深圳华大招股说明书分析
手把手教你读懂招股说明书
手把手教你读懂招股说明书2016-08-01 22:44点击标题下「股权投资论坛」可快速关注来源| 雪球今天我讲一讲，如何看招股说明书，我认为这是一份最好的研究报告，正是有了这一份说明书，所有的分析师便开始了对该企业的研究、分析、跟踪及下定结论。
所以，招股说明书是重中之重。
对于，将几年才上市的企业，招股说明书更具投资参考意义。
同样，这也是我对一支股票研究开始的第一步。
与其，授人以鱼不如授人以渔，让更多的小散尽早离开无知，在投资路上有用。
我始终相信，在投资界只有前辈，但没有什么大V。
只要在智商正常的情况下，你肯花时间研究，肯定能在投资上有所心得。
孔子说得对，三人行必有我师！先讲一下招股说明书跟招股意向书的区别。
招股意向书和招股说明书基本上是一致的，但招股意向书是发行之前公告的，那个阶段还在进行询价，因此招股意向书其实是不含有价格信息、承销费信息的招股说明书。
鉴于我从本月IPO名单30家企业中挑了广生堂为案例进行撰写此文，用的是广生堂的招股意向书，所以做以上简单解释。
本月IPO名单近30家，据传未来会越来越快，越来越多。
所以先讲讲，我简单粗爆的筛选新股上市的监测跟踪名单（本人从未打过新），步骤如下：第一：看公司所处的行业，初步判断是啥类企业；第二：看公司主营业务介绍；第三：看公司行业竞争格局；第四：公司分产品毛利率及综合毛利率；以上的四个步骤，快速的打开企业的招股说明书后，按住CTRL+F，输入关键字搜索即可，如输入“毛利率”则跳转至毛利率有关字样，看一下企业的毛利率的水平。
如若，你已经是一个研究老手，积累够多，对于企业的行业很熟悉，那便可判断企业所处行业的情况，基本可以判断企业的整体水平。
不过，现阶段，个人对一般毛利率40%以下的新股，我仅会基本扫过，先把40%毛利率以上的企业分析完，回过头再来看毛利率略低的企业。
从以上四点筛选条件，我认为有两点，其一，是对新股的跟踪积累；其二，则是考验一个人知识的积累程度，你是否能一看到该公司处于某一行业，而你对这行业相当了解，那就是牛B了，你积累的够多，这个时候你就是投资界的前辈。
招股说明书分析报告
招股说明书分析报告
随着经济的不断发展，股票市场成为吸引投资者的重要平台。
而招股说明书作
为公司进行IPO（首次公开发行股票）的必备文件，对于投资者来说具有重要的参
考价值。
因此，本报告将对招股说明书进行分析，以帮助投资者更好地了解公司的经营状况和未来发展前景。
首先，我们将从公司的基本情况入手。
招股说明书中通常包括公司的注册资本、股东结构、经营范围等基本信息。
通过对这些信息的分析，投资者可以初步了解公司的规模和实力，为接下来的投资决策提供参考依据。
其次，我们将重点关注公司的财务状况。
招股说明书中通常包括公司的财务报表、利润分配方案等财务数据。
通过对这些数据的分析，投资者可以了解公司的盈利能力、偿债能力和发展潜力，从而更好地评估公司的投资价值。
此外，我们还将关注公司的行业地位和竞争优势。
招股说明书中通常包括公司
所处行业的发展趋势、市场份额、竞争对手等信息。
通过对这些信息的分析，投资者可以了解公司在行业中的地位和竞争优势，为投资决策提供参考依据。
最后，我们将对公司的发展前景进行分析。
招股说明书中通常包括公司的发展
战略、未来规划等信息。
通过对这些信息的分析，投资者可以了解公司未来的发展方向和潜在的增长点，从而更好地把握投资机会。
综上所述，招股说明书分析报告是投资者进行投资决策的重要参考依据。
通过
对招股说明书中的基本情况、财务状况、行业地位和发展前景进行分析，投资者可以更全面地了解公司，从而做出更准确的投资决策。
希望本报告能够为投资者提供有益的参考，帮助他们更好地把握投资机会。
301047招股说明书
301047招股说明书注意事项：本招股说明书（以下简称“说明书”）是根据上市规则及监管部门的要求，由301047公司（以下简称“公司”）编制的，目的是向投资者描述公司的基本情况、经营状况、财务状况和未来发展计划等内容，并说明相关风险和不确定因素。
展示透明、真实、准确的信息，以供投资者参考。
一、公司概述1. 公司简介301047公司是一家拥有创新科技的高新技术企业，专注于数字化解决方案的开发和提供。
公司致力于为客户提供优质产品和服务，不断创新，以不断满足市场需求。
2. 公司发展历程2000年，公司成立，开始研发数字化解决方案。
3. 公司经营范围公司主要经营范围包括：- 数字化解决方案的研发、销售和服务；- 技术咨询和培训；- 软件开发和销售；- 信息技术服务等。
二、市场分析1. 目标市场公司的目标市场主要包括各行业的企事业单位和个人用户，如金融、医疗、教育等。
2. 市场规模及增长潜力根据相关研究机构的报告，数字化解决方案市场在未来几年有望保持快速增长，预计市场规模将达到XX亿元。
三、产品与服务1. 主要产品公司的主要产品包括：- 数字化解决方案A：具有高效、可靠、安全等特点，能够满足客户对数字化转型的需求。
- 数字化解决方案B：专注于特定行业的解决方案，为客户提供定制化服务。
2. 服务优势公司的服务优势包括：- 专业团队：公司拥有一支经验丰富、技术娴熟的团队，能够为客户提供定制化的解决方案。
- 技术创新：公司不断投入研发，积极引入新技术，以确保产品的领先地位。
四、财务状况1. 资产总额及负债总额截至XX年12月31日，公司的资产总额为XX亿元，负债总额为XX亿元。
2. 主要财务指标- 营业收入：XX年营业收入为XX亿元，同比增长XX%；- 净利润：XX年净利润为XX亿元，同比增长XX%；- 总资产回报率：XX年总资产回报率为XX%。
五、风险提示在投资过程中，请注意以下风险因素：1. 行业竞争风险：市场上存在激烈的竞争，可能导致市场份额下降和利润率下滑。
上市公司招股说明书解读模板
一、公司基本信息1.公司名称及股票简称2.公司注册地及办公地质3.公司成立日期及注册资本4.公司经营范围5.公司主要业务及发展历程二、公司治理结构1.董事会及监事会情况说明2.高级管理层情况介绍3.公司内部控制体系及风险管理情况4.公司股权结构及股东情况三、公司财务状况1.财务报告核查机构情况2.重要财务指标解读3.资产负债表解读4.利润表解读5.现金流量表解读6.财务风险及应对策略四、市场竞争分析1.行业发展概况2.主要竞争对手分析3.公司在市场竞争中的优势和劣势4.市场份额及市场前景预测五、公司发展策略1.公司定位及发展目标2.市场扩张策略3.技术创新和产品研发策略4.品牌推广和营销策略5.市场风险及应对策略六、募资说明1.募资主要用途2.募资方式及比例3.募资计划及时间表4.募资风险及应对策略七、法律及合规事项1.法律顾问及会计师事务所情况介绍2.相关行业法律法规解读3.公司合规风险及应对策略4.涉及的法律名词及注释：- IPO: Initial Public Offering, 即首次公开募股，指公司首次在证券市场公开发行股票。
- 股东: 公司股东是指持有该公司股份的个人或机构，代表对公司的所有权。
- 股权结构: 公司股权结构是指公司股份的分布情况，包括控股股东、大股东、散户股东等。
- 内部控制体系: 公司内部控制体系是指公司为保证公司运营活动的合法性、有效性和安全性而制定的管理规程和流程。
- 财务报告核查机构: 为保证财务报告的真实性和准确性，上市公司需要聘请独立第三方机构对财务报告进行审查。
- 市场竞争对手: 指同一行业内与公司有直接竞争关系的其他企业或机构。
- 品牌推广: 指通过广告、市场营销等手段提高消费者对某一品牌的认知度和好感度，以增加品牌知名度和销售量。
- 法律顾问: 受聘于公司的法律专业人士，负责提供法律咨询服务，保证公司合规运营。
- 会计师事务所: 受聘于公司的会计专业人士组成的机构，负责对公司财务报告进行审计和核实。
深圳华测招股说明书(正式版)
姓名
职务
任期
徐帅军 独立董事
2007年8月25日至2010年8月24日
陈英
独立董事
2008年3月13日至2010年8月24日
田景亮 陈砚 魏屹 钱峰
独立董事
2008年7月18日至2010年8月24日
投资副总裁、董 事会秘书 行政/人力资源 副总裁
2007年8月25日起 2007年8月25日起
业务副总裁 2007年8月25日起
8、电 话：0755-33682137
传
9、互联网址：http://www.
10、电子信箱：Security@
11、董事会秘书：陈砚
12、证券事务代表：陆冰
真：0755-33683385
二、公司董事、监事、高级管理人员及其持有公司的股票情况
姓名 万峰 万里鹏 郭冰 郭勇 夏云
钱峰
27.0898
0.45
27.0898 0.33 自 2009 年 10 月 30 日起 12 个月
陈骞
26.8540
0.44
26.8540 0.33 自 2009 年 10 月 30 日起 12 个月
聂鹏翔
23.5898
0.39
23.5898 0.29 自 2009 年 10 月 30 日起 12 个月
承诺Ⅱ：担任公司董事、监事、高级管理人员的股东万里鹏、万峰、郭冰、 郭勇、何树悠、魏红、钱峰、王在彬、魏屹、陈砚、徐开兵、聂鹏翔分别承诺： 前述承诺Ⅰ期满后，其在本公司任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股
份总数的百分之二十五，且在离职后半年内，不转让其所持有的公司股份。 承诺Ⅲ：股东王蓉、王彦涵承诺，除前述承诺Ⅰ外，自本次发行股票上市之
本次发行的招股意向书、招股说明书全文及相关备查文件可以在巨潮网站 （）查询。本公司招股说明书的披露距今不足一个月， 故与其重复的内容不再重述，敬请投资者查阅上述内容。
华大智造或将香港IPO两重关口待闯
华大智造或将香港IPO两重关口待闯《红周刊》作者李健作为华大基因的兄弟企业，华大智造能否复制华大基因的奇迹？7月19日，有私募机构人士表示，华大控股正在为其测序仪业务融资，融资主体是深圳华大智造科技有限公司，估值为50亿美元。
据报道，这次融资吸引了众多顶级PE和大型国资机构的垂青。
也有市场人士猜测，此次融资或是在为pre-IPO做准备。
但是，纵然华大智造被称为国内“唯一能够量产临床级别测序仪的企业”，也无法掩盖华大智造作为一家新生企业受到美国大厂的压制，Illumina和Thermo Fisher在国内占据了超过94%的市场份额。
在采访中，华大智造的销售人员对记者提到，华大智造的测序仪和试剂耗材的售价较低，在和海外企业竞争时是有优势的。
但同时，这也会挤压企业的毛利率。
作为华大基因的兄弟企业，华大智造能否复制华大基因的奇迹？国内第一台高通量测序仪虽然在很长一段时间内，华大内部的核心创收业务都是科研测序服务，为国内外的大学实验室、政府科研机构、医药公司等有相关研究需求的单位提供个性化的基因测序服务。
但在华大发展初期，测序所用的仪器主要都来自国外。
从华大基因招股书的披露来看，2014年Illumina和Thermo Fisher合计为华大基因提供的测序仪及耗材，占当年所有购入的仪器及耗材的89.9%；2015年又微增至90.58%。
显然，华大基因的测序业务并没有形成自身的良性循环，而是受到海外企业钳制。
为了应对海外企业一旦提价的冲击，也降低对供应商的依赖性（实际上，Illumina在中国的标价，几乎是美国本土的一倍，中国企业成了他们的“淘金池”），华大在2014年研发出了BGISEQ-1000测序仪；2015年，BGISEQ-500问世；2016年，BGISEQ-50又被推向市场。
随着测序仪业务规模之扩张，2016年4月，华大智造应运设立，其主要负责测序仪和试剂耗材的生产及研发。
到目前为止，可以被称为是国内“唯一能够量产临床级别测序仪的企业”。
招股说明书阅读总结(以“掌阅科技”为例)
招股说明书阅读总结（以“掌阅科技”为例）动不动就400页的招股说明书以前一直望而却步，这次终于静下心来看了几篇，按照各种指导阅读招股说明书的方法，总结如下：一般分这么几个篇章：（用自己的话说）1. 释义2. 简介3. 本次发行概况4. 风险因素5. 发行人基本情况6. 业务和技术7.同业竞争与关联交易 8. （可简单理解为）人脉 9. 公司治理 10. 财务+管理层分析----估值的主要依据 11. 融到的钱怎么用 12. 未来 13. 14.和15. （杂东西，可略过）在阅读招股说明书的时候要有逻辑思维、风险思维、运营思维和估值思维。
（来自何柄谕）逻辑思维：就是理解招股说明书经过多年沉淀是这么一个结构，每一部分大概讲什么的风险思维：风险因素在招股说明书第四节，很靠前的位置，重大事项提示也大量提及。
如果你能承担这个项目最大的风险所导致的后果，那就参与吧！企业运营所面临的风险从大到小主要包括法律风险、行业风险、市场风险、管理风险和投资风险。
（程度由高到低，也就是越不能自身控制的风险则对公司影响越大）运营思维：内部视角，企业的运营包括企业的改制重组情况，并购重组情况，企业业务和技术情况以及同业竞争和关联交易情况等等。
估值思维：用多种估值方法（市盈率模型法、市净率模型法、收入乘数模型法）对企业进行估值实践，用掌阅科技的招股说明书为例掌阅科技的招股说明书，读完后大致总结如下：（脉络按照中的“投资上市公司股票时可以遵循的基本Q&A思路”部分）一、公司大概情况：1. 公司主要提供两类服务：互联网数字阅读服务和增值服务。
--增值服务：分别为内容增值服务类的版权产品业务、硬件增值服务类的硬件产品业务和流量增值服务类的游戏联运业务及广告营销业务。
占比情况2. 客户：--公司数字阅读服务业务的最终客户是数量众多、高度分散的互联网终端用户（公司数字阅读平台“掌阅”主要通过各充值渠道获得来自于终端用户的充值金额）--版权产品业务的最终客户是各类数字阅读平台及影视、游戏等泛娱乐内容制作商--硬件产品业务的最终客户是数量众多、高度分散的数字阅读用户--游戏联运业务的最终客户是数量众多、高度分散的互联网游戏玩家--广告营销业务的最终客户是各类商业广告主二、公司所在产业链上下游：互联网数字阅读服务行业的产业链：互联网数字阅读服务行业-产业链其中核心环节是：数字内容提供商、数字阅读平台三、所属行业概况-互联网数字阅读服务行业1. 行业规模及成长性：数字出版行业快速发展，2023年市场规模4404亿元，同比增长30%。
华大基因：国内基因检测行业的龙头企业
产品内容
主要应用
通过采集孕妇外周血，提取游离 检测 21-三体综合征（唐氏综合
DNA，采用新一代高通量测序 征），18-三体综合征（爱德华氏
技术，并结合生物信息分析，计 综合征）和 13-三体综合征（帕
算胎儿发生染色体非整倍体的 陶氏综合征）及其他染色体异常
风险值。
疾病。
采用单细胞全基因组扩增技术
和全基因组低覆盖度高通量测 PGS-染色体异常检测用于挑选
魏赟[Table_MainInfo]
日期：2017 年 07 月 04 日 行业：医药制造业
华大基因（300676）
证券研究报告/公司研究/新股定价
国内基因检测行业的龙头企业
[分Ta析ble师_Author]魏赟
TEL
021-53686159
E-Mail weiyun@ 执业证书编号：S0870513090001
公司主要服务于国内外的科研院校、研究所、独立实验室、制 药公司等机构，以及国内外的各级医院、体检机构等医疗卫生机构、 公司客户和大众客户。目前，公司已经覆盖了全球 100 多个国家和 地区，包括国内 31 个省市自治区的 2,000 多家科研机构和 2,300 多 家医疗机构，其中三甲医院 300 多家；欧洲、美洲、大洋洲等地区 合作的海外医疗和科研机构超过 3,000 家。
基因组相关产业已形成了包含科学发现、技术发明、产业发展 的完整产业链条。基因芯片的代表企业是美国的 Affymetrix 公司（已 于 2016 年被 Thermo Fisher Scientific 收购）。新一代基因测序的代 表企业是美国 Illumina, Inc.、Life Technologies（已于 2013 年被 Thermo Fisher Scientific 收购）、Pacific Biosciences 以及瑞士的罗氏 公司。Illumina, Inc.并购 Solexa 公司的测序技术并在此基础上开发 出全系列的新一代基因测序仪，2013 年取得全球新一代测序仪市场 约 71%的市场份额。Life Technologies 公司并购 SOLiD 和 Ion Torrent 公司的测序技术并在此技术上开发出新一代基因测序平台，2013 年 取得全球约 16%的市场份额。Pacific Biosciences 陆续更新 PacBio RS II 以及 PacBio Sequel 等一系列单分子测序仪，也在市场占据一定市
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复杂疾病类 38,327.38
22.53%
药物研发类 5,940.36
3.49%
合计
170,088.5
100%
2015年
金额ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
比例
56,831.65
43.5%
37,123.06
28.42%
37,784.68
25.09%
3,906.24
2.99%
130,645.64
100%
2014年
金额
比例
35,650.46
11
2.1.3 产品收入状况－复杂疾病类服务
复杂疾 病基因
检测 试剂盒 销售
科研解 决方案
合计
2016 10,806.1 13,264.45 14,256.83 38,327.38
占比 ％ 28.19
37.2
37.2
100
2015 10,279.85 13,765.15 13,765.15 32,784.68
的壮阔前景开始展现在人类面前。
03
国内概况
中国基因组学应用行业的发展基本与全球发展同步， 发展初期主要通过引进国外的第二代测序仪以用于开 发下游的应用。
05
1.1.2 全球概括
历史情况
1998年毛细管测序技 术问世，测序提速10 倍，原计划15年完成 的人类基因组计划加 快进度。2006年第二 代测序仪诞生，成本 下降百倍，形成“超 摩尔定律”之势。
02
高端专业技术人才缺乏
基因测序行业属于知识与技术密集的行业，对具有丰
富实践经验的复合型人才有较大需求。
如在临床研究服务领域，需要具备较为深厚的临床医
学、统计学等学科背景和一定临床经验的专业人才；
在临床前研究领域，则需要具有较强的生物学、药学
专业学科背景和开发经验的专业人才；
而在信息分析数据挖掘领域，需要具有较强的统计学
08
2007-2020年全球基因测序市场规模
16000 14000
13800
12000
10000
8000 6000 4000
2400
3000
3500
4500
5300
5900
2000 794 863 1100
0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2020E
发、药物靶位确认和 药物风险管控等全套 的药物基因组学研究 业务，有效帮助制药 公司缩短药物的研开 发周期，提高药的临 批准率，减少风险。
药物基础研究和临床 应用服务
18
2.1.3 产品收入状况
项目
2016年
金额
比例
生物健康类 92,906.91
54.62%
基础科研类 32,913.85
19.35%
基因测序市场规模（百万美元）
数据来源：BCC Research 06
1.1.3 国内概况
2008年，将第二代测序技术用于研究基 因与性状之间的关联；2010年，开发出 可用于临床的应用，代表产品是无创产前 基因检测。新一代DNA测序技术也被广 泛的应用于科研机构、制药企业、种子公 司及其它生物公司的研发工作。
销售费用攀升
近年来华大基因销售费用中市场推广 费的数据中可见，销售费用近几年不 断攀升。 在招股书中，公司表示，2016年市场 推广费较 2015年上升 5848.61万元 主要系随着生育健康类服务规模扩 大，公司支付给代理商的市场渠道推 广费用增加所致。
06
2.1.3 产品收入状况－基础科研类业务
深圳华大
招股说明书分析
汇报人： 陈思婷、林娟、吴舒瑜
目录
CONTENTS
1
行业分析
2 企业分析
价格分析
01 Part One 行业分析
行业基本情况
行业简介
01 基因组学是研究生物基因组的组成，组内各基因的精 确结构、相互关系及表达调控的科学。
02
全球概况
从1988年人类基因组计划启动开始，基因组学应用
专业背景和信息处理能力的专业人才。
05
02 Part Two 企业分析
01 产品技术背景
主要产品分析
02 主要产品介绍 03 产品收入状况
05
2.1.1 产品技术背景
华大的基因测序产品简化了样品处理的流程，缩短了整 个周期，优化了生物云平台，做到一键式、傻瓜式、大数据 库支持，能够进入任何一家医院而不需要任何前期测序基 础。
司收购）、LifeCodexx、
Natera。
面向终端用户的临床、医疗类的基因检测服务提供商
12
影响行业发展的 有利因素
01
技术持续发展
基因组学应用行业是一门涉及生物、医学、数理统 计、程序设计、数据挖掘等多学科的交叉学科，行业 准入门槛较高。
政策利好
02 中国的基因产业监管政策经历了宽松-趋严-鼓励
占比 ％ 31.36
41.99
41.99
100
2014 6,666.92 5,491.42 15,675.84 27,834.18
占比 ％ 23.95
19.73
56.32
100
复杂疾病类服务
复杂疾病类服务增长比较平稳（复杂 疾病基因检测、肿瘤致病机理和相关 基础研究、遗传性肿瘤基因检测、肿 瘤常规个体化用药基因检测、肿瘤个 体化用药指导系列基因检测），年复 合增长率为17.35%。最近一年在总 营收中占比有所下降。这类业务又包 含了三项子业务，这些子业务中，第 一项子业务2016年比2015年也只有 微弱的增长。而第三项“科研解决方 案”业务的营收在2015年出现下 滑，2016年有所好转，但是整体上 增长乏力。
构（即医院自行开展基因检测服务）。
03 发行人竞争地位 公司已成为全球少数具备全产业链资源的多组学科学 技术服务提供商和医疗服务运营商。
05
1.2.2 面向终端客户的临床、医疗类基因检测服务提供商
以无创产前基因检测领域为代
目前，国内的基因检测服务提 供商大多以无创产前基因检测 为主，其他的还有药物靶向治 疗检测、遗传缺陷基因检测、
未来展望
1、基因技术将被广泛应用于复杂 疾病、农业基因组学、微生物学和 宏基因组学等研究领域 2、基因技术应用于生殖健康，将 显著降低出生缺陷 3、肿瘤基因组研究将揭示肿瘤的 发病机制，肿瘤基因组测序技术成 为肿瘤的个体化治疗的基础 4、基因组技术与传统临床医学的 最新科研结果结合，形成精准医疗， 为疾病诊断、治疗、临床决策带来 革命性的改变。
现今发展
西方发达国家做出前瞻式布局： 鼓励高端测序仪的研发和商业 化、建立配套的生物信息计算 平台、推进基因组领域的科学 研发和临床转化。 近几年来基因测序市场飞速发 展，从2007年的7.94亿美元 增长到2015年的59亿美元， 预计未来几年依旧会保持快速 增长；2020年将达到138亿美 元，年复合增长率为18.7%。
致病基因检测、肿瘤基因检 测、病原微生物检测、疾病风 险评估等多种基因检测服务。
表，市场上越来越多的新进入者 进入该领域。目前，国内外市场 上的主要参与者为华大基因、贝 瑞和康、博奥生物、凡迪生物、 达安基因、Sequenom（已被 LabCorp 收购）、Verinata Health（已被Illumina, Inc.收 购）、Ariosa（已被瑞士罗氏公
一整套基因组学解决方 疾病的遗传机制，指导
案，以及基于非测序技 医生开展针对不同人群
术的科研解决方案，例 的疾病预防、诊断、预
如基因分型、蛋白质组 后以及用药指导，帮助
学和寡核苷酸合成服 医疗机构实现临床复杂
务。
疾病的防控。
基础科学研究服务
复杂疾病基础研究和 临床应用服务
扩展开发了致病机理 发现、生物标记开
续放开基因检测临床应用试点、产前诊断试 因检测创造出巨大市场需求，基于基
点和肿瘤诊断与治疗试点，监管导向转向部 因检测的药物靶向治疗也有广阔的市
分鼓励。
场前景。
14
影响行业发展的 不利因素
01
行业发展受政策影响大
政策监管变动的历程给高通量测序产品注册带来了风 险，表现为研发成本提高，注册审批周期拉长，给临 床技术准入和检测项目准入带来了很高的门槛。另 外，对独立医学实验室开发的诊断项目和体外诊断试 剂的监管趋势也在趋于强化。
2014年前，监管基本放任发展；2月底， 社会各界关注度越来越高，各领域基
CFDA和卫计委联合叫停基因检测项目；6月 于基因组学应用的需求也越来越大。
底，监管部门开始陆续审批合格的检测产 居民生活水平的提高、保健意识的增
品。
强，健康意识的不断提升，对于基因
2014年3月、2015年1月和2015年3月，连 检测价值的认知不断提高，为无创基
06
2.1.3 产品收入状况－药物研发类业务
药物研发类业务（疾病致病机理研究、药物先导分子筛选和 优化、临床前测试、I-III期临床测试、伴随诊断）占比比较 小，占总营收不足4%，2016年实现营收仅5640万元。从增 长速度来看，20 15年是负增长，2016年又有所反弹，总体 来看，复合增长率是15.77%。《招股说明书》显示，这项业 务是华大基因正在培育的长期业务增长点，客户主要为大中 型医药企业，但是由于药物研发服务的下游市场较小，需求 集中在全球排名前二十大的医药企业，因此市场需求有所波 动。。
11
2.1.3 产品收入状况－生育健康类业务
项目 代理费用 会议费 业务宣传费 检测费
合计
2016年 6,417.3 1,076.17, 1,530.43 530.54 9,554.44
2015年 2,306.75 420.65
282.5 282.5 3,705.83