2009财年日本三大航运公司经营状况分析
日本航运企业虚假的繁荣
日本航运企业虚假的繁荣日前，日本三家航运企业――日本邮船、商船三井、川崎汽船公布2016财年首季（2015年4月1日―2015年6月30日）业绩。
受宏观经济影响，全球航运企业日子普遍不好过――除油运市场出现迅速恢复外，集运和散运市场需求下降。
不过，日本三家航运企业在日元进一步贬值，以及油价下跌的影响下，经营业绩普遍增长。
受益日元大幅贬值二季度，日本经济再次衰退，日本内阁府8月17日公布的数据显示，二季度日本实际国内生产总值（GDP）季环比初值为-0.4%。
外部需求对日本二季度经济带来0.3%的拖累，内需方面造成0.1%的拖累，受此影响，日元大幅贬值。
日本邮船财报显示，2015财年首季，日元价格为102.4日元/美元，2016财年首季为120.97日元/美元，日元贬值18.57日元/美元，同比贬值18.13%（见图1）。
另外，二季度全球油价大幅下跌。
日本邮船财报显示，2015财年首季平均船用油价为616.36美元/吨，2016财年首季为357.71美元/吨，较2015财年首季下降258.65美元/吨，同比降幅41.96%（见图2），这极大减少了航运企业的经营成本。
受日元贬值及油价大幅下跌带来的经营成本下降，日本三家航运企业归属于股东的净利润大幅增长，其中日本邮船出售“水晶”号邮轮使非经常性收入大幅增加，以致归属于股东的净利润同比大幅增加328亿日元，同比增幅大涨321.3%（见图3）。
当然，日本航运企业的业绩不能寄希望于日元长期贬值，这种繁荣毕竟不能持续。
展望日元未来，日本经济财政大臣甘利明表示，日本政府没有拟定最新刺激方案的计划。
然而，此次日本经济再次出现负增长，加重了外界对于日本政府将在今年稍晚扩大货币或财政刺激力度的猜测气氛。
集运业绩分化严重日本三家航运企业的集运业务可谓分化严重，商船三井仍然没有走出集运业务亏损的泥沼;日本邮船在去年集运业务营业利润亏损1亿日元的情况下，奋力直追，今年集运业务营业利润同比增加41亿日元;川崎汽船的集运业务始终一枝独秀（见图4、5）。
日本财务报告分析(3篇)
第1篇随着全球化进程的不断深入，日本作为世界第二大经济体，其财务报告的分析对于全球投资者和研究者来说具有重要意义。
本文将从财务报表的结构、关键财务指标分析、财务状况评价以及未来展望等方面对日本财务报告进行深入分析。
一、财务报表结构日本企业的财务报表主要包括以下部分：1. 资产负债表：反映了企业在一定时点的资产、负债和所有者权益的状况。
2. 利润表：展示了企业在一定会计期间内的收入、成本和利润情况。
3. 现金流量表：反映了企业在一定会计期间内的现金流入和流出情况。
4. 股东权益变动表：展示了股东权益的变化情况，包括股本、资本公积、盈余公积等。
二、关键财务指标分析1. 盈利能力指标：- 净利润率：净利润占营业收入的比例，反映了企业的盈利能力。
- 净资产收益率（ROE）：净利润占净资产的比例，反映了企业运用自有资本的效率。
- 总资产收益率（ROA）：净利润占总资产的比例，反映了企业运用全部资产的效率。
2. 偿债能力指标：- 流动比率：流动资产与流动负债的比例，反映了企业短期偿债能力。
- 速动比率：（流动资产-存货）/流动负债，反映了企业短期偿债能力，排除了存货的影响。
- 资产负债率：负债总额占资产总额的比例，反映了企业的负债水平。
3. 运营能力指标：- 应收账款周转率：营业收入与应收账款的比例，反映了企业应收账款的回收速度。
- 存货周转率：营业成本与存货的比例，反映了企业存货的周转速度。
三、财务状况评价1. 盈利能力：近年来，日本企业的盈利能力有所下降，主要原因是全球经济增速放缓、日元升值以及企业成本上升等因素。
2. 偿债能力：日本企业的偿债能力相对稳定，流动比率和速动比率均保持在合理水平。
3. 运营能力：日本企业的运营能力较好，应收账款周转率和存货周转率均处于较高水平。
四、未来展望1. 政策支持：日本政府将继续实施量化宽松政策，以刺激经济增长。
2. 产业升级：日本企业将加大研发投入，推动产业升级，提高产品附加值。
透过世界主流港口运营集团看2009—201O年集装箱航运市场
。 。年 第 ３期 总 第 ２ ４期 ， ２
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透 过 世 界 主 流 港 口 运 营 集 团
看 ２ Ｏ — ２ 年 集 装 箱 航 运 市 场 Ｏ９ Ｏ １ Ｏ
李 晓光
吐量 为 ２５４万 Ｔ Ｕ， 比下降 １．％ ； 加 坡 以外 １ Ｅ 同 ３１ 新
０ 引 言
的其 他 国 家 和地 区 的码 头 吞 吐量 为 ３１８ Ｔ Ｕ， ７ 万 Ｅ
码头投入运营； 越南的胡志明市码头在 ２０ 年第 ４ 矶港的研究报告 集 装 箱 吞 吐量 预 计在 新 的一年 里 ０９
，
季度 正式 投 入 使 用 。 此外 ， Ｐ 获 得 了阿尔 及 利 亚 会有 温 和增 长 。有 理 由相 信 ， 装 箱航 运 市 场和 港 ＤＷ 集 ２ 新 码 头 的特 许 经 营权 。 个 口码 头业 会 …现 新 的上 升 趋 势 ， 一些 业 者 预计 ２ １ ０Ｃ
日本航空应用阿米巴经营模式的案例分析【论文】
日本航空应用阿米巴经营模式的案例分析摘要：阿米巴由日本稻盛和夫提出,其创建的京瓷和KDDI均跻身世界企业前五百强,稻盛和夫有“经营之圣”的美誉,在他的引领下日本京瓷创下了50年不亏损的神奇成绩。
2010年,稻盛和夫拯救了破产的日本航空,其独特的企业运营模式引起日本和世界的广泛关注。
近年来,国内诸多企业引入阿米巴经营模式,然而大多都以失败告终,未能带来预期的收益。
什么是阿米巴经营模式?阿米巴经营模式真的是企业救星吗?令日本航空起死回生的真的是阿米巴吗?关键词：阿米巴经营模式; 日本航空; 稻盛和夫;1、研究综述1.1、关于阿米巴经营模式的研究回顾Cooper.R(1994)指出阿米巴模式组织相比于追求物质利益更倾向于精神激励。
其愿景是员工工作的动机是自己、同事或社会,并不看重物质上的享受。
覃文钊(2011)指出阿米巴的四大中坚力量:以人为本、以理为先、大家庭主义、唤醒激情和梦想。
刘湘丽(2014)指出阿米巴管理是运用一个完整系统来协调组织内部的利益冲突。
这个系统主要包括:绩效管理制度、争议处理规则、价值观教育和信息互动机制。
余毅锟(2016)指出阿米巴模式根据产品、工序、客户等的不同,把组织分成许多小团体,每个“阿米巴”都是独立核算单位,在企业内部交易中追求最大化附加价值。
黄贤环(2018)认为阿米巴经营的核心:哲学共有,全员参与经营、培养经营人员和单位时间价值核算体系。
1.2、阿米巴经营模式内涵通过文献梳理整理出学者们对阿米巴经营模式的理解,本研究概括出阿米巴经营模式的基本内涵,包括以下三个基本方面。
第一,阿米巴组织结构是利润组织架构,而非行政组织架构。
划分之后的阿米巴是一个能独立核算的单位体,要能独立完成业务并顺利执行公司的目标和方针。
第二,追求单位时间附加价值。
阿米巴经营通过“销售额最大化,成本最小化”来追求利润,建立与市场挂钩的部门核算机制,坚持“收入-(总成本-劳务费)=利润”原则。
这要求各制造部门最大限度地控制成本,即一线员工可以主动实现成本控制。
2009年世界航空运输回顾
- 6 . 4 - 0 . 5 5.2 249 239 238 39 38 40
据国际航空运输协会2010年3月底 公布的统计数据， 2009年全球航空公司 亏损高达 94 亿美元， 而年初的估计数字 为 110 亿美元。 全行业在 2009 年经历了 自二战以来最严重的衰退， 全年客运需 求下降 3 .5 ％，平均客座率为 75.6％； 货运需求下降 1 0 . 1 ％，平均载货率为 49.1％。国际航协的数据显示，在 2009 年，全球客运市场需求增长倒退了 2.5 年、货运市场倒退 3.5 年。亚太、欧洲 和北美航空公司全年客运需求分别下降 5 .6 ％、5 .0 ％和 5 .6 ％。中东航空公司 去年全年增长 11.2％， 主要是因为中东 航空公司在以中东为中转站的远途航线 上获得更多市场份额。 拉美航空公司由 于受到二、三季度甲流影响，全年数据 仅小幅增长 0.3％。而非洲的航空公司 全年大幅下降 6.8％。 值得欣慰的是， 最艰难的时期已经 过去。 受亚太和拉美地区新兴市场需求 上 升 的 推 动 ，全 行 业 已 经 进 入 复 苏 过 程。
原油价格，布伦特($/ 桶）24.7 美分 /ATK(非燃油成本） 39.7
- 2 . 3 0.3
-1.7 -1.9 19.7 3.9 12.9 2.5 -3.8 -0.7
经营利润(10 亿美元） - 1 1 . 8 - 4 . 8 - 1 . 4 3 . 3 利润率(%） - 3 . 8 - 1 . 6 - 0 . 4 0.9 净利润(10 亿美元） 利润率(%） -13.0 -11.3 - 7 . 5 - 5 . 6 -4.2 -3.7 -2.3 -1.5
38
2.8 2.7 - 4 . 0 - 1 . 7 2.4 1.9 - 9 . 5 2.0 319 0.5 43 13 276 1.4 311 323
航运市场发展现状分析概要
航运市场发展现状分析我们很不看好航运行业公司一季报业绩，同时也认为行业拐点出现的观点为时过早，行业评级为"中性"。
国际原油航运市场。
一季度，BIDY(波罗的海原油综合运价指数)震荡走低，季末收于540点，较年初849点大幅下跌309点。
WS中东至日本航线季度收于32.5点，较1月2日减少30点，1至3月均值分别为56.75、46.05、39.20，呈逐月下降趋势。
二季度是油轮运输淡季，我们判断市场将维持低位运行。
国际集装箱航运市场。
受出口乏力的影响，一季度末，CCFI(中国出口集装箱综合运价指数)收报于827.87点，月环比、周环比分别下跌5.42%和0.88%。
外围主要经济体年内复苏的可能性很小，而根据最新预测，今年集装箱船供给将增长13.1%。
2009年，集装箱航运市场整体低迷态势很难逆转。
运力分析。
2009年一季度，全球共新签订单26艘，1至3月份分别为9艘、8艘、9艘，合计133.15万DWT，创历史低点。
其中散货船仅在2月份签了2艘新船订单，集装箱船自去年11月份以来已连续5个月没有新船订单。
目前全球船舶在手订单共计9535艘，5.64亿载重吨，航运市场未来面临较大的运力投放压力。
对二季度预测。
我们认为二季度BDI走势最主要影响因素是铁矿石价格谈判结果。
如果"以量换价"成功，对国际干散货海运市场有正面刺激作用。
对于国内沿海干散货运价指数，雨季的降雨量和国内外煤炭价格价差是主要影响因素。
我们仍不看好二季度国际原油运输行业。
对于国际集装箱运输，4月初多个班轮公司宣布亚欧航线和欧美航线涨价，但涨价仅仅是能够稳定收入，保障运力不至于出现恶性循环，至于执行的效果仍待观察，而业绩更是不能摆脱亏损。
另外，集装箱航运市场的回暖，更重要的是取决于美国和欧洲的消费市场。
阿米巴经营拯救日航,从破产到全球行业盈利冠军
阿米巴经营拯救日航,从破产到全球行业盈利冠军两年时间，日航实现了从营业利润率-17%到+17%的大逆转。
2010年2月1日，稻盛和夫临危受命接手破产日航；2012年3月31日，日航已成为全球航空业的利润冠军，盈利高达2049亿日元，此时的稻盛和夫则功成身退，日航也在同年的9月19日重新上市。
短短两年时间，稻盛和夫到底给日航做了哪些大手术，到底给日航喝了什么灵丹妙药？总体来说，稻盛和夫在日航只做了以下三件事情：-为日航植入经营哲学；-改造日航现有财务系统，导入经营会计；-建立适合日航特点的阿米巴经营体制。
关于日本航空公司（JAL）员工数：约5万2千（2009财年数据）成立时间：1951年8月行业地位：亚洲最大，世界第三大航空公司简历：日本航空创建于1951年，总部位于东京。
日航最初以私有制形式建立，在1953年10月成为日本的国有企业，1987年由于向外抛售股票再次成为完全私有化的企业。
后来日航经过重组和并购，从当初的只有数架租赁飞机的小航空公司一度跃升为亚洲规模最大、全球规模第三的航空公司，跨进世界五百强企业的行列，被誉为“日本人心中的株式会社”、“战后经济繁荣的象征”……一、日航巨舰深陷困境，原因何在？纵使昔日的日航“风光无限好”，可是近年来的发展却似近“黄昏”。
2010 年1 月，当时的首相鸠山由纪夫拒绝再次表态动用纳税人的钱来挽救日航，使得日航破产在所难免。
1月19日，举步维艰的日本航空终于向政府申请破产保护实施重组以谋求“浴火重生”，总裁西松遥也于当天宣布辞职。
2月20日日航股票停止交易并退市。
截止破产时，日航及其旗下公司共负债约256.5亿美元，是日本历史上除金融行业以外最大的破产案。
在航空业界风光无限的日航巨舰突然倒下，震惊了整个日本，更令全世界关注。
曾经戴着这么多金光闪闪头衔的日航，为何会突然倒下？它究竟进入了怎样的迷途？层层迷雾笼罩在人们心中。
中国古代有蔡桓公“讳疾忌医”，最终失去性命。
2009年日本经济分析及2010年展望
图１ ：日本季度Ｇ Ｐ Ｄ 增长率 （ 环比，％）
２ ０年９ ０ ８ 月份 后，美 国次 贷 危机
迅速 升级 为世界经 济危机 ， 全球 需求 锐 减， 造成 日 出口 幅下滑。 ０ ９ 本 大 到２０
年９ 月，日本 出口已连续下 降ｌ个月， ２ 进
口已连续下 降ｌ １ 个月。
２ ０ 年 第一 季度 ，Ｅ本 出 口比去 ０９ ｔ
代以来 日 内需增 长非 常缓慢 ， 本 尤其 是 居 民消费 增 长停滞 ， 出 口 为关 资 料 来 源 ： 日本 内阁 府 经 济社 会综 合 研 究所 使 成
１７
形 势 分析
形 势恶 化 最快 的一 个月 。 此之 后， 在
表 １ 支出法 日本经 济季 度增长率 （ 环比、％）
民间住宅 投资 民间企 业投 资
公共 需求
３３ ． 一． ７０
１５ ＿
— ． ６６ — ． ８２
０８ ． １０ ．
Ｏ７ ．
由于外部需求疲软， 本企业经 ３ １
营状况 恶化 。 ２ ０ 年４ 从 ０ ８ 月至２ ０ 年３ ０９
月的财政年度里， ｔ ７８ Ｅ 本１３家上市公司
共亏损３ ７ ． 万亿 日 ， ６ 元 这￣２ ０年 网络 ０１ 泡沫 破 灭以来 日 本上市 企业 首次 出现 整 体亏 损。 从亏损 企 业 的行业 结 构来
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工业与 市场
航空运输业务亏损 １ １ 日 。 ５亿 元
３川崎汽船 （ — ｉｅ ． Ｋ Ｌｎ ） 川 崎 汽 船 公 司 （ ａ ａａｉ Ｋ ｗ ｓｋ ＫｓｎＫ ｉ ａ成 立 于 １ １ ｉ ａｈ） ｅ ｓ ９ ９年 ， 总
给 ， 解市场 运力 过剩压 力 ： 缓 积极 与 上 下 游 企 业 结 成 战 略 合
司拥有船舶 ） ，占世 界商 船队保有
２０ 年 ． ０ ９财 由于 国际 航运 市 场不景气 ． 日本 三 大 航运 公 司经 营业 绩 严 重下 滑 。年 报 显示 ， 三 大 航 运 公 司 中 ， 有 商船 三井 实 仅 现盈利 ． 日本 邮 船 和川 崎 汽 船 均 陷入亏损 ， 中 ， 崎汽 船 亏损最 其 川 为严 重 ， 高达 ６３亿 日元 。从 业 ６
并组成 “ 阪商船 三井船舶 ” 大 ， １９ ９ ９年 “ 阪商 船 三井 船 舶 ” 大 与 Ｎ ｖｘ航 运公 司合 并 ，组 建 成 为 ａｉ
集装箱船业务收人 为 ４ ６ 亿 日 ６０ 元 ， 比下 降 ３ ．％ ， 损 总 额 同 ２０ 亏 高达 ５ ０ 日元 。 ７亿
２ 日本 邮船 （ Ｙ ． Ｎ Ｋ）
一
汽 船 三 菱 公 司 （ ｔ ｂｓｉＭａ Ｍｉｕｉ ｉ ｓ ｈ ｌ Ｓｅｍｓｉ Ｃ ｍ ａｙ ｔ ｈｐ ｏ ｐｎ ）和 共 同运输 ａ
现在 的“ 商船三井” 。 截至 ２ １ ００年 ３月底 ， 商船 三
井 船 队保 有 量 ９ ５艘 、４３ ０ ６３． ７万
载重吨 （ 包括租赁船舶 和控股子公
日本 国 内 ２ ６家 ， 国外 ２ ３家 ） ９ 。 截 至 ２０ ０９年 ３月 底 。川 崎 汽 船 共 有 各 类 租 赁 和 自有 船 舶
持续低迷的影响 ．ｔ Ｅ 本商船三井 、
日本 邮船和川 崎 汽船三 大航 运公 司经 营业 绩严 重下 滑 。 与此 同时 ，
三 大航运 公 司积极 采取 各种 有利 措 施 应 对危 机 ， 仅 取得 了 明显 不
商船三井公司（ ｉｕ ０Ｓ ． Ｍ ｔ ｉ ．Ｋ ｓ ． Ｌｎｓ 总部位 于 日本东京 ， ｉｅ） 前身 为成立 于 １８ ８ ４年 的大阪商 船 ， １６ ９４年 大 阪 商 船 与 三 井 船 舶 合
３
亿日 ， 元 严重拖累经营业绩 ； 散货 船业 务在 中国超量 进 口铁矿 石和
煤 炭 的 支撑 下 表 现 尚可 ， 强 支 勉
２ １． ・ 舶 物 资 与 市 场 ００ ３ 船
元 ， 比下 降 ２ ＿％ ： 常 利 润 同 ７８ 经
总 额 ２ ０亿 日元 ， 同 比下 降 ４
８． ８２ ％。其 中 ， 散货 船业务 收入
务领域看 ． 集装箱船业 务成为共
同的重 灾 区 ， 家合计 亏损 １０ 三 ８０
据商船 三井公 司公布 。０ ９ ２ ０
财 年 公 司总 收 入 为 １３ ．４万亿 日
２０ 财年 。日本邮船公司总 ０９ 收人为 １ ９ ． 万亿 日 ，同比下降 ６ 元 ３ ． 亏损总额 １４ 亿 日 ０ ％； １ ７． ５ 元。其 中。干散货业务盈利 ３６ 日 ， ６亿 元 集装箱航运业务亏损 ５ ４ 日 ， ５亿 元
日 本 邮 船 公 司 （ ｉｐｎ Ｎｐｏ
Ｙｕｅ ａｓａ 于 １ ８ ｓｎＫ ｉ ） ８ ５年 由 邮 政 ｈ
成效 ， 而且 为后 危 机 时代 抢 占市 场 先 机 并赢 得 竞 争 奠 定 了基 础 。 ３ １本 三 大航运 公 司应对 危机 的战 略举 措 值得 我 国航 运 、 船 企 业 造 借鉴 。
工业 与市场
蔡 敬 伟
２ ０ 财年 ０９ 日本三大航运公 司经营状况分新
２０ ０ ９财 年 （ ０ ９年 ４月 ～ ２０
撑整 体表 现 。
１商船 三 井（ Ｌ ． ＭＯ ）
７２ ２０亿 日元 。 比 减 少 ２ ．％； 同 ７７
２１ ０ ０年 ３月 ） ，受 国 际航 运 市场
量的 ５ ％， ． 其中， １ 散货船、 油船、 集
装 箱 船 ｊ 大 主 力 船 型 分 别 为 ２２ ． 载 重 吨 、８２８万 载 重 ７３ ５万 ｌ ｌ． 吨 、８． ４５ ６万载重吨 ， 合计 占船队运 力 比重 的 ７． 除三大主力船型 ８１ ％。 之外 ， 三井还 拥有 Ｌ Ｇ船 、 商船 Ｎ 汽 车船等多种船 型的船 舶。
商船 三井 。为应对航 运 市场 需 求 不足 和 运 费过 低 的 情况 ． 该
液化气船 、 原油船 、 品油 船等 成
不 同类 型 的船 舶 ， 国际航 运 市 在
场上具有很强的竞争力。 经过 ９ ０ 多年 的发展 ， 川崎 汽船 公 司在 全 球 各 地 共 有 ３９家分 公 司 （ 中 １ 其
运公 司 中 已位 居前列 。 截至 ２ １ ０ ０年 ３月底 ， 日本 邮
船 的船 队规模 达 ７９艘 、２４ ７ ５２ ． ０
万 载 重吨 。占世 界商 船 队保 有 量
的 ４１ ． ％。其 中， 散货船 、 油船 、 集
装 箱船 三大 船 型分别 占船 队运 力
比重 的 ５ ％、３９ ０ ２． ％和 １ ．％。 ４ １
１ ． 主动 降低运 力供 给
大和稳 定业 务渠道 。
２０ ０９财年 ．商船三井与三菱
化学公 司和 日新制 钢公 司签订焦
煤运输协议 。根据协议 ， 船三井 商 每年将 承担 在澳 大利亚 和 日本香 川县坂 出港 之 间的十个 来 回焦煤
部位 于 日本 东京 。川 崎汽船拥 有 集装 箱 船 、 散货 船 、 车运 输 船 、 汽
公 司（ ｙｄ ｎｕＫ ｉ ａ合并而 Ｋ ｏｏＵ ｙ ａ ｈ ） ｓ 成 。 １６ ９４年 并 购 三 菱 航 运 公 司
后 ， 队规 模迅 速扩 大 ， 输业 务 船 运
不 断增 多 ，新航 线陆 续开 辟 。 目 前 ．日本 邮船 公司在 世 界大型 航
、
经营 业绩 严重 下滑 ， 集装