基于混沌理论的股指期货噪声趋势交易(NTT)策略
股指期货期现套利-基差套利交易策略
2015年已经到来，由于股指期货和股市行情处于牛市，投资者纷纷办理股指期货开户，首先需要了解的就是股指期货交易策略和套利策略。最常见的就是期现套利，跨期套利，跨市套利和跨指数套利等方式。 我们来了解一下，股指期货基差套利交易机会，也就是股指期货期现套利。 1月20日至27日收盘，股指期货合约IF1509与沪深300指数的基差连续6个交易日超百点，如果投资者抓住这个套利机会，至少可以获得超过3%的基差套利收益回报，而去年12月份主力合约IF1501升水量更是创下自股指期货以来的新高。 根据股指期货行情走势可知， 2015年1月份，IF1506在1月20日和23日的升水量也超过百点，而IF1509合约更是在20日-27日连续6个交易日升水量超过百点，其中21日升水量超过140点，20日、22日、23日、26日升水量均在130点以上，而27日的升水量也达118.07点。 实际上，近期股指期货合约与沪深300 指数的基差罕见多日出现80-100点，而历史上多数仅为0-40点。那么投资者应该如何进行股指期货套利操作呢？我们来通过一个例子简单了解，股指期货的套利机会和套利策略。 假如投资者去年12月18日卖出一份IF1501合约，再从现货市场买入相应的沪深300ETF头寸做套利，而投资者只需等待基差回归零点，或等到2015年1月16日期指现金交割日，就可获利。如果仅从静态来计算，根据单次收益=基差/建仓当日沪市指数点位，投资者可获得4.28%的基差收益。 一般来说，股指期货和现货指数之间的价格偏差不会特别大，但是可能在过去的这几年时间里，某几个月会出现一个异常的波动，但是这个异常波动不会持续很长。投资者可以在沪深300成份股中精选个股建立多头仓位，同时通过做空沪深300股指期货来达到对冲目的。 正常情况下，沪深300股指期货与现货之间的基差一般为正，期现超过百点的基差不是常出现的，并且这种异常波动也不会持续很长时间，更不是说隔几个月就会出现一次的。投资者应该尽快办理股指期货开户，积极把握近期的波动行情，和罕见的基差套利机会。 金融股指期货网，是首创期货、东证期货、申银万国期货、国泰君安期货、弘业期货、中衍期货六大品牌期货公司总部签约认可的唯一网络服务平台，可办理商品期货开户、股指期货开户、国债期货开户业务。 本网提供最新的股指期货行情数据，套利机会，详情可在网站查询。期货开户可点击网站右侧在线客服。
C16007 股指期货交易策略介绍 答案
一、单项选择题 1. 以下哪一项不是利用股票完全复制现货指数的优势？（） A. 流动性好 B. 冲击成本低 C. 跟踪误差小 D. 交易成本低 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 以下计算最优套保比例的方法中，最简单的是（）。 A. OLS B. VAR C. ECM D. 以上答案都不是 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 假设2015年7月16日，IF1508的价格为3580点，IF1507的价格为3800点，IF1507 距离到期日还有2天，投资者认为这两个合约的价差不合理，并且预计价差有可能在7月合约到期前收敛至0，那么该投资者应该进行以下哪一项操作？（） A. 做多IF1507 B. 做多IF1508 C. 做多IF1507、做空IF1508 D. 做多IF1508、做空IF1507 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4. 计算股指期货无风险套利区间需要考虑的成本有（）。 A. 交易成本 B. 资金成本 C. 冲击成本 D. 融券成本 您的答案：C,D,B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 目前我国已经上市的股指期货品种有（）。 A. 上证50股指期货
B. 中证500股指期货 C. 深证100股指期货 D. 沪深300股指期货 您的答案：D,B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 已持有股票组合或预期将持有股票组合的投资者，为了防止股票组合下跌的系统性 风险，从而卖出股指期货，通常这样的操作称为（）。 A. 多头套保 B. 空头套保 C. 买入套保 D. 卖出套保 您的答案：A,C 题目分数：10 此题得分：0.0 三、判断题 7. 股指期货持有成本定价模型的前提条件是，假设没有税收和交易成本。（） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8. 系统性风险可以通过分散投资加以规避；而非系统性风险必须通过股指期货进行套 期保值加以规避。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 9. 股指期货远月合约的流动性要强于近月合约。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 10. 股指期货采用的是实物交割制度。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 试卷总得分：90.0
日内趋势跟踪的交易方法--朱淋靖
朱淋靖： 今天我讲这么一个话题，是因为我觉得“日内趋势”这种模式适合大多数人。大家知道人类的心理有一个最大的弱点：害怕失去。因为是日内交易，所以你可以随时掌握你的头寸，赚了一点小钱赶紧出仓，而且晚上可以睡地很安稳，不必担心隔夜的缺口，所以我认为日内趋势交易适合大多数人。那么从日内走势上来分类，我认为只有6 种，我觉得这是今天我给大家做的这场报告的核心，有些人可能不相信，我待会儿给大家画一下。大家都认为日内趋势总是千变万化、变幻莫测，其实我个人感觉只有6种，哪6种我给大家画一下：第一种：窄幅盘整。其实我只要认真地分析日内走势的6种，然后学习怎样去应对，那么便足以在日内趋势当中取得成功。窄幅调整其实很简单，只要你的趋势和交易信号不被轻易触发，那么你当天的交易结果是“无交易”。 第二种走势，我把他称为“宽幅振荡”。在宽幅振荡的时候我想起了我在程序化交易上的一位启蒙老师，就是原中期国瑞煊投资管理公司总经理李斌老师，他说很多人都问他如何识别趋势势和盘整势，他对这个问题感到不可理解。趋势和盘整本身就并无一条泾渭分明的分界线，你又如何去辨别呢？那么应对的方法其实很简单，你只要减少你在宽幅振荡走势中的损失就可以了，在这种走势出现的时候，你的收益目标事实上是保存实力、减少亏损。
第三种走势我称为：扩散三角形。这种走势是最糟糕的，应对的方法和上一种是一样的，你只要进行交易策略的过滤以规避在"扩散三角形"出现的时候被来回的挨巴掌就可以了。 值得庆幸的是日内走势还有三种是我们能够赢利的，是我们能够享受日内趋势交易成果的。第四种我称它为“单边趋势”。这种行情出现，我想不需要我做更多的解释，傻瓜也可以赢利。 第五种走势我称为“带有宽幅调整的趋势”。在这种走势下，你可能在这里……就被振荡出局，那么你一定要在日内趋势交易系统模型当中增加二次入场的条件，这是你战胜这种走势的关键，一定要有二次入场的信号。 第六种走势我把它称为“V型反转势”。两边都是强趋势，我发现最近期货市场出现了一个很有意思的现象，我把它称为“午盘对称” 11：30——上下午交接冰火两重天，在V型反转势当中你要做出的其实是一个选择：你两边都赚还是愿意只赚一边？这个具体的方法我会在后面提到，这其实就是一种选择。
股指期货品种研究报告
股指期货品种研究报告
股指期货品种研究报告 一、股指期货基本情况、概述 二、投资者误区分析 三、金福麟沧海乘风方案及联系方式 一、股指期货基本情况、影响因素、作用 1、股指期货的产生 股票指数期货是现代资本市场的产物，20世纪70年代，西方各国受石油危机的影 响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫 切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。于是，股票指数期货应运而 生。 自1982年美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出值线指数期货合约后，国际股票指 数期货不断发展，目前是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品，已成为国际资本市场中最有活力的风险管理工具之一。本世纪70-80年代，西方各国受石油危机的影响，经济活动加剧通货膨胀日益严重，投机和套利活动盛行，股票市场价格大幅波动，股市风险日益突出。股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险实现资产保值的手段。在这一前
景下，1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所推出第一份股票指数期货合约----价值线综合指数期货合约。同年5月，纽约期货交易所推出纽约证券交易所综合指数期货交易。 1982年--1985年作为投资组合替代方式与套利工具。在堪萨斯期货交易所推出价值 线综合指数期货之后的三年中，投资者改变了以往进出股市的方式----挑选某个股票或某组股票。此外，还主要运用两种投资工具：其一，复合式指数基金（SyntheticIndexFund），即投资者可以通过同时买进股票指数期货及国债的方式，达到买进成分指数股票投资组合的同等效果；其二，指数套利（ReturnEnhancement），套取几乎没有风险的利润。在股票指数期货推出的最初几年，市场效率较低，常常出现现货与期货价格之间基差较大的现象，对于交易技术较高的专业投资者，可通过同时交易股票和股票期货的方式获取几乎没有风险的利润。 1986年--1989年作为动态交易工具。股指期货经过几年的交易后市场效率逐步提高，运作较为正常，逐渐演变为实施动态交易策略得心应手的工具，主要包括以下两个方面。第一，通过动态套期保值（DynamicHedging）技术，实现投资组合保险
股指期货交易策略与股指期货套利
前言 2010年1月8日，国务院原则同意推出股指期货；2月20日，证监会正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的要紧制度已全部公布；2月22日9时起，中国金融期货交易所开始正式受理客户开立股指期货交易编码的申请。股指期货上市前的各项预备工作紧锣密鼓并相继完成，正式推出之日将至。 股指期货的推出将是中国金融市场上的一次重大创新，填补了我国金融期货的空白，它将改变当前市场单一的博弈模式，结束中国股票市场长期以来没有做空机制的现状，同时也有利于提高金融市场效率与市场透明度，积极推动产品创新、策略创新，必将对中国股市、期市的和谐健康进展作出重大贡献。 股指期货的出现亦将使得机构投资者的交易策略更富多元化。利用股指期货的多项特征与优势，能够轻松实现套利、套期保值以及资产配置等组合策略，有效改善投资组合的效率。为关心机构投资者更全面明晰地了解股指期货、了解股指期货推出后的新市场、新策略，我们以下就股指期货的基础知识、以及利用股指期货进行套利、套期保值、资产配置等可选交易策略作一一介绍。
基础篇 股指期货基础知识 一、股指期货概况 期货分为商品期货和金融期货。股指期货为金融期货的一种，是以股票指数为标的资产的标准化期货合约。买卖双方报出的价格是一定期限后的股票指数价格水平，合约到期后通过现金结算差价的方式进行交割。 1、股指期货的特征 股指期货是一种金融衍生产品，即它的价格衍生于股票如此一种基础资产。股指期货在全球范围内的成功得益于股票市场的高波动性。传统的股票市场中，由于成本压力增加、市场收益水平下降，对风险进行治理显得尤为重要，投资者急需更多可供选择的投资策略，而孕育而生的股指期货确实是如此一种高效率、低成本的策略工具。 （1）风险转移和收益增加 股指期货的要紧优势在于它能够实现风险转移。市场中的投资者对风险有不同偏好。风险厌恶型的投资者可能不希望持有的投资组合发生亏损，而风险喜好型的投资者却情愿主动承担更大的风险，同时通过准确预测市场的走势，来博取盈利的机会。股指期货正是沟通了股市与期货两个市场，沟通了风险厌恶和风险偏好这两类投资者，使得市场参与者能够轻松的把股市的风险转移到期货市场上。 （2）杠杆效应 杠杆效应是股指期货的另一个典型特征，即投资股指期货的实际资本支出远小于实现相应的股票组合投资的交易支出，这意味着使用较少数量的本金就能够操纵较大数量的资金进行投资。假如以投资的本金作为衡量标准的话，股指期货的价格浮动要远大于股票的价格浮动，这确实是杠杆效应。这一特征决定了股指期货具有提供高回报的能力，也蕴含了高亏损的风险。 （3）透明性和流淌性 股指期货作为一种金融期货，是一份标准化的合约。以一个月份的合约为例，所有那个合约的市场参与者交易的是同一样东西，这确保了投资者能够轻易的找到交易的另一方，从而确保了市场的流淌性，这也意味着大额的交易订单能够在任何时候得到满足而可不能对价格产生过度的阻碍。此外，在我国交易的股指期货，全部采纳电子交易，进一步确保了价格、交易量以及执行交易的透明性。因此透明性与流淌性也是股指期货对投资者具有吸引力的一个重要因素。 （4）灵活性 股指期货的交易规则规定了能够双向交易、T+0交易。这意味着投资者能够在任何交易时刻依照他们对市场的推断和对风险的承受能力来调整头寸，保证投资的灵活性。 （5）低交易成本 低交易成本也是股指期货的一个特征。得益于股指期货的杠杆效应，令其交易的手续费也成倍的下降。目前中金所股指期货仿真交易收取的手续费为成交金额的万分之一（双边），远远低于股票的收费标准。
统计学简答题答案
1.“统计”一词有哪些含义？什么是统计学？ （1）统计工作或统计实践活动：对现象的数量进行搜集、整理和分析的活动过程 （2）统计资料：通过统计实践活动取得的说明对象某种数量特征的数据 （3）统计学：是关于数据的一门科学 统计学是一门收集、整理、显示和分析统计数据的科学，其目的是探索数据内在的数量规律性。 2.一组数据的分布特征可以从哪几个方面进行测度？ 一组数据的分布特征可以从以下三个方面进行测度： 集中趋势的测度（众数、中位数、分位数、均值、几何平均数、切尾均值） 离散程度测度（极差、内距、方差和标准差、离散系数） 偏态与峰度测度（偏态及其测度、峰度及其测度） 3.分布集中趋势的测度指标有哪些？ 众数、中位数、分位数、均值、几何平均数、切尾均值 4.简述众数、中位数和均值的特点和应用场合。 众数最容易计算，但不是永远存在，它不受极端值影响、具有不惟一性、作为集中趋势代表值应用的场合较少，数据分布偏斜程度较大时应用，在编制物价指数时，农贸市场上某种商品的价格常以很多摊位报价的中数值为代表。 中位数很容易理解、很直观，它不受极端值的影响，这既是它有价值的方面，也是它数据信息利用不够充分的地方； 均值是对所有数据平均后计算的一般水平代表值，数据信息提取的最充分，数据对称分布或接近对称分布时应用，它在整个统计方法中应用最广，对经济管理和工程等实际工作也是最重要的代表值和统计量。 5.分布离散程度的测度指标有哪些？ 极差、内距、方差和标准差、离散系数 6、常用的概率抽样方法有哪些？各自的含义如何？ （1）简单随机抽样：从总体N个单位中随机地抽取n个单位作为样本，使得每一个总体单位都有相同的机会(概率)被抽中，这样的抽样方式称为简单随机抽样。 （2）分层抽样：在抽样之前先将总体的单位按某种特征或某种规则划分为不同的层，然后从不同的层中抽取一定数量的单位组成一个样本，这样的抽样方式称为分层抽样。 （3）系统抽样：在抽样中先将总体各单位按某种顺序排列，并按某种规则确定一个随机起点，每隔一定的间隔抽取一个单位，直至抽取n个单位形成一个样本。 （4）整群抽样：调查时先将总体划分成若干群，然后再以群作为调查单位从中抽取部分群，进而对抽中的各个群中所包含的所有个体单位进行调查或观察。 （5）多阶段抽样：先抽取群，但并不是调查群内的所有单位，而是再进行一步抽样，从选中的群中抽取出若干个单位进行调查。 群是初级抽样单位，第二阶段抽取的是最终抽样单位。将该方法推广，使抽样的段数增多，就称为多阶段抽样。 7、什么是抽样分布？ 就是由样本n个观察值计算的统计量的概率分布。 8、什么是匹配样本？ 一个样本中的数据与另一个样本中的数据相对应，这样的样本称为匹配样本。 9、假设检验的思想以及假设检验中的两类错误是什么？ 假设检验的基本思想是小概率反证法思想。小概率思想是指小概率事件（P<0.01或P<0.05）
一种有名的趋势交易系统：THE KING KELTNER TRADING
一种有名的趋势交易系统：THE KING KELTNER TRADING 译自Building Winning Trading System with TradeStation 是否读过一些好的交易系统策略的文章而且在之后开始设 计自己的交易系统。在过去20年，我们有数以千计的主义、计划、系统。不幸的是，大部分结束于无价值的费铁罐。有时候，然而，我们应该擦亮我们的眼睛说，Hmm。下一个策略是我们的介绍基于策略可以获得一次一次的成功。我们介绍这些系统作为一个工作的程序。你会很快发现，交易系统设计是没有尽头的。无论如何你的努力地工作在交易系统的工作上。你也不会获得100%的满意结果。我所介绍的系统不会另你满意。我们希望这些真正属于你们自己。用程序模型在完全不同的趋势下。 我们介绍的交易系统的方式将引导你进入必要的交易 系统理念容入计算机软件中。我们首先以交易系统的一般规则和我们的设计的目标开始学习。工具是习惯于建设我们交易系统的方法论是认为定义。代码（一半英文一半计算机语言）是用于桥梁缺口在系统系统设计和实际代码。最终得以严格的系统程序语言。之后测试几个不同的市场在较长时间周期是一项繁重的交易过程，我们介绍个别的系统性能统计给你。当然，你也可以把这些系统作为你自己的交易通过建
设自己的工作室和应 用系统。 我们试图把所有系统程序必要的工具一体化通过创造 适合的交易模型。复杂标准的系统成长作为没一个系统介绍。我们希望解释的是包括真实的代码帮助你扫清混淆。 古语说：很多方式可以给猫皮毛。更多的例子是，很多方式程序解决方案可以解决问题。他是一个综合的、精确的计算的交易系统。你可以很容易理解和更多有效的程序比我们在这里介绍的。我希望你可以做到。设计程序是一个艺术的过程，象其他艺术一样，他仅仅艺术家创造的有限的东西。 凯特王交易系统 以移动平均线计算为主要指标用在凯特王交易系统中。移动平均线通过计算X周期日期求和并且区分累计求和通 过X值。一些时间这些计算用在固定数字的日期指向上。你有了很多数据指示后，新数据指示很少影响在最终的平均价值。长期移动均线指标试图解决长期趋势运动。相反，短期移动平均线试图察觉短期市场波动。切斯特、凯特介绍这个
我国股指期货价格发现功能的研究 文献综述
2010年2月20日，中国证监会有关部门负责人宣布，证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布。2010年2月22日9时起，正式接受投资者开户申请。2010年4月16日，筹备三年多的首只股指期货——沪深300指数期货终于正式上市交易。作为我国首个股指期货产品，沪深300指数期货的推出，势必对我国金融市场产生深远的影响。 在此，本文试图通过对手中掌握的有关文献进行简单的梳理和总结。本文主要分为以下四个部分。第一部分是关于股指期货和其价格发现功能的相关概念。第二部分是关于股指期货的价格发现功能的理论研究文献的综述。第三部分是关于股指期货的价格发现功能的实证研究综述。第四部分是关于股指期货的价格发现功能的研究总结。由于缺少在股指期货的价格发现功能方面的定性研究的文献，本文将不对其定性研究进行阐述。 一、股指期货的相关概念 （一）股指期货的涵义 股票指数期货（Stock index futures,简称股指期货）是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约[1]。 作为一种重要的衍生金融工具，股指期货一直以来在世界金融市场上发挥着重要的作用，并有着世界范围的影响力。众所周知，金融市场上的衍生工具主要有期货、期权、远期合约和互换。股指期货包括外币汇率期货、利率期货和股指期货，分别于1972年、1975年和1982年出现，其中股指期货是最迟问世的。自从1982年美国堪萨斯期货交易所上市以来，经过30年的发展，股指期货现在已成为一个成熟的全球金融市场的产品。不仅股指期货的品种每年增多，股指期货交易规模也是急速的上涨。 （二）股指期货的特点 （1）跨期性：期货是基于对外来交易产品价格走向而签订的一种合同，在未来某一时间按照事先约定的条件来进行交易。例如，当交易者预计在一个月
预测的应用
第十章预测方法的选择与结合运用 第一节预测方法的比较与选择 上述各章我们介绍了各种统计预测方法。有定性预测方法, 也有定量预 测方法; 有因果预测方法, 也有时间序列预测方法。各种预测方法都为我们探索事物发展的未来趋势提供了很好的思路和手段。但同时, 每一种预测方法, 各有自己的出发点、各自的特点和使用场合, 而预测对象又是复杂的, 为此, 预测者如何选择合适的预测方法, 是预测必须面临的首要问题, 也是关系预测成功与否的关键。本章就预测方法的比较和选择做一阐述。 一、预测方法的比较 (一) 定性预测方法与定量预测方法 定性预测方法是从定性概念出发判断客观事物发展过程未来趋势与性 质, 目的是对预测对象有一个概括的了解, 描述客观事物发展过程的未来趋势, 分析判断现象出现的可能性。例如对转折点的分析预测、对新产品的预测常采用定性预测方法。定性预测方法大都集中专家的意见和智慧, 有时是实 际经验的总结概括, 通过直观判断得出结论的。对一些影响因素复杂, 综合抽象程度较大、牵扯社会心理因素较多的问题, 特别是高层的战略预测问题, 定量预测方法难以描述, 常常利用定性预测方法来预测。定性预测的优点如下: (1 )侧重于事物发展性质的预测; (2 )方法简单, 通用性强, 灵活性比较大, 并不需要高深的数学知识, 易被 管理人员和决策者所接受; (3 )能够充分发挥人的主观能动性; (4 )对于未曾出现过的新问题预测特别适合, 适宜对转折点的预测。 定性预测的不足之处是: (1 )由于它是基于专家们的直观判断作出的预测, 因而缺乏严格的论证, 也不能进行定量的精确描述, 数量概念较差; (2 )预测的准确性受到人的主观能动性的限制, 有时会出现专家意见不一 致, 甚至相互矛盾的情况, 这时会使决策者难以应用。有时往往传统观点占优势, 新观点而不被理解, 因此, 难以避免因循守旧的现象; (3 )预测结果往往受组织者的影响, 例如对于预测专家的选择上, 若组织 者有偏见, 则不会客观选择专家, 从而使预测结果具有某种倾向性。 定量预测方法利用数量测度来说明客观事物发展过程未来趋势的, 能够 给决策者提供确切的数量界限和科学依据。由于许多的定量预测方法建立在 科学的计算基础上, 加之计算机技术的应用, 使更为复杂的定量预测方法得以迅速实现, 所以, 在近年来的实际应用中取得了良好的预测效果, 也越来越受到人们的信赖和重视。定量预测的优点如下: (1 )侧重事物发展定量方面的预测, 依据历史数据, 运用模型进行预测, 很 少受到主观因素的影响; (2 )预测结果能够给出比较准确的定量描述; (3 )能够综合利用统计学、数学等学科的基本原理, 充分利用预测对象的 信息; 利用计算机技术进行数据处理, 预测过程准确、方便、快捷。 定量预测的不足在于, 方法比较机械, 灵活性差, 对原始数据的质量要求 比较高, 不便对事物发展性质方面进行预测。很多定量预测方法还不够完善, 适用范围有限。 定性预测与定量预测并不是互相排斥的, 相反可以相互补充, 定性预测方
C16007 股指期货交易策略介绍 答案
一、单项选择题 1.股指期货的交割结算价是（）。 A.最后交易日标的指数最后1小时的加权平均价 B.最后交易日标的指数最后2小时的加权平均价 C.最后交易日标的指数最后1小时的算术平均价 D.最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 2.2015年6月18日，某投资者预期未来一段时间股票市场将会下 跌，因而想对其持有的股票组合进行套期保值，通过计算股票组合和沪深300、上证50、中证500的BETA值分别为0.6、0.5和0.9，以下哪一个合约套期保值效果最优？（） A.IF1506 B.IF1507 C.IC1506 D.IC1507 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 3.2015年4月16日，IH1505的价格为3220点，上证50指数的 价格为3150点，50ETF的价格为3.117。某投资者认为当前出现了期现套利机会，应该进行以下哪一项操作？（） A.做多1手IH1505，同时买入303200份50ETF B.做多1手IH1505，同时买入202100份50ETF C.做空1手IH1505，同时买入303200份50ETF D.做空1手IH1505，同时买入202100份50ETF 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4.投资者利用股指期货进行套期保值需要注意的风险有（）。 A.基差风险
B.流动性风险 C.展期风险 D.其他风险 您的答案：B,C,A,D 题目分数：10 此题得分：10.0 5.在股指期货期现套利的实际操作中，通常选用ETF代替现货， 这是因为ETF相对完全复制现货指数有以下优势（）。 A.交易成本低 B.流动性好 C.冲击成本小 D.容易操作 您的答案：B,C,A,D 题目分数：10 此题得分：0.0 6.预计股市上涨，为了控制股票买入成本，先买入股指期货，预 先锁定将来购入股票的价格水平，通常这样的操作称为（）。 A.多头套保 B.空头套保 C.买入套保 D.卖出套保 您的答案：A,C 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 7.股指期货跨期套利实行单向单边保证金制度。（） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8.对期现套利而言：若期货价格超出无风险套利区间，则说明出 现套利机会；若期货价格在无风险套利区间内，则没有套利机会。 （）
股指期货交易差价策略
股指期货交易差价策略
股指期货交易差价策略 什么是价差交易 价差交易与我们常说的套利交易在交易形式上有些类似。实际上，价差交易与套利交易存在显著的差异。首先，在套利交易中，我们最重要工作是复制和反向交易，而价差交易不需要复制，直接对两个价格的差进行交易，比如股指期货和沪铜期货无论如何都不能构成套利交易，但这不妨碍我们对两者价格的差进行交易。其次，随着市场效率的提高，套利交易机会将显著减少，而理论上只要构成价差的两个价格还存在，就存在价差交易机会。目前香港的股指期货市场就是如此——期现套利基本消失，但价差交易仍维持很大的量。第三，套利交易交易的是实际资产与复制资产价格之间的偏差。如果价差偏离持续增加，我们也可以做价差偏离扩大的交易，比如目前沪深300指数1003合约和1004合约的价差为100点，我们预计其会增大，则可做多价差。 价差交易的特点 价差交易是在价格交易的基础上发展起来的，
因此与价格交易既存在类似的地方，但也存在很多差异性。 就相同点而言，价格交易存在做多和做空两个交易动作，价差交易也是如此。我们可以做多价差，也可以做空价差。与价格交易不同的是，由于市场上并没有提供“价差”这个交易产品，为了交易价差，我们只能自行合成。为统一起见，我们定义“股指期货的价差等于远月期货合约价格减去近月合约期货价格”，比如在市场上存在的1003和1004合约的价差就等于1004合约的价格减去1003合约的价格。当我们做多价差时，我们需同时做多远月期货合约和做空近月期货合约，价差多头平仓时则需同时将两个月份的期货合约平仓；类似的，当我们做空价差时，我们需同时做空远月期货合约和做多近月期货合约，价差空头平仓时则需同时做多远月期货合约。 就不同点而言，首先，与价格交易的普遍性不同，价差交易由于思想拐了一个弯，并不被大量的投资者所了解和使用，导致价差交易的竞争性要小得多，合适策略的有效期也会更长。其次，由于价差交易需同时持有两个相反方向的期货合约，这使
股指期货带来多元化策略
股指期货带来多元化策略 美国的格林斯潘曾说过：“许多股票衍生产品的批评者所没有认识到的是衍生品市场发展到如此之大，并不是因为其特殊的推销手段，而是因为其给衍生产品的使用者提供了经济价值。这些工具使得养老基金和其他机构投资者可以进行套期保值，并迅速、低成本地调节头寸，因此在资产组合管理中衍生工具起了重要的作用”。作为金融衍生品的主要领域之一，其投资策略主要有套期保值、策略、资产配置、构造新的投资品种或基金、降低冲击成本和提高资产流动性等。 一、套期保值 资产（组合）的风险分为非系统风险和系统风险。非系统风险是指单个股票因所在的公司经营状况不稳定所带来的收益的不确定性，而系统风险是指因市场利率、宏观经济政策等因素的变动对整个股市的影响。股指期货推出后将可以回避系统风险，交易策略分为标准策略和策略性对冲策略。 标准对冲策略：通过持有股指期货的空头头寸来消除持有的股票现货头寸的价格变动风险。标准的对冲策略要求期货头寸一直维持到现货头寸了结。根据现代资产组合理论，标准对冲策略通过股票现货头寸和股指期货组合，消除系统性风险，可以获取股票现货头寸的选股α收益。 策略性对冲策略：是指通过阶段性持有股指期货的空头头寸来消除股票现货头寸在股指期货持有期间价格变动风险。策略性对冲不要求期货头寸一直维持到现货头寸了结。通过策略性对冲策略，可以规避市场阶段性回调的风险。 影响上述保值效果的主要因素有以下几个方面： 1.基差风险。基差是指现货指数与股指期货合约指数之差。套期保值交易是用波动比较小的基差风险代替了波动变化大的价格风险。但是，我们必须认识到，基差的波动也会带来风险。例如，对于卖出套期保值交易来说，当基差走弱时，保值效果较好；而当基差走强时，则会给投资者带来损失。因此，选择合适的套期保值策略，规避基差风险，是套期保值交易者应该重视的。 2.期货合约的不可分割性。一般而言，进行套期保值交易时，投资者所持有的投资组合并不总是恰好等于一张股指期货合约价值的整数倍。由于股指期货合约是不可以分拆的，因此，实际的投资组合与所持有的套期保值头寸之间并不总是相同，而是会有一定的误差。 3.β系数的不稳定性。β系数是用来评估证券或者证券组合系统性风险的参数，用来度量该证券或者证券组合相对于总体市场的波动性。这个系数是由该证券或者证券组合相对于整体市场波动的历史数据统计而得出的。随着总体市场以及组成市场的单个证券不断发展变化，原有的历史数据将被新的数据所丰富。
统计学综合复习题
《统计学原理》综合复习题 一、单项选择 1.一个统计总体( ) A．只能有一个标志B．只能有一个指标 C．可以有多个标志D．可以有多个指标 2.一个总体单位( ) A．只能有一个标志B．只能有一个指标 C．可以有多个标志D．可以有多个指标 3.某班学生数学考试成绩分别为65分、71分、80分、87分，这四个数字 是( ) A．指标B．标志C．变量D．标志值 4.某校一年级学生统考一门课程，该门课程全校的平均分数为80分， 则80分是( ) A．统计指标名称B．数量指标C．数量标志值D．统计指标数值5.下列属于品质标志的是( ) A．工人年龄B．工人性别C．工人体重D．工人工资 6.商业企业的职工人数、商品销售额是( ) A．连续变量B．离散变量C．前者是离散变量，后者是连续变量D．前者是连续变量，后者是离散变量 7.当我们研究某地人口状况时，每人的文化程度、年龄、性别等方面均不相 同这体现了( ) A．总体的大量性B．总体的差异性C．总体的同质性D．总体的社会性 8.下列属于数量指标的是( ) A．人均粮食产量B．人口出生率C．人均消费水平D．人口数和粮食产量 9.下列属于质量指标的是( ) A．工业企业数B．人口数C．货物运输量D．出勤率 10.对百货商店工作人员进行普查，调查对象是( ) A．各百货商店B．各百货商店的全体工作人员C．一个百货商店D．每位工作人员 11.全国人口普查中, 调查单位是( ) A．全国人口B．每一个人C．每一户D．每一村屯（单位） 12.某城市拟对占全市储蓄额五分之四的几个大储蓄所进行调查，以了解全市 储蓄的一般情况，则这种调查方式是( ) A．普查B．典型调查C．抽样调查D．重点调查 13.对连续大量生产的某种小件产品进行产品质量检验，最恰当的调查方式方 法是( ) A．全面调查B．抽样调查C．重点调查D．典型调查 14.重点调查中的重点单位是指( )
正确使用趋势跟随的交易系统
如何正确使用趋势跟随的交易系统通过研究我们可以发现成功的趋势交易者所必备的两个要素：耐心与坚韧。尽管这样的结果有偏重净盈利的嫌疑，当我们真的应该扪心自问：当经历连续七次亏损之后，我还能坚持这个交易系统了？当亏损次数达到盈利次数2倍时，我能够坦然面对吗？尽管这里的心理分析不能包罗万象，但我相信它可以帮助读者理解趋势交易者的心理特点，然后在评估自己的个性是否与这种策略相匹配。 【愿意买高/卖低】 如果交易者不能坚持这个原则，那就可以跳过後面的内容。趋势交易能成功的原因就在于很少有人愿意买高卖低。 下面是关于这个问题的一些心理提示： 如果趋势交易很容易执行，那么所有人都会这样去做，他就不会成为一个成功的策略。当在等待买高卖低的机会时，恐惧与和忧虑也会随之而来，这时应当把这些感觉与胜利和盈利联系起来（通过回顾测试结果来强化这种联系）。 【愿意回吐相当比例的浮动盈亏】 请记住没有人知道趋势什么时候会结束。不要试图去预测趋势的终点，坚定的持有头寸，让盈利奔跑。 当我们习惯于把成功与盈利（失败与亏损）联系到一起，很自然的我们只会记住那些直觉告诉我们顶和底的时候（这时不需要放弃一定量的浮动能力），而忘记那些我们预测市场转向失败的时候。我把这现象成为交易者精神综合症。 下面是关于这个问题的一些心理提示： 1.参与，但不要预测。
2.市场会回报我们的耐心，后悔会出一定比例的浮动盈利显然是后见之明。 3.接受你的市场预测，并与实际市场进行比较，这可以帮助你摆脱交易者精神综合症。 【在一连串小亏损之后坚持交易】 耐心是成为成功的趋势交易者的关键。 关于这个问题的心理提示：对机械交易系统结果的分析可以帮助我们认识到在经历一连串亏损之后，继续加以可以赢得胜利。这种历史记录的分析可以加强我们度过亏损的勇气和信心。 【能将纪律性和灵活性融合在一起】 纪律性意味着坚持成功的策略；灵活性意味着当市场特性发生变化时放弃策略。 纪律性和灵活性看起来有些自相矛盾，最成功的交易者信任他们的策略，并且愿意在困难的时候坚持执行；同时他们也认识到市场的特性是可能发生变化的，当市场特性真正变化时，他们愿意改变甚至放弃现行的策略。 【当执行趋势跟随系统时，愿意交易较小的头寸（比如：任意头寸的最大风险不超过资产的1%至5%）已经受回调的考验】 下面两种情况都可能违背这个原则：扳平综合症，当我们加大杠杆而试图从亏损中迅速摆脱出来时； 观望后悔综合症，当我们看到盈利并决定加大投入以获得更多回报时。 现实关于这个问题的一些心理提示： 观察历史最大回调过程中那些交易的盈利比例。请记住，如果你没有交易足够小的头寸来到承受最大回调的话，那么你很可能坚持不到盈利的时候。
股指期货的操作策略研究
股指期货的操作策略研究 ——致命的十大错误操作与针对修改策略 一、全天候频繁交易 发布时间: . 作者：来源于网络 很多投资者，都想做全能型选手，多完后就空，空完后就多，虽然对自己要求很严格，但这对于非炒单的交易者成功的概率几乎为零。一方面，根据我们统计，以每天操作个回合来计算，一年的手续费高达保证金的，更何况不少投资者每天交易次数高达几十次，这种情况下盈利的概率微乎其微；另一方面，股指期货主力合约每天的有序波动一般在次左右，而很多波段是无规律可循的，勉强频繁交易，必然将自己时刻置身逆境之中。 、难题描述 江恩曾经说过，导致我们损失的有三大原因，第一，频繁交易；第二，没有止损；第三，对市场了解太少。所以，我们应该尽可能的多认知和学习这个市场，我们把经验和他人分享，也是为了更多的人，在这个市场里少走弯路，因为有些弯路的代价实在太大了。 很多人不管什么走势、什么行情，在起起伏伏之间，总是按捺不住那股赴死的冲动，着急入场。入场后不管盈亏，又患得患失，赚了还想赚，亏了就心存侥幸，最可怜的是浮亏扯平甚至浮盈的时候，幻想又来了，还是不平。所谓当断不断，必受其乱。稀里糊涂的平仓之后，又按捺不住，还要冲进去，害怕错过机会。下面五幅图中，频繁交易者的收益曲线会类似于图一。 、传统解决方案 传统解决方案：人为强制限定每天交易次数。但是，人为控制交易次数容易进入另一个误区：犹豫不决。股指期货每日波动较大，每天的小行情波段数目以十计甚至几百，而每日
交易次数一般不应该超过次，也就是左右的机会可以交易。如果没有严格的入场出场方法，很容易陷入犹豫不决的境地。所以，解决频繁交易的根本方法是，形成稳定的的盈利模式。 、风向标解决方案 风向标壁虎交易法流程图如下，它是一种以模式和交易策略为基础的等待型日内交易法。壁虎交易法的核心因素有四点，一、模式；二、模式对应概率；三、交易策略；四、交易规则。其中，“模式”是根据大量历史数据总结出来的“四线组合时间点”形态，是客观的；“概率”也是根据历史模式的统计数值，掺杂极少主观因素；“交易策略”是根据历史分析形成每一种高概率模式出现后的科学交易方法，执行过程中基本上全部是按数据判断而非主观；“交易规则”更是严格限制了交易风险和可能出现的心态不好情况下的非客观操作风险。 在壁虎交易法中，是否下单操作的标准是以“概率”为核心的，一般来说，当概率时可以果断下单。据统计，每天出现的高概率标准模式的数目一般在次，另外，交易规则中严格限制每天交易次数不超过次，所以说，壁虎交易法可以从本质上有效地解决交易者的“全天候频繁交易”难题。
招商证券-101224-量化择时之技术指标(一)基于趋势型指标的择时策略
研究报告 | 金融工程 量化投资 基于趋势型指标的择时策略 2010年12月24日 ——量化择时之技术指标（一） 《量化择时之市场情绪——短期看变 本文重点研究趋势型指标在市场择时中的运用，以MA 、MACD 、DMA 和TRIX 四个指标为基础，通过使用交叉法则构建相应择时策略，历史十五年的模拟测试显示，趋势型指标的择时策略可获得较好的超额收益。 趋势型指标择时：趋势型指标一般通过两根线所形成的金叉和死叉作为市场趋势判断标准。利用趋势型指标进行择时的基本理念是顺势而为，即通过追 踪市场运行趋势，让利润充分增长，同时限制损失。 指标最优参数选择：将1996~2010总共15年的上证综指数据分为三个五年区间进行择时交易测试，在单个指标的测试中，MA 指标利用短期均线和长 期均线的交叉进行择时，最优参数为4日短线与40日长线，MACD 指标利 用DIF 和DEA 的交叉进行择时，最优参数为6日短期、20日长线和25日 DIF 移动均线，DMA 指标利用DMA 和AMA 的交叉进行择时，最优参数为2 日短期、115日长线和20日AMA 移动均线，TRIX 指标利用TRIX 及其均线 MATRIX 的交叉进行择时，最优参数为以115日作为三次指数加权移动均线 的天数，2日作为计算MATRIX 的天数。 单个指标最优参数择时效果：MA 、MACD 和TRIX 指标发出交易信号频率较 低，适合进行较长时期的择时交易，最优参数择时策略在三个测试期间里均 有两个表现突出，1996~2000期间表现欠佳，DMA 指标择时频率略高，交 易信号频繁，不考虑交易成本情况下在三个测试区间均能稳定战胜指数收益。 综合择时策略：将四个趋势型指标的交易信号进行叠加，构建一个综合择时 策略。测试结果显示，四个指标中有3个及以上指标发出买入信号时做多， 有3个及以上指标发出卖出信号时做空的择时效果相对最优。在历史15年的 测试中，总共进行了17次交易，累计收益达到16.39倍，远高于买入并策略 下的2.8倍累计收益。
股指期货的高频交易算法研究
股指期货的高频交易算法研究 高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机程序化交易，比如，某种证券买入价和卖出价差价的微小变化，或者某只股票在不同交易所之间的微小价差。这种交易的速度如此之快，以至于有些交易机构将自己的“服务器群组”安置到了离交易所的计算机很近的地方，以缩短交易指令通过光缆以光速旅行的距离。一般是将交易策略编制程序，利用电脑买卖进行非常高速的交易，从中赚取证券买卖价格的差价。高频交易的典型特征包括，都是由计算机自动完成的程序化交易；交易量巨大；持仓时间很短，日内交易次数很多；每笔收益率很低，但总体收益稳定等。 股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。一个证券交易所通常有成百上千只股票，每只股票的涨跌情况各不相同，这就需要有一种指标能够指示股票市场整体的涨跌情况，股票指数就是起到这个作用。常见的股指有上证指数、深成指数、纳斯达克指数、道琼斯指数等。 假定当前上证指数的点位是3000点，现在有一个“12月底到期的针对这个指数的期货合约”。假如你认为到12月底时，指数会超过3000点，你就买入该股指期货，也就是说，你承诺在12月底时，以3000点的“价格”买入上证指数。当指数期货上涨到3050点时，以当前新的“价格”，即3050点，卖出这一期货，这时，你就平仓了，并获得了50点的收益。反之，如果12月底指数下跌到2970
点，那你也必须以3000点时的价格买入这份合约，并且平仓，这时你的亏损是30个点。如果做空股指，即认为到12月底时，指数会下跌到2900点，那你可以卖出这张合约，如果12月底时，指数实际为2850点，你只需按照2850点价格买入这份合约，从而平仓，并获得50点收益，反之，如果实际指数为2930点，你必须以2930点价格买入这份合约，平仓，但是亏损30个点。 股指期货具有如下特点： （1）期货合约有到期日，不能无限期持有 （2）期货合约是保证金交易，必须每日结算 （3）期货合约可以卖空 （4）市场的流动性较高 （5）股指期货实行现金交割方式 （6）股指期货关注宏观经济 （7）股指期货实行T+0交易，而股票实行T+1交易 股指期货的主要功能包括， （1）对股票投资组合进行风险管理，即防范系统性风险(我们平常所说的大盘风险)。通常我们使用套期保值来管理我们的股票投资风险。 （2）利用股指期货进行套利。所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险收益。
发展我国股指期货的策略研究
发展我国股指期货的策略 研究 摘要从三个部分对发展我国股指期货的策略进行了研究首先对股指期货的概念、特点、功能和我国股指期货的现状进行了描述在此基础上就如何发展我国股指期货市场对监管部门和投资者提出了一些建议 关键词股指期货；监管；风险 股指期货是金融期货中产生最晚但发展最快的品种诞生伊始就显示了强大的生命力把金融期货市场的发展带向了新的高峰我国作为新兴市场国家通过开展股指期货等金融衍生品交易能够有效地防范系统性风险以相对较低的转轨成本促进资本市场的成熟和完善随着中国金融期货交易所的成立和沪深300股指期货仿真交易的推出我国资本市场将告别只有现货没有期货的历史而股指期货作为首推交易品种也成为热门话题 1 股指期货概述 1.1 股指期货的概念 股票指数期货(stockindexfutures)简称股指期货是一种以股票指数为标的物的金融衍生产品目前世界上有37个国家和地区推出了股指期货在此背景下中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海挂牌成立并在成立后迅速于
2006年10月30日推出沪深300股指期货仿真交易根据国际资本市场的发展规律及我国资本市场现状股指期货交易的正式推出近在咫尺 我国股票市场经过近二十年的发展在上市公司数量、市场总量、交易量、上市公司数量、运作基础设施等方面都已初具规模截止至2008年11月21日我国境内上市股票数量已达1648只股票市价总值达13.8万亿元上市证券数2143只初步形成了现代证券市场的基本运作架构但作为一个新兴市场我国股票市场同时也存在系统风险大投机气氛浓股价波动幅度大等特点 国外多年的实践研究表明股指期货不但可以使资本市场更加有效率和更加健全而且同时有利于提高社会总效率增强金融系统抵抗总体金融风险的能力在此种情况下积极创造条件发展我国的金融衍生品市场充分发挥衍生品的价格发现、套期保值、分散和转移风险的功能对完善我国金融市场结构提高市场效率具有积极的现实意义 1.2 股指期货的基本特征 (1)合约标准化； (2)保证金交易； (3)每日无负债结算； (4)交易集中化； (5)T+0双向交易；