本币资产。
在金融危机等风险事件中，美元通常被视为安全避险资产。
3. 对通胀的影响美元指数涨跌幅度对全球商品价格产生直接影响。
以商品为单位的美元价格上涨将导致全球通货膨胀。
此外，美元指数的上升会增加全球原材料成本，也将导致生产成本上升。
4. 对其他货币的影响当美元汇率上涨，其他货币相对于美元汇率下降。
这将使这些国家的产品更具有竞争力。
但与此同时，这也会给这些国家的出口带来压力，因为他们必须降低自己的货币价值以保持其全球比较优势。
三、应对策略面对美元指数的波动，各个国家也采取了不同的应对措施。
美元与A股关系
其二，美元指数走强会导致大宗商品价格下跌，从而传导到股市，引起股价的下跌；美元走弱，则大宗商品价格上涨，刺激股市上升。这里的核心问题是美元是国际货币，全球的主要商品都是以美元来标价的，因此，美元与大宗商品价格之间的关系好像是一枚硬币的正反两面。
全球大宗商品主要分布在发展中国家，大宗商品价格的涨跌对发展中国家的经济和金融的影响巨大。当美元走低，商品价格上涨，则发展中国家的经济发展加快，股市上涨。新世纪的前8年，俄罗斯、巴西及南非的崛起，靠的就是弱势美元下商品价格的不断上涨，这些国家的股市出现大牛市也在情理之中。当然，若美元走强，商品价格下跌，则发展中国家的经济会遭遇困境，股市必然下跌。极端的情况是上个世纪80年代末，石油价格持续下跌直接导致了前苏联的解体。
除非美国出现“QE3”，美元重新走弱，否则，A股市场在今年下半年难得有上涨的机会。
从上述分析可见，只要一国的经济对资源的依赖程度越高，则其股市必然与美元指数的负相关性越强。看清了美元与股市之间的逻辑关系，则我们可以通过分析美元的趋势来判断股市的牛熊交替了。
从最近的局势看，美元走强是大概率事件。随着欧元区政治分歧的加剧，希腊是否能够继续留在欧元区已成问号。于是，欧元资产遭到抛弃，对应的是美元指数走强。导致美元强势的另外一个原因，是美国经济复苏开始有所起色。美元走强的结果是大宗商品价格的下跌，这就是最近一段时间以来市场出现的情况。最近三个季度，无论是黄金还是石油、有色金属，价格下跌的幅度都在20%左右，而美元指数从2011年9月份的75左右，上升到目前的82以上。美元走强而大宗商品价格下跌的趋势在未来一段时间里还将持续。
对于中国而言，当美元走强，人民币的升值压力减少，甚至出现贬值压力、中国的资本外流。同时，大宗商品价格下跌还对应着煤炭、石油、有色、钢铁等行业股价的走低，股市自然下跌。从去年来看，四季度出现明显的外汇占款减少，对应的是11月份和12月份的股市下跌，两个月股市跌了10%以上，中小板和创业板跌得更多。值得注意的是，2012年4月份外汇占款又出现减少的情况，5月份外汇占款的减少数量应该超过4月份，因为5月份美元指数出现大幅度上涨。那么，A股市场下跌是大概率事件。
美股板块与a股板块的关联
美股板块与a股板块的关联随着全球经济的日益全球化，美国股市和中国A股市场之间的联系越来越密切。
作为全球两大主要股市，美股和A股的走势对于全球投资者来说都具有重要的影响力。
在当前全球金融市场的背景下，了解美股板块与A股板块之间的关联关系对于投资者来说至关重要。
一、外资对美股与A股的影响外资是连接美股和A股两大市场的关键因素之一。
美股市场一直以来都吸引着全球投资者的关注，各类外资机构积极参与其中。
当外资进入美股市场投资时，不仅仅会对美股本身的表现产生影响，还会对与美国相关的全球市场产生广泛的波及效应，其中包括中国A股市场。
外资的投资行为往往是基于全球经济和市场走势的判断，而美股作为全球金融市场的风向标，其走势往往会对其他市场产生引领作用。
当外资看好美股市场时，往往也会对A股市场产生积极的影响，促使A 股市场上涨。
相反，如果外资对美股市场产生担忧，可能会出现资金外流的情况，对A股市场造成压力。
二、行业板块的互动关系美股和A股市场在行业板块方面的关联也非常密切。
随着全球化进程的推进，越来越多的跨国公司涌入两个市场，使得一些行业板块在美股和A股市场都有上市公司。
这些上市公司往往面临着共同的市场竞争和发展机遇，他们的业绩表现也会对两个市场产生影响。
例如，在科技行业，美国的科技巨头如苹果、微软等不仅在美股上市，也在A股市场有相应的投资机构和参与者。
当这些公司发布重要公告或者发布财报时，其走势和表现往往会对两个市场产生明显影响。
同样的，A股市场的科技板块中也有很多具有国际竞争力的公司，其业绩表现也会对美股市场产生影响。
三、政策和经济环境的影响除了外资和行业板块的关联外，美股板块与A股板块之间的关联还受到政策和经济环境的影响。
中美两国的政策调整和经济形势变化都可能对两个市场产生影响。
例如，中美贸易摩擦的升级会对两个市场带来不确定性和冲击。
当贸易紧张局势加剧时，投资者可能会对两个市场的前景感到担忧，进而导致股市下跌。
美元指数与中国A股相关分析
美元指数与中国A股相关分析摘要：美元是全球核心货币，美元指数走势对我国经济影响极大。
本文运用计量方法，对近四年来美元指数与上证指数数据进行比较分析，结果证明两者之间存在一定的负相关关系。
并提出接了及政策建议。
关键词：美元指数；上证指数；相关性一、文献综述美元作为全球最重要的储备货币，美元指数走势深刻影响我国经济，并与上证指数——相互联动。
国内外学者对美元指数变动影响股票市场有多角度研究。
Franck和Yong(1972)通过两变量简单线性回归分析得出汇率与股票价格间存在相关性；Aggarwal（l981）认为汇率变动对公司股价变动的影响依赖于该公司是进口型企业还是出口型企业；Bodnar（1993）研究了美、日、加市场，结果并未得出汇率和股票价格两者间有明显相关性的结论。
国内学者研究，于文涛(2010) 认为，美元汇率与我国股票市场存在负相关性，美元贬值将引起我国股票市场的上涨甚至产生泡沫；谢贞联（2012）通过格兰杰因果检验，发现美指与新兴市场国家股市间存在负相关性，但除了沪深300外，其它与美指均只存在单向引导关系；贺赞晖认为美元指数主导股市价格走势。
同时，部分研究也表明中国股市的内生性很强，受外国因素干扰较弱。
倪庆东，倪克勤(2010) 研究发现，不同的股票板块对美指变动的反应不同，上证指数对美指的反应是综合了其所包含的各个板块的反应，从而可能出现正负相抵从而掩盖了美元指数与上证指数之间的相关性；林海（2011）认为2005年以前实施的是人民币盯住美元政策，所以美指与A股表现出正相关性，而2005年—2008年我国采取的浮动汇率制导致了热钱的涌入，从而使得美指与A股变现出显著的负相关性。
综述认为，中国股票市场具有一定的内生性但同时受美元指数影响，鉴于此，本文收集最新数据，选取上证指数和美元指数进行实证分析，结果表明：上证指数与美元指数之间存在负相关。
结合国际环境及国内政策，探寻美元指数与中国A股规律性，寻求中国经济可持续发展之路与资本市场完善。
美元指数走势分析与预测
美元指数走势分析与预测第一章：美元指数概述美元指数是衡量美元对其他主要货币价值的指标，它由一篮子货币组成，包括欧元、日元、英镑、加元、瑞士法郎和瑞典克朗等六种货币。
美元指数是一个非常重要的宏观经济指标，直接影响到国际贸易、金融市场和全球经济体系。
第二章：美元指数走势分析1. 过去十年的走势自2008年金融危机以来，美元指数一路上涨，尤其是2014年至2016年期间，经历了一个较长时间的大幅上涨。
然而，自2017年开始，美元指数出现了明显的回落，其主要原因是美国联邦储备委员会在缩减资产负债表、加息等方面采取了较为谨慎的态度。
2. 影响因素美元指数的走势受多种因素影响，包括：（1）金融政策：美国联邦储备委员会（Fed）的货币政策可能对美元指数走势产生深远的影响。
（2）经济数据：各种宏观经济数据（如就业、通胀率等）可以直接或间接地影响美元指数的走势。
（3）地缘政治风险：过去几年来，特朗普政府的单边主义政策和美国与伊朗、朝鲜等国的紧张关系，都对美元指数产生了一定的影响。
第三章：美元指数走势预测1. 短期走势在短期内，美元指数可能会受到Fed政策和经济数据等因素的影响。
考虑到全球范围内新冠疫情仍在肆虐，美国经济恢复势头仍不足，因此短期内美元指数可能呈现出横盘震荡的走势。
2. 长期走势在未来几年中，美元指数的走势将受到多种因素的影响，包括美国的财政政策、经济增长、通胀和利率等。
同时，全球各国的贸易摩擦、地缘政治风险等也可能对美元指数产生间接或直接的影响。
总体而言，美元指数未来的长期走势很难预测。
但是，我们可以根据当前的宏观经济形势和市场情况，对美元指数未来的趋势做一些推测和分析。
如美国的财政赤字和债务问题，可以对美元的长期稳定产生一定的不利影响。
第四章：结论通过对美元指数的分析，我们可以发现，美元指数的走势受多种因素的影响，其未来的走势很难预测。
然而，在未来的一段时间内，我们可以通过持续关注美国的经济和财政情况，以及全球市场的变化情况，来更好地理解美元指数的走势，把握市场机会，提高自己的投资收益。
美元指数、道琼斯指数与中国A股的相关性
美元指数、道琼斯指数与中国股指的相关性搜集2000-2012年美元指数、美国股指道琼斯工业指数、上证综合指数、深证综合指数的年度和季度数据，建立实证模型，暂设定方程式为：i =+i X Y αβ，其中1X 是指美元指数，2X 是指道琼斯指数，1Y 代表上证综合指数，2Y 代表深证综合指数。
一、 选取年度数据进行分析（一） 美元指数与中国股市的相关性1、 美元指数对上证综合指数的影响图 1 由上图1的实证结果可知，不能够通过F 检验和T 检验，2R =0，198906，拟合度非常差，美元指数对上证综合指数没有影响。
2、 美元指数对深证综合指数的影响图 2由图2可以看出，同样不能通过F检验和T检验，拟合优度也非常差，可以得出：美元指数对深证综合指数没有影响。
简而言之，如果选取美元指数、上证综合指数、深证综合指数的年度数据来进行实证分析，可以得出美元指数对中国A股无影响的结论。
（二）道琼斯指数与中国股指相关性1、道琼斯指数对上证综合指数的影响图 3用道琼斯指数对上证综合指数做回归分析，实证结果即上图3，X2系数的T统计量的概率P=0.0298<0.05,F统计量的概率P=0.029782<0.05，通过了显著性检验，判定系数2R=0.361350，调整的判断系数2R=0.303291，虽然拟合优度不是特别高，但是因为影响上证股指的因素很多，道琼斯指数只是其中的一个影响因素，它能够解释上证指数变动的30.33%也足够了。
所以，道琼斯指数对上证指数有明显的影响效应。
3、道琼斯指数对深证综合指数的影响图 4如果将F值的置信度设定为94%，道琼斯指数对深证综合指数的影响的实证分析结果可以通过F和T检验，判定系数2R=0.299395，调整的判断系数2R=0.235704，说明道琼斯指数对深证综合指数也有一定影响。
二、选取季度数据进行分析（一）美元指数与中国股市的相关性1、美元指数对上证综合指数的影响图 5由图5可知，T 统计量的概率P=0.0009,F 统计量的概率P=0.000935，通过了T 和F 检验，F=12.37901，显著性判定系数2R =0.198448，调整的判断系数2R =0182417，拟合度差。
社科论文参考资料：美元与A股究竟有啥关系
社科论文参考资料：美元与A股究竟有啥关系最近网上流行一篇关于美元指数与A股指数相关性的文章，很受追捧。
我虽然不指望这样的结果能帮助我做出赚钱的投资决策，但由于几年前也曾做过类似的研究，并且有许多的困惑至今尚未解决，所以对此类研究格外有兴趣。
不过，读过此文及相关解析文章，我的困惑并没有得到解决，反而更加困惑了。
从风险资产价格与本币币值之间的关系看，两者具有正相关的理论基础。
因为本币升值会对无风险利率产生降压的作用，其中的道理就在于市场无风险利率最根本的不是对无风险资产（国债）违约补偿的诉求，而是对通胀的预期。
如果我们等价地把通胀与币值置换的话（本币升值相当于通缩），币值与无风险利率负相关关系就显而易见了。
而风险资产的价格与无风险利率同样也是负相关的，这就造就了风险资产价格与本币币值之间的正相关关系。
这套逻辑不但在经典的资本资产定价理论中可以轻易找到根据，在2006年之前的各国资本市场上几乎都可以找到佐证。
但是，这套看似严谨而有科学的逻辑在2006年之后（尤其是2008年之后）发生了逆转。
尤其是在欧美发达市场，本币币值竟然出现了与本国风险资产价格负相关的情况，这是经典理论所无法解释的。
百思不得其解后，我在2010年月日在本专栏发表了一篇题为“”的文章，希望抛砖引玉，求得先知者能够为我释怀。
一等两年，岁终于见到同道者的探索，但遗憾的是这不是我想要的。
根据本文开头提到的那篇文章，美元指数与A股呈现出负相关关系。
如果是相反的话，那就好解释了，因为人民币与美元的汇率关系是有调整的盯住式关系，说到底是盯住式关系，那也就是说美元升值会“带动”人民币升值，这种情况如果出现在2006年之前，对A股来说是估值利好。
理由正如前面运用经典理论分析的一样，无需深究。
但到了06年之后，事情发生了逆转，这也就是这篇文章提到的A股与美元指数负相关的结论。
对于这个实证结果似乎不必争论了，即便不用繁复的计量手段，仅凭经验的“肉眼”也看得出来。
美元指数与a股
美元指数与a股美元指数与A股近年来，全球经济格局的发展日新月异，各国货币之间的关系也相对复杂。
作为全球经济中最重要的货币之一，美元一直以来都扮演着举足轻重的角色。
而作为中国的主要股市之一，A股市场也备受关注。
那么，美元指数与A股之间是否存在一定的关联呢？这是一个值得深入探讨的问题。
首先，我们来了解一下什么是美元指数。
美元指数是以美元作为基础货币，由一篮子货币组成的指数，主要反映了美元相对于其他主要货币的走势。
其中，欧元、日元、英镑和加元等货币的权重相对较高。
美元指数的变动对全球经济影响巨大，特别是对新兴市场的货币来说更是直接相关。
A股市场作为中国市场的代表，也是众多投资者关注的焦点。
A股市场受到多种因素的影响，包括国内经济环境、政策法规、公司财务状况等。
与此同时，国际因素也会对A股市场产生一定的影响，其中包括美元指数的变化。
美元指数与A股市场之间的关联可以从两个角度进行分析。
首先，美元指数的走势会直接影响到中国的外贸出口。
由于中国是全球最大的出口国之一，美元的走势对中国的外贸环境有着直接的影响。
如果美元走强，中国的出口商品会变得更加昂贵，从而对A股市场的企业造成一定的压力。
相反，如果美元走弱，中国的出口商品会变得更加具有竞争力，对A股市场的企业将会带来一定的利好。
其次，美元指数的变化也会对国内的资本市场产生影响。
由于外资在中国的股市中有着较大的份额，当美元走强时，外资可能会选择将资金撤离中国市场，寻找更具收益的投资机会。
这种情况下，A股市场可能会面临一定的资金流出压力，从而对股市造成负面影响。
相反，当美元走弱时，外资可能会选择将资金投入中国市场，为A股市场带来一定的资金流入，从而对股市形成一定的支撑。
然而，需要指出的是，美元指数与A股市场之间的关联并非完全线性。
也就是说，并不是美元指数上涨就意味着A股市场一定会受到负面影响，而美元指数下跌也不一定意味着A股市场就会受到正面影响。
影响A股市场的因素众多，包括政策因素、国内经济环境、公司业绩等等。
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论美元指数与A股走势辩证关系及其运用（纲要篇）
经过长期的学习和实践探索，个人浅显的理解并掌握了美元指数与A股运行节点的辩证关系，自2011年10月份以来A股指数出现多个运行波段，通过运用美元指数成功的判断出A股的6次拐点，其中仅有一次是借助其他方式，现以文字形式描述，望指正。
本文将从三个方面对A股市场进行阐述，通过不同的角度来合理诊断A股的拐点。
结论：
（1）从经济周期的角度分析，自2012年1月份起至2015年初新开启的周期为朱格拉周期中段，期间股市往往有较深的调整，期间存在较大的波段性反弹，但存在牛市的概率较小。
（2）美元指数可以指导A股走势，有其内在原理，公司投资顾问实务分析中《全球宏观经济分析模型（上）（下）》有大篇幅的内容进行了论证。
（3）A股的走势并非简单的同美元指数存在相关性，期间也有差异，但差异较小，但是一旦出现绝对背离，基本进入到A股的无风险套利阶段，我们的研究内容即是关注A股无风险套利阶段。
一、经济周期定调，2012年至2015年为朱格拉周期中段
我国1979以来的三轮经济周期（朱格拉周期）
图1：中国经济三十年数据来源：国家统计局统计年鉴
朱格拉周期,也称投资周期,为期8-10年，平均9年，或有变形7--11年。
上图可以把我国经济明显地划分成三个完整的朱格拉周期，正弦波方程拟合，相关系数71%。
从固定资产投资周期看，稍有提前，但基本与GDP增长率周期相同。
其理论周期长度为接近9年，而GDP增长率划出的为10年多点。
二者可以相互印证。
因此我们可以说：中国从81年开始分别经历了三轮朱格拉经济周期：第一轮周期是81－90年，持续９年。
对于89－99持续10年的第二轮周期。
始于 1999年并持续到2009年的第三轮周期。
新一轮的经济周期已于2009年二季度起航，目前中国经济正运行至十年周期的中期阶段。
基钦周期：基钦周期又称”短波理论”。
1923年美国的约瑟夫·基钦从厂商生产过多时，就会形成存货，就会减少生产的现象出发，他在《经济因素中的周期与倾向》中把这种2到4年的短期调整称之为“存货”周期，人们亦称之为“基钦周期”。
（平均长度约40个月）
将中国经济的经济运行周期与股市运行周期进行拟合可作如下分析：
图2 朱格拉周期与基钦周期在股市中的体现
一旦与股市联系起来（自1987年我国开始有股市交易），会发现如下的基本特征：
（1）在第一个基钦周期中（朱格拉周期起始时段），我国股市往往是上涨的牛市，如1989年10月到1992年11月，又如1999.1月到2001年6月的行情，2002.1月为这一基钦周期的终点；再就是起始于09年初以来的行情。
（2）在第二个基钦周期中（朱格拉周期中段），我国股市往往是深幅调整的大熊年份；如1992年11月到1996年初；次如2002年一月到2005年6月。
（3）在第三个基钦周期中（朱格拉周期末段），我国股市又交替地出现了上涨的牛市：如1996--1997年的牛市；次如2005到2007年10月的牛市。
（4）在一个基钦周期内部：第一和第三属牛的基钦周期内部，必有一次重跌；属熊的第二基钦周期内部，也有可操作的大反弹，但股指与M1走势均无法超过前高。
结论：自此可分析，新开启的周期为朱格拉周期中段，期间股市往往有较深的调整，并非股评人士或专家所言的牛市来临，期间只可能存在较大的反弹，
不存在向纵深发展的牛市。
二、美元指数走势指导A股走势的内在原理
1.美元指数及其波动简析
美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
美元指数有如国际资本市场的指挥棒，它指到哪里资金就流向哪里，那么对美元指数的研究就是研究其波动规律，而对其波动规律最大的成就莫过于特里芬提出的“特里芬难题”。
特里芬难题：各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。
这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论，这一难题决定了美元指数的周期性波动规律。
图3 美元指数波动性研究
结论：美元指数的波动性决定了国际资金的流向，决定了资金的借贷成本，决定了消费者物价指数，也决定了风险资产的价格。
同时，现在处在美元的回流期。
2. 美元指数对A股影响的内在机理阐述
在美元作为国际结算货币的时代，我们的投资决策很难脱离美元指数的走势，其根据如下：
（1）跟我国的货币发行制度相关
我们国家的货币发行制度不同于西方国家以“通货膨胀”作为货币发行的准绳，我们以外汇占款作为背书，其货币发行严重依赖外贸进出口、境外直接投资，强制结汇的方式决定了国内的货币供给，美元的多少在很大程度上决定了国内的基础货币数量。
（2）全球经济一体化
今天在浩瀚的海洋上来回穿梭的巨型油轮，纷纷按照最优分配的命令，把全球各地以美元计价的商品发送到各种人群之中。
印度的棉花运到日本，制成布料，再运到中国被制成成品，然后由沃尔玛出售给美国人，变成他们从头到脚的行头。
而一艘装载美国大豆的巨轮抵达中国港口后，这些美国大豆迅速被运输到中国的大豆加工基地，加工成豆油与豆粕。
豆油进入了中国餐馆，而豆粕到了中国农业养殖户手中；再随后更重要的是，中国农业养殖户和加工厂迅速把制造出来的大量鸡肉装上巨轮，快递到美国人的餐桌上。
同样，日本的造纸商大量消耗了中国木材后，再以具有附加值的方式把纸制品出口到中国。
一架飞机在每吨货物上的能源消耗是轮船的50倍，中国的大蒜与鲜花通过空运到达日本，日本的化妆品再通过这种方式到了中国女性的手中。
（刘军洛）总之，全球化带来了更明确的生存理念。
反映在资本市场上，
（3）国内对大宗商品没有定价权
美元作为国际结算货币，其内在价值的强弱将直接影响全世界经济的气候，美元指数同大宗商品的走势存在很大的相关性，而国内对能源、大宗商品、原
材料等存在较强的依赖性，所有进出口商品均以美元作为结算货币，国内没有定价权，当美元指数变动时，势必影响到进出口商品的汇兑成本，当成本提高时，是可以通过消费价格传导到国内实体经济中，最终传导到消费者身上。
（4）美元套利资金（热钱）依然风行
美元套利资金即热钱对经济的影响是有目共睹的，1996年的亚洲金融危机、2008年的全世界股市灾难都难逃美元套利资金的身影。
美联储的货币政策定出了美元的融资成本，当其融资成本较低的时候，廉价的美元便会风行于利率较高或即将加息的经济体，鉴于美元资金的快速流动性，美联储、欧盟、中国的货币政策基调将是长期影响跨境资本流动的重要因素。
同时，公司一期投资顾问实务分析中《全球宏观经济分析模型（上）（下）》有大篇幅的内容对次进行了分析。
三、A股拐点与美元指数的技术破位实战论证
经过长期的学习和跟踪，自2011年10月份以来A股指数出现多个运行波段，通过运用美元指数成功的判断出A股的6次拐点，其中仅有一次是借助其他方式。
例图论证:
图4 美元指数自2011年10月份以来走势
即当A线段被B线段破坏的时候，A股即出现拐点，下降趋势转为上升趋势；2011年10月21日美元指数向下破位；
B线段被C线段破坏的时候，A股即出现拐点，上升趋势转为下降趋势，2011年11月9日美元指数向上突破；
C线段被D线段破坏的时候，A股即出现拐点，下降趋势转为上升趋势，2012年1月25日美元指数向下突破;
……………………
图5 上证指数自2011年10月份以来走势
上图列出来在美元指数出现技术破位时，A股的拐点，从实际跟踪情况分析，美元指数在判断A股的拐点时，用于判断卖出点位，更加准确，在买入点位上略有滞后，但相对来说，能更加的印证A股上升的趋势。
结论：A股存在无风险套利阶段，即参与时段，指数上升的概率远远大于下跌的概率，并且此时参与并择机卖出能获得稳定收益。
国泰君安济南王成。