国金证券-水泥产业政策值得期待-100622
2022年中国水泥行业未来发展前景分析
2022年中国水泥行业未来发展前景分析“十二五”是全面建设小康社会的关键时期，国民经济仍将保持平稳较快增长，虽然 2022 -2022年我国水泥行业景气度下降，但从长期来看，随着工业化、城镇化和新农村建设进一步拉动内需，保障性安居工程以及高速铁路、大路、轨道交通、港口、机场、水利、农业及农村等基础设施建设将带动水泥需求持续增长。
依据《水泥工业"十二五"进展规划》，“十二五”期间，随着经济进展方式加快转变，国内市场对水泥总量需求将由高速增长逐步转为平稳增长，估计“十二五”期间水泥需求年增速将从“十一五”期间12%左右的复合增速回落至 3%-4%的水平。
估计 2022 年水泥需求总体上将保持温柔增长态势，2022 年国内水泥需求量约为 25亿吨左右24，我国水泥行业在“十二五”期间供需基本平衡25。
因此，虽然 2022年以来我国水泥行业景气度下降，但由于水泥行业增长的内生动力没有发生根本变化，将来较长时期内水泥行业仍将保持平稳增长态势。
①基础设施和新型城镇化建设将成为将来拉动水泥需求的主要动力2022 年 12 月召开的中央经济工作会议强调坚持“稳中求进”的总基调，2022年中国经济将以不低于7%的增速保持稳定增长，基础设施建设投资和新型城镇化建设将成为将来经济增长的主要推动力，也是拉动水泥需求稳定增长的主要因素。
2022 年 12月召开的中央城镇化工作会议提出的六项主要任务中包括优化城镇化布局和形态，会议提出了“两横三纵”的城市化战略格局，我国已经形成京津冀、长三角、珠三角三大城市群，同时要在中西部和东北有条件的地区，依靠市场力气和国家规划引导，逐步进展形成若干城市群，成为带动中西部和东北地区进展的重要增长极。
中西部将成为城市群进展的重点，2022年，国家将连续加大对西部大开发的支持力度，重点支持西部地区基础设施建设等，着力解决西部地区交通和水利两块“短板”问题。
2022 年 12月召开的中央农村工作会议将城镇化时间表进一步细化，提出了三个“1 亿”目标，到 2022 年，要解决约1 亿进城常住的农业转移人口落户城镇、约 1亿人口的城镇棚户区和城中村改造、约 1亿人口在中西部地区的城镇化。
2022年中国水泥行业发展形势预测分析
2022年中国水泥行业发展形势预测分析2022年产量下降4.9%，创历史记录。
1-12月份累计产量23.5亿吨，同比下降4.9%，降幅较1-11月收窄0.2个百分点。
2022年我国水泥行业消失经济效益严峻下滑局面，行业连续2022年下行走势，水泥的需求总量较去年削减约1.3亿吨，水泥产能过剩加剧导致的市场恶性竞争，水泥产品价格持续下跌，各企业盈利水平严峻下滑。
区域市场竞争强度加剧，消失了大量的停产和半停产企业，企业经营陷入逆境。
行业在过去依靠需求高增长的进展过来的所积累冲突和问题，在2022年充分暴露和放大。
2022年水泥市场连续处于困难时期。
在我国宏观经济整体下行的背景下，拉动水泥需求的固定资产投资和房地产投资大幅下滑，短期水泥供需关系难见改善，估计2022年水泥需求端依旧呈弱势，供需关系的改善更多依靠供应端的去产能。
下面详细来看下2022年水泥行业进展形势猜测内容。
2022年水泥行业进展形势猜测整体看来，在投资增速持续回落的背景下，2022年水泥市场需求将依旧弱势运行，水泥行业供过于求的现状难以明显好转、水泥价格难有大幅反弹，企业盈利状况难言乐观。
更多最新水泥行业进展形势猜测信息请查阅发布的《2022-2022年钢铁水泥行业市场竞争力调查及投资前景猜测报告》。
1、水泥需求连续下行，但下降幅度收窄从水泥需求结构来看，下游房地产投资连续回落，增速将呈现多年来首次负增长，但下滑幅度将收窄。
基建投资增速将维持18%的水平，因此2022年水泥需求将连续探底，增速将从2022年下降5%基础上连续下降3%左右，下降幅度有所收窄。
2、“去产能”将成为2022年主旋律中央提出着力加强供应侧结构性改革，对于水泥行业而言，将主要体现在“停新增，去产能”，水泥行业在市场需求保持高速增长时期，引入了大量的投资，使得产能大幅提高，2022年以后，产能过剩冲突逐年加大，到2022年行业水泥熟料产能利用率仅为67%左右，较上一年下降幅度达5个百分点。
2024年水泥市场需求分析
2024年水泥市场需求分析引言水泥是建筑行业中的重要原材料之一，广泛应用于房屋、桥梁、道路等基础设施建设中。
随着城市化进程的推进和经济发展水平的提高，水泥市场需求日益增长。
本文旨在对当前水泥市场的需求情况进行分析，为相关行业提供参考和指导。
1. 水泥市场需求现状1.1 基础设施建设需求随着城市化进程的不断推进，基础设施建设需求不断增加。
城市交通、公共设施、住宅建设等领域对水泥的需求量逐年攀升。
特别是在发展中国家，基础设施建设的蓬勃发展为水泥市场带来了巨大的需求。
1.2 房地产市场需求房地产市场作为水泥需求的重要来源，直接影响着水泥市场的发展。
随着人民生活水平的提高，对住房的需求不断增加，致使房地产市场迅速发展。
房地产开发对水泥的需求量大，对于水泥市场需求起到重要推动作用。
1.3 工业生产需求水泥作为工业生产的重要原材料，广泛应用于建筑材料、水泥制品、化工等行业。
近年来，随着各类工业的快速发展，对水泥的需求量也在逐年增加。
同时，环保要求的增加也促使工业企业采用更多水泥制品，进一步推动了水泥市场的需求增长。
2. 水泥市场需求前景2.1 基础设施建设潜力随着经济发展和城市化进程的不断加快，基础设施建设的潜力巨大。
尤其是中小城市和农村地区的基础设施建设仍然相对滞后，未来市场需求将持续扩大。
2.2 国家政策导向中国政府一直高度重视基础设施建设，提出了一系列鼓励政策。
国家政策导向对于水泥市场需求起到重要引导作用，未来政策支持将进一步推动水泥需求的增长。
2.3 环保趋势影响随着环保意识的提高，对于绿色环保建材的需求日益增加。
水泥行业在环保方面的改进和创新将有助于提高产品竞争力，并进一步拓展水泥市场需求。
结论通过对水泥市场需求的分析，可以看出水泥市场具备较大的增长潜力。
基础设施建设需求、房地产市场需求和工业生产需求是水泥市场的主要驱动力。
此外，政府政策和环保趋势也将为水泥市场需求提供有力支持。
因此，水泥行业应该积极应对市场需求变化，加大产品研发和创新力度，以适应市场发展的需要。
水泥行业的发展趋势与投资机会
水泥行业的发展趋势与投资机会随着人口的增长和城市化进程的加速，水泥行业一直扮演着重要的角色。
作为建筑材料的主要组成部分，水泥在基础设施建设、房地产开发和工业生产等方面发挥着至关重要的作用。
本文将重点讨论水泥行业的发展趋势以及潜在的投资机会。
1. 国内水泥市场的发展趋势随着我国国民经济的快速发展和城市建设的不断推进，国内水泥市场呈现出以下发展趋势。
首先，需求量稳步增长。
随着城市化进程的加速，房地产开发、基础设施建设以及工业生产对水泥的需求量不断增加。
尤其是一、二线城市和新一线城市的快速发展，对水泥的需求增长更为明显。
其次，技术升级推动行业发展。
国内水泥行业正在通过技术进步和创新来提高产能和质量。
采用新型生产工艺和设备不仅能够提高水泥生产效率，还能降低能耗和排放。
再次，节能环保在行业中的重要性日益凸显。
随着环境保护意识的提高，国家对水泥行业的环保要求日益严格。
未来，水泥企业必须加大环保投入，采取绿色生产方式，以适应市场需求。
最后，产业集中度不断提高。
由于行业竞争的加剧和环保要求的提高，小型水泥生产企业难以继续发展。
相反，大型水泥企业通过技术优势和规模效益逐渐获得市场份额，行业的产业集中度将进一步提高。
2. 水泥行业的投资机会在水泥行业的发展中，有几个关键领域值得投资者注意。
首先，环保设备和技术的投资。
由于环保要求的提高，水泥企业需要采购更先进的环保设备，并进行技术改造。
这为环保设备和技术提供了巨大的市场需求，投资于此领域将具有较高的潜在回报。
其次，新型水泥生产工艺的投资。
绿色、高效的水泥生产工艺是未来发展的趋势，对新型水泥生产工艺的研发和应用具有重要的意义。
投资于新型水泥生产工艺的企业有望在技术创新和环保方面取得竞争优势。
再次，水泥配件和设备的投资。
随着水泥行业的发展，对水泥配件和设备的需求也在增长。
投资于水泥配件和设备制造企业，将能够受益于行业需求的增长。
最后，水泥产品的研发和市场拓展。
随着市场竞争的加剧，水泥企业需要通过研发新产品和开拓新市场来保持竞争优势。
水泥产业将用信贷税收土地等政策调控
主 要 目标 是 大 力 推 动 新 型 干 法 窑 的 发 展 ， 新 修 订 的 《 业 政 策 》 的 主 要 目标 则 是 控 制 新 型 干 法 窑 产
据 工 信 部 统 计 ， ２ ０ 年 １ ２ 月 ， 全 国 水 泥 出 ０１ ～ 厂 价 格 继 续 保 持 相 对 平 稳 的 态 势 ， ２ １ 年 ２月 全 ００ 国 水 泥 出 厂 价 格 平 均 每 吨 为 ２ １元 ． 比 ２ ０年 １ ８ ０１
上 ； 同 时 删 除 了 ２ ０ 版 《产 业 政 策 》 中 “到 ０６
善 ， 目前 正 按 程 序 办 理 ， 有 望 即 将 公 布 。 工 信 部 产 业 政 策 司 副 司 长 表 示 ， 水 泥 工 业 建 设 周 期 较 短 ， 社 会 资 本 进 入 比 较 容 易 ． 因 此 必 须
能 过 剩 ， 按 照 等 量 淘 汰 的 原 则 ， 适 度 发 展 大 型 新
种 规 格 的 干 法 中 空 窑 、 湿 法 窑 等 落 后 工 艺 技 术 装
月 下 降 ０７元 ， 受 季 节 因 素 的 影 响 ，２ ０年 ２月 ． ０１
份 全 国 水 泥 价 格 略 有 下 降 ， 下 降 地 区 主 要 集 中在
华 东 和 中 南 地 区
（ 自中国建 材 网） 摘
适 度 发 展 ， 防 止 出 现 严 重 的 产 能 过 剩 “ 审 稿 ” 中 指 出 ， 将 严 格 控 制 总 量 ， 抑 制 产 送
水 泥 产 业 将 用 信 贷 税 收 土 地 等 政 策 调 控 近 日 ， 工 信 部 产 业 政 策 司 副 司 长 透 露 ， 政 府 将 通 过 信 贷 、 税 收 、 土 地 等 政 策 工 具 ， 引 导 水 泥 行 业 健 康 发 展 ， 水 泥 工 业 产 业 政 策 已基 本 得 到 完
2024年水泥行业经济运行情况
2024年，水泥行业面临了多重挑战和机遇。
在国内经济下行的背景下，水泥行业整体运行面临了一定的压力，但同时也受益于基建投资的加大以及环保政策的实施，推动行业持续稳定发展。
以下将对2024年水泥行业的经济运行情况做出详细分析。
一、国内水泥产量及需求情况2024年，国内水泥产量持续增长，但增速放缓。
全年水泥产量约为24亿吨左右，同比增长约2%。
产量增速虽然有所减缓，但整体产量仍然处于较高水平。
水泥需求方面，受基建投资拉动，国内市场需求依然较为旺盛。
同时，房地产市场的复苏也对水泥需求起到一定的推动作用。
然而，由于经济增速放缓，市场需求增长出现了一定程度的疲软。
二、水泥价格走势2024年，水泥价格整体上涨。
受到生产成本上升、原材料价格波动以及环保政策影响，部分地区的水泥价格出现了上涨。
特别是在需求较为旺盛的一二线城市，水泥价格上涨更加显著。
同时，需求疲软的三四线城市水泥价格也存在下跌的情况。
整体来看，水泥价格呈现出分化的走势，行业集中度不断提升。
三、行业利润状况2024年，水泥行业整体利润状况保持平稳。
受到成本上涨、价格波动等因素的影响，部分水泥企业的盈利能力出现了下降，但大多数企业仍能够维持盈利。
具体来看，规模较大、技术先进、市场占有率较高的水泥企业盈利状况相对较好，而中小型水泥企业盈利面临一定的挑战。
同时，企业在降本增效、转型升级等方面做出了一定努力，为未来的发展积累了一定的基础。
四、环保政策影响2024年，水泥行业的环保政策继续加大力度。
各地对水泥企业的环保要求越来越严格，对配套设施改造、排放标准升级等提出了更高的要求。
在此背景下，水泥企业需要加大环保投入，提升环保治理水平，以满足政府的相关要求。
同时，环保政策也促使水泥企业加快技术改造步伐，推动行业转型升级。
五、国际市场形势2024年，水泥行业在国际市场面临了多重不确定性因素。
全球经济增速放缓、贸易保护主义抬头等因素使得国际市场需求不确定性增加。
水泥行业2024年总结及2024年展望分析报告
水泥行业是我国建筑材料行业中的重要组成部分，它在国民经济中具有重要地位。
2024年，我国水泥行业存在的问题逐渐暴露，但也取得了一定的成绩。
本文将对2024年水泥行业进行总结，并展望2024年发展趋势。
2024年，我国水泥行业整体呈现出以下几个特点。
首先，产能过剩问题较为突出。
我国水泥行业长期以来存在产能过剩问题，随着大规模的基础设施建设得到逐渐结束，水泥行业的需求正在逐渐减少。
然而，由于过去几年内存在过多的新建水泥厂，导致了行业内的产能严重超过需求，这直接导致了水泥行业利润的不断下滑。
其次，行业环保压力不断增加。
水泥生产是一种高污染、高能耗的行业，而环保问题已经成为制约水泥行业可持续发展的重要因素。
2024年，我国政府出台了一系列严格的环保政策与法规，对水泥行业进行了限产、关停等措施，对行业的规范发展起到了一定的推动作用。
再次，行业竞争日趋激烈。
随着需求减少和产能过剩，水泥厂之间的竞争愈发激烈。
2024年，一些小型水泥企业由于资金困难、技术水平低等原因，出现了关停、倒闭的情况。
而一些大型水泥企业则通过技术创新、产品优化等手段提高市场竞争力，稳定了市场份额。
2024年的总结表明，水泥行业的发展存在一些突出问题，但也取得了一些进展。
在上述情况下，我们对2024年水泥行业的发展趋势作以下展望。
首先，政府对水泥行业的环保政策将持续加强。
在政府强化环保治理的大背景下，水泥企业将面临更加严格的环保要求与限制，而那些无法达到环保标准的小型企业将面临被淘汰的风险。
其次，行业集中度将进一步提高。
大型水泥企业将利用其资金、技术与运营优势，加大对小型企业的并购与收购力度，进一步稳定市场份额。
再次，创新与品质将成为企业发展的重要方向。
在市场竞争激烈的情况下，企业必须通过技术创新、产品品质的优化等手段来提高竞争力。
只有不断提高产品的技术含量和品质，才能在激烈的市场竞争中占据一席之地。
综上所述，2024年我国水泥行业存在一定的问题，但也取得了一些成绩。
水泥行业政策
水泥行业政策一、水泥行业的背景和现状1.1 水泥行业的定义和作用水泥行业是指生产水泥的相关企业和组织，水泥是建筑材料中重要的组成部分，广泛应用于房屋、道路、桥梁等基础设施建设中。
1.2 水泥行业的产能和消费情况中国是全球最大的水泥生产和消费国家，水泥行业在国民经济中具有重要地位。
然而，随着经济发展的放缓和环境问题的日益突出，水泥行业面临着一系列挑战。
二、水泥行业政府政策的背景和意义2.1 水泥行业政策的出台原因政府出台水泥行业政策的背景是为了加强对水泥行业的管理，推动行业转型升级，实现可持续发展。
水泥行业产能过剩、能耗高、排放污染等问题亟待解决，政策的出台有助于优化行业结构，提高产业竞争力。
2.2 水泥行业政策的目标和意义水泥行业政策的目标是促进水泥行业绿色低碳发展，降低产能过剩和环境污染程度，推动行业转型升级。
这对于实现经济可持续发展、改善生态环境具有重要意义。
三、水泥行业政策的主要内容和措施3.1 产能过剩问题的解决为了解决水泥行业产能过剩问题，政府采取了一系列措施，如限制新建水泥生产线、推动企业兼并重组、减少水泥进口等。
同时，政府还加大了对非法违法建设和违规扩产的打击力度。
3.2 能耗减排和污染治理水泥行业在生产过程中消耗大量的能源，并伴随着大量的二氧化碳和其他有害气体的排放。
政府鼓励水泥企业采用节能技术和清洁生产工艺，以减少能耗和污染物排放。
3.3 产业转型升级和创新驱动发展政府鼓励水泥企业加大技术创新投入，推动行业转型升级。
政府将支持研发和应用新型水泥材料和新工艺，促进水泥行业向高端、绿色、智能方向发展。
3.4 进一步推进绿色发展和资源循环利用政府鼓励水泥企业加强资源的综合利用和废弃物的循环利用。
通过技术创新和政策引导，推动水泥行业向绿色发展和循环经济转型迈进。
四、水泥行业政策的效果和展望4.1 政策效果评估水泥行业政策的出台对于解决行业面临的问题和推动行业转型升级起到了积极作用。
产能过剩得到了一定程度的缓解，能耗和污染物排放得到了有效控制，绿色和循环发展取得了一定进展。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2010年06月22日
评级：增持 维持评级
水泥产业政策值得期待
事件
今天我们调研了水泥行业的相关主管单位、以及部分水泥窑协同处理固废和城市污泥项目，就我们和市场较为关注的相关主体做了深入交流。
主要的内容及我们的观点
关于《水泥产业发展政策》的进度：《水泥产业发展政策》的制定始于2008年底2009年初，该政策于2010年初提交政府相关部门会签，是未来水泥行业发展的纲领性文件，文件就“企业重组联合、适度发展新线建设、落后淘汰、环保、节能减排、延伸产业链、低碳减排的技术”等未来水泥未来发展方向做了指示，这项政策也是资本市场期待已久但迟迟未公布的一项影响水泥股估值的重要政策性事件，根据我们了解的情况，目前该项政策已经通过十大部委的会签，相关部门将伺机公布。
关于2010年淘汰9155万吨落后产能的可执行性：对于前期工信部发布的9155万吨的淘汰任务，主要是根据各个地方政府上报的淘汰计划而制定，而且有相关的财政支持，有政府强力的行政手段配合，可执行性非常强，而且今年的淘汰量只可能超出上述数，比如河北省按照工信部的任务今年淘汰1250万吨，而河北省自身提出淘汰量将达到1500万吨。
关于新增产能的控制问题：新增产能的审批权何时开闸的问题，从我们了解的情况来看，短期开闸的概率非常小，尽管2010年前5月份的水泥行业投资增速仍有24.91％的增速，我们认为下半年该数据下半年将继续保持向下的趋势，对于明后年市场供应量的担忧将持续缓解。
中长期十分看好未来利用水泥窑协同处理固废、城市污泥等项目发展前景：从水泥产业发展政策的方向来看，将重点提及大力发展水泥窑协同处理固废、城市污泥、生活垃圾等项目，并且目前已经进入相关标准的制定阶段，后续将不断有跟进的政策措施出台；而从北京水泥厂的调研情况来看，其目前已经很成熟的“利用水泥窑协同处理固废”项目经济效益非常可观，每年能贡献 1.5亿元左右的营业额，且盈利能力远高于水泥行业。
而“利用水泥要协同处理城市污泥”项目也将在今年逐渐投入运行，贡献经济效益。
——敬请关注我们近期在该领域的研究成果以及重视我们前期推荐中材国际的相关逻辑。
我们维持近期以来对于水泥股的观点：我们认为估值足够安全，且有三条值得期待的主线：今年任务之内落后产能在三季度前集中强制淘汰或将带来部分区域水泥价格出现上涨；三季度公布对于明后两年的保障性住房计划值得期待（从金隅股份了解到，到2011年以后其开发的保障房的比例将大幅度提升，将带来其整体新开工量不降反升）；房价、成交量的变化将改变对于未来新开工的预期。
因此我们认为水泥行业获得相对收益的概率是在不断加大的，而从此次调研了解《水泥产业发展政策》的后续出台也将是改变对于行业发展悲观预期的重要政策，我们建议投资者重点关注：冀东水泥、祁连山、海螺水泥、青松建化、天山股份、塔牌集团、华新水泥、赛马实业等公司。
另外，我们持续推荐中材国际。
贺国文
分析师 SAC 执业编号：S1130208120261 (8621)61038234 hegw@
唐笑
联系人
(8621)61038229
tangx@
研究报告
来源：国金证券研究所
长期竞争力评级的说明：
长期竞争力评级着重于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。
公司投资评级的说明：
强买：预期未来6－12个月内上涨幅度在20%以上；
买入：预期未来6－12个月内上涨幅度在10%－20%；
持有：预期未来6－12个月内变动幅度在 -10%－10%；
减持：预期未来6－12个月内下跌幅度在10%－20%；
卖出：预期未来6－12个月内下跌幅度在20%以上。
行业投资评级的说明：
增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上；
持有：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；
减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
上海北京深圳
电话：(8621)-61038311
电话：(8610)-66215599-8832 电话：(86755)-82805115
传真：(8621)-61038200
传真：(8610)-61038200 传真：(86755)-61038200
邮箱：researchsh@
邮箱：researchbj@ 邮箱：researchsz@ 邮编：200011
邮编：100032 邮编：518000
地址：中国上海黄浦区中山南路969号谷泰滨江大厦15A层地址：中国北京西城区金融街27号
投资广场B 座4 层
地址：中国深圳福田区金田路3037号
金中环商务大厦2805室
特别声明：
本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。
经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。
本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，国金证券不作出任何担保。
且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。
客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。
本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向任何人作出邀请。
国金证券未有采取行动以确保于此报告中所指的证券适合个别的投资者。
国金证券建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。
报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。
在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。
国金证券及其关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息、所载资料或意见。
本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载的观点并不代表国金证券的立场，且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。