浅析货币政策与金融监管的关系
浅谈货币政策与金融监管的冲突性与协调性
一
此 两 者 间 的新型 平衡 关 系 ， 是 对 当前 金 融进 行 改革 的难 点 问 融监 管 的特点 是 顺经济 周 期运 行。 当经济 处于 高涨 时 ， 题。 时银 行 的 经 营效 益 非 常好 ， 并 且 风 险 比较 低 ， 在 这 种 情 况 金 融监 管 对银 行 经 营 的风 险 约 束往 往 会放 松 ； 经 济 衰 ２ ０ ０ ３年 ３月 １ ０日， 十届 全 国人 大 一 次会 议决 定 成立 下 ，
行 的 重 要 职 能 。 货 币 政 策 与金 融 监 管 的关 系 既 相 互 独 立 ，又 相 互 联 币供 应量 、 基 础 货 币和超 额 准 备 金 等工 具 ， 间 接 调 控 经济 系 。但 是在 现 实 中 主要 表 现 出独 立 性 ， 而 协 调 性 表 现 的 少 之 又 少 。因 此， 中央 银 行 需 要 协 调 配 合 货 币 政 策与 金 融 监 管 。 本 文 对 货 币政 策 执 行 与 金 融 监 管 行 为 之 间 ，分 别 从 逻 辑 的一 致 性和 现 实 的 冲突 性 两 方
我国货币政策与银行监管关系研究——基于协调与互动关系的分析研究
银 行 新 增 的 不 良 贷 款 也 更 为 关 注 ， 行 的 贷 款 投 放 当 然 也 ２ 对 运 作 层 面 的 实 际 考 察 银
就 更 为 谨 慎 ， 时 货 币 政 策 可 能 采 取 的 扩 张 性 政 策 难 以 在 ２ １ 货 币政 策 和 银 行 监 管 分 立 后 应 防 范 可 能 出现 的 决 策 此 ．
地 对 货 币政 策 的 当 然 无 此
而 经 济 高 涨 时 期 ， 行 经 营 效 益 好 ， 险 低 ， 行 监 管 对 银 行 需 强 调 对 商业 银 行 的 直 接 信 贷 控 制 ， 更 多 地 依 托 市 场 化 银 风 银 的 间 接 调 控 手 段 ， 行 的 监 管 实 际 上 也 是 采 取 激 励 相 容 的 银 经 营的风险约束 相对来说较 松 ， 行本 身经 营 的难 度也 低 ， 银
没 货 用 机 理 。货 币政 策 对 经 济 的 调 控 通 常 是 逆 经 济 周 期 的 ， 而 看 ， 有 商 业 银 行 微 观 行 为 的 市 场 化 改 进 ， 币 政 策 的 实 施 银 行 监 管 通 常 是 顺 经 济 周 期 的 ， 两 种 矛 盾 的 特 性 在 银 行 在 目前 的环 境 下 往 往 也 是 难 以着 手 的 。在 较 为 成 熟 的 金 融 这 体 系 自然 会 产 生 不 同的 影 响 ， 如 ， 调 利 率 能 够 降 低 银 行 例 下 的筹 资 成 本 ， 强 流 动 性 ， 是 会 加 大 通 货 膨 胀 的 压 力 。在 增 但 市 场 环 境 下 ， 业 银 行 作 为 理 性 的 市 场 主 体 ， 够 基 本 有 效 商 能
浅析货币政策与金融监管的关系
浅析货币政策与金融监管的关系货币政策与金融监管是宏观经济政策体系中非常重要的两个组成部分，它们共同协调着金融市场的运作和经济的发展。
货币政策是指中央银行通过调节货币供应量和利率等手段来影响经济运行的一种政策。
而金融监管则是指对金融机构和金融市场进行监督和管理的行为，以维护金融市场的稳定和金融机构的健康发展。
货币政策和金融监管之间存在着密切的关系，二者相互作用，共同影响着经济的发展和金融市场的稳定。
本文将从货币政策和金融监管的定义、目标和手段等方面对二者之间的关系进行浅析。
一、货币政策和金融监管的定义货币政策是中央银行通过调节货币供应量和利率等手段来影响经济运行的一种宏观经济政策。
中央银行通过货币政策来调节金融市场的流动性，控制通货膨胀率，维护汇率稳定，推动经济增长和就业等。
货币政策的执行主体一般是中央银行，如美联储、欧洲央行、中国人民银行等。
金融监管是指对金融机构和金融市场进行监督和管理的行为，以维护金融市场的稳定和金融机构的健康发展。
金融监管的目标是确保金融体系的安全稳健，保护金融市场参与者的利益，预防金融风险，防范金融危机。
金融监管的执行主体一般是金融监管机构，如美国的证券交易委员会（SEC）、中国的银监会等。
金融监管的目标主要包括确保金融市场的稳定、保护金融市场参与者的合法权益、预防金融风险和防范金融危机。
金融监管机构通过制定监管规则、加强金融机构的监督管理、强化风险防范机制等手段来实现以上目标。
货币政策和金融监管的共同目标是维护金融市场的稳定和金融体系的健康发展，为经济的发展创造良好的金融环境。
货币政策和金融监管有着密切的内在联系，二者相互作用，共同影响着金融市场的运作和经济的发展。
货币政策和金融监管相互影响。
货币政策的执行会对金融机构和金融市场产生直接影响，金融监管则可以通过制定监管规则和强化监管力度来支持和配合货币政策的执行。
当中央银行通过降低利率来刺激经济增长时，金融监管机构可以通过放宽信贷监管政策来支持货币政策的执行；当中央银行通过提高利率来抑制通货膨胀时，金融监管机构可以通过加强风险防范机制来配合货币政策的执行。
论金融监管与货币政策的统一问题
摘要：当前，我国的货币政策传导与金融监管之间存在两大冲突与矛盾。
即货币政策目标与金融监管规则之间的冲突，以及两者共存于中央银行的集权式运行模式所带来的矛盾，它们影响了货币政策传导效果。
冲突与矛盾的根源在于体制性干扰。
应建立功能性金融监管，以灵活、有效的监管新模式，来配合货币政策传导，完成中央银行对宏观经济发展的支持。
在一个转轨时期的金融环境中，货币政策传导与金融监管之间会产生诸多冲突，如何协调并建立两者间的新型平衡关系，是当前金融改革的一大难点。
就此，本文拟从两大冲突与矛盾着手，分析货币政策目标与监管规则的冲突、集权式运行模式的矛盾等方面，来论述建立功能性金融监管模式服务于货币政策传导的问题。
(一)货币政策目标与监管规则之间的冲突传统的货币政策目标是稳定物价、充分就业、促进经济增长、平衡国际收支。
自20世纪90年代中期以来，我国直接调控逐步缩小，间接调控运用不断增多，货币政策的最终目标基本锁定为稳定物价并以此促进经济发展。
应该讲，稳定物价的最终货币政策目标是相当明确的，它根据历史上货币政策传导各环节中多主体的行为取值之和进行政策调整，这是一个变量的概念，是一个多重主体的、多变的集体选择后果。
但是，该货币政策目标经过金融体系的过滤后，则与现行监管规则之间产生极大冲突，这种冲突存在于货币政策传导的渠道之中。
从1991年至2001年，我国证券市场筹集资金近8000亿元，但贷款却增加80000多亿元，其中1999年，非金融部门以银行借款方式从国内金融机构融入的资金为10734亿元，占其总融资量的61％，以债券及股票方式融入的资金为3744亿元，占其总融资量的21％。
这些数据说明国内非金融机构部门的融资仍以间接融资为主，故银行信贷传导仍是我国货币政策传导的主渠道。
那么，为创造健康金融运行环境，服务于货币政策传导的金融监管也就集中于信贷政策的监管，它建立在中央银行一系列政策法规基础之上。
考虑信贷政策作为货币政策客体——商业银行的经营准绳，其对商业银行经营具有巨大影响力，故其具有相对长期稳定的内在特质要求。
浅谈金融监管与货币政策在当前金融体制下的关系
双方 的分 歧可 能会 延缓 救助 时机 ，也 可能 出现过 于随 意救 助的情况 ，这都将影 响央行最后贷 款人职能 的正常 发挥 。 第三 ，职能 的分 离增 加 了 中央银 行各 分 支机构 与 监管 部 门之 间的协 调成本 。银行 监管职 能分 没使 货 币政策 与银 行监管之 间的 内部协调转 为外部 协调 ，从 而导致政 策协调 、 信息 沟通和 行 为联动 等 协调成 本 明显上 升 。监管检 查 与 中 央银 行 相关 业 务检 查 的联 动协 调 、信 息 资料 的 实 时共 享 、
２２市场失 灵的微观规 制 ． 市场 失灵 反映 到微 观层 面上 就是 银 行业 属 于高 杠杆 企
三、实现货 币政策 与金融监 管协 调的 制度 安排
１ 立有效的组 织协调机制 ． 建 对 于 中央 银行 来讲 ，除 了整 合 好货 币政 策 司 、金融 市 场 司 、金融 稳定 局 、反洗钱 局 等内 部职能 司 局 ，努 力提 升
一
、
货 币政策与金 融监管 的逻辑一致 性
第二 ，中央 银行 与 银监 会之 间会 产 生业 务 冲突 。在货
币政 策 方面 ，银行 监管 部 门在微 观领 域实施 的 严格 的监管
ｌ ４ 定与执行 货币政 策与银行监管 的良性互动 银行监 管营 造 的稳定 而有 效 率 的金 融环 境是 执行 货 币
要的银行 监管制度 。
３公共职能 目标的一致性 ．
２建立信 息资源共 享机 制 ． ２１建 立金 融统 计资料 定期 交 流制度 。根据工 作 需要 ， ． 将有 关金 融统 计资 料在 一定 的范 围 内进 行交 流 ，明 确双方
金融监管与货币政策
金融监管与货币政策金融监管向以市场和法规为导向的风险型监管转变。
中国加入世贸之后，金融监管由原来强调行政审批的合规型监管，正在逐步转向以市场和法规为导向的风险型监管。
与行政性监管的缺陷相比，法律监管具有强制性、规范性、稳定性、可预测性的优点。
此外，及时根据市场环境变化调整游戏规则，也是金融监管改革的重要内容。
在分业监管和机构监管格局下构建有效的协调机制。
货币政策在稳定的基调下要适应市场要求。
十六届三中全会确立的货币政策目标是稳定币值、保持总量平衡、维护金融稳定、防范系统性风险。
与此同时，金融市场的发展也对货币政策提出了新的要求。
一、金融监管与货币政策冲突背景下的新选择金融监管和货币政策之间的冲突由来已久，在我国也不是什么新鲜事。
在我国金融监管和货币政策合一的体制下，由于金融监管不力所导致的金融风险，自然地集中于中央银行。
特别是１９９６年以来，在整顿金融秩序、防范金融风险的过程中，身兼二职的中央银行实际上起的是一个“消防队”的作用，四处救火，到处掏腰包，本来风险分散在社会各个点上，被中央银行一救，全部风险都集中到中央银行身上了。
因此，在金融监管与货币政策冲突的背景下，必须选择新的金融监管框架。
这也是由我国近几年的经济金融改革的现实所决定的。
实际上，迄今为止世界上并不存在一个公认的最佳金融监管模式。
金融监管的发展及其演变是与该国的金融结构密切相关的。
不同的金融结构会引致不同的金融风险结构，为适应金融风险控制的需要，金融监管也应该形成相应的制度安排与分工结构。
这样，金融结构的变动趋势直接影响甚至决定着金融监管的变革取向，而金融监管在适应金融结构变动的同时，也将对金融结构调整和变动产生反作用力。
基于此，我国在进行金融监管变革、选择新的金融监管框架时，就必须从我国金融发展的现实情况出发，既要重视和适应金融监管专业化发展的趋势，又要看到金融监管与货币政策分立的基础，并要努力创造和完善这些基础的。
１、中央银行在货币政策的制定和操作上具有较强的独立性是将银行监管职能从中央银行分离出来的必要条件。
试论货币政策与银行监管的协调
和金融形势 一
货膨胀 时采取 紧缩性货 币政策 。而银行监 管具有 “ 顺 周 期” 性 ， 特 当经 济 景 气 时 ， 业 经 营 状 况 好 ， 行 不 企 银
良贷 款 率 低 ， 融 监 管 比 较 宽 松 ； 当 经 济 衰 退 时 ， 金 而 企 业 产 品 销 路 差 ， 行 不 良贷 款 率 上 升 ， 融 风 险 加 大 ， 银 金
货 币政 策 与 银 行 监 管 的 协 调 配合 。 关 键 词 ： 币政 策 ； 行 监 管 ； 融 系统 货 银 金 文 章 编 号 ：０ ３ ４ ２ （０ ２ ｌ 一 ０ ３ ０ １０ — ６ ５ ２ ０ ） ｌ０ ０ — ３
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币 式论 货 政 策 与 银 行 监 管 明 御 调
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（ 关大学， 东 韶 关 ５２０ ） 韶 广 １ １ ０
摘 要 ： 币政 策 和 银 行 监 管是 我 国 中 央银 行 的 两 项 重要 职 能 ， 币政 策 与 银 行 监 管 的 关 系既 相 互 独 货 货 立， 又相 互联 系，但 是 在现 实 中主要 表 现 出独 立 性 而 甚 少表 现 出协 调 性 ， 因此 ， 央银 行 有 必 要 加 强 中
目前 ， 金 融 风 险 的 防 范 方 面 而 言 ， 国发 生 金 从 我 融 危 机 的 可 能 性 很 小 ， 是 国 有 银 行 的 不 良贷 款 率 过 但 高 ， 有 银 行 的 经 营 机 制 和 内 控 制 度 不 健 全 ． 世 后 国 人 逐 渐 会 承 受 较 大 的 竞 争 压 力 ； 我 国 宏 观 经 济 形 势 而 从
货币政策与金融监管的关系
货币政策与金融监管的关系随着金融市场的日益发展，货币的作用变得越来越明显。
货币对于经济发展的影响是非常大的，特别是在金融监管方面。
本文将重点分析货币与金融监管之间的关系，并探讨货币对金融监管的影响。
一、货币与金融监管的关系货币是指国家或银行通过调整货币供应量、利率以及金融等手段，影响国家货币市场和金融市场的活动和运转。
而金融监管是指国家对金融机构和市场进行监督和管理，以维护市场秩序、保障投资人权益、防范金融风险等。
货币和金融监管有着密切的关系，相互促进和制约。
首先，货币和金融监管的目标是相互关联的。
货币和金融监管的共同目标是保持金融市场的稳定，在保证市场流动性的前提下，防范和控制金融系统中的风险。
货币主要通过控制货币供应量、利率等手段来维持稳定的经济增长，并缓解通货膨胀压力；而金融监管则是通过审慎地管理金融机构的经营行为和操作，防止失控和风险等。
两者的目标均是保障金融系统和市场的稳定发展，增强防范金融风险的能力，以保障金融体系的长期稳健发展。
其次，货币和金融监管的手段具有互补性。
在金融监管方面，采取合适的金融监管手段，可以有效地遏制金融风险和隐患。
而货币则是通过调整利率、货币供应量等手段来影响金融市场的活动，从而维护金融稳定。
在实践中，运用货币和金融监管手段相互配合，可以更加高效地维护金融市场的稳定和安全。
最后，货币与金融监管的关系还体现在协调中。
货币和金融监管既有相互作用，又有相互协调的作用。
金融监管的实施需要考虑货币的方向和效果，货币也考虑金融监管和金融市场的环境。
间的协调和合理的调整对于维护金融市场稳定具有至关重要的作用。
二、货币对金融监管的影响货币可以对金融监管产生深远的影响。
货币措施对金融市场的影响是长期的、复杂的，而金融监管则是应对这些影响的有力手段。
“货币”与“金融监管”之间的联系是相互促进、相互支持、相互依存的，它们相辅相成，在金融市场上起着协调和应对举足轻重的作用。
对于资金价格，货币会通过调整利率，对金融机构的融资成本和抵押物的质量产生影响。
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浅析货币政策与金融监管的关系
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引言：
货币政策是指中央银行通过控制货币的发行量来影响利率进而影响经济运行态势的过程。
它主要用于短期总量调节，熨平短期经济波动。
货币政策与金融监管是紧密相连，相互依存和相互作用的。
货币政策的正确制定特别是正确的货币政策的有效实施建立在有力的金融监管的基础之上。
同时，货币政策的制定与实施也必须考虑到金融监管的状况与能力。
正确货币政策的实施为金融监管体系的改革与完善提供了良好的宏观条件。
强有力的金融监管也保证了货币政策决策信息的真实及时与准确，提供货币政策传导与实施的规范机制，为货币政策最终实现创造稳定的金融环境。
问题分析：
2003年银监会的成立标志着我国“一行三会”的金融分业监管模式的正式设立，也是将金融监管业务正式从中央银行的业务领域中分离出来。
在现行的分业经营体制下，货币政策与金融监管究竟应该合二为一还是分开执行，在理论界也存在着争论。
撇开争论，我们应该看到贷币政策执行与金融监管行为之间的一致性和现实的冲突性两个方面。
更应该关注和探索货币政策与金融监管协调的制度安排。
（1）货币政策与金融监管现实冲突性分析
1、首先，两项职能的具体目标存在冲突。
货币政策的目标是充分就业、物价稳定、经济增长等宏观目标，而金融监管是针对特定行业实现的目标，涉及到对微观经济主体活动的监管。
2、其次，在货币政策方面，金融监管部门在微观领域实施的严格的监管措施，可能会导致货币政策传导机制梗阻，增加中央银行分之机构疏通货币政策传导机制的难度。
在维护金融稳定方面，中央银行与监管部门也有可能出现意见相左的
情况，双方的分歧可能会延缓救助时机，也可能出现过于随意救助的情况，这都将影响央行最后贷款人职能的正常发挥。
这突出的表现在货币政策与金融监管在经济周期中行为方式存在矛盾。
货币政策具有逆经济周期运行的特点，即在经济高涨时期，为了抑制通货膨胀往往会收紧银根，减少货币供应；在经济衰退时期，为了抑制通紧缩往往放松银根，扩大货币供应。
金融监管则具有顺周期运行的特点，在经济高涨时期银行经营效益好，风险低，金融监管对银行经营的风险约束较松；在经济衰退时期，银行业务拓展困难，并往往伴随大量不良资产，金融监管对银行经营的风险约束较紧。
由于在同一经济周期阶段，货币政策与金融监管行为方式不同，导致二者经常产生冲突。
如在经济高涨时期潜在的通货膨胀压力要求提高利率，这将导致银行经营成本增加或业务萎缩，从而带来风险，与监管目标产生冲突。
在经济衰退时期金融监管对银行经营的流动性和安全性指标要求较严，导致银行贷款更为谨慎，使扩张性的货币政策传导受阻。
（2）货币政策与金融监管一致性分析
1、公共职能目标的一致性
无论货币政策还是金融监管，都是政府克服市场失灵、维护公众利益的工具，作为公共职能，在逻辑上具有内在的一致性。
这保证了货币政策与金融监管目标，在根本上和趋势上必然具有兼容性。
从长期看，货币政策目标的实现必然会客观地利于银行稳健经营，而一个稳健的有效的银行体系，也会为提高货币政策传导效率提供有效的载体。
但同时，货币政策与金融监管是分别针对市场失灵在宏观和微观层次的缺陷设计的，作为宏观政策的货币政策更关注宏观指标的改善，作为微观规制行为的银行监管则主要面对微观银行个体的竞争力的提高。
由于宏观指标的价值性判断并不是微观指标价值判断的简单加总。
宏观运行目标与微观经济主体利益之间必然存在着不一致性，这就是货币政策操作与金融监管行为在现实中遭遇冲突的逻辑根源。
2、制定与执行货币政策与金融监管的良性互动
金融监管营造的稳定而有效率的金融环境是执行货币政策的重要条件。
金融组织体系是货币政策传导的重要环节，严格的金融监管使银行机构稳健合规经营，不良资产占比较低，能使得货币政策在银行机构顺利传导。
当然，如果监管过于严格，导致金融压抑影响金融深化，又不利于货币政策的顺利传导。
反之，如果金融监管不力，导致不良资产占比较高，经营风险加大，将会直接降低货币政策执行的有效性。
另外，金融风险将会导致货币的紧缩效应，对于扩张性的货币政策实施有着直接的抵触。
货币政策实施达到的币值稳定是银行监管的基础条件，有效金融监管的先决条件之一是稳定、可持续而又适当的宏观经济政策。
而保持货币政策的稳健与可持续性，保持货币币值的稳定就是整个宏观经济政策的重要组成部分。
银行机构只有在稳定的货币环境中才能正常运行。
币值不稳将引发各类市场经济主体债务偿付困难，增加银行的不良资产，引发金融风险的产生，金融监管就难以完成确保银行体系稳定的目标。
结论：
我国货币政策和金融监管上的一致性强于冲突性。
中央银行和银监会在实施金融监管上的分工是相对的，两者之间可以而且应当寻求多层次和多领域的合作，实现货币政策和金融监管的良性互动，尤其是提高金融监管的有效性，确保我国金融体系的稳健和高效运行。
至于如何实现货币政策与金融监管的良性互动，提高金融监管的有效性。
具体的措施可归结为：建立有效的组织协调机制、建立信息资源共享机制、建立和谐的执行传导机制。