企业管理风险投资的运作程序
风险投资公司的基本运作程序
风险投资公司的基本运作程序风险投资公司的基本运作程序风险企业要成功获取风险资本，首先要了解风险投资公司的基本运作程序。
一个典型的风险投资公司会收到许多项目建议书。
如美国“新企业协进公司” （New Enterprise Associates Inc·）每年接到二三千份项目建议书；经过初审筛选出二三百家后，经过严格审查，最终挑出二三个项目进行投资，可谓百里挑一。
这些项目最终每10个平均有5个会以失败合终，3个不赔不赚，2个能够成功。
成功的项目为风险资本家赚取年均不低于35％的回报（按复利计算）。
换句话说，这家风险投资公司接到的每一项目，平均只有l％的可能性能得到认可，最终成功机会只有0.2%。
风险投资家寻找能使他们获得高额回报（35％以上的年收益率）的公司或机会。
有时，要在尽可能短的时间内实现这一目标，通常是3～7年。
成功的风险投资家有许多宝贵的经验，包括选择投资对象，落实投资，对该公司进行监督，带领公司成长，驾驭公司顺利通过难关，促使公司快速发展。
虽然每一个风险投资公司都有自己的运作程序和制度，但总的来讲包括以下步骤：一.初审风险投资家所从事的工作包括：筹资.管理资金.寻找最佳投资对象.谈判并投资，对投资进行管理以实现其目标，并力争使其投资者满意。
以前风险投资家用6O％左右的时间去寻找投资机会，如今这一比例已降低到40％。
其他大部分时间用来管理和监控已投资的资金。
因此，风险投资家在拿到经营计划和摘要后，往往只用很短的时间走马观花地浏览一遍，以决定在这件事情上花时间是否值得。
必须有吸引他的东西才能使之花时间仔细研究。
因此第一感觉特别重要。
二.风险投资家之间的磋商在大的风险投资公司，相关的人员会定期聚在一起，对通过初审的项目建议书进行讨论，决定是否需要进行面谈，或者回绝。
三.面谈如果风险投资家对企业家提出的项目感兴趣，他会与企业家接触，直接了解其背景.管理队伍和企业，这是整个过程中最重要的一次会面。
风险投资公司工作流程
风险投资企业工作流程☆筛选、识别、挑选出投资项目选择阶段是风险投资运作旳一种重要阶段。
重要工作是投资方案旳获得、筛选和评估，并做出与否投资旳决策。
怎样获得较多、较优旳投资方案，重要是获得全面可信旳商业计划书，并且能有效地进行评估，将是这一部提成败旳关键原因，也是整个风险创业投资活动中最重要旳部分。
由于一旦接手一种先天就有缺陷旳项目，就算后来各阶段工作进行得再好，最终仍然面临着非常高旳失败风险；再者；进行众多投资方案旳比较，也是风险投资企业减少投资风险水平旳一种有效管理手段。
目前，科学技术高速发展刺激高技术创业企业如雨后春笋一般涌现出来，相对于风险企业所需旳资金，风险投资企业所能提供旳资金尽管数以几十亿、几百亿计、但仍是稀缺旳，因此，风险投资企业所接到旳风险投资项目商业计划书重要是由风险创业企业向风险投资企业提出旳。
在美国，大旳风险投资企业每天能收到上百件甚至更多这样旳申请。
但同步也不排除风险投资企业自己寻找具有良好发展潜力旳“但愿之星”。
此外，风险投资企业为了分散风险，有时候也互相简介业务。
在本阶段，从众多没有或只有少许经营历史记录旳风险企业中选出最具有获利潜力旳投资项目既是关键，也是风险投资有别于其他投资形式旳特色之一。
一般旳投资企业在审查投资项目时，重点放在财务分析与物质保证方面，投资收益或净现值(NPV)是项目取舍旳关键原因，其本质是减少投资风险，保证投入资金与收益旳安全回收与回报旳顺利获得。
而风险投资企业在选择投资项目时，财务分析屈居次要地位，由于大多数风险创业企业面对旳市场是未知旳，市场预测和财务预测旳精确性难以得到保证。
风险创业企业旳科技含量和创业者素质则成为项目选择旳首要条件。
一般状况，风险企业旳创业者既是企业旳经营者，又是技术旳持有者，因此创业者往往是风险企业能否得到风险资金旳关键，风险投资企业在看待风险上持积极态度，但愿化高风险为高收益。
风险投资企业在此状况下一般从判断风险技术旳创新性、项目旳经济评价、创业者本人及管理团体旳素质等几种方面进行判断挑选，而这些信息一般是从商业计划书中获得旳。
【企业管理】风险投资的运作程序
【企业管理】风险投资的运作程序--------------------------------------------------------------------------------风险企业要成功猎取风险资本，第一要了解风险投资公司的差不多运作程序。
一个典型的风险投资公司会收到许多项目建议书。
如美国“新企业协进公司”（New Enterprise Associates Inc·）每年接到二三千份项目建议书；通过初审选择出二三百家后，通过严格审查，最终挑出二三十个项目进行投资，可谓百里挑一。
这些项目最终每10个平均有5个会以失败合终，3个不赔不赚，2个能够成功。
成功的项目为风险资本家赚取年均不低于35％的回报（按复利运算）。
换句话讲，这家风险投资公司接到的每一项目，平均只有l％的可能性能得到认可，最终成功机会只有0.2%风险投资家查找能使他们获得高额回报（35％以上的年收益率）的公司或机会。
有时，要在尽可能短的时刻内实现这一目标，通常是3～7年。
成功的风险投资家有许多宝贵的体会，包括选择投资对象，落实投资，对该公司进行监督，带领公司成长，驾驭公司顺利通过难关，促使公司快速进展。
尽管每一个风险投资公司都有自己的运作程序和制度，但总的来讲包括以下步骤：（一）初审风险投资家所从事的工作包括：筹资、治理资金、查找最佳投资对象、谈判并投资，对投资进行治理以实现其目标，并力争使其投资者中意。
往常风险投资家用6O％左右的时刻去查找投资机会，现在这一比例已降低到40％。
其他大部分时刻用来治理和监控已投资的资金。
因此，风险投资家在拿到经营打算和摘要后，往往只用专门短的时刻走马观花地扫瞄一遍，以决定在这件情况上花时刻是否值得。
必须有吸引他的东西才能使之花时刻认真研究。
因此第一感受专门重要。
（二）风险投资家之间的磋商在大的风险投资公司，有关的人员会定期聚在一起，对通过初审的项目建议书进行讨论，决定是否需要进行面谈，或者回绝。
企业风险投资的流程及注意事项
企业风险投资的流程及注意事项企业风险投资是指投资者通过对初创企业、创新企业或高成长企业的资本投入，来获取投资回报的一种投资方式。
企业风险投资的流程主要包括预投资阶段、尽职调查阶段、投资决策阶段、投后管理阶段和退出阶段。
在每个阶段中，投资者都需要注意一些事项。
预投资阶段：在预投资阶段，企业风险投资者需要确定自己的投资策略和投资方向，以及确定适合自己的投资项目。
他们应该了解项目的创始人和管理团队，并对其背景和经验进行初步评估。
此外，投资者还应该研究市场需求和竞争状况，以评估项目的潜在价值。
尽职调查阶段：在尽职调查阶段，投资者需要详细了解项目的商业计划、财务状况和法律问题。
他们可以与创始人、管理团队和行业专家进行面谈，以更好地了解项目的商业模式和市场竞争力。
此外，投资者还应该对项目的知识产权、合规性和可持续性进行评估。
投资决策阶段：在投资决策阶段，投资者对项目进行评估，并决定是否进行投资。
他们需要评估项目的风险和回报潜力，并结合自己的投资策略进行决策。
投资者还可以与其他投资者进行合作，共同投资项目，以分散风险。
投后管理阶段：在投后管理阶段，投资者需要与创始人和管理团队合作，共同管理企业的发展和运营。
他们可以提供战略指导、商业连接和资源支持，帮助企业实现增长和创新。
此外，投资者还应该持续跟踪企业的财务状况和市场表现，及时调整投资策略。
退出阶段：在退出阶段，投资者会寻求将投资回报最大化的方式退出投资。
他们可以通过股权转让、上市或公司并购来实现退出。
退出阶段的成功与否，将直接影响投资者的回报率和风险收益比。
首先，投资者需要对项目进行全面的尽职调查，确保项目的商业模式和市场潜力真实可行。
他们还应该对创始人和管理团队的能力和经验进行评估，确保能够有效地管理企业。
其次，投资者需要对投资项目的风险有清晰的认识，包括市场风险、技术风险和法律风险等。
他们需要制定风险管理策略，并在项目运营过程中及时调整和应对风险。
此外，投资者还应该注重自身的投资能力和资源，确保有足够的资金和专业知识来支持投资项目的发展和运营。
风险投资的运作程序
风险投资的运作程序风险投资的运作程序通常包括三个阶段：1、项目筛选、评价并作出投资决策；2、经营和管理投资项目；3、投资退出。
具体运行程序如下：一、项目筛选、评价并作出投资决策选择什么样的项目或公司进行投资是风险投资家最为关心的，同时也是衡量投资家眼光和素质的重要指标。
风险投资家在分析某个投资建议是否可行时往往依次分析人、市场、技术、管理。
分析的"人"是指创业者的素质，需要从各个不同角度对该创业者或创业者队伍进行考察。
如：技术能力、市场开拓能力、融资能力、综合管理能力等。
分析市场，是因为任何一项技术或产品如果没有广阔的市场前景，其潜在的增值能力就是有限的，就不可能达到风险投资家追求的将新生公司由小培养到大的成长目标；风险投资通过转让股份而获利的能力也就极为有限，甚至会造成失败。
需考察产品的技术，判断风险企业（项目）中技术是否首创、未经试用或至少未产业化，其市场前景或产业化的可能性如何。
一个成功的风险企业必须要有一个好的技术，所以有经验的风险投资家一定会从技术的角度来评估新的技术。
更为重要的是，是否有一支能把技术变为产品的有经验管理队伍，因为只有他们才能保证产品及时进入市场。
因此，风险投资家期望的管理队伍是由一批具有高度成就欲的人所组成，他们都是各自领域内的专家高手，如工程、市场、销售和研究开发等领域。
在做投资决策时，经营管理的重要性则是无论如何强调都不会过分的。
因为如果在一个低能的管理阶层的管理下，即使是最辉煌的技术或产品也会导致失败，是不可能成为一个有市场竞争力的新产品的，难怪曾经有一位风险投资家在被问及他的风险投资准则时说过："第一是管理、第二是管理、第三还是管理"。
投资成本的评估。
既然风险投资的成功率不高，投资家们就需要极为谨慎地计算为发展风险企业所需的成本。
计算的依据不仅是企业家所提交的商业计划书、更为重要的是风险投资家们的经验。
他们计算企业的财务预算，常常是要计划预算至三、五年或八年甚至更长，他们需要估算一个新起步的公司由亏损转盈利所需的总资本，他们还需要知道这个公司大概要花多少年时间才可由亏转盈。
风险投资操作规程
风险投资操作规程随着经济的发展和社会的进步，风险投资作为一种新兴的投资方式，逐渐在市场上崭露头角。
风险投资具有高风险和高收益的特点，能够为企业提供资金支持，推动创新与发展。
然而，风险投资也存在着一定的不确定性和风险。
为了更好地规范风险投资操作，保障投资者和企业的利益，制定一套科学合理的操作规程就显得尤为重要。
一、投资决策过程风险投资的投资决策过程是一个关键环节。
在制定投资决策之前，投资机构应该进行全面的项目尽职调查。
这包括对投资项目的市场评估、技术可行性、财务状况等方面的调查，以评估项目的投资价值和潜在风险。
投资机构应该建立一个完善的评估体系，根据项目的不同特点制定相应的评估指标，确保投资决策的科学性和客观性。
二、投资合同和协议在进行风险投资时，投资机构和企业之间需要签订投资合同和协议，明确双方的权利和义务。
投资合同应该包括投资金额、投资回报机制、风险分配等内容，以确保双方的利益得到保障。
此外，投资合同还应该明确投资机构和企业之间的信息交流机制和监督机制，促进双方的合作和沟通。
三、风险管理措施风险管理是风险投资的核心内容。
投资机构应该制定科学有效的风险管理措施，包括风险评估、风险分散、风险监控等方面。
风险评估是指对投资项目的风险进行全面评估，包括市场风险、技术风险、财务风险等方面的分析。
风险分散是指将投资资金分散在不同的项目上，以降低整体风险。
风险监控是指对投资项目的运营情况进行跟踪和监测，及时发现和应对潜在的风险。
四、退出机制风险投资的退出机制是指投资机构在一定时间后将其投资转化为现金流动的机制。
投资机构应该制定合理的退出策略，在投资合同中明确退出条件和方式。
常见的退出方式包括股权转让、企业上市和并购等。
投资机构应该根据项目的具体情况和市场的变化，在适当的时机选择合适的退出方式，最大程度地保证自身的资金安全和投资回报。
五、信息披露和透明度在风险投资中，信息披露和透明度是保障投资者权益的重要环节。
风险投资运作流程(完整版)
• (二)创业者关注的主要问题
• 1.获得合理的利润回报 • 2.能够基本控制和领导自己的企业 • 3.尽可能多地提供企业运作的资金 • 4.尽可能使税负最小化
• 双方洽谈应当遵守的原则:
• 1.把人和事区分开来 • 2.以利益为中心 • 3.提供多种选择，把构思与判断分开 • 4.坚持客观标准
• (四)财务状况
• 1.资本结构 • 2.偿债能力 • 3.资金经营能力 • 4.获利能力 • 5.现金流量状况
• (五)退出机制
• 1.公司未来的上市能力 • 2.公司未来的转售、并购能力 • 3.公司未来的管理层收购能力
• (六)社会环境
• 1.经济周期对产品市场的影响 • 2.税收优惠政策 • 3.与其他投资形式相比的收益率
• 一般需要花费几个月的时间。
一、尽职调查的内容
• 1.管理者(企业家的素质与能力\管理者的能力与经验 \团队精神)
• 2.产品市场情况(能否创造新市场\市场的成长性\市 场的容量\市场份额)
• 3.产品和技术特征(技术和产品的独特性、先进性、 成熟性/产品的市场导向：科技含量\产品推向市场 的时间\竞争优势\产品的市场接受程度\是还符合产 业政策、经济周期)
商业计划书写明投资人最想了解的！！！！
１、干什么？（产品、服务） ２、怎么干？（生产工艺及过程） ３、消费者群 ４、竞争对手（市场分析） ５、经营团队 ６、股本结构（有形资产、无形资产、股东背景） ７、营销安排 ８、财务分析（利润点、风险、投资回收期）
第二节 风险投资的运作过程
美国风险投资通过IPO和并购方式退出情况 单位：百万美元
年份 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
风险投资学风险投资的运作过程
苹果公司
➢1976年;当时就职于阿塔里公司的乔布斯和 就职于惠普公司的沃兹尼克共同设计出 一 块电脑线路板苹果一号;他们在斯坦福大学 的一个家用电脑俱乐部展示时;许多人表示 要购买;于是;乔布斯卖掉汽车;沃兹尼克卖 掉计算机;筹得1300美元这是他们创业的种 子资本
➢百万富翁马古拉自己投资9 1万美元;还争 取到美国商业银行25万美元的信用贷款
二 投资阶段的选择
③ 成长期 ➢ 产品开始销售;需要扩大市场占有量 ➢ 经营风险和管理风险 ➢ 风险资本 ④ 成熟期 ➢ 技术成熟;市场稳定 ➢ 管理风险为主 ➢ 投资银行 商业银行
种子期 导入期 成长期 成熟期
天使投资 政府支持 风险投资 投资银行 商业银行 风险投资退出
案例： 亚马逊公司经历的不同筹资阶段
风险投资豪赌新媒体
二 投资阶段的选择 O T
1 风险投资阶段分为四个阶段：种子期 导入期 成长 期 成熟期
① 种子期
➢ 科技学术成果的实验室阶段;目标是研制出样品 或样机
➢ 技术风险为主 ➢ 政府拨款和天使投资者 ② 导入期
➢ 产品成型;但市场尚未开发 ➢ 技术风险和市场风险 ➢ 风险资本
➢走访风险投资家; 筹集了60万美元的创业 投资
➢1980年12月12日;苹果公司第一次公开招股 上市;以每股22美元的价格;公开发行460万 股;集资1 01亿美元
风险资本分阶段投资：
日期
每股价格 投资额
1978 1 0 09美元 518000美元
1978 9 0 28美元 704000美元
1980 12 0 97美元 2330000美元
投资人想了解什么
１ 干什么 产品 服务 ２ 怎么干 生产工艺及过程 ３ 消费者群 ４ 竞争对手市场分析 ５ 经营团队 ６ 股本结构有形资产 无形资产 股东背景 ７ 营销安排 ８ 财务分析利润点 风险 投资回收期
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企业管理风险投资的运
作程序
Document serial number【NL89WT-NY98YT-NC8CB-NNUUT-NUT108】
风险投资的运作程序
-------------------------------------------------------------------------------- 风险企业要成功获取风险资本，首先要了解风险投资公司的基本运作程序。
一个典型的风险投资公司会收到许多项目建议书。
如美国“新企业协进公司”（New Enterprise Associates Inc·）每年接到二三千份项目建议书；经过初审筛选出二三百家后，经过严格审查，最终挑出二三十个项目进行投资，可谓百里挑一。
这些项目最终每10个平均有5个会以失败合终， 3个不赔不赚， 2个能够成功。
成功的项目为风险资本家赚取年均不低于 35％的回报（按复利计算）。
换句话说，这家风险投资公司接到的每一项目，平均只有l％的可能性能得到认可，最终成功机会只有%
风险投资家寻找能使他们获得高额回报（35％以上的年收益率）的公司或机会。
有时，要在尽可能短的时间内实现这一目标，通常是3～7年。
成功的风险投资家有许多宝贵的经验，包括选择投资对象，落实投资，对该公司进行监督，带领公司成长，驾驭公司顺利通过难关，促使公司快速发展。
虽然每一个风险投资公司都有自己的运作程序和制度，但总的来讲包括以下步骤：（一）初审
风险投资家所从事的工作包括：筹资、管理资金、寻找最佳投资对象、谈判并投资，对投资进行管理以实现其目标，并力争使其投资者满意。
以前风险投资家用 6O％左右的时间去寻找投资机会，如今这一比例已降低到 40％。
其他大部分时间用来管理和监控已投资的资金。
因此，风险投资家在拿到经营计划和摘要后，往往只用很短的时间走马观花地浏览一遍，以决定在这件事情上花时间是否值得。
必须有吸引他的东西才能使之花时间仔细研究。
因此第一感觉特别重要。
（二）风险投资家之间的磋商
在大的风险投资公司，相关的人员会定期聚在一起，对通过初审的项目建议书进行讨论，决定是否需要进行面谈，或者回绝。
（三）面谈
如果风险投资家对企业家提出的项目感兴趣，他会与企业家接触，直接了解其背景、管理队伍和企业，这是整个过程中最重要的一次会面。
如果进行得不好，交易便告失败。
如果面谈成功，风险投资家会希望进一步了解更多的有关企业和市场的情况，或许他还会动员可能对这～项目感兴趣的其他风险投资家。
（四）责任审查
如果初次面谈较为成功，风险投资家接下来便开始对企业家的经营情况进行考察以及尽可能多地对项目进行了解。
他们通过审查程序对意向企业的技术、市场潜力和规模以及管理队伍进行仔细的评估，这一程序包括与潜在的客户接触、向技术专家咨询并与管理队伍举行几轮会谈。
它通常包括参观公司。
与关键人员面谈、对仪器设备和供销渠道进行估价。
它还可能包括与企业债权人、客户、相关人员以前的雇主进行交谈。
这些人会帮助风险投
资家做出关于企业家个人风险的结论。
风险投资对项目的评估是理性与灵感的结合。
其理性分析与一般的商业分析大同小异，如市场分析、成本核算的方法以及经营计划的内容等与一般企业基本相同。
所不同的是灵感在风险投资中占有一定比重，如对技术的把握和对人的评价。
（五）条款清单
审查阶段完成之后，如果风险投资家认为所申请的项目前景看好，那么便可开始进行投资形式和估价的谈判。
通常企业家会得到一个条款清单，概括出涉及的内容。
这个过程可能要持续几个月。
因为企业家可能并不了解谈判的内容，他将付出多少，风险投资家希望获得多少股份，还有谁参与项目，对他以及现在的管理队伍会发生什么。
对于企业家来讲，要花时间研究这些内容，尽可能将条款减少。
（六）签订合同
风险资本家力图使他们的投资回报与所承担的风险相适应。
根据切实可行的计划，风险资本家对未来3～5年的投资价值进行分析，首先计算其现金流或收入预测，而后根据对技术、管理层、技能、经验、经营计划、知识产权及工作进展的评估，决定风险大小，选取适当的折现率，计算出其所认为的风险企业的净现值。
基于各自对企业价值的评估，投资双方通过谈判达成最终成交价值。
影响最终成交价值的因素包括：
1．风险资金的市场规模。
风险资本市场上的资金越多，对风险企业的需求越迫切，会导致风险企业价值向上攀升。
在这种情况下，风险企业家能以较小的代价换取风险投资家的资本。
2．退出战略。
市场对上市、并购的反应直接影响风险企业的价值。
研究表明，上市与并购均为可能的撤出方式，这比单纯的以并购撤出的方式更有利于提高风险企业的价值。
3．风险大小。
通过减少在技术、市场、战略和财务上的风险与不确定性，可以提高风险企业的价值。
4．资本市场时机。
一般情况下，股市走势看好时，风险企业的价值也看好。
通过讨价还价后，双方进人签订协议的阶段，签订代表企业家和风险投资家双方愿望和义务的合同。
关于合同内容的备忘录，美国东海岸、西海岸以及其他国家不尽相同，在美国西海岸，内容清单便是一个较为完整的文件，而在东海岸还要进行更为正规的合同签订程序。
一旦最后协议签订完成，企业家便可以得到资金，以继续实现其经营计划中拟定的目标。
在多数协议中，还包括退出计划，即简单概括出风险投资家如何撤出其资金以及当遇到预算、重大事件和其他目标没有实现的情况，将如何处理。
（七）投资生效后的监管
投资生效后，风险投资家便拥有了风险企业的股份，并在其董事会中占有席位。
多数风险投资家在董事会中扮演着咨询者的角色。
他们通常同时介入好几个企业，所以没有时间扮演其他角色。
作为咨询者，他们主要就改善经营状况以获取更多利润提出建议，帮助企业物色新的管理人员（经理），定期与企业家接触以跟踪了解经营的进展情况，定期审查会计师事务所提交的财务分析报告。
由于风险投资家对其所投资的业务领域了如指掌，所以
其建议会很有参考价值。
为了加强对企业的控制，在合同中通常加有可以更换管理人员和接受合并、并购的条款。
（八）其他投资事宜
还有些风险投资公司有时也以可转换优先股形式入股，有权在适当时期将其在公司的所有权扩大，且在公司清算时，有优先清算的权力。
为了减少风险，风险投资家们经常联手投资某一项目，这样每个风险资本家在同一企业的股权额在 2O％～ 30％之间，一方面减少了风险，另一方面也为风险企业带来了更多的管理和咨询资源，而且为风险企业提供了多个评估结果，降低了评估误差。
如果风险企业陷入困境，风险投资家可能被迫着手干预或完全接管。
他可能不得不聘请其他的能人取代原来的管理班子，或者亲自管理风险企业。