高级财务管理习题

（一）判断题1．企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。

这道题是错误的。

企业集团总部与各成员企业之间的关系，是母子公司的关系，他们均是独立的法人，共同组成多级法人经济联合体，而分公司不是一个独立的法人，只是总公司的分支或派出机构。

所以，企业集团总部与各成员企业之间的关系，与大型企业的总、分公司间的关系不仅是量的差别，也有本质的不同。

详细内容见教材P10。

2．强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

这道题是正确的。

详细内容见教材P7。

3．企业贪图财务管理的特殊性源于其治理结构的多级法人制。

这道题是正确的。

详细内容见教材P9。

4．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

这道题是正确的。

详细内容见教材P10。

5．单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。

这道题是错误的。

单一法人企业就是由于它的财务活动领域相对较窄，资金可调剂的弹性较小，因而很难在商品市场与金融市场的投资上做出彼此兼顾的抉择，在风险，特别是在债务风险方面面临很大的“刚性”压力，所以，单一法人企业比企业集团面临的风险要大。

详细内容见教材P12。

6．由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。

这道题是错误的。

虽然企业集团的各成员企业具有独立的法人地位，但这并不表明它们可以脱离母公司的核心领导，将自身的理财活动游离于总部的财务战略、财务政策和财务制度范畴之外，可以完全按照自己的偏好进行理财，它们必须接受总部的统一领导，在总部制定的统一的财务战略、财务政策与财务制度的基本规范下从事理财活动。

详细内容见教材P10。

7．对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

这道题是正确的。

详细内容见教材P26。

8．母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。

这道题是正确的。

详细内容见教材P39。

9．财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。

这道题是错误的。

应该是财务监理委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。

详细内容见教材P67。

10．财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。

这道题是正确的。

详细内容见教材P53。

11．财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。

这道题是错误的。

在集权财务体制下，虽然财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系。

详细内容见教材P54。

12．在财务报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用绝对报告标准。

这道题是正确的。

详细内容见教材P59。

13．企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。

这道题是错误的。

因为企业的生命周期与该企业所处行业的生命周期存在非对称性，比如某行业的生命周期是处在成熟期，而企业集团自身却处于初创期，所以企业的生命周期不可能完全取决于所处行业的生命周期。

详细内容见教材P72。

14．证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。

这道题是错误的。

证券投资组合与投资经营的多元化有天壤之别。

主要表现在①形态上的差别②投资的进入、组合、转换或退出的难易、快慢程度方面的差别③投资的进入、组合、转换或退出的成本方面的差别④投资的进入、组合、转换或退出的风险与效果方面的差别等等。

详细内容见教材P79。

15．一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。

这道题是正确的。

详细内容见教材P83。

16．从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。

这道题是正确的。

详细内容见教材P84。

17．处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。

这道题是错误的。

因为在发展期，企业集团依然面临较大的经营风险，利用债务筹资的成本比较高，加上这个时期的会计收益比较少，利用债务筹资也很难达到节税的目的。

因此，企业面临的经营风险和财务风险决定了发展期的企业集团仍应采取相对稳健的筹资战略，在筹资方式的选择上首先应选择股权筹资，尽量不用或少用债务筹资。

详细内容见教材P86。

18．处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。

这道题是错误的。

在发展期的企业集团仍然面临较大的经营风险和财务压力，特别是在资本需求远大于资本供给、现金存在巨大缺口的情况下，决定了该时期的企业集团应倾向于零股利政策或剩余股利政策。

在股利的支付方式上，也应以股票股利为主。

详细内容见教材P87。

19．调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。

这道题是正确的。

详细内容见教材P94。

20．企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首先不是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。

这道题是正确的。

详细内容见教材P91。

（二）单项选择题1．企业集团的组织形式是（C）。

A．一个单一结构的经济组织B．总公司与各个分公司的联合C．多级法人结构的联合体D．若干个法人联合在一起的集合体。

应选择C。

详细内容见教材P2。

2．企业集团总部财务管理的着眼点是（C）。

A．企业集团整体的日常财务事项B．高效而低成本地融资C．企业集团整体的财务战略与财务政策D．合理安排与调度企业集团资金。

应选择C。

详细内容见教材P16。

3．公司治理需要解决的首要问题是（B）。

A．激励制度的建立B．产权制度的安排C．董事问责制度的建立D．组织结构的健全与完善应选择B。

详细内容见教材P22。

4．( C )是法人产权的基本特征.A．享有剩余索取权与剩余控制权B．实施委托代理制C．独立性与不可随意分割的完整性D．明确产权利益关系应选择C。

详细内容见教材P22。

5．在企业治理结构的基本层面中,居于核心地位的是（C）A．所有者B．经营者C．董事会D．监事会应选择C。

详细内容见教材P22。

6．在下列权利中,母公司董事会一般不具有的是( B )A．对子公司的股权控制结构的安排B．对母公司监事会报告的审核批准权C．对子公司财务总监委派权与解聘权D．对各子公司股利政策的审核批准权应选择B。

这道题错的比较多。

因为监事会是对董事会的经营活动以及业务执行情况进行的监督，所以母公司的董事会没有权利对监事会的报告进行审核。

详细内容见教材P40。

7．公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行( A )调整A．互逆性B．同步性C．浮动性D．全员性应选择A。

详细内容见教材P33。

8．企业集团财务战略规划与定位的立足点是（C）。

A．企业集团的财务环境B．企业集团的生产战略C．企业集团的营销战略D．企业集团的战略发展结构应选择A。

主要是因为企业在一定时期内可承受的总风险是有限的，当企业面临的经营风险较大时，要求财务风险小一些，当企业面临的经营风险较小时，财务风险可大一些。

详细内容见教材P72。

9．在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是（D）。

A．控制或降低财务风险B．控制或降低经营风险C．增加利润与现金流入量D．占领市场与扩大市场份额（市场占有率）应选择D。

详细内容见教材P78。

10．应选择D。

详细内容见教材P87。

11．无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为（B）。

A．无股利支付策略B．高股利支付策略C．股票股利支付策略D．剩余股利支付策略应选择B。

详细内容见教材P90。

（三）多项选择题1．企业集团组建的宗旨或基本目的在于（BC）。

A．实施管理体的集权制B．发挥管理协同优势C．谋求资源的一体化整合优势D．消除竞争对手E．取得市场的垄断地位应选择BC。

详细内容见教材P4。

2．企业集团财务管理主体的特征是（ACD）A．财务管理主体的多元性B．只能有一个财务管理主体，即母公司C．有一个发挥中心作用的核心主体D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用应选择ACD。

详细内容见教材P10。

3．以下实体具有法人资格的是（BCE）A．企业集团B．母公司C．子公司D．分公司E．企业集团内的财务公司应选择BCE。

详细内容见教材P1、10、54。

4．按照投资者行使权力的情况可将公司治理结构分为（CD）等基本模式A．绝对管理模式B．相对管理模式C．外部人模式D．内部人模式E．家庭或政府模式应选择CD。

详细内容见教材P24。

5．集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（ABDE）A．生产权B．经营权C．控制权D．财务权E．人事权应选择ABDE。

详细内容见教材P29。

6．财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分包括（BCD）A．财务行为规范B．财务决策制度C．财务组织制度D．财务控制制度E．财务评价制度应选择BCD。

详细内容见教材P46。

7．支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（DE）A．相关性B．及时性C．一致性D．有用性E．重要性应选择DE。

详细内容见教材P59。

8．财务中心主要包括的基本职能有（BCDE）A．对外融投资中心B．资金监控中心C．资金结算中心D．资金信息中心E．资金信贷中心应选择BCDE。

详细内容见教材P53。

9．财务战略的主要特征有（）A．支持性B．互逆性C．一致性D．动态性E．全员性应选择ABDE。

详细内容见教材P73。

10．处于调整期的企业集团，其财务战略包括（）A．财力资源集中配置战略B．高负债率筹资战略C．低负债率筹资战略D．高支付率的分配战略E．低支付率的分配战略应选择BD。

详细内容见教材P93。

（四）简答题：1、简述企业集团成功的基础保障。

答：总结国内外诸多企业集团失败的教训，存在着四个共同的也是致命的缺陷：第一、集团的组建与资源的配置上缺乏明确的产业发展主线。

第二、由于所吸收的成员企业在产业领域、业务特征、资源属性等方面与集团的核心产业差异悬殊甚至毫无关联性。

第三、由于集团的生成并非出于成员企业的自愿，而完全是迫于非市场因素（如政府行政意志）的强制。

第四、由于缺乏一位或几位具有企业家精神与企业家素质、极富战略胆识与领导魄力的最高决策者和一批志同道合的中坚骨干力量。

总结失败的教训，再反观诸多成功企业集团的经验，可以得到这样的启示：一个企业集团的成败，最基础的因素在于能否确立起两条交互融合的生命线：以核心能力为依托的具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线。

2、如何正确认识企业集团的本质及其基本特征。

答：企业集团的本质。

从形式上看，企业集团本身并不是法，变即不具备法人资格以及相应的民事权，而是由多个法人构成的企业联合体。

从实质上看，必须把握住企业集团组建的根本宗旨，即最大限度地发挥集团资源的一体化整合优势与管理协同优势，实现整体资源配置的秩序化与高效率性，以期确立并不断拓展市场的竞争优势。