我国公路投融资政策及创新研究
完善公路建设投融资体系的路径探析
完善公路建设投融资体系的路径探析随着经济的快速发展和城乡交通需求的增长，公路建设投融资体系的完善成为了当前社会发展和经济增长的重要课题。
完善公路建设投融资体系有利于提高公路建设的资金来源多元化，加快公路建设进度，改善公路建设的质量和服务水平，推动整个经济的快速发展。
本文将从目前公路建设投融资体系存在的问题出发，探索完善公路建设投融资体系的路径。
一、公路建设投融资体系存在的问题1. 资金来源单一性：目前我国公路建设的资金来源主要依靠政府的财政资金和银行贷款，社会资本的参与程度不足。
这种单一的资金来源导致了公路建设资金不足，难以满足日益增长的公路建设需求。
2. 投融资体制不完善：目前公路建设的投融资体制相对滞后，缺乏有效的投融资机制和市场化运作机制。
这导致了投融资效率不高，资金利用率低，公路建设的效益和服务水平无法得到有效提升。
3. 风险难以有效分担：公路建设过程中存在着各种风险，包括市场风险、政策风险、技术风险等。
目前我国公路建设中，这些风险主要由政府承担，社会资本参与度不高，导致风险难以有效分担，制约了公路建设的进展。
1. 多元化资金来源：要完善公路建设投融资体系，首先要加大社会资本的参与度，实现资金来源的多元化。
可以采取多种方式鼓励社会资本的投资，比如发行专项建设债券、引入民间资本等，促进社会资本对公路建设的投资。
2. 改革投融资体制：要完善公路建设投融资体系，必须对现有的投融资体制进行改革。
可以通过建立公路建设基金、设立公路建设投资主体等方式，构建有效的投融资机制，实现公路建设的市场化运作，提高投融资效率。
3. 提高风险分担能力：要完善公路建设投融资体系，必须加强风险管理和分担。
可以通过政府出台风险补偿政策、建立风险分担基金等方式，推动社会资本参与公路建设，并提高对风险的分担能力，降低投资者的风险压力。
1. 加大政府对公路建设的投入力度，提高政府财政资金的使用效率。
政府可以适当提高对公路建设的资金补助标准，鼓励社会资本的参与。
我国公路基础设施建设投融资政策调整研究
我国公路基础设施建设投融资政策调整研究改革开放以来,我国的公路交通建设事业取得了长足发展,公路网密度、通达深度和等级不断提高,公路交通在国民经济和国家综合运输体系中的地位与作用进一步加强。
但是,从社会经济发展和人们对公路交通需求的发展来看,我国公路交通还难以满足要求,根据我国公路长远发展规划,未来公路建设资金需求仍然很大。
目前,我国公路建设资金筹资能力有限,尚不能适应当前和今后公路建设、养护的需要。
因此,研究我国公路交通基础设施投融资理论和实际,探索我国公路交通投融资的新模式、新政策,对公路建设发展具有十分重要的意义。
本文主要分为5个部分。
首先,分析研究了目前我国公路交通事业发展现状和特点及其未来发展趋势,文章认为,我国国民经济和社会发展对公路运输需求强劲,公路建设任务相当繁重,尤其是西部地区和农村公路网的建设,其建设资金需求巨大。
但从目前我国公路建设资金来源看,公路建设资金缺口大。
其次,分析研究了当前我国公路建设的投融资政策特点,公路建设、养护及管理资金的主要来源,分析了现有部分政策存在的不足。
第三,分析研究了美国、法国、日本、意大利和西班牙等典型国家公路建设投融资政策和方式的特点,指出了值得我国借鉴的公路建设投融资政策和方式。
第四,根据公共经济学物品属性理论,阐述了公路的公共物品属性和私人物品属性,创新性地提出了公路的公共物品属性和商品属性的可变性及互相转化性,提出了我国公路交通基础设施建设投融资政策应根据实际情况的变化不断地作出相应调整的观点。
第五,提出了当前我国公路基础设施投融资政策的调整方向:调整中央政府投资政策,统筹区域公路交通发展,包括提高中央资金在公路资金来源中的比重、实行东中西部三个经济区各自不同的高速公路收费制度、向西部地区倾斜、政府逐步从经营性收费公路建设投资中退出;进一步加大中央政府对农村公路的投资力度,统筹城乡交通协调发展;稳定并扩充现有投融资渠道,保障路网尽快建成,包括从中央预算内经常性建设投资中和扩大税收中加强对公路的支持、发行“中国公路建设债券”等;尽快制订特许经营法规,加快公路基础设施民营化进程,更好地促进公路交通的发展。
高速公路经营公司的投融资创新探索
高速公路经营公司的投融资创新探索自改革开放以来，我国高速公路建设事业得到了快速的发展，全国范围内的高速公路交通网也在逐渐完善，加强了城市之间在经济以及生活等多方面的交流，对推动整个社会经济的发展来说，有着非常重要的作用和意义。
对于高速公路建设项目来说，其投资金额大，资金的回收周期慢，因此高速公路建设初期的投资问题成为了当前阶段的主要研究对象。
当前，高速功能公路投融资的主要渠道有国家贷款、国家投资、外资等方式，但是随着经济全球化的发展，我国的社会主义经济形式发生了一定的改变，在沿用传统的高速公路投融资方式，已经无法得到良好的效果，本文主要就是对高速公路企业的投融资方式的创新进行深入的探索。
标签：高速公路;投融资;机制创新一、引言高速公路是经济发展建设中，最重要的基础建设工程之一，对社会的发展和经济水平的提升都有着非常重要的作用和意义，新时代以来，高速公路发展速度非常快，高速公路建设总里程已经位居世界前列，建设投资金额也在逐年增加，政府部门为了鼓励高速公路建设事业的发展，也出台了一系列的优惠政策，因此市场上涌现出来一批又一批优秀的高速公路经营企业，推动着高速公路建设事业的发展。
在大多数高速公路经营企业发展的过程中，都会遇到两种问题，分别是巨大的现金流量导致短期投资困难，另一方面就是在企业需要进行大规模投资的过程中，却遇到了融资困境，从而对制约了高速公路经营公司的快速发展。
二、高速公路经营企业投融资的影响因素（一）投融资环境的影响因素在高速公路经营企业投融资工作开展的过程中，对投融资方式的选择是非常重要的，而一个良好的投融资环境会对投融资方式的选择产生巨大的影响，在信贷利率较低的时期，大多数的企业都会选择银行贷款的融资方式而不会选择股本融资，在信贷利率较高的发展时期，为了尽可能的降低融资成本，应避免采用银行贷款的融资方式，此时企业可以将闲置的资金投资到金融理财产品上，这样能够获得较高的经济收益，能够缓解企业的融资压力，下面就来对具体的融资环境进行详细的分析：（1）经济环境。
我国高速公路投融资机制的创新研究
环境的恶化大大增加了高速公路建设融资风险。
４ 融 资结构性 失衡 ．
我国高速公路企业采用政府投资和市场融资相 结合的建设方式 ， 但受投融资体制改革滞后和资本
市场发育不健全等因素的影响， 社会投资渠道不畅 ， 公司融资等市场化融资方式失调 ， 民间资金参与高 速公路建设规模仍有限。银行贷款 比例过高 ， 使企 业存在严重的债务负担和金融风险。“ 九五” 时期公 路建设贷款已开始进入还贷期， 一些地 区的一些项
图 ２ 高 速 公 路 投 资 结构
二、 我国高速公路投融资 中存在的问题
１ 融资环境 差 ．
目已经出现了偿还困难 ， 甚至形成不 良贷款。巨大 的债务将使高速公路经营风险流向银行系统 ， 并扩 大金融体系的风险， 从而为全社会的资产负债管理 和风险控制带来较大难度， 美国次贷危机引发的全 球金 融危 机就是 很好 的证 明 。
同时 出现雪灾 、 地震等 多年罕见 的 自然 灾害 ， 融资 投
成为到位资金额 。按照“ 十五” 期间各项交通规费收 入的平均增长速度 ， 十一五” 及“ 期间预计使用的国 债资金和中央预算 内资金， 投资于公路建设资金总
额估计为７５０ ０ 亿元 ， 如此庞大的资金需求 ， 给我国 的公 路建设单 位带 来 巨大的融 资压力 。
提供了稳定的投资回报。高速公路的建设投资连年 呈上 升势如 图 １ 示 。 所
（ 位 ：十 亿 元 ） 单
５２ Ｏ６ ．
…
增加。按《 国家高速公路网规划》 我国高速公路未 ， 来建设所需静态投资约为 ２万亿元 ， 其中东部地区 ３９０ ０ 亿元 、 中部 地 区５２０ 元 、 部地 区 １ ０ 亿 ０ 亿 西 ０９ ０ 元，００—２２ ２１ ００年均 投资规模将超 过 １ ０ 亿元 。 ０ ０
浅谈高速公路项目建设的投融资创新
浅谈高速公路项目建设的投融资创新摘要：随着我国经济高速发展，高速公路体系建设日益完善。
高速路和经济发展互为依存。
随着经济发展速度的加快，对高速公路的依赖性越来越强，高速公路的建设对经济的发展也越来越重要。
当前，我国高速公路正呈现出集约化、通用性、多元化等特征。
公路建设往往规模大、工期紧、资金需求量大，如何快速融资是影响高速公路建设进度的首要问题。
文章通过对我国高速公路投融资现状及高速公路发展建设的分析，提出了相应的解决措施和方案，力求为高速公路建设的长远发展增益。
关键词：高速公路；投融资；现状；构建公路是关系到国民经济发展、方便人民出行的重要基础设施，关系到每个人的切身利益。
公路建设的优劣直接代表着一个国家和公路所在地的经济发展情况。
随着我国经济发展进入建设高峰期，完善的高速公路体系是促进国家经济建设的重要手段，处于快速发展阶段。
资金充裕是高速公路建设顺利的基本保证。
经费不足是制约我国高速公路发展的最主要因素，目前我国高速公路建设资金主要来自于市场资本，财政资金作为补充。
针对高速公路的商品性、准公益性等特点，扩大投融资范围，用可靠的资金来源缓解建设过程中资金紧张的状况已成为当前迫切需要解决的问题。
1高速公路融资功能1.1多种项目融资方式减少政府投资负担从政府对项目运作的环境分析来看，政府投资能力毕竟有限，无法完全满足所有需求，其主要原因在于政府的基本财政支出项目和政府举债项目将受综合国力的影响，这些都需要有关部门对投融资项目给予必要的重视[1]。
此外，在行业运作和项目开发过程中，相关部门应结合实际需要构建完整的控制措施，重点解决项目建设任务与项目资金供给的关系，建立有效的投融资机制；这样，就可以有效地解决项目经费问题，真正减轻政府支出的相应负担。
1.2有利于项目分散风险，提高项目可行性在高速公路投融资项目运行过程中，其运作效率和管理结构的最重要影响因素是其投融资参与结构，只要各方面实力均衡，其主要参数即项目发起人、项目贷款人、项目实际参与者等，有效地提升了总体控制结构和管理层次项目的效率。
我国公路投融资政策及创新研究
我国公路投融资政策及创新研究0920投融资培训项目开发组引言 (2)一、公路经济属性分析 (3)（一）公路产品经济属性的文献综述 (3)１．基础设施建设对经济发展的重要作用 (3)２．公路产品的经济学属性 (4)（二）公路的公共物品属性 (5)１．效用的不可分割性(或称外部性) (5)２．消费的非竞争性 (5)３．受益的非排他性 (6)（三）公路产品经济属性决定公路产品投融资模式 (6)二、中国公路投融体制演变过程................................................................. 错误！未定义书签。
（一）计划经济体制阶段..................................................................... 错误！未定义书签。
（二）内生型投资体制阶段................................................................. 错误！未定义书签。
（三）外生型投资体制阶段................................................................. 错误！未定义书签。
（四）资本运作型投资体制阶段......................................................... 错误！未定义书签。
三、中国公路投融资状况分析..................................................................... 错误！未定义书签。
〔一)历史总量分析 ............................................................................... 错误！未定义书签。
公路交通建设投融资体制问题对策研究
公路交通建设投融资体制问题对策研究摘要：作为国民经济基础设施的公路交通的发展有力地促进了国民经济的发展。
公路交通建设资金需求量巨大以及我国公路发展速度快且大规模建设时间相对集中，国家财力投入不足与公路公益性要求产生矛盾。
如何理顺公路交通建设投融资体制，促进公路交通建设大发展，本文就此进行分析研究提出针对性建议。
关键词公路；投融资；问题；对策高速公路是社会经济快速发展的必备条件和必然产物。
也是衡量一个国家和地区经济水平以及现代化程度的重要标志。
公路交通建设特别是高速公路建设的关键问题是资金投入巨大，公路交通建设资金是制约公路交通建设的瓶颈。
一、贷款修路收费还贷政策极大的推动了公路交通建设，对我国公路交通建设起到了非常巨大的作用。
GDP年年增长，住行经济是原动力。
公路交通建设的瓶颈是建设资金量大。
1978年之后一段时间，市场化刚起步，交通领域的基础建设似乎无暇顾及，到1980年至1990年这10年内，我国公路交通建设发展缓慢，年均新增公路里程仅有1.45万公里，相对于年均超过10%的经济增长率而言，交通运输逐渐成为国民经济发展的“瓶颈”。
（一）我国公路收费政策的出台是为了增加公路建设的筹资途径和投资力度。
1984年国务院作出对公路交通发展具有历史意义的三项重大决定，一是提高养路费征收标准；二是开征车辆购置附加费；三是允许贷款或集资修建的高等级公路和大型桥梁隧道收取车辆通行费。
三项重大决定特别是还贷政策极大的推动了公路交通建设的发展。
1996年全国公路总里程130公里左右，至2010年底全国公路总里程达到405万公里。
三项重大决定的成效更体现在高速公路的快速发展，仅在决定的四年后的1998年我国拥有第一条高速公路，虽然仅为20.5公里，但实现了我国高速公路零的突破。
1999年我国高速公路突破1万公里，总里程居世界第四位。
此后每年以超过5000公里以上的速度发展，2011年建成高速突破1.1万公里，总量达到8.5万公里，居世界第2位。
公路基础设施的融资模式研究
公路基础设施的融资模式研究公路基础设施是国家和地区经济发展的重要支撑，对于促进人员流动、物资运输和区域一体化具有不可替代的作用。
然而，公路基础设施的建设和维护需要大量的资金投入，如何有效地筹集资金成为了一个关键问题。
本文将对公路基础设施的融资模式进行深入研究，分析各种模式的特点、优缺点以及适用范围，为公路基础设施的融资决策提供参考。
一、政府财政投入政府财政投入是公路基础设施融资的传统模式之一。
政府通过税收收入、预算安排等方式，为公路建设和维护提供资金支持。
这种模式的优点在于资金来源相对稳定，能够保障公路基础设施的公共属性和社会效益。
同时，政府可以根据国家和地区的发展战略，统筹规划公路建设项目，确保公路网络的合理性和完整性。
然而，政府财政投入也存在一些局限性。
首先，政府的财政资源是有限的，难以满足大规模公路基础设施建设的资金需求。
其次，过度依赖政府财政投入可能会导致资金使用效率不高，缺乏市场竞争机制的激励。
此外，政府在资金分配和项目决策过程中，可能会受到政治因素的影响，导致资源配置不合理。
二、债务融资债务融资是指通过发行债券、向银行贷款等方式筹集资金。
在公路基础设施领域，常见的债务融资工具包括政府债券、企业债券和银行贷款。
政府债券是政府为筹集公路建设资金而发行的债券，通常具有较低的融资成本和较长的还款期限。
企业债券则是由公路建设企业发行的债券，其融资成本相对较高，但灵活性较强。
银行贷款是公路基础设施融资的重要渠道之一，银行可以根据项目的可行性和借款人的信用状况提供贷款。
债务融资的优点在于能够快速筹集大量资金，满足公路基础设施建设的迫切需求。
同时，债务融资可以利用财务杠杆效应，提高资金的使用效率。
然而，债务融资也带来了一定的风险。
如果债务规模过大，可能会导致偿债压力增加，影响项目的可持续性。
此外，利率波动和信用风险也可能对债务融资造成不利影响。
三、股权融资股权融资是指通过发行股票的方式筹集资金。
在公路基础设施领域，股权融资主要适用于公路经营企业的上市融资。
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我国公路投融资政策及创新研究0920投融资培训项目开发组引言 (2)一、公路经济属性分析 (3)（一）公路产品经济属性的文献综述 (3)１．基础设施建设对经济发展的重要作用 (3)２．公路产品的经济学属性 (4)（二）公路的公共物品属性 (5)１．效用的不可分割性(或称外部性) (5)２．消费的非竞争性 (5)３．受益的非排他性 (6)（三）公路产品经济属性决定公路产品投融资模式 (6)二、中国公路投融体制演变过程................................................................. 错误！未定义书签。
（一）计划经济体制阶段..................................................................... 错误！未定义书签。
（二）内生型投资体制阶段................................................................. 错误！未定义书签。
（三）外生型投资体制阶段................................................................. 错误！未定义书签。
（四）资本运作型投资体制阶段......................................................... 错误！未定义书签。
三、中国公路投融资状况分析..................................................................... 错误！未定义书签。
〔一)历史总量分析 ............................................................................... 错误！未定义书签。
１．交通系统固定资产投资占国内生产总值的比重变化 ......... 错误！未定义书签。
２．公路建设投资占交通系统固定资产投资的比重变化 ......... 错误！未定义书签。
〔二)与发达国家对比分析 ................................................................... 错误！未定义书签。
1.我国２０００年－２００８年公路建设投资占国内生产总值的比重错误！未定义书签。
２．世界主要发达国家不同时期公路建设投资占国内生产总值的比重错误！未定义书签。
(三)发展趋势分析 .................................................................................. 错误！未定义书签。
四、收费公路市场融资分析......................................................................... 错误！未定义书签。
（一）中国收费公路投融资的主要问题和原因分析 ......................... 错误！未定义书签。
１．主要问题................................................................................. 错误！未定义书签。
（二）原因分析..................................................................................... 错误！未定义书签。
１．政府对收费公路投融资的作用发挥不够 ............................. 错误！未定义书签。
２．宏观经济和政策对收费公路融资的影响较大 ..................... 错误！未定义书签。
３．收费公路融资相关法律法规不健全..................................... 错误！未定义书签。
４．收费公路结构不合理。
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５．公路融资主体风险意识不强................................................. 错误！未定义书签。
６．公路融资人才短缺。
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三. 国外公路投融资比较分析与借鉴.......................................................... 错误！未定义书签。
（一）美国公路投融资模式及特点..................................................... 错误！未定义书签。
１．美国公路建设资金主要来源................................................. 错误！未定义书签。
2. 美国公路投融资特点................................................................ 错误！未定义书签。
（二）法国公路投融资模式及特点..................................................... 错误！未定义书签。
1. 法国公路建设资金来源............................................................ 错误！未定义书签。
2. 法国公路投融资特点——特许经营机制 ................................ 错误！未定义书签。
3. 法国政府对特许经营公司的扶持政策.................................... 错误！未定义书签。
（三）日本公路投融资模式及特点..................................................... 错误！未定义书签。
1. 日本公路建设资金来源............................................................ 错误！未定义书签。
2. 日本公路投融资特点................................................................ 错误！未定义书签。
（四）德国公路投融资模式及特点..................................................... 错误！未定义书签。
1. 德国公路建设资金来源............................................................ 错误！未定义书签。
2. 德国公路投融资特点................................................................ 错误！未定义书签。
（五）国外公路建设投融资模式的启示与借鉴 ................................. 错误！未定义书签。
1.充分发挥政府在公路投融资中的作用...................................... 错误！未定义书签。
2.培养多元化的公路建设投资融资主体...................................... 错误！未定义书签。
3.多渠道的开辟公路筹资、集资的途径和来源 .......................... 错误！未定义书签。
4.大力推行特许经营制.................................................................. 错误！未定义书签。
5.完善的法规体系是公路建设资金筹措的根本保证 .................. 错误！未定义书签。
四、我国公路投融资创新对策..................................................................... 错误！未定义书签。
(一) 我国公路投融资理念创新对策 .................................................... 错误！未定义书签。
１．我国公路投融资理念方面存在的问题 ................................. 错误！未定义书签。
２．我国公路投融资理念创新对策............................................. 错误！未定义书签。
(二)我国公路投融资方式创新对策 ...................................................... 错误！未定义书签。
１．项目投融资创新模式............................................................. 错误！未定义书签。
２．项目投融资创新模式比较分析............................................. 错误！未定义书签。
３．公司化融资模式..................................................................... 错误！未定义书签。
引言公路交通运输业是国民经济和社会发展的基础产业，建国六十年来，我国交通运输经历的“基本适应国民经济发展——不适应国民经济发展——制约国民经济发展——对国民经济的制约状况明显改善”的过程，与投资关系极为密切。
从历史上看，我国公路基础差，等级低，里程短，长期成为国民经济发展的瓶颈,为了改变这种局面，促进公路快速发展，解决公路与国民经济需求之间的矛盾，中国公路管理体制经历了一系列变革，其中投融资体制改革为公路建设资金筹措起到了决定性作用。
在我国经济不发达，财政投入有限的情况下，通过制度创新，吸纳大量公路建设资金，保证了公路近20多年来的大发展，截至2008年底，全国公路总里程达373.02万公里，全国等级公路里程277.85万公里，其中高速公路6.03万公里，一级公路5.42万公里，二级公路28.52万公里，三级公路37.42万公里，四级公路200.46万公里，等外公路95.16万公里，公路建设取得的辉煌成绩与公路建设投融资的不断创新是分不开的,其中,公路管理体制变革成为促进公路发展的关键性因素之一。