企业债与公司债与短期融资券发行条件及程序详表
公司债与企业债的发行条件及流程1
3.信用基础。由于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等 的具体情况不尽 相同，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债 券价格和发债成本有着明显差 异。而我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻 了政府信用，而且通过行政强制落实着担保 机制，以至于企业债券的信用级别与其 他政府债券差别不大。 4.管制程序。在市场经济中，公司 债券的发行通常实行登 记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无 权限制其 发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料 的合 法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方 面。但我国企业债 券的发行中，发债需经国家发展和改革委员会报国务院审批。
一、企业债发行条件 企业公开发行企业债券应符合七个条件：
第一，股份有限公司的净资产不低于人民币 3000 万元，有限责任公司和其他类型 企业的净资产 不低于人民币 6000 万元。
第二，累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的 40%。 第三， 最近三年平均 可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息。
第四，筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用 于固定资产投 资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计 发行额不得超过该项目总投 资的 60%；用于收购产权（股权）的，比照该比例执 行；用于调整债务结构的，不受该比例限 制，但企业应提供银行同意以债还贷的证 明；用于补充营运资公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要 方式，在上世纪 80 年代后，又成为推进利率市场化的重要力量。在我国，由于企 业债实际上属政府债券，它的发 行受到行政机制的严格控制，不仅发行数额远低于 国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票 的融资额。
短期融资券和中期票据发行条件和程序
短期融资券和中期票据发行条件和程序东营市发展和改革委员会1、发行条件（1）发行短期融资券短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
按照《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》要求，企业发行短期融资券应具备以下条件：（1）应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册；（2）募集资金应用于企业生产经营活动，短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%；（3）应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级，并应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息；（4）应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。
（2）发行中期票据中期票据，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限（3-5年）还本付息的债务融资工具。
根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》，除去包含短期融资券所有的发行条件外，发行中期票据的条件还包括：（1）企业应制定发行计划，在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素，还应于中期票据注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。
（2）企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。
（3）中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价，主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。
2、具体发行主要程序发行程序有五大步骤：（1）向承销机构表达发行意向，确立初步意向。
（2）承销机构开展尽职调查。
签署主承销协议（或联合主承销协议）后，承销机构组成尽职调查项目小组，对发行人历史沿革、股权结构、产品市场、财务状况、募集资金用途、发展前景等进行调查分析研究，对发行人可能面临的各项风险及规避措施进行调查和披露，对有关部门及投资者关注的重要问题进行调查和披露。
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较
企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较企业债：企业债是指企业以债务形式向公众或特定投资者发行的有固定期限、固定利率的债券。
企业债通常由大型企业、国有企业或者著名私营企业发行，用于资金筹措和债务融资。
公司债：公司债是指上市公司或公司集团以债务形式向市场或特定投资者发行的债券。
公司债具有一定的流动性和安全性，发行公司的信用状况是公司债的关键因素。
私募债：私募债是指发行对象限定在特定的机构或个人，即通过私募方式发行的债券。
私募债通常具有较高的风险和收益潜力，适合于有一定投资能力和风险承受能力的投资者。
中小企业集合债：中小企业集合债是指通过集合资金的方式，为中小企业提供借款的一种债券工具。
中小企业集合债的发行主体可以是金融机构或中小企业服务机构，用于支持中小企业的融资需求。
中票：中票是指中期票据，是由企事业单位或金融机构发行，以营运资金或投资项目资金为目的，具有一定期限的债券工具。
中票在票据市场上非常活跃，具有一定的流动性和灵活性。
短融：短融是指短期融资券，是企业为满足临时周转资金需求而发行的一种债券工具。
短融的期限一般在一年以内，具有较高的流动性和灵活性。
中小企业集合票据比较：中小企业集合票据是指为满足中小企业的融资需求而发行的一种债券工具。
相比于其他债券工具，中小企业集合票据具有较高的风险和收益潜力，需要投资者具有一定的风险承受能力。
附件：本文档涉及的附件包括：⒈企业债发行申请表格⒊私募债投资协议范本⒋中小企业集合债募集说明书⒌中票发行公告样本⒎中小企业集合票据发行相关文件样本法律名词及注释：⒈企业债：指企业以债务形式向公众或特定投资者发行的有固定期限、固定利率的债券。
⒉公司债：指上市公司或公司集团以债务形式向市场或特定投资者发行的债券。
⒊私募债：指发行对象限定在特定的机构或个人，即通过私募方式发行的债券。
⒋中小企业集合债：指通过集合资金的方式，为中小企业提供借款的一种债券工具。
发行债券的条件和流程
发行债券的条件和流程一、债券的概念和类型债券是一种债务凭证，是债务人向债权人发行的一种证券。
根据不同的发行主体和利息支付方式，债券可以分为政府债券、公司债券、金融债券等多种类型。
二、发行债券的条件发行债券需要满足一定的条件，包括：1. 债务人信用评级债券的发行主体需要经过信用评级机构评定其信用等级。
信用评级是评估债券发行主体偿还债务能力的重要指标，对于投资者来说，信用评级可以作为投资决策的依据。
2. 债券发行规模债券发行主体需要确定债券的发行规模，即发行的债券总额。
发行规模通常根据债务人的资金需求、市场需求和发行主体的信用等级来确定。
3. 债券的期限和利率债券发行主体需要确定债券的期限和利率。
债券的期限是指债券的到期日，债券的利率是债券发行主体向债券持有人支付的利息。
4. 债券发行费用债券发行主体需要承担一定的发行费用，包括承销费、律师费、评级费等。
发行费用通常由发行主体和承销商协商确定。
三、发行债券的流程发行债券的流程包括以下几个步骤：1. 确定债券发行计划债券发行主体需要制定债券发行计划，包括发行规模、期限、利率等。
发行计划需要经过相关部门的审核和批准。
2. 选择承销商债券发行主体需要选择承销商进行债券发行。
承销商是指具有一定实力和信誉的金融机构，负责协助债券发行主体进行债券发行。
3. 编制招股说明书债券发行主体需要编制招股说明书，详细介绍债券的发行情况、发行主体的背景和业绩等。
招股说明书需要经过证监会的审核批准。
4. 发行债券债券发行主体通过承销商进行债券发行。
发行可以通过公开发行或私募发行的方式进行，公开发行是指向公众投资者发行，私募发行是指向特定投资者发行。
5. 债券交易和清算债券发行后，债券可以在证券交易所或交易场所进行交易。
债券交易的方式包括场内交易和场外交易。
债券到期后，债券发行主体需要按照约定偿还本金和利息。
6. 债券评级和跟踪债券发行后，信用评级机构会对债券进行评级，并定期对债券进行跟踪评级。
企业债与公司债与短期融资券发行条件及程序详表
同左
没有行业限定
没有行业限定
所占比例
占企业债公司债发行总额的60%-70%
占企业债公司债发行总额的30%-40%
不适用
不适用
发债资金用途
主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并 与政府部门审批的项目直接相联(受发改委固定资 产投资方向影响)
包括固定资产投资、技术更新改造、改善公 司资金来源的结构、调整公司资产结构、降 低公司财务成本、支持公司并购和资产重组 等等
企业债、公司债、可转换债券、短期融资券比较
定义
企业债
公司债(目前)
可转换公司债
短期融资券
指中国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程 指公司依照法定程序发行、约定在一定期限 序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券 还本付息的有价证券。
指发行公司依法发行，在一定期 间内依据约定的条款，可以转换 成股票的债券。
1 最近三个会计年度加权平均净
资产收益率不低于6%。
2、累计债券余额不超过公司净
1、股份有限公司净资产不低于3千万； 资产额的百分之四十；
3
2、有限责任公司净资产不低于6千万； 、最近三年平均可分配利润不少
3、最近三年平均可分配利润足以支付公 于公司债券一年的利息。
司债券一年的利息；其它同在
改善股权结构和融资结构
可用于日常生产经营
全额担保，但最近一期末经审计
是否需要担保 需全额无条件不可撤销的连带责任担保
全额无条件不可撤销连带责任担保
的净资产不低于15亿元的公司除 无需担保
外。
信用评级
需要信用评级
同左
需要信用评级
需要信用评级
上市交易
可在证券交易所挂牌买卖交易。
【VIP专享】企业债发行条件及流程图_文档
选定主承销商，拟定信用增级机制，选聘会计师事务所，律师事务所，信用评级等中介机构。
会计事务所进行会计报表审计
企业债的发行 准备工作一般 需要 45 天，发 改委审核需要 2~3 月，后期 工作 15 天左右， 共计半年左右
证监会会签
在指定的报纸刊登发行公告
信用评级机构进 行性用评级
向发改委报送材料
国家发改委பைடு நூலகம்准
承销商销售债券 承销商向发行人划拨所筹款项
主承销商制作发行材料
人民银行会签
中央国债登记结算公司登记托管
6.培养学生观察、思考、对比及分析综合的能力。过程与方法1.通过观察蚯蚓教的学实难验点，线培形养动观物察和能环力节和动实物验的能主力要；特2征.通。过教对学观方察法到与的教现学象手分段析观与察讨法论、，实对验线法形、动分物组和讨环论节法动教特学征准的备概多括媒，体继课续件培、养活分蚯析蚓、、归硬纳纸、板综、合平的面思玻维璃能、力镊。子情、感烧态杯度、价水值教观1和.通过学理解的蛔1虫.过观适1、察于程3观阅 六蛔寄.内列察读 、虫生出蚯材 让标容生3根常蚓料 学本教活.了 据见身： 生，师的2、解 问的体巩鸟 总看活形作 用蛔 题线的固类 结雌动态业 手虫 自形练与 本雄学、三： 摸对 学动状习人 节蛔生结4、、收 一人 后物和同类 课虫活构请一蚯集 摸体 回并颜步关 重的动、学、蚓鸟 蚯的 答归色学系 点形教生生让在类 蚓危 问纳。习从 并状学理列学平的害 题线蚯四线人 归、意特出四生面体以形蚓、形类 纳大图点常、五观玻存 表及动的鸟请动文 本小引以见引、察璃现 ，预物身类 3学物明 节有言及的、导巩蚯上状 是防的体之生和历 课什根蚯环怎学固蚓和， 干感主是所列环史 学么据蚓节二样生练引牛鸟 燥染要否以举节揭 到不上适动、区回习导皮类 还的特分分蚯动晓 的同节于物让分答。学纸减 是方征节布蚓物起 一，课穴并学蚯课生上少 湿法。?广的教， 些体所居归在生蚓前回运的 润；4泛益学鸟色生纳.靠物完的问答动原 的4蛔，处目类 习和活环.近在成前题蚯的因 ？了虫以。标就 生体的节身其实端并蚓快及 触解寄上知同 物表内特动体结验和总利的慢我 摸蚯生适识人 学有容点物前构并后结用生一国 蚯蚓在于与类 的什，的端中思端线问活样的 蚓人飞技有 基么引进主的的考?形题环吗十 体生行能着 本特出要几变以动，境？大 节活的1密 方征本“特节化下物.让并为珍 近习会形理切 法。课生征有以问的小学引什稀 腹性态解的 。2课物。什游题主.结生出么鸟 面和起结蛔关观题体么戏：要利明蚯？类 处适哪构虫系察：的特的特用确蚓等 ，于些特适。蛔章形殊形征板，这资 是穴疾点于可虫我态结式。书生种料 光居病是寄的们结构，五小物典， 滑生？重生鸟内学构，学、结的型以 还活5要生类部习与.其习巩鸟结的爱 是如原活生结了功颜消固类构线鸟 粗形何因的存构腔能色化练适特形护 糙态预之结的，肠相是系习于点动鸟 ？、防一构现你动适否统。飞都物为结蛔。和状认物应与的行是。主构虫课生却为和”其结的与题、病本理不蛔扁的他构特环以生？8特乐虫形观部特8征境小理三页点观的动位点梳相组等、这；，哪物教相，理适为方引些2鸟，育同师.知应单面导鸟掌类结了；？生识的位学你握日构解2互.。办特生认线益特了通动手征观识形减点它过，抄；察吗动少是们理生报5蛔？物，与的解.参一了虫它和有寄主蛔与份解结们环些生要虫其。蚯构都节已生特对中爱蚓。会动经活征人培鸟与飞物灭相。类养护人吗的绝适这造兴鸟类？主或应节成趣的为要濒的课情关什特临？就危感系么征灭来害教；？；绝学，育，习使。我比学们它生可们理以更解做高养些等成什的良么两好。类卫动生物习。惯根的据重学要生意回义答；的3.情通况过，了给解出蚯课蚓课与题人。类回的答关：系线，形进动行物生和命环科节学动价环值节观动的物教一育、。根教据学蛔重虫点病1.引蛔出虫蛔适虫于这寄种生典生型活的线结形构动和物生。理二特、点设；置2.问蚯题蚓让的学生生活思习考性预和习适。于穴居生活的形态、结构、生理等方面的特征；3.线形动物和环节动物的主要特征。
企业债、公司债、中期票据和短期融资券
承销商应由金融机构承销，企业可自主选择主承销商。
需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。
由具有承销资格的证券经营机构承销。
登记、托管、结算在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记、托管、结算。
上市交易、登记结算等事项应当遵守所在交易场所及相应证券登记结算机构的有关规定。
交易服务全国银行间同业拆借中心为债务融资工具在银行间债券市场的交易提供服务。
主要在银行间债券市场，少量在交易所债券市场发行条件 1.企业发行中期票据应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册；2.中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%；3 企业发行中期票据所募集的资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。
企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。
1.企业发行短期融资券应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册；2.企业发行短期融资券应遵守国家相关法律法规，短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%；3.企业发行短期融资券所募集的资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。
企业在短期融资券存续期内变更募集资金用途应提前披露。
1.所筹资金用途符合国家产业政策和行业发展规划；2.净资产规模达到规定的要求；3.经济效益良好，近三个会计年度连续盈利；4.现金流状况良好，具有较强的到期偿债能力；5.近三年没有违法和重大违规行为；6.前一次发行的企业债券已足额募集；7.已经发行的企业债券没有延迟支付本息的情形；8.企业发行债券余额不得超过其净资产的40％。
用于固定资产投资项目的，累计发行额不得超过该项目总投资的20％；9.符合国家发展改革委根据国家产业政策、行业发展规划和宏观调控需要确定的企业债券重点支持行业、最低净资产规模以及发债规模的上、下限；1.公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；2.公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；3.经资信评级机构评级，债券信用级别良好；4.公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定；5.最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；6.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。
企业债发行条件及流程
企业债发行条件及流程一、发行条件1.主体资格条件：企业债的发行主体通常是在国家工商行政管理部门注册登记的企业，必须具备独立承担民事责任的能力，并且没有被吊销、注销等处罚。
3.盈利能力条件：企业已经接入向公众公开披露的情形下，应该要求发行人连续两个会计年度保持持续盈利，或者发行人上市前三个会计年度低于120%。
4.债券评级机构评级：企业债一般需要由专业的信用评级机构对其进行评级。
评级结果能够为债券投资者提供一个参考，并且有助于提高债券的成功发行率。
5.法律法规要求：企业债发行还需要遵守相关的法律法规要求，如证监会的相关规定等。
二、发行流程1.确定融资需求：企业首先需要明确自己的融资需求和目标，包括融资金额、期限、利率等。
2.筹备工作：企业需要准备相关的文件资料，如注册登记证明、审计报告、财务报表等。
3.选择发行方式：企业可以选择公开发行或者私募发行的方式进行债券发行。
公开发行一般通过证券交易所进行，私募发行一般是面向特定的投资者。
4.进行评级：企业需要选择信用评级机构进行评级，评级结果对债券的发行和定价有一定的影响。
5.发行计划：企业需要制定发行计划，包括债券发行的时间、数量、利率等。
6.投资者订购：企业向投资者发布发行公告，并接受投资者的订购申请。
7.发行结果确认：企业根据投资者的订购情况和市场需求，最终确定债券的发行结果，包括债券的发行量、发行价格等。
8.发行登记：企业按照相关规定，在银行等机构进行发行登记，并将债券发放给投资者。
9.债券上市：企业按照发行计划，将债券提交到证券交易所进行上市交易。
10.利息支付和偿还：企业按照债券的利息计划，定期支付利息，并在到期时偿还本金。
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全额担保，但最近一期末经审计 的净资产不低于15亿元的公司除 无需担保 外。 需要信用评级 同左 需要信用评级 需要信用评级 可在全国银行间债券市场机构投资人 可在证券交易所挂牌买卖交易。 同左 可以 之间流通转让 (一)具有稳定的偿债资金来源， 1 最近三个会计年度加权平均净 1、发债前连续三年盈利,所筹资金用途符合国 最近一个会计年度盈利； 资产收益率不低于6%。 家产业政策。 (二)流动性良好，具有较强的到 2、累计债券余额不超过公司净 2、累计债券余额不超过公司净资产额的40%； 期偿债能力； 1、股份有限公司净资产不低于3千万； 资产额的百分之四十； 3 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的 (三)发行融资券募集的资金用于 2、有限责任公司净资产不低于6千万； 、最近三年平均可分配利润不少 利息。 本企业生产经营； 3、最近三年平均可分配利润足以支付公 于公司债券一年的利息。 3、发债用于技改项目的，发行总额不得超过其 (四)近三年发行的融资券没有延 司债券一年的利息；其它同在 4、最近三年以现金或股票方式 投资总额的30%；用于基建项目的不超过20%。 迟支付本息的情形； 累计分配的利润不少于最近三年 4、取得公司董事会或市国资委同意申请发行债 (五)具有健全的内部管理体系和 实现的年均可分配利润的20% 券的决定。 募集资金的使用偿付管理制度； 5、其他软性条件 (六)其他软条件 发行利率由发行公司和主承销商 发行利率或发行价格由企业和承销机 市场招标(2006年下半年至2007年上半年发行的10年 同左 协商确定，一般以市场招标确定 构协商确定，一般以市场招标确定(近 期利率一般在4.2%-4.8%之间 (近期一般为1.3%-3%) 期一般为3.4%-4.5%) 最长不超过365天。发行企业可在上述 一般为5年以上，以10年和20年居多 一般是5-10年，以10年居多 1-6年 最长期限内自主确定每期融资券的期 一年一次 一年一次 一年一次 不超过净资产40%，不超过项目投资总额的30%，不 不超过净资产40%，不超过项目投资总额的 本次发行后累计公司债券余额不 对企业发行融资券实行余额管理。待 低于10亿元 30% 超过最近一期末净资产的40% 偿还融资券余额不超过企业净资产的 境内机构均可购买(国家法律、法规禁止购买者除 境内机构(国家法律、法规另有规定者除外) 全国银行间债券市场的机构投资者 证券投资基金、自然人、法人等 外) 和个人 （国家法律、法规禁止购买者除外）
审批机关 发行主体 行业限定 所占比例
中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股 有限责任公司(主要指国有独资)\上市公司 企业 能源、交通、城建、工业、高新技术等扶持性行业 占企业债公司债发行总额的60%-70%
同左 占企业债公司债发行总额的30%-40% 包括固定资产投资、技术更新改造、改善公 主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并 司资金来源的结构、调整公司资产结构、降 发债资金用途 与政府部门审批的项目直接相联(受发改委固定资产 低公司财务成本、支持公司并购和资产重组 投资方向影响) 等等 是否需要担保 需全额无条件不可撤销的连带责任担保 信用评级 上市交易 全额无条件不可撤销连带责任担保
企业债、公司债、可转换债券、短期融资券比较
企业债 定 义 公司债(目前) 指中国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程 指公司依照法定程序发行、约定在一定期限 序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券 还本付息的有价证券。 国家发改委 国家发改委 短期融资券 指企业在银行间债券市场发行和交易 指发行公司依法发行，在一定期 并约定在一定期限内还本付息的有价 间内依据约定的条款，可以转换 证券。 成股票的债券。 证监会 上市公司 没有行业限定 不适用 改善股权结构和融资结构 人民银行 中国境内具备法人资格的非金融企业 没有行业限定 不适用 可用于日常生产经营 可转换公司债