IPO和借壳上市的区别
IPO与借壳上市的区别
新三板和IPO的区别IPO与借壳上市的区别公司股票上市一般有两种途径，一种是由公司向社会公众发行股票并同时申请股票上市（简称“IPO”），另一种是借壳上市。
IPO是Initial Public Offering的简称，即首次公开发行股票，国内普遍的企业上市主要就是指这种方式。
借壳上市是指一家非上市企业通过把资产注入一家市值较低的已上市公司，得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。
那么对于需要上市的公司来说，应该选择哪种上市方式呢？IPO与借壳上市有什么区别呢？1.操作模式IPO上市：通过股份制改造设立股份公司；以股份公司为主体向监管部门申请发行股票并成为上市公司。
借壳上市：首先要有一个壳（经营不善的上市公司），通过并购、重组、资产置换等方式取得壳公司的控制权之后，将母公司的资本注入壳内，就算借壳完成。
2.发行审核IPO上市：排队企业较多，审核时间长，审核标准严格，能否成功的IPO 要受到意外的经济环境因素干扰。
借壳上市：审核程序简单，审核时间短，审核标准较宽松。
受到大环境的干扰也较少。
3.上市时间IPO上市：由于企业改制、审核、路演等的需要，上市周期时间较长，时间成本较大。
一般需要1年半至2年的时间，复杂的企业需要3年的时间，另外时间跟证监会审核速度也有直接关联。
借壳上市：没有一套上市程序的限制，上市时间较短，时间成本较小。
一般需要1年至1年半的时间，重组委审核一般较快。
4.适用范围IPO上市：适宜有大量的资金需求的大型企业，因为IPO不仅可以解决企业的资金缺口，更能在一个较长的时期为企业扩大市场份额，提高企业的品牌认识度，树立良好的口碑和商誉，增添企业的无形资产。
更能够准确的衡量企业的价值，有利于企业制定正确的发展策略。
借壳上市：更方便中小型快速发展的企业进行融资活动，一般来说，这种方法融资规模较小，但因其手续简便，规章简单容易达到所需的标准，同时低廉的成本有利于中小企业对资金的保护和利用而受到中小企业的青睐。
关于IPO、借壳上市和资产重组的比较
关于IPO、借壳上市和并购重组的比较目前，对于企业在国内A股市场实现资产的证券化，主要有首次公开发行股票（即IPO）、借壳上市和通过并购重组三种方式实现。
广义的并购重组包含了借壳上市这种情况，下文中的并购重组仅指以自身股权或者资产换取上市公司股票或者现金且并不谋求上市公司的控制权的资产重组模式。
一、关于上市周期、成本、股份锁定期等核心要素的比较对于企业来说，究竟是选取哪种方式来实现资产的证券化，其判断的核心要素包括了上市周期、上市成本、是否可以募集资金、股份锁定期、发行市盈率等等。
二、关于上市主体资格的比较无论是IPO、借壳上市还是涉及到发行股份的并购重组，均需要通过证监会的审核。
证监会也通过《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《重大资产重组管理办法》等法规对其进行了规定。
IPO、借壳上市以及并购重组在上市主体资格上的区别如下表所示：三、关于财务与会计要求的比较IPO和借壳上市对于企业的盈利状况和财务规范性均有着非常高的要求，相比之下，并购重组对于企业财务与会计的要求则相对较低。
四、结论综合上述对比进行判断，IPO和借壳上市是两种可行的上市选择，上市成功后均能保持对企业的控制权。
但是，通过IPO上市需要3.5年至4年的时间，时间成本较高，在会期间利润需保持稳定，且对于企业的主体资格、规范运作、财务与会计等均有着非常严格的要求，在证监会审核日益严格的情况下，目前IPO的成功率逐步降低，一旦IPO闯关不成功，对于大部分企业来说都是不可承受之重。
借壳上市需要支付高昂的买壳成本，且不能募集资金，对于资金短缺的中小企业来说，借壳上市并不是一条适合的道路。
近日，证监会修订了《重大资产重组管理办法》，对借壳上市实施了一系列严格的监管措施，在借壳上市等同于IPO审核的背景下，阻断了企业通过规避借壳判断标准实现重组上市的各种路径。
并购重组近年来在证监会的大力支持，发展势头迅猛。
浅谈借壳上市
浅谈借壳上市作者：刘丽聪来源：《现代经济信息》2014年第15期摘要：借壳上市是一种上市公司的企业并购形式，首先由拟上市公司获得已上市公司（壳）的控制权，而后对其注入资产，进而实现间接上市。
拟上市公司希望通过“壳公司”实现上市，吸纳社会资金，扩大公司的规模，“壳公司”通常都是市值较低的公司，通过这一过程可以改善公司的业绩，提升公司的整体实力。
近年来，不少拟上市公司放弃排队IPO，转而加入借壳上市的潮流。
关键词：借壳上市；壳公司；过程；风险中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）08-00-01一、IPO与借壳上市IPO是非上市公司最理想的上市方式，它可以在不提升负债率的前提下募集大量资金，然而目前我国IPO实行非常严格的审核制，为了保护投资者的利益，相关法律法规规定了公司在营业收入、经营现金流、连续三年盈利等方面所应达到的硬性指标。
此外，IPO发行规模不仅宏观经济影响，而且也受到证监会审批节奏的影响。
由于IPO上市的审核要求高，时间长，排队公司多，无法满足公司阶段性的融资需求，不少公司选择弃IPO转借壳“捷径”。
首先，证监会对借壳上市审批通过率较高。
尽管去年11月30日在证监会发布的《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》中将沿用2年多的“趋同”标准提升为“等同”，但依然没有熄灭拟上市公司“借壳”的热情，截止今年4月份，共有六家上市公司先后公布了借壳方案，而另一边依旧有700余家公司排队IPO。
据了解，虽然新股发行体制改革要求IPO与借壳上市标准等同，但实践中由于审核人员隶属不同部门，使得借壳上市审批通过率依旧很高。
其次，借壳上市可以绕开首发上市的冗长程序。
IPO申办程序严格、复杂，审核周期长，排队公司较多，甚至一旦某个环节出问题可能前功尽弃，而“借壳”可以很大程度上绕开IPO所必经的审计、路演等环节，且借壳的审批通道通畅。
一般通过IPO上市要1年半至两年，复杂的企业需要3年，若遇到证监会控制审核速度，该时间可能无限延长，而通过借壳上市所需要的时间在1年左右。
白酒上市方案
白酒上市方案1. 引言白酒是一种传统的中国酒类产品，在过去的几十年里一直具有极高的市场需求和销售额。
随着中国经济的发展和人们生活水平的提高，白酒市场潜力巨大，因此，很多白酒企业都希望通过上市来进一步扩大市场份额、提高知名度，并增加企业的整体价值。
本文将阐述白酒上市方案。
2. 上市方式选择2.1 IPO（首次公开募股）IPO是指企业首次通过证券交易所发行股票公开向市场募集资金的行为。
这是目前最常见的上市方式之一，它能够通过募集资金来支持企业的扩张和发展。
2.1.1 IPO的优势•募集资金：IPO可以为企业带来大量的资金，这些资金可以用于企业的研发、生产、市场营销等各个环节，帮助企业扩大市场份额。
•增加知名度：上市后，企业会获得更多的曝光机会，提高品牌知名度，吸引更多的消费者和合作伙伴。
•提高企业价值：IPO可以提高企业的市值，增加企业的整体价值，为企业未来的发展提供更多机会。
2.1.2 IPO的劣势•信息披露要求高：IPO需要向监管机构和投资者披露大量的信息，包括财务状况、经营策略、风险因素等。
这对企业来说是一种压力和挑战。
•时效性长：IPO的过程通常需要数月甚至更长时间，需要经历多个环节，包括申请、审核、发行等等。
这对企业来说是一种时间和资源的消耗。
2.2 借壳上市借壳上市是指企业通过收购一家已经在股票市场上市的公司，并进行资产重组，从而实现自己上市的行为。
2.2.1 借壳上市的优势•时间短：相比于IPO，借壳上市的时间通常会更短，只需要完成收购和重组等几个环节即可。
•资源共享：借壳上市可以让企业与已上市企业共享资源和优势，提高企业的整体竞争力。
2.2.2 借壳上市的劣势•资产重组风险：借壳上市需要进行资产重组，这其中存在一定的风险。
需要企业具备较强的资本和经验来处理重组过程中的各种问题。
•信任度下降：借壳上市可能会对企业的信誉造成一定影响，特别是如果已上市公司的业绩和声誉不佳的情况下。
3. 白酒上市方案选择综合考虑以上两种方式的优势和劣势，我建议白酒企业选择IPO方式进行上市。
借壳上市经典案例详解
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浪莎集团借壳上市经典案例
其注壳过程见下图6 – 5 – 3
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浪莎集团借壳ห้องสมุดไป่ตู้市经典案例
进行回购
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借壳上市较之IPO上市的优势
第一、IPO面临严格、繁琐的审批，而买壳上市审批简便、易通过。浪莎集团如若选 择买壳上市，只要收购公司、被收购公司谈妥，且符合国家的产业政策和相关法律法 规，一般要比IPO直接上市更容易获得证监会批准。
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借壳上市较之IPO上市的优势
第三、IPO耗时，买壳上市时间较短。时间和效率在证券市场的重要性不言而喻。浪 莎集团的买壳上市，从2006年9月1日，*ST长控发布公告称开始，到第二年*ST长控向 浪莎控股定向增发股票，并购买浪莎控股持有的浙江浪莎内衣有限公司100％股权， 从而实现买壳上市，时间不超过一年。这样便为浪莎集团节约了上市时间，提高了上 市效率，降低了因时间耗费过多而带来的市场机会丧失或市场恶化的风险。
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浪莎集团借壳上市经典案例
其买壳过程见下图6 – 5 – 1和6 – 5 – 2。
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浪莎集团借壳上市经典案例
操作步骤二
步骤二：注壳。注壳，是指上市公司向非上市公司收购其全部或部分资产，从而将非 上市公司的资产置入上市公司，实现上市。在浪莎集团买壳上市的案例中，*ST长控 先向浪莎控股定向增发股票，获得资金，并用以购买浪莎控股持有的浙江浪莎内衣有 限公司100％股权，从而实现了浪莎集团非上市资产A注入上市公司*ST长控，从而实 现非上市资产的上市，即浪莎*ST买壳长控从而间接上市获得了成功。
IPO与借壳上市详比
IPO与借壳上市详比随着资本市场的不断发展，企业拥有更多上市选择的机会。
在中国，最常见的两种上市方式是首次公开发行(IPO)和借壳上市。
本文将详细比较这两种方式，并对其优劣势进行分析。
一、IPO简介首次公开发行(IPO)是指一家公司第一次将其股份在公开市场上出售给公众，以筹集资金以支持业务扩张和发展。
IPO的流程包括申请、审核、交易所上市和公开发售。
IPO的优势在于公司可以直接获得大量资金，用于扩大规模和开展新的业务。
此外，IPO还可以增加公司的知名度和声誉，吸引更多的投资者和合作伙伴。
IPO上市也意味着公司必须遵守更严格的财务和运营规定，以增加透明度和信任度。
然而，IPO也存在一些挑战。
首先，IPO的流程通常较为复杂和漫长，需要公司投入大量时间和资源。
其次，IPO的成本也相对较高，包括审计、法律和咨询费用等。
最后，IPO存在市场波动和投资风险，公司必须面对市场变化和投资者的情绪波动。
二、借壳上市简介借壳上市是指一家公司通过收购一家已经在股市上市的公司，从而使自己成为上市公司。
公司在完成收购后，使用被收购公司的上市地位和资金状况来实现自身上市。
借壳上市的优势在于相对较快的上市时间和较低的成本。
相比于IPO，借壳上市的程序更为简单和快捷，因为被收购公司已经过去完成了上市程序。
此外，借壳上市通常具有更高的成功率，因为被收购公司在股市上已经具备了一定的盈利能力和市场价值。
然而，借壳上市也不是没有挑战。
首先，公司必须选择一个适合的被收购目标，并进行充分的尽职调查。
其次，借壳上市可能面临反向并购风险，被收购的公司可能会对新公司的运营和战略产生负面影响。
最后，借壳上市也可能导致公司定价难以把握，因为市场对被收购公司的价值和前景可能有不同的看法。
三、IPO与借壳上市的比较IPO与借壳上市在资本市场中都有其适用性和特点。
以下是两种方式的比较：1. 时间和成本：IPO的程序相对较长，需要耗费更多的时间和资金。
相比之下，借壳上市的时间和成本较低。
中小企业在美国上市的方式
中小企业在美国上市的方式在美国，企业挂牌上市方式主要有两种：IPO 与RTO.通过IPO 上市能在社会上产生较大影响，同时信贷资金募集资金可以一次到位，但企业承担的上市费用较高，时间较长，上市流产可能性也较大。
RTO 即借壳上市或买壳香港上市，就是拟上市企业同一家上市公司（壳公司）或进行合并或者重组，然后把拟企业的资产注入上市公司，实现借壳上市。
自从2000年网络热潮房地产泡沫破灭后，证券市场低迷，整个IPO 整个市场也不是很活跃。
自2001年起，各投资银行基本上不贩售中等公司的IPO ，对大型公司的IPO也持谨慎态度。
所以，很多公司纷纷转向切入反向收购，把它作为目前行业状况下的主要上市途径。
同时，由于借壳上市的走热，PIPE（公开上市企业的资本私募）也成为近年来的融资投资热点。
2001年、2002年美国市场PIPE分别达到800 亿美元和360 亿美元，均超过当年度的IPO金额，2003年更是达到928 亿美元。
美国股市RTO 的优点（一）美国股市RTO 优于IPO. 无论从资本募集和上市成本，还是从成功上市时间来讲，反向收购在目前情况下都优于传统IPO，可以避免直接上市的高昂费用与上市的风险。
（二）美国股市RTO 优于其他股市RTO.第一，其操作时间短。
通过RTO 模式挂牌上市的方式在美国股市挂牌，从获准签署协议算起，最长需要6 个月，短的只需要3 个半月。
第二。
其费用低。
与国内股市和香港股市相比，通过反向收购到美国借壳上市，只需40-60万美金。
比香港、新加坡要低得多，而且海外上市标准不高。
干净的“壳”资源多、法律限制少。
相较海外众多上市地点，美国由于其上市公司多，干净“壳”资源控股公司也为较低廉丰富，且其反向收购公开上市已有很长的历史，相关法律政策限制也较少而独具优势。
良好的退出机制。
根据不同的市场和企业自身的情况，大致上可以有如下的退出方法：二级发售（Secondary Offering）、限制性股票出售、职工股权编配计划等。
企业上市规划方案
企业上市规划方案随着市场的变化和发展，越来越多的企业开始关注上市之门。
但是，怎样制定一个科学合理的上市规划方案呢？本文将从如下几个方面进行阐述：一、上市前准备在制定上市规划方案之前，企业需要做好以下准备工作：1.营销准备上市是企业展示自己和与众不同之处的机会。
因此，企业需要根据自身实际情况，准确把握市场需求和趋势，加大营销力度。
例如，建立自己的品牌形象和口碑，提升产品和服务的品质和价值，派出营销人员进行市场拓展等。
2.财务准备财务是企业上市的重要环节，需要根据审计部门审计的年报和财务报告，准备好必要的财务凭证，确保财务的精准可靠。
此外，企业还要制定合理的财务计划，确保上市后的资金周转和运营的顺畅。
3.人才准备企业上市需要不断加强人才队伍的建设，为企业上市提供更多的人才支持。
例如，招募业务开发人员、财务人员、信息技术人员和顾问等，建立专业的人才团队，提高企业的运营效率和竞争力。
二、选择合适的上市方式在准备工作做好之后，企业需要选择合适的上市方式。
目前，国内常见的上市方式包括资本市场IPO、借壳上市、非公开发行等。
下面，我们分别简单介绍一下各种上市方式的特点。
1.IPOIPO是指企业通过首次公开发行股票来募集资金、扩大规模和提高知名度的过程。
该方式适用于有实际产业基础、高质量的企业。
IPO 要求企业拥有较强的资金实力、规范的财务会计体系和强大的品牌价值。
但是IPO的审批周期长，时间成本高、风险较大。
2.借壳上市借壳上市是指通过与曾经在资本市场上已有业绩和信誉的公司“借壳”，省去上市公司自行设立、申请IPO的繁琐程序，从而使企业快速实现上市。
该方式资金成本较其他方式低，审批效率高，并能利用已经建立良好形象的上市公司的资产和业务，降低了上市和市场风险。
但是该方式需要找到合适的壳公司，与壳公司利益的统一达成一致，企业资产、负债和股权的风险比较高，涉及到的法律、财务和办公环节比较多。
3.非公开发行非公开发行是指企业以非公开方式向特定投资者发行股票，获得资金筹资的方式。
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IPO与借壳上市的简单对比
注1：IPO上市主要进程
注2：借壳上市的主要流程
注3：借壳费用的支付：
支付对象：一种直接补偿给大股东，一种直接进入上市公司，第一种的案例很多，第二种看大华集团借壳东北特钢。
支付方式：
1）直接支付现金给原控制股东；
2）以原上市公司资产+部分现金给股东；
3）原控制股东保留股东身份的情况下，对拟置入上市公司的资产进行打折，也可以算是一种支付方式；
4）或者以上方式的组合。
还有一种是看起来没有直接借壳费用的，典型的就是承债式的收购。
国外有些公司专门从事“洗壳”业务的，他们会先把壳的控制权拿到手，然后对里面乱七八糟的东西进行清理，卖壳的时候，会要求在上市公司中持有一定比例的股份，以将来减持的收益作为覆盖前面资本运作成本以及其所得之收益。
这个做法暂时在国内还没有看到，值得参考。